資生堂の直近の業績・経営課題と展望
資生堂の直近の業績・経営課題・市場ポジションと、今後の展望
資生堂の2025/12通期売上は9,700億円、営業利益は▲288億円、当期純利益は▲407億円、自己資本比率は45.8%。経営トップは藤原憲太郎（代表執行役社長CEO）。長期業績は長期推移、転換点の読み解きは歴史的意義を参照。
経営トップ
藤原憲太郎（代表執行役社長CEO）
| 1991/4 | 資生堂 入社 |
|---|---|
| 2004/7 | 資生堂ヨーロッパS.A. 欧州物流センター所長 |
| 2011/11 | 韓国資生堂Co.,Ltd. 取締役 社長 |
| 2013/5 | 資生堂プロフェッショナル韓国 取締役 社長 |
| 2015/4 | 資生堂 経営戦略部長兼デジタル戦略グループリーダー |
| 2015/11 | 資生堂(中国)投資有限公司 総経理 |
| 2016/1 | 資生堂 執行役員 中国地域 |
| 2018/1 | 資生堂執行役員 中国地域 CEO |
| 2020/1 | 資生堂 常務 中国地域 CEO |
| 2021/1 | 資生堂エグゼクティブオフィサー (現) |
| 2023/1 | 資生堂 社長 COO |
| 2023/3 | 資生堂 代表取締役 |
| 2023/9 | 資生堂ジャパン株式会社 代表取締役 会長 |
| 2024/1 | 日本地域CEO(現)資生堂ジャパン株式会社 代表取締役 社長 CEO(現) |
| 2024/3 | 資生堂 取締役 代表執行役 社長 COO(現) |
| 2025/1 | 資生堂 社長 CEO(現) |
| 2026/1 | 資生堂 チーフオフィサー(現) |
セグメント売上構成（2025/12・億円）
- 中国・トラベルリテール事業3,457億円（35%）
- 日本事業2,965億円（30%）
- 欧州事業1,464億円（15%）
- 米州事業1,112億円（11%）
- アジアパシフィック事業746億円（8%）
資生堂の業績推移直近10ヵ年・有価証券報告書をもとに作成（XBRLよりデータ取得）
| 項目 | 単位 | FY162016/12 | FY172017/12 | FY182018/12 | FY192019/12 | FY202020/12 | FY212021/12 | FY222022/12 | FY232023/12 | FY242024/12 | FY252025/12 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 損益計算書 (PL) | |||||||||||
| 売上高YoY | 億円 | 8,503+11.4% | 10,051+18.2% | 10,948+8.9% | 11,315+3.4% | 9,209−18.6% | 10,352+12.4% | 10,674+3.1% | 9,730−8.8% | 9,906+1.8% | 9,700−2.1% |
| └日本事業 | 億円 | 3,812 | 4,171 | 4,545 | 4,310 | 3,030 | 2,836 | 2,443 | 2,608 | 2,950 | 2,965 |
| └中国・トラベルリテール事業 | 億円 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 3,457 |
| └アジアパシフィック事業 | 億円 | 456 | 598 | 681 | 698 | 592 | 657 | 711 | 716 | 727 | 746 |
| └米州事業 | 億円 | 1,275 | 1,341 | 1,317 | 1,230 | 914 | 1,291 | 1,432 | 1,159 | 1,247 | 1,112 |
| └欧州事業 | 億円 | 941 | 1,085 | 1,132 | 1,184 | 943 | 1,275 | 1,379 | 1,237 | 1,381 | 1,464 |
| 売上原価 | 億円 | 2,076 | 2,313 | 2,319 | 2,548 | 2,384 | 2,718 | 3,271 | 2,597 | 2,374 | 2,270 |
| 売上総利益 | 億円 | 6,428 | 7,737 | 8,629 | 8,767 | 6,825 | 7,382 | 7,403 | 7,134 | 7,532 | 7,430 |
| 販管費 | 億円 | 6,060 | 6,933 | 7,545 | 7,629 | 6,675 | 7,670 | 7,178 | 6,966 | 7,514 | 7,256 |
| 営業利益YoY | 億円 | 368−2.3% | 804+118.7% | 1,084+34.7% | 1,138+5.1% | 150−86.9% | 1,006+572.1% | 466−53.7% | 281−39.6% | 76−73.1% | -288−480.0% |
| └日本事業 | 億円 | 564 | 782 | 913 | 765 | 97 | 96 | 18 | 259 | 390 | 390 |
