ローランドの直近の業績・経営課題と展望
ローランドの直近の業績・経営課題・市場ポジションと、今後の展望
Drum Workshop社減損対応と新中計移行への準備期
ローランドのDNAは、1972年創業時の創業者・梯郁太郎氏による電子楽器主要カテゴリ展開(リズムマシン・シンセサイザー・電子ピアノ・電子ドラム・エフェクター)と、1985年2月のセット式電子ドラム発表(後のV-Drumsへ繋がる電子ドラム世界標準の起点)に始まる。2014年7月のMBO・10月の東証一部上場廃止・2020年12月の再上場という6年間の非公開化期間で第5代・三木純一社長CEOが構造改革と事業集中を完遂し、再上場後はコロナ巣ごもり需要を追い風にFY21(2021年12月期)売上800億円・営業利益111億円、FY23(2023年12月期)1,024億円・営業利益119億円まで急回復した。
2022年3月就任の第6代・ゴードン・レイゾン社長CEO(日本上場の電子楽器メーカー初の外国人社長)は、就任7ヶ月後の2022年10月にDrum Workshop, Inc.(DW社、米国アコースティックドラム製造)を約90億円で買収、アコースティックドラム事業参入を実現した。買収目的は「アコースティックドラムと電子ドラムを融合させ、顧客に新たなCXを提供しドラム事業を拡大」(FY25決算説明資料)にあった。だが2023年Q4の共同開発製品発売(DWe)以降、市場環境変化と当社とのシナジー創出遅延、米国関税による中国生産停止、低価格帯ブランドの値上げによる販売減少、サプライヤー品質問題が重なり、2024年は低収益ブランド売却・欧州での商流変更(代理店→当社)を実行したが、業績進捗は買収時計画を下回った。
2024年6月、ゴードン・レイゾン氏(第6代)から蓑輪雅弘氏(第7代、ローランド内部昇進、当時51歳)への承継が行われた。FY25(2025年12月期)はDW社に係る固定資産の一部について減損損失38億円(のれん全額を含む)と繰延税金資産取崩18億円(計56億円/約$37百万)を計上、連結売上1,010億円・営業利益94億円ながら、純利益は22億円へ大幅減益となった。蓑輪社長はDW社の経営体制を2025年2月1日付で変更し、基盤事業の立て直しを加速、米国新規チャネル拡大・価格適正化、当社商流による米国外販売の早期拡大、生産物流調達の再評価と見直し、DWドラムスタンド等の当社電子ドラムでの活用、業務プロセスの共有化による生産性向上を実行している。DW社の新計画として「2026年営業利益黒字化・2028年営業利益率6%+」を設定した。
電子楽器コア事業については、FY26(2026年12月期)通期見通しを増収・増益とし、「市場は再成長フェーズへ移行、当社は新製品効果がアドオン」「リスク対応として抑制してきた販管費投資を実行へ」と表明した。株主還元では2025年度期末配当一株85円(期初予想通り)、2026年度も2025年度同額の年間一株170円(第2四半期末85円・期末85円)を予想、FY24(2024年12月期)に決議した上限58億円・発行済株式総数比6.5%の自己株式取得方針と組み合わせて、機動的還元を継続する。創業者期の「リズムマシン市場創出」、MBO期の「非公開化と事業集中」、再上場期の「外国人社長下でのDW社買収」に続く、第7代・蓑輪雅弘体制下の経営軸は「DW社の構造立て直しと電子楽器コア事業の再成長フェーズ移行」となる。外資ファンド系株主(Northern Trust 23.75%・MINERVA GROWTH CAPITAL 16.39%等)の影響下で外国法人等保有比率64.29%という所有構造で、創業53年の電子楽器専業メーカーが次の経営軸を組み立てる位置に立つ。
ローランドの業績推移直近10ヵ年・有価証券報告書をもとに作成(XBRLよりデータ取得)
| 項目 | 単位 | FY162016/12 | FY172017/12 | FY182018/12 | FY192019/12 | FY202020/12 | FY212021/12 | FY222022/12 | FY232023/12 | FY242024/12 | FY252025/12 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 損益計算書 (PL) | |||||||||||
| 売上高YoY | 億円 | 374−0.0% | 431+15.2% | 612+41.9% | 632+3.4% | 640+1.3% | 800+25.0% | 958+19.8% | 1,024+6.9% | 994−2.9% | 1,010+1.5% |
| 売上原価 | 億円 | — | — | — | 330 | 337 | 439 | 565 | 585 | 569 | 583 |
| 売上総利益 | 億円 | — | — | — | 302 | 304 | 361 | 394 | 439 | 426 | 426 |
| 販管費 | 億円 | — | — | — | 250 | 233 | 250 | 286 | 321 | 326 | 332 |
| 営業利益YoY | 億円 | — | — | — | 53 | 71+35.0% | 111+55.9% | 108−3.1% | 119+10.4% | 100−16.2% | 94−5.4% |
| 経常利益YoY | 億円 | 35−0.1% | 59+67.7% | 52−11.8% | 47−8.6% | 63+32.8% | 101+60.9% | 103+1.5% | 112+8.8% | 84−24.6% | 90+7.3% |
