カルビー カーライル・ペプシコとの資本提携 外部資本を迎え入れた業務提携と、東証一部への上場

2009年、国内スナック菓子首位のカルビーは、米ペプシコとの資本業務提携を受け入れた。ペプシコがカルビー株式の約20%を取得する一方、カルビーはペプシコ日本法人のジャパンフリトレーを完全子会社化した。同年6月には外部出身の松本晃氏を代表取締役会長兼CEOに招き、2011年3月に東証一部へ上場した。創業家松尾家中心のオーナー経営から公開会社への転換を、資本と経営体制の両面で進めた判断であった。

1949年に広島で創業したカルビーは、松尾家に率いられて"かっぱえびせん""ポテトチップス"など数々のヒット商品を生み、国内スナック菓子で4割を超える首位に立っていた。しかし2008年3月期の営業利益率は1.4%と低位にとどまり、少子化で国内市場の伸びも鈍っていた。商品力に見合う収益を上げる体質への転換と、非上場の創業家企業という資本構造の組み替えが課題として残されていた。

ペプシコがカルビーの発行済み株式の約20%を保有し、カルビーはペプシコ傘下のジャパンフリトレーを100%子会社化した。投資ファンドのカーライル・グループとペプシコという外部資本を株主に迎え、創業家出身者は経営から退いた。松本晃氏が会長兼CEO、生え抜きの伊藤秀二氏が社長兼COOとして東証上場の準備を本格化し、営業利益率を10%へ引き上げる目標を掲げて集中購買などの改革に着手した。

2011年3月11日、カルビーは東証一部に上場した。当日に東日本大震災が発生し4工場が一時停止する中での上場となったが、上場は外部資本による規律と成長資金をもたらした。上場時の株主は創業家松尾家22.06%とペプシコ傘下20.99%の二本柱で、資本再編と収益改革が、その後の海外M&A・現地生産の原資となった。