三菱レイヨンの子会社化（2009年・三菱ケミカルグループの決断）

何をなぜ決めたか：公開買付けと株式交換の二段で2,126億円を投じた、MMAと炭素繊維の取り込み

概要

2009年11月19日、三菱ケミカルホールディングスと三菱レイヨンがそれぞれの取締役会で経営統合を決議し、基本合意書を締結した。持株会社が2010年2月17日から3月19日まで公開買付けを実施し、3月30日に議決権の78.1％を取得して三菱レイヨンを連結子会社とした。取得原価は171,390百万円で、同年10月1日の株式交換による追加取得41,268百万円を合わせると2,126億円に上る。

背景

三菱ケミカルホールディングスは2009年3月期に連結で当期純損失671億円を計上した。ケミカルズセグメントが営業損失555億円、ポリマーズセグメントが同129億円と、石化系の2セグメントが揃って赤字に沈んだ期であり、不採算事業からの撤退を含む事業構造改革の途上にあった。

内容

三菱レイヨンは化成品・樹脂、アクリル繊維・アクリロニトリル及び誘導品、炭素繊維・複合材料、アセテート、機能膜を手がける。買収の直前にあたる2009年5月には、MMAモノマー世界最大手の英ルーサイトの買収を完了していた。有報は統合の理由を、両社の経営資源を一体化して企業規模の拡大と強固な事業基盤の確立を図り、事業競争力と開発力を強化することと記す。

含意

決算日直前の取得であったため会計処理は暫定で、のれん77,122百万円は翌期に取得原価の配分が完了して62,450百万円へ14,672百万円減額された。企業結合が期首に完了したと仮定した場合の三菱レイヨン分の当期純損益は△6,055百万円で、取り込んだ時点では赤字の事業であった。