江戸川工場閉鎖と電炉化(1977年・東京製鐵の決断)

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論点 平炉から電炉へ全面転換するか
東京製鐵:業績の推移
売上高(億円)経常利益率(%)
岡山工場の平炉停止とあわせて進めた電炉一貫体制への移行

何をなぜ決めたか:岡山工場の平炉停止とあわせて進めた電炉一貫体制への移行

概要

1977年12月に岡山工場の平炉が操業を止め、1978年1月に江戸川工場が閉鎖され、同年4月に岡山工場へ第1号・第2号の140トン電気炉が入った経営判断。重油でくず鉄を溶かす平炉から電気炉への転換と、首都圏の旧拠点の整理が同時に進んだ。

背景

平炉は窒素酸化物の排出などの公害対策で維持が難しくなり、石油ショック後は熱源としての経済性も電力に逆転された。加えて東京製鐵は1975年11月期から3期続けて経常赤字を計上し、1977年11月期の経常損失は24億円に達していた。電炉業界は1978年7月に構造不況業種の指定を受けた。

内容

池谷正成社長は1976年、岡山工場の全面的なスクラップ・アンド・ビルドを前に 『15年先でも最新鋭と呼ばれるような工場を作れ』 と担当者へ指示した。1978年4月に完成した電気炉は年産120万トンの粗鋼をくず鉄から生み、小棒工場と中形形鋼の新設を含めた2年間の設備投資額は220億円に達した。

含意

改修前の粗鋼生産能力は重油を燃料とする平炉で年産60万トンであり、能力は一挙に2倍になった。従業員数は1,200人と改修前から増えず、1人当たりの粗鋼生産量は1,000トンと従来の2倍に上がった。赤字決算の年に投じた設備が、1978年11月期の黒字復帰と重なった。

いつ何が起きたか 8件
考察:不況の底で炉を替えるという型
考察

考察:不況の底で炉を替えるという型

この判断の中身は、平炉を電気炉に替えたことそのものよりも、替える時期の選び方にあったとみられる。公害規制と燃料費の逆転で平炉の寿命が尽きるのは、遅かれ早かれ避けられなかった。ところが東京製鐵は、3期続けて経常赤字を計上している最中に220億円を投じ、需要が戻る前に工事を終えている。設備の廃棄を求める構造不況業種の指定と、新規投資を制限する法律に対して不服を申し立てながら、同じ時期に自社の炉を入れ替えていた点に、この会社の判断の順序が表れている。

結果としては、完成の時期が需要の回復と重なり、1978年11月期には経常利益107億円へ戻った。市況の谷で炉を替える手順は、当たれば能力を倍にし、外れれば償却負担だけが残った。1978年の岡山工場は、その振れ幅の片側にあたる。

Yutaka Sugiura, 2026年7月
参考文献

参考文献

参考
  • 日経ビジネス 1979年3月12日号
  • 日経ビジネス 1979年11月5日号
  • 日経ビジネス 1991年5月13日号
  • 日経ビジネス 1993年12月20日・27日号
  • 日経ビジネス 1998年4月6日号
  • 東京製鐵 有価証券報告書【沿革】
  • 会社年鑑(日本経済新聞社)掲載の東京製鐵 単独業績

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