住友ゴム工業 英ダンロップ事業を取得 保有株の買い取りによる欧州3社・米国のタイヤ事業の取り込み
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何をなぜ決めたか
- 概要
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1983年12月、住友ゴム工業の発行済株式総数の40パーセントを保有していた英国ダンロップ社から、日本側の株主がその全株式を取得した。続く1984年から1986年にかけて、フランス、イギリス、西ドイツ、アメリカのダンロップのタイヤ事業を相次いで買い取り、日米欧に製造と販売の拠点を持つ体制へ移った経営判断である。
- 背景
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ラジアル構造のタイヤが広まって量から質への移行が進み、輸出は円高で打撃を受けて、国内のタイヤ業界は寡占化へ向かった。一方の英国ダンロップ社は、自国のタイヤシェアを1970年代前半の5割超から1984年には15パーセントまで落とし、傘下のタイヤ事業を手放す側に回っていた。
- 内容
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株式の取得に続き、1984年1月に日本・台湾・韓国のダンロップ商標権を譲り受け、同年7月にフランス、1985年1月にイギリスと西ドイツ、1986年12月にアメリカの事業を引き受けた。買収に投じた資金は1984年から1986年で約300億円、買収後の設備投資は1984年から1988年の5年で494億円にのぼった。
- 含意
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欧州3社は1987年に予定より1年早く全社黒字となり、1988年も黒字を保った。一方で国内は円高に削られ、1985年に社名変更以来初の減収となる。海外本部の売上高は1986年に1984年比65パーセントまで落ち、海外の再建と国内の減収が同時に進んだ。
いつ何が起きたか 9件
筆者の見解
買った自由と、抱え込んだ工場
1984年から1986年に買収へ投じた約300億円は、1985年の経常利益37億4,000万円の8倍にあたる。40パーセントの株式を取り戻すだけなら、この額は要らなかった。横瀬社長は2年の交渉の末、資本の従属を解くと同時に赤字の親会社の工場まで引き受ける道を選んだ。ダンロップの商標を使える範囲を英国側に握られたままでは、国内が円高で細ったときに売る先がない。買う側と買われる側が入れ替わったこの取引で住友ゴム工業が得たのは、規模よりも、どの市場へ売るかを自分で決められる立場であった。
一方で国内は縮んだ。1985年の売上高は社名変更以来初の減収となり、海外本部の売上高も1986年には1984年比65パーセントまで減少した。欧州3社と米国ダンロップ社の生産性も、黒字化したあとの1988年で住友ゴム工業本体の4割から6割台にとどまる。全社黒字という結果の裏に、その差はそのまま残っていた。世界第6位の規模を手に入れたことと、その規模を使いこなせたかどうかは、分けて見る必要がある。
Yutaka Sugiura, 2026年8月
業績の推移
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参考文献
- 住友ゴム八十年史(1989年)「第一一章 国際戦略の推進と企業体質の強化」
- 住友ゴム八十年史(1989年)巻末「住友ゴム業績推移表」
- 住友ゴム工業 有価証券報告書【沿革】
- 日本産業史(日本経済新聞社、1994年)第3巻「繊維-繊維不況からDCブームへ」
- 日経ビジネス 1989年6月19日号