日産自動車の直近の業績・経営課題と展望
日産自動車の直近の業績・経営課題・市場ポジションと、今後の展望
Re:Nissan の1年集中構造改革と関税下の黒字化計画
1933年12月、創業者の鮎川義介氏は米フォードとGMの輸入車が国内市場を支配するなか、「自動車は年に1万台や1.5万台を造らねばならぬ」と量産前提で自動車製造株式会社を設立した。翌1934年に日産自動車へ商号変更、フォード式流れ作業の横浜工場を立ち上げ、数百台規模にとどまる他社に対し量産能力で先行した。1936年の自動車製造事業法では日産・トヨタ・いすゞが指定3社となった。1952年12月の英オースチンとの技術提携、1959年7月のダットサンブルーバード自社開発、1962年3月の追浜工場(年産12万台)、1966年8月のプリンス自動車吸収合併で国内2位を固定化、1999年3月の仏ルノー提携を機にカルロス・ゴーン氏が社長に就任し、2000年3月期の6,843億円赤字を翌期で黒字化した。
2018年11月のゴーン会長逮捕以降、日産はトップ不在で経営判断が分散し、2020年3月期に6,712億円の最終赤字を計上、グローバル500万台の生産能力に対し実生産320万台・稼働率64%のミスマッチが残った。2024年11月、日産はグローバル約9,000名の人員削減を決定、12月にホンダ・三菱自動車工業との3社経営統合協議の開始を公表したが、協議はその後難航した。2025年度に代表執行役社長兼CEOへ就任したイヴァン・エスピノーサ社長は、「会社を残すには7工場閉鎖をやるしかない」(東洋経済オンライン 2025/06/16)と覚悟を語り、Re:Nissan を2025年度1年で集中実施すると表明した。
Re:Nissan の柱は、関連減損損失の同期内一括計上と、固定費・変動費の二段階削減である。FY25通期の当期純損失は約4,000億円規模を想定し、うち約4,000億円を第4四半期に集中発生させる計画で、エスピノーサ社長は構造改革コストを一期で受きると判断した。固定費削減はFY25通期で2,000億円、FY26末までに2,500億円、変動費削減は2,500億円規模の目標を過達した。米国トランプ政権の対メキシコ25%関税下、FY26関税コストは2,000億〜2,500億円と想定され、日産はローグ等のCセグメント以上を米国内現地生産へ切り替え、メキシコ関税の影響を回避する。
1999年リバイバルプランは約2万1,000名削減と国内5工場閉鎖で6,843億円赤字を一期で黒字化した先例だが、当時拡大余地のあった北米・中国市場はすでに後退し、米国の対メキシコ25%関税が外部衝撃として同時に降ってきた。FY25第4四半期に約4,000億円の減損を一括計上し、3社経営統合協議が難航した今、日産は1933年に量産前提で起業した独立経営の系譜を、Re:Nissan の1年集中執行で継続させられるかという存続フェーズに入った。
日産自動車の業績推移直近10ヵ年・有価証券報告書をもとに作成(XBRLよりデータ取得)
| 項目 | 単位 | FY152016/3 | FY162017/3 | FY172018/3 | FY182019/3 | FY192020/3 | FY202021/3 | FY212022/3 | FY222023/3 | FY232024/3 | FY242025/3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 損益計算書 (PL) | |||||||||||
| 売上高YoY | 億円 | 121,895+7.2% | 117,200−3.9% | 119,512+2.0% | 115,742−3.2% | 98,789−14.6% | 78,626−20.4% | 84,246+7.1% | 105,967+25.8% | 126,857+19.7% | 126,332−0.4% |
| └自動車事業 | 億円 | 112,659 | 107,706 | 108,520 | 104,262 | 87,660 | 68,831 | 74,209 | 95,919 | 115,829 | 114,379 |
| └販売金融事業 | 億円 | 9,236 | 9,494 | 10,992 | 11,481 | 11,129 | 9,795 | 10,037 | 10,048 | 11,029 | 11,954 |
| └セグメント間取引消去額 | 億円 | -1,565 | -1,684 | -2,260 | -2,075 | -2,003 | -1,465 | -828 | -1,140 | -2,586 | -2,743 |
| 売上原価 | 億円 | 97,970 | 94,226 | 98,140 | 96,704 | 84,429 | 68,117 | 70,705 | 88,828 | 106,188 | 109,399 |
