TRWのL&S事業譲受（2015年・THKの決断）

何をなぜ決めたか：欧米にまたがる事業の引き受けによる海外基盤の獲得

概要

2015年8月31日、THKはTRW Automotive Inc.から欧州および北米のリンケージ アンド サスペンション（L&S）事業を譲り受けた。取得原価は現金及び預金49,330百万円で、のれん13,235百万円が生じ、15年間にわたる均等償却とされた。2007年のリズム株式の取得価額12,589百万円の4倍近い規模である。

背景

2015年3月期の外部顧客への売上高は、産業用機器関連部門164,722百万円に対して輸送用機器関連部門は52,956百万円であった。地域別では日本113,361百万円に対し米州34,856百万円・欧州20,456百万円で、収益は国内に偏っていた。企業結合を行った主な理由を有価証券報告書は「欧州及び北米での開発、製造、販売機能等を拡充し、アジアパシフィックを加えたグローバルレベルでの事業基盤を確立するため」と記している。

内容

2015年4月21日開催の取締役会で譲受を決議し、同日付けで契約を締結した。法的形式は現金を対価とする株式取得及び事業譲受で、結合後企業はTHK RHYTHM AUTOMOTIVE MICHIGAN CORPORATION、同CANADA LIMITED、同GmbH、同CZECH a.s.の4社。取得した議決権比率はTHK RHYTHM AUTOMOTIVE CZECH a.s.について100％である。受け入れた資産は47,632百万円、引き受けた負債は11,536百万円で、のれんのほかに顧客関連資産20,097百万円（償却13年）と技術関連資産683百万円（同10年）が無形固定資産へ配分された。

含意

譲受初年度（2016年3月期）の連結売上高は10.5％増の240,478百万円へ伸びた一方、営業利益は18.4％減の23,169百万円、売上高営業利益率は9.6％へ低下した。輸送用機器関連部門の外部売上高は52,956百万円から77,114百万円へ増え、2018年12月期には113,535百万円に達している。だが2025年12月期に輸送機器事業は非継続事業へ分類され、2026年2月2日、THKは株式会社AP87との間で輸送機器事業の譲渡に関する基本契約書を締結した。