NECのプラズマ事業買収（2004年・パイオニアの決断）

規模拡大への賭けと、それと重なったデジタル家電の価格急落

概要

2004年2月、カーナビ・記録型DVD・プラズマテレビのデジタル家電で高収益を上げていたパイオニアが、NECのプラズマパネル事業を約400億円で買収し、生産能力を一気に4倍へ引き上げる社運を懸けた大勝負に出た。ところが同年後半からデジタル家電の価格が急落し、10月末の中間決算で年間営業利益の見通しをほぼ半減させ、翌期に創業以来の赤字へ転落した。

背景

1990年代後半まで5,000億円台だった連結売上高は、カーナビや記録型DVD、プラズマといった新規事業の開花で数年のうちに8,000億円台へ伸びた。プラズマは装置産業を自社で手掛ける初の経験であり、無理をせず売れる分だけ増設する慎重な投資を重ねてきた。

内容

韓国のサムスンや松下、富士通・日立連合が生産能力で先行するなか、パイオニアはNECのプラズマ事業を買収して短期間に規模を拡大する道を選んだ。累計投資額は1,000億円を突破し、全社平均の設備投資が年400億円前後の同社には異例の水準であった。

含意

買収とほぼ同時に、PC用記録型DVDドライブや家庭用DVD録画再生機の単価が急落し、収益源が相次いで崩れた。2005年3月期に連結最終損益は87億円の赤字へ転じ、翌期の赤字は849億円へ拡大した。市場を先駆けて創る力と、それを継続的な収益へ育てきれないもろさが、同じ時期に表れた。