フォードの出資引き上げ（1996年・マツダの決断）1996年 | マツダの決断
何をなぜ決めたか：経営権を外資の手に委ねる資本関係への移行
概要
1996年4月12日、フォードがマツダへの出資比率を33.4%に引き上げ、ヘンリー・ウォレス氏を社長とする体制が発表された。筆頭株主フォードの出資比率は、それまで24.5%だった。
マツダは第三者割当でフォードに1億4,410万株を発行し、資本金に262億2,600万円、資本準備金に260億8,200万円、合わせて523億800万円を受け入れた。6月27日の株主総会を経て、ウォレス氏が国内自動車メーカーで初めての外国人社長に就任した。
背景
連結の純損失は1994年3月期に489億9,300万円、1995年3月期に411億5,600万円、1996年3月期に118億7,800万円と3期続いた。1996年3月期は有価証券の売却で経常黒字12億円を出したものの、営業損益は126億円の赤字だった。
販売チャネルは一時オートラマ店を含めて5つとトヨタ並みにあり、車種も多すぎる構造が不振の根にあった。さらに1998年度末までに償還期限を迎える転換社債の残高が1600億円近くあり、株価は転換価格を大きく下回っていた。
考察：資本の危機管理としての従属
考察：資本の危機管理としての従属
この決断は、成長を狙った資本提携ではなく、償還と赤字に追い詰められた資本の危機管理だった。1979年の提携では派遣役員はごく少数、経営は自主という約束で資本だけを借りたが、1996年は社長の座まで渡している。住友銀行の会長とフォードの会長が大枠を決定した経緯を見れば、主力銀行が再建の担い手を自らからフォードへ移した判断とも読める。和田淑弘社長の言葉は、その移行を社内外に告げる宣言だったのだろう。
もっとも、経営権を渡したことで再建の速度は上がった。販売系列を実質3つに絞り、プラットフォームをフォードと共通化する方向が示され、決算は営業黒字を回復した。一方で、改革を託された外国人社長は1年半足らずで去り、再建の担い手が本社の人事で入れ替わる構造も同時に生まれた。自律を放棄して得た立て直しが、マツダ自身の力として根づくかどうかは、この時点ではまだ見通せなかったと思われる。
業績の推移
マツダ：業績の推移
| 決算期 | 連単 | 売上高億円 | 当期純利益億円 | 利益率% |
|---|---|---|---|---|
| 1992/3 | 連結 | 27,224 | 93 | 0.3 |
| 1993/3 | 連結 | 25,934 | 12 | 0.0 |
| 1994/3 | 連結 | 21,882 | -489 | -2.2 |
| 1995/3 | 連結 | 22,041 | -411 | -1.9 |
| 1996/3 | 連結 | 18,428 | -118 | -0.6 |
| 1997/3 | 連結 | 18,941 | -175 | -0.9 |
| 1998/3 | 連結 | 20,414 | -68 | -0.3 |
| 1999/3 | 連結 | 20,570 | 387 | 1.9 |
| 2000/3 | 連結 | 21,615 | 261 | 1.2 |
| 2001/3 | 連結 | 20,158 | -1,552 | -7.7 |
参考文献
参考文献
参考
- Decide 1996年9月号（14巻6号）
- 日経ビジネス 1996年4月22日号
- マツダ アニュアルレポート1998（1998年3月期）
- Decide 1997年（15巻9号）
- 住友銀行史 昭和五十年代のあゆみ（住友銀行, 1985年）
- マツダ起業家物語 きっかけを創った男たち（世界文化社, 1990年）
