ボーダフォン日本法人買収（2006年・ソフトバンクの決断）

何をなぜ決めたか：1兆6,935億円を投じたLBOによる携帯電話事業への参入

概要

2006年3月17日、ソフトバンクとBBモバイルは英ボーダフォン側3社との間で、国内3位の携帯電話事業者ボーダフォン株式会社の買収に合意した。発表時の株式価値は約1.75兆円と算定され、4月27日、BBモバイルは公開買付けとメトロフォン・サービスの取得により発行済株式総数の99.54％を1兆6,935億円で取得した。

背景

ソフトバンクはBBモバイルを通じて移動体通信事業への新規参入に向けた研究開発に取り組んでいたが、その業績はなおブロードバンド・インフラ事業に含まれる段階にあった。一方のボーダフォン日本法人は営業収益が2003年3月期を頂点に落ち続け、2006年3月末の3G携帯電話契約数は300万を超えたところであった。

内容

買収資金は、7金融機関を共同主幹事とする17金融機関からのブリッジファシリティー借入1兆1,660億円、ボーダフォン ビーヴィによる劣後ローン1,000億円と優先株式引受3,000億円、ヤフーの優先株式引受1,200億円、モバイルテックの普通株式引受2,000億円で組んだ。借入はノンリコースローンで、担保は取得したボーダフォン株式等とした。

含意

買収は2007年3月期の連結にのれん9,873億円を残し、償却期間は20年とされた。同年11月には事業証券化により1兆3,660億円を借り入れ、BBモバイルの買収借入を返済して最長13年の資金へ組み替えている。携帯電話の累計契約数は2011年3月末に2,540万件、年間純増数353万件で首位となった。