の歴史

参天製薬の源流は、1890年に創業者の田口謙吉氏が大阪・北浜で開業した個人商店「田口参天堂」である。当初の主力商品は風邪薬「ヘブリン丸」で、目薬の専業ではなかった。転機は1899年発売の「大学目薬」である。眼病に悩む人が多かった明治期の日本で点眼薬への需要は高く、博士の肖像を掲げた広告も追い風となって、その名は日本全国に広まった。風邪薬から出発した大阪の売薬商は、この一品を足がかりに目薬を主力商品へ育てた。大学目薬の成功は、以後130年を超えて続く「目の専門企業」としての歩みの出発点となった。 ^[1][2][3]

経営の担い手は比較的早い時期から創業家の外へ広がった。1914年に合資会社参天堂として法人化した際、三田忠幸氏が共同経営者として本格的に経営へ加わり、1925年の参天堂株式会社設立時には三田忠幸氏が初代社長に就いた。当時の主要製品はヘブリン丸と大学目薬のほか「参天セキ薬」「健通丸」などがそろい、特定の分野に偏らない家庭向け売薬の製造販売会社としての性格がなお濃い。以後は三田家から良蔵、彰久、周の各氏が社長を継ぎ、1990年に森田隆和氏へ引き継がれるまで三田姓の社長による経営が続いた。 ^[4][5][6]

生産面の画期は1935年、大阪市東淀川区下新庄町に開設した淀川工場である。目薬のほかメンソールクリームなど各種医薬品を製造し、売薬商から医薬品メーカーへ移る足場となった。しかし戦局の悪化が経営を直撃する。1944年には三田良蔵氏が社長に就任する一方、第二次世界大戦の空襲で複数の施設が焼失し、東区北浜にあった本社を淀川工場の敷地内へ移した。大阪の中心地に構えた本店を工場内へ引き揚げる決断は、戦時下の窮状を物語っている。創業から半世紀をかけて築いた販売と生産の基盤は、終戦の時点でいったん振り出しに近い状態まで戻っていた。 ^[7][8]

1945年3月、営業内容を明確に示すため商号に「製薬」の名称を加え、参天堂製薬株式会社へ改称した。戦後の再建を支えたのは、1952年発売の「大学ペニシリン目薬」である。抗生物質を配合した新しい目薬が事業の立て直しを引っ張り、看板商品の大学目薬とともに戦後の家庭薬市場で地歩を固め直した。参天堂の名で親しまれた大衆薬の看板は残しつつ、社名では「製薬会社」であることを前面に出す構えへ改まった。ただ、この時点の参天堂製薬はなお大衆向けの売薬が中心の会社であり、医師が処方する医療用医薬品への参入は1950年代末の決断を待つ。 ^[9][10]

1958年6月、新たな医療用医薬品の発売を契機に、商号を参天製薬株式会社へ変更した。大衆薬の売薬商として出発した会社が、医師の処方する薬を軸とするメーカーへ転じた画期である。1962年にはスイスのロシュ社から散瞳薬「ミドリンP」の国内販売権を取得し、眼科医療の現場に食い込む足がかりを得た。同じ年には国内初のプラスチック容器入り目薬「スーパーサンテ」を発売し、ガラス瓶が主流だった目薬の容器を一新している。処方薬と大衆薬の両輪で目の分野に資源を集める、その後の参天製薬を貫く経営路線がここで定まった。 ^[11][12][13]

資本市場との接点も広がった。1963年11月に大阪証券取引所市場第二部へ上場し、翌1964年4月には東京証券取引所市場第二部にも上場した。1969年には三田彰久氏が社長に就任する。1970年の「エコリシン点眼液」、1975年の「フルメトロン」と医療用眼科薬の品目を増やし、1977年10月には東京・大阪両取引所の市場第一部へ指定された。同じ1977年には点眼薬の「ボトルパック」製造システムを導入し、生産技術の面でも医療用医薬品への傾斜を強めた。二部上場から一部指定までの14年間は、大衆薬の老舗が処方薬メーカーとしての信用を積み上げる期間でもあった。 ^{[14][15][16][17]}

1980年代は眼科専門メーカーとしての骨格が整った時期である。1978年に医療用具の販売を始め、1981年に緑内障治療薬「チモプトール」を発売、1982年には中央研究所が竣工した。1983年に三田周氏が社長へ就くと、1985年1月には石川県志雄町に能登工場を開設し、同年に一般用目薬「サンテ40NE」を投入、1986年には眼内レンズの販売にも乗り出した。点眼薬にとどまらず検査機器や手術関連まで、のちに眼科医から「眼科に関する総合商社にでもなろうとしているような感じさえする」（日経ビジネス 1992/10/12）と語られる製品構成の原型が、この10年でできあがった。 ^{[18][19][20][21]}

