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"最高値の対抗提案か、筆頭株主が推す非公開化か——支配株主なき情報プラットフォームの帰属をめぐる争い", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-mbo", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "過半を持つ支配株主が不在のまま独立を保ってきた情報プラットフォームの非公開化をめぐり、EQT・デジタルガレージ連合のTOBに、より高値のLINEヤフー・ベイン連合が対抗し、取締役会が応募推奨を撤回して中立化した支配権の争奪（本稿の時点で未決着）", "url": "/tse/2371/decisions/buyout-battle-2026/", "api_url": "/api/2371/decisions/buyout-battle-2026.json", "last_updated": "2026-07-02", "report_published": false }, { "code": "2432", "company_name": "DeNA", "industry": "it", "slug": "nanba-return-2026", "decision_id": "2432-nanba-return-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "創業者・南場智子氏の15年ぶり社長復帰とAIを軸にした事業モデルの変革", "subtitle": "ポケポケの黒字を挟んで創業者はなぜ社長へ戻ったか——時間を区切った第二の創業と「AI全振り」の賭け", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "bm-digital" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ポケポケの大ヒットで黒字に戻したものの、単一タイトルに左右される振れと新規事業育成の誤算、市場の低い評価が残るなか、創業者の南場智子氏が15年ぶりに社長兼CEOへ復帰し、岡村信悟氏を会長に据えて、AIを軸に事業モデルを三年で組み替えるために踏み切った経営体制の刷新（本稿の時点で成果は未確定）", "url": "/tse/2432/decisions/nanba-return-2026/", "api_url": "/api/2432/decisions/nanba-return-2026.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "2531", "company_name": "宝ホールディングス", "industry": "food", "slug": "takarabio-buyout-2026", "decision_id": "2531-takarabio-buyout-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "タカラバイオの完全子会社化TOBによる親子上場の解消", "subtitle": "「弊害はない」と述べた一年後、木村睦社長はなぜ541億円で上場子会社を買い戻したか", "type": "acquisition", "tags": [ "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "PCR特需の反落で沈む上場子会社タカラバイオを541億円のTOBで完全子会社化し、20年を超えた親子上場を解消して機動的な再建と資本効率の改善を図った買収", "url": "/tse/2531/decisions/takarabio-buyout-2026/", "api_url": "/api/2531/decisions/takarabio-buyout-2026.json", "last_updated": "2026-07-14", "report_published": false }, { "code": "268A", "company_name": 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"英パリサーの「価値向上プラン」とABF価値顕在化の要求", "subtitle": "世界シェア95%超の半導体材料は安く売られているか——「AIインフラの独占者」の値付けをめぐる株主との対話", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "st-pricing" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "世界シェア95%超の半導体材料ABFを持ちながら株価がその価値を織り込んでいないとみた英アクティビストが、価格の30%超引き上げ・冷凍食品再編・独立セグメント開示を柱とする「価値向上プラン」を公表し、電子材料事業の価値顕在化を迫った株主圧力（本稿の時点で未決着）", "url": "/tse/2802/decisions/palliser-ajinomoto-abf-2026/", "api_url": "/api/2802/decisions/palliser-ajinomoto-abf-2026.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "2810", "company_name": "ハウス食品グループ本社", "industry": "food", "slug": "ichibanya-privatization-2026", "decision_id": "2810-ichibanya-privatization-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "壱番屋の非公開化を含む選択肢の検討", "subtitle": "2015年に買って上場を残した子会社を、11年後になぜ非公開化の対象として検討しているのか", "type": "capital", "tags": [ "cp-delisting", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "過半を握りながら上場を残してきた子会社について、企業価値と株式価値の向上を掲げて非公開化を含む選択肢の検討に入ったことを、報道を受けて開示した段階の判断（本稿の時点で決定した事実はない）", "url": "/tse/2810/decisions/ichibanya-privatization-2026/", "api_url": "/api/2810/decisions/ichibanya-privatization-2026.json", "last_updated": "2026-08-31", "report_published": false }, { "code": "3549", "company_name": "クスリのアオキホールディングス", "industry": "retail", "slug": "founder-takeover-defense-2026", "decision_id": "3549-founder-takeover-defense-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "創業家主導での買収防衛策導入とイオンとの資本業務提携解消", "subtitle": "議決権4割超を握る青木家は、なぜ「毒薬」で単独路線を選んだのか", "type": "governance", "tags": [ "gv-family", "cp-activist" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "巨大連合を形成したイオンの影響力と、オアシスなどアクティビストの圧力に対し、創業家が単独経営権を守るために買収防衛策と提携解消へ動いた判断", "url": "/tse/3549/decisions/founder-takeover-defense-2026/", "api_url": "/api/3549/decisions/founder-takeover-defense-2026.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "3765", "company_name": 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"subtitle": "88年続いた「第2の祖業」をいつ畳むか——廃棄物処理の要として持ち続けるか、引き受け手がいるうちに手放すか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内セメント需要の継続的な減少と固定費の上昇を前に、キルンを3系列から2系列へ縮めたうえで国内販売事業を太平洋セメントへ譲渡し、2028年度を目途とする製造停止の検討へ進んだ判断", "url": "/tse/4043/decisions/cement-exit-2026/", "api_url": "/api/4043/decisions/cement-exit-2026.json", "last_updated": "2026-07-26" }, { "code": "4088", "company_name": "エア・ウォーター", "industry": "chemical", "slug": "accounting-fraud-2026", "decision_id": "4088-accounting-fraud-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "全社的な不適切会計と子会社の資金横領、有価証券報告書の提出延長", "subtitle": "ワンマン経営が生んだグループ規模の会計不正に、社外から迎えた新体制はどう向き合っているか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "予算必達を求めるトップダウン経営と監視機能の弱さのもとでグループ各社に広がった不適切会計が露呈し、下方修正・経営陣の引責・有価証券報告書の提出延長へと至った企業統治の危機（本稿の時点で調査・修正が継続中）", "url": "/tse/4088/decisions/accounting-fraud-2026/", "api_url": 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"佐藤英志社長が主導した多角化と2017年のDIC第三者割当への不満から、オアシス・DIC・創業家が佐藤社長の解任・再任反対で結び、2025年6月に再任否決。会社は特別委員会を設けてKKRによる非公開化を選び、2026年3月に1株4,750円のTOB受入れを表明した（本稿の時点でTOBは10月開始予定・上場廃止は未確定）", "url": "/tse/4626/decisions/going-private-2026/", "api_url": "/api/4626/decisions/going-private-2026.json", "last_updated": "2026-07-10", "report_published": false }, { "code": "4922", "company_name": "コーセーホールディングス", "industry": "retail", "slug": "holding-company-2026", "decision_id": "4922-holding-company-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "純粋持株会社体制への移行と、創業家以外からの社長選出", "subtitle": "創業家で継ぐか、外に開くか——創業80周年の組織再編と、社長職の行方", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "gv-succession", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "中国の失速で露呈した収益性と資本効率の課題に対し、グループの戦略決定と事業執行を分けたうえで、創業家以外の経理・海外畑の人物に社長を委ねた経営体制の組み替え", "url": "/tse/4922/decisions/holding-company-2026/", "api_url": "/api/4922/decisions/holding-company-2026.json", "last_updated": "2026-08-04", "report_published": false }, { 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"regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2025年5月、インフロニア・ホールディングスは三井住友建設を株式公開買い付け（TOB）で子会社化すると発表した。同年9月にTOBが成立し、三井住友建設は連結子会社となって上場廃止に向かった。", "url": "/tse/5076/decisions/smcon-acquisition-2026/", "api_url": "/api/5076/decisions/smcon-acquisition-2026.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "5202", "company_name": "日本板硝子", "industry": "metal", "slug": "apollo-take-private-2026", "decision_id": "5202-apollo-take-private-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "アポロ・ファンドからの1650億円出資受け入れと株式併合による非公開化", "subtitle": "借入で買った20年分の負債を、上場を保ったまま畳めるか", "type": "capital", "tags": [ "ma-mbo", "cp-delisting", "cp-finance", "tr-turnaround" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "ピルキントン買収で負った有利子負債を19年かけて返しきれず、2025年12月末で5702億円が残るなか、借り換えによる期限の先延ばしではなくファンド出資と債務株式化による資本増強を選び、非公開化に踏み切った財務再建", "url": "/tse/5202/decisions/apollo-take-private-2026/", "api_url": 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"6367-elliott-daikin-buyback-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "エリオットの1兆円自社株買い要求と「FUSION30」の資本政策転換", "subtitle": "成長投資を最優先してきた空調世界首位に、物言う株主は何を迫ったか——利益率と株主還元の均衡をめぐる問い", "type": "capital", "tags": [ "cp-activist", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "M&Aと成長投資を最優先してきた空調世界首位の資本配分に対し、株式約3％を取得した米エリオットが1兆円規模の自社株買い・利益率改善・非中核事業の見直しを要求。ダイキンはFUSION30で利益率の必達目標と約10年ぶり・3,500億円の自社株買いを打ち出したが、要求額との隔たりは残る（本稿の時点で未決着）", "url": "/tse/6367/decisions/elliott-daikin-buyback-2026/", "api_url": "/api/6367/decisions/elliott-daikin-buyback-2026.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "6471", "company_name": "日本精工", "industry": "automotive", "slug": "ntn-integration-2026", "decision_id": "6471-ntn-integration-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "NTNとの共同持株会社設立による経営統合", "subtitle": "単独での生き残りか、100年ライバルとの統合か——成熟する軸受市場で「日の丸ベアリング」を束ねる選択", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "EVシフトによる部品点数削減、中国勢の台頭、日本の自動車生産の縮小で成熟したベアリング市場において、国内シェアトップの日本精工がライバルのNTNと共同持株会社を設立し、世界首位級の規模を確保して収益力を立て直そうとする統合（本稿の時点で未完了）", "url": "/tse/6471/decisions/ntn-integration-2026/", "api_url": "/api/6471/decisions/ntn-integration-2026.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "6472", "company_name": "NTN", "industry": "automotive", "slug": "nsk-integration-2026", "decision_id": "6472-nsk-integration-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "日本精工との経営統合と共同持株会社の設立", "subtitle": "単独では稼ぐ力を取り戻しきれないなか、100年のライバルとなぜ手を組むのか——軸受2強の統合をめぐる選択", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "過大な設備投資の後始末と利益率の低迷を抱えたNTNが、EVシフト・中国勢台頭・原材料高という業界の逆風のもとで、100年のライバル日本精工との経営統合による規模の追求へ踏み切った再編（本稿の時点で未決着）", "url": "/tse/6472/decisions/nsk-integration-2026/", "api_url": "/api/6472/decisions/nsk-integration-2026.json", "last_updated": "2026-07-16", 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"tags": [ "cp-activist", "gv-board" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "会計不正で株価が急落し統治不信が広がるなかで、香港のアクティビストが株式6.74%を取得して割安是正と取締役会改革・創業者の責任追及を要求し、会社側が指名委員会の独立化と取締役会刷新で応じた株主圧力への対応（本稿の時点で未決着）", "url": "/tse/6594/decisions/oasis-nidec-governance-2026/", "api_url": "/api/6594/decisions/oasis-nidec-governance-2026.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "6670", "company_name": "MCJ", "industry": "electronics", "slug": "bain-mbo-2026", "decision_id": "6670-bain-mbo-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "ベインキャピタルと組んだ創業会長のMBOと非公開化", "subtitle": "過去最高益のさなかに、髙島勇二会長はなぜ上場をたたむ道を選んだか", "type": "capital", "tags": [ "ma-mbo", "cp-delisting", "ma-rollup" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "過去最高益のさなかに、創業会長がベインキャピタルと組むMBOで株式を非公開化し、短期の株価対応から離れて海外展開やボルトオンM&Aへ集中するために上場を廃止した資本政策", "url": "/tse/6670/decisions/bain-mbo-2026/", "api_url": "/api/6670/decisions/bain-mbo-2026.json", "last_updated": "2026-07-10", "report_published": false }, { "code": "6902", "company_name": "デンソー", "industry": "automotive", "slug": "rohm-acquisition-2026", "decision_id": "6902-rohm-acquisition-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "パワー半導体の垂直統合をめざしたローム買収提案とその取り下げ", "subtitle": "全株取得による内製化か、買収によらない協業か——車載パワー半導体の垂直統合をめぐる賭け", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-breakup", "pf-vertical", "ma-hostile" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "車載パワー半導体の内製化と垂直統合をめざしたデンソーが、ロームへTOBで全株取得・子会社化する約1兆3000億円規模の買収を提案したが、ロームが東芝・三菱電機との3社統合を選び取締役会・特別委員会の賛同を得られず、2026年4月に取り下げた（本稿の時点で協業の実像は未確定）", "url": "/tse/6902/decisions/rohm-acquisition-2026/", "api_url": "/api/6902/decisions/rohm-acquisition-2026.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "6981", "company_name": "村田製作所", "industry": "machinery", "slug": "resonant-goodwill-impairment-2026", "decision_id": "6981-resonant-goodwill-impairment-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "米Resonant社の買収によるXBAR技術の取得と、のれん438億円の全額減損", "subtitle": "3ギガヘルツ超の帯域を先に押さえるか、待つか——本格量産が2030年以降へずれた高周波フィルタ", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "st-tech", "pf-diversify-related" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "3ギガヘルツ以上の周波数帯に自社のSAW系フィルタでは対応できないという技術上の欠落を、設計会社の買収で埋めようとした判断。4年後、需要の到来時期と既存事業の収益悪化を理由にのれんを全額落とした", "url": "/tse/6981/decisions/resonant-goodwill-impairment-2026/", "api_url": "/api/6981/decisions/resonant-goodwill-impairment-2026.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "7105", "company_name": "三菱ロジスネクスト", "industry": "automotive", "slug": "going-private-jip-2026", "decision_id": "7105-going-private-jip-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "日本産業パートナーズによる公開買付けを通じた非公開化と、スタンダード市場からの上場廃止", "subtitle": "三菱重工業が過半を握る親子上場を、市場価格を下回る価格でどう畳んだか", "type": "capital", "tags": [ "ma-mbo", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "三菱重工業が過半を握る親子上場を解消し資本効率を高めるため、フォークリフト事業をJIPへ売却し、系列の合同会社によるTOBで非公開化した資本再編", "url": "/tse/7105/decisions/going-private-jip-2026/", "api_url": "/api/7105/decisions/going-private-jip-2026.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "7203", "company_name": "トヨタ自動車", "industry": "automotive", "slug": "ceo-change-2026", "decision_id": "7203-ceo-change-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "就任3年での社長交代と財務出身トップの起用", "subtitle": "佐藤恒治体制はなぜ3年で幕を引き、財務のプロに「稼ぐ力」を託したのか", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "就任3年の佐藤恒治社長から財務畑の近健太氏へ早期に交代し、米関税や競争激化のなかで収益体質の強化とグループ再編を担わせる経営承継", "url": "/tse/7203/decisions/ceo-change-2026/", "api_url": "/api/7203/decisions/ceo-change-2026.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "7205", "company_name": "日野自動車", "industry": "automotive", "slug": "fuso-integration-2026", "decision_id": "7205-fuso-integration-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "三菱ふそうとの経営統合と持株会社ARCHIONへの移行・上場廃止", "subtitle": "認証不正で揺らいだ商用車専業メーカーは、独立をたたんでどの枠組みへ移ったか", "type": "reorganization", "tags": [ "ma-merger", "cp-delisting", "cp-holdings" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "認証不正で揺らいだ日野をトヨタが単独で支えきれないと判断し、脱炭素・CASE対応と規模を求めてダイムラー傘下の三菱ふそうと対等統合、持株会社ARCHIONへ上場を引き継いで日野が上場廃止した業界再編", "url": "/tse/7205/decisions/fuso-integration-2026/", "api_url": "/api/7205/decisions/fuso-integration-2026.json", "last_updated": "2026-07-10", "report_published": false }, { "code": "7267", "company_name": "ホンダ", "industry": "automotive", "slug": "ev-pledge-reversal-2026", "decision_id": "7267-ev-pledge-reversal-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "「2040年脱エンジン」の事実上撤回と上場来初の最終赤字", "subtitle": "EV全振りを掲げたホンダは、なぜ次世代EVを止め、HVと中国減産へ舵を切り直したのか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "tr-restructuring", "gl-retreat", "pf-focus" ], "regions": [ "north-america", "china" ], "status": "implemented", 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"code": "8308", "company_name": "りそなホールディングス", "industry": "finance", "slug": "strategic-investment-impairment-2026", "decision_id": "8308-strategic-investment-impairment-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "デジタルガレージへの約500億円の追加出資と持ち分法適用会社化、その半年後に生じた449億円の評価損", "subtitle": "完全復活を示すはずの成長投資が、なぜ半年で巨額の減損危機に転じたか——資本活用フェーズの試金石", "type": "capital", "tags": [ "cp-crossholding", "cp-finance", "cp-activist" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "南昌宏（社長）", "summary": "公的資金完済後の「資本活用フェーズ」で、決済領域の競争力強化を狙いデジタルガレージへ約500億円を追加出資し持ち分法適用会社としたが、アクティビスト退場への失望売りとDGの業績鈍化で株価が半年で半値近くに下落し、449億円の強制減損に至った戦略出資と減損規律の判断", "url": "/tse/8308/decisions/strategic-investment-impairment-2026/", "api_url": "/api/8308/decisions/strategic-investment-impairment-2026.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "8729", "company_name": "ソニーフィナンシャルグループ", "industry": "finance", "slug": "sony-life-scandal-2026", "decision_id": "8729-sony-life-scandal-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "ソニー生命の巨額金銭不祥事と、隠蔽疑惑を抱えたグループの対応", "subtitle": "パーシャル・スピンオフ再上場の直後に露呈した、成果主義営業と情報開示のガバナンス", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "主力子会社の金銭不祥事と隠蔽疑惑が表面化し、金融庁の報告徴求命令と契約者・市場からの信頼低下に直面したことで、開示と内部管理体制の立て直しを迫られた", "url": "/tse/8729/decisions/sony-life-scandal-2026/", "api_url": "/api/8729/decisions/sony-life-scandal-2026.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "9048", "company_name": "名古屋鉄道", "industry": "transport", "slug": "dept-store-liquidation-2026", "decision_id": "9048-dept-store-liquidation-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "名鉄百貨店本店の閉店と完全子会社の解散、115億円の債権放棄", "subtitle": "土川時代の多角化が生んだ名駅の百貨店を、なぜいま法人ごと畳むのか——4M競争と再開発の難しさの果てに", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "JRセントラルタワーズ／ジェイアール名古屋タカシマヤの開業以降じり貧が続いた名鉄百貨店本店を、名古屋駅再開発の難しさのなかで閉店・法人解散し、親会社が115億2000万円の債権を放棄する不採算事業の整理（本稿の時点で解散はなお手続き中）", "url": "/tse/9048/decisions/dept-store-liquidation-2026/", "api_url": "/api/9048/decisions/dept-store-liquidation-2026.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "9104", "company_name": "商船三井", "industry": "transport", "slug": "elliott-mol-buyback-2026", "decision_id": "9104-elliott-mol-buyback-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "エリオットの3,000億円自社株買い要請と累進配当・総還元性向40%への転換", "subtitle": "好況で5倍に膨らんだ自己資本をだれにどう配るか——ONE株式と不動産を抱えた海運大手に、物言う株主が迫る資本効率", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "海運バブルで積み上がった2兆8,743億円の自己資本と、ONE株式・不動産を含む資産構成に対し、米エリオットが3,000億円規模の自社株買いと資本効率の向上を要請。会社は累進配当・総還元性向40%のPhase 2計画で応じたが「不十分」とされ、不動産子会社の再上場や船舶保有形態の見直しを含む対話が続く（本稿の時点で未決着）", "url": "/tse/9104/decisions/elliott-mol-buyback-2026/", "api_url": "/api/9104/decisions/elliott-mol-buyback-2026.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "9110", "company_name": "NSユナイテッド海運", "industry": "transport", "slug": "nyk-going-private-2026", "decision_id": "9110-nyk-going-private-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "日本郵船による公開買付けへの賛同と、日本製鉄の持分縮小をともなう非公開化", "subtitle": "二人の大株主のどちらに寄るか——海運集約から62年をへた資本の帰着と、上場の終わり", "type": "capital", "tags": [ "cp-delisting", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "ドライバルク事業を中核と位置づける日本郵船が、18.35％の第2位株主から83.33％の親会社へ移り、筆頭株主の日本製鉄は20.03％を自己株式公開買付けに応募して16.67％へ退く。二人の大株主に挟まれてきた資本構成を2社体制に組み替え、上場を終える取引（本稿の時点で公開買付けは未開始）", "url": "/tse/9110/decisions/nyk-going-private-2026/", "api_url": "/api/9110/decisions/nyk-going-private-2026.json", "last_updated": "2026-08-01", "report_published": false }, { "code": "9147", "company_name": "NIPPON EXPRESSホールディングス", "industry": "transport", "slug": "metro-supply-chain-acquisition-2026", "decision_id": "9147-metro-supply-chain-acquisition-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "カナダ物流大手Metro Supply Chain Groupの買収と資産圧縮の同時進行", "subtitle": "聖域なき資本効率改善で得た原資を、史上最大の北米M&Aへどこまで振り向けるか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-exit" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "トランプ米政権下の製造業回帰で拡大する北米物流需要を取り込むため、資産売却で得た原資を投じて北米・欧州に拠点を持つ物流企業を買収する判断", "url": "/tse/9147/decisions/metro-supply-chain-acquisition-2026/", "api_url": "/api/9147/decisions/metro-supply-chain-acquisition-2026.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "9433", "company_name": "KDDI", "industry": "it", "slug": "biglobe-circular-trading-2026", "decision_id": "9433-biglobe-circular-trading-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "子会社ビッグローブの架空循環取引と広告代理事業の廃止", "subtitle": "ある事業の売上の99.7％が実体のない取引だった——2名の社員が7年続けた循環取引を、なぜ止められなかったか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "連結子会社の広告代理事業で社員2名が約7年にわたり架空循環取引を続け、連結売上高を累計2,461億円過大計上した会計不正と、特別調査委員会による解明・過年度決算の訂正・事業廃止をめぐる子会社管理・内部統制の事案（本稿の時点で法的対応と再発防止は継続）", "url": "/tse/9433/decisions/biglobe-circular-trading-2026/", "api_url": "/api/9433/decisions/biglobe-circular-trading-2026.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "9831", "company_name": "ヤマダホールディングス", "industry": "retail", "slug": "edion-integration-2026", "decision_id": "9831-edion-integration-2026", "year": 2026, "month": null, "title": "エディオンとの経営統合による家電量販首位連合", "subtitle": "市場が縮む家電量販で、業界首位のヤマダはなぜ5位のエディオンと組む道を選んだか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "国内家電メーカーの衰退と市場の急縮小で薄利多売の量販モデルが行き詰まるなか、業界首位のヤマダHDが5位のエディオンと共同持株会社を設立し、売上約2.5兆円・店舗約1万店の首位連合で調達力と収益力を立て直そうとする経営統合（本稿の時点で未完了）", "url": "/tse/9831/decisions/edion-integration-2026/", "api_url": "/api/9831/decisions/edion-integration-2026.json", "last_updated": "2026-07-16", 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"acquisition", "tags": [], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "縮む国内建設を海外・非建設の拡大で補うため、北米駐在経験を持つ佐藤俊美氏が2025年4月に社長兼CEOに就任し、2023年買収のMWH社を橋頭堡に積極的なM&A戦略を本格化させた動き（本稿の時点で進行中）", "url": "/tse/1802/decisions/active-ma-strategy-2025/", "api_url": "/api/1802/decisions/active-ma-strategy-2025.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "1925", "company_name": "大和ハウス工業", "industry": "construction", "slug": "data-center-acquisition-2025", "decision_id": "1925-data-center-acquisition-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "過去最大4600億円の米IES買収とデータセンター建設の垂直統合", "subtitle": "住宅・物流で伸びた大和ハウスは、なぜ電気設備工事会社を相次いで買ったか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "急拡大するデータセンター建設需要を取り込むため、電気設備工事会社を国内外で買収し、開発から設備工事までを自前で抱える垂直統合に踏み込んだ", "url": "/tse/1925/decisions/data-center-acquisition-2025/", "api_url": "/api/1925/decisions/data-center-acquisition-2025.