| 売上総利益 | 億円 | 23,925 | 22,975 | 21,372 | 19,038 | 14,360 | 10,508 | 13,541 | 17,138 | 20,669 | 16,934 |
| 販管費 | 億円 | 15,992 | 15,553 | 15,624 | 15,856 | 14,764 | 12,015 | 11,067 | 13,367 | 14,982 | 16,236 |
| 営業利益YoY | 億円 | 7,933+34.6% | 7,422−6.4% | 5,748−22.6% | 3,182−44.6% | -405−112.7% | -1,507−272.3% | 2,473+264.2% | 3,771+52.5% | 5,687+50.8% | 698−87.7% |
| └自動車事業 | 億円 | 5,400 | 5,347 | 3,356 | 660 | -2,642 | -4,370 | -1,551 | 430 | 2,216 | -2,680 |
| └販売金融事業 | 億円 | 2,321 | 1,839 | 2,153 | 2,280 | 2,105 | 2,679 | 3,748 | 3,119 | 3,087 | 2,856 |
| └セグメント間取引消去額 | 億円 | 212 | 236 | 238 | 242 | 132 | 185 | 275 | 222 | 384 | 521 |
| 経常利益YoY | 億円 | 8,623+24.2% | 8,647+0.3% | 7,503−13.2% | 5,465−27.2% | 440−91.9% | -2,212−602.2% | 3,061+238.4% | 5,154+68.4% | 7,022+36.2% | 2,102−70.1% |
| 当期純利益YoY | 億円 | 5,238+14.5% | 6,635+26.7% | 7,469+12.6% | 3,191−57.3% | -6,712−310.3% | -4,487+33.2% | 2,155+148.0% | 2,219+3.0% | 4,266+92.3% | -6,709−257.2% |
| 貸借対照表 (BS) | |||||||||||
| 自己資本比率 | % | 27.2 | 26.4 | 28.8 | 28.0 | 23.9 | 24.0 | 28.0 | 29.2 | 30.1 | 26.1 |
| 有利子負債比率 | % | 21.8 | 22.2 | 20.6 | 17.9 | 20.3 | 19.4 | 17.3 | 17.7 | 18.9 | 18.6 |
| キャッシュフロー (CF) | |||||||||||
| 営業CF | 億円 | 9,270 | 13,355 | 10,713 | 14,509 | 11,859 | 13,228 | 8,472 | 12,211 | 9,609 | 7,537 |
| 投資CF | 億円 | -12,293 | -13,776 | -11,477 | -11,335 | -7,087 | -3,691 | -1,468 | -4,470 | -8,127 | -9,712 |
| 財務CF | 億円 | 5,306 | 3,206 | 368 | -1,271 | -1,555 | -6,397 | -10,926 | -6,706 | -1,316 | 2,633 |
| 従業員 | |||||||||||
| 連結従業員数 | 人 | 152,421 | 137,250 | 138,910 | 138,893 | 136,134 | 131,461 | 134,111 | 131,719 | 133,580 | 132,790 |
| 単体従業員数 | 人 | 22,471 | 22,209 | 22,272 | 22,791 | 22,717 | 22,825 | 23,166 | 23,525 | 24,034 | 24,413 |
| 平均年収(単体) | 万円 | 795 | 817 | 818 | 815 | 810 | 797 | 811 | 851 | 877 | 896 |
IR資料直近5ヵ年
決算説明会資料
| 年度 | 経営の振り返り | 報告資料 |
|---|---|---|
| FY25 | 新経営計画「Re:Nissan」の発表回(エスピノーサ就任直後)。前計画「The Arc」を撤回し、車両工場7カ所の統合・パワートレイン工場統合・人員削減を含む大規模事業再編を打ち出す。FY24に減損損失4,949億円を計上、FY24・FY25は無配(1株配当0円)でRe:Nissanマネジメントオフィスを設置。 | 決算プレゼンテーション(2024年度通期) https://www.nissan-global.com/JP/IR/FINANCIAL_RESULTS/ASSETS/DATA/2024/2024results_presentation_084_j.pdf |
