安藤・間会社分割による建設事業の切り出しと、承継会社・株式会社間組の設立
- 概要
- 2003年1月17日、株式会社ハザマは資産評価損など約1,100億円の特別損失計上と、みずほコーポレート銀行など全取引金融機関46行への金融支援要請を発表した。同年10月1日、旧法人の会社分割によって建設事業部門の承継会社・株式会社間組が設立され、東京証券取引所市場第一部へ上場した。
- 背景
- バブル期に受注した案件の工事代金未収と債務保証が重荷となり、1992年9月中間期には経常利益が前年同期比41%減の86億円へ落ち込んでいた。2000年には主力4行へ総額1,050億円の債権放棄を要請したものの、官庁土木の縮小もあって再建計画は達成できなかった。
- 内容
- 本体を土木・建築の建設会社と不動産会社に簿価分割し、含み損を抱える不動産は旧法人へ集約して売却を進めた。承継会社は債務の株式化で100億円を増資して483億円の有利子負債を引き継ぎ、1,948人体制で売上約2,000億円・経常利益70億円を目標に置いた。
- 含意
- 分割は再建の完了ではなく、統合相手を探すための準備であった。同じ2003年に安藤建設と資本業務提携を結び、10年後の2013年4月、間組を存続会社として安藤建設を統合し、株式会社安藤・間が発足した。
筆者の見解
社名だけを持って身軽になるということ
会社分割による再建は、債務を旧法人に置いて身軽になる手続きとして説明されることが多い。だが旧ハザマの場合、簿価分割に踏み切るまでに二度の金融支援があり、二度目は46行すべての同意を要した。全行がそろわなければ法的整理もありうる状態で、大和文哉社長は自らの退任を前提に計画を出している。切り出す側の経営陣が残らない形でしか建設事業を続ける道が開かなかったところに、この判断の性格が表れているとみることができる。
もっとも、身軽になった承継会社が独力で伸びたわけではない。連結売上高は2,372億円まで進んだのち、2010年3月期には経常利益が5億円まで縮み、2013年3月期も1,979億円にとどまった。会社分割と同じ2003年に安藤建設と資本業務提携を結び、10年後の合併へ至った経緯は、分割が再建の完了ではなく、組む相手を探すための準備であったことを示している。1889年以来の『間組』を名乗り直せたのは、その準備が間に合ったためだといえる。
Yutaka Sugiura, 2026年7月
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