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "2121", "company_name": "MIXI", "industry": "it", "slug": "pointsbet-acquisition-2025", "decision_id": "2121-pointsbet-acquisition-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "MIXIによる豪PointsBet買収と、海外ベッティング事業への本格参入", "subtitle": "国内公営競技で育てた事業を、規制の異なる海外市場へどう持ち出したか", "type": "overseas", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-entry", "pf-diversify-related" ], "regions": [ "oceania" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内公営競技で蓄積した運営とソーシャル機能の知見を、合法市場が確立した豪州・カナダへ持ち出すための買収", "url": "/tse/2121/decisions/pointsbet-acquisition-2025/", "api_url": "/api/2121/decisions/pointsbet-acquisition-2025.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "2127", "company_name": "日本M&Aセンター", "industry": "service", "slug": "revenue-decline-2025", "decision_id": "2127-revenue-decline-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "日本M&Aセンターの実質減収決算と「量から質」への転換", "subtitle": "審査厳格化とミッドキャップ重視が成約件数を押し下げるなか、三宅卓率いる持株会社は高成長の踊り場をどう説明したか", "type": "transformation", "tags": [ "st-premium" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "成約件数を追わず品質とミッドキャップを優先する路線を続けた結果、成約鈍化で実質減収に転じつつ、単価の上昇で過去最高益を確保した決算の開示", "url": "/tse/2127/decisions/revenue-decline-2025/", "api_url": "/api/2127/decisions/revenue-decline-2025.json", "last_updated": "2026-07-02", "report_published": false }, { "code": "215A", "company_name": "タイミー", "industry": "service", "slug": "sukima-works-acquisition-2025", "decision_id": "215A-sukima-works-acquisition-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "スキマワークスの全株式取得と、物流倉庫の業務請負への進出", "subtitle": "人を送るか、業務ごと引き受けるか——設立8年で初のM&Aに小川嶺社長は何を求めたか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-vertical", "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "物流現場でField Managerを配置するうちに生じた「作業を丸ごと引き受けてほしい」という求めに対し、人材の仲介では応じられないため、請負の実務を持つ会社を取得して業容を広げた", "url": "/tse/215A/decisions/sukima-works-acquisition-2025/", 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"acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-expansion" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "米国のグルテンフリー食品市場の拡大を捉えるため、技術提供の見返りが限られる合弁を解き、製造技術とノウハウを制約なく投入できる完全子会社へ切り替えた", "url": "/tse/2220/decisions/th-foods-acquisition-2025/", "api_url": "/api/2220/decisions/th-foods-acquisition-2025.json", "last_updated": "2026-07-25" }, { "code": "2433", "company_name": "博報堂DYホールディングス", "industry": "service", "slug": "digital-holdings-tob-2025", "decision_id": "2433-digital-holdings-tob-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "デジタルホールディングスへの公開買付けと子会社化", "subtitle": "高値の対抗TOBに価格で応じるか、成立要件を下げるか——0.1ポイント差で決着したデジタル広告の争奪", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-hostile", "cp-delisting", "bm-digital" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "成長が続くデジタル広告領域で顧客基盤とシェアを広げるため、中堅企業・スタートアップに強いデジタルホールディングスを買収し、テレビとデジタルを束ねた提案体制へ組み込む成長投資", "url": "/tse/2433/decisions/digital-holdings-tob-2025/", "api_url": 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"参入40年の医薬事業からの撤退——鳥居薬品を塩野義へ託しての選択と集中", "subtitle": "黒字が定着した多角化の一角を、寺畠正道社長はなぜ手放したか——加熱式と海外たばこへの資源集中", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "黒字化した医薬事業も製薬大手と競う規模には届かず、研究開発費の負担増と薬価引き下げが収益を圧迫していた。多角化で持ってきた一角を新薬創出に重点を置く塩野義へ託し、資源を加熱式たばこと海外たばこへ集中する選択と集中の判断", "url": "/tse/2914/decisions/pharma-exit-2025/", "api_url": "/api/2914/decisions/pharma-exit-2025.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "3002", "company_name": "グンゼ", "industry": "chemical", "slug": "apparel-restructuring-2025", "decision_id": "3002-apparel-restructuring-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "主力アパレルの構造改革と、コア事業の機能ソリューション・メディカルへの移行", "subtitle": "長年の主力である肌着を縮めるか、稼ぎ手の二事業へ資本を寄せるか——期限を切った2年間の構造改革", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "bm-core-shift", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内人口の減少と量販店の売場縮小、円安によるコスト増でアパレル事業の収益性が落ち、資本収益性の改善を迫られたことによる構造改革", "url": "/tse/3002/decisions/apparel-restructuring-2025/", "api_url": "/api/3002/decisions/apparel-restructuring-2025.json", "last_updated": "2026-08-08" }, { "code": "3038", "company_name": "神戸物産", "industry": "retail", "slug": "overseas-2025", "decision_id": "3038-overseas-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "中国依存6割の輸入PBを支える調達網の分散と、輸出入子会社・ベトナム現地法人の設立", "subtitle": "安さの源泉である中国調達を、円安と米中対立の下でどこまで手放せるか", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "st-lowcost" ], "regions": [ "china", "southeast-asia" ], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "円安と米中対立で輸入PBの中国依存6割が抱えるリスクが増したことに対し、協力工場網の多国化と輸出入子会社・ベトナム現地法人の設立で調達網を分散する", "url": "/tse/3038/decisions/overseas-2025/", "api_url": "/api/3038/decisions/overseas-2025.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "3092", "company_name": "ZOZO", "industry": "it", "slug": "lyst-acquisition-2025", "decision_id": "3092-lyst-acquisition-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "英LYSTの買収——技術ライセンスから海外EC・メディア領域への参入", "subtitle": "技術供与を軸に海外へ出てきたZOZOは、なぜ概算243億円を投じて英国のアフィリエイト型プラットフォームを全株取得したのか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-entry" ], "regions": [ "europe", "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "技術ライセンスと自前展開の二軸で進めてきた海外展開を、欧米のファッションプラットフォームLYSTの全株式を概算243億円で取得することでEC・メディア領域へ広げ、自社のEC運営ノウハウを注ぎ込む形へ切り替えた買収", "url": "/tse/3092/decisions/lyst-acquisition-2025/", "api_url": "/api/3092/decisions/lyst-acquisition-2025.json", "last_updated": "2026-08-31" }, { "code": "3148", "company_name": "クリエイトSDホールディングス", "industry": "retail", "slug": "growth-model-pivot-2025", "decision_id": "3148-growth-model-pivot-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "出店拡大主義をやめ、既存店大型化と調剤深耕へ成長モデルを組み替える", "subtitle": "出店の数で規模を追うか、既存店の中身を深めるか——十数年続けた成長のやり方をどう入れ替えるか", "type": "strategy", "tags": [ "pf-focus" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "毎年数十店の新規出店で規模を伸ばす十数年来の成長手法が大型化と物件確保の壁で計画未達となるなか、出店数で規模を追う設計をやめ、既存店の大型化・食品と調剤の深耕・M&A併用へ成長モデルを組み替えた中期経営計画（2030年5月期の目標は本稿の時点で未達成）", "url": "/tse/3148/decisions/growth-model-pivot-2025/", "api_url": "/api/3148/decisions/growth-model-pivot-2025.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "3349", "company_name": "コスモス薬品", "industry": "retail", "slug": "organic-growth-1trillion-2025", "decision_id": "3349-organic-growth-1trillion-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "買わずに建てる——M&Aを一切挟まない自力出店だけで売上高1兆円へ", "subtitle": "業界が再編で規模を買うなか、コスモス薬品はなぜ52年間ひとつの買収もせず店を建て続けたのか", "type": "strategy", "tags": [ "st-lowcost" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "業界再編が進むなかで買収を一切用いず、年100店超の自力出店だけで規模を積み上げ、フォーマットの均質性とローコストを崩さぬまま売上高1兆円へ到達させた成長戦略", "url": "/tse/3349/decisions/organic-growth-1trillion-2025/", "api_url": "/api/3349/decisions/organic-growth-1trillion-2025.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "3360", "company_name": "シップヘルスケアホールディングス", "industry": "service", "slug": "ship-vision-2030-2025", "decision_id": "3360-ship-vision-2030-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "SHIP VISION 2030によるグループ再編統合と厨房業務からの撤退", "subtitle": "買い集めた65社をそのまま走らせるか、49社に畳んで束ね直すか", "type": "restructuring", "tags": [ "cp-holdings", "pf-focus", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "連続買収で増えたグループ会社を統合して重複機能を削り、収益力と資産効率を計数目標で管理する構造へ切り替える再編", "url": "/tse/3360/decisions/ship-vision-2030-2025/", "api_url": "/api/3360/decisions/ship-vision-2030-2025.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "3382", "company_name": "セブン&アイHD", "industry": "retail", "slug": "couche-tard-defense-2025", "decision_id": "3382-couche-tard-defense-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "クシュタールの買収提案への対抗と、資本政策による独立の維持", "subtitle": "7兆円の買収提案と創業家の9兆円MBO、二つの買収案の間で、セブン&アイはどう独立を守ろうとしたか", "type": "capital", "tags": [ "ma-hostile", "pf-focus" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "カナダのクシュタールによる7兆円規模の買収提案と、それに対抗する創業家の9兆円MBO構想の頓挫を受け、経営体制の刷新・北米コンビニ事業の上場・2兆円の自社株買いという資本政策で独立を保ちつつ企業価値の向上を図った、支配権をめぐる資本・経営判断", "url": "/tse/3382/decisions/couche-tard-defense-2025/", "api_url": "/api/3382/decisions/couche-tard-defense-2025.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "3382", "company_name": "セブン&アイHD", "industry": "retail", "slug": "seven-i-couche-tard-2025", "decision_id": "3382-seven-i-couche-tard-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "セブン&アイとアリマンタシォン・クシュタールの経営統合（2025年破談）", "subtitle": "なぜ約7兆円というクロスボーダー買収提案は、1年近い攻防の末に協議不調で撤回されたのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-crossborder-in", "ma-breakup" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "terminated", "decider": "", "summary": "デューデリジェンスの範囲や米国独禁法対応をめぐる協議が深まらず、ACTが「建設的な協議の欠如」を理由に提案を撤回した", "url": "/tse/3382/decisions/seven-i-couche-tard-2025/", "api_url": "/api/3382/decisions/seven-i-couche-tard-2025.json", "last_updated": "2026-06-28", "report_published": false }, { "code": "3391", "company_name": "ツルハホールディングス", "industry": "retail", "slug": "tsuruha-welcia-2025", "decision_id": "3391-tsuruha-welcia-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "ツルハホールディングスとウエルシアホールディングスの経営統合（2025年・イオン主導）", "subtitle": "なぜイオンは2社を束ね、国内最大のドラッグストア連合はどのように生まれようとしているのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "2024年、イオン主導でツルハHDとウエルシアHDが経営統合の協議を開始し、2025年4月に株式交換契約を締結。ツルハHDがウエルシアHDを完全子会社とし、売上高約2.3兆円・店舗数約5,600の国内最大のドラッグストア連合が生まれる案件。", "url": "/tse/3391/decisions/tsuruha-welcia-2025/", "api_url": "/api/3391/decisions/tsuruha-welcia-2025.json", "last_updated": "2026-06-28", "report_published": false }, { "code": "3391", "company_name": "ツルハホールディングス", "industry": "retail", "slug": "welcia-integration-aeon-2025", "decision_id": "3391-welcia-integration-aeon-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "ウエルシア統合とイオンによる子会社化", "subtitle": "統合の主体でありながらイオンの子会社になる——2兆円の首位連合を築く選択と、支配権の移転", "type": "alliance", "tags": [ "ma-merger", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "業界首位ウエルシアHDを株式交換で完全子会社化して売上2兆円の首位連合を築く一方、みずからはイオンのTOBを受け入れて連結子会社となった、統合と傘下入りが表裏で進んだ経営統合", "url": "/tse/3391/decisions/welcia-integration-aeon-2025/", "api_url": "/api/3391/decisions/welcia-integration-aeon-2025.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "3635", "company_name": "コーエーテクモホールディングス", "industry": "it", "slug": "investment-portfolio-strategy-2010s-2025", "decision_id": "3635-investment-portfolio-strategy-2010s-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "襟川恵子氏の資産運用を本業と並ぶ収益源に育てた財務戦略", "subtitle": "ゲーム会社がなぜ、決算を左右する規模の株式運用を自ら手がけるに至ったのか", "type": "strategy", "tags": [ "cp-finance", "cp-spinoff" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "光栄時代からの襟川恵子氏個人の運用ノウハウが統合後の余剰資金運用として組織化され、営業外収益が本業の営業利益を上回る規模に育った結果、2025年に運用機能を別会社へ分離した財務戦略", "url": 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"3697-consulting-pivot-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "ライズ・コンサルティング・グループへの出資とコンサル領域への回帰", "subtitle": "テスト専業で急伸したSHIFTは、上流のコンサル領域へどう回帰したか", "type": "acquisition", "tags": [ "cp-crossholding", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "テスト・開発で築いた顧客基盤を上流のコンサル領域へ延ばすため、東証グロース上場のライズ・コンサルティングへ約76億円で33%を出資し、持分法適用会社化と資本業務提携に踏み切った", "url": "/tse/3697/decisions/consulting-pivot-2025/", "api_url": "/api/3697/decisions/consulting-pivot-2025.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "417A", "company_name": "ブルーゾーンホールディングス", "industry": "retail", "slug": "holding-company-2025", "decision_id": "417A-holding-company-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "ヤオコーによる純粋持株会社ブルーゾーンホールディングスの設立", "subtitle": "なぜ、単体36期連続増収増益の会社は「親会社」の座を降り、買った相手と横並びの兄弟会社に組み替えたのか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "単体36期連続増収増益の提案型モデルを土台に、労働力不足・消費の二極化・物価高を前提として、ヤオコーを頂点とする階層構造を兄弟会社型のグループへ組み替え、連結売上高1兆円・500店舗を長期目標に掲げた組織再編", "url": "/tse/417A/decisions/holding-company-2025/", "api_url": "/api/417A/decisions/holding-company-2025.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "4676", "company_name": "フジ・メディア・ホールディングス", "industry": "service", "slug": "governance-reform-2025", "decision_id": "4676-governance-reform-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "性加害問題を受けた取締役の総入れ替えと、コンテンツを軸とする事業への転換", "subtitle": "放送枠を埋める発想か、コンテンツを軸に据える発想か——不祥事と株主圧力のなかで問われる放送局の再定義", "type": "governance", "tags": [ "tr-scandal", "gv-board", "cp-activist" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "元タレントの性加害問題と第三者委員会の指摘、スポンサー離反と株主圧力を受け、清水賢治社長以外の取締役を全員入れ替え、ガバナンスを刷新するとともに、放送枠を埋める発想からコンテンツを軸に据える事業転換と資本効率の改善を掲げた再建（本稿の時点で進行中）", "url": "/tse/4676/decisions/governance-reform-2025/", "api_url": "/api/4676/decisions/governance-reform-2025.json", "last_updated": "2026-07-24", 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"米州事業で468億円の減損を計上し二期連続の赤字へ沈むなか、藤原憲太郎社長CEOはなぜ痛みを先取りする道を選んだのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "tr-restructuring", "pf-focus" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "過去に買収した米国ブランドの不振で米州事業の減損を計上し、国内外で早期退職を重ねながら勝てる分野への集中投資へ絞り込んだ、過去最大級の赤字を伴う構造改革", "url": "/tse/4911/decisions/turnaround-2025/", "api_url": "/api/4911/decisions/turnaround-2025.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "5020", "company_name": "ENEOS HD", "industry": "chemical", "slug": "jx-metals-ipo-2025", "decision_id": "5020-jx-metals-ipo-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "JX金属の分離上場——石油元売りが抱えた半導体材料の切り出し", "subtitle": "世界シェア6割のスパッタリングターゲットを、なぜENEOSは連結から切り離したのか", "type": "divestiture", "tags": [ "cp-spinoff", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "石油と非鉄金属という異質事業の同居を解き、半導体材料子会社JX金属を過半売り出しで連結から切り離すカーブアウトIPO。成長事業の価値を資本市場で顕在化させ、脱・石油依存のポートフォリオ改革を進めた分離上場", "url": 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"company_name": "日本製鉄", "industry": "metal", "slug": "3d-nipponsteel-conglomerate-2025", "decision_id": "5401-3d-nipponsteel-conglomerate-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "3Dのコングロマリットディスカウント批判と社長再任反対キャンペーンへの対峙", "subtitle": "時価総額を超える10兆円の投資と上場子会社の保有は正当化できるか——PBR0.5倍の鉄鋼最大手に向けられた資本規律の問い", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "PBR1倍割れが常態化した鉄鋼最大手に対し、3Dインベストメント・パートナーズが上場子会社の保有によるコングロマリットディスカウントと10兆円規模の投資計画の資本規律を突き、社長再任反対の議決権行使勧誘から上場子会社への株主提案へとキャンペーンを広げた（本稿の時点で未決着）", "url": "/tse/5401/decisions/3d-nipponsteel-conglomerate-2025/", "api_url": "/api/5401/decisions/3d-nipponsteel-conglomerate-2025.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "5401", "company_name": "日本製鉄", "industry": "metal", "slug": "us-steel-acquisition-2025", "decision_id": "5401-us-steel-acquisition-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "USスチールの完全子会社化——約2兆円のクロスボーダー買収を政治の壁を越えて完遂", "subtitle": "縮む国内から離れるために、日本製鉄はなぜ大統領令と訴訟を越えてまで米名門を手にしたか", "type": "acquisition", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "縮む国内市場から離れ米国市場に生産拠点ごと入り込む海外成長戦略のもと、大統領令やCFIUS審査という政治規制を訴訟と条件受諾で越えて完遂した過去最大のクロスボーダー買収", "url": "/tse/5401/decisions/us-steel-acquisition-2025/", "api_url": "/api/5401/decisions/us-steel-acquisition-2025.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "5801", "company_name": "古河電工", "industry": "metal", "slug": "core-focus-divestiture-2025", "decision_id": "5801-core-focus-divestiture-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "銅管・巻線・TOTOKU・UACJ・古河電池の売却と、データセンター向け光事業への集中投資", "subtitle": "資本効率を指標に据えた会社は、財閥時代から抱えた系列子会社をどこまで手放したか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-focus", "pf-exit", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ROICとFVAを軸に据えた中期経営計画のもと、財閥時代から抱えた系列の事業・子会社を順に売却し、資金と経営資源をデータセンター向けの光事業へ集中させた資本配分の切り替え", 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"slug": "blackstone-going-private-2025", "decision_id": "6028-blackstone-going-private-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "ブラックストーンによる完全子会社化と東証プライム市場の上場廃止", "subtitle": "過去最高益のさなかに、なぜ上場を降りたのか——短期の利益要求か、構造改革の速度か", "type": "capital", "tags": [ "ma-mbo", "cp-delisting", "ma-crossborder-in" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内技術者市場の需給逼迫とAI・デジタル化の進展に対し、上場企業として短期の利益要求に応じながらでは間に合わない先行投資と事業モデルの作り替えを、プライベート・エクイティ傘下で加速するための非公開化", "url": "/tse/6028/decisions/blackstone-going-private-2025/", "api_url": "/api/6028/decisions/blackstone-going-private-2025.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "6113", "company_name": "アマダ", "industry": "machinery", "slug": "press-semiconductor-acquisitions-2025", "decision_id": "6113-press-semiconductor-acquisitions-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "超大型プレス機のエイチアンドエフと基板穴あけ加工機のビアメカニクスの連続取得", "subtitle": "合計687億円を1年のうちに投じて、アマダは自社の何を金で埋めようとしたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "pf-diversify-related", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内の板金加工機が成熟し中国市況の悪化で減益に転じたアマダが、プレスの超大型域と半導体基板の微細加工という自社に欠けた領域を、黒字の専業メーカー2社の取得で埋めた経営判断", "url": "/tse/6113/decisions/press-semiconductor-acquisitions-2025/", "api_url": "/api/6113/decisions/press-semiconductor-acquisitions-2025.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "6201", "company_name": "豊田自動織機", "industry": "automotive", "slug": "take-private-toyota-2025", "decision_id": "6201-take-private-toyota-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "トヨタグループ主導による豊田自動織機の非公開化", "subtitle": "グループの源流企業を上場から外し、創業家が抱え直すことに、トヨタは5.9兆円をどう正当化したのか", "type": "governance", "tags": [ "ma-mbo", "cp-delisting", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "トヨタグループの源流企業でありながら時価総額のおよそ半分をトヨタ株が占める上場子会社だった豊田自動織機を、トヨタ不動産と豊田章男会長のSPCが総額約5兆9000億円のTOBで非公開化し、四半期業績や株主還元の圧力から離して中長期投資へ資金を振り向けると同時に、創業家主導でグループの資本関係を組み替えた判断", "url": "/tse/6201/decisions/take-private-toyota-2025/", "api_url": "/api/6201/decisions/take-private-toyota-2025.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "6471", "company_name": "日本精工", "industry": "automotive", "slug": "steering-carveout-reversal-2025", "decision_id": "6471-steering-carveout-reversal-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "ステアリング事業の分社と過半株式の投資ファンドへの譲渡、2年後の全株買い戻し", "subtitle": "手放して身軽になるか、鍛え直して取り戻すか——赤字事業の切り出しをめぐる2年の往復", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "自動車事業の採算悪化と産業機械事業への比重移しのなかで、赤字が続くステアリング事業を分社して過半株式を投資ファンドへ譲渡し、収益体質を立て直したうえで2年後に全株を買い戻して再び連結子会社とした事業整理", "url": "/tse/6471/decisions/steering-carveout-reversal-2025/", "api_url": "/api/6471/decisions/steering-carveout-reversal-2025.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "6479", "company_name": "ミネベアミツミ", "industry": "machinery", "slug": "shibaura-electronics-tob-2025", "decision_id": "6479-shibaura-electronics-tob-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "芝浦電子への友好的TOB（ホワイトナイト）と、台湾ヤゲオとの争奪戦", "subtitle": "温度センサーの雄を「相合」の版図に加えるか、価格の壁の前で退くか——同意なき買収への対抗をめぐって", "type": "acquisition", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ミネベアミツミは2025年、温度センサー大手の芝浦電子に友好的TOBを表明し、同意なき買収を仕掛けた台湾のヤゲオ（国巨）にホワイトナイトとして対抗した。価格引き上げ合戦の末、応募が下限に届かず不成立に終わった。", "url": "/tse/6479/decisions/shibaura-electronics-tob-2025/", "api_url": "/api/6479/decisions/shibaura-electronics-tob-2025.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "6594", "company_name": "ニデック", "industry": "machinery", "slug": "accounting-fraud-2025", "decision_id": "6594-accounting-fraud-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "会計不正の発覚と第三者委員会——「業績至上」経営の破綻", "subtitle": "創業者が掲げた必達目標は、いつ不正会計に変わったのか——グループに広がった「負の遺産」の先送りと、問われた永守経営", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "業績至上の企業文化のもとでグループ各社が「負の遺産」の計上を先送りし、連結の当期利益を累計で約1,607億円下押しした会計不正と、第三者委員会による原因究明・創業者の引責をめぐる企業統治の事案（本稿の時点で過年度決算の訂正と規制対応は継続）", "url": "/tse/6594/decisions/accounting-fraud-2025/", "api_url": "/api/6594/decisions/accounting-fraud-2025.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "6594", "company_name": "ニデック", "industry": "machinery", "slug": "makino-tob-withdrawal-2025", "decision_id": "6594-makino-tob-withdrawal-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "牧野フライス製作所への同意なきTOB提案と撤回", "subtitle": "事前協議なき「奇襲」はなぜ挫折したか——工作機械1兆円構想と、司法が認めた時間確保", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-hostile", "ma-breakup" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "工作機械事業の世界首位化を早めるため、同意なき買収の手法で牧野フライスへTOBを仕掛けたが、対抗策を容認した東京地裁決定を受けて撤回した事業拡大戦略上の判断", "url": "/tse/6594/decisions/makino-tob-withdrawal-2025/", "api_url": "/api/6594/decisions/makino-tob-withdrawal-2025.