日本製鉄の直近の業績・経営課題と展望
日本製鉄の直近の業績・経営課題・市場ポジションと、今後の展望
日本製鉄の2025/3通期売上は86,955億円、営業利益は5,480億円、当期純利益は3,502億円、自己資本比率は44.4%。経営トップは今井正（代表取締役社長兼COO）。長期業績は長期推移、転換点の読み解きは歴史的意義を参照。
経営トップ
今井正（代表取締役社長兼COO）
| 1988/4 | 新日本製鐵㈱入社 |
|---|---|
| 2014/11 | 日本製鉄名古屋製鐵所生産技術部長 |
| 2016/4 | 日本製鉄執行役員名古屋製鐵所長 |
| 2019/4 | 日本製鉄常務執行役員 |
| 2020/6 | 日本製鉄常務取締役現在に至る |
| 2021/4 | 日本製鉄常務取締役ゼロカーボン・スチールプロジェクトサブリーダー、次世代熱延プロジェクトサブリーダー |
| 2022/2 | 日本製鉄常務取締役グローバル事業推進本部タイ一貫製鉄プロジェクトリーダー、ゼロカーボン・スチールプロジェクトサブリーダー、次世代熱延プロジェクトサブリーダー |
| 2022/4 | 日本製鉄常務取締役グローバル事業推進本部タイ一貫製鉄プロジェクトリーダー、グリーン・トランスフォーメーション推進本部副本部長、次世代熱延プロジェクトサブリーダー |
| 2023/4 | 日本製鉄代表取締役副社長グリーン・トランスフォーメーション推進本部長、次世代熱延プロジェクトサブリーダー |
| 2023/6 | 日本製鉄代表取締役副社長グリーン・トランスフォーメーション推進本部長、電炉プロセス推進プロジェクトリーダー、次世代熱延プロジェクトサブリーダー |
| 2024/4 | 日本製鉄代表取締役社長 兼 COO現在に至る |
セグメント売上構成（2025/3・億円）
- 製鉄78,197億円（90%）
- エンジニアリング3,713億円（4%）
- システムソリューション2,536億円（3%）
- ケミカル&マテリアル2,509億円（3%）
日本製鉄の業績推移直近10ヵ年・有価証券報告書をもとに作成（XBRLよりデータ取得）
| 項目 | 単位 | FY152016/3 | FY162017/3 | FY172018/3 | FY182019/3 | FY192020/3 | FY202021/3 | FY212022/3 | FY222023/3 | FY232024/3 | FY242025/3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 損益計算書 (PL) | |||||||||||
| 売上高YoY | 億円 | 49,074−12.5% | 46,329−5.6% | 56,687+22.4% | 61,779+9.0% | 59,215−4.2% | 48,293−18.4% | 68,089+41.0% | 79,756+17.1% | 88,681+11.2% | 86,955−1.9% |
| └エンジニアリング | 億円 | 2,881 | 2,349 | 2,609 | 3,213 | 2,964 | 2,762 | 2,534 | 3,194 | 3,816 | 3,713 |
| └システムソリューション | 億円 | 1,652 | 1,782 | 1,903 | 2,050 | 2,077 | 1,886 | 2,052 | 2,218 | 2,325 | 2,536 |
| └製鉄 | 億円 | 42,415 | 40,167 | 49,833 | 54,086 | 52,070 | 41,903 | 61,052 | 71,768 | 80,107 | 78,197 |
| └ケミカル&マテリアル | 億円 | — | — | 2,341 | 2,430 | 2,103 | 1,741 | 2,451 | 2,576 | 2,433 | 2,509 |
| 売上原価 | 億円 | 42,884 | 40,658 | 49,489 | 53,915 | 53,124 | 42,639 | 55,873 | 66,820 | 74,813 | 73,239 |
| 売上総利益 | 億円 | 6,190 | 5,671 | 7,641 | 7,865 | 6,092 | 5,653 | 12,216 | 12,936 | 13,868 | 13,717 |
| 販管費 | 億円 | 4,513 | 4,529 | 5,338 | 5,684 | 5,718 | 4,691 | 5,447 | 5,794 | 7,304 | 8,158 |
| 営業利益YoY | 億円 | 1,677−52.0% | 1,142−31.9% | 2,887+152.8% | 2,651−8.2% | -4,061−253.2% | 114+102.8% | 8,409+7,289% | 8,836+5.1% | 7,787−11.9% | 5,480−29.6% |
| └エンジニアリング | 億円 | 122 | 68 | 91 | 95 | 107 | 177 | 63 | 117 | -13 | 146 |
| └システムソリューション | 億円 | 195 | 221 | 233 | 266 | 262 | 239 | 309 | 321 | 356 | 389 |
| └製鉄 | 億円 | 1,601 | 1,380 | 2,457 | 2,747 | -3,253 | 635 | 8,711 | 8,614 | 8,211 | 6,210 |
| └ケミカル&マテリアル | 億円 | — | — | — | 251 | 185 | 76 | 254 | 162 | 154 | 189 |
| 当期純利益YoY | 億円 | 1,454−32.1% | 1,309−10.0% | 1,951+49.0% | 2,512+28.8% | -4,315−271.8% | -324+92.5% | 6,373+2,065% | 6,940+8.9% | 5,494−20.8% | 3,502−36.2% |
| 貸借対照表 (BS) | |||||||||||
| 自己資本比率 | % | 43.2 | 40.6 | 41.6 | 35.5 | 30.7 | 31.5 | 34.7 | 38.8 | 39.2 | 44.4 |
