古河機械金属 日立古河建機を譲渡 建設機械事業からの撤退と、主要6事業の分社による体制再編
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何をなぜ決めたか
- 概要
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2002年3月期から3期続けて最終赤字を計上した古河機械金属が、2004年10月に日立古河建機の株式を日立建機へ譲渡して建設機械から降り、翌2005年3月に産業機械・開発機械(ロックドリル)・ユニック・金属・電子・化成品の主要6事業部門を会社分割して事業持株会社体制へ移った再編。
- 背景
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当期純損失は2002年3月期187億円、2003年3月期170億円、2004年3月期276億円と積み上がり、売上高は1,494億円から1,535億円で横ばいのままであった。1997年に設立出資した豪州の銅製錬会社は2003年8月に操業を休止し、売却交渉と工場用地の環境浄化が残った。
- 内容
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1999年4月の建機部門分離、2000年4月の日立建機との合弁会社化を経て、2004年10月に日立古河建機の株式を譲渡した。2005年3月には6事業を会社分割し、中核事業会社6社の代表取締役に古河機械金属の執行役員が就任した。単体従業員数は1,220人から194人へ減った。
- 含意
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事業ごとに資産と損益を切り分けた体制のもとで、2006年3月期に売上高1,819億円・当期純利益53億円を計上して復配し、有利子負債を1年で168億円削減した。機械をコア事業に据える方針は中期経営計画2025まで続いたが、機械事業が連結営業利益の80%以上を占める目標に対し実績は51%にとどまった。
いつ何が起きたか 7件
筆者の見解
手放す時間と、分社化する時間
建設機械の株式を渡した2004年10月と、6事業を分けた2005年3月の間は5カ月しかない。降りる事業を決めたのと同じ時期に、残す事業へ資産と損益責任を負わせる形が用意されていた。しかも二つの時間の長さは対照的で、建機部門の分離から株式の譲渡までは5年半を費やした一方、金属製錬の分社から6事業の分社までは1年で通した。3期で633億円を失った会社が、時間をかけて手放すものと、一気に切り分けるものとを分けていた。
分けたことは、そのまま稼ぐ力にはならなかった。分社の翌期に復配できた最大の要因は銅価の高騰による金属部門の増益であり、機械側では産業機械が指名停止も重なって受注を落とした。20年後の中期経営計画2025でも、機械事業が連結営業利益の80%以上を占めるという目標に対し、実績は51%にとどまった。事業ごとの損益を見えるようにする仕組みは、どこにいくら賭けるかという答えまでは出さなかったといえる。
Yutaka Sugiura, 2026年8月
業績の推移
同じ問いに直面した会社
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参考文献
- 古河機械金属 有価証券報告書 第139期(2006年3月期)【主要な経営指標等の推移】
- 古河機械金属 有価証券報告書 第139期(2006年3月期)【業績等の概要】
- 古河機械金属 有価証券報告書 第139期(2006年3月期)【対処すべき課題】
- 古河機械金属 有価証券報告書 第139期(2006年3月期)【事業等のリスク】
- 古河機械金属 有価証券報告書 第139期(2006年3月期)【役員の状況】
- 古河機械金属 有価証券報告書 第139期(2006年3月期)【コーポレート・ガバナンスの状況】
- 古河機械金属 有価証券報告書 第139期(2006年3月期)【経理の状況】連結損益計算書関係 注記
- 古河機械金属 有価証券報告書 第159期(2026年3月期)【沿革】
- 古河機械金属 有価証券報告書 第159期(2026年3月期)【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
- 古河機械金属 有価証券報告書 第159期(2026年3月期)【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】