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "6752", "company_name": "パナソニック", "industry": "electronics", "slug": "cost-restructuring-2025", "decision_id": "6752-cost-restructuring-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "好業績下での国内外1万人削減——固定費構造の改革", "subtitle": "12年連続で黒字を確保するなかで、楠見雄規グループCEOはなぜ「黒字リストラ」に踏み切ったのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "12年連続の黒字を確保する好業績のさなかに、同業より約5ポイント重い販管費という固定費構造と30年の成長停滞に対し、国内外1万人規模の人員削減と赤字事業の整理で固定費を削り、収益力の再建をねらった構造改革", "url": "/tse/6752/decisions/cost-restructuring-2025/", "api_url": "/api/6752/decisions/cost-restructuring-2025.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "6758", "company_name": "ソニー", "industry": "electronics", "slug": "financial-partial-spinoff-2025", "decision_id": "6758-financial-partial-spinoff-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "金融事業の一部分離・再上場（税制適格パーシャル・スピンオフ）", "subtitle": "46年前に始めた金融を、なぜ手放し、なぜ2割弱だけ残したか——コングロマリットの資本効率をめぐる選択", "type": "divestiture", "tags": [ "cp-spinoff", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "46年前に参入し2020年に完全子会社化した金融事業を、税制適格のパーシャル・スピンオフで2割弱だけ残して分離・再上場し、保有株の80%超を現物配当で株主へ返した資本再編。ダイレクトリスティングで新株調達を伴わず、日本初の税制適格パーシャル・スピンオフの適用事例となった。", "url": "/tse/6758/decisions/financial-partial-spinoff-2025/", "api_url": "/api/6758/decisions/financial-partial-spinoff-2025.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "6902", "company_name": "デンソー", "industry": "automotive", "slug": "spark-plug-divestiture-2025", "decision_id": "6902-spark-plug-divestiture-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "スパークプラグ・排気ガスセンサー事業の日本特殊陶業への譲渡——電動化集中に向けた内燃機関成熟事業の切り離し", "subtitle": "70年前にボシュから借りて始めたスパークプラグを、なぜ電動化のいま手放すのか——内燃機関の成熟事業の切り離しをめぐる選択", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "電動化とクリーンエネルギーへ経営資源を集中するため、内燃機関の成熟事業であるスパークプラグ・排気ガスセンサー事業を日本特殊陶業へ1,806億円で譲渡し、得た資金を電動化領域へ振り向けた事業再編。", "url": "/tse/6902/decisions/spark-plug-divestiture-2025/", "api_url": "/api/6902/decisions/spark-plug-divestiture-2025.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "6971", "company_name": "京セラ", "industry": "semiconductor", "slug": "structural-reform-2025", "decision_id": "6971-structural-reform-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "中期経営計画の取り下げと、非中核事業の整理", "subtitle": "創業以来初めて立てた中期計画をなぜ2年で下ろしたのか——ROE0.7%と株主の圧力が迫った多角化の清算", "type": "restructuring", "tags": [ "pf-focus", "pf-exit", "cp-activist", "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "多角化の分散と資本効率の低下でROEが0.7%まで落ち、創業以来初の中期経営計画を2年で取り下げてノンコア事業の整理と政策保有株の売却へ転じた判断。アクティビストの圧力と株主総会での低い賛成率が並行した。", "url": "/tse/6971/decisions/structural-reform-2025/", "api_url": "/api/6971/decisions/structural-reform-2025.json", "last_updated": "2026-08-03", "report_published": false }, { "code": "7148", "company_name": "FPG", "industry": "finance", "slug": "tax-reform-response-2025", "decision_id": "7148-tax-reform-response-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "令和8年度税制改正大綱を受けた不動産小口化商品の新規販売停止と特別解約措置", "subtitle": "制度が確定するまで売り続けるか、稼ぎ頭を自ら止めるか——節税を旗印にした金融商品会社が前提を失ったときの選択", "type": "transformation", "tags": [ "bm-model-shift", "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "令和8年度与党税制改正大綱が不動産小口化商品の相続税評価を取引価格ベースへ改める方針を示したことを受け、連結売上の7割超を占める主力商品の新規販売を自ら止め、申込済み投資家に特別解約措置を適用したうえで、税務専門家の見解を織り込んだ販売方針を作り直した（本稿の時点で税制改正の詳細は未公表）", "url": "/tse/7148/decisions/tax-reform-response-2025/", "api_url": "/api/7148/decisions/tax-reform-response-2025.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "7201", "company_name": "日産自動車", "industry": "automotive", "slug": "re-nissan-2025", "decision_id": "7201-re-nissan-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "経営再建計画「Re:Nissan」——7工場の統廃合と2万人削減", "subtitle": "ホンダとの統合が消え単独再建に臨んだイヴァン・エスピノーサ氏は、過剰生産をどう畳もうとしたのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "tr-restructuring" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "中国・北米の販売不振と過剰生産能力による巨額赤字を受け、世界の車両工場を17から10へ統廃合し2万人を削減する、量に依存しない収益構造への転換", "url": "/tse/7201/decisions/re-nissan-2025/", "api_url": "/api/7201/decisions/re-nissan-2025.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "7267", "company_name": "ホンダ", "industry": "automotive", "slug": "nissan-integration-abort-2025", "decision_id": "7267-nissan-integration-abort-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "日産との経営統合構想への踏み込みと、二カ月弱での協議打ち切り", "subtitle": "自主独立を貫いてきたホンダは、なぜ規模を求めて日産との統合に動き、なぜ短期間で退いたか", "type": 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"買収から8年、成長の柱に据えた医療をどう立て直すか——「各社に任せる」方針の転換をめぐって", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "6655億円で買収した医療機器事業が、市場環境の悪化と計画未達でのれんの減損1651億円を招いた。キヤノンは買収先を各社に任せる方針を転換し、本社との組織・生産・管理部門の一体化により営業利益率10%への立て直しを図る構造改革に踏み込んだ", "url": "/tse/7751/decisions/medical-impairment-2025/", "api_url": "/api/7751/decisions/medical-impairment-2025.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "7911", "company_name": "TOPPAN(凸版印刷)", "industry": "electronics", "slug": "sonoco-acquisition-2025", "decision_id": "7911-sonoco-acquisition-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "米Sonocoの軟包装・熱成形容器事業を約1,800百万米ドルで取得し北米軟包装を面化", "subtitle": "点で押さえた拠点を、大型買収で一挙に面へ——印刷会社は軟包装で世界規模になれるか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "ma-rollup" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "北米に点で押さえてきた軟包装拠点を、2024年12月に契約したSONOCO社の軟包装・熱成形容器事業の約1,800百万米ドル（約2,713億円）での取得（2025年4月完了）で一挙に面へまとめ、軟包装を半導体フォトマスクと並ぶ成長事業へ押し上げた海外M&Aの連打", "url": "/tse/7911/decisions/sonoco-acquisition-2025/", "api_url": "/api/7911/decisions/sonoco-acquisition-2025.json", "last_updated": "2026-07-10" }, { "code": "7911", "company_name": "TOPPAN(凸版印刷)", "industry": "electronics", "slug": "tekscend-listing-2025", "decision_id": "7911-tekscend-listing-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "半導体フォトマスク事業の分社化とテクセンドフォトマスクの東証プライム上場", "subtitle": "最成長領域を連結に抱え込むか、切り出して市場に委ねるか——印刷会社が選んだ成長事業の出口", "type": "divestiture", "tags": [ "cp-spinoff", "cp-listing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "1973年参入のフォトマスクがグループ最成長領域に育つ一方、印刷会社の内部では半導体向けの巨額・俊敏な投資判断が遅れがちだった。2021年12月に分社化し、2022年4月に独立系ファンドのインテグラルを迎えて合弁化、2025年10月に東証プライムへ上場し、TOPPANは46.57%を残して連結子会社から持分法適用関連会社へ移した", "url": "/tse/7911/decisions/tekscend-listing-2025/", "api_url": "/api/7911/decisions/tekscend-listing-2025.json", "last_updated": "2026-07-10", "report_published": false }, { "code": "7965", "company_name": "象印マホービン", "industry": "machinery", "slug": "takeover-defense-discontinuation-2025", "decision_id": "7965-takeover-defense-discontinuation-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "買収防衛策の不継続と、自己株式取得・増配による株主還元への切り替え", "subtitle": "圧力に屈したのか、自らの判断か——買収防衛策の存廃と株主還元をめぐる二年間", "type": "governance", "tags": [ "cp-activist", "cp-finance", "gv-board" ], "regions": [ "china" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "中国系の大株主と香港のアクティビストから買収防衛策の廃止を迫られた象印が、株主提案をいったん否決したうえで、2年後に取締役会自らの判断として防衛策を継続せず、3カ年で総還元性向100%以上を掲げて自己株式取得と増配へ切り替えた資本政策の転換", "url": "/tse/7965/decisions/takeover-defense-discontinuation-2025/", "api_url": "/api/7965/decisions/takeover-defense-discontinuation-2025.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "7974", "company_name": "任天堂", "industry": "service", "slug": "switch2-launch-2025", "decision_id": "7974-switch2-launch-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "後継機「Nintendo Switch 2」の投入", "subtitle": "累計1億5000万台の初代Switchの後を、どう継ぐか——据置×携帯ハイブリッドの継承という一大意思決定", "type": "strategy", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "世界累計約1.5億台の初代Switchの後継機を、路線を転換せず据置×携帯のハイブリッドと後方互換を継承する設計で投入し、前世代の巨大な成功を次の成長へ地続きにつないだ意思決定", "url": "/tse/7974/decisions/switch2-launch-2025/", "api_url": "/api/7974/decisions/switch2-launch-2025.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "8002", "company_name": "丸紅", "industry": "trading", "slug": "market-cap-10trillion-gc2027-2025", "decision_id": "8002-market-cap-10trillion-gc2027-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "時価総額10兆円を掲げた中期経営戦略「GC2027」と大本新体制", "subtitle": "守りで底を上げた総合商社は、時価総額10兆円という目標をどう攻めの物差しに変えたか", "type": "strategy", "tags": [ "cp-finance", "gv-succession" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "大本晶之（社長）", "summary": "18年ぶりの最終赤字からの回復を経た丸紅が、2025年に出戻りの大本晶之社長を14人抜きで据え、3年で1兆7,000億円（うち1兆2,000億円を農業資材・北米モビリティ・電力など成長分野へ）を投じ、2030年度に時価総額10兆円超を目指す中期経営戦略「GC2027」を掲げた、守りから攻めへの資本配分の転換", "url": "/tse/8002/decisions/market-cap-10trillion-gc2027-2025/", "api_url": "/api/8002/decisions/market-cap-10trillion-gc2027-2025.json", "last_updated": "2026-07-10", "report_published": false }, { "code": "8015", "company_name": "豊田通商", "industry": "trading", "slug": "capital-policy-shift-2025", "decision_id": "8015-capital-policy-shift-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "新中期経営計画と資本政策への転換——時価総額向上を経営アジェンダに据える", "subtitle": "10兆円商社となった豊田通商は、稼ぐ力を株主価値へどうつなぐか——配当中心の還元から資本政策への転換", "type": "capital", "tags": [ "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "売上10兆円規模の総合商社へ育った豊田通商が、東証の資本コスト要請も背景に、配当中心の株主還元からROE15%・総還元性向40%以上・自己株式取得を掲げる資本政策へ転換し、時価総額の向上を経営の目標に組み込んだ判断", "url": "/tse/8015/decisions/capital-policy-shift-2025/", "api_url": "/api/8015/decisions/capital-policy-shift-2025.json", 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"subtitle": "破格の安値で総取りした国策プロジェクトを、三菱商事はなぜ手放すに至ったか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "インフレ・円安・金利上昇による資材価格の高騰で、破格の安値で落札した洋上風力の採算が崩れ、事業性再評価を経て撤退に至った", "url": "/tse/8058/decisions/offshore-wind-exit-2025/", "api_url": "/api/8058/decisions/offshore-wind-exit-2025.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "8306", "company_name": "三菱UFJフィナンシャル・グループ", "industry": "finance", "slug": "safe-deposit-scandal-2025", "decision_id": "8306-safe-deposit-scandal-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "三菱UFJ銀行・貸金庫窃取事件への対応と内部管理の立て直し", "subtitle": "なぜ長期の窃取を見抜けなかったか——信頼を根幹とするメガバンクが問われたガバナンス", "type": "misconduct", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "顧客資産の窃取を長期にわたり見抜けなかった内部管理の不備に対し、預金者・株主・監督当局からの信頼回復を迫られ、原因究明・役員処分・再発防止策の徹底で経営責任とガバナンスを立て直す判断", "url": "/tse/8306/decisions/safe-deposit-scandal-2025/", "api_url": 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"subtitle": "連邦型持株会社の資本効率と生保子会社の監督を、外部の取締役に委ねるべきか——2025年総会での攻防", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "議決権約4.6%を握るアクティビストが、資本効率と生保子会社の監督を論点に社外取締役2名の選任と政策保有株売却を提案し、取締役会が全議案に反対して総会で否決した攻防", "url": "/tse/8795/decisions/farallon-2025/", "api_url": "/api/8795/decisions/farallon-2025.json", "last_updated": "" }, { "code": "8830", "company_name": "住友不動産", "industry": "real_estate", "slug": "elliott-campaign-2025", "decision_id": "8830-elliott-campaign-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "アクティビスト・エリオットの株主提案と住友不動産の対応", "subtitle": "割安に放置された不動産大手に、世界有数の物言う株主はどこまで変革を迫れるか", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "東証のPBR・政策保有株改革の潮流のなか、株価が実質純資産の半値に放置された住友不動産に対し、米エリオットが株主還元の強化・政策保有株の縮減・ROE目標の設定・ガバナンス改善を公開書簡で要求し経営陣の再任に反対した株主提案と、同一候補を重任付議して全議案を可決させた取締役会の対応（本稿の時点で対話継続）", "url": 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"9048-nagoya-station-redevelopment-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "名古屋駅地区再開発計画の事業化決定と、施工難による再検証・見直しへの着手", "subtitle": "8880億円の一等地開発を予定どおり進めるか、いったん止めるか——建設費高騰と人手不足のなかで問われた大型投資の進退", "type": "strategy", "tags": [ "st-capex" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "リニア開業を見据えた総事業費約8880億円の名古屋駅地区再開発を2025年5月に事業化決定したが、建設費高騰と人手不足で施工者が入札を辞退し、同年12月に計画を一時中断して開業時期・規模を未定に戻し、再検証・見直しへ着手した（本稿の時点で見直しは進行中）", "url": "/tse/9048/decisions/nagoya-station-redevelopment-2025/", "api_url": "/api/9048/decisions/nagoya-station-redevelopment-2025.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "9065", "company_name": "山九", "industry": "transport", "slug": "nakamura-doke-shokei-2016-2025", "decision_id": "9065-nakamura-doke-shokei-2016-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "創業家6代にわたる同族承継——中村公一氏から中村公大氏への社長交代とCEO交代", "subtitle": "社長職とCEO権限を分けて渡す9年がかりの承継設計は、同族企業の何を守ろうとしたか", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-family" ], 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"cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "音声通信からSIへ主軸が移るなか、急成長する海外SI事業を持株会社の中核へ据えるため、1988年に分離したNTTデータグループを約2.4兆円で完全子会社化しグループを再結集した判断", "url": "/tse/9432/decisions/ntt-data-full-subsidiary-2025/", "api_url": "/api/9432/decisions/ntt-data-full-subsidiary-2025.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "9719", "company_name": "SCSK", "industry": "it", "slug": "sumitomo-corp-tob-2025", "decision_id": "9719-sumitomo-corp-tob-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "住友商事による公開買付けでの完全子会社化と、東証プライム市場上場の廃止", "subtitle": "上場子会社として自律を保つか、親元の資本を取りにいくか——1989年から続いた上場の畳み方", "type": "capital", "tags": [ "cp-delisting", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "親子上場のもとで少数株主への配慮に縛られる資本関係を解き、AI・デジタル領域への投資判断を親会社と一体で下せる体制にするための完全子会社化", "url": "/tse/9719/decisions/sumitomo-corp-tob-2025/", "api_url": "/api/9719/decisions/sumitomo-corp-tob-2025.json", "last_updated": "2026-07-24", 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"売上3兆円を一頭で率いてきた創業者は、カリスマの後をどう設計するのか——叩き上げの取締役登用と、所有と経営を分ける承継の枠組み", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-talent" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "カリスマ創業者への一極集中を将来どう解くかという課題に対し、取締役の定員を広げて叩き上げの塚越大介氏を登用し、創業家を株主・ガバナンスの側に置く承継の枠組みを示した人事（本稿の時点で承継そのものは未完＝進行中）", "url": "/tse/9983/decisions/post-yanai-succession-2025/", "api_url": "/api/9983/decisions/post-yanai-succession-2025.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "9984", "company_name": "ソフトバンクグループ", "industry": "it", "slug": "ampere-acquisition-2025", "decision_id": "9984-ampere-acquisition-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "米半導体設計Ampere Computingの65億ドル買収", "subtitle": "設計図の提供者から、チップの作り手へ——孫正義氏はなぜサーバーCPUの新興企業に約1兆円を投じたのか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-vertical", "st-tech" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ASI実現に向けたAIシフトのもと、設計知財のアームに製品化の実装力を持つAmpereを組み合わせ、データセンター向けAI半導体を設計から製品まで一貫して手がける体制を作る買収", "url": "/tse/9984/decisions/ampere-acquisition-2025/", "api_url": "/api/9984/decisions/ampere-acquisition-2025.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "9984", "company_name": "ソフトバンクグループ", "industry": "it", "slug": "openai-stargate-2025", "decision_id": "9984-openai-stargate-2025", "year": 2025, "month": null, "title": "OpenAIへの巨額出資とAIインフラ「スターゲート」", "subtitle": "情報革命の本命を人工知能に賭ける——孫正義氏はなぜOpenAIへ累計646億ドルを投じ、米国のAIインフラに5000億ドルを構想したのか", "type": "new_business", "tags": [ "st-tech", "cp-finance" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "情報革命の本命を人工知能と定め、OpenAIへの直接出資（累計646億ドル・持分約13%へ）とAIインフラ会社Stargateへの資金供給という二つの入り口から、AI領域へ資本を集中させた投資判断", "url": "/tse/9984/decisions/openai-stargate-2025/", "api_url": "/api/9984/decisions/openai-stargate-2025.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "1518", "company_name": "三井松島ホールディングス", "industry": "metal", "slug": "coal-exit-ma-pivot-2024", "decision_id": "1518-coal-exit-ma-pivot-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "連続M&Aによる脱石炭転換と、111年続いた石炭事業からの撤退", "subtitle": "潤沢な現預金と旧村上系株主の視線のもとで、吉岡泰士社長は祖業をどう畳み、何を買い集めたか", "type": "transformation", "tags": [ "ma-rollup", "bm-core-shift", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "石炭価格高騰で得た潤沢な現預金を元手に、生活消費財・産業用製品の連続M&Aで収益基盤を組み替え、2024年3月のリデル炭鉱終掘で祖業石炭から完全撤退してポートフォリオ運営会社へ転換した経営判断", "url": "/tse/1518/decisions/coal-exit-ma-pivot-2024/", "api_url": "/api/1518/decisions/coal-exit-ma-pivot-2024.json", "last_updated": "2026-07-14", "report_published": false }, { "code": "1662", "company_name": "石油資源開発", "industry": "chemical", "slug": "insider-president-2024", "decision_id": "1662-insider-president-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "通産省OB社長からの交代と創業以来初の生え抜き社長の起用、下限配当引き上げによる株主還元方針の見直し", "subtitle": "国策会社の人事慣行を継ぐか、資本市場の評価に答えるか——政府を最大株主に残したままの経営体制", "type": "governance", "tags": [ "gv-succession", "cp-finance", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "上場後も政府を最大株主として残し、現預金の積み上がりと1倍割れの株価を指摘され続けた国策会社が、創業以来初の生え抜き社長のもとで下限配当の引き上げ・政策保有株式の売却・海外資産の入れ替えへ方針を改めた経営体制の転換", "url": "/tse/1662/decisions/insider-president-2024/", "api_url": "/api/1662/decisions/insider-president-2024.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "2001", "company_name": "ニップン", "industry": "food", "slug": "capital-reallocation-2024", "decision_id": "2001-capital-reallocation-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "政策保有株式・遊休不動産の売却と、3年で最大1,400億円の設備投資への振り替え", "subtitle": "含み益を抱えたまま持ち続けるか、売って工場に替えるか——PBR0.70倍・資本コスト9％のもとでの資本配分", "type": "capital", "tags": [ "cp-crossholding", "cp-finance", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "PBR0.70倍・補正後ROE6.6％という資本市場からの評価を受け、連結純資産の3割に達していた政策保有株式と遊休不動産を売却し、その資金を3年で最大1,400億円程度の設備投資へ振り替える資本配分計画", "url": 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"2206-dalton-shareholder-proposal-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "ダルトンの株主提案を全面拒否し、安定株主の一部が離れた第119回総会", "subtitle": "配当を決めるのは取締役会か、株主総会か——創業家企業に向いた機関投資家の票", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "gv-family", "cp-finance" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "資本効率の低さを理由とする株主提案に取締役会が全面反対し、総会で否決したものの、定款変更議案に安定株主の一部が賛成へ回った", "url": "/tse/2206/decisions/dalton-shareholder-proposal-2024/", "api_url": "/api/2206/decisions/dalton-shareholder-proposal-2024.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "2206", "company_name": "江崎グリコ", "industry": "food", "slug": "erp-migration-2024", "decision_id": "2206-erp-migration-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "342億円を投じた基幹システムの全面移行と、7カ月に及んだチルド商品の出荷停止", "subtitle": "一度延期した稼働日を、なぜ二度は延ばさなかったか——「プッチンプリンが消えた」半年", "type": "reorganization", "tags": [ "bm-digital", "st-capex", "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": 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"code": "2503", "company_name": "キリンHD", "industry": "food", "slug": "fancl-tob-2024", "decision_id": "2503-fancl-tob-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "ファンケルを株式公開買付け（TOB）で完全子会社化", "subtitle": "少数出資では届かなかった協業の限界に、南方健志社長はどう決着をつけたか", "type": "acquisition", "tags": [ "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "上場子会社という資本構造が事業統合と投資判断を制約するとの認識から、TOBで少数株主を対象に完全子会社化し、ヘルスサイエンスの成長軸化を優先した経営判断", "url": "/tse/2503/decisions/fancl-tob-2024/", "api_url": "/api/2503/decisions/fancl-tob-2024.json", "last_updated": "2026-07-14", "report_published": false }, { "code": "2767", "company_name": "円谷フィールズホールディングス", "industry": "service", "slug": "sophia-acquisition-2024", "decision_id": "2767-sophia-acquisition-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "ソフィアの子会社化によるエース電研の取り込み", "subtitle": "遊技機を売る会社にとどまるか、ホールの空間まで請け負う会社になるか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-vertical", "pf-diversify-related", "ma-pmi" ], "regions": [], "status": "implemented", 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"3050-keiyo-acquisition-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "持分法適用関連会社ケーヨーの完全子会社化と、ＤＣＭ株式会社への吸収合併", "subtitle": "仕入の9割を供給する相手を、提携先のまま置くか、一つの会社にするか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "ma-pmi", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "商品供給で実質的に一体化していた提携先を資本でも取り込み、協業上の制約を外して店舗網と意思決定を一つにまとめる判断", "url": "/tse/3050/decisions/keiyo-acquisition-2024/", "api_url": "/api/3050/decisions/keiyo-acquisition-2024.json", "last_updated": "2026-07-30" }, { "code": "3103", "company_name": "ユニチカ", "industry": "chemical", "slug": "fiber-exit-2024", "decision_id": "3103-fiber-exit-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "祖業・繊維事業からの全面撤退と870億円の金融支援要請、経営陣総退陣", "subtitle": "半世紀続いた縮小と延命の果てに、上埜修司社長はなぜ祖業を手放し自ら退く道を選んだか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "tr-turnaround", "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "1969年の合併以来続いた繊維事業の慢性的な赤字体質が2014年の金融支援でも解消されず、2024年3月期に上場来初の営業赤字へ転落したことを受け、祖業からの全面撤退と870億円規模の金融支援要請、経営陣の総退陣に踏み切った経営判断", "url": "/tse/3103/decisions/fiber-exit-2024/", "api_url": "/api/3103/decisions/fiber-exit-2024.