江戸橋倉庫ビルの用途転換（2010年・三菱倉庫の決断）

何をなぜ決めたか：日本橋の物流拠点を建て替え、賃貸オフィスとして収益を得る形への切り替え

概要

2010年1月29日、三菱倉庫は東京・日本橋一丁目の江戸橋倉庫ビル（1930年竣工）を賃貸オフィスビルへ建て替える計画を公表した。外壁の概ね7割と船橋状の塔屋を残したまま地上18階・地下1階の高層棟を築き、2014年9月3日に日本橋ダイヤビルディングとして竣工した。投資額は約138億円であった。

背景

三菱倉庫は倉庫業とともに不動産賃貸を営み、2014年3月期は不動産事業のセグメント利益97億円が物流事業の68億円を上回っていた。賃貸用不動産の連結貸借対照表計上額849億円に対し時価は2,650億円で、都心に抱えた含み資産をどう収入に変えるかが課題として残っていた。

内容

本店事務所とトランクルームに使っていた倉庫ビルの内部を解体し、外観を保存したまま賃貸オフィスへ用途を替えた。8〜17階が1フロア約1,000平方メートルの賃貸オフィス、2〜6階がトランクルームと本店事務所となる。投資予定額130億円は自己資金と社債で賄い、工事中の3年間は本店を新川へ移した。

含意

竣工した2015年3月期の不動産事業は減価償却費と不動産取得税等の一時費用で減益となり、賃料が通年で寄与した2016年3月期にセグメント利益106億円へ伸びた。都心の含み資産を賃料に替える判断が、費用と時間を先に払う性格を持つことを示している。