東急不動産ホールディングスの直近の業績・経営課題と展望
東急不動産ホールディングスの直近の業績・経営課題・市場ポジションと、今後の展望
東急不動産ホールディングスの2025/3通期売上は11,503億円、営業利益は1,408億円、当期純利益は776億円、自己資本比率は25.2%。経営トップは西川弘典（代表取締役社長）。長期業績は長期推移、転換点の読み解きは歴史的意義を参照。
経営トップ
西川弘典（代表取締役社長）
| 1982/4 | 東急不動産株式会社 入社 |
|---|---|
| 2013/10 | 東急不動産HD 執行役員 |
| 2014/4 | 東急不動産株式会社 取締役 |
| 2015/4 | 東急不動産HD 執行役員 |
| 2016/4 | 株式会社東急ハンズ 取締役（現） |
| 2016/6 | 東急不動産HD 取締役 専務執行役員 |
| 2017/4 | 東急不動産株式会社 代表取締役（現） |
| 2020/4 | 東急不動産株式会社 代表取締役東急不動産HD 代表取締役社長 社長執行役員（現） |
| 2021/4 | 東急不動産株式会社 代表取締役東急不動産HD 代表取締役社長 社長執行役員（現）東急不動産株式会社 取締役会長（現） |
東急不動産ホールディングスの業績推移直近10ヵ年・有価証券報告書をもとに作成（XBRLよりデータ取得）
| 項目 | 単位 | FY152016/3 | FY162017/3 | FY172018/3 | FY182019/3 | FY192020/3 | FY202021/3 | FY212022/3 | FY222023/3 | FY232024/3 | FY242025/3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 損益計算書 (PL) | |||||||||||
| 売上高YoY | 億円 | 8,155+5.5% | 8,085−0.9% | 8,661+7.1% | 9,019+4.1% | 9,632+6.8% | 9,077−5.8% | 9,890+9.0% | 10,058+1.7% | 11,030+9.7% | 11,503+4.3% |
| └都市開発 | 億円 | 2,559 | 2,468 | 2,669 | 2,525 | 2,863 | 3,133 | 3,221 | 3,425 | 3,622 | 3,461 |
| └戦略投資 | 億円 | — | — | — | — | — | 461 | 661 | 779 | 1,070 | 1,090 |
| └管理運営 | 億円 | — | — | — | — | — | 3,391 | 3,694 | 3,239 | 3,562 | 3,515 |
| └不動産流通 | 億円 | 788 | 802 | 963 | 1,121 | 1,288 | 2,093 | 2,315 | 2,616 | 2,776 | 3,437 |
| 売上原価 | 億円 | 6,517 | 6,355 | 6,837 | 7,084 | 7,615 | 7,429 | 7,951 | 8,087 | 8,870 | 9,050 |
| 売上総利益 | 億円 | 1,638 | 1,730 | 1,825 | 1,934 | 2,017 | 1,648 | 1,939 | 1,972 | 2,160 | 2,453 |
| 販管費 | 億円 | 950 | 998 | 1,050 | 1,132 | 1,224 | 1,083 | 1,101 | 867 | 958 | 1,046 |
| 営業利益YoY | 億円 | 688+8.6% | 732+6.5% | 775+5.9% | 802+3.5% | 793−1.1% | 565−28.7% | 838+48.3% | 1,104+31.7% | 1,202+8.9% | 1,408+17.1% |
| └都市開発 | 億円 | 448 | 449 | 507 | 499 | 525 | 417 | 519 | 586 | 532 | 705 |
| └戦略投資 | 億円 | — | — | — | — | — | 121 | 147 | 152 | 151 | 52 |
| └管理運営 | 億円 | — | — | — | — | — | -88 | -1 | 123 | 228 | 250 |
| └不動産流通 | 億円 | 102 | 113 | 132 | 139 | 152 | 189 | 261 | 337 | 385 | 508 |
| 経常利益YoY | 億円 | 564+9.1% | 636+12.9% | 687+8.0% | 707+3.0% | 675−4.6% | 466−31.0% | 728+56.4% | 996+36.7% | 1,104+10.9% | 1,292+17.0% |
| 当期純利益YoY | 億円 | 287+13.8% | 315+9.7% | 352+11.6% | 375+6.5% | 386+3.1% | 217−43.9% | 351+62.1% | 482+37.3% | 685+42.1% | 776+13.2% |
| 貸借対照表 (BS) | |||||||||||
