飯野海運千代田土地建物の買取りによる不動産事業への進出
- 概要
- 1955年8月、飯野海運は千代田土地建物株式会社を買い取り、海運業のほかに不動産賃貸業を抱えた。買収した会社は1960年6月に飯野不動産へ改称し、同年10月には東京都千代田区内幸町に飯野ビルが竣工して本社が移った。
- 背景
- 戦後の飯野海運はタンカーと定期航路の両建てで船隊を立て直したが、外航海運の収益は運賃市況と原油価格に直結し、期ごとの振れが大きかった。本社も丸ノ内の借室で、自前の拠点を持たなかった。
- 内容
- 都心に土地を持つ不動産会社を株式ごと買い取り、その敷地に自社ビルを建てて賃貸する方法を選んだ。延床7万6,808平方メートルの飯野ビルは本社機能とイイノホールを併せ持ち、賃料が海運とは別の収益源となった。
- 含意
- 1隻ごとに市況の当たり外れが出る海運と、契約期間中は賃料が入る不動産を1社で抱える構成は、以後70年にわたり飯野海運の事業構造の基本となった。同時に、含み益を抱えた都心の土地は買収の標的にもなった。
筆者の見解
稼ぎ方の異なる資産を1社で持つということ
1955年の判断は、海運会社が土地を買ったという話にとどまらない。船は市況が上がれば数カ月で利益を生み、下がれば係船して損を垂れ流す。ビルは急に儲からない代わりに、契約が続くかぎり毎月同じ額が入る。性格の異なる2つの資産を1社の貸借対照表に並べたことで、飯野海運は片方が止まってももう片方で息をつなぐ構成を手に入れたとみることができる。規模で中核6社に及ばない船社が、規模とは別の軸で経営の安定を買った選択であった。
もっとも、安定を生む資産は同時に狙われる資産でもあった。2003年に外資が筆頭株主へ躍り出た場面が示したのは、都心の含み益が株価に反映されないまま置かれると、それ自体が買収の動機になるという事実である。近年の海外オフィスビル取得は、海運の好況期に不動産の基盤を厚くしておく判断とみられるが、賃料と運賃という異質な収益をどの比率で持ち続けるのかは、いまも経営が答えを出し続けている問いといえる。
Yutaka Sugiura, 2026年7月
- 飯野海運 公式サイト「社史（1899年〜1964年）」（https://www.iino.co.jp/kaiun/company/history_1964.html）
- 飯野海運 公式サイト「社史」（https://www.iino.co.jp/kaiun/company/history_1991.html）
- 飯野海運 有価証券報告書【沿革】
- 飯野海運 有価証券報告書（2015年3月期・セグメント情報）