寿スピリッツ の歴史

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創業 1952年
創業者 河越庄市
創業地 鳥取県米子市
創業
1952年4月、河越庄市氏が鳥取県米子市角盤町に寿製菓株式会社を設立し、飴菓子の製造を始めた。鳥取県の人口は当時およそ60万人と全国で最も少ない部類にあり、地元の卸へ納めるだけでは年商数億円を超える余地に乏しかった。1964年に土産物店での試食販売を導入して県外へ出口を求め、1975年4月には鳥取支店と松江・米子の営業所を別法人化して寿販売株式会社を、同年10月には山口県長門市に株式会社コトブキ屋を設立している。1994年11月に日本証券業協会へ株式を店頭登録し、2006年10月の持株会社化で商号を寿スピリッツ株式会社へ改めた。2013年4月に東京証券取引所市場第二部、翌2014年4月に第一部へ移っている。
決断
一つの社名で全国へ出るのではなく、土地ごとに別の会社を立てた。1972年4月に石川県加賀市へ株式会社北陸寿を設けたのが最初で、以後は宮崎・神戸・下呂・鳥羽・倉敷・奈良・名古屋・京都と、80年代から90年代初頭にかけて毎年のように観光地ごとの地域別子会社を設立した。本社工場から統一ブランドを全国へ出荷する一般的な製菓会社とは逆の組み方で、観光地の土産物店・空港売店・駅売店という最終の売場ごとに、地元銘菓を別法人が持った。地縁のない首都圏だけは同じ型が移らず、1998年に設けたつきじちとせは2012年に清算している。改めて2011年12月に東京都港区に株式会社シュクレイを設立し、首都圏限定のブランドを並べた。売場を先に押さえてからブランドを作る順序が、ここで全国へ揃った。
現況
最大の売上は東京の子会社が作り、最も高い利益率は鳥取の本体が保つ。2026年3月期の連結売上高は787億円、営業利益は185億円で、営業利益率は23.6%である。事業会社別ではシュクレイグループが361億円・利益70億円と全体の46%を占め、北海道でルタオを展開するケイシイシイが228億円・48億円、祖業の寿製菓グループが114億円・38億円と続く。売上で最小の寿製菓グループの利益率は33%あり、首都圏を担うシュクレイの19%を上回る。土地の名を冠した銘菓を産地の会社が作り、東京の会社は売場の数で量を取るという分担が、この差を生んでいる。
競合
競う相手は他の製菓会社ではなく、同じ観光地に並ぶ土産菓子である。量販店の棚で統一ブランドを回す製菓大手とは商圏が重ならず、寿スピリッツは駅・空港・観光地の売場ごとに別の会社と別のブランドを置いてきた。この配置は、旅行者の動きが止まれば同時に止まる。2021年3月期のグループは営業損失28.9億円を計上した。それでもブランドと売場と人員を減らさずに保ち、人流とインバウンドが戻った2025年3月期には売上723億円・営業利益176億円と、コロナ前のピークを売上で1.6倍・営業利益で2.7倍まで伸ばしている。旅行需要とともに沈む構えを崩さなかったことが、需要が戻ったときの営業利益率を14.3%から24.3%へ押し上げた。
寿スピリッツ:長期業績の推移(売上高・利益率)売上高(億円純利益率(%)
2006年3月期2026年3月期

創業ストーリー 鳥取の飴菓子工場から地域別子会社の分散立地へ (1952年〜)

米子の飴菓子工場、河越庄市氏による創業

1952年4月、河越庄市氏が鳥取県米子市角盤町[1]に寿製菓株式会社を設立し、飴菓子の製造を開始した[2]。戦後復興期の山陰地方は専業の和洋菓子メーカーが少なく、米子の家業として始めた飴菓子製造は、地元卸への納入から事業を立ち上げた。1957年1月には業容拡大で工場が狭くなり米子市旗ヶ崎に新築移転[3]、1979年5月には協同組合米子食品工業団地に加入して現在地の米子市に本社工場を新築移転した[4]。鳥取県内人口は1952年時点で約60万人と全国でも最少規模の県であり、地元市場だけでは年商数億円規模を超える成長余地に乏しかった。地元市場の薄さを補ったのが、1964年に導入した土産物店での試食販売である。名物であっても味が伴わないとされがちだった当時の土産菓子業界のなかで、客に試食させて納得のうえで買ってもらうという手法は、寿製菓にとって長く販促の中核をなす手法となった。[5]

