1868年に創業者の石田才次郎氏が京都で銅版印刷の石田旭山印刷所を起こして以来、2代目の石田敬三氏が20年かけて取り組んだ1934年の蝕刻法独自開発、戦後のソニー共同のシャドーマスク、そして1975年のウエハー腐食機による半導体参入まで、同社は精密エッチング技術で銅版印刷・シャドーマスク・半導体洗浄装置と3度主力市場を交代させてきた。1994年に電子工業向け売上が祖業の印刷を上回って業態転換を完了し、1997年に石田明社長が不況期に断行した300mm対応の先行投資は中堅競合の追随投資を止め、2022年時点で洗浄装置のバッチ式48%・枚葉式33%の世界シェアにつながった。一方で収益基盤は半導体前工程に偏り、後工程装置のラインナップは持たず前工程依存が続いていた。

2025年6月に後藤正人氏が社長に就任し、「現場の声を重視し高収益体質にしていく」を掲げて来期の営業利益率25%確保を明言した。2026年3月期は中国顧客関連の約200億円規模の案件が会計ルール上の理由で今期から来期へ繰延となり、装置自体は出荷済みのまま売上計上のみがずれ込む。AI関連投資が中心の補完案件が下期へスライドしたため、同社は来期上期スロースタート・下期本格立ち上がりを見込む。プロダクトミックス悪化や原材料高、地政学リスクへの備えはすでに完了しており、好況期に体質を強化する方針を維持する。

2025年度中にはニコンからNyon直描露光機の技術と後工程向け製品ラインを事業譲受し、今期約30億円・上市までに追加50〜60億円を戦略投資予算内で計画的に投じる。LeVina直描露光機とLemotiaのPLPコータが後工程事業の主力製品となり、後工程売上は今期の2桁億円後半から来期は3桁億円台へ拡大する見込みである。グラフィックアーツでは北米中心のPOD・リカーリングで関税影響を価格転嫁し、ディスプレー装置はアドバンスドパッケージ等の新規領域へ中心領域を移し、プリント基板関連機器は韓国を中心に受注が戻り通期黒字を見込む。

よって、同社の通史は1868年以来、銅版彫刻からガラスエッチング、シャドーマスク、半導体洗浄装置へと、位置決め・塗布・表面処理の精密エッチング技術を時代ごとに別の市場へ転用した連続である。1997年の不況期投資が前工程の寡占を生んだ反面、その成功体験ゆえに後工程装置の出遅れを併せ持つ。中国向け比率を意図的に30%台後半へ抑えて既存大手ファウンドリーで利益率25%を守りつつ、ニコンから引き受けた直描露光機とPLPコータを後工程の収益柱まで育てられるかが、後藤社長体制の経営フェーズを規定する。同社は前工程の世界寡占を守る守りと、後工程への進出という攻めを同時に走らせる構造転換期に入っている。