セイコーエレベーター子会社化(2020年・ジャパンエレベーターサービスHDの決断)

更新:
論点全国保守網を買収で築くか
ジャパンエレベーターサービスHD:業績の推移
売上高(億円)経常利益率(%)
地域保守会社の連続買収と吸収合併による全国保守網の構築

何をなぜ決めたか:地域保守会社の連続買収と吸収合併による全国保守網の構築

概要

2020年4月のセイコーエレベーター子会社化を皮切りに、ジャパンエレベーターサービスホールディングスが地域のエレベーター保守会社を年に数社の速さで買い、2015年に置いた地域別の事業子会社へ吸収合併して全国の保守網を埋めた経営判断。買収は2025年3月期まで途切れなかった。

背景

国内のエレベーター設置台数は一定の高さを持つ建物にほぼ行き渡り、保守はメーカー系列が握っていた。独立系の同社は価格を武器に契約を伸ばしたが、自社の営業だけで地域を面として埋めるには時間がかかった。地場の保守業者では経営者の高齢化も進んでいた。

内容

首都圏・関西・四国・東北・沖縄と、数百台規模の地場業者を地域ごとに子会社化し、既存の地域事業子会社の営業区域へ載せる。2021年3月期の1年で連結子会社は15社から23社へ増え、買った会社は順次、地域子会社へ吸収合併して法人を畳んだ。

含意

保守契約台数は2020年3月期末の54,000台超から2026年3月期末の約126,840台へ積み上がり、連結売上高は213億円から576億円になった。一方で連結子会社数は2023年3月期末の32社を頂点に2026年3月期末は29社へ戻っている。買った会社を地域子会社へ吸収合併して畳んだためで、集めていたのが会社ではなく契約台数であったことがうかがえる。

いつ何が起きたか9件
当時の取締役12名

当時の取締役(2019年6月株主総会決議)

  • 石田克史:会長
  • 今村公彦:副社長執行役員
  • 安藤広司:副社長執行役員
  • 倉本周治:専務執行役員
  • 瀬戸秀明:専務執行役員
  • 宇野真輔:専務執行役員
  • 村上大生:常務執行役員
  • 利銘鋒:常務執行役員
  • 佐久間幸子:常務執行役員
  • 立石千佳:常務執行役員
  • 渡邊仁:取締役
  • 米澤禮子:取締役
考察:台数を取得し、会社は畳む
考察

考察:台数を取得し、会社は畳む

同社が持株会社へ移り、北海道から東海まで地域ごとの事業子会社を設立したのは、最初の買収より5年早い2015年4月であった。受け皿を先に用意していたからこそ、セイコーエレベーターも昌和輸送機東北も、既存子会社の営業区域へそのまま載せられた。石田克史会長CEOが集めていたのは会社ではなく、保守契約台数とそれを回す技術者であったと推察される。

買収先の規模は、有価証券報告書の書きぶりに表れている。2019年4月から2024年10月までに子会社化した19社のうち、【企業結合等関係】の注記が出たのは関西エレベーターの1件だけで、取得原価594,900千円・のれん513,265千円が開示されたにとどまる。残りは重要性が乏しいとして注記が省かれた。買収と吸収合併を同じ速さで進めた結果、連結子会社数は2023年3月期末の32社を頂点に2026年3月期末は29社へ戻り、のれんも2022年3月期末の25億円を頂点に減っている。保守契約台数だけが約126,840台まで伸びた。買った会社を残さず畳んできたことは、獲得したかったものが看板でも法人でもなかったのを示しているといえる。

Yutaka Sugiura, 2026年7月
数字で見る3表

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図と表

ジャパンエレベーターサービスHD:保守契約台数と連結子会社数

保守契約台数(台・社)
ジャパンエレベーターサービスHD:保守契約台数と連結子会社数
(台・社)保守契約台数連結子会社数備考
2017年3月期−12保守契約台数の記載がない
2018年3月期43,00011有価証券報告書の記載は「43,000台を超え」
2019年3月期48,00010記載は「48,000台を超え」
2020年3月期54,00015記載は「54,000台を超え」。上新ビルサービスの子会社化で子会社が増加
2021年3月期67,50023記載は「約67,500台」。この1年で7社を子会社化し、子会社は8社増
2022年3月期79,00030記載は「約79,000台」
2023年3月期88,63032記載は「約88,630台」。子会社数はこの期末が最多
2024年3月期100,23030
2025年3月期113,52030
2026年3月期126,84029
出所:ジャパンエレベーターサービスホールディングス 有価証券報告書 第24〜32期(経営成績等の状況・事業の内容)
出所:ジャパンエレベーターサービスホールディングス 有価証券報告書 第24〜32期(経営成績等の状況・事業の内容)