| 当期純利益YoY | 億円 | — | — | 30 | 26−13.7% | 43+63.6% | 86+99.6% | 89+4.1% | 82−8.8% | 60−26.7% | 22−63.7% |
| 貸借対照表 (BS) | |||||||||||
| 自己資本比率 | % | 59.6 | 68.4 | 45.0 | 41.6 | 43.4 | 54.0 | 43.6 | 49.3 | 56.9 | 49.2 |
| 有利子負債比率 | % | — | — | — | 23.5 | 12.8 | 13.4 | 32.8 | 17.7 | 19.8 | 23.5 |
| キャッシュフロー (CF) | |||||||||||
| 営業CF | 億円 | — | — | 33 | 50 | 69 | 49 | 8 | 154 | 117 | 137 |
| 投資CF | 億円 | — | — | 2 | -16 | -9 | -8 | -114 | -36 | -12 | -64 |
| 財務CF | 億円 | — | — | -58 | -31 | -37 | -61 | 129 | -87 | -97 | -74 |
| 従業員 | |||||||||||
| 連結従業員数 | 人 | — | — | — | 2,565 | 2,601 | 2,730 | 2,783 | 3,044 | 2,957 | 2,897 |
| 単体従業員数 | 人 | — | — | — | 857 | 857 | 867 | 891 | 892 | 889 | 891 |
| 平均年収(単体) | 万円 | — | — | — | — | 691 | 765 | 791 | 693 | 713 | 720 |
IR資料直近5ヵ年
決算説明会資料
| FY | 報告資料の種別 | 見所 | リンク調査時点のURLのため、現在は有効ではない可能性があります |
|---|---|---|---|
| FY26 | 決算説明会資料(2025年12月期通期) | 2022年10月買収の Drum Workshop(DW社、取得約90億円)について、シナジー創出遅延と市場環境変化により、のれん全額含む38億円の減損損失と18億円の繰延税金資産取崩(計56億円)を計上。2/1付で経営体制変更、2026年営業利益黒字化・2028年営業利益率6%+を新計画として提示。年間配当170円を維持。 | https://ir.roland.com/ja/ir/library/result/main/00/teaserItems2/0111/linkList/0/link/Presentation material for the financial result of FY2025_J.pdf |
| FY25 | 決算説明会資料(2024年12月期通期) | 中期経営計画(2023-2025)の2年目進捗。再成長フェーズへの移行を前提に新製品投入と販売増加策を継続。株主還元では上限58億円・発行済株式総数比6.5%の自己株式取得を決議し、機動的な還元方針を踏襲。 | https://ir.roland.com/ja/ir/library/result/main/00/teaserItems2/017/linkList/01/link/Presentation material for the financial result of FY2024_J.pdf |
| FY24 | 決算説明会資料(2023年12月期通期) | 中期経営計画(2023-2025)初年度の振り返り。管打楽器は中国市場停滞影響継続もDW社買収効果で増収。2025年12月期からの再成長に向けた中計投資を着実に実行する方針を提示。基本方針に沿った株主還元を継続。 | https://ir.roland.com/ja/ir/library/result/main/00/teaserItems2/013/linkList/0/link/Presentation material for the financial result of FY2023_J.pdf |
| FY23 | 決算説明会資料(2022年12月期通期) | Drum Workshop社の買収(2022年10月クロージング)関連費用を計上した期。基本方針に沿い2023年12月期は増配を予想し、市場動向と資本効率を考慮した機動的な自己株式取得方針を維持。中計FY2023-2025の準備期と位置付け。 | https://ir.roland.com/ja/ir/library/result/main/00/teaserItems2/09/linkList/0/link/Presentation material for the financial result of FY2022_J.pdf |
| FY22 | 決算説明会資料(2021年12月期通期) | 中計目標 ROE20%+ を継続達成。基本方針に沿い2022年12月期は増配予定、加えて上限20億円の自己株式取得を決議。年間配当金138円との合計で総還元性向を高める機動的還元を実行。中計2020-2022の最終年度に向け業績は好調。 | https://ir.roland.com/ja/ir/library/result/main/00/teaserItems2/05/linkList/0/link/Presentation material for the financial result of FY2021_J.pdf |