LIXILトステムとINAXの経営統合と純粋持株会社INAXトステム・ホールディングスの設立
- 概要
- 2001年、アルミ建材首位のトステムと衛生陶器2位・タイル最大手のINAXが経営統合し、純粋持株会社の株式会社INAXトステム・ホールディングスが発足した経営判断。建材業界で初めて連結売上高1兆円をうかがう企業となった。
- 背景
- 新設住宅着工は1996年度の163万戸から120万戸程度へ落ち、170万戸体制の固定費を抱える資材・住設機器メーカーは軒並み苦しんでいた。トステムには衛生陶器という空白があり、INAXはTOTOとのシェア差から単独での展望を描けずにいた。
- 内容
- 2000年12月の伊奈輝三INAX会長の電話に始まり、2001年4月3日に統合で合意。同年10月1日にトステムが純粋持株会社へ移行して現業を分離し、10月21日に株式交換でINAXを傘下に収めた。会長に潮田健次郎氏、社長にINAXの水谷千加古氏が就いた。
- 含意
- 潮田氏は持株会社を統治の装置として使い、傘下30社の社長を唯一の株主の立場から点検した。連結売上高が1兆円を超えたのは2006年3月期で、統合から5年近くを要した。商号は2004年に住生活グループへ改まる。
筆者の見解
相思相愛と呼ばれた統合の中身
相思相愛と評された統合だが、二社の動機の重さは同じではなかった。INAXは衛生陶器でTOTOの64%に対し28%にとどまり、単独での展望を描けないまま伊奈輝三会長の側から電話をかけている。対するトステムは、創業者の潮田健次郎氏が10年来掲げた1兆円企業の悲願を、163万戸から120万戸への着工減で危うくしていた。売り手の閉塞と買い手の焦りが同じ時期に重なったところに成立の条件があったとみることができる。
もっとも、掲げた1兆円は2002年3月期の8,335億円から2006年3月期の1兆577億円まで5年近くを要しており、統合の翌年に届いた数字ではなかった。それでも潮田氏は、傘下30社の社長を唯一の株主として点検する仕組みを持株会社に組み込み、旧財閥の本社に統治の型を求めていた。器を先に作り、そこへ会社を入れていく順序であったといえる。商号が住生活グループへ、事業会社がLIXILへと替わっても、この持株会社の仕組みは残った。
Yutaka Sugiura, 2026年7月
同じ問いに直面した会社
- 日経ビジネス 2001年4月16日号
- 株式会社住生活グループ 有価証券報告書（2006年3月期）
- 株式会社LIXILグループ 有価証券報告書（2012年3月期）