三社合併でクラヤ三星堂発足(2000年・メディパルHDの決断)

更新:
論点 卸再編の中で対等合併に加わるか
メディパルHD:業績の推移
売上高(億円)営業利益率(%)
医薬品卸3社の対等合併と、これに伴う本店の東京移転

何をなぜ決めたか:医薬品卸3社の対等合併と、これに伴う本店の東京移転

概要

2000年4月1日、神戸創業の三星堂が東京のクラヤ薬品・東京医薬品を吸収合併し、商号を株式会社クラヤ三星堂へ改めた。本店を東京都中央区へ移し、3社合算で約8,900億円、医療用医薬品の全国シェア約15%を占めて売上高で卸の首位に立った経営判断。

背景

2年に1度の薬価改定で薬価差は1993年の19.6%から1999年に9%前後まで縮み、卸の社数は1987年の434社から1997年に277社へ減った。1997年7月にスズケンと秋山愛生舘が上場企業同士で初の合併を発表し、広域卸への集約が加速した。

内容

3社の社長は 『合併する3社のいずれでもない全く新しい会社』 を前提に設計を進め、14の専門部会で統合案を詰めた。営業拠点は24カ所を統廃合して171カ所、物流センターは11施設から7施設へ集約し、仕入機能は医療用・一般用とも全国で一本化した。

含意

合併初年度の2001年3月期の売上高は1兆730億円に達した一方、営業利益は19億円、経常利益は54億円にとどまった。規模の確保と利幅の確保が別問題であることが、発足直後の数字に表れた。

いつ何が起きたか 6件
考察:足し算ではなく引き算の合併
考察

考察:足し算ではなく引き算の合併

206回の部会と245回の会議という数字は、統合の速さではなく、統合の手間を惜しまなかったことを示している。薬価差が19.6%から9%へ縮む過程で、卸に残された利益の源は仕入と物流の重複を削ることへ移っていた。3社が最初に手をつけたのが営業拠点24カ所と物流センター4施設の削減だったことは、この合併が販売網の足し算ではなく費用の引き算を目的としていたことをよく表している。

もっとも、引き算だけでは利幅は戻らなかった。売上高1兆730億円に対する営業利益19億円という2001年3月期の数字は、規模が価格交渉力へそのまま変わらない業界の性格を映している。神戸創業の卸が東京へ本店を移して手にしたのは首位の座であり、利幅ではなかった。

Yutaka Sugiura, 2026年7月
数字で見る 1表

数字で見る

図と表

合併の条件

合併の条件
科目 概要 備考
合併当事会社 三星堂・クラヤ薬品・東京医薬品 クラヤ薬品は1949年1月、東京医薬品は1947年7月に設立された医薬品卸
存続会社 株式会社三星堂 商号を株式会社クラヤ三星堂へ変更し、上場と証券コードをそのまま引き継いだ
効力発生日 2000年4月1日
合併後の商号 株式会社クラヤ三星堂
本店の所在地 東京都中央区 神戸市に置いていた本店を、合併と同じ日に東京へ移した
合併比率 会社の公表資料に記載なし
承継した資産・負債 会社の公表資料に記載なし
3社合算の売上高 約8,900億円 2000年3月期の見通し。医療用医薬品の全国シェアは約15%になる見込みだった
発足時の人員 約6,300人 合併発表の時点では6,500人でのスタートと伝えていた
統合の準備体制 14部会・206回 営業・物流・管理の全般にわたり、延べ2,200人以上が検討にあたった
物流センター 7施設 医療用は西日本2・東日本3、一般用は北神と練馬の各1施設に集約した
三星堂の中間期売上高 1,340億58百万円 1999年9月中間期。営業利益4億97百万円、経常利益10億63百万円
三星堂の通期予想 売上高2,720億円 2000年3月期。1999年10月29日の修正値で経常利益15億円、当期純利益7億円
合併に関する費用 6億57百万円 三星堂の2000年3月期分。システム統合と営業拠点の統廃合にあてた
合併初年度の売上高 1兆730億円 2001年3月期。営業利益19億円、経常利益54億円
出所:メディパルホールディングス 有価証券報告書【沿革】 / 同 統合報告書2021「価値創造の歩み」 / 証券アナリストジャーナル 第37巻第12号「企業 三星堂」(山田隆史 三星堂社長の講演、1999年11月)
出所:メディパルホールディングス 有価証券報告書【沿革】 / 同 統合報告書2021「価値創造の歩み」 / 証券アナリストジャーナル 第37巻第12号「企業 三星堂」(山田隆史 三星堂社長の講演、1999年11月)
参考文献

参考文献

参考
  • 証券アナリストジャーナル 1999年12月号(山田隆史 三星堂社長の講演)
  • 証券アナリストジャーナル 1999年12月号(熊倉貞武 クラヤ薬品社長の講演)
  • 証券アナリストジャーナル 2000年3月号(山田隆史・熊倉貞武・和田進 各社社長の講演)
  • ミクスOnline(2003年12月)
  • メディパルホールディングス 有価証券報告書「有価証券報告書【沿革】」
  • メディパルホールディングス 統合報告書「統合報告書2021「価値創造の歩み」」

次に読む決断

免責事項およびポリシー