シルチェスターの株主提案｜ちゅうぎんFGの株主対応

当会社の取締役会が適切な資本配分制度の導入を怠ったことについて報告しなければならないのは、弊社にとって残念なことです。これに業務の非効率性が相まった結果として、当会社は10％程度の株主資本利益率（以下「ROE」）を達成できていません。低いROEは、当会社の株主に特に弊害をもたらすものです。当会社の主な株主は日本人で、保険会社、年金基金、企業年金、政府機関、ならびに、個人が含まれます。弊社の顧客と同様、日本の株主は、当会社が配当を向上させ、ROEを高めることを期待しています。

（中略）

2022年2月7日付で、弊社は当会社に対し配当政策を修正するよう正式に要請致しました。当会社と当会社の株主への更なる弊害を最小限に抑えるため、弊社は当会社に対し、以下を組み合わせた普通配当と特別配当の実施をお願いしました。

当会社が保有株式に関わり受け取る年間配当の100％に相当する金額、及び、

当会社のコアの銀行業務からの純利益の50％

弊社が提案する配当政策は、当会社がコアの融資・銀行業務から発生する利益のうち相応な割合を確実に保持することを可能にします。これはまた、当会社が銀行事業を拡大させる上で十分な財務的弾力性を持つことを可能にするものです。また、この配当政策においては、当会社が保有株式に関わり受け取るすべての年間配当の恩恵を、株主が受けられるようになるのです。

（中略）

現在の当会社の配当政策は不十分であり、是正されなければ、日本の株主を含む当会社の株主に更なる弊害をもたらすこととなるでしょう。

当会社が発表した意見は、弊社の特別配当実施に関する提案を誤って解釈し不正確に伝えるものです。当会社と当会社の取締役会は、株主が当会社の保有者であり、株主が当会社の株主還元政策について最終的な決定をすることができることを理解されていないようです。弊社が当会社の長年の株主であるにもかかわらず、短期的利益のみを追及しているという当会社の主張は、間違っています。当会社と当会社の取締役会は、資産を留保しようとしています。これは、当会社、当会社の株主、規制当局、顧客、株主のいずれにも利益をもたらすことを目的としておらず、経営陣の安心材料としての資産の留保でしかありません。

（中略）

当会社の自己資本比率は、13.8%です。これに対し、日本の地方銀行の平均自己資本比率は9.6％、規制要件の最低基準は4％です。2022年5月13日付の当会社の発表の内容とは対称的に、特別配当実施後、当会社の自己資本比率は低下しません。

（中略）

弊社の考え方は、当会社に対し保有株式の処分を求めるものではありません。弊社は、当会社に対し、単に保有株式に関わるすべての配当金を株主に分配することを求めているのです。当会社が独自に、保有銘柄のひとつ、または、それ以上を処分する判断をした場合には、処分益は特別配当として株主へ分配する、もしくは、機に乗じた自己株買戻しの実施に充てるべきです。

（中略）

当会社がROEを改善する可能性が高まり、資本コストをカバーできるようになります。過去10年間における当会社のROEは、約4.1%です。当会社のROEは、他の地方銀行を含む日本企業のROEを下回るものです。当会社の低いROEは、低い利益、過度に高い費用収益比率、及び、過剰な資本の留保が原因となっています。低いROEは、当会社の株主、ステークホルダー、そして、広い範囲では地域社会に弊害をもたらすものです。低いROEは、時間とともに企業価値の損失につながるものです。