商船三井の直近の業績・経営課題と展望
商船三井の直近の業績・経営課題・市場ポジションと、今後の展望
商船三井の2025/3通期売上は17,755億円、営業利益は1,509億円、当期純利益は4,255億円、自己資本比率は53.9%。経営トップは芦田昭充（代表取締役社長執行役員）。長期業績は長期推移、転換点の読み解きは歴史的意義を参照。
セグメント売上構成（2025/3・億円）
- エネルギー事業5,715億円（33%）
- 自動車船・港湾・ロジスティクス事業5,567億円（32%）
- ドライバルク事業4,000億円（23%）
- フェリー・内航RORO船・クルーズ事業714億円（4%）
- コンテナ船事業593億円（3%）
- 関連事業537億円（3%）
- 不動産事業434億円（2%）
商船三井の業績推移直近10ヵ年・有価証券報告書をもとに作成（XBRLよりデータ取得）
| 項目 | 単位 | FY152016/3 | FY162017/3 | FY172018/3 | FY182019/3 | FY192020/3 | FY202021/3 | FY212022/3 | FY222023/3 | FY232024/3 | FY242025/3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 損益計算書 (PL) | |||||||||||
| 売上高YoY | 億円 | 17,122−5.8% | 15,044−12.1% | 16,524+9.8% | 12,341−25.3% | 11,554−6.4% | 9,914−14.2% | 12,693+28.0% | 16,120+27.0% | 16,279+1.0% | 17,755+9.1% |
| └ドライバルク事業 | 億円 | — | 2,679 | 2,730 | 2,911 | 2,772 | 2,221 | 3,607 | 4,296 | 3,956 | 4,000 |
| └エネルギー事業 | 億円 | — | — | — | — | — | — | 2,940 | 3,887 | 4,378 | 5,715 |
| └コンテナ船事業 | 億円 | 7,191 | 6,207 | 7,497 | 2,770 | 2,264 | 2,195 | 567 | 531 | 564 | 593 |
| └フェリー・内航RORO船・クルーズ事業 | 億円 | — | — | — | — | — | — | — | 599 | 639 | 714 |
| └不動産事業 | 億円 | — | — | — | — | — | — | 389 | 396 | 408 | 434 |
| └関連事業 | 億円 | 966 | 900 | 901 | 1,011 | 966 | 789 | 446 | 478 | 492 | 537 |
| └自動車船・港湾・ロジスティクス事業 | 億円 | — | — | — | — | — | — | — | 5,735 | 5,624 | 5,567 |
| 売上原価 | 億円 | 15,946 | 13,883 | 15,137 | 10,949 | 10,358 | 9,111 | 11,174 | 13,765 | 13,790 | 14,578 |
| 売上総利益 | 億円 | 1,177 | 1,161 | 1,387 | 1,392 | 1,196 | 804 | 1,519 | 2,355 | 2,489 | 3,177 |
| 販管費 | 億円 | 1,153 | 1,136 | 1,160 | 1,014 | 959 | 857 | 969 | 1,268 | 1,458 | 1,668 |
| 営業利益YoY | 億円 | 23−86.5% | 26+10.1% | 227+786.8% | 377+66.3% | 238−37.0% | -53−122.3% | 550+1,137% | 1,087+97.6% | 1,031−5.1% | 1,509+46.3% |
| └ドライバルク事業 | 億円 | — | 120 | 154 | 219 | 120 | -43 | 433 | 577 | 372 | 140 |
| └エネルギー事業 | 億円 | — | — | — | — | — | — | 198 | 396 | 669 | 1,037 |
| └コンテナ船事業 | 億円 | -298 | -329 | -107 | -144 | 41 | 1,171 | 6,340 | 6,202 | 515 | 2,176 |
| └フェリー・内航RORO船・クルーズ事業 | 億円 | — | — | — | — | — | — | — | -14 | 4 | -28 |
| └不動産事業 | 億円 | — | — | — | — | — | — | 98 | 81 | 87 | 110 |
| └関連事業 | 億円 | 102 | 123 | 127 | 129 | 123 | 95 | -23 | 26 | 29 | 26 |
| └自動車船・港湾・ロジスティクス事業 | 億円 | — | — | — | — | — | — | — | 834 | 740 | 853 |
| 経常利益YoY | 億円 | 363−29.3% | 254−29.9% | 315+23.8% | 386+22.6% | 551+42.8% | 1,336+142.5% | 7,218+440.2% | 8,116+12.4% | 2,590−68.1% | 4,197+62.1% |
| 当期純利益YoY | 億円 | -1,704−502.4% | 53+103.1% | -474−1,001% | 269+156.7% | 326+21.4% | 901+176.0% | 7,088+687.1% | 7,961+12.3% | 2,617−67.1% | 4,255+62.6% |