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "3141", "company_name": "ウエルシアホールディングス", "industry": "retail", "slug": "tsuruha-integration-2024", "decision_id": "3141-tsuruha-integration-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "ツルハホールディングスとの経営統合と、同社傘下入りに伴う上場廃止", "subtitle": "業界首位がなぜ2位の完全子会社となる道を選んだか——イオンが主導した2兆円連合の形成", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-delisting", "cp-activist" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "オーバーストアと収益性の頭打ちに直面するなか、親会社イオンがアクティビストからツルハ株を取得したことを機に、売上高で首位のウエルシアが2位ツルハの完全子会社となる株式交換に応じ、売上高2兆円超のドラッグストアチェーンを形成した経営統合", "url": "/tse/3141/decisions/tsuruha-integration-2024/", "api_url": "/api/3141/decisions/tsuruha-integration-2024.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": 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"シンガポールの漢方薬企業ユーヤンサンの取得と、三井物産との共同出資", "subtitle": "スキンケアに寄った売上構成をどう組み替えるか——808億円を投じた内服・食品の柱づくり", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-diversify-related", "gl-expansion" ], "regions": [ "southeast-asia" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "スキンケアに偏った製品構成と、伸びるアジア市場を受け止める内服・食品の不足を、東南アジア最大級の漢方薬企業の取得で埋め、三井物産と負担を分けたうえで経営権を握った買収", "url": "/tse/4527/decisions/eu-yan-sang-acquisition-2024/", "api_url": "/api/4527/decisions/eu-yan-sang-acquisition-2024.json", "last_updated": "" }, { "code": "4528", "company_name": "小野薬品工業", "industry": "pharma", "slug": "deciphera-acquisition-2024", "decision_id": "4528-deciphera-acquisition-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "米Deciphera Pharmaceuticalsの約24億ドルでの買収と欧米販売網の取得", "subtitle": "オプジーボ後の柱をどこに求めるか——ロイヤルティ依存から欧米自社販売への転換", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-entry", "pf-diversify-related" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "オプジーボの特許切れと海外ロイヤルティ依存を見据え、別のがん領域の製品と欧米自社販売網を持つ米Decipheraを約24億ドルで取得し、持続的成長の基盤を得ようとした戦略的買収", "url": "/tse/4528/decisions/deciphera-acquisition-2024/", "api_url": "/api/4528/decisions/deciphera-acquisition-2024.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "4613", "company_name": "関西ペイント", "industry": "chemical", "slug": "silchester-shareholder-return-2024", "decision_id": "4613-silchester-shareholder-return-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "政策保有株の持ち合い解消と、シルチェスター登場下での株主還元シフト", "subtitle": "創業来の安定株主が去った資本構成で、関西ペイントは自社株買いをどこまで積むのか", "type": "capital", "tags": [], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "毛利訓士（社長）", "summary": "政策保有株の持ち合い解消で安定株主が退場した資本構成のもと、自社株買いと累進的な還元で資本効率を高めつつ、資本政策への関与を強めるアクティビストに対応する", "url": "/tse/4613/decisions/silchester-shareholder-return-2024/", "api_url": "/api/4613/decisions/silchester-shareholder-return-2024.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "4631", "company_name": "DIC", "industry": "chemical", "slug": "asset-compression-2024", "decision_id": "4631-asset-compression-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "液晶材料事業からの撤退と、星光PMC株式・美術品の売却による資産圧縮", "subtitle": "資本コストに見合うか、事業として続けられるか——自社開発の液晶と美術館を同じ物差しに載せた2年間", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus", "cp-activist" ], "regions": [ "china" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "株主資本コストを上回るROEの実現を掲げ、資本コストに見合わない事業・資産（液晶材料、星光PMC株式、政策保有株式、美術品）を売却して投下資本を減らす判断", "url": "/tse/4631/decisions/asset-compression-2024/", "api_url": "/api/4631/decisions/asset-compression-2024.json", "last_updated": "2026-07-30", "report_published": false }, { "code": "4722", "company_name": "フューチャー", "industry": "it", "slug": "serial-acquisition-2024", "decision_id": "4722-serial-acquisition-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "連続買収による総合コンサルティンググループ化", "subtitle": "持株会社の傘下に、製造業SIから経営戦略コンサルまで——独立系はどこまで守備範囲を広げたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "pf-diversify-related" ], "regions": 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"死者を出した危機対応の遅れを、創業家はどう引き取り、統治をどう作り替えたか", "type": "governance", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "取締役会（社外取締役主導）", "summary": "製品の安全性と情報開示をめぐる重大な危機に、創業家経営陣の引責と社外主導の統治刷新で応えた対応", "url": "/tse/4967/decisions/beni-koji-scandal-2024/", "api_url": "/api/4967/decisions/beni-koji-scandal-2024.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "5991", "company_name": "日本発條", "industry": "automotive", "slug": "roic-portfolio-reform-2024", "decision_id": "5991-roic-portfolio-reform-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "ROICとWACCの比較に基づく事業別の立て直しと政策保有株式の売却", "subtitle": "資本コストを下回った専業メーカーが、事業ごとの投下資本利益率を開示して処方を分けた", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "cp-crossholding", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "株主・投資家からの事業別資本効率の開示要求と東証の要請を受けてROICを経営管理指標に加え、資本コストを下回る事業の立て直しと政策保有株式の売却・株主還元を同じ計画に並べた", "url": "/tse/5991/decisions/roic-portfolio-reform-2024/", "api_url": 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"総合電機の内側で立て直すか、外部の資本と組むか——CASE下で赤字が続いた車載事業をどこに置くか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-spinoff", "pf-focus", "pf-exit", "cp-crossholding" ], "regions": [ "taiwan" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "CASEによる産業構造の転換に対し、自動車機器事業を会社分割で別法人に切り出して意思決定を独立させ、電動化・ADASでの社外資本・社外パートナーとの協業に開いた事業体制の組み替え", "url": "/tse/6503/decisions/mobility-spinoff-2024/", "api_url": "/api/6503/decisions/mobility-spinoff-2024.json", "last_updated": "2026-08-04", "report_published": false }, { "code": "6532", "company_name": "ベイカレント", "industry": "it", "slug": "holding-company-technology-2024", "decision_id": "6532-holding-company-technology-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "持株会社体制への移行とテクノロジー事業会社の分離", "subtitle": "提案と実装を同じ器で抱え続けるか、分けて別々の採算に載せるか——単一事業で膨らんだ組織の組み替え", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "cp-spinoff" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "提案（戦略コンサルティング）と実装（IT開発）で収益構造も人材構成も異なる二つの事業を、単一法人から分離して別々の採算に載せ、再編の自由度を確保する組織再編", "url": 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"制御機器不振下の構造改革「NEXT 2025」と約2000人の人員削減", "subtitle": "中国依存で膨らんだ制御機器の固定費を、辻永順太社長はどう身軽にしようとしたか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "中国市場の投資需要に依存した制御機器事業が景気低迷で急失速し、固定費を抱えたままでは変動の大きい事業環境に耐えられないとして、人員と能力を再配置する構造改革", "url": "/tse/6645/decisions/structural-reform-2024/", "api_url": "/api/6645/decisions/structural-reform-2024.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "6723", "company_name": "ルネサスエレクトロニクス", "industry": "semiconductor", "slug": "altium-acquisition-2024", "decision_id": "6723-altium-acquisition-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "米アルティウム買収による設計ソフトウェアへの越境と「脱・伝統的半導体メーカー」", "subtitle": "半導体を売ってきた会社は、なぜ約8,879億円で畑違いの設計ツール企業を買ったか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-diversify-related" ], "regions": [ "oceania", "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "半導体単品売りの「伝統的な半導体メーカー」からの脱却を狙い、電子回路設計ソフトの米アルティウムを約8,879億円で買収し、設計プラットフォームと半導体の二本柱へ転換する戦略", "url": "/tse/6723/decisions/altium-acquisition-2024/", "api_url": "/api/6723/decisions/altium-acquisition-2024.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "6724", "company_name": "セイコーエプソン", "industry": "machinery", "slug": "fiery-acquisition-2024", "decision_id": "6724-fiery-acquisition-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "初の大型買収——米Fiery社の子会社化とソフトウェアへの投資", "subtitle": "ハードで勝ってきた会社がソフトを買う——事務機に偏った事業構造を、上場来最大の買収で組み替えられるか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "プリンティング事業に偏り成長が頭打ちとなるなか、弱点のソフトウェアを外部から取り込んで産業印刷へ広げるべく、上場来最大となる約845億円の買収で事業構造の転換に踏み込んだ判断", "url": "/tse/6724/decisions/fiery-acquisition-2024/", "api_url": "/api/6724/decisions/fiery-acquisition-2024.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "6753", 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"造船分社化と非注力整理の末に残った航空エンジンへの集中が、GTFの品質問題への応分負担によって過去最大の赤字として顕在化し、集中戦略の再設計を迫る契機となった判断", "url": "/tse/7013/decisions/aeroengine-concentration-loss-2024/", "api_url": "/api/7013/decisions/aeroengine-concentration-loss-2024.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "7013", "company_name": "IHI", "industry": "heavy", "slug": "engine-data-falsification-2024", "decision_id": "7013-engine-data-falsification-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "IHI原動機の燃費データ改ざんと「技術を欺いた」不正の露見", "subtitle": "約40年、現場で受け継がれた改ざんを、技術の会社はなぜ止められなかったか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "舶用エンジンの燃料消費率を約40年にわたり改ざんしていた事実が社員の申告で表面化し、国土交通省の規制対応と顧客への説明を迫られた品質統治の失敗", "url": "/tse/7013/decisions/engine-data-falsification-2024/", "api_url": "/api/7013/decisions/engine-data-falsification-2024.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "7649", "company_name": "スギホールディングス", 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"三菱商事出身・近藤康正への社長交代 ── 経営の外部開放", "subtitle": "社内経験1年半の商社出身者に、なぜ次の10年を託したか", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-talent" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内一極集中の構造課題を抱えるなか、グローバル化とスペースクリエーション転換を加速するため、社内経験の浅い商社出身者を社長に抜擢する外部開放型の承継を選んだ", "url": "/tse/8130/decisions/kondo-succession-2024/", "api_url": "/api/8130/decisions/kondo-succession-2024.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "8304", "company_name": "あおぞら銀行", "industry": "finance", "slug": "daiwa-capital-alliance-2024", "decision_id": "8304-daiwa-capital-alliance-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "大和証券グループ本社を引受先とする519億円の第三者割当増資と資本業務提携", "subtitle": "独立を保つか、大手証券を株主に迎えるか——15年ぶりの赤字が迫った資本の入れ替え", "type": "capital", "tags": [ "cp-finance", "cp-activist", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "米国オフィス向け融資の引当と外債の評価損で15年ぶりの赤字となり自己資本の増強が急務となる一方、アクティビストが筆頭株主に立ったため、大手証券グループを株主に迎える増資と業務提携で資本と収益源を同時に確保した", "url": "/tse/8304/decisions/daiwa-capital-alliance-2024/", "api_url": "/api/8304/decisions/daiwa-capital-alliance-2024.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "8425", "company_name": "みずほリース", "industry": "finance", "slug": "marubeni-capital-alliance-2024", "decision_id": "8425-marubeni-capital-alliance-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "丸紅への第三者割当増資による20%出資の受け入れと丸紅の持分法適用関連会社化", "subtitle": "みずほに続いて商社を株主に迎えるとき、どちらの系列にも属さない位置は保てるか", "type": "alliance", "tags": [ "cp-crossholding", "cp-finance", "gl-expansion" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "累計1,500億円のインオーガニック投資を掲げた計画の原資を確保しつつ、銀行と商社の双方から案件を引く位置を保つため、丸紅にみずほFGとほぼ並ぶ議決権を渡した", "url": "/tse/8425/decisions/marubeni-capital-alliance-2024/", "api_url": "/api/8425/decisions/marubeni-capital-alliance-2024.json", "last_updated": "2026-07-24", 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"ビッグモーター保険金不正を受けた経営陣の刷新とガバナンス再建", "subtitle": "櫻田体制13年で崩れた内部統制を、金融庁の処分の下でどう作り直すか", "type": "governance", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "金融庁の保険業法に基づく業務改善命令を受け、経営責任を明確化するとともに、営業優先の企業文化と、悪い報せが経営に届かなくなった内部統制を立て直すための統治改革", "url": "/tse/8630/decisions/bigmotor-governance-2024/", "api_url": "/api/8630/decisions/bigmotor-governance-2024.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "8750", "company_name": "第一ライフグループ", "industry": "finance", "slug": "benefit-one-acquisition-2024", "decision_id": "8750-benefit-one-acquisition-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "エムスリーの先行TOBに対抗し、福利厚生最大手を買収する", "subtitle": "なぜ第一生命は、エムスリーが先に仕掛けたTOBに異例の対抗をしてまで、福利厚生代行のベネフィット・ワンを約2,920億円で買収したのか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "少子高齢化で縮む国内保険市場の外へ成長軸を移すため、エムスリーの先行TOBに対抗して約950万人の会員を持つ福利厚生代行ベネフィット・ワンを1株2,173円・総額約2,920億円で買収し完全子会社化した、保険業から保険サービス業への転換を象徴するM&A", "url": "/tse/8750/decisions/benefit-one-acquisition-2024/", "api_url": "/api/8750/decisions/benefit-one-acquisition-2024.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "8766", "company_name": "東京海上ホールディングス", "industry": "finance", "slug": "policy-stock-zero-2024", "decision_id": "8766-policy-stock-zero-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "政策保有株ゼロへ ── 損保の持ち合いを解く資本政策の転換", "subtitle": "積年の持ち合いを、なぜ数年でゼロにするのか——カルテル問題を触媒にした資本政策の組み替え", "type": "capital", "tags": [ "cp-crossholding", "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "損害保険業が積年抱えた政策保有株の持ち合いを、企業向け保険のカルテル問題と金融庁の削減要求を触媒に、2029年度末（2030年3月末）までに残高ゼロへ解消すると決めた資本政策の転換（本稿の時点で途上）", "url": "/tse/8766/decisions/policy-stock-zero-2024/", "api_url": "/api/8766/decisions/policy-stock-zero-2024.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": 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"首都圏に絞ってきた不動産会社が、中部の大手私鉄を15.47%の筆頭株主として迎えた2024年の判断", "type": "alliance", "tags": [ "cp-crossholding", "gv-family", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "名古屋圏の資源を持つ事業会社を筆頭株主に迎え、投資単位の拡大と首都圏外への進出、そして安定株主の確保を同時に図った資本業務提携", "url": "/tse/8923/decisions/meitetsu-alliance-2024/", "api_url": "/api/8923/decisions/meitetsu-alliance-2024.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "9006", "company_name": "京浜急行電鉄", "industry": "transport", "slug": "activist-pressure-2024", "decision_id": "9006-activist-pressure-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "旧村上ファンド系による株式取得と不動産含み益をめぐる株主圧力への対応", "subtitle": "本業の値打ちを覆う品川の含み益をどう扱うか——旧村上ファンド系の接近に、京急が資本政策の見直しで応じるまで", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "品川再開発に伴う不動産含み益とPBR1倍割れの資本効率を突いた旧村上ファンド系による京急株の取得・買い増しに対し、京急が総合経営計画のアップデートと自己株式取得・不動産事業戦略の強化で資本効率の改善に動く一方、株主提案や統合には至らず対話が続いている（本稿の時点で未決着）", "url": "/tse/9006/decisions/activist-pressure-2024/", "api_url": "/api/9006/decisions/activist-pressure-2024.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "9009", "company_name": "京成電鉄", "industry": "transport", "slug": "palliser-olc-2024", "decision_id": "9009-palliser-olc-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "オリエンタルランド株の一部売却と資本配分の見直し", "subtitle": "本業の価値を上回る保有株をどう扱うか——物言う株主の提案を退けつつ、京成がみずからの裁量で保有株を縮小するまで", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "cp-crossholding", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "OLC株の時価が本体の時価総額を上回るゆがみを突いた物言う株主パリサー・キャピタルの要求に対し、京成がOLC株の一部売却と自己株式取得・株式分割による資本還元をみずからの裁量で進める一方、保有を15%未満へ縛る株主提案は総会で否決した資本配分と株主対応", "url": "/tse/9009/decisions/palliser-olc-2024/", "api_url": "/api/9009/decisions/palliser-olc-2024.json", "last_updated": 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"丸和運輸機関が先に仕掛けたコールドチェーン争奪戦に、松本秀一社長はなぜ1株5,740円という高値で対抗したか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "松本秀一（社長）", "summary": "丸和運輸機関との競合TOBに対抗し、食品低温物流に強いC&Fロジホールディングスの上流・中流機能と、佐川急便のラストワンマイル配送網を組み合わせて国内屈指のコールドチェーンを構築する事業戦略", "url": "/tse/9143/decisions/cf-logi-tob-2024/", "api_url": "/api/9143/decisions/cf-logi-tob-2024.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "9201", "company_name": "日本航空", "industry": "transport", "slug": "non-air-portfolio-2024", "decision_id": "9201-non-air-portfolio-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "鳥取三津子氏体制の発足と「非航空事業5割」への構造改革", "subtitle": "航空需要がコロナ前を超えたいま、なぜ非航空事業の拡大に踏み込むのか", "type": "strategy", "tags": [ "gv-succession", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "新体制の発足を機に、市況変動の大きい航空事業への依存を是正するため、マイル経済圏やデジタルを軸に非航空事業の利益比率5割を目指す構造改革", "url": "/tse/9201/decisions/non-air-portfolio-2024/", "api_url": 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"ローソンへのTOBと三菱商事との共同経営——通信×リアル店舗をめぐる非公開化", "subtitle": "過去最大の約5000億円を投じて小売りに踏み込むか——経営の主導権を握らない出資に何を賭けたか", "type": "acquisition", "tags": [ "cp-delisting", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "通信・DXの顧客接点をリアル店舗へ広げ、Pontaを軸とする経済圏を強化する事業戦略。三菱商事が抱える国内3番手コンビニの成長という課題と、KDDIのリアル接点の弱さという課題が結びついた", "url": "/tse/9433/decisions/lawson-tob-2024/", "api_url": "/api/9433/decisions/lawson-tob-2024.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "9531", "company_name": "東京ガス", "industry": "infrastructure", "slug": "elliott-tokyogas-realestate-2024", "decision_id": "9531-elliott-tokyogas-realestate-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "エリオットの5％取得と不動産売却要求への対応", "subtitle": "一等地の含み資産を株主に返すか、都市インフラの緩衝材として持ち続けるか——物言う株主が突いた資本効率をめぐる攻防", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "PBR1倍割れと還元後退が続いた東京ガスに対し、米エリオット・マネジメントが株式5.03％を取得してパークハイアット東京を含む75超の不動産（推定最大1.5兆円）の売却と株主還元の拡充を要求し、会社側が2年で計2,400億円規模の自社株買い・ROEコミットメント・資産売却を組み込んだ中期経営計画で応じた資本効率経営への転換（本稿の時点で対話継続）", "url": "/tse/9531/decisions/elliott-tokyogas-realestate-2024/", "api_url": "/api/9531/decisions/elliott-tokyogas-realestate-2024.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "9602", "company_name": "東宝", "industry": "service", "slug": "anime-vertical-integration-2024", "decision_id": "9602-anime-vertical-integration-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "アニメ制作会社サイエンスSARUの子会社化と、Toho InternationalによるGKIDSの取得", "subtitle": "製作委員会への出資で稼いできた東宝は、なぜ制作の内製化と北米配給の自前化に同時に踏み込んだか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-vertical", "ma-crossborder-out", "gl-entry" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "製作委員会出資でIPを取得してきた東宝が、制作会社サイエンスSARUと北米配給会社GKIDSを相次ぎ子会社化し、制作から海外配給までを自社に取り込んだ垂直統合", "url": "/tse/9602/decisions/anime-vertical-integration-2024/", "api_url": "/api/9602/decisions/anime-vertical-integration-2024.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "9675", "company_name": "常磐興産", "industry": "service", "slug": "fortress-going-private-2024", "decision_id": "9675-fortress-going-private-2024", "year": 2024, "month": null, "title": "米フォートレス系Ｏｎｔａｒｉｏ合同会社によるTOBの受け入れと、東証スタンダード市場からの上場廃止", "subtitle": "上場を保ったまま設備投資を待つか、非公開化して更新資金を得るか——1966年開業の施設をめぐる論点", "type": "capital", "tags": [ "ma-crossborder-in", "ma-mbo", "cp-delisting", "st-capex" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "老朽化した観光施設の更新投資を確保するため、増収増益のさなかに投資ファンドの傘下へ入り、75年余り続いた上場を終えた資本政策", "url": "/tse/9675/decisions/fortress-going-private-2024/", "api_url": "/api/9675/decisions/fortress-going-private-2024.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "9749", "company_name": "富士ソフト", "industry": "it", "slug": 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"implemented", "decider": "", "summary": "大型統合が相次ぐドラッグストア業界で、完全子会社化を避けキリン堂の間接持分33.4%を持分法で取得。互いの独立を保ったまま調達とPB開発を補い合い、自社出店と併せて売上高1兆円をめざす中堅独立の選択", "url": "/tse/9989/decisions/kirindo-alliance-2024/", "api_url": "/api/9989/decisions/kirindo-alliance-2024.json", "last_updated": "2026-07-06" }, { "code": "mori-building", "company_name": "森ビル", "industry": "real_estate", "slug": "roppongi-5-nishi-2030", "decision_id": "mori-building-roppongi-5-nishi-2030", "year": 2024, "month": null, "title": "六本木五丁目西地区での7000億円規模の再開発着手と、住友不動産との共同事業化", "subtitle": "六本木ヒルズの倍を投じるか、抱え込まずに組むか——建設費が上がり続けるなかで着手した過去最大規模の再開発", "type": "strategy", "tags": [ "st-capex" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "辻慎吾（社長）", "summary": "六本木ヒルズの2倍を超える7000億円規模の再開発に着手するにあたり、住友不動産と組み、ホテルは外部ブランドを誘致する形をとった。建設費の高騰と人手不足により着工と竣工の時期は本稿の時点で確定していない", "url": "/tse/mori-building/decisions/roppongi-5-nishi-2030/", "api_url": "/api/mori-building/decisions/roppongi-5-nishi-2030.json", "last_updated": "2026-08-08", 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"DOEに基づく安定配当を貫くか、増配要求に応じるか——低PBRのゼネコンが迫られた資本配分の選択", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "低PBRの是正と資本効率の向上を迫る株主の増配要求に対し、DOEに基づく長期安定配当と成長投資の枠を守る立場から会社が反対し、総会で否決された", "url": "/tse/1802/decisions/silchester-dividend-2023/", "api_url": "/api/1802/decisions/silchester-dividend-2023.