2024年3月期の落ち込みを底にして、アステラスは2025年3月期に売上収益1兆9123億円・前期比19.2%増、コア営業利益3924億円・前期比41.7%増、コア営業利益率20.5%と、アステラス発足以来の過去最高水準に達した。主力のXTANDIは9123億円・22%増でピーク水準に到達、尿路上皮がん治療薬PADCEVは1641億円・92%増、眼科のIZERVAYが583億円、更年期障害治療薬VEOZAHが338億円、胃がん治療薬VYLOYが122億円、急性骨髄性白血病治療薬XOSPATAが680億円となり、重点戦略製品5製品の合計売上は約3400億円・前期比2倍以上に拡大した。当期利益は507億円・前期比197.7%増となり、IVERIC bio買収の影響で振れた業績は、わずか1年で立て直しの方向に転じた。連続買収を重ねた海外がん中心のポートフォリオが、重点戦略製品群の伸長として成果を出し始めた決算でもある。

業績回復のもう一つの軸が、2024年度から本格展開した全社コスト最適化プログラムSMT（Sustainable Margin Transformation）にある。2024年度は目標の400億円最適化を達成し、販管費率は3.1ポイント低下した。2027年度には年額1200〜1500億円の永続的な正味削減を見込む。自社機能拡張・グローバル集約・販売費最適化・全社レベル最適化の4カテゴリーで実行し、VALUE Creation・Delivery・Enablementの三層組織への再編と組み合わせ、IVERIC bio買収後の収益力を構造的に立て直す枠組みが整った（決算説明会 FY24）。連続買収を通じて膨らんだ組織と費用構造を、事業規模と収益力に見合う形に絞り直す動きにある。安川体制以来の外部志向を維持したまま、内部のコストと組織体制を同時に整理する段階に入った。

2025年3月期決算で岡村体制は、経営計画2021最終年に向けた事業の手応えを示した。Primary Focusのフラッグシップとして位置づけた標的タンパク質分解誘導剤ASP3082は、膵腺がんを対象とする第I相試験でPoC（概念実証）を達成した。2025年3月期2QにはNSCLC（非小細胞肺がん）2次治療以降でORR37.5%の有望データを発表し、PDAC（膵腺がん）で2025年度後半に1次治療申請用試験を開始する計画を示した。遺伝子治療のフラッグシップであるAT845もFDAからRMAT（再生医療先端治療）指定を取得し、2025年度後半にPoC見極めへ進む（決算説明会 FY24）。買収起点のパイプラインが、同社自身の手による臨床成果として報じられ始めた段階に差しかかった。外部導入ではなく自社の臨床実証として成果が並び始めたことで、岡村体制の戦略評価軸は大きく変わりつつある。

PADCEVは、EV-303試験（シスプラチン不適応の筋層浸潤性膀胱がん）でEFSハザード比0.40・OSハザード比0.50という結果を示し、米国での適応追加申請のPDUFA dateは2026年4月7日に設定された。胃がん治療薬VYLOYは2025年3月期2Q時点で通期予想を期初の400億円から600億円へ上方修正し、承認国は47カ国、発売は26カ国へ広がった。眼科領域のIZERVAYは、2025年3月期2Qに通期予想を250億円下方修正して800億円とした。岡村は「市場環境変化に伴う患者の経済的負担増加が新規患者組み入れに影響」（決算説明会 FY25-2Q）と説明した。連続買収から外部導入の選別とパイプライン精査へ、経営の重心は量から質への転換に向かう。合併以来のアステラスが歩んだ外部志向の道は、導入した資産を自社臨床で育てて収益に変える局面に入りつつある。