三菱HCキャピタルJackson Square Aviation の買収と航空機リースの本格化
- 概要
- 2012年10月4日、三菱UFJリースは取締役会でJSA International Holdings, L.P.の全出資持分の取得を決議し、持分譲渡契約を締結した。取得価額は約1,000億円で、傘下のJackson Square Aviation, LLC などを通じてグループ全体で約70機の航空機を保有する会社を完全子会社化する内容である。取得は2013年1月11日に完了した。
- 背景
- 2009年3月期のリース会計基準変更と超低金利により、国内のファイナンスリース需要は細っていた。三菱UFJリースは中期経営計画『Vision2013』でアジアを代表する総合ファイナンス会社への転換を掲げ、航空機・船舶・コンテナ・貨車など国際的に流通するアセットの拡大を進めていた。
- 内容
- 取得原価は1,071億92百万円で、現金対価1,053億44百万円にアドバイザリー費用など18億48百万円を加えた金額である。資金は手元資金と新規借入で賄った。JSAは2010年2月に組成された会社で、機齢の若いナローボディー機を中心に良質な資産を持ち、業界に精通した経営陣が世界各国の航空会社との取引を担っていた。
筆者の見解
値札のついた時間
この買収で三菱UFJリースが手に入れたのは、約70機の機体そのものよりも、機材の残価を読み、世界の航空会社と交渉し、売り時を決める人と関係の束であった。国内でその能力を一から育てれば10年はかかる。1,000億円という値札は、その時間に対して付けられている。組成3年目の若い運用体を、立ち上げの赤字期を越えた直後に、資金力のある側が引き取るという取引の形も、それをよく表している。
一方で、買った時間の使い方までが値札に含まれていたわけではなかった。航空機は10年で会社の稼ぎ頭となり、同じ10年のあいだ、社長が代わるたびに航空機以外を育てる必要が語られ続けた。ひとつの領域で成功した会社が次の領域を探すときの難しさが、決算説明会と社長交代の記録に残っている。2025年に自らエアバスへ50機を発注するところまで来た航空事業は、その難しさを解いた答えというより、解かねばならない問題をより大きくした側面もある。
Yutaka Sugiura, 2026年7月
同じ問いに直面した会社
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- 三菱UFJリース ニュースリリース 2013年1月15日「航空機リース会社JSA International Holdings, L.P.の出資持分取得完了について」
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