    • [1]河越庄市が寿製菓を創業した
  • 寿スピリッツ 有価証券報告書【沿革】
    • [2]1952年4月 鳥取県米子市角盤町に寿製菓株式会社を設立し飴菓子の製造を開始
    • [3]1957年1月 業容拡大で米子市旗ヶ崎に新築移転
    • [4]1979年5月 協同組合米子食品工業団地に加入し現在地の米子市に本社工場を新築移転
    • [5]1964年(昭和39年)から土産物店での試食販売を導入し、これが長く販促の中核となった

地元需要の薄さは創業期から構造的な制約となり、寿製菓は出荷先を県外に求めて販売子会社や地方製造拠点を別法人で立ち上げる方針に傾いた。1975年4月、それまで自社内に置いていた鳥取支店・松江営業所・米子営業所を別法人化して寿販売株式会社(鳥取県米子市)を設立[6]、製造と販売の組織分離に踏み込んだ。1975年10月には山口県長門市に株式会社コトブキ[7]屋(現・寿堂)を設立して山陰から山口への販路を確保し、家業から複数法人を抱える企業集団への移行が、創業から四半世紀のうちに動き出した。

  • 寿スピリッツ 有価証券報告書【沿革】
    • [6]1975年4月 鳥取支店・松江営業所・米子営業所を別法人化して寿販売株式会社(鳥取県米子市)を設立
    • [7]1975年10月 山口県長門市に株式会社コトブキ屋(現・寿堂)を設立
    • [1]河越庄市が寿製菓を創業した
  • 寿スピリッツ 有価証券報告書【沿革】
    • [2]1952年4月 鳥取県米子市角盤町に寿製菓株式会社を設立し飴菓子の製造を開始
    • [3]1957年1月 業容拡大で米子市旗ヶ崎に新築移転
    • [4]1979年5月 協同組合米子食品工業団地に加入し現在地の米子市に本社工場を新築移転
    • [6]1975年4月 鳥取支店・松江営業所・米子営業所を別法人化して寿販売株式会社(鳥取県米子市)を設立
    • [7]1975年10月 山口県長門市に株式会社コトブキ屋(現・寿堂)を設立
    • [5]1964年(昭和39年)から土産物店での試食販売を導入し、これが長く販促の中核となった

1972年北陸寿から始まった地域別子会社の連鎖

1972年4月、石川県加賀市に株式会社コトブキ[8](旧・株式会社北陸寿)を設立した。鳥取本社と日本海沿岸でつながる北陸への進出が、後の地域別子会社モデルの最初の例となる。地元の温泉観光地・加賀温泉の土産菓子需要を狙った布石で、各地の観光動線に合わせて別法人で地域ブランドを立てる流儀が、ここから定着した。北陸寿は2005年1月に社名を九十九島グループに変更し[9]、本店所在地を長崎県佐世保市に移して九州事業の中核子会社へと役割を変える経緯をたどる。

  • 寿スピリッツ 有価証券報告書【沿革】
    • [8]1972年4月 石川県加賀市に株式会社コトブキ(旧・株式会社北陸寿)を設立
    • [9]北陸寿は2005年1月に社名を九十九島グループに変更し本店所在地を長崎県佐世保市に移した