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "215A", "company_name": "タイミー", "industry": "service", "slug": "debt-financed-growth-2023", "decision_id": "215A-debt-financed-growth-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "無担保・無保証の銀行借入による運転資金の調達と累計403億円の資金構成", "subtitle": "希薄化を避けるか、返済義務を負うか——即日払いで先に出ていく運転資金を、タイミーはどう賄ったか", "type": "capital", "tags": [ "cp-finance", "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "即日払いモデルが構造的に求める運転資金を、株式の希薄化ではなく無担保・無保証の銀行借入で賄い、創業者の持株比率を保ったまま成長資金を確保した資本政策", "url": "/tse/215A/decisions/debt-financed-growth-2023/", "api_url": 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"tags": [ "tr-restructuring", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "食肉市況への依存と海外事業の赤字で連結営業利益が急落し資本効率批判が強まるなか、井川伸久社長が不採算事業の売却・加工ライン削減・設備投資圧縮で「自前主義からの脱却」を掲げた構造改革", "url": "/tse/2282/decisions/structural-reform-2023/", "api_url": "/api/2282/decisions/structural-reform-2023.json", "last_updated": "2026-07-14", "report_published": false }, { "code": "2702", "company_name": "日本マクドナルド", "industry": "service", "slug": "regional-pricing-2023", "decision_id": "2702-regional-pricing-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "都心型価格の導入と全国一律価格の放棄", "subtitle": "全国どこでも同じ値段か、立地ごとの価格か——相次ぐ値上げのなかでの一物一価の見直し", "type": "strategy", "tags": [ "st-pricing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "円安と原材料・人件費高が続くなか、全国一律だった店頭価格を立地別に分け、賃料と人件費の重い都心部に高い価格を設けて、値上げと客数維持を両立させた価格戦略の転換。1994年の「価格破壊」以来の全国一律・低価格路線を約30年で反転させた。", "url": "/tse/2702/decisions/regional-pricing-2023/", "api_url": "/api/2702/decisions/regional-pricing-2023.json", "last_updated": "2026-07-07", "report_published": false }, { "code": "2802", "company_name": "味の素", "industry": "food", "slug": "asv-management-2023", "decision_id": "2802-asv-management-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "従来型の中期経営計画を廃止し「中期ASV経営」へ転換", "subtitle": "「中計病」からの脱却——藤江太郎社長が挑んだ経営管理の変革と、ASV指標で描く2030年への道筋", "type": "strategy", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "3年分の数値を積み上げる従来型の中期経営計画を廃止し、長期の「ありたい姿」からバックキャストした「ASV指標」で管理する「中期ASV経営」への転換", "url": "/tse/2802/decisions/asv-management-2023/", "api_url": "/api/2802/decisions/asv-management-2023.json", "last_updated": "2026-07-14" }, { "code": "2802", "company_name": "味の素", "industry": "food", "slug": "value-pricing-2023", "decision_id": "2802-value-pricing-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "相次ぐ価格改定と「バリュープライシング」への転換", "subtitle": "原材料高の逆風下で、藤江太郎社長は「値上げ」をどう収益力へ変えたか", "type": "transformation", "tags": [ "st-pricing", "st-premium" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "原材料高を守りの値上げに終わらせず、商品価値に見合った価格改定（バリュープライシング）で国内外に転嫁し、収益力の底上げにつなげた経営判断。", "url": "/tse/2802/decisions/value-pricing-2023/", "api_url": "/api/2802/decisions/value-pricing-2023.json", "last_updated": "2026-07-14", "report_published": false }, { "code": "285A", "company_name": "キオクシアホールディングス", "industry": "semiconductor", "slug": "western-digital-merger-collapse-2023", "decision_id": "285A-western-digital-merger-collapse-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "ウエスタンデジタルとの経営統合交渉と、その破談", "subtitle": "共同でフラッシュメモリを生む相手との統合は、なぜ株主の同意という壁に阻まれたか", "type": "alliance", "tags": [ "ma-merger", "ma-breakup" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "四日市・北上でフラッシュメモリを共同生産する米ウエスタンデジタルとの経営統合を2021〜2023年に交渉したが、株主SKハイニックスの同意が得られず2023年10月に破談し、キオクシアは単独路線で上場と業績回復へ向かった判断", "url": "/tse/285A/decisions/western-digital-merger-collapse-2023/", "api_url": "/api/285A/decisions/western-digital-merger-collapse-2023.json", "last_updated": "2026-07-10" }, { "code": "2930", "company_name": "北の達人コーポレーション", "industry": "retail", "slug": "ad-efficiency-teamx-2023", "decision_id": "2930-ad-efficiency-teamx-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "広告運用の効率偏重の見直しとクリエイティブ多様化、「チームX」による組織再建", "subtitle": "効率を突き詰めた組織はなぜ新規顧客を失ったか——広告運用の作り替えと組織の立て直し", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "Web広告の効率追求が同一クリエイティブの増殖と新規顧客の減少を招き、2023年2月期に営業利益が前期比75.5%減へ落ち込んだ。木下勝寿社長は広告クリエイティブの多様化と、KPI・基礎教育・共通言語を柱とする組織の作り直しで立て直しを図り、翌期にV字回復させた", "url": "/tse/2930/decisions/ad-efficiency-teamx-2023/", "api_url": "/api/2930/decisions/ad-efficiency-teamx-2023.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "3186", "company_name": "ネクステージ", "industry": "retail", "slug": "incentive-abolition-2023", "decision_id": "3186-incentive-abolition-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "ネクステージの営業インセンティブ全廃と創業者社長の復帰", "subtitle": "保険の不適切契約はなぜ生まれたのか——成果連動報酬に踏み込んだ広田靖治会長の判断", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal", "gv-succession", "gv-labor" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "保険の不適切契約を招いた成果連動の営業インセンティブを全廃し、創業者が社長へ復帰して固定給中心の報酬へ組み替えた不祥事対応", "url": "/tse/3186/decisions/incentive-abolition-2023/", "api_url": "/api/3186/decisions/incentive-abolition-2023.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "3201", "company_name": "日本毛織", "industry": "chemical", "slug": "ambic-fujikoh-nonwovens-integration-2023", "decision_id": "3201-ambic-fujikoh-nonwovens-integration-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "アンビックとフジコーの不織布事業を経営統合し「エフアンドエイノンウーブンズ」を発足", "subtitle": "縮小する市場であえてシェアを買い増す——ニッケの「逆張り」M&Aは不織布事業をどこまで強くしたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "ma-rollup" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "中国製の安価な不織布流入で汎用品市場の価格競争が激化するなか、フィルターなどニッチ領域に的を絞り、M&Aで同業のシェアを積み増して産業機材事業の第3の柱に育てる戦略", "url": 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"3289-noncore-divestiture-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "抜本的再構築による非中核事業の一斉譲渡（ハンズ・ゴルフ場・スキー場・フィットネス）", "subtitle": "余暇時代に築いた多角化資産をまとめて手放すか——資本効率のために何を切り離したか", "type": "restructuring", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "資本効率型不動産企業への転換に合わせ、収益力が低下した非中核事業（ハンズ・ゴルフ場・スキー場・北和建設・フィットネス）を一斉に譲渡し、都市再開発と再エネへ経営資源を集中する構造改革", "url": "/tse/3289/decisions/noncore-divestiture-2023/", "api_url": "/api/3289/decisions/noncore-divestiture-2023.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "3382", "company_name": "セブン&アイHD", "industry": "retail", "slug": "valueact-activist-2023", "decision_id": "3382-valueact-activist-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "バリューアクトの株主提案とセブン&アイのコンビニ集団への収斂", "subtitle": "否決された提案を、なぜ経営陣がみずから実行したのか——多業態コングロマリットの解体をめぐる物言う株主との攻防", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "pf-focus", "pf-exit" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "コンビニ集中を求める物言う株主バリューアクトの株主提案に会社が抗戦し、2023年5月の総会で否決したものの、否決された不採算事業の整理をその後みずから実行し、多業態コングロマリットをコンビニ集団へ収斂させた株主対応と事業ポートフォリオ再編", "url": "/tse/3382/decisions/valueact-activist-2023/", "api_url": "/api/3382/decisions/valueact-activist-2023.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "3397", "company_name": "トリドールホールディングス", "industry": "service", "slug": "fulham-shore-acquisition-2023", "decision_id": "3397-fulham-shore-acquisition-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "英Fulham Shoreの子会社化による欧州レストラン事業の取得", "subtitle": "自前で広げるか、現地の繁盛業態ごと買うか——欧州という新地域へどう踏み込んだか", "type": "overseas", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-entry", "ma-rollup" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "丸亀製麺の海外出店に加え現地で繁盛する外食業態をM&Aで取り込むマルチブランド戦略のもと、欧州の足がかりとして英Fulham Shoreを現地ファンドCapdesiaと共同で買収し、Franco Manca・The Real Greekを傘下に収めた海外展開", "url": "/tse/3397/decisions/fulham-shore-acquisition-2023/", "api_url": 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"subtitle": "「小が大を飲む」買収から始まった統合は、なぜ「第2の創業」と呼ばれ、半導体後工程材料の世界級企業を生んだのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings", "ma-pmi" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2023年1月1日、昭和電工と完全子会社の昭和電工マテリアルズ（旧日立化成）が統合し、持株会社レゾナック・ホールディングス（証券コード4004）と事業会社レゾナックが発足した案件。半導体後工程材料で世界級の機能性化学メーカーが誕生した。", "url": "/tse/4004/decisions/resonac-formation-2023/", "api_url": "/api/4004/decisions/resonac-formation-2023.json", "last_updated": "2026-06-28", "report_published": false }, { "code": "4043", "company_name": "トクヤマ", "industry": "chemical", "slug": "silicon-overseas-return-2023", "decision_id": "4043-silicon-overseas-return-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "韓国OCIとの折半合弁によるマレーシアでの半導体用多結晶シリコン生産と、ベトナム子会社の設立", "subtitle": "撤退した土地へ、買い手だった相手と戻るか——単独で汎用を量産するか、折半で先端の半製品に絞るか", "type": "alliance", "tags": [ "gl-entry", "st-capex", "st-premium" ], "regions": [ "southeast-asia", "korea" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "先端半導体向け多結晶シリコンの需要増とCO2排出を抑えた生産という条件のもと、かつての売却先である韓国OCIと折半出資の合弁を組んでマレーシアでの生産を再開し、最終工程はベトナムの全額出資子会社に置いた判断", "url": "/tse/4043/decisions/silicon-overseas-return-2023/", "api_url": "/api/4043/decisions/silicon-overseas-return-2023.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "4185", "company_name": "JSR", "industry": "semiconductor", "slug": "jic-going-private-2023", "decision_id": "4185-jic-going-private-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "産業革新投資機構によるTOBの受け入れと、東証プライム市場からの上場廃止", "subtitle": "「上場会社である限り多様な株主が存在する」——半導体材料の再編を主導するために国の資金を選んだが、同業は動いたか", "type": "capital", "tags": [ "ma-mbo", "cp-delisting", "cp-activist" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "半導体材料業界の再編を自社主導で進めるため、多様な株主のもとでの上場を離れ、政府系ファンドという単一株主のもとで長期の戦略を通す資本構成へ組み替えた", "url": "/tse/4185/decisions/jic-going-private-2023/", "api_url": "/api/4185/decisions/jic-going-private-2023.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "4307", "company_name": "野村総合研究所", "industry": "it", "slug": "capital-efficiency-shift-2023", "decision_id": "4307-capital-efficiency-shift-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "自己株式の取得・消却と資本効率を軸とする株主還元への転換", "subtitle": "グローバル3極を掲げながら、国内で稼いだ現金を自社株買いと消却に厚く回したのはなぜか", "type": "capital", "tags": [ "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "成長で積み上げた国内の現金を、海外拡張より株主還元と自己株式消却へ振り向け、ROEと配当性向を経営目標の前面に据えた資本政策。取得にとどまらず消却まで進め、発行済株式数を恒久的に減らした", "url": "/tse/4307/decisions/capital-efficiency-shift-2023/", "api_url": "/api/4307/decisions/capital-efficiency-shift-2023.json", "last_updated": "2026-07-25" }, { "code": "4310", "company_name": "ドリームインキュベータ", "industry": "it", "slug": "ipet-divestiture-2023", "decision_id": "4310-ipet-divestiture-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "アイペットホールディングス全株式の第一生命ホールディングスへの譲渡と、ビジネスプロデュース事業への経営資源の集中", "subtitle": "12年育てた子会社を手放すか、抱え続けるか——株価に映らない2本立てをめぐる選択", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus", 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"title": "創業123年で「凸版印刷」の看板を外す持株会社化とTOPPANホールディングスへの改称", "subtitle": "印刷会社という枠を外す判断を、麿秀晴社長はなぜ社名と組織の両面で同時に進めたのか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "紙媒体の縮小で本業の印刷が長期停滞するなか、半導体フォトマスクとグローバル軟包装へ資源を集めるため、持株会社体制へ移行して社名から「印刷」を外し、ポートフォリオ変革を組織の面で区切る判断", "url": "/tse/7911/decisions/holding-company-2023/", "api_url": "/api/7911/decisions/holding-company-2023.json", "last_updated": "2026-07-10", "report_published": false }, { "code": "7912", "company_name": "大日本印刷", "industry": "electronics", "slug": "capital-policy-reform-2023", "decision_id": "7912-capital-policy-reform-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "「経営の基本方針」への転換と5年3,000億円の自己株式取得", "subtitle": "エリオットの株式取得を契機とした変革か、みずからの非連続変革か——低PBRと積み上がった政策保有株式をめぐる問い", "type": "capital", "tags": [ "cp-activist", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "紙媒体縮小と度重なる赤字で積み上がった政策保有株式の含み益と低PBRを背景に、2023年1月のエリオット・マネジメントの株式取得と対話を受けつつ、DNPが5年累計3,000億円の自己株式取得とROE10％目標を掲げて資本効率重視へ踏み込んだ資本政策の大転換。", "url": "/tse/7912/decisions/capital-policy-reform-2023/", "api_url": "/api/7912/decisions/capital-policy-reform-2023.json", "last_updated": "2026-07-10", "report_published": false }, { "code": "7956", "company_name": "ピジョン", "industry": "chemical", "slug": "china-slowdown-2023", "decision_id": "7956-china-slowdown-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "中国事業の「高成長」から「安定成長」への位置づけ変更と、米州・欧州への成長投資の集中", "subtitle": "稼ぎ頭を建て直すか、稼ぎ頭への依存そのものを下げるか——出生数が減る市場での収益の作り直し", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "pf-focus", "gl-expansion" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "中国の出生数減少と地場ブランドの台頭で主力市場の伸びが止まり、3期連続の減益に陥ったピジョンが、中国事業に高い成長を求めることをやめて商品と収益性の立て直しに絞り、回復後も残った一市場への依存を下げるため、成長投資の中心を米州・欧州へ移した判断", "url": "/tse/7956/decisions/china-slowdown-2023/", "api_url": "/api/7956/decisions/china-slowdown-2023.json", 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"decision_id": "8411-greenhill-acquisition-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "米グリーンヒル買収——M&A助言機能の「内製化」", "subtitle": "債券引受で米国に食い込んだみずほは、なぜ栄光の薄れた老舗ブティックへ5.5億ドルを投じ、M&A助言の看板ごと買ったのか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-vertical" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "債券引受で米国資本市場のシェアを高めてきたみずほが、欠けていたM&A助言機能を、実績ある独立系ブティックの人材とブランドごと買って内製化した投資銀行戦略", "url": "/tse/8411/decisions/greenhill-acquisition-2023/", "api_url": "/api/8411/decisions/greenhill-acquisition-2023.json", "last_updated": "2026-07-06" }, { "code": "8473", "company_name": "SBIホールディングス", "industry": "finance", "slug": "zero-revolution-2023", "decision_id": "8473-zero-revolution-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "SBI証券「ゼロ革命」による国内株式売買手数料の恒久無料化", "subtitle": "最大の収益源を自ら捨てるか、口座という顧客基盤を取るか——ネット証券の無料化競争と収益モデルの転換", "type": "transformation", "tags": [ "st-pricing", "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ネット証券の手数料引き下げ競争のなかで、SBI証券が国内株式売買手数料を恒久無料化し、委託手数料への依存から信用金利・為替・投信・グループ送客による顧客基盤の総合収益化へ収益モデルを組み替えた判断", "url": "/tse/8473/decisions/zero-revolution-2023/", "api_url": "/api/8473/decisions/zero-revolution-2023.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "8698", "company_name": "マネックスグループ", "industry": "finance", "slug": "docomo-alliance-2023", "decision_id": "8698-docomo-alliance-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "NTTドコモとの共同持株会社の設立と、マネックス証券の持分法適用会社化", "subtitle": "独立を保つか、通信会社の顧客基盤に入るか——手数料無料化に追随できなかったネット証券の判断", "type": "alliance", "tags": [ "cp-crossholding", "cp-holdings", "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "手数料無料化と経済圏の競争のなかで、中核子会社を通信会社との共同持株会社へ移し、証券を持分法へ置いた資本業務提携", "url": "/tse/8698/decisions/docomo-alliance-2023/", "api_url": "/api/8698/decisions/docomo-alliance-2023.json", "last_updated": "2026-08-03", "report_published": false }, { "code": "8795", "company_name": "T&Dホールディングス", "industry": "finance", "slug": "financial-market-loss-2023", "decision_id": "8795-financial-market-loss-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "米金利急変が突いた連邦型の弱点──2期で純損失1,321億円の処理", "subtitle": "出資先フォーティチュードの評価損に沈んだT&Dは、なぜ海外投資から退かずに持ちこたえられたのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-crisis", "gv-succession", "cp-finance" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "米金利の急上昇で太陽生命の責任準備金負担と出資先フォーティチュードの持分法投資損失が重なり2期で純損失に沈んだT&Dが、評価損を一時的と判断して海外投資を維持し、社長交代と資本政策の見直しを経て黒字へ戻した損失処理", "url": "/tse/8795/decisions/financial-market-loss-2023/", "api_url": "/api/8795/decisions/financial-market-loss-2023.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "9064", "company_name": "ヤマトホールディングス", "industry": "transport", "slug": "nihonyuubin-kyogyo-soshou-2023", "decision_id": "9064-nihonyuubin-kyogyo-soshou-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "日本郵便との投函サービス協業と、その履行をめぐる提訴への転化", "subtitle": "信書規制を30年争ってきた相手とどう手を組み、その協業はなぜ訴訟にまで転化したのか", "type": "alliance", "tags": [ "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2024年4月からのドライバー時間外労働規制（物流2024年問題）により自社網だけで全荷物を運ぶ前提が崩れ、投函サービスの配送を日本郵便へ委ねる協業に転じたが、履行をめぐる対立から訴訟に至った", "url": "/tse/9064/decisions/nihonyuubin-kyogyo-soshou-2023/", "api_url": "/api/9064/decisions/nihonyuubin-kyogyo-soshou-2023.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "9147", "company_name": "NIPPON EXPRESSホールディングス", "industry": "transport", "slug": "accenture-system-lawsuit-2023", "decision_id": "9147-accenture-system-lawsuit-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "基幹システム開発失敗をめぐるアクセンチュア提訴と124億円賠償請求", "subtitle": "検収完了か債務不履行か——日本通運はなぜ長年の委託先を法廷に持ち込んだのか", "type": "governance", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "基幹システム開発プロジェクトが技術的な不具合の解消に至らず頓挫し、開発断念と損害賠償請求という法的手段に発展した", "url": "/tse/9147/decisions/accenture-system-lawsuit-2023/", "api_url": 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"虎ノ門・麻布台地区の開発区域拡大と、麻布台ヒルズの開業", "subtitle": "決まった区域で建てるか、区域を広げて待つか——約300人の権利者と30年、大量供給の年の竣工", "type": "transformation", "tags": [ "st-capex", "st-premium" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "辻慎吾（社長）", "summary": "細分化された敷地に約300人の権利者が並ぶ街区を、区域を約2倍へ広げたうえで1つの再開発事業としてまとめ、時間を要しても大規模な複合施設を建てる方式をとった", "url": "/tse/mori-building/decisions/azabudai-hills-2023/", "api_url": "/api/mori-building/decisions/azabudai-hills-2023.json", "last_updated": "2026-08-08", "report_published": false }, { "code": "mori-building", "company_name": "森ビル", "industry": "real_estate", "slug": "toranomon-hills-area-2023", "decision_id": "mori-building-toranomon-hills-area-2023", "year": 2023, "month": null, "title": "虎ノ門ヒルズ森タワー周辺3街区の連続開発と、日比谷線新駅の再開発との一体整備", "subtitle": "1棟で終えるか、駅ごと街区にするか——創業の地で組んだ56年ぶりの新駅", "type": "strategy", "tags": [ "st-capex", "st-platform" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "辻慎吾（社長）", "summary": "森タワー1棟では街区として形をなさず、創業の地である虎ノ門は交通結節機能も弱かったため、周辺3街区を続けて開発するとともに、日比谷線の新駅整備を再開発と一体の工程に組み込んだ", "url": "/tse/mori-building/decisions/toranomon-hills-area-2023/", "api_url": "/api/mori-building/decisions/toranomon-hills-area-2023.json", "last_updated": "2026-08-08", "report_published": false }, { "code": "1332", "company_name": "ニッスイ", "industry": "food", "slug": "nissui-transformation-2022", "decision_id": "1332-nissui-transformation-2022", "year": 2022, "month": null, "title": "「日本水産」を捨てた業態転換 — 水産卒業・食品と養殖の双翼へ", "subtitle": "創業以来の社名を下ろし、漁労依存の会社をどこへ組み替えようとしたか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "漁労・水産に依存した低収益体質と海外M&A依存の脆さを踏まえ、社名を含めて会社の性格を食品と養殖へ組み替える事業ポートフォリオの転換", "url": "/tse/1332/decisions/nissui-transformation-2022/", "api_url": "/api/1332/decisions/nissui-transformation-2022.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "2127", "company_name": "日本M&Aセンター", "industry": 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"買収を属人的な判断から再現可能な組織能力へ——SHIFTはM&Aをどう制度にしたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "ma-pmi" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "上場で得た買収通貨を元手に周辺領域を取り込む連続M&Aを、属人的な個別判断から専門組織による再現可能な成長エンジンへ制度化する事業戦略", "url": "/tse/3697/decisions/serial-acquisition-2022/", "api_url": "/api/3697/decisions/serial-acquisition-2022.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "4061", "company_name": "デンカ", "industry": "chemical", "slug": "cement-withdrawal-2022", "decision_id": "4061-cement-withdrawal-2022", "year": 2022, "month": null, "title": "セメント事業からの撤退と、販売事業の太平洋セメントへの譲渡", "subtitle": "石灰石・カーバイド・セメントが一体で回る青海の連鎖を、今井俊夫 社長はなぜ外へ渡したか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内需要の低迷と設備更新・脱炭素投資、石炭価格の急騰に直面したセメント事業を単独で維持・成長させることは困難と判断し、販売事業を業界最大手へ譲り、石灰石の自社採掘まで含めて撤退した判断", "url": "/tse/4061/decisions/cement-withdrawal-2022/", "api_url": "/api/4061/decisions/cement-withdrawal-2022.json", 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"凸版印刷からのフォトマスク事業の無対価承継と、インテグラルによる49.9%取得", "subtitle": "独立した企業体か、二社の合意に縛られた自治か——上場を前提に設計された合弁会社の出発点", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-spinoff", "cp-crossholding", "gv-board" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "半導体市場の急拡大でフォトマスクに迅速で柔軟な研究開発投資・設備投資が求められるなか、印刷会社の連結の内側では投資判断が間に合わない。独立した企業体へ事業を移し、上場を前提とした株主間契約のもとで外部資本と経営の自由度を同時に取り込んだ", "url": "/tse/429A/decisions/carve-out-integral-2022/", "api_url": "/api/429A/decisions/carve-out-integral-2022.json", "last_updated": "2026-08-24" }, { "code": "4401", "company_name": "ADEKA", "industry": "chemical", "slug": "semiconductor-materials-2022", "decision_id": "4401-semiconductor-materials-2022", "year": 2022, "month": null, "title": "半導体材料への経営資源の集中と、高誘電体ALD材料の生産能力の増強", "subtitle": "樹脂添加剤と食品で安定して稼ぐ会社が、なぜ市況の振れる半導体材料へ人と金を寄せたか", "type": "strategy", "tags": [ "st-tech", "st-capex", "pf-focus" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "DRAMの微細化で高誘電体ALD材料が不可欠となる技術変化に合わせ、世界シェア1位の製品の生産能力を先んじて倍増させ、組織と投資を半導体材料へ寄せる", "url": "/tse/4401/decisions/semiconductor-materials-2022/", "api_url": "/api/4401/decisions/semiconductor-materials-2022.