| 貸借対照表 (BS) | |||||||||||
| 自己資本比率 | % | 24.5 | 25.9 | 23.1 | 24.7 | 24.5 | 27.6 | 47.5 | 54.0 | 57.1 | 53.9 |
| 有利子負債比率 | % | 34.1 | 39.3 | 39.9 | 40.0 | 39.8 | 37.7 | 28.6 | 24.2 | 23.2 | 29.6 |
| キャッシュフロー (CF) | |||||||||||
| 営業CF | 億円 | 2,092 | 176 | 984 | 552 | 1,007 | 989 | 3,076 | 5,499 | 3,142 | 3,605 |
| 投資CF | 億円 | -267 | -739 | -1,009 | -1,983 | -1,073 | -547 | -1,075 | -2,820 | -3,529 | -4,508 |
| 財務CF | 億円 | -1,487 | 871 | 92 | 705 | -7 | -617 | -1,918 | -2,817 | 497 | 1,171 |
| 従業員 | |||||||||||
| 連結従業員数 | 人 | 10,500 | 10,794 | 10,828 | 8,941 | 8,931 | 8,571 | 8,547 | 8,748 | 9,795 | 10,500 |
| 単体従業員数 | 人 | 925 | 966 | 975 | 1,026 | 1,078 | 1,119 | 1,098 | 1,168 | 1,243 | 1,329 |
| 平均年収（単体） | 万円 | 1,000 | 969 | 944 | 986 | 1,003 | 1,026 | 1,073 | 1,517 | 1,675 | 1,437 |
IR資料直近5ヵ年
決算説明会資料
| 年度 | 経営の振り返り | 報告資料 |
|---|---|---|
| FY25 | 「BLUE ACTION 2035」Phase 1（2023〜2025年度）の進捗報告。LNG・エタン船の長期貸船契約と新造船投入で安定利益を確保。1,000億円（上限）の自己株式取得を2024年11月〜2025年10月で実施中。ROE 9〜10％を意識した資本コントロールを継続。 | 決算説明会 https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/mrsfcfh/main/00/teaserItems1/01114/linkList/0/link/%28J%292024.4Q%20Business%20Performance.pdf |
| FY24 | 「BLUE ACTION 2035」（2023年3月発表）初年度。LNG船・LPG船・FSRUの追加新造発注、不動産事業の倉庫ファンド出資など低・脱炭素分野とポートフォリオ拡張投資を本格化。Phase 1キャッシュアロケーション（既決投資5,400億円含む）を提示。 | 決算説明会 https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/mrsfcfh/main/0115/teaserItems3/0119/linkList/0/link/%28J%292023.4Q%20Business%20Performance.pdf |
| FY23 | 経営計画「ローリングプラン2021」推進。2022年4月1日付で1株→3株の株式分割を実施。最新鋭LNG燃料フェリー2隻の建造決定（2022年2月）と台湾洋上風力発電事業への出資参画（2022年3月）でエネルギー戦略を加速。 | 決算説明会 https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/mrsfcfh/main/03/teaserItems3/00/linkList/00/link/data2204.pdf |
| FY22 | LNG船事業で新造船5隻が竣工し安定利益を積み増し。エネルギー輸送事業中心の構造強化と長期契約の積み上げを継続。コンテナ船事業（ONE）の市況回復で全社業績は大幅改善局面。 | 決算説明会 https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/mrsfcfh/main/04/teaserItems3/00/linkList/00/link/data2104.pdf |
| FY21 | — | 決算説明会 https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/mrsfcfh/main/05/teaserItems3/00/linkList/00/link/data2004.pdf |
ファクトシート
| 年度 | 経営の振り返り | 報告資料 |
|---|---|---|
| FY26 | 「BLUE ACTION 2035」Phase 1進捗を反映したガイドブック。ドライバルク船事業の構造改革によるエクスポージャー縮小と、LNG船・FSRU・不動産（ダイビル中核）の安定収益型事業へのシフトを開示。 | インベスターガイドブック https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/ig/main/0/teaserItems2/0/linkList/0/link/IG2025_%28JP%29.pdf |
