ヤマハの直近の業績・経営課題と展望
ヤマハの直近の業績・経営課題・市場ポジションと、今後の展望
ヤマハの2025/3通期売上は4,621億円、営業利益は207億円、当期純利益は134億円、自己資本比率は75.7%。経営トップは山浦敦（代表執行役社長）。長期業績は長期推移、転換点の読み解きは歴史的意義を参照。
経営トップ
山浦敦（代表執行役社長）
| 1992/4 | ヤマハ入社 |
|---|---|
| 2015/4 | 音響開発統括部音響技術開発部長 |
| 2016/10 | 楽器開発統括部電子楽器開発部長 |
| 2019/4 | 楽器事業本部電子楽器事業部長 |
| 2021/4 | 執行役員 |
| 2022/4 | 楽器事業本部長 |
| 2023/4 | 楽器・音響営業本部副本部長 兼 ヤマハ楽器音響(中国)投資有限公司総経理 |
| 2024/4 | 代表執行役社長(現) |
| 2024/6 | 取締役(現) |
ヤマハの業績推移直近10ヵ年・有価証券報告書をもとに作成（XBRLよりデータ取得）
| 項目 | 単位 | FY152016/3 | FY162017/3 | FY172018/3 | FY182019/3 | FY192020/3 | FY202021/3 | FY212022/3 | FY222023/3 | FY232024/3 | FY242025/3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 損益計算書 (PL) | |||||||||||
| 売上高YoY | 億円 | 4,355+0.8% | 4,082−6.3% | 4,330+6.1% | 4,374+1.0% | 4,142−5.3% | 3,726−10.0% | 4,082+9.5% | 4,514+10.6% | 4,629+2.5% | 4,621−0.2% |
| └楽器 | 億円 | 2,774 | 2,577 | 2,745 | 2,795 | 2,694 | 2,390 | 2,762 | 3,027 | 3,052 | 2,961 |
| └音響機器 | 億円 | 1,209 | 1,155 | 1,218 | 1,201 | 1,144 | 1,038 | 969 | 1,076 | 1,211 | 1,284 |
| 売上原価 | 億円 | 2,624 | 2,425 | 2,585 | 2,554 | 2,460 | 2,297 | 2,535 | 2,803 | 2,918 | 2,859 |
| 売上総利益 | 億円 | 1,731 | 1,658 | 1,745 | 1,790 | 1,683 | 1,429 | 1,547 | 1,711 | 1,711 | 1,761 |
| 販管費 | 億円 | 1,324 | 1,215 | 1,257 | 1,263 | 1,219 | 1,022 | 1,117 | 1,253 | 1,374 | 1,394 |
| 営業利益YoY | 億円 | 407+34.9% | 443+8.9% | 488+10.2% | 528+8.2% | 433−18.0% | 350−19.1% | 493+40.8% | 465−5.8% | 290−37.6% | 207−28.6% |
| └楽器 | 億円 | 317 | 321 | 346 | 429 | 378 | 324 | 373 | 362 | 253 | 221 |
| └音響機器 | 億円 | 85 | 104 | 107 | 106 | 86 | 71 | 15 | 35 | 64 | 118 |
| 当期純利益YoY | 億円 | 326+30.9% | 467+43.2% | 544+16.4% | 438−19.5% | 346−20.9% | 266−23.1% | 373+40.0% | 382+2.5% | 296−22.4% | 134−55.0% |
| 貸借対照表 (BS) | |||||||||||
| 自己資本比率 | % | 64.2 | 69.9 | 70.0 | 74.2 | 68.4 | 70.8 | 71.4 | 76.7 | 76.4 | 75.7 |
| 有利子負債比率 | % | 1.8 | 2.1 | 2.0 | 1.7 | 2.3 | 1.5 | 1.8 | 0.3 | 0.1 | 0.9 |
| キャッシュフロー (CF) | |||||||||||
| 営業CF | 億円 | 424 | 391 | 475 | 302 | 572 | 582 | 360 | -148 | 438 | 553 |
| 投資CF | 億円 | 6 | -97 | 48 | -231 | -211 | -58 | 437 | -216 | -159 | 81 |
| 財務CF | 億円 | -303 | -126 | -356 | -285 | -364 | -206 | -444 | -353 | -373 | -631 |
| 従業員 | |||||||||||
| 連結従業員数 | 人 | 20,348 | 20,175 | 20,228 | 20,375 | 20,203 | 20,021 | 19,895 | 20,027 | 19,644 | 18,949 |
| 単体従業員数 | 人 | 2,441 | 2,360 | 2,345 | 2,344 | 2,331 | 2,389 | 2,387 | 2,385 | 2,341 | 3,423 |
| 平均年収（単体） | 万円 | 853 | 899 | 903 | 935 | 948 | 885 | 860 | 872 | 893 | 784 |
IR資料直近5ヵ年
決算説明会資料
| 年度 | 経営の振り返り | 報告資料 |
|---|---|---|
| FY25 | 中期経営計画「Make Waves 2.0」最終年度。アコースティックピアノ生産構造改革に目途、ピアノ製造設備の減損等で構造改革費用143億円を計上。2024年10月に1株を3株に株式分割を実施。配当・自社株取得・政策保有株式の縮減を継続。 | 2025年3月期 決算説明会資料 https://www2.jpx.co.jp/disc/79510/140120250508534238.pdf |