1980年代に入ると地域別子会社の設立は加速し、1980年4月に宮崎県土産株式会社(現・南寿製菓)を宮崎市に[10]、同年8月に株式会社コトブキ香寿庵(現・寿香寿庵)を神戸市北区[11]に設立した。1982年3月には岐阜県下呂市に飛騨コトブキ製菓[12](現・ひだ寿庵)、同年8月に三重県鳥羽市に株式会社三重コトブキ製菓[13](現・三重寿庵)を立ち上げ、温泉地と観光地に製造販売の地域子会社を並べた。1987年3月には兵庫県美方郡新温泉町に株式会社但馬寿を[14]、同年10月には岡山県倉敷市に株式会社瀬戸内コトブキ[15](現・せとうち寿)を設立し、1988年3月奈良の株式会社奈良コトブキ[16]、1989年3月名古屋の株式会社東海コトブキ(現・東海寿[17])、1990年4月京都の株式会社京都コトブキ(現・寿庵)と[18]、80年代後半から90年代初頭にかけて毎年のように地域子会社が設立された。

  • 寿スピリッツ 有価証券報告書【沿革】
    • [10]1980年4月 宮崎市に宮崎県土産株式会社(現・南寿製菓)を設立
    • [11]1980年8月 神戸市北区に株式会社コトブキ香寿庵(現・寿香寿庵)を設立
    • [12]1982年3月 岐阜県下呂市に飛騨コトブキ製菓(現・ひだ寿庵)を設立
    • [13]1982年8月 三重県鳥羽市に株式会社三重コトブキ製菓(現・三重寿庵)を設立
    • [14]1987年3月 兵庫県美方郡新温泉町に株式会社但馬寿を設立
    • [15]1987年10月 岡山県倉敷市に株式会社瀬戸内コトブキ(現・せとうち寿)を設立
    • [16]1988年3月 奈良で株式会社奈良コトブキを設立
    • [17]1989年3月 名古屋で株式会社東海コトブキ(現・東海寿)を設立
    • [18]1990年4月 京都で株式会社京都コトブキ(現・寿庵)を設立

各地の銘菓を地域別子会社で製造販売する分散立地モデルは、観光地の土産物店・空港売店・駅売店という消費者の最終接点ごとに、地元ブランドを別会社で持つ独自の構造を作り上げた。一般的な菓子メーカーが本社工場で全国向けに統一ブランドを出荷するのに対し、寿製菓は各地の銘菓ブランドを地元法人ごとに保有する持株会社的な体制へ、80年代の段階で接近した。この体制の根底には、菓子の『菓』の字が本来は草冠のない『果』=果物の実を意味するとして、各地の特産の果物をその産地だけで加工・販売する『草冠のない菓子=果子』[引用元]という一貫した方針があった。山形のさくらんぼや岡山のマスカットといった各地の特産品を米子の工場等に集めて加工し、産地限定で流通させる考え方は、地域別子会社ごとに独自の銘菓を持たせる分散立地モデルそのものを裏づけるものだった。[19]

  • 寿スピリッツ 有価証券報告書【沿革】
    • [8]1972年4月 石川県加賀市に株式会社コトブキ(旧・株式会社北陸寿)を設立
    • [9]北陸寿は2005年1月に社名を九十九島グループに変更し本店所在地を長崎県佐世保市に移した
    • [10]1980年4月 宮崎市に宮崎県土産株式会社(現・南寿製菓)を設立
    • [11]1980年8月 神戸市北区に株式会社コトブキ香寿庵(現・寿香寿庵)を設立
    • [12]1982年3月 岐阜県下呂市に飛騨コトブキ製菓(現・ひだ寿庵)を設立
    • [13]1982年8月 三重県鳥羽市に株式会社三重コトブキ製菓(現・三重寿庵)を設立
    • [14]1987年3月 兵庫県美方郡新温泉町に株式会社但馬寿を設立
    • [15]1987年10月 岡山県倉敷市に株式会社瀬戸内コトブキ(現・せとうち寿)を設立
    • [16]1988年3月 奈良で株式会社奈良コトブキを設立
    • [17]1989年3月 名古屋で株式会社東海コトブキ(現・東海寿)を設立
    • [18]1990年4月 京都で株式会社京都コトブキ(現・寿庵)を設立
    • [19]各地の特産の果物をその産地だけで加工・販売する「草冠のない菓子=果子」という方針を掲げ、地域別子会社ごとに独自銘菓を持たせる分散立地の考え方の基盤とした

