ニッポン放送の完全子会社化（2005年・フジ・メディアHDの決断）

何をなぜ決めたか：ライブドア・パートナーズの買収と、逆立ちした資本関係の解消

概要

2005年4月18日の取締役会で、フジテレビジョンはライブドアの完全子会社であるライブドア・パートナーズの全株式を670億円で譲り受けること、あわせてライブドアが実施する第三者割当増資440億円を引き受けることを決議した。ライブドア・パートナーズはニッポン放送の発行済株式総数32,800,000株の32.4％にあたる10,627,410株を保有しており、譲受けによってニッポン放送の持株比率は68.87％へ上がった。

同年9月1日、産業活力再生特別措置法第3条第1項の認定に基づく金銭交付による簡易株式交換で、残る株主に1株6,300円を交付して完全子会社とした。

背景

完全子会社化を目指した理由は、両社の経営資源の選択と集中を機動的かつ効率的に行えるグループ経営体制を構築し、生産性の向上と企業価値の増大を図ることにあった。ニッポン放送は関連会社にとどまる一方、同社が保有するフジテレビジョン株式は1,456億円にのぼっていた。子会社が親会社の株式を大量に抱える関係が残ったままでは、グループの資本は整理できない。

内容

完全子会社化は3段階を踏んだ。2005年5月23日にライブドア・パートナーズの全株式を譲り受けて子会社とし、7月12日には商号をLFホールディングスへ改めた同社を簡易合併で吸収した。この合併で引き継いだ資産は650億44百万円、そのうち649億9百万円がニッポン放送株式であった。9月1日の簡易株式交換では1株6,300円の金銭を交付し、株式交換とニッポン放送による自己株式の公開買付け等を合わせたグループの支払予定総額は638億円となった。

含意

2006年4月1日、ニッポン放送はラジオ放送事業その他すべての事業を新設分割で新しいニッポン放送へ移し、商号をニッポン放送ホールディングスへ改めたうえでフジテレビジョンに吸収合併された。この合併で承継した自己株式573,704.84株は、同年4月27日の取締役会決議を経て5月16日に消却され、当期未処分利益は1,453億46百万円減少している。子会社が親会社の株式を保有する関係は、この消却によってようやく解けた。