ジャパンエレベーターサービスHD:のれんと無形固定資産の推移

のれん(百万円)のれん以外の無形固定資産(百万円)
ジャパンエレベーターサービスHD:のれんと無形固定資産の推移
(百万円)のれん無形固定資産総資産備考
2016年3月期0706,553連結貸借対照表にのれんの掲記がない
2017年3月期01427,848
2018年3月期034010,625
2019年3月期357411,484のれんは2020年3月期の有価証券報告書で独立掲記に改められた前期欄の額
2020年3月期2651,04514,297
2021年3月期1,6622,61020,473セイコーエレベーターほか6社の子会社化でのれんが1,397増
2022年3月期2,5474,30825,338のれん残高はこの期末が最大
2023年3月期2,3524,49529,002
2024年3月期2,0944,42532,539
2025年3月期1,8354,23235,407
2026年3月期1,6184,24040,126
出所:ジャパンエレベーターサービスホールディングス 有価証券報告書 第23〜32期(連結貸借対照表・主要な経営指標等の推移)
出所:ジャパンエレベーターサービスホールディングス 有価証券報告書 第23〜32期(連結貸借対照表・主要な経営指標等の推移)

連続買収の条件

連続買収の条件
科目概要備考
上新ビルサービス2019年4月に子会社化信越地区への事業拡大等を目的とすると沿革に記載
セイコーエレベーター2020年4月に子会社化2023年7月にジャパンエレベーターサービス城南が吸収合併
NSエレベータ2020年8月に子会社化
三好エレベータ・コスモジャパン2020年10月に子会社化コスモジャパンは2022年9月にジャパンエレベーターサービス城西が吸収合併
関西エレベーター・長野エレベーター2020年11月に子会社化関西エレベーターは2023年5月にジャパンエレベーターサービス関西が吸収合併
東京エレベーター2021年1月に子会社化
トヨタファシリティーサービス2021年5月に子会社化2023年12月にジャパンエレベーターサービス城西が吸収合併
四国の同業3社2021年7月から10月に子会社化エヒメエレベータサービス、四国昇降機サービス、四国エレベーターサービス
関東エレベーターシステム・EVOTECH2022年1月と2月に子会社化
生田ビルディングメンテナンス2022年10月に子会社化2023年9月に四国昇降機サービスが吸収合併
エミック2023年9月に子会社化2024年4月にジャパンエレベーターサービス北海道が吸収合併
エレドック沖縄2024年2月に子会社化
昌和輸送機東北2024年10月に子会社化
海外の2社2021年11月と2022年6月に子会社化JAPAN UNIECO ELEVATOR SERVICE(ベトナム)、COFRETH(M)(マレーシア)
取得原価が開示された案件関西エレベーターの1件のみ他は重要性が乏しく【企業結合等関係】の注記が省略されている
関西エレベーターの取得原価594,900千円対価は現金のみ。2020年10月14日の取締役会で決議し同日に株式譲渡契約
関西エレベーターの企業結合日2020年11月11日(みなし取得日12月31日)議決権比率100%。取得関連費用はアドバイザリー報酬等1,900千円
関西エレベーターののれん513,265千円11年で均等償却。受け入れ資産463,537千円・負債383,803千円
のれんの償却方針20年以内の合理的な年数で定額法個別案件ごとに判断すると注記
出所:ジャパンエレベーターサービスホールディングス 有価証券報告書 第26〜31期(2020年3月期〜2025年3月期)【沿革】【企業結合等関係】
出所:ジャパンエレベーターサービスホールディングス 有価証券報告書 第26〜31期(2020年3月期〜2025年3月期)【沿革】【企業結合等関係】
当時の取締役12名

当時の取締役(2019年6月株主総会決議)

  • 石田克史:会長
  • 今村公彦:副社長執行役員
  • 安藤広司:副社長執行役員
  • 倉本周治:専務執行役員
  • 瀬戸秀明:専務執行役員
  • 宇野真輔:専務執行役員
  • 村上大生:常務執行役員
  • 利銘鋒:常務執行役員
  • 佐久間幸子:常務執行役員
  • 立石千佳:常務執行役員
  • 渡邊仁:取締役
  • 米澤禮子:取締役
参考文献

参考文献

参考
  • ジャパンエレベーターサービスホールディングス 有価証券報告書【沿革】
  • ジャパンエレベーターサービスホールディングス 有価証券報告書 第27期(2021年3月期)【企業結合等関係】
  • ジャパンエレベーターサービスホールディングス 有価証券報告書 第23〜32期(2017年3月期〜2026年3月期・連結)

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