| FY25 | 「BLUE ACTION 2035」初年度のガイドブック。LNG船100隻体制と新規Phase 1投資（追加新造発注）を整理。ドライバルク船事業の構造改革成果と新経営計画でのエクスポージャー許容度引き上げを反映。 | インベスターガイドブック https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/ig/main/00/teaserItems1/00/linkList/0112/link/IG2024_%28JP%29.pdf |
| FY24 | 「BLUE ACTION 2035」（2023年3月31日発表）の方向性をガイドブック化。LNG船100隻・FSRU・LNG燃料供給船の船隊規模を整理し、2035年までの脱炭素移行とPhase 1〜3区分の長期キャッシュアロケーションを提示。 | インベスターガイドブック https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/ig/main/00/teaserItems1/00/linkList/0111/link/IG2023d.pdf |
| FY23 | 経営計画「ローリングプラン」体系下のガイドブック。LNG船97隻・FSRU等のエネルギー事業船隊を整理し、ドライバルク船事業の構造改革（市況エクスポージャー縮小）を継続的に開示。 | インベスターガイドブック https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/ig/main/00/teaserItems1/00/linkList/0/link/i-guide2022.pdf |
| FY22 | 経営計画「ローリングプラン2021」体系下のガイドブック。連結配当性向20％を目安とする業績連動配当方針を維持し、LNGエネルギーバリューチェーンの拡大と砕氷LNG船運航等の最先端取り組みを整理。 | インベスターガイドブック https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/ig/main/00/teaserItems1/00/linkList/00/link/i-guide2021.pdf |
アニュアルレポート / 統合報告書
| 年度 | 経営の振り返り | 報告資料 |
|---|---|---|
| FY26 | 「BLUE ACTION 2035」Phase 1（2023〜2025年度）終盤の発信。インド・台湾・アフリカでの不動産・海洋・ロジスティクス事業展開を本格化。Phase 2（2026〜2030年度）で下限配当を再設定する方針を提示。ROE 9〜10％維持を継続。 | MOL REPORT（統合報告書） https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/integrated_report/main/01/teaserItems2/0/linkList/0/link/%28J%29MOL%20REPORT_2025.pdf |
| FY25 | 「BLUE ACTION 2035」（2023年策定・10年超計画）2年目の発信。海運業以外の不動産・倉庫等の陸上事業への資産配分比率引上げを明示。連結子会社ダイビルの海外不動産事業（豪州「275 George Street」等）を成長軸として整理。 | MOL REPORT（統合報告書） https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/integrated_report/main/0111112/teaserItems2/0/linkList/0/link/%28J%29MOL%20REPORT_2024.pdf |
| FY24 | 「BLUE ACTION 2035」発表（2023年3月31日）。中期経営計画から長期構造変化対応型計画へ移行し、不動産事業の資産配分比率を引き上げる方針を明示。LNG船・FSRU・LPG／アンモニア船等の新造投資と長期市場環境変化への適応を統合的に整理。 | MOL REPORT（統合報告書） https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/integrated_report/main/0111111/teaserItems2/0/linkList/0/link/MOL_REPORT2023%28J%29.pdf |
| FY23 | 「Rolling Plan 2022」進捗。2017年導入のローリングプラン以降の構造改革成果を踏まえ2027年度利益目標達成の目途が立ったと総括。1株当たり1,200円配当（株式分割考慮前）を実施し配当性向を引き上げ。低・脱炭素エネルギー事業の拡大方針を継続。 | MOL REPORT（統合報告書） https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/integrated_report/main/09/teaserItems2/018/linkList/0/link/ar-j2022.pdf |
| FY22 | 「ローリングプラン2021」推進。ナビックスライン合併以降の二度の事業構造改革を経たポートフォリオ転換を整理。低・脱炭素事業へ約1,000億円規模を投じる方針を提示しONE業績改善も寄与。連結配当性向20％方針で前期比増配。 | MOL REPORT（統合報告書） https://ir.mol.co.jp/ja/ir/library/integrated_report/main/015/teaserItems2/018/linkList/0/link/ar-j2021.pdf |