ファーストウッドを子会社化（2014年・飯田グループHDの決断）

何をなぜ決めたか：一社の取り込みを起点とした、建材・木材の垂直統合への踏み出し

概要

2014年4月7日、飯田グループホールディングスが木材加工のファーストウッド（福井市）の発行済株式の88.79%を約8億円で取得すると発表し、5月22日に子会社化した経営判断である。ここから木材・ガラス・住宅設備・内装建材のメーカーを順に取り込み、2021年には資材調達を担う4社を中間持株会社の下へ集める会社分割を決めた。

背景

パワービルダーの戸建分譲では、周辺の相場から逆算して売値が先に決まり、利益は原価の削り幅で決まる。1棟当たりの標準的な建築費原価は850万円程度とされ、同じ仕様を工務店に頼めば最低1,200万円以上かかる差が競争力を支えていた。2013年11月の6社統合で年間数万棟の発注量が1つにまとまると、削る余地は資材の買い方へ移った。

内容

ファーストウッドは集成材の製造とプレカット加工を手がけ、取得前から飯田グループ各社へ資材を供給していた。飯田グループホールディングスは既保有の24.14%を88.79%へ引き上げ、取得価額はアドバイザリー費用を含めて7億9,400万円であった。以降、2016年に複層ガラスのIGウインドウズ、2019年に住宅設備のファーストプラス、2021年に内装建材のオリエントを加えた。

含意

飯田グループホールディングスは、川上から川下まで自社グループ内に供給網を築いた体制として事業を説明している。ただ資材価格そのものの振れは残り、資材高が響いた2024年3月期の営業利益は591億円、営業利益率は4.1%と、2022年3月期の11.1%から下がった。