ABEMAでW杯無料生中継（2022年・サイバーエージェントの決断）2022年 | サイバーエージェントの決断

サイバーエージェントが全試合の無料生中継を選んだのは、放映権の取得そのものより、親会社の貸付をどこまで拡大するかという資本の判断だったと推察される。㈱AbemaTVは債務超過にあり、事業資金を親会社の貸付金に依存していた。W杯を挟んだ期に残高は116,800百万円から135,800百万円へ増加し、対する貸倒引当金は90,000百万円のまま変わらない。引当を積み増さなかったことは、増加分を回収可能とみた判断を示している。

ただ、視聴記録と黒字化は直ちには結びつかない。W杯の期のメディア事業は11,523百万円の営業損失で、黒字化は後の期となった。寄与が大きかったのは大会そのものより、大会後も維持された240万のWAUだろう。一度きりの大会で基礎の利用者数を引き上げ、以後は投資を適正な規模に抑える。この設計が成立した条件は、同じ期にインターネット広告事業とゲーム事業が合計41,025百万円の営業利益を計上していたことである。

到達点は、メディア&IP事業が2025年9月期に7,291百万円の営業利益を計上したところまでである。ただしこの黒字はセグメント区分を変更した後の数字で、運営会社の㈱AbemaTVはなお140,749百万円の債務超過にある。無料生中継の成否を決める条件は二つある。次の大型投資を実施した期にも事業全体の黒字を維持できるか、そして親会社の貸付金を回収できる水準まで債務超過を縮小できるかである。