| FY24 | 経営計画「The Arc」発表回(内田CEO期、エスピノーサ就任前)。事業構造改革の3つの重点項目を提示、配当の再開と未来への投資を一体提示。ロシア事業撤退損・インド減損損失を計上、株主還元方針として配当性向と自社株買いを示す。 | 決算プレゼンテーション(2023年度通期) https://www.nissan-global.com/JP/IR/FINANCIAL_RESULTS/ASSETS/DATA/2023/2023results_presentation_614_j.pdf |
| FY23 | 内田CEO期、ロシア市場撤退に伴う特別損失計上、ダイムラー株式売却影響を整理。中国合弁会社の市場環境変化への対応、長期ビジョン実現に向けた新中期経営計画策定の準備を提示。 | 決算プレゼンテーション(2022年度通期) https://www.nissan-global.com/JP/IR/FINANCIAL_RESULTS/ASSETS/DATA/2022/2022results_presentation_842_j.pdf |
| FY22 | 内田CEO期、事業構造改革費用累計計上、ロシア・ウクライナ事業に関するノンキャッシュ費用、ダイムラー株式売却益を整理。コロナ禍下の操業停止対応とアライアンス(ルノー)連携の見直しを提示。 | 決算プレゼンテーション(2021年度通期) https://www.nissan-global.com/JP/IR/FINANCIAL_RESULTS/ASSETS/DATA/2021/2021results_presentation_268_j.pdf |
| FY21 | — | 決算プレゼンテーション(2020年度通期) https://www.nissan-global.com/JP/IR/FINANCIAL_RESULTS/ASSETS/DATA/2020/2020results_presentation_532_j.pdf |
ファクトシート
| 年度 | 経営の振り返り | 報告資料 |
|---|---|---|
| FY26 | 「Re:Nissan」発表後初のサステナビリティデータブック。NGP 2030(環境)・NSP 2030(社会)の両プログラムをThe Arcから継続、エスピノーサ体制下のサステナビリティ戦略を整理。 | Sustainability Data Book 2025 https://www.nissan-global.com/JP/SUSTAINABILITY/LIBRARY/SR/2025/ASSETS/PDF/DB25_J_All.pdf |
| FY25 | 内田CEO期最終のデータブック。「The Arc」(2024年3月発表)の土台としてのNGP 2030・NSP 2030を体系化。 | Sustainability Data Book 2024 https://www.nissan-global.com/JP/SUSTAINABILITY/LIBRARY/SR/2024/ASSETS/PDF/DB24_J_All.pdf |
| FY25 | 2024年度通期決算(エスピノーサ体制移行直後)の補足財務資料。減損損失4,949億円、無配化、Re:Nissan発表に至る財務状況を補足する数値資料。 | Financial Backup Material(2024年度通期) https://www.nissan-global.com/JP/IR/FINANCIAL_RESULTS/ASSETS/DATA/2024/20250606_Financial_Backup_Material_j.pdf |
アニュアルレポート / 統合報告書
| 年度 | 経営の振り返り | 報告資料 |
|---|---|---|
| FY25 | 内田CEO期最終の統合報告書。新経営計画「The Arc」(長期ビジョン「Nissan Ambition 2030」への架け橋)を詳述、ホンダとの戦略的パートナーシップ・三菱商事との共同事業を含む水平分業の進化を打ち出す。本資料発行後にRe:Nissanへ計画刷新。 | 統合報告書2024 https://www.nissan-global.com/JP/IR/INTEGRATED_REPORT/ASSETS/PDF/IR24_J_All.pdf |
| FY03 | — | Annual Report FY2001(和文) https://www.nissan-global.com/PDF/ar_fy01j.pdf |
| FY02 | — | Annual Report FY2000(和文) https://www.nissan-global.com/PDF/ar_fy00j.pdf |