日立製作所伊フィンメカニカの鉄道2社（アンサルドSTS・アンサルドブレダ）買収による欧州大陸進出
- 概要
- 2015年2月24日、日立製作所が、イタリアの防衛大手フィンメカニカ傘下の鉄道信号会社アンサルドSTSと鉄道車両会社アンサルドブレダを取得する契約を締結した経営判断。合計買収金額は約2,600億円で、日立にとって当時過去最大の買収案件であった。同年11月2日に取得を完了した。
- 背景
- 日立の鉄道事業は売上高の6割超を国内に依存し、少子高齢化で成熟する国内市場に頭打ち感があった。世界最大の欧州市場は加ボンバルディア・独シーメンス・仏アルストムの『ビッグスリー』が牙城とし、売上規模で日立は大きく見劣りしていた。
- 内容
- 鉄道信号で世界2位のアンサルドSTSについてフィンメカニカ保有の約40%株式を取得し、車両会社アンサルドブレダの大半の事業を取得する。日立の狙いは欧州標準の信号システムを持つSTSにあり、赤字続きのブレダは事実上抱き合わせでの取得であった。
- 含意
- 買収で鉄道事業の売上高は約4,000億円規模へ拡大し、ビッグスリーとの差を縮めた。英国での実績に欧州大陸の地盤を接ぎ、社会イノベーション事業の中核として鉄道を世界大手の一角へ育てる布石となった。
筆者の見解
規模への渇望と、抱えたピース
この決断の中心にあるのは、世界最大の市場でありながら手が届かなかった欧州大陸への渇望であった。英国で積み上げた信頼だけでは、8,000億円級のビッグスリーが固める大陸の壁は越えられない。信号という参入障壁の高い技術と、各国に散らばる販売地盤を一度に取り込む——アンサルドSTSの獲得は、時間を金で買う選択であったとみることができる。国内2%弱の事業をどう世界大手に育てるかという長い問いに、日立は正面から規模で答えようとしたようにみえる。
もっとも、その規模には赤字続きのブレダという重荷が抱き合わせでついてきた。ほしいピースを得るために、望まぬピースまで引き受ける——大型のクロスボーダー買収が避けにくく背負う不均衡が、この案件にも表れている。その後の展開が示すように、抱えたピースは時間をかけて欧州製造網に織り込まれ、鉄道は社会イノベーション事業の中核へと育っていった。国内の総合電機が世界の鉄道大手へ姿を変えていく過程で、この買収の意味は年を追うごとに大きくなっていったとみられる。
Yutaka Sugiura, 2026年7月
- 日立製作所 ニュースリリース 2015年2月24日「日立がフィンメカニカ社の信号・車両部門を買収」 https://www.hitachi.co.jp/New/cnews/month/2015/02/0224b.html
- 日立製作所 ニュースリリース 2015年11月2日「アンサルドSTS社・アンサルドブレダ社の買収完了について」 https://www.hitachi.co.jp/New/cnews/month/2015/11/1102.html
- Bloomberg 2015年2月24日 https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2015-02-24/--i6ikgs6l
- 日立製作所 有価証券報告書（2016年3月期）