1994年店頭登録と1996年ケイシイシイ設立、北海道への布石

1993年4月、福岡市博多区に株式会社花福堂を設立[20]して九州福岡市場に進出し、同月に鳥取県米子市淀江工場として『お菓子の壽城』を設置した[21]。淀江工場は単なる製造拠点ではなく、和風城郭を模した観光施設を併設する形で、生産能力と観光集客を一体化した。米子城を復元した天守閣を持つこの施設は開業から約1年で来訪者130万人・売上13億円を記録し、菓子店舗単独[22]の売上高としては当時国内最大規模に達したとされる。1994年5月には和歌山県海南市に株式会社海南堂を[23]、同年11月には日本証券業協会に株式を店頭登録し[24]、未上場の家業から株式市場で資金調達可能な企業集団への入り口に立った。店頭登録時点の連結売上高は数十億円規模で、地域別子会社の足し算で全国の銘菓市場をすくう構造が、市場側からも一定の評価を得ていた。

  • 寿スピリッツ 有価証券報告書【沿革】
    • [20]1993年4月 福岡市博多区に株式会社花福堂を設立
    • [21]1993年4月 鳥取県米子市に淀江工場(『お菓子の壽城』)を設置
    • [23]1994年5月 和歌山県海南市に株式会社海南堂を設立
    • [24]1994年11月 日本証券業協会に株式を店頭登録
    • [22]「お菓子の壽城」(米子城を復元した天守閣を持つ観光施設)は開業から約1年で来訪者130万人・売上13億円を記録し、菓子店舗単独の売上高として当時国内最大規模だった

1996年4月、北海道千歳市に株式会社[25]コトブキチョコレートカンパニー(現・株式会社ケイシイシイ)を設立した。それまでの地域子会社は本社のある鳥取・米子から日本海沿岸・近畿・九州へと地続きの近隣展開だったのに対し、北海道進出は陸路で結ばれない離島市場への跳躍にあたる。1998年6月には北海道小樽市に小樽洋菓子舗ルタオを設置[26]し、観光地・小樽の運河エリアに直営店を構えた。同月、東京都中央区にも株式会社つきじちとせを設立[27]して首都圏に拠点を置く動きを示したが、つきじちとせは2012年1月に解散・同年6月清算結了となり[28]、首都圏進出は2011年のシュクレイ設立まで本格化が遅れた。

  • 寿スピリッツ 有価証券報告書【沿革】
    • [25]1996年4月 北海道千歳市に株式会社コトブキチョコレートカンパニー(現・ケイシイシイ)を設立
    • [26]1998年6月 北海道小樽市に小樽洋菓子舗ルタオを設置
    • [27]1998年6月 東京都中央区に株式会社つきじちとせを設立
    • [28]つきじちとせは2012年1月に解散し同年6月に清算結了した

ルタオの小樽出店は、観光地ブランドを別法人で持つ既存の地域別子会社モデルと、生菓子・チーズケーキ等の洋菓子による直営観光地店舗という新領域を組み合わせる試みで、北海道という遠隔地の観光経済に投資した点で、寿スピリッツの成長軌道を方向づけた。

