独デマーグなど5社買収（2008年・住友重機械工業の決断）

何をなぜ決めたか：欧州機械メーカーを続けて取り込む5社連続取得

概要

住友重機械工業は2008年3月3日のドイツ・デマーグ3社の取得を皮切りに、2011年3月ベルギーのHansen Industrial Transmissions、2017年6月オランダのFW Energie、2018年6月イタリアのLafert、2019年11月英国のInvertek Drivesと、欧州の機械メーカー5社を相次いで取得した。造船・建設機械への依存を下げ、ギヤ・プラスチック機械・エネルギー・電機駆動の各分野で欧州拠点を揃える事業拡張であった。

背景

1969年の浦賀重工業との合併で造船を抱えた同社は、1987年と2002年の二度にわたり1,000名規模の人員削減を経験していた。景気変動の大きい造船・建機に収益を委ねる体質から脱するため、2000年代後半に海外M&Aによる事業拡張へ手法を変えた。

内容

2008年のデマーグ3社の取得は取得原価127億79百万円で、プラスチック射出成形機の欧州・米国拠点を確保するものだった。以後、産業用ギヤボックスのHansen、循環流動層ボイラのFW Energie（取得原価228億38百万円）、産業用モータのLafert（同213億56百万円）、インバータのInvertek Drives（同126億31百万円）を、いずれも現金を対価に議決権100％で取得した。ギヤ・モータ・制御製品を欧州の拠点から一体で提供する体制づくりが、後半の3件に共通する理由として挙げられている。

含意

5社の取得で非造船分野の事業構成は広がったが、2022年12月期にはSumitomo SHI FW Energieののれん102億円と無形固定資産75億円を、2024年12月期にはLafertののれん106億円と無形固定資産等125億円を減損した。2025年2月の決算説明会では、LafertとDEMAGが2024年度に大きな赤字に陥ったとして、両社とSHI FWを対象に人員削減と生産能力の圧縮を含む構造改革のロードマップが示され、株主還元計画も800億円から700億円へ引き下げられた。