| 有利子負債比率 | % | 25.1 | 23.1 | 28.7 | 29.4 | 33.4 | 33.8 | 30.3 | 28.2 | 25.3 | 22.9 |
| キャッシュフロー (CF) | |||||||||||
| 営業CF | 億円 | 5,630 | 4,843 | 4,588 | 4,523 | 4,943 | 4,032 | 6,156 | 6,613 | 10,102 | 9,786 |
| 投資CF | 億円 | -2,422 | -3,437 | -3,534 | -3,818 | -3,456 | -3,890 | -3,789 | -3,666 | -7,107 | -4,624 |
| 財務CF | 億円 | -3,376 | -1,351 | -892 | -429 | -146 | 527 | -613 | -1,977 | -5,439 | -3,133 |
| 従業員 | |||||||||||
| 連結従業員数 | 人 | 84,837 | 92,309 | 93,557 | 93,557 | 106,599 | 106,226 | 106,528 | 106,068 | 113,639 | 113,845 |
| 単体従業員数 | 人 | 24,903 | 24,822 | 25,101 | 26,570 | 27,096 | 29,579 | 28,708 | 28,331 | 28,543 | 28,652 |
| 平均年収（単体） | 万円 | 625 | 596 | 597 | 613 | 613 | 494 | 536 | 825 | 829 | 905 |
IR資料直近5ヵ年
決算説明会資料
| 年度 | 経営の振り返り | 報告資料 |
|---|---|---|
| FY25 | USスチール買収完了（2025年6月）後の通期総括。一過性影響約700億円（米200億円・国内500億円）は来年度解消見通し。2030中長期計画で海外実力利益5,000億円を長期目標に据え、ブリッジローン1兆3,000億円を長期借換えへ。 | 決算説明会 https://www.nipponsteel.com/ir/library/settlement/pdf/20250509_300.pdf |
| FY24 | USスチール買収（2023年12月発表）の規制対応期。国内紐付分野の適正マージン確保方針と、グループ会社直営化を進める方向性を整理。 | 決算説明会 https://www.nipponsteel.com/ir/library/settlement/pdf/20240509_500.pdf |
| FY23 | 今井正体制初の通期決算。中計の基本方針継承、適正マージン確保の価格交渉方針、海外事業強化と脱炭素対応を整理。 | 決算説明会 https://www.nipponsteel.com/ir/library/settlement/pdf/20230510_600.pdf |
| FY22 | 統合後過去最高の連結事業利益9,381億円達成。抜本的コスト改善・紐付き価格是正・一貫能力絞り込みで実力ベース6,900億円水準の収益基盤を構築。期末配当90円・年間160円へ増配、COURSE50・大型電気炉等の脱炭素ロードマップを開示。 | 決算説明会 https://www.nipponsteel.com/ir/library/settlement/pdf/20220510_500.pdf |
| FY21 | — | 決算説明会 https://www.nipponsteel.com/ir/library/settlement/pdf/20210507_300.pdf |
ファクトシート
| 年度 | 経営の振り返り | 報告資料 |
|---|---|---|
| FY26 | データブック。財務・非財務指標を集約。特記すべき構造的トピックなし。 | データブック2025 https://www.nipponsteel.com/ir/library/annual_report/pdf/nsc_jp_ir_2025_databook.pdf |
アニュアルレポート / 統合報告書
| 年度 | 経営の振り返り | 報告資料 |
|---|---|---|
| FY26 | USスチール買収完了後の最初の統合報告書。2030中長期計画下、海外実力利益5,000億円目標と日鉄エンジニアリング・カナデビア統合検討、方向性電磁鋼板GO（米AI需要）を成長領域に整理。 | 統合報告書2025 https://www.nipponsteel.com/ir/library/annual_report/pdf/nsc_jp_ir_2025_all.pdf |
| FY25 | USスチール買収進捗を中心に、適正マージン確保とグループ会社直営化方針、電炉化・水素還元製鉄の研究開発加速を整理。 | 統合報告書2024 https://www.nipponsteel.com/ir/library/annual_report/pdf/nsc_jp_ir_2024_all.pdf |
| FY24 | 今井正体制初の統合報告書。2025年中期経営計画達成と次期計画策定、海外M&A・脱炭素・グループ総合力最大化の方針を提示。 | 統合報告書2023 https://www.nipponsteel.com/ir/library/annual_report/pdf/nsc_jp_ir_2023_all_a3.pdf |
| FY23 | 中長期経営計画（2021年3月公表）2年目の整理。構造改革と海外事業の収益安定化で連結事業利益6,000億円水準を実現可能な体質へ転換、電磁鋼板の能力品質向上と脱炭素技術の戦略投資を継続。 | 統合報告書2022 https://www.nipponsteel.com/ir/library/annual_report/pdf/nsc_jp_ir_2022_all_a3.pdf |
| FY22 | 構造改革第一弾として高炉15→10基への大規模絞込みを実行、ブラジルVSB売却・インドAM/NS本格化等で海外比率向上を推進。カーボンニュートラルビジョン2050を発表、2030年30%削減目標を設定。 | 統合報告書2021 https://www.nipponsteel.com/ir/library/annual_report/pdf/nsc_jp_ir_2021_all_a3.pdf |