| 自己資本比率 | % | 21.1 | 21.4 | 21.5 | 23.3 | 23.5 | 22.5 | 24.0 | 25.0 | 24.8 | 25.2 |
| 有利子負債比率 | % | 47.8 | 45.4 | 46.7 | 45.1 | 42.3 | 44.8 | 43.3 | 43.9 | 42.9 | 44.0 |
| キャッシュフロー (CF) | |||||||||||
| 営業CF | 億円 | 879 | 689 | 123 | 445 | -67 | 1,004 | 765 | 947 | 1,565 | 474 |
| 投資CF | 億円 | -1,124 | -710 | -964 | -604 | -1,472 | -1,160 | -318 | -1,201 | -1,782 | -1,400 |
| 財務CF | 億円 | -305 | 230 | 824 | 1,391 | 651 | 1,083 | -813 | 428 | 978 | 15 |
| 従業員 | |||||||||||
| 連結従業員数 | 人 | 19,230 | 20,421 | 21,091 | 21,976 | 22,953 | 23,411 | 21,276 | 21,614 | 21,170 | 21,898 |
| 単体従業員数 | 人 | 55 | 52 | 56 | 52 | 67 | 74 | 87 | 89 | 100 | 118 |
| 平均年収（単体） | 万円 | 1,214 | 1,178 | 1,195 | 1,114 | 1,137 | 1,071 | 1,058 | 1,030 | 1,113 | 1,278 |
IR資料直近5ヵ年
決算説明会資料
| 年度 | 報告資料 |
|---|---|
| FY25 | FY25_kessan_setsumei.pdf 「中期経営計画2030」を発表。リニューアブル・ジャパンを2025年1月に連結子会社化し戦略投資領域を強化。賃貸等不動産の含み益は4,351億円に拡大。期末配当を予想から2.5円増配し年間36.5円、次期は5.5円増配の42.0円計画。 |
| FY24 | FY24_kessan_setsumei.pdf 中計2025の財務目標を2年前倒しで全て達成。フィットネス事業をルネサンスに全株式譲渡し抜本的再構築を完了。次期中計を1年前倒しで2025年5月に公表予定。年間配当31.0円（前期比+7.5円）、累進配当を継続。 |
| FY23 | FY23_kessan_setsumei.pdf 抜本的な再構築が必要と位置付けた事業の構造改革が完了し新たな段階へ移行。ハンズ譲渡・ゴルフ場譲渡・スキー場譲渡・北和建設譲渡、フィットネス事業は業界大手との資本提携で再構築。期末配当を4.5円増配し年間23.5円。 |
アニュアルレポート / 統合報告書
| 年度 | 経営の振り返り | 報告資料 |
|---|---|---|
| FY26 | — | 統合報告書 https://tokyu-fudosan-hd-csr.disclosure.site/pdf/reports/2025/ja/integrated_report_2025_all.pdf?20260216 |
| FY25 | 長期ビジョン「GROUP VISION 2030」（WE ARE GREEN）を軸に、中長期成長戦略・サステナブル経営の全体像を提示。中計2025の進捗と次期中計策定に向けた論点整理。事業セグメント別戦略と価値創造基盤を体系化。 | 統合報告書 https://tokyu-fudosan-hd-csr.disclosure.site/pdf/reports/2024/ja/integrated_report_2024_all.pdf?20241029 |
| FY24 | 「WE ARE GREEN」スローガンを刷新し、中長期成長戦略・事業セグメント別戦略を再構成。サステナビリティと成長を両軸に据える経営像を提示。情報開示体系を統合報告書とサステナビリティサイトに整理。 | 統合報告書 https://tokyu-fudosan-hd-csr.disclosure.site/pdf/reports/2023/ja/integrated_report_2023_all.pdf?230912 |
| FY23 | 長期ビジョン実現に向けた長期経営方針・中期経営計画を統合報告書として体系化。サステナブル経営の全体像とマテリアリティ特定プロセスを開示し、財務・非財務情報を国際統合報告フレームワーク準拠で発信。 | 統合報告書 https://tokyu-fudosan-hd-csr.disclosure.site/pdf/reports/2022/ja/integrated_report_2022_all.pdf |
| FY22 | 長期ビジョン「GROUP VISION 2030」を発表初年度の総括。サステナブルな社会と成長を価値創造ストーリーの軸に据える。中期経営計画の達成状況を共有し、グループ経営によるサステナブルな成長フェーズへの移行を明示。 | 統合報告書 https://tokyu-fudosan-hd-csr.disclosure.site/pdf/reports/2021/ja/integrated_report_2021_all.pdf |