東急 目黒蒲田電鉄を設立 創業を機とした「鉄道と沿線開発を一体で回す」経営モデルの確立
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何をなぜ決めたか
- 概要
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1922年9月、渋沢栄一氏らの田園都市株式会社から鉄道部門を分離して目黒蒲田電鉄が発足し、五島慶太専務のもとで関東初の本格的な郊外電鉄が動き出した経営判断である。
- 背景
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関西では阪急電鉄の小林一三氏が鉄道と宅地開発を組み合わせる型を先に示していたが、関東に本格的な郊外電鉄はなかった。渋沢栄一氏らが1918年に設けた田園都市株式会社は多摩川台に田園調布の宅地を開いており、そこへ人を運ぶ鉄道が要件になっていた。
- 内容
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田園都市会社の鉄道部門を分けた目黒蒲田電鉄は、目黒から田園調布を経て蒲田に至る路線を建設した。五島慶太専務は運賃だけの黒字化に頼らず、沿線の土地と住宅の販売益で投資を回収する採算構造を敷いた。1928年には母体の田園都市会社を合併し、田園調布の宅地開発を自社に取り込んだ。
- 含意
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1923年の関東大震災が郊外への移住を押し上げ、沿線人口の増加が営業成績を好転させた。鉄道と土地と住宅を一つの収支で回すこの型は、1932年の東横線全通で路線網へ広がり、後の多摩田園都市開発や今日の渋谷再開発まで東急の経営を長く方向づけた。
いつ何が起きたか 7件
筆者の見解
鉄道が街をつくるという発想の原点
目黒蒲田電鉄の創業でできあがったのは、一本の郊外電車ではなく、鉄道と沿線の土地を一つの収支で回すという経営の型であった。運賃だけでの黒字化を初めから当てにせず、沿線に宅地を開き、そこで暮らす人々の移動そのものを収益に変える。関東に前例のなかったこの設計を、五島慶太専務は田園調布という具体的な土地の上で動かしてみせた。鉄道会社が線路を敷くだけでなく、街をつくり、その住人を乗客にするという発想の原点が、ここにあったのだろう。
もっとも、この型が回りはじめた背景には、関東大震災による郊外移住という予期しない追い風があった。人口が郊外へ流れ、地価が上がっていく時代の勢いが、鉄道単独では立たない採算を土地と住宅の側から支えていた面もある。五島慶太専務が田園調布で敷いたこの一体の型は、後継が担った多摩田園都市の宅地開発へ引き継がれ、今日の渋谷の再開発にまで及んでいる。鉄道と不動産をどこまで一つの収支で回し続けられるのかという問いは、線路と土地を一体で動かすことを創業から選んだこの会社に、なお残されているといえる。
Yutaka Sugiura, 2026年7月
概況
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参考文献
- 東急100年史（東急株式会社）
- 東急 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】
- 週刊東洋経済 1925年9月19日号
- ダイヤモンド 1930年1月1日号
- ダイヤモンド 1932年11月10日号
- 東京工業大学 歴史と沿革（東京工業大学）