廉売合戦への不追従（1931年・雪印乳業の決断）

何をなぜ決めたか：値下げ競争に乗らず、空売りで相場水準を引き戻す構え

概要

1931年（昭和6年）から翌年にかけてのバター廉売合戦のなかで、酪連（後の雪印乳業）は 『他社に追従して値下げはしない』 との方針を貫き、呼び値だけで相場を落とす空売りで市況を動かした。他社の在庫が尽きるのを待って売りに出て、1932年に本来水準へ価格を引き戻した、黒澤酉蔵氏主導の競争判断であった。

背景

1930年の金解禁と翌年の大不況でバター市況は崩れ、酪連だけでも80万ポンドの滞貨が積み上がった。他社は牛乳の受け入れを制限しながら投げ売りに走り、値を崩さぬ雪印は同業から目の敵にされていた。

内容

値下げは他社に任せて滞貨資金の金利負担に耐えつつ待機し、呼び値だけを下げて実売を断る空売りで相場を落とした。某社が三十七〜三十八銭まで値を下げるなか、在庫が尽きるのを待って雪印が売りに出た。

含意

安売りに追従せず品質を保った判断は、1935年のロンドン輸出で22カ国中四位という評価にもつながった。効率や物量ではなく品質と我慢で相場の秩序を取り戻す型が示された判断であった。