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "4478", "company_name": "freee", "industry": "it", "slug": "strategic-impairment-2022", "decision_id": "4478-strategic-impairment-2022", "year": 2022, "month": null, "title": "業績不振によらない全固定資産の一括減損と、開発費の全額費用計上への切り替え", "subtitle": "不振でない資産をなぜ落とすのか——投資加速の宣言に会計処理をそろえた2022年8月", "type": "strategy", "tags": [ "cp-finance", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "個別事業の不振ではなく、投資を加速する中長期戦略を前提に将来キャッシュ・フローを見積もり、全固定資産を一括減損したうえで開発費の資産計上をやめた会計方針の切り替え", "url": "/tse/4478/decisions/strategic-impairment-2022/", "api_url": "/api/4478/decisions/strategic-impairment-2022.json", "last_updated": "2026-07-27", "report_published": false }, { "code": "4507", "company_name": "塩野義製薬", "industry": 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"完成車で自動車大手と張り合うのか、裏方の技術で稼ぐのか──「次の10年はモビリティー」をどう形にするか", "type": "alliance", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "スマホに続く次の成長軸をモビリティーに定め、完成車の量産で自動車大手と競うのではなく、技術・コンテンツを載せるプラットフォームで稼ぐ道を、ホンダとの折半出資合弁という実験場で探る事業戦略", "url": "/tse/6758/decisions/sony-honda-ev-jv-2022/", "api_url": "/api/6758/decisions/sony-honda-ev-jv-2022.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "7011", "company_name": "三菱重工業", "industry": "heavy", "slug": "defense-buildup-2022", "decision_id": "7011-defense-buildup-2022", "year": 2022, "month": null, "title": "防衛事業の急拡大——縮小産業を国策の成長事業へ", "subtitle": "5年で43兆円という防衛費増額を、三菱重工はどう成長機会へ変えたのか", "type": "restructuring", "tags": [ "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "防衛費を5年で43兆円へ増やす2022年の政策転換を、三菱重工業が防衛・宇宙事業の倍増という成長機会へ転換し、長射程ミサイルの大量受注と輸出で同事業の売上収益を初の1兆円超へ伸ばした経営判断", "url": "/tse/7011/decisions/defense-buildup-2022/", "api_url": 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"year": 2022, "month": null, "title": "auじぶん銀行との業務提携による団体信用生命保険事業への参入", "subtitle": "一件ずつネットで集めるか、住宅ローンに組み込んで集めるか——直販一本の生保が持った二つ目の集め方", "type": "new_business", "tags": [ "bm-channel", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "個人向け直販の獲得費用が先出しになる収益構造のもとで、住宅ローンに付帯して集まる団体保険の引受を第二の柱に据え、客の集め方そのものを増やす判断", "url": "/tse/7157/decisions/group-credit-life-2022/", "api_url": "/api/7157/decisions/group-credit-life-2022.json", "last_updated": "2026-08-02", "report_published": false }, { "code": "7205", "company_name": "日野自動車", "industry": "automotive", "slug": "certification-fraud-2022", "decision_id": "7205-certification-fraud-2022", "year": 2022, "month": null, "title": "エンジン認証不正の発覚と過去最大の赤字転落", "subtitle": "20年に及ぶ試験データ改ざんに、トヨタ出身の小木曽聡社長はどう向き合ったか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "数値目標を優先する仕組みと内向きな組織風土のもとで20年続いた認証試験の不正が露呈し、出荷停止と巨額損失に直面した経営危機への対応", "url": 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"7741-ceo-succession-2022", "year": 2022, "month": null, "title": "鈴木洋CEOの21年と、池田英一郎氏への承継", "subtitle": "業績も株価も高い時期に、創業家の経営者はなぜ生え抜きのCTOへトップを譲ったか", "type": "governance", "tags": [ "gv-succession", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ROEと資本配分の規律で高収益企業を築いた鈴木洋CEOが、業績も株価も高い2021年12月に自らの退任を発表し、外部登用ではなく技術部門を率いてきた生え抜きの池田英一郎CTOへCEOを引き継いだ経営承継。池田はポートフォリオの入替を経営の中心に据え、鈴木の資本効率経営を受け継いだ", "url": "/tse/7741/decisions/ceo-succession-2022/", "api_url": "/api/7741/decisions/ceo-succession-2022.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "7906", "company_name": "ヨネックス", "industry": "retail", "slug": "family-succession-2022", "decision_id": "7906-family-succession-2022", "year": 2022, "month": null, "title": "非創業家社長の登用と、創業家3代目・米山有沙氏への社長交代", "subtitle": "創業家の外へ出した社長職を、7年後になぜ孫へ戻したか", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-family", "gv-talent" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "創業家3代で続いた社長職を2015年に非創業家へ渡し、代表権を持つ会長は創業家に残したまま、2022年に創業者の孫・米山有沙氏へ戻した二段階の承継", "url": "/tse/7906/decisions/family-succession-2022/", "api_url": "/api/7906/decisions/family-succession-2022.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "8306", "company_name": "三菱UFJフィナンシャル・グループ", "industry": "finance", "slug": "union-bank-sale-2022", "decision_id": "8306-union-bank-sale-2022", "year": 2022, "month": null, "title": "MUFGユニオンバンク売却——米西海岸リテールからの撤退と法人取引への集中", "subtitle": "西海岸に根を張った米商業銀行を、なぜ約80億ドルで売り、法人取引へ絞ったのか", "type": "divestiture", "tags": [ "gl-retreat", "pf-exit", "pf-focus" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "米西海岸の個人向け銀行から退き、法人取引と投資銀行へ経営資源を絞る——買って育てた米州リテールを約80億ドルで手放し、資本効率を高める海外事業の組み替え", "url": "/tse/8306/decisions/union-bank-sale-2022/", "api_url": "/api/8306/decisions/union-bank-sale-2022.json", "last_updated": "2026-07-05" }, { "code": "8316", "company_name": "三井住友フィナンシャルグループ", "industry": "finance", 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"bm-channel" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "対面に強いみずほ証券が、口座数で国内最大手級のネット証券・楽天証券へ800億円で19.99%を出資して持分法適用会社とし、翌年さらに29.01%を買い増して49%まで高めた資本業務提携", "url": "/tse/8411/decisions/rakuten-securities-2022/", "api_url": "/api/8411/decisions/rakuten-securities-2022.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "8609", "company_name": "岡三証券グループ", "industry": "finance", "slug": "online-merger-2022", "decision_id": "8609-online-merger-2022", "year": 2022, "month": null, "title": "ネット専業・岡三オンライン証券の設立と、16年後の岡三証券への吸収合併", "subtitle": "対面とオンラインを別会社で持つか、一つの会社に束ねるか——委託手数料の完全自由化に押された準大手が探した答え", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "bm-channel", "bm-digital", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "オンライン取引の普及で対面と非対面の収益構造が分かれるなか、専業を別法人で抱える重複を解き、対面とオンラインを一つの証券会社へ束ねた組織再編", "url": "/tse/8609/decisions/online-merger-2022/", "api_url": "/api/8609/decisions/online-merger-2022.json", "last_updated": 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"輸送密度2,000人未満の赤字ローカル線30区間の収支を初公表し、地域との存廃協議を提起", "subtitle": "首都圏の通勤需要を持たない西日本が、細るローカル線の収支をなぜ自ら開示したか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "沿線人口減とモータリゼーションで構造的に細るローカル線について、線区別収支を初公表して赤字の実態を地域と共有し、廃止・上下分離・存続を含む地域交通の再編を協議する枠組みを提起した判断", "url": "/tse/9021/decisions/local-line-disclosure-2022/", "api_url": "/api/9021/decisions/local-line-disclosure-2022.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "9090", "company_name": "AZ-COM丸和ホールディングス", "industry": "transport", "slug": "holding-company-transition-2022", "decision_id": "9090-holding-company-transition-2022", "year": 2022, "month": null, "title": "純粋持株会社体制への移行と商号変更（AZ-COM丸和ホールディングス誕生）", "subtitle": "一年に連続した4つの組織再編は、拡大した物流グループをどう束ね直そうとしたか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "和佐見勝（社長）", "summary": "EC物流・低温食品物流・医薬医療物流という3本柱の急拡大に伴うグループ経営の複雑化に対応し、事業運営と持株会社機能を分離してグループ経営戦略・資本配分・ガバナンスに特化する体制へ転換する組織再編", "url": "/tse/9090/decisions/holding-company-transition-2022/", "api_url": "/api/9090/decisions/holding-company-transition-2022.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "9147", "company_name": "NIPPON EXPRESSホールディングス", "industry": "transport", "slug": "holding-company-transition-2022", "decision_id": "9147-holding-company-transition-2022", "year": 2022, "month": null, "title": "持株会社体制への移行 ── NIPPON EXPRESSホールディングス設立", "subtitle": "欧米メガフォワーダーとの規模差を、齋藤充社長はいかに縮めようとしたか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "齋藤充（社長）", "summary": "欧米メガフォワーダーとの規模差を縮めるM&A戦略を加速するため、物流オペレーションを担う事業会社と資本政策・M&A戦略を担う持株会社を切り分けた組織再編", "url": "/tse/9147/decisions/holding-company-transition-2022/", "api_url": "/api/9147/decisions/holding-company-transition-2022.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "9229", 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"NTTデータグループ", "industry": "it", "slug": "ntt-ltd-integration-2022", "decision_id": "9613-ntt-ltd-integration-2022", "year": 2022, "month": null, "title": "NTT Ltd.との海外事業統合による規模の倍増と、有利子負債1.7兆円の引き受け", "subtitle": "親会社のインフラ事業を抱き込んで世界順位を上げるか、単独の身軽さを保つか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "ma-pmi", "gl-expansion" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "単独の買収では届かなかった国別シェアと事業規模を、親会社のITインフラ事業を抱き込むことで一気に引き上げる統合", "url": "/tse/9613/decisions/ntt-ltd-integration-2022/", "api_url": "/api/9613/decisions/ntt-ltd-integration-2022.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "2154", "company_name": "オープンアップグループ", "industry": "service", "slug": "yumeshin-merger-2021", "decision_id": "2154-yumeshin-merger-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "夢真ホールディングスを株式だけで吸収合併し、2年後に両社の名を社名から外す", "subtitle": "合併比率1対0.63、対価804億円のうち717億円がのれんだった2021年4月1日の経営統合", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "ma-pmi", "st-brand" ], 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"cp-listing", "gv-succession" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "全株式を保有する創業家二代目が、後継者を社内に置かないまま事業承継に踏み切り、親族継承と事業会社への完全売却を退けて、投資ファンドとの共同出資で約20%を資本に残した判断", "url": "/tse/268A/decisions/carlyle-joint-investment-2021/", "api_url": "/api/268A/decisions/carlyle-joint-investment-2021.json", "last_updated": "2026-08-09", "report_published": false }, { "code": "2809", "company_name": "キユーピー", "industry": "food", "slug": "krs-deconsolidation-2021", "decision_id": "2809-krs-deconsolidation-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "キユーソー流通システム株式の一部を立会外分売で譲渡し、物流子会社を連結から外す", "subtitle": "物流を自ら抱えるか、対等な取引先とするか——55年続いた親子関係の解き方", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-focus", "cp-delisting", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "食品事業への経営資源の集中と、物流子会社の独立した成長戦略を両立させるため、議決権を50%未満へ下げて連結から外した判断", "url": "/tse/2809/decisions/krs-deconsolidation-2021/", "api_url": "/api/2809/decisions/krs-deconsolidation-2021.json", 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"tags": [ "cp-holdings", "ma-pmi", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "地域別の事業会社5社を一つの法人へ束ね、戦略の意思決定と店舗執行を分けたうえで、屋号までそろえた", "url": "/tse/3050/decisions/five-company-merger-2021/", "api_url": "/api/3050/decisions/five-company-merger-2021.json", "last_updated": "2026-07-30", "report_published": false }, { "code": "3088", "company_name": "マツキヨココカラ&カンパニー", "industry": "retail", "slug": "cocokara-integration-2021", "decision_id": "3088-cocokara-integration-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "ココカラファインを株式交換で統合し、売上1兆円のドラッグストアをつくる", "subtitle": "出店で伸ばす成長が頭打ちになるなか、松本清雄社長はなぜスギとの争奪を制してまで規模の獲得を選んだか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "都心駅前モデルの成熟と出店適地の枯渇に対し、単独の出店ではなく業界再編で規模を得る道を選び、スギとの争奪を制してココカラファインを株式交換で完全子会社化し、売上1兆円規模のマツキヨココカラ&カンパニーへ再編した経営判断", "url": "/tse/3088/decisions/cocokara-integration-2021/", "api_url": "/api/3088/decisions/cocokara-integration-2021.json", 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"食品ディスカウントの低コスト物販で伸びたコスモス薬品は、なぜ薬剤師を抱える調剤事業へ踏み込んだか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "低コスト物販で培った集客力を処方箋需要へつなぐべく、長く持たなかった保険調剤へ本格参入し、ドラッグストアに調剤薬局を併設していく事業領域の追加", "url": "/tse/3349/decisions/dispensing-pharmacy-entry-2021/", "api_url": "/api/3349/decisions/dispensing-pharmacy-entry-2021.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "3549", "company_name": "クスリのアオキホールディングス", "industry": "retail", "slug": "food-supermarket-ma-pivot-2021", "decision_id": "3549-food-supermarket-ma-pivot-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "食品スーパー連続M&Aによる「フード＆ドラッグ」への業態転換", "subtitle": "生鮮を自前で築くのは難しい——ドラッグストアの空白地を、青木宏憲はなぜ地場スーパーの連続買収で埋めたのか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "生鮮という自前化しにくい能力を地場食品スーパーの連続買収で束ね、ドラッグストアに生鮮と調剤を組み合わせたフード＆ドラッグへ業態を組み替えた判断", "url": 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"会場を買い増して市場シェアを広げる拡大戦略のもと2017年に同業大手ジェイ・エー・エーを子会社化したが、成熟した市場で買収会場をUSS方式へ揃えるほど自社の他会場との差別化が薄れて利用者が分かれ、回収見込みが立たずに2021年3月期の減損188億円へ至り、物理会場を増やす路線を整理した構造改革", "url": "/tse/4732/decisions/jaa-impairment-2021/", "api_url": "/api/4732/decisions/jaa-impairment-2021.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "4911", "company_name": "資生堂", "industry": "retail", "slug": "personal-care-divestiture-2021", "decision_id": "4911-personal-care-divestiture-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "パーソナルケア事業の売却", "subtitle": "低価格帯を手放し高価格帯に賭ける——魚谷雅彦社長CEOはなぜ祖業に連なる日用品ブランドを1,600億円で手放したのか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus", "st-premium" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "魚谷雅彦社長CEOのプレステージ（高価格帯）集中戦略のもと、収益性の低いパーソナルケア（日用品）事業を1,600億円でCVCへ譲渡し、35％出資で合弁化して高付加価値スキンビューティへ資源を絞り込んだ事業売却", "url": "/tse/4911/decisions/personal-care-divestiture-2021/", "api_url": "/api/4911/decisions/personal-care-divestiture-2021.json", "last_updated": 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"subtitle": "自動車排ガス浄化用セラミックスの先細りを前に、日本ガイシは次の柱をどこに据えたか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "st-tech", "st-capex" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "EV化で自動車排ガス浄化用セラミックスの成長性が細る一方、半導体・データセンター・AI関連の需要が拡大する市場環境の変化に対し、半導体製造装置用セラミックス部材を新たな柱に据えて事業構成を転換した", "url": "/tse/5333/decisions/semiconductor-ceramics-pivot-2021/", "api_url": "/api/5333/decisions/semiconductor-ceramics-pivot-2021.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "6269", "company_name": "三井海洋開発", "industry": "heavy", "slug": "parent-change-2021", "decision_id": "6269-parent-change-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "発行済株式の1%売却で終わった三井造船系の親会社支配", "subtitle": "プライム市場の流通株式比率を満たすために、金森健社長は親会社に何を求めたか", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "東京証券取引所の市場区分見直しでプライム市場の流通株式比率を満たす必要が生じ、親会社が保有株式の1%を売却して基準への適合を図った結果、支配関係が外れた", "url": 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"2020年7月の定時株主総会の運営に疑義を抱いた筆頭株主エフィッシモが、会社法に基づく調査者の選任を臨時株主総会に提案して可決させ、独立調査報告書が経済産業省と一体となった議決権行使への働きかけを認定した結果、定時株主総会で永山治取締役会議長の再任が否決されたガバナンス危機", "url": "/tse/6502/decisions/effissimo-governance-investigation-2021/", "api_url": "/api/6502/decisions/effissimo-governance-investigation-2021.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "6502", "company_name": "東芝", "industry": "electronics", "slug": "toshiba-cvc-2021", "decision_id": "6502-toshiba-cvc-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "東芝とCVCキャピタル・パートナーズの非公開化提案（2021年破談）", "subtitle": "なぜ約2兆円の非公開化提案は、社長辞任の直後に「検討中断」へと至り失効したのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-mbo", "ma-breakup" ], "regions": [ "europe" ], "status": "terminated", "decider": "", "summary": "提案を受けた直後に車谷暢昭社長が利益相反を問われて辞任し、提案も具体性を欠くとされてCVCが「検討中断」を伝え、交渉が本格化しないまま失効した", "url": "/tse/6502/decisions/toshiba-cvc-2021/", "api_url": "/api/6502/decisions/toshiba-cvc-2021.json", "last_updated": "2026-06-28", "report_published": false }, { "code": "6503", "company_name": "三菱電機", "industry": "electronics", "slug": "quality-misconduct-2021", "decision_id": "6503-quality-misconduct-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "鉄道車両用空調の架空検査発覚と、杉山武史社長の引責辞任・漆間啓体制での品質風土改革", "subtitle": "35年続いた検査不正をどう畳むか——「品質への誠実さ」を欠いた総合電機大手は、トップ交代と組織改革で立て直せるか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal", "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "長崎製作所の架空検査発覚を契機に、社長交代と品質改革推進本部の新設、ビジネスエリア体制への移行で、失われた社会的信頼と社内ガバナンスの立て直しに踏み込んだ危機対応", "url": "/tse/6503/decisions/quality-misconduct-2021/", "api_url": "/api/6503/decisions/quality-misconduct-2021.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "6701", "company_name": "NEC", "industry": "electronics", "slug": "blustellar-transformation-2021", "decision_id": "6701-blustellar-transformation-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "BluStellar戦略への転換と再成長——ハード売り切りからの脱却", "subtitle": "危機で守りに徹した会社は、どう再び攻めへ転じようとしたか——脱ハードと社会価値創造への事業モデル転換", "type": "strategy", "tags": [ "bm-model-shift", "bm-digital" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "過去最大赤字を機に祖業周辺を整理して守りに徹してきたNECが、2020年代を通じてハードの売り切りから脱却し、DX・生成AI・セキュリティを束ねるBluStellar戦略へと事業モデルを組み替え、2025中期経営計画の完走と過去最高益に至った再成長の設計", "url": "/tse/6701/decisions/blustellar-transformation-2021/", "api_url": "/api/6701/decisions/blustellar-transformation-2021.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "6707", "company_name": "サンケン電気", "industry": "semiconductor", "slug": "effissimo-tender-offer-2021", "decision_id": "6707-effissimo-tender-offer-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "エフィッシモによる公開買付けの実施と支配的株主への台頭", "subtitle": "純投資を掲げた物言う株主のTOBに、サンケン電気はなぜ「中立」で応じたか", "type": "capital", "tags": [ "cp-activist", "ma-hostile" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "純投資を掲げる大株主が公開買付けで持分を一段と積み増し、会社の賛同を前提としないまま支配的な株主の地位へ近づいた資本政策上の動き", "url": "/tse/6707/decisions/effissimo-tender-offer-2021/", "api_url": 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"インドネシア案件で計1,500億円の損失を出し3期連続最終赤字に陥ったことを受け、事業再生計画のもとで創業事業の造船を切り離し、舶用エンジンと港湾クレーンへ経営資源を集約した", "url": "/tse/7003/decisions/shipbuilding-exit-2021/", "api_url": "/api/7003/decisions/shipbuilding-exit-2021.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "7202", "company_name": "いすゞ自動車", "industry": "automotive", "slug": "ud-trucks-acquisition-2021", "decision_id": "7202-ud-trucks-acquisition-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "いすゞ自動車のボルボとの戦略的提携とUDトラックスの取得", "subtitle": "単独で背負うか、提携と買収で補うか——CASE時代の商用車で選んだ体制の強化", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "cp-crossholding" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "CASE時代の研究開発負担を単独で背負う難しさから、中小型に強いいすゞが大型とアジア網を持つUDトラックスをボルボから取得し、資本を伴う長期提携で開発規模と地域を補い合う体制を築いた戦略的買収", "url": "/tse/7202/decisions/ud-trucks-acquisition-2021/", "api_url": "/api/7202/decisions/ud-trucks-acquisition-2021.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "7259", "company_name": "アイシン", 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"EV化とソフトウェア定義車両という技術潮流と、各国の脱炭素規制の強まりに対し、内燃機関に依存した事業構造を2040年までに全面電動化へ切り替えると宣言し、以後の再編の上位命題に据えた判断", "url": "/tse/7267/decisions/electrification-pledge-2021/", "api_url": "/api/7267/decisions/electrification-pledge-2021.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "7267", "company_name": "ホンダ", "industry": "automotive", "slug": "europe-exit-2021", "decision_id": "7267-europe-exit-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "英国スウィンドン工場の閉鎖と欧州完成車生産からの全面撤退", "subtitle": "慢性的な赤字を抱えた欧州の完成車工場を、八郷隆弘社長はなぜ進出から36年で畳んだか", "type": "divestiture", "tags": [ "gl-retreat" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "欧州でのシェアが小さく販売基盤の育たない完成車工場が慢性的赤字と輸出依存を抱えるなか、電動化への資源集中を優先して欧州の現地生産から全面撤退した判断", "url": "/tse/7267/decisions/europe-exit-2021/", "api_url": "/api/7267/decisions/europe-exit-2021.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "7267", "company_name": "ホンダ", "industry": "automotive", "slug": "life-shift-program-2021", "decision_id": "7267-life-shift-program-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "早期退職優遇制度「ライフシフト・プログラム」と想定の2倍を超えた応募", "subtitle": "電動化への転換と生産再編を前に、なぜホンダは定年を65歳へ延ばした先で55歳以上に退職を促し、想定の2倍が応じたのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "gv-labor" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "電動化への転換と生産再編を背景に、55歳以上へ手厚い割増退職金を提示して人員構成の若返りと固定費の圧縮をねらったが、当初想定の2倍を超える応募を招いた早期退職優遇", "url": "/tse/7267/decisions/life-shift-program-2021/", "api_url": "/api/7267/decisions/life-shift-program-2021.json", "last_updated": "2026-07-04", "report_published": false }, { "code": "7272", "company_name": "ヤマハ発動機", "industry": "automotive", "slug": "hamakita-plant-closure-2021", "decision_id": "7272-hamakita-plant-closure-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "創業地・浜北工場の閉鎖と国内二輪生産の本社工場への集約", "subtitle": "二輪の構造改革「総仕上げ」として、日髙祥博社長は発祥の地をどう手放そうとしたか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": 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"コロナ禍で自己資本比率が19.7%へ落ちた会社が、返済義務のない資本を普通株式・新株予約権・優先株式の組み合わせで160億円入れ、その出し手に「モノ」を動かす機能を持つ総合商社を選んだ資本政策", "url": "/tse/8179/decisions/sojitz-capital-alliance-2021/", "api_url": "/api/8179/decisions/sojitz-capital-alliance-2021.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "8219", "company_name": "青山商事", "industry": "retail", "slug": "structural-reform-2021", "decision_id": "8219-structural-reform-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "コロナ禍で159店の統廃合・創業以来初の希望退職・リーバイス事業撤退に踏み切る", "subtitle": "スーツの需要が消えた1年に、店と人と事業をどこまで削るか——2021年3月期の構造改革", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "tr-crisis", "gv-labor", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "コロナ禍でスーツ・フォーマル需要が急減したことを受け、店舗・人員・非中核事業を同時に削って固定費を落とす構造改革", "url": "/tse/8219/decisions/structural-reform-2021/", "api_url": "/api/8219/decisions/structural-reform-2021.