東京海上ホールディングス 米HCCの買収 898,012百万円を現金で投じ、成長の場を国内損保から米国のスペシャルティ保険へ転じた

2015年10月27日、東京海上ホールディングスが子会社の東京海上日動火災保険を通じて、米国のスペシャルティ保険グループHCC Insurance Holdings, Inc.の発行済み株式を100％取得した。取得原価は898,012百万円で対価はすべて現金、発生したのれん339,086百万円を10年間で均等償却する。国内損保から海外へ収益源を移す一連の買収のうち、最も大きい一手にあたる。

国内損保市場の成長が描きにくくなるなか、2008年3月に英Kiln Ltdを94,122百万円、同年12月に米Philadelphia Consolidated Holding Corp.を473,537百万円、2012年5月に米Delphi Financial Group, Inc.を215,054百万円で取得し、海外の保険会社を買い足してきた。HCC社の取得原価はフィラデルフィアの2倍近い。

法的形式は米国の企業再編法制に基づく逆三角合併。買収資金の一部は2015年11月26日にシンジケーション方式で2,400百万米ドルを借り入れ、うち1,440百万米ドルは国際協力銀行の海外展開支援融資ファシリティを使った。企業結合日に受け入れた資産は1,282,938百万円、引き受けた負債は735,567百万円で、差額がのれんとなる。

みなし取得日を2015年12月31日としたため、2016年3月期は貸借対照表だけを連結し、海外保険事業のセグメント資産は前期の5,277,596百万円から7,050,807百万円へ増えた。経常収益にHCC社が通年で乗るのは2017年3月期からで、海外保険事業の外部顧客からの経常収益は1,427,901百万円から1,833,671百万円へ伸びた。