米エーソンの全持分取得（2026年・三菱商事の決断）

何をなぜ決めたか：5,200百万米ドルを投じて米国シェールガスの上流を押さえる資本配分の入れ替え

概要

2026年1月16日、米国テキサス州・ルイジアナ州でシェールガスの権益を保有し、その開発・生産・販売等を手掛けるAethon III LLC社、Aethon United LP社及び関連する会社等（エーソン）の株式等の全持分を、既存出資者から取得することで合意し、株式譲渡契約を締結した。取得価額は5,200百万米ドル、取得後の議決権所有割合は100％となる。関係当局の承認など契約に定めている前提条件が満たされると、エーソンは三菱商事の完全子会社となる見込みで、取得はまだ完了していない。

背景

1969年12月にブルネイ政府・シェルとの出資でブルネイLNG社を設立して以来、半世紀にわたり天然ガス・LNGを収益源としてきた。2025年4月には経営戦略2027を策定・公表し、地政学リスクと経済情勢リスクが複雑に絡み合う事業環境のなかで、既存事業の収益基盤の更なる強化と案件創出に取り組む方針を掲げている。投資先の選び方について中西勝也社長は 『明らかに当社が強い分野・地域に拘っている』 と語っており、飛び地で新しいことをやるのは今の事業環境では難しいという判断があった。

内容

エーソンの権益は主にテキサス州及びルイジアナ州に跨るヘインズビルシェールガスエリアに所在し、持分生産量は約2.1Bcf/日、LNG換算で約15百万トン/年にのぼる。狙いは天然ガス・LNG事業の収益基盤の強化に加え、米国の上流ガスからつながる複合的なバリューチェーンの構築で、米国で展開している電力事業やデータセンター事業、化学品事業等を念頭に検討を加速させる。株式及び持分の取得と併せ、売主のAethon Energy Managementが上中流資産権益の一部を最大25%まで再取得することについても合意しており、詳細は今後協議される。

含意

利益貢献は2026年度に約500億円規模、2027年度断面で700〜800億円を見込む。直前の2025年3月期には国内洋上風力発電事業で持分法投資の全額等512億円と有価証券損益11億円を損失計上しており、脱炭素側の損失処理と同じ経営期に化石燃料の上流へ5,200百万米ドルを投じる資本配分の入れ替えとなった。2025年度の取締役会は、この米国シェールガス事業を投融資案件として審議している。