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "8227", "company_name": 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"稼働間もない統合勘定系が起こした計8回の障害に、みずほの経営はどう責任を取り、何を作り替えようとしたのか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal", "gv-succession", "gv-board" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "稼働直後の統合勘定系が起こした計8回の障害と行政処分を、技術の不具合ではなく経営と統治の問題と受け止め、経営陣の引責交代と約200項目の再発防止・ガバナンス改革に踏み込んだ判断", "url": "/tse/8411/decisions/system-failures-2021/", "api_url": "/api/8411/decisions/system-failures-2021.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "8473", "company_name": "SBIホールディングス", "industry": "finance", "slug": "shinsei-bank-acquisition-2021", "decision_id": "8473-shinsei-bank-acquisition-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "新生銀行の買収と子会社化——実質敵対的TOBと、未返済の公的資金", "subtitle": "国が約2割を握り公的資金約3,500億円が残る銀行を、SBIはTOBでどう傘下に収めたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-hostile", "cp-delisting", "ma-rollup" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "地銀連合「第4のメガバンク」の中核銀行を得るため、SBIが2021年9月に新生銀行へ1株2,000円・約1,100億円のTOBを実施。新生銀行の買収防衛策に対し議決権の約2割を握る国が賛成せず、防衛策は撤回され、12月に47.8%で連結子会社化。2023年に「SBI新生銀行」へ改称し非上場化したが、公的資金約3,500億円の返済は宿題として残った。", "url": "/tse/8473/decisions/shinsei-bank-acquisition-2021/", "api_url": "/api/8473/decisions/shinsei-bank-acquisition-2021.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "8473", "company_name": "SBIホールディングス", "industry": "finance", "slug": "shinsei-sbi-2021", "decision_id": "8473-shinsei-sbi-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "SBIホールディングスによる新生銀行への敵対的TOB（2021年成立）", "subtitle": "なぜ国内初の本格的な銀行敵対的買収で、新生銀行は買収防衛策を直前に撤回したのか？", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-hostile" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2021年9月、SBIホールディングスが新生銀行に事前通知なしのTOBを仕掛けた、国内銀行業界で初の本格的な敵対的買収。新生銀行は買収防衛策で対抗したが、12月にSBIが議決権の47.77%を取得し連結子会社化した。", "url": "/tse/8473/decisions/shinsei-sbi-2021/", "api_url": "/api/8473/decisions/shinsei-sbi-2021.json", "last_updated": "2026-06-28", "report_published": false }, { "code": "9020", "company_name": "東日本旅客鉄道", "industry": "transport", "slug": "two-axis-management-2021", "decision_id": "9020-two-axis-management-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "二期で六千七百億円を失った後の、二軸経営への組み替え", "subtitle": "鉄道収入が四割消えたとき、なぜ元へ戻すのではなく組織を作り替えたのか", "type": "restructuring", "tags": [ "感染症", "事業構造改革", "二軸経営" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "感染症による鉄道需要の急減を一時的な落ち込みではなく構造変化と捉え、本部再編とグループ会社統合によって生活サービス側を鉄道と並ぶ軸へ引き上げた事業構造の転換。", "url": "/tse/9020/decisions/two-axis-management-2021/", "api_url": "/api/9020/decisions/two-axis-management-2021.json", "last_updated": "2026-08-03", "report_published": false }, { "code": "9021", "company_name": "西日本旅客鉄道", "industry": "transport", "slug": "covid-restructuring-2021", "decision_id": "9021-covid-restructuring-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "JRグループ初の公募増資2786億円と「鉄道一本足」からの構造転換", "subtitle": "コロナ禍で発足以来初の純損失を出したJR西日本は、鉄道偏重の収益構造をどう組み替えようとしたか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-crisis", "cp-finance", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "コロナ禍で発足以来初の純損失を出した鉄道偏重のJR西日本が、JRグループ初の公募増資で資本を厚くし、非鉄道のライフデザイン分野を広げて収益構造を組み替えた財務・事業の再建", "url": "/tse/9021/decisions/covid-restructuring-2021/", "api_url": "/api/9021/decisions/covid-restructuring-2021.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "9024", "company_name": "西武ホールディングス", "industry": "transport", "slug": "covid-loss-nishiyama-succession-2021", "decision_id": "9024-covid-loss-nishiyama-succession-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "新型コロナ禍の純損失723億円を機とした社長交代と「保有と運営の分離」の始動", "subtitle": "保有一体型モデルの限界にどう応えるか——後藤高志氏から西山隆一郎氏への引き継ぎ", "type": "succession", "tags": [ "tr-crisis", "gv-succession", "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "コロナ禍で保有一体型モデルの固定費負担が直撃し、2021年3月期に連結純損失723億円を計上したことが、社長交代と「保有と運営の分離」という構造転換の契機となった", "url": 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"9843-shimachu-acquisition-2021", "year": 2021, "month": null, "title": "島忠の買収とホームセンターへの進出", "subtitle": "DCMとの争奪戦を1株5500円で制し、初の大型M&Aでホームセンター・DIYへ広げた買収", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-hostile", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "DCMと経営統合で合意していた島忠に対し、ニトリが1株5500円のTOBで後から対抗して争奪戦を制し、初の大型M&Aでホームセンター・DIYへ進出した買収", "url": "/tse/9843/decisions/shimachu-acquisition-2021/", "api_url": "/api/9843/decisions/shimachu-acquisition-2021.json", "last_updated": "2026-07-02", "report_published": false }, { "code": "215A", "company_name": "タイミー", "industry": "service", "slug": "logistics-shift-2020", "decision_id": "215A-logistics-shift-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "求人主力の飲食から物流への転換と、倉庫内軽作業の開拓", "subtitle": "売上が3分の1に落ちたスキマバイトは、なぜ主力業種を丸ごと入れ替えられたか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "コロナ休業で主力の飲食求人が消失し売上が3分の1へ落ちるなか、プラットフォーム上で唯一伸びていた物流へ求人の主力を移し、一年ほどで売上を回復させた事業領域の転換", "url": "/tse/215A/decisions/logistics-shift-2020/", "api_url": "/api/215A/decisions/logistics-shift-2020.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "2168", "company_name": "パソナグループ", "industry": "service", "slug": "awaji-hq-relocation-2020", "decision_id": "2168-awaji-hq-relocation-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "本社主要機能の淡路島移転——東京一極集中に背を向けた地方分散", "subtitle": "災害に備える事業継続か、地方創生への賭けか——1,200人を淡路島へ移した南部靖之の逆張り", "type": "transformation", "tags": [ "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "東京への一極集中を災害リスクととらえた創業者・南部靖之氏が、本社の主要機能約1,800人のうち1,200人を兵庫県淡路島へ移すと2020年に断行した立地の転換。BCPと地方創生を掲げ、コロナ禍が実行を後押しした逆張りの決断", "url": "/tse/2168/decisions/awaji-hq-relocation-2020/", "api_url": "/api/2168/decisions/awaji-hq-relocation-2020.json", "last_updated": "2026-07-14", "report_published": false }, { "code": "2432", "company_name": "DeNA", "industry": "it", "slug": "mov-japantaxi-integration-2020", "decision_id": "2432-mov-japantaxi-integration-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "配車アプリ事業「MOV」を日本交通のJapanTaxiと統合し連結から外した選択と集中", "subtitle": "上場後初の巨額赤字を前に、守安功氏はなぜ育てた配車事業を出資38%の外へ切り出したのか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-focus", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "全社営業利益1000億円の長期目標を掲げたDeNAが、累計赤字が100億円を超えた配車MOV事業をJapanTaxiと統合して出資38%まで薄め、連結から外して損益改善を優先した選択と集中の判断", "url": "/tse/2432/decisions/mov-japantaxi-integration-2020/", "api_url": "/api/2432/decisions/mov-japantaxi-integration-2020.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "2484", "company_name": "出前館", "industry": "it", "slug": "line-capital-injection-2020", "decision_id": "2484-line-capital-injection-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "LINE・未来Fund有限責任事業組合を引受先とする総額300億円の第三者割当増資", "subtitle": "独力で投資を続けるか、議決権の6割を委ねるか——ウーバーイーツとの店舗獲得競争のなかでの資本調達", "type": "capital", "tags": [ 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"acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-expansion" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内コンビニ市場の飽和を背景に、上位チェーンのシェアが低く細分化された米国市場での規模拡大を成長戦略の軸に据え、一度破談した大型買収に入札で再挑戦した判断", "url": "/tse/3382/decisions/speedway-acquisition-2020/", "api_url": "/api/3382/decisions/speedway-acquisition-2020.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "3391", "company_name": "ツルハホールディングス", "industry": "retail", "slug": "president-transition-pb-pivot-2020", "decision_id": "3391-president-transition-pb-pivot-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "連邦型の「放任」からグループシナジーへ、鶴羽順社長の方針転換", "subtitle": "買収先の裁量を尊んで全国へ広げた連邦型を、創業家出身の鶴羽順社長はなぜ「放任」と呼んで手を入れたか", "type": "governance", "tags": [ "gv-succession", "gv-family", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "創業家出身の新社長のもとで、買収先の自主性を尊ぶ連邦型の「放任」を改め、PB導入率100%とコンサル型店舗によるグループシナジーへ、成長の質を切り替えた経営判断", "url": 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"month": null, "title": "日立化成の約9600億円買収と「レゾナック」への業態転換", "subtitle": "総合化学の看板を捨ててでも、半導体材料の世界トップを丸ごと取りに行くべきか——森川宏平社長が投じた「1兆円買収」の賭け", "type": "acquisition", "tags": [ "bm-core-shift", "st-premium" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "黒鉛電極市況の高騰で得た最高益を原資に、市況商品への依存から脱却するため、後工程材料で世界トップ級の日立化成を約9600億円で買収し、半導体・電子材料企業への業態転換を選んだ戦略判断", "url": "/tse/4004/decisions/hitachi-chemical-acquisition-2020/", "api_url": "/api/4004/decisions/hitachi-chemical-acquisition-2020.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "4004", "company_name": "レゾナックHD", "industry": "chemical", "slug": "showa-denko-hitachi-chemical-2020", "decision_id": "4004-showa-denko-hitachi-chemical-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "昭和電工による日立化成の買収とレゾナック誕生（2020年成立）", "subtitle": "なぜ昭和電工は自社の体力を上回る規模の日立化成を約9600億円で買収し、レゾナックへと至ったのか？", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2019年12月、昭和電工が日立製作所の上場子会社・日立化成を1株4630円・総額約9600億円のTOBで完全子会社化すると発表し、2020年に買収を完了した案件。半導体・電子材料を一気に取り込んだ。", "url": "/tse/4004/decisions/showa-denko-hitachi-chemical-2020/", "api_url": "/api/4004/decisions/showa-denko-hitachi-chemical-2020.json", "last_updated": "2026-06-28", "report_published": false }, { "code": "4061", "company_name": "デンカ", "industry": "chemical", "slug": "healthcare-covid-testkit-2020", "decision_id": "4061-healthcare-covid-testkit-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "デンカ生研の本体統合と新型コロナ検査キットの量産化", "subtitle": "素材総合化学の傍流だった医薬事業を、山本学社長はなぜ事業戦略の中心へ引き上げたか", "type": "new_business", "tags": [ "tr-crisis", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "新型コロナウイルスのパンデミックという外部衝撃を受け、傍流だったヘルスケアの技術を、検査キットの量産へ踏み込んで事業戦略の中心へ引き上げ、スペシャリティ化の柱に据えた判断", "url": "/tse/4061/decisions/healthcare-covid-testkit-2020/", "api_url": "/api/4061/decisions/healthcare-covid-testkit-2020.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "4217", "company_name": "日立化成", "industry": "chemical", "slug": "showa-denko-tob-2020", "decision_id": "4217-showa-denko-tob-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "昭和電工による9,640億円のTOBでの完全子会社化と東証1部上場廃止", "subtitle": "自主独立を保った日立系材料メーカーは、なぜ親会社の手で化学専業の傘下へ売られたか", "type": "acquisition", "tags": [ "cp-delisting", "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "東原敏昭（日立製作所 社長兼CEO）", "summary": "親会社・日立製作所がIoT注力の資本政策のもとで利益率の低い上場子会社を整理する過程で、御三家の一角・日立化成を昭和電工へ売却。被買収側は自主独立の材料メーカーから化学専業の完全子会社となり、上場を廃止した", "url": "/tse/4217/decisions/showa-denko-tob-2020/", "api_url": "/api/4217/decisions/showa-denko-tob-2020.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "4310", "company_name": "ドリームインキュベータ", "industry": "it", "slug": "founder-succession-2020", "decision_id": "4310-founder-succession-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "創業者と2代目社長の同時退任、原田・三宅・細野の3代表制への移行", "subtitle": "一度は継続と開示した体制をなぜ翻したのか——創業20年の株価と世代交代", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-board" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "創業者と2代目社長が同時に退き、社内育ちの3氏へ代表権を分けた創業20年目の世代交代", "url": "/tse/4310/decisions/founder-succession-2020/", "api_url": "/api/4310/decisions/founder-succession-2020.json", "last_updated": "2026-08-21" }, { "code": "4502", "company_name": "武田薬品工業", "industry": "pharma", "slug": "otc-divestiture-2020", "decision_id": "4502-otc-divestiture-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "大衆薬事業のブラックストーンへの売却", "subtitle": "Shire買収で膨らんだ負債を前に、武田薬品工業はなぜ看板の大衆薬アリナミンまで手放したのか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "Shire買収で膨らんだ有利子負債を圧縮するため、看板の大衆薬アリナミンを含む武田コンシューマーヘルスケアをブラックストーンへ企業価値2,420億円で売却し、医療用医薬品へ集中する処方薬企業へ収斂した事業売却", "url": "/tse/4502/decisions/otc-divestiture-2020/", "api_url": "/api/4502/decisions/otc-divestiture-2020.json", "last_updated": "2026-07-07", "report_published": false }, { "code": "4516", "company_name": "日本新薬", "industry": "pharma", "slug": "viltepso-us-direct-sales-2020", "decision_id": "4516-viltepso-us-direct-sales-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "国産初のアンチセンス核酸医薬ビルテプソの承認取得と、米国での自社販売開始", "subtitle": "導出で世界へ届けるか、自ら売り場に立つか——ウプトラビとは逆の道を選んだ理由", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "st-tech" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "患者数が極めて限られるデュシェンヌ型筋ジストロフィーでは、届け先が専門の医療機関・患者団体・保険者に集約されるため、導出先に頼らず米国子会社を販売会社へ作り替えて自ら売る体制を組んだ判断", "url": "/tse/4516/decisions/viltepso-us-direct-sales-2020/", "api_url": "/api/4516/decisions/viltepso-us-direct-sales-2020.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "5108", "company_name": "ブリヂストン", "industry": "automotive", "slug": "portfolio-reform-2020", "decision_id": "5108-portfolio-reform-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "非タイヤ・非中核事業の一斉売却とタイヤ×ソリューションへの資源集中", "subtitle": "多角化で広げた事業をなぜ手放したのか——石橋秀一体制が掲げた「ブリヂストン3.0」の選択と集中", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-focus", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "タイヤの成熟と低収益を受け、非タイヤ・非中核事業を相次いで売却し、タイヤとソリューションへ資源を集中した面的なポートフォリオ改革", "url": "/tse/5108/decisions/portfolio-reform-2020/", "api_url": "/api/5108/decisions/portfolio-reform-2020.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "5631", "company_name": "日本製鋼所", "industry": "heavy", "slug": "material-business-spinoff-2020", "decision_id": "5631-material-business-spinoff-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "素形材・エネルギー事業の日鋼MECへの吸収分割と、6年後の日本製鋼所M&Eの本体への吸収合併", "subtitle": "切り出して直すか、抱えたまま直すか——室蘭の構造赤字に対して日本製鋼所が組んだ二段構えの組織再編", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-spinoff", "pf-focus", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "福島第一原子力発電所の事故後に原子力・火力向け部材の市場が縮小し、風力発電機器の不具合と室蘭製作所の減損で三期連続赤字に陥ったことを受け、素形材事業を別法人へ切り出して単体で黒字化させ、達成後に本体へ戻した組織再編", "url": "/tse/5631/decisions/material-business-spinoff-2020/", "api_url": 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"subtitle": "祖業に連なる火力を畳みながら、送配電を約7,200億円で買う——エネルギーで何を主力に据えるのか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "bm-core-shift", "gl-expansion" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "火力を畳んで送配電を主力に据えるため、ABBのパワーグリッド事業を約7,200億円で取得し世界市場での地歩を時間ごと買った海外大型買収", "url": "/tse/6501/decisions/abb-power-grids-2020/", "api_url": "/api/6501/decisions/abb-power-grids-2020.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "6501", "company_name": "日立製作所", "industry": "electronics", "slug": "thermal-power-exit-2020", "decision_id": "6501-thermal-power-exit-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "三菱日立パワーシステムズの解消と火力発電事業からの撤退", "subtitle": "祖業に連なる火力を、なぜ合弁ごと手放したのか——南アフリカ案件の損失負担をめぐって", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit" ], "regions": [ "africa" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "合弁への移管前に単独受注した南アフリカ火力案件の損失負担をめぐる紛争を和解で決着させ、合弁株式を三菱重工へ譲渡して火力発電から撤退した判断", "url": "/tse/6501/decisions/thermal-power-exit-2020/", 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null, "title": "金融事業ソニーフィナンシャルの完全子会社化（約4,000億円のTOB）", "subtitle": "物言う株主が迫る分離を退け、なぜ金融を切り離さず逆に取り込んだか——コングロマリットの資本再編", "type": "acquisition", "tags": [ "cp-delisting", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "物言う株主が迫る金融分離を退け、コア事業と位置づけた金融子会社を完全子会社化して利益を100%取り込む資本再編。親子上場の構図を解消し、純粋持株会社体制と社名変更へ連なる一手。", "url": "/tse/6758/decisions/sony-financial-subsidiary-2020/", "api_url": "/api/6758/decisions/sony-financial-subsidiary-2020.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "6902", "company_name": "デンソー", "industry": "automotive", "slug": "fuel-pump-recall-2020", "decision_id": "6902-fuel-pump-recall-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "燃料ポンプの樹脂製インペラ不具合に伴うグループ横断の大規模リコールと品質費用の計上", "subtitle": "単価数千円の一部品の欠陥が数百万台の回収へ広がるとき、有馬浩二氏はTier1の品質責任にどう向き合ったか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "樹脂製インペラの成形不良による燃料ポンプの大規模リコールに、グループ横断の回収・完成車メーカーへの賠償・品質費用の計上で応じた危機対応。回収は数百万台規模に及び業績を圧迫した", "url": "/tse/6902/decisions/fuel-pump-recall-2020/", "api_url": "/api/6902/decisions/fuel-pump-recall-2020.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "7011", "company_name": "三菱重工業", "industry": "heavy", "slug": "mhps-dissolution-2020", "decision_id": "7011-mhps-dissolution-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "三菱重工と日立の火力発電合弁「三菱日立パワーシステムズ」の解消（2020年）", "subtitle": "なぜ世界3強をめざした火力発電合弁は、海外プロジェクトの損失負担をめぐる係争の末に解消されたのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-breakup", "pf-exit" ], "regions": [ "africa" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "南アフリカ火力発電プロジェクトの損失負担（譲渡価格調整金の支払い条件）をめぐる係争が決着せず、和解で日立が持分全株式を譲渡して合弁を解消した", "url": "/tse/7011/decisions/mhps-dissolution-2020/", "api_url": "/api/7011/decisions/mhps-dissolution-2020.json", "last_updated": "2026-06-27", "report_published": false }, { "code": "7211", "company_name": "三菱自動車", "industry": "automotive", "slug": "southeast-asia-pivot-2020", "decision_id": "7211-southeast-asia-pivot-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "全方位の拡大から東南アジア集中へ——欧州縮小・パジェロ生産終了を伴うコロナ危機下の構造改革", "subtitle": "全市場でシェアを追うか、稼げる一市場へ資源を寄せるか——加藤隆雄CEOはどこに賭けたか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "拡大戦略の不振に新型コロナによる販売激減が重なり最終赤字に陥ったため、固定費を圧縮し欧州から退いて東南アジアへ資源を集中する構造改革", "url": "/tse/7211/decisions/southeast-asia-pivot-2020/", "api_url": "/api/7211/decisions/southeast-asia-pivot-2020.json", "last_updated": "2026-07-17", "report_published": false }, { "code": "7404", "company_name": "昭和飛行機工業", "industry": "automotive", "slug": "takeover-bain-2020", "decision_id": "7404-takeover-bain-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "三井E&Sホールディングス保有株のベインキャピタルへの売却と、公開買付けを経た上場廃止", "subtitle": "多角化を続ける会社を買ったのか、昭島の土地を買ったのか——簿価と時価の開き", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-in", "cp-delisting", "pf-exit" ], "regions": [ 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"industry": "machinery", "slug": "overseas-ma-shift-2020", "decision_id": "7716-overseas-ma-shift-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "成長戦略の自力開発から海外M&Aへの転換と、米DCIインターナショナルなど海外企業の子会社化", "subtitle": "回転機器一筋で世界2位まで伸びた高収益ニッチ企業は、次の成長をなぜ企業買収に求めたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "ma-rollup", "pf-diversify-related", "gl-expansion" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "回転機器の一点特化と直販で高収益ニッチを築いたナカニシが、成長の天井を越えるため自力開発から海外企業の買収へと成長の主力手段を移し、DCI・工業用スピンドル・低価格帯歯科を相次いで取り込んで事業領域を拡張した成長戦略の転換", "url": "/tse/7716/decisions/overseas-ma-shift-2020/", "api_url": "/api/7716/decisions/overseas-ma-shift-2020.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "7733", "company_name": "オリンパス", "industry": "pharma", "slug": "camera-business-divestiture-2020", "decision_id": "7733-camera-business-divestiture-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "祖業カメラからの撤退——映像事業の日本産業パートナーズへの譲渡", "subtitle": "祖業のカメラを手放してでも医療に賭けるか——「選択と集中」が問う企業のアイデンティティ", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "スマートフォンの普及でデジタルカメラ市場が縮み3期連続営業赤字となった映像事業（カメラ）を、医療機器への集中のため日本産業パートナーズ（JIP）へ譲渡した判断。2020年6月に意向確認書、9月30日に譲渡契約へ合意し、2021年1月1日に手続きを完了。新会社OMデジタルソリューションズが「オリンパス・ペン」やOM-Dのブランドを継承した。1936年に始まった84年余りの映像事業から退き、2023年の科学事業（エビデント）売却へと続く選択と集中の第一歩となった", "url": "/tse/7733/decisions/camera-business-divestiture-2020/", "api_url": "/api/7733/decisions/camera-business-divestiture-2020.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "7744", "company_name": "ノーリツ鋼機", "industry": "electronics", "slug": "portfolio-exit-2020", "decision_id": "7744-portfolio-exit-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "買い集めた医療・シニア・農業事業の連続譲渡と「ものづくり」への集約", "subtitle": "揃えた事業をたたむのは誰の仕事か——外部から来た社長が進めた売却の2年", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus", "gv-talent" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "相乗効果の薄い事業群を売却し、製造業に収益源を集約してグループの管理範囲を絞った判断", "url": "/tse/7744/decisions/portfolio-exit-2020/", "api_url": "/api/7744/decisions/portfolio-exit-2020.