まぐクリックの上場（2000年・GMOインターネットグループの決断）

何をなぜ決めたか：連結子会社を個別に上場させるグループ多重上場モデルの確立

概要

2000年9月5日、インターキュー（現GMOインターネットグループ）は設立から1年に満たない連結子会社まぐクリックを大証ナスダック・ジャパン市場へ上場させた。以後2005年までに、GMOペイメントゲートウェイとGMOホスティング＆セキュリティが東証マザーズへ上場し、本体も東証二部・一部へ移った。事業ごとに別々の株式を市場へ出すグループ経営の型が、この6年で固まった。

背景

1999年8月の店頭公開で本体が上場企業となり、株式を対価にした子会社化が使えるようになった。2001年5月のアイル（現GMOグローバルサイン・ホールディングス）をはじめ、株式交換による完全子会社化が続き、傘下の会社数が増えた。事業の性格も収益モデルも異なる会社を、単一の連結決算のなかで育てる方法が問われた。

内容

まぐクリックは設立364日での上場となり、当時の最短記録に並んだ。2005年には2月にカードコマースサービスがGMOペイメントゲートウェイへ商号を変え4月にマザーズ上場、6月に本体が東証一部へ、9月に商号変更したGMOホスティング＆セキュリティが12月にマザーズへ上場した。同年だけで本体を含む3社が東証の上場銘柄として並んだ。

含意

各社が自前の株式で資金を調達し、株式報酬で人を集める体制になった一方、親会社と上場子会社のあいだの利益相反という論点を抱えた。GMOはこの型を解消せず拡大し、2025年12月には上場会社12社の体制となった。