メール便事業の売却（2003年・SBSホールディングスの決断）

祖業の売却による3PL特化と、荷主の物流を一括して請け負う側への転換

概要

2003年前後、SBSホールディングス（当時・株式会社エスビーエス）は、上場時点で中心事業の一つだったメール便事業を売却し、法人向け物流を一括受託する3PL事業への特化へ方針を変えた経営判断。鎌田正彦社長は、郵政民営化を控えたメール便市場の先行きに見切りをつけ、売却後の財務体制を翌2004年以降の連続M&Aへ振り向けた。

背景

1987年創業のエスビーエスは、2003年12月の株式店頭登録の時点でなお売上高194億円の中堅事業者で、主力事業の一つは信書・小口の荷物を届けるメール便であった。だが郵政民営化の議論が進むなかで、メール便市場は価格競争にさらされる構造的な逆風を抱えていた。

内容

鎌田正彦社長は、メール便がいずれ価格競争に飲み込まれ生き残れないと判断し、同事業を売却した。2004年7月には純粋持株会社へ移行した。これに先立つ雪印物流の買収を皮切りに、大企業が切り出す物流子会社を取り込む3PL特化の引受体制を構築した。

含意

メール便という上場時の収益源を売却する決断は、その後20年にわたり反復される連続M&A戦略の最初の一歩になった。売却後の財務体制が買収余力を生み、雪印物流・東急ロジスティックの取得へつながった経緯に、この判断の射程がうかがえる。