| └中国・トラベルリテール事業 | 億円 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 645 |
| └アジアパシフィック事業 | 億円 | 11 | 72 | 78 | 74 | 32 | 37 | 51 | -92 | -116 | 51 |
| └米州事業 | 億円 | -128 | -118 | -148 | -76 | -227 | -132 | 112 | — | — | -116 |
| └欧州事業 | 億円 | -67 | -58 | -80 | -22 | -132 | 25 | 33 | — | — | 39 |
| 経常利益YoY | 億円 | 372−1.1% | 803+116.1% | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 当期純利益YoY | 億円 | 321+38.3% | 227−29.1% | 614+169.9% | 736+19.8% | -117−115.9% | 312+367.2% | 210−32.6% | 217+3.5% | -108−149.7% | -407−276.2% |
| 貸借対照表 (BS) | |||||||||||
| 自己資本比率 | % | 42.1 | 44.7 | 44.5 | 40.8 | 40.3 | 44.9 | 47.1 | 47.6 | 45.8 | 45.8 |
| 有利子負債比率 | % | 7.3 | 3.9 | 3.1 | 15.7 | 18.6 | 13.3 | 13.7 | 12.8 | 17.9 | 16.7 |
| キャッシュフロー (CF) | |||||||||||
| 営業CF | 億円 | 591 | 954 | 926 | 756 | 640 | 1,271 | 337 | 890 | 484 | 1,099 |
| 投資CF | 億円 | -706 | -11 | -1,031 | -2,028 | -701 | 637 | -420 | -355 | -837 | -434 |
| 財務CF | 億円 | 224 | -531 | -297 | 1,137 | 469 | -1,805 | -387 | -756 | 234 | -772 |
| 従業員 | |||||||||||
| 連結従業員数 | 人 | 36,549 | 37,438 | 38,640 | 40,000 | 39,035 | 35,318 | 33,414 | 30,540 | 27,908 | 26,330 |
| 単体従業員数 | 人 | 2,811 | 2,937 | 3,497 | 3,961 | 4,309 | 4,260 | 4,283 | 3,952 | 4,023 | 3,850 |
| 平均年収（単体） | 万円 | 718 | 724 | 731 | 717 | 659 | 706 | 663 | 741 | 721 | 708 |
IR資料直近5ヵ年
決算説明会資料
| 年度 | 報告資料 |
|---|---|
| FY26 | 決算説明資料（2025年12月期通期） https://corp.shiseido.com/jp/ir/pdf/ir20260210_243.pdf |
| FY25 | 決算説明資料（2024年12月期通期） https://corp.shiseido.com/jp/ir/pdf/ir20250210_162.pdf |
| FY24 | 決算説明資料（2023年12月期通期） https://corp.shiseido.com/jp/ir/pdf/ir20240209_038.pdf |
| FY23 | 決算説明資料（2022年12月期通期） https://corp.shiseido.com/jp/ir/pdf/ir20230210_935.pdf |
| FY22 | 決算説明資料（2021年12月期通期） https://corp.shiseido.com/jp/ir/pdf/ir20220209_864.pdf |
アニュアルレポート / 統合報告書
| 年度 | 報告資料 |
|---|---|
| FY25 | 統合レポート2024 https://corp.shiseido.com/report/jp/2024/pdf/report_jp.pdf |
| FY24 | 統合レポート2023 https://corp.shiseido.com/report/jp/2023/pdf/report_jp.pdf |
| FY23 | 統合レポート2022 https://corp.shiseido.com/report/jp/2022/pdf/report-jp.pdf |
| FY22 | 統合レポート2021 https://corp.shiseido.com/report/jp/2021/pdf/shiseido_integrated_report_2021_jp.pdf |
| FY20 | アニュアルレポート2019ダイジェスト https://corp.shiseido.com/report/jp/2019/pdf/anu_digest.pdf |