円谷フィールズホールディングスソフィアの子会社化によるエース電研の取り込み

パチンコ・パチスロは、風俗営業等の規制及び業務の適正化等に関する法律によって場所・時間・年齢を限られた、ホールの中でしか遊べない現場体験型のレジャーにあたる。同社の説明によれば平均の遊技時間は1〜3時間程度で、競馬のような大きな勝ち負けにはならない遊びである。そこへ2020年代前半、玉やメダルを実際には動かさないスマート遊技機の導入が進んだ。「足元ではスマート遊技機の登場で島設備と遊技機の自由な空間設計が可能となった」と同社は述べている。台の性能だけでなく、台を並べる床の作り方が競争の対象に入ってきた^[1]。

フィールズはこの床に手を出していなかった。1988年の創業以来、同社の役割はメーカーから遊技機を仕入れ、ホールへ届けることにあり、ホール内に据え付ける補給装置や設備機器は別の業界の商売であった。同社は買収時、「パチンコが最高のサービスをもたらすレジャーへと昇華するためには遊技空間のイノベーションが必要」と説明している。機械を1台ずつ売る立場から、遊技空間そのものを設計する立場へ広げるには、設備と工事を持つ相手が要った^[2]。

相手方のソフィアは1951年設立の遊技機メーカーで、群馬県桐生市に本社を置く。「NISHIJIN（西陣）」ブランドで知られ、1990年代のCR機普及を加速させた大ヒット機「CR花満開」をはじめ数々の機械を送り出してきた。もっとも近年は平坦ではなかった。買収時の開示は「ここ10年余、矢継ぎ早な規則改正、コロナ禍、新たな遊技システムの台頭などで激しく変動した遊技機業界にあって、同社は同社グループの未来に向けて選択と集中によるグループ構造改革を推し進めてこられました」と記している。改革の途中で、将来を見据えた協業の打診が円谷フィールズHDへ持ち込まれた^[3]。

グループの実体は、機械のメーカーというより設備を含む複合体であった。ソフィアはホール向けのいわゆる島設備の設置・施工を主要業務として長年トップシェアを持つエース電研、プラスチック成型・組み立てのアサヒ、電子部品・機器製造のエス・イー・エルの3社を100%子会社としていた。エース電研の売上高は2022年3月期95億7,400万円、2023年3月期118億3,900万円、2024年3月期は258億2,400万円の見込みで、営業損益も2億6,000万円の損失から27億8,300万円の利益へ転じている。玉補給システムの販売額シェアは2022年度で31.5%であった^[4]。

2024年3月25日、円谷フィールズホールディングスは取締役会でソフィア株式の取得を決議した。取得株式数は18,400株、議決権所有割合は51%、取得価額は31億6,200万円である。異動前の所有株式数は0株であり、両社の間には資本関係・人的関係・取引関係のいずれもなかった。取得相手先は個人株主2名で、守秘義務により氏名は開示されていない。取締役会決議日・契約締結日・株式譲渡実行日はいずれも同じ2024年3月25日に置かれ、決めた日のうちに実行された^[5][6]。

買収の説明で前面に出たのは、機械の品揃えではなく協業の中身であった。同社は「同社グループの重厚な歴史に培われた不変の精神を継承するとともに未来に向けて柔軟に変化を続け、ファンの皆様に喜ばれる魅力的なエンタテインメントの提供を通じて、遊技機業界の一層の発展に資するべく、同社グループとの関係強化と経営資源の最適化を図ってまいります」と述べている。ソフィアグループはパチンコ遊技機に関する業界特許を多数持ち、その数は業界全体の約5%にあたる。特許使用に応じた収入も毎期発生していた^[7]。

買収から2カ月後の決算説明会で、数字の一部が示された。2025年3月期のPS事業営業利益計画135億円のうち、連結対象として影響の大きいエース電研の営業利益は「15億円程度を織り込んでいる」との説明である。一方、遊技機販売との相乗効果については「フィールズ(株)と(株)エース電研が組むことによる相乗効果、パチンコホールに対してどれだけの価値を提供できるか、現在精査・検討している最中である」と述べるにとどまった。取り込んだ利益は計上できても、二社を組み合わせて生まれる価値の見積もりは、この時点で作業の途中にあった^[8]。

保有比率は半年で引き上げられた。2024年9月18日、同社はソフィア株式17,670株を30億3,700万円で追加取得し、完全子会社とすることを公表した。3月の51%取得とあわせ、投じた額は60億円を超える。51%で連結に取り込んだうえで、残る少数株主を整理して意思決定を一本化する段取りであった。開発・製造・設備・工事を同じグループの内側に置く体制が、2024年度のうちに整った^[9][10]。

買収を境に、遊技機側のセグメントは呼び名を変えた。従来のPS事業は2024年3月期に「アミューズメント機器事業」へ改められ、遊技機の企画・開発・製造・販売に加えて周辺設備機器・工事等を含む事業として定義し直された。2025年3月期の同事業は売上1,229億円・セグメント利益152億円で、連結売上の約87%を占める。同期の連結業績は売上高1,406億円・営業利益153億円であり、翌2026年3月期には売上1,741億円・営業利益175億円へ伸びた^[11][12]。

買収した機能は、その後の計画に組み込まれた。山本英俊社長は公式のあいさつで「アミューズメント機器事業セグメントにおきましては、新たに３ヵ年事業計画を策定しました。今後は、フィールズ（株）による魅力的な遊技機の開発・販売のみならず、（株）エース電研による周辺設備機器・工事等の新たな事業領域にもサービスの幅を拡げることで、業界全体の発展に資する取り組みを強化してまいります」と述べている。遊技機を売る会社が、ホールの内側を作る仕事まで引き受ける形が、計画の言葉として定着した^[13]。