  • 寿スピリッツ 有価証券報告書【沿革】
    • [20]1993年4月 福岡市博多区に株式会社花福堂を設立
    • [21]1993年4月 鳥取県米子市に淀江工場(『お菓子の壽城』)を設置
    • [23]1994年5月 和歌山県海南市に株式会社海南堂を設立
    • [24]1994年11月 日本証券業協会に株式を店頭登録
    • [25]1996年4月 北海道千歳市に株式会社コトブキチョコレートカンパニー(現・ケイシイシイ)を設立
    • [26]1998年6月 北海道小樽市に小樽洋菓子舗ルタオを設置
    • [27]1998年6月 東京都中央区に株式会社つきじちとせを設立
    • [28]つきじちとせは2012年1月に解散し同年6月に清算結了した
    • [22]「お菓子の壽城」(米子城を復元した天守閣を持つ観光施設)は開業から約1年で来訪者130万人・売上13億円を記録し、菓子店舗単独の売上高として当時国内最大規模だった

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寿スピリッツの沿革1952〜2024年における主な出来事を抜粋

時代年月社長・CEO出来事重要度
1952〜1995年鳥取の飴菓子工場から地域別子会社の分散立地へ寿製菓を設立
飴菓子等の製造を開始
業容の拡大により工場が狭小となり、米子市旗ヶ崎に新築移転
地域別子会社による分散立地——観光地ごとに別法人で地元銘菓を持つ稼ぎ方の原型

1972年の北陸寿設立を皮切りに、寿製菓(現・寿スピリッツ)は各地の観光地ごとに別法人を立て、その土地の銘菓を製造販売する分散立地を全国へ広げた。売られる場所の側に会社を分けて置くこの構造が、のちのケイシイシイやシュクレイの土台となり、寿スピリッツ固有の稼ぎ方の原型となった。1970〜90年代を通じて固まった面的な戦略である。

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★★★
九十九島グループに商号変更
鳥取支店・松江営業所・米子営業所を別法人化★★
寿販売を設立
現在地に本社工場を新築移転
宮崎県土産を設立
山陰フードセンターに経営参加
飛騨コトブキ製菓を設立
但馬寿を設立
国武商店を設立。(2014年3月解散、同年7月清算結了。)
寿販売・香寿庵を吸収合併
淀江工場(『お菓子の壽城』)を設置
河越誠剛日本証券業協会に株式を店頭登録
1996〜2013年持株会社化と首都圏進出、上場による全国企業への跳躍河越誠剛つきじちとせを設立
河越誠剛菓子舗ルタオを設置
河越誠剛寿香寿庵がなら寿庵・海南堂を吸収合併
河越誠剛ジャスダック証券取引所に株式を上場
河越誠剛ケーエスケーを株式交換により完全子会社化
河越誠剛純粋持株会社体制に移行★★
河越誠剛寿スピリッツに商号変更
河越誠剛シュクレイによる首都圏プチ・ギフト戦略——別会社で東京駅・空港の手土産市場を握る

2011年12月、寿スピリッツは東京都港区に別会社・株式会社シュクレイを設立し、東京駅・羽田空港・百貨店といった首都圏の人流拠点に、本社ブランドとは切り離した限定ブランドを売場ごとに立てる手土産事業を築いた。河越誠剛社長のもとで数年かけて固めた面的な戦略で、シュクレイはのちにグループ最大の利益主柱へ育った。

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★★★
河越誠剛台灣北壽心股份有限公司を設立
2014〜2025年プチ・ギフト戦略の完成、コロナ衝撃とV字回復による利益主柱の移動河越誠剛純藍を設立
河越誠剛株式の取得により、フランセを子会社化。(2017年4月 合併により解散。)★★
河越誠剛シュクレイがフランセを吸収合併
河越誠剛コロナ禍のV字回復と営業利益率24%——観光動線を削らず保った高収益体質の確立

2020年、新型コロナが空港・駅・観光地の人流を断ち、寿スピリッツは売上を前年のほぼ半分へ落として営業赤字へ転じた。同社はブランド・売場・正社員を削らずに保ち、河越誠剛社長のもとで需要の戻りに賭けた。2022年3月期に黒字へ戻し、2023年3月期には売上・利益ともコロナ前のピークを上回る過去最高を更新、2025年3月期には営業利益率24%台へ達した面的な経営判断である。

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★★★
河越誠剛合弁によりケーエムエフを設立
出典・参考

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