決定打は1987年発売の「タリビッド点眼液」である。第一製薬から導入した合成抗菌点眼薬は1991年度に年商120億円へ育ち、参天製薬の売上高は1987年度から1991年度までに約2倍、経常利益は約2.8倍に伸びた。その一方で、全身薬では手痛い失敗も経験している。1986年に自社開発の血圧降下剤の承認申請を臨床データの不足から取り下げ、損失は総額40億〜50億円とされた。眼科で稼いで全身薬でつまずいた1980年代の対照的な経験は、目に集中するその後の経営路線をいっそう鮮明にした。 ^[22][23][24]

1990年、創業100周年の年に森田隆和氏が社長に就任した。同年7月には1991年度を初年度とする2000年までの長期ビジョンを策定し、売上高を1990年度の366億1800万円から1995年度に630億円、2000年度には1100億円へと3倍に増やす目標を掲げた。当時の参天製薬は医家向け眼科薬市場で43%（1991年度）のシェアを握り、2位の千寿製薬（17%）を大きく引き離す首位である。タリビッドの大ヒットで積み上がった資金を、営業力と研究開発体制の強化に振り向ける拡大策だった。 ^[25][26][27]

拡大策の中身は営業と研究の両輪である。営業面では眼科医だけを対象に360人のMRを擁し、全国に6200施設ある眼科を持つ病院・医院を網羅した。医師の関心事や診療の実態をデータベース化する取り組みも1990年に首都圏で始め、翌年から全国へ広げている。研究面では奈良県生駒市に基礎研究から取り組む新研究所の建設を決め、1996年4月に奈良R&Dセンター眼科研究所として開設、同年7月には滋賀県多賀町の滋賀工場も設けた。1991年には一般用目薬「サンテFX」も発売している。眼科医との細かな接点を営業と開発の両方に生かす手法が、この時期の競争力の源泉だった。 ^{[28][29][30][31]}

海外進出は1990年代に本格化した。1992年に台湾で大明参天を設立し、1993年1月には米国カリフォルニア州ナパにSanten Inc.を、1994年にはドイツ法人を設けた。1995年発売のドライアイ治療薬「ヒアレイン」は、のちに国内の主力品へ育つ。画期は1997年である。2月にフィンランド・タンペレに医薬品製造会社Santen Oyを設立し、3月には同国の眼科薬メーカー、スターを買収して、欧州に生産と販売の拠点を確保した。1998年には中期構想「ひとみ21」を策定し、次の10年へ向けた布陣を整えた。 ^{[32][33][34][35]}

2000年には基本理念を体系化し、抗菌点眼薬「クラビット点眼液」を発売した。同じ年、参天製薬は点眼薬への異物混入を予告する脅迫を受け、対象製品の回収に踏み切っている。直後に起きた雪印乳業の集団食中毒事件と対比され、外部から持ち込まれた危機への明確な対応として引き合いに出される一方、全品回収が前例になることを疑問視する論者もあった。いずれにせよ消費者の安全を優先した初動は、食品・医薬品の危機管理をめぐる当時の議論で繰り返し参照され、参天製薬の名は医薬品業界の外の危機管理論議にも登場する存在になった。 ^[36][37][38]

米国では試行錯誤が続いた。2001年11月に眼科医療機器のAdvanced Vision Science, Inc.を買収し、2002年1月には持株会社Santen Holdings U.S. Inc.を設立、2004年には米国でジョンソン・エンド・ジョンソンと組んで医療用眼科薬の提携販売を始めた。ただ米国市場の壁は厚く、自販体制の確立には至らない。国内では2006年に森田隆和氏が会長へ退き、黒川明氏が社長に就任した。2008年には緑内障治療剤「タプロス」を発売し、日本・米欧・アジアでのグローバル開発を初めて実現した製品となった。 ^{[39][40][41][42]}

成長の次の舞台は中国だった。2005年9月に蘇州で参天製薬（中国）有限公司を設立し、2007年7月には蘇州市内の開発区に生産拠点を開設した。当時すでに中国の高級医療用点眼薬でトップクラスのシェアを持ち、現地の幹部候補となる中国人社員を日本で正社員として育ててから送り出す人材策も講じている。2009年には中国での自社販売を始めた。この間、連結売上高は2006年3月期の984億円から2010年3月期の1106億円へ伸び、経常利益率2割前後の高い収益力を保った。国内首位の眼科薬事業が生む資金が、次のグローバル化への投資余力となった。 ^[43][44][45]

2010年、参天製薬は2011年度から2020年度を対象とする長期ビジョン「Vision 2020」を策定した。当時の売上高は約1100億円で事業の中心は日本にあり、海外基盤は限られていた。ビジョンは「世界で存在感のあるスペシャリティ・カンパニー」の実現を掲げ、売上高2000億円を目標に据える。2010年にはドライアイ治療剤「ジクアス点眼液」を発売し、2011年10月には仏眼科医薬品会社Novagali Pharmaを買収、2012年には加齢黄斑変性治療剤「アイリーア」の国内販売を始めた。2013年には本社機能を大阪市東淀川区から北区へ移している。 ^{[46][47][48][49]}