| FY24 | 中期経営計画「Make Waves 2.0」2年目。デジタルピアノの市況回復遅れと中国市場低迷で楽器は実質減収、ピアノ製造工程の減損損失等で構造改革費用43億円を計上。モデルミックス改善と構造改革効果により翌期増益見込み。 | 2024年3月期 決算説明会資料 https://www2.jpx.co.jp/disc/79510/140120240507583249.pdf |
| FY23 | 山浦敦社長就任年度。中期経営計画「Make Waves 2.0」初年度の進捗を報告、AI技術を活用した新価値提案と米ギターメーカーCordoba社買収を発表。年間配当は74円を予想、サステナビリティを価値の源泉に位置付ける重点テーマを提示。 | 2023年3月期 決算説明会資料 https://www2.jpx.co.jp/disc/79510/140120230509562133.pdf |
| FY22 | 中期経営計画「Make Waves 1.0」（2020/3〜2022/3）最終年度。1株当たり年間配当66円を継続、3年累計総還元性向78.8%（目標50%）で目標を大幅超過、自社株取得280億円を実施。次期中計「Make Waves 2.0」への引継ぎ局面、山浦敦CEO就任直前の中川体制最終決算。 | 2022年3月期 決算説明会資料 https://www2.jpx.co.jp/disc/79510/140120220511541190.pdf |
| FY21 | — | 2021年3月期 決算説明会資料 https://www2.jpx.co.jp/disc/79510/140120210510409394.pdf |
ファクトシート
| 年度 | 経営の振り返り | 報告資料 |
|---|---|---|
| FY26 | FY26通期の業績報告。特記すべき構造的トピックなし。 | Financial Data 2025 https://www.yamaha.com/ja/ir/publications/pdf/fd-2025.pdf |
| FY25 | FY25通期の業績報告。特記すべき構造的トピックなし。 | Financial Data 2024 https://www.yamaha.com/ja/ir/publications/pdf/fd-2024.pdf |
| FY24 | FY24通期の業績報告。特記すべき構造的トピックなし。 | Financial Data 2023 https://www.yamaha.com/ja/ir/library/publications/pdf/fd-2023.pdf |
| FY23 | FY23通期の業績報告。特記すべき構造的トピックなし。 | Financial Data 2022 https://www.yamaha.com/ja/ir/library/publications/pdf/fd-2022.pdf |
| FY22 | 構造改革費用30.32億円計上、減損損失6.3億円。中期経営計画「Make Waves 1.0」最終年度の財務データ。自己株式取得は累計250億円規模で実施、3年累計総還元性向78.8%（目標50%）。前中川体制下の構造改革と資本効率改善の財務的記録。 | Financial Data 2021 https://www.yamaha.com/ja/ir/library/publications/pdf/fd-2021.pdf |
アニュアルレポート / 統合報告書
| 年度 | 経営の振り返り | 報告資料 |
|---|---|---|
| FY26 | 2025年4月スタートの新中期経営計画「Rebuild & Evolve」（2025〜27）の戦略概要を発信。「強固な事業基盤の再構築」を主軸に、各事業戦略・人材戦略・サステナビリティ戦略を一体化し中長期ストーリーを提示。 | Annual Report / 統合報告書 2025 https://www.yamaha.com/ja/ir/publications/pdf/an-2025-view.pdf |
| FY25 | 中期経営計画「Make Waves 2.0」最終年度の進捗。アコースティックピアノ生産構造改革に目途、構造改革費用143億円計上、株式分割（2024年10月、1→3株）の実施を反映。 | Annual Report 2024 https://www.yamaha.com/ja/ir/publications/pdf/an-2024.pdf |
| FY24 | 中期経営計画「Make Waves 2.0」2年目。ピアノ製造工程の減損損失等で構造改革費用を計上、AI技術を活用した新価値提案とCordoba社買収などの取り組みを継続。 | Annual Report 2023 https://www.yamaha.com/ja/ir/library/publications/pdf/an-2023.pdf |
| FY23 | 山浦敦CEO就任年度の統合報告書。中期経営計画「Make Waves 2.0」初年度の進捗を報告、ポストコロナの新たな社会で持続的な成長力を高めるテーマと事業基盤強化・サステナビリティ価値源泉化・人的資本活力最大化の重点テーマを提示。 | Annual Report 2022 https://www.yamaha.com/ja/ir/library/publications/pdf/an-2022.pdf |
| FY22 | 中期経営計画「Make Waves 1.0」（2020/3〜2022/3）2年目の進捗を集約。選択と集中・コア事業の構造改革で次なる成長ステージへ向かう過程と、Steinberg社・Bösendorfer社・NEXO社など過去の海外企業買収の整理を提示。山浦敦CEO就任前の中川体制最終期の中長期戦略集約版。 | Annual Report 2021 https://www.yamaha.com/ja/ir/library/publications/pdf/an-2021.pdf |