幻冬舎：幻冬舎メディアコンサルティング設立と新書への参入

2004年9月に個人出版物を扱う株式会社幻冬舎ルネッサンスを設立したのを皮切りに、幻冬舎は代金の出し手が読者ではない事業を相次いで立てた。2005年1月には個人出版物の編集を担う株式会社ワイドレシーバーを、同年6月には法人・各種団体向けにPR・IR関連のコーポレートコミュニケーションツールと企業出版物を制作する株式会社幻冬舎メディアコンサルティングと、書店流通網で商材を扱う株式会社幻冬舎エムディーを設立している。同年10月には個人出版物の企画・制作を担う株式会社ルネッサンスブックスも作った。2006年3月期のその他の事業は売上高1,029百万円、前期比452.2%増、営業利益178百万円となり、前期の営業損失4百万円から転じた。

2005年2月、幻冬舎ルネッサンスは株式会社ライブドアと共同出資で株式会社ライブドアパブリッシングを設立した。出資比率は幻冬舎ルネッサンスが49%、ライブドアが51%で、経営の主導権は相手側にあった。合弁は長く続かず、幻冬舎は2006年8月にライブドアパブリッシングの株式を売却している。前後して子会社にしたウィッシュインターナショナル、アンファー、ホロンの3社も2004年12月から2005年6月にかけて手放しており、出版の外へ出した資本は数年のうちに引き揚げられた。残ったのは、出版という作業そのものを読者以外の相手に売る事業だった。

読者から代金を得る事業と、著者や企業から制作費を得る事業とでは、利益の出方が違った。2010年3月期の書籍事業は売上高9,265百万円に対して営業利益1,117百万円で、営業利益率は12.1%だった。同じ期のコーポレート・コミュニケーション事業は売上高949百万円、営業利益350百万円で、36.9%に達している。この事業が制作したのは企業ブランディング書籍51点と、会社案内や事業報告書といったPR・IRツール41点で、採算の良い企業ブランディング書籍に重点を置いたことが利益率を押し上げた。委託販売のもとで返品を引き当てる書籍事業と違い、受注してから作る事業に返品はない。

2006年11月、幻冬舎は新書17作品を一度に刊行して新書分野へ参入した。1994年3月の単行本6作品、1997年4月の文庫本62作品と同じ、まとめて出す入り方である。2007年3月期には新書を34点刊行し、「インテリジェンス 武器なき戦争」が18.5万部を売った。刊行点数はその後2008年3月期45点、2009年3月期42点、2010年3月期40点と年40点前後で推移している。2010年3月期には「しがみつかない生き方」が45.7万部、「脳に悪い7つの習慣」が34万部、「葬式は、要らない」が26万部と、10万部を超えた作品が6点出た。

新書と並行して、幻冬舎は雑誌にも参入した。2005年6月に文芸誌「パピルス」、2006年2月に男性誌「ゲーテ」を刊行し、2009年3月には女性ファッション誌「ジンジャー」を創刊している。雑誌は販売代金に広告収入が加わる商品で、2007年3月期にはパピルスとゲーテの売上高と広告収入が通期で寄与した。もっとも創刊は費用が先に立ち、2009年3月期の書籍事業は売上高8,126百万円と前期比3.6%減、営業利益1,051百万円と同20.1%減になったが、その要因は新雑誌創刊に関連するコストの増加だった。パピルスは2007年11月に第1回パピルス新人賞の受賞作を単行本にしており、雑誌は新人作家を発掘する場でもあった。

分野を増やして刊行点数を積み上げたことは、そのまま返品率の上昇につながった。2007年3月期の書籍の総刊行点数は前期比60点増の390点となったが、版を重ねる作品の点数が減り、返品率が上昇して売上高と利益率がともに低下した。書籍事業の売上高は7,543百万円で前期比8.5%減、営業利益は1,077百万円で同41.3%減となった。刊行点数の増加や雑誌部門の新設、新書の創刊に伴う費用負担も重なり、連結営業利益は1,707百万円、前期比26.5%減まで低下している。点数を増やせば書店の棚は取れるが、1点あたりの増刷が減れば返品だけが残った。

幻冬舎の成長期は、そのまま出版市場の縮小期と重なった。2009年の出版物の推定販売金額は前年比4.1%減の1兆9,355億円となり、1988年以来21年ぶりに2兆円を割り込んだ。書籍はヒット作品が少なく前年比4.4%減の8,491億円、雑誌は企業の広告費削減と読者の雑誌離れによって休刊・廃刊誌が創刊誌を上回り、同3.9%減の1兆863億円だった。縮小はこの年に始まったものではなく、店頭登録の前年にあたる2002年3月期の時点で、出版物の推定販売金額はすでに5年連続のマイナス成長にあった。

市場が縮むなかで、2010年3月期の幻冬舎は連結売上高13,167百万円、前期比13.1%増と過去最高を更新した。連結営業利益は1,676百万円で同21.9%増、連結当期純利益は933百万円で同105.9%増だった。書籍事業では健康関連の単行本が164.7万部に達し、単行本182点、文庫本168点、新書40点を刊行している。コミックス事業も刊行点数304点のもとで企画やラインナップの見直しにより返品率が改善し、前期の営業損失23百万円から営業利益158百万円へ転じた。連結従業員は126名で、株式公開の直前にあたる2002年11月末の43名から3倍に増えていた。

増収の裏で、幻冬舎は年ごとに大きく振れる最終損益を抱えていた。2007年3月期は株式会社インデックス・ホールディングス株式など投資有価証券の市場価格の低下による評価損を特別損失に計上し、連結当期純利益は712百万円と前期比48.9%減まで減少した。2009年3月期には投資有価証券評価損205百万円に加え、元社員による不正行為に係る貸倒引当金繰入額112百万円を計上し、連結当期純利益は453百万円と同44.7%減となっている。自己株式の取得には2009年3月期に440百万円、2010年3月期に300百万円を投じた。作品が当たるかどうかで利益が決まる商売では、貸借対照表に積み上がる資産は薄いままだった。