転機は2014年7月、米メルク（Merck & Co., Inc.）が持つ眼科用医薬品と関連する権利の一式を譲り受けたことである。緑内障治療薬の品揃えと売上を厚くしただけでなく、欧州とアジアでの事業を一気に広げ、同じ2014年にはスイス、イタリア、英国、スペイン、タイ、フィリピン、マレーシアなどへ相次いで法人を設立した。2015年8月には抗リウマチ薬事業をあゆみ製薬へ承継して完全な眼科専業企業となり、2016年8月には緑内障治療デバイスを開発する米InnFocusを買収した。谷内樹生氏がのちに「長らくの悲願」と語る米国参入の鍵を握る買収である。 ^{[50][51][52][53]}

Vision 2020が掲げた売上高2000億円の目標は、3年前倒しの2017年度に達成した。展開する国・地域は35から60以上へ増え、海外売上高比率は3割を超え、国内の医療用眼科薬市場ではシェア約50%と首位を固めた。企業統治の評価も高まる。2014年時点で取締役5人のうち3人を社外取締役が占め、外国人持株比率は45%に達し、外資系傘下を除けば医薬品業界でトップクラスの水準とされた。2010年に日本中心の点眼薬メーカーだった参天製薬は、この10年で世界の眼科市場に基盤を持つ専業企業へと姿を変えた。 ^[54][55][56]

2018年、黒川明氏が会長に、谷内樹生氏が社長に就いた。中国事業の立ち上げを担った谷内樹生氏（社長）のもと、創業130周年にあたる2020年の7月、新しい長期ビジョン「Santen 2030」を発表する。基本理念「天機に参与する」に基づき、目指す世界観を「Happiness with Vision」と定め、視覚障がいなど目をめぐる社会課題の解決と事業の成長を重ねて描いた。米国では2020年度の緑内障手術デバイスPRESERFLO MicroShuntの発売に向けて準備を進め、2020年8月に米Verilyと合弁会社を設立、9月には点眼薬のEyevance Pharmaceuticalsを買収して布石を重ねた。 ^[57][58][59]

だが米国への投資は裏目に出る。2020年度は開発品STN2000100に関連する403億円の減損損失を計上し、営業利益は122億円へ落ち込んだ。業績と株価の低迷が続くなか、2022年9月に谷内樹生氏（社長）が一身上の都合により辞任し、伊藤毅氏が社長兼CEOに就任する。指名委員会を務める社外取締役は、体制を立て直して業績を改善することを重視してきたと説明した。2022年度はEyevance関連の301億円を含む減損損失を計上し、営業損失31億円、親会社株主に帰属する当期損失149億円の赤字決算に沈んだ。 ^[60][61][62]

伊藤体制は2023年4月に2023年度から2025年度の中期経営計画を発表し、構造改革による収益改善、地域事業の成長、パイプラインの強化を三本柱に据えた。焦点の米州では最大限の合理化を決め、2023年7月に米州の医療用医薬品事業に係る一部製品を米Harrow Healthへ資産譲渡して、コマーシャル事業から撤退した。参天製薬が自前の米国進出から撤退するのは2度目とされる。米州の合理化を含む構造改革は前倒しで完了し、買収と自前販売にこだわった米国戦略の重荷が外れて、全社の収益性は改善へ向かった。 ^[63][64][65]

2024年1月の能登半島地震では能登工場の建物や設備が被災し、操業を一時停止した。工場の操業損失と減損を計上しながらも、2023年度の売上収益は3020億円と初めて3000億円台に乗り、中期経営計画の数値目標は2023年度、2024年度と2期連続で前倒し達成となった。2025年3月期は売上収益3000億円、純利益363億円で回復を確かなものにしている。構造改革で立て直した資金力は株主への還元にも回り、利益成長に応じた累進配当を方針に掲げ、2022年度以降の自己株式取得は累計で発行済株式の約20%の取得・消却に及んだ。 ^[66][67][68]

2025年5月には2025年度から2029年度の新しい中期経営計画を発表した。眼科医療を熟知した製品創製と製品価値の最大化を結ぶ組織能力「Santen Commercial Excellence」を軸に、日本、欧州、アジア、中国の販売基盤を生かし、近視や眼瞼下垂といった新しい疾患領域の市場創造に取り組む構想である。2025年度（2026年3月期）の売上収益は2916億円、営業利益は478億円、純利益は374億円。風邪薬の売薬商として始まった参天製薬は、世界60カ国以上で事業を営む眼科専業のグローバル企業として、創業135年を超えた今も目の分野だけで成長を続けている。 ^[69][70]