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "8001", "company_name": "伊藤忠商事", "industry": "trading", "slug": "familymart-tob-2020", "decision_id": "8001-familymart-tob-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "ファミリーマートの完全子会社化TOBと、少数株主による公正価格の争い", "subtitle": "1株2,300円は「安すぎた」のか——親子上場の解消をめぐり、少数株主保護が問われた買収", "type": "acquisition", "tags": [ "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "1998年以来出資を重ねて2018年に50.1％子会社としたファミリーマートを、2020年に1株2,300円・総額約5,809億円のTOBと株式併合で完全子会社化。コンビニを商社の一体経営へ取り込む一方、TOB価格の妥当性をめぐり少数株主が公正価格の決定を求め、2023年に東京地裁が1株2,600円と判断した。", "url": "/tse/8001/decisions/familymart-tob-2020/", "api_url": "/api/8001/decisions/familymart-tob-2020.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "8001", "company_name": "伊藤忠商事", "industry": "trading", "slug": "itochu-familymart-2020", "decision_id": "8001-itochu-familymart-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "伊藤忠商事によるファミリーマートの完全子会社化（2020年成立）", "subtitle": "なぜ伊藤忠は約5,800億円を投じて連結子会社のファミマを非上場化し、TOB価格は後に「安すぎた」と司法に断じられたのか？", "type": "acquisition", "tags": [ "cp-delisting", "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2020年、総合商社の伊藤忠商事が連結子会社で東証1部上場のファミリーマートにTOBを実施し、約5,800億円を投じて完全子会社化・非上場化した案件。買付価格は1株2,300円であった。", "url": "/tse/8001/decisions/itochu-familymart-2020/", "api_url": "/api/8001/decisions/itochu-familymart-2020.json", "last_updated": "2026-06-28", "report_published": false }, { "code": "8002", "company_name": "丸紅", "industry": "trading", "slug": "chile-copper-impairment-loss-2020", "decision_id": "8002-chile-copper-impairment-loss-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "チリ銅など資源権益の一括減損と18年ぶりの最終赤字", "subtitle": "18年ぶりの最終赤字を出してでも、柿木真澄社長はなぜ資源権益の含み損を一括処理したのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "pf-focus" ], "regions": [ "latin-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "資源ブーム期に積み上げたチリ銅・石油ガス権益の含み損を、市況急落とコロナ禍のもとで一括減損し、18年ぶり・過去最大の最終赤字を受け入れて非資源シフトと投資規律の立て直しへ進んだ構造改革", "url": "/tse/8002/decisions/chile-copper-impairment-loss-2020/", "api_url": "/api/8002/decisions/chile-copper-impairment-loss-2020.json", "last_updated": "2026-07-10", "report_published": false }, { "code": "8011", "company_name": "三陽商会", "industry": "retail", "slug": "restructuring-oe-2020", "decision_id": "8011-restructuring-oe-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "規模追求から粗利率重視へ——大江伸治社長による2020年の再生", "subtitle": "バーバリーを失って赤字が続くアパレルは、売上の大きさと一着ごとの利益のどちらを経営の物差しに選ぶべきか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "売上規模の追求を捨て、粗利率・営業利益率を経営指標に据え、不採算ブランド・過剰在庫・遊休資産の整理によって赤字体質を高収益体質へ作り替えた構造改革", "url": "/tse/8011/decisions/restructuring-oe-2020/", "api_url": 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スペースクリエーション企業への転換宣言", "subtitle": "創業70年余の壁紙商社が、なぜ「商材を売る卸」であることをやめると宣言したか", "type": "strategy", "tags": [ "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "安田正介（社長）", "summary": "専業卸モデルの成長の頭打ちを背景に、デザインを軸にした空間ソリューション提供へ事業を転換し、グローバルなスペースクリエーション企業を目指す長期ビジョンを策定した", "url": "/tse/8130/decisions/design-2030-vision-2020/", "api_url": "/api/8130/decisions/design-2030-vision-2020.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "8136", "company_name": "サンリオ", "industry": "service", "slug": "succession-turnaround-2020", "decision_id": "8136-succession-turnaround-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "創業者から孫への60年ぶりの世代承継と「第二の創業」による多キャラクター経営への転換", "subtitle": "ハローキティ一本足のライセンス経営を、31歳の3代目はどう組み替えたのか——7期続いた後退から過去最高益へ", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-family", "tr-turnaround", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "創業者の辻信太郎氏が60年務めた社長を孫の辻朋邦氏（31歳）へ譲り、ハローキティ一本足のライセンス収益から複数キャラクターの育成と海外ライセンスへ収益構造を組み替えた世代承継", "url": "/tse/8136/decisions/succession-turnaround-2020/", "api_url": "/api/8136/decisions/succession-turnaround-2020.json", "last_updated": "2026-07-07", "report_published": false }, { "code": "8309", "company_name": "三井住友トラストグループ", "industry": "finance", "slug": "proxy-miscounting-2020", "decision_id": "8309-proxy-miscounting-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "議決権行使書集計における先付処理の廃止と、975社分の再集計の公表", "subtitle": "期限日に届いた1日分は、なぜ20年近く数えられなかったのか——専業信託が担う証券代行の実務慣行", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal", "gv-board", "cp-activist" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "株主総会の議決権行使書集計で期限日到着分を集計対象外としていた実務慣行を、東芝からの調査依頼を契機に不適切と認めて公表し、再集計と受領方法の変更、経営陣の報酬減額まで踏んだ是正", "url": "/tse/8309/decisions/proxy-miscounting-2020/", "api_url": "/api/8309/decisions/proxy-miscounting-2020.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "8425", "company_name": "みずほリース", "industry": "finance", "slug": "aircastle-acquisition-2020", "decision_id": "8425-aircastle-acquisition-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "丸紅との共同買収による米Aircastleの議決権25%取得", "subtitle": "合弁相手を丸ごと買うとき、主導権を取るか資金の側に回るか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-expansion", "cp-crossholding" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内リース市場の成熟を前提に海外の収益源を確保するため、合弁相手であった米航空機リース会社を丸紅と共同で買収し、少数持分で損益を取り込む形をとった", "url": "/tse/8425/decisions/aircastle-acquisition-2020/", "api_url": "/api/8425/decisions/aircastle-acquisition-2020.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "8801", "company_name": "三井不動産", "industry": "real_estate", "slug": "tokyo-dome-acquisition-2020", "decision_id": "8801-tokyo-dome-acquisition-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "東京ドームの買収——読売新聞グループと組んだTOBによる完全子会社化", "subtitle": "アクティビストの圧力で揺れる都心の含み資産を、三井不動産はどう取り込んだか", "type": "acquisition", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "コロナ禍で興行が落ち込む東京ドームがアクティビスト（オアシス・マネジメント）の解任提案で揺れるなか、三井不動産が読売新聞グループと組んで白馬の騎士としてTOBに乗り出し、都心の含み資産とエンタメ運営を取り込んだ", "url": "/tse/8801/decisions/tokyo-dome-acquisition-2020/", "api_url": "/api/8801/decisions/tokyo-dome-acquisition-2020.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "8848", "company_name": "レオパレス21", "industry": "real_estate", "slug": "reno-egm-2020", "decision_id": "8848-reno-egm-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "レノによる臨時株主総会請求と全取締役解任要求への対抗", "subtitle": "施工不備で揺れる経営を誰の手で立て直すのか——旧村上系レノとの委任状争奪", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "ma-hostile" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "施工不備で経営危機に陥ったレオパレス21に対し、大株主レノが臨時株主総会で取締役の全面交代を迫り、現経営陣と再建の主導権を争った経緯", "url": "/tse/8848/decisions/reno-egm-2020/", "api_url": "/api/8848/decisions/reno-egm-2020.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "9007", "company_name": "小田急電鉄", "industry": "transport", "slug": "shinjuku-nishiguchi-shisan-irekae-2020", "decision_id": "9007-shinjuku-nishiguchi-shisan-irekae-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "新宿駅西口の資産入替と1,300億円再開発", "subtitle": "売るか、抱え続けるか——ハイアット売却で賄う新宿駅西口の大型再開発", "type": "strategy", "tags": [ "pf-exit", "st-capex" ], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "複々線化完成後の次の経営課題として浮上した新宿駅西口再開発を、コロナ禍で収益が急落したホテル・百貨店資産の売却益を原資に実行した資産入替（本稿の時点で建設は進行中）", "url": "/tse/9007/decisions/shinjuku-nishiguchi-shisan-irekae-2020/", "api_url": "/api/9007/decisions/shinjuku-nishiguchi-shisan-irekae-2020.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "9022", "company_name": "東海旅客鉄道", "industry": "transport", "slug": "nozomi-single-line-focus-2020", "decision_id": "9022-nozomi-single-line-focus-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "東海道新幹線への経営資源集中 ── 「のぞみ」「N700系」の自主開発と高速化・高頻度化", "subtitle": "多角化に背を向け、収益の9割を1本の路線に賭ける ── JR東海はなぜ東海道新幹線一極への集中を選び、それを強みに変えたか", "type": "strategy", "tags": [ "pf-focus", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "多角化に走らず、収益の約9割を占める東海道新幹線一本に車両・ダイヤ・施設を集め、対航空の競争のなかで「のぞみ」の自主開発と高速化・高頻度化によって単一路線の競争力を極限まで高めた選択と集中", "url": "/tse/9022/decisions/nozomi-single-line-focus-2020/", "api_url": "/api/9022/decisions/nozomi-single-line-focus-2020.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "9202", "company_name": "ANAホールディングス", "industry": "transport", "slug": "ana-covid-capital-raise-2020", "decision_id": "9202-ana-covid-capital-raise-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "コロナ禍での過去最大級の公募増資と事業構造改革による自力再建", "subtitle": "破綻したJALと同じ道をとらず、片野坂真哉社長はなぜ3,321億円の増資と雇用への切り込みを選んだか", "type": "capital", "tags": [ "cp-finance", "tr-crisis", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "コロナ禍で過去最大の赤字に陥ったANAが、公募増資と劣後ローンで自己資本を厚くし、機材削減・希望退職・賃金カットを伴う事業構造改革で自力再建を図った資本政策", "url": "/tse/9202/decisions/ana-covid-capital-raise-2020/", "api_url": "/api/9202/decisions/ana-covid-capital-raise-2020.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "9432", "company_name": "NTT", "industry": "it", "slug": "ntt-docomo-2020", "decision_id": "9432-ntt-docomo-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "NTTによるNTTドコモの完全子会社化と親子上場の解消（2020年成立）", "subtitle": "なぜNTTは約4.3兆円を投じ、上場子会社ドコモを再び完全に取り込んだのか？", "type": "acquisition", "tags": [ "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2020年9月、NTTが上場子会社NTTドコモに1株3900円でTOBを実施し完全子会社化を発表した案件。買い付け総額は約4兆2500億円で、当時として国内企業へのTOBで過去最大規模。同年12月にドコモは上場廃止となった。", "url": "/tse/9432/decisions/ntt-docomo-2020/", "api_url": "/api/9432/decisions/ntt-docomo-2020.json", "last_updated": "2026-06-28", "report_published": false }, { "code": "9432", "company_name": "NTT", "industry": "it", "slug": "ntt-docomo-full-subsidiary-2020", "decision_id": "9432-ntt-docomo-full-subsidiary-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "NTTドコモの完全子会社化——4.3兆円の国内最大TOBによる上場子会社の解消", "subtitle": "政府の値下げ圧力の下、澤田純社長はなぜ稼ぎ頭を4.3兆円で買い戻したか", "type": "acquisition", "tags": [ "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "菅政権による携帯料金値下げ圧力の下、上場子会社の少数株主を買い取って値下げ余力を確保し、モバイルを本体の直接支配下へ一体化した再編", "url": "/tse/9432/decisions/ntt-docomo-full-subsidiary-2020/", "api_url": "/api/9432/decisions/ntt-docomo-full-subsidiary-2020.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "9502", "company_name": "中部電力", "industry": "infrastructure", "slug": "holding-structure-2020", "decision_id": "9502-holding-structure-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "送配電・小売の分社化と持株会社体制への移行", "subtitle": "電力を数ある事業の一つに置けるか——発販分離型の事業モデルへ組み替えた組織改編", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "cp-spinoff", "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2020年4月の送配電部門の法的分離という制度要請に対し、規制事業と競争事業を別法人へ分け、持株会社が経営管理と原子力・新規事業を担う体制へ組み替えたグループ再編", "url": "/tse/9502/decisions/holding-structure-2020/", "api_url": "/api/9502/decisions/holding-structure-2020.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "9506", "company_name": "東北電力", "industry": "infrastructure", "slug": "network-legal-separation-2020", "decision_id": "9506-network-legal-separation-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "発送電の法的分離と東北電力ネットワークへの送配電分社", "subtitle": "中立性の要請にどう応えるか——送配電を切り出し、事業持株会社の下に置くという選択", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-spinoff", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "原田宏哉（社長）", "summary": "改正電気事業法が2020年4月の実施を定めた送配電部門の法的分離に対応し、中立性確保のため一般送配電事業を吸収分割で100％子会社へ切り出した制度対応の再編", "url": "/tse/9506/decisions/network-legal-separation-2020/", "api_url": "/api/9506/decisions/network-legal-separation-2020.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "9984", "company_name": "ソフトバンクグループ", "industry": "it", "slug": "arm-nvidia-sale-2020", "decision_id": "9984-arm-nvidia-sale-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "米エヌビディアへのアーム売却——最大400億ドルの契約と、規制が壊した世紀のディール", "subtitle": "財務防衛のために虎の子を手放すか、AI時代の中核として抱え続けるか——孫正義氏が選んだ売却は、なぜ2022年2月に破談へと至ったのか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "ma-breakup", "cp-finance" ], "regions": [ "north-america", "europe" ], "status": "terminated", "decider": "", "summary": "英CMAの競争上の懸念、米FTCの差し止め提訴など各国の独禁当局・規制当局の壁を越えられず、両社が契約解消に合意した", "url": "/tse/9984/decisions/arm-nvidia-sale-2020/", "api_url": "/api/9984/decisions/arm-nvidia-sale-2020.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "9984", "company_name": "ソフトバンクグループ", "industry": "it", "slug": "elliott-buyback-2020", "decision_id": "9984-elliott-buyback-2020", "year": 2020, "month": null, "title": "エリオットの株主還元要求と、4.5兆円資産売却・2.5兆円自社株買い", "subtitle": "保有株の価値と時価のかい離を、孫正義氏はアクティビストの催促のなかでどう埋めようとしたか", "type": "capital", "tags": [ "cp-activist" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "保有株価値に対し株式時価が割安に放置されるなか、大規模な株主還元とガバナンス改善を求めるアクティビストの要求を受け、資産売却で資金を捻出して過去最大規模の自社株買いに踏み切った資本政策", "url": "/tse/9984/decisions/elliott-buyback-2020/", "api_url": "/api/9984/decisions/elliott-buyback-2020.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "1414", "company_name": "ショーボンドホールディングス", "industry": "construction", "slug": "overseas-jv-mitsui-2019", "decision_id": "1414-overseas-jv-mitsui-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "三井物産との合弁による海外メンテナンス——2019年に始めた段階展開", "subtitle": "国内が国策で拡大するなかで、岸本達也社長はなぜ三井物産と組んで海外の補修事業へ乗り出したのか", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "bm-model-shift" ], "regions": [ "southeast-asia", "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "三井物産の世界的な網を活用する合弁を皮切りに、東南アジア・北米へ段階的に進出し、製品販売から施工指導・技術提供へと海外モデルを組み替えた判断", "url": "/tse/1414/decisions/overseas-jv-mitsui-2019/", "api_url": "/api/1414/decisions/overseas-jv-mitsui-2019.json", 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"創業120年の同族企業は、急逝が空けた社長の座を、なぜ創業家でも生え抜きでもなく武田出身の外部人材に委ねたか", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-talent", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "社長の急逝で生じた承継の空白を、創業家の一時復帰でしのいだうえで、再生医療などへ広げた多角経営を担える外部のプロ経営者を初めて社長に迎え、所有と執行を分けて立て直した経営体制の刷新", "url": "/tse/4527/decisions/succession-sugimoto-2019/", "api_url": "/api/4527/decisions/succession-sugimoto-2019.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "4568", "company_name": "第一三共", "industry": "pharma", "slug": "enhertu-alliance-2019", "decision_id": "4568-enhertu-alliance-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "エンハーツとアストラゼネカ提携——がん事業への転換", "subtitle": "自社創製の抗体薬物複合体を、なぜ英大手と最大69億ドルで組んだのか", "type": "alliance", "tags": [ "st-tech", "bm-core-shift" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "自社創製のADC「DS-8201（エンハーツ）」を単独ではなくアストラゼネカと日本を除く全世界で共同開発・商業化し、利益と費用を折半することで、開発の速さと世界市場への到達を得て、がん事業を次の成長の柱に据えた提携", "url": 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"ヤフー（Zホールディングス）によるZOZO買収と親子上場", "subtitle": "創業者の株式処分ニーズが、なぜ買い手を規定し4000億円の資本再編に発展したのか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "創業者の株式処分の必要を発端に、ヤフーがZOZO株の過半を約4007億円で取得して連結子会社化し、上場維持と内部昇格でアスクルの教訓を反映した資本再編", "url": "/tse/4689/decisions/zozo-acquisition-2019/", "api_url": "/api/4689/decisions/zozo-acquisition-2019.json", "last_updated": "2026-07-04" }, { "code": "4751", "company_name": "サイバーエージェント", "industry": "it", "slug": "governance-reform-2019", "decision_id": "4751-governance-reform-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "社長選任賛成率57.56%を機とするコーポレートガバナンス改革", "subtitle": "「あわや解任」の株主総会が、創業者主導の取締役会をどう変えたか", "type": "succession", "tags": [ "gv-board" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "機関投資家の反対で露呈した取締役会の独立性不足に対し、任意委員会の設置と社外取締役の増員で統治を刷新した経営判断", "url": "/tse/4751/decisions/governance-reform-2019/", "api_url": "/api/4751/decisions/governance-reform-2019.json", "last_updated": "2026-07-04", "report_published": false }, { "code": "4901", "company_name": "富士フイルム", "industry": "chemical", "slug": "xerox-kaisho-2019", "decision_id": "4901-xerox-kaisho-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "米ゼロックス買収構想の破談と富士ゼロックスの完全子会社化", "subtitle": "史上最大級の統合構想はなぜ破談し、富士フイルムは合弁の清算で何を得たか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-breakup", "ma-crossborder-out" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "56年続いた日米合弁の下で計画した史上最大級のM&A構想が株主の反発と裁判所の差し止めで破談し、別ルートで合弁契約を解消して富士ゼロックスを完全子会社化し、アジア太平洋の経営権を確保した判断", "url": "/tse/4901/decisions/xerox-kaisho-2019/", "api_url": "/api/4901/decisions/xerox-kaisho-2019.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "5019", "company_name": "出光興産", "industry": "chemical", "slug": "idemitsu-showa-shell-2019", "decision_id": "5019-idemitsu-showa-shell-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "出光興産と昭和シェル石油の経営統合（2019年成立）", "subtitle": "なぜ創業家の約2年にわたる反対を経て、石油元売りの統合は成立に至ったのか？", "type": "integration", "tags": [ "ma-merger", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2015年に基本合意した出光興産と昭和シェル石油の経営統合が、出光創業家の約2年にわたる反対を経て、2019年4月1日に株式交換で成立した案件。", "url": "/tse/5019/decisions/idemitsu-showa-shell-2019/", "api_url": "/api/5019/decisions/idemitsu-showa-shell-2019.json", "last_updated": "2026-06-28", "report_published": false }, { "code": "5805", "company_name": "SWCC", "industry": "metal", "slug": "roic-management-2019", "decision_id": "5805-roic-management-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "ROIC の経営指標化による低資本効率事業の整理と、古河電工との汎用電線販売事業の統合", "subtitle": "黒字であればよいのか、投じた資本に見合うのか——長谷川隆代社長が電線の低収益に当てた物差し", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "pf-exit", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "四度の最終赤字と自己資本比率26.6%という財務体質を前に、利益の絶対額ではなく投下資本に対する見返りで事業を測り直し、資本コストを下回る事業を整理した構造改革", "url": "/tse/5805/decisions/roic-management-2019/", 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"持っていない製品は買って埋めるか、自ら作るか——236億円で得た超大型クレーンと、七期続いた欧州の営業損失", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "ma-pmi", "pf-diversify-related" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "LEに事業を限った専業メーカーが、自力で埋めていない超大型クレーンの領域を既存ブランドごと取得して埋める判断", "url": "/tse/6395/decisions/demag-acquisition-2019/", "api_url": "/api/6395/decisions/demag-acquisition-2019.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "6501", "company_name": "日立製作所", "industry": "electronics", "slug": "uk-nuclear-exit-2019", "decision_id": "6501-uk-nuclear-exit-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "英国原発「ホライズンプロジェクト」の凍結と撤退", "subtitle": "約3000億円を投じた案件をどこで見切るか——日の丸原発輸出の柱をめぐる損切り", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "gl-retreat", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "総事業費が約3兆円へ膨張し電力買い取り価格も想定を下回るなか、非連結化に必要な出資者を確保できず、損失拡大を止めるために計画を凍結・撤退した判断", "url": "/tse/6501/decisions/uk-nuclear-exit-2019/", "api_url": 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"事業再生ADRの申請と560億円の債権放棄を前提とした国内外の生産拠点の縮小", "subtitle": "法的整理によらず私的整理で財務を作り直し、拡大した生産網を畳んだ5年間", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "tr-restructuring", "cp-finance", "gv-succession" ], "regions": [ "north-america", "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "北米事業の赤字と資金繰りの逼迫に対し、私的整理の枠組みで金融債務を圧縮し、拡大した生産拠点を計画的に減らした再建", "url": "/tse/7238/decisions/business-turnaround-adr-2019/", "api_url": "/api/7238/decisions/business-turnaround-adr-2019.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "7532", "company_name": "パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス", "industry": "retail", "slug": "uny-acquisition-2019", "decision_id": "7532-uny-acquisition-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "ユニーの完全子会社化とPPIHへの改称——GMS最大手級を呑み2兆円企業へ", "subtitle": "「ドン・キホーテ」の名を法人から外してまで、なぜユニーを完全子会社にしたか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related", "ma-rollup" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "都市型で伸びたドンキホーテHDが総合スーパー大手ユニーを完全子会社化し、社名から「ドン・キホーテ」を外してPPIHへ改称、GMS取り込みの型を最大規模で反復して2兆円企業への軌道に乗せた買収", "url": "/tse/7532/decisions/uny-acquisition-2019/", "api_url": "/api/7532/decisions/uny-acquisition-2019.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "7649", "company_name": "スギホールディングス", "industry": "retail", "slug": "sugi-cocokara-2019", "decision_id": "7649-sugi-cocokara-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "スギホールディングスとココカラファインの経営統合協議（2019年破談）", "subtitle": "なぜスギはココカラ争奪戦でマツモトキヨシに敗れ、統合は基本合意の手前で潰えたのか？", "type": "integration", "tags": [ "ma-merger", "ma-breakup" ], "regions": [], "status": "terminated", "decider": "", "summary": "基本合意書の締結に至らず、ココカラが特別委員会の比較検討の末に全会一致でマツキヨを選定したため協議が終了", "url": "/tse/7649/decisions/sugi-cocokara-2019/", "api_url": "/api/7649/decisions/sugi-cocokara-2019.json", "last_updated": "2026-06-28", "report_published": false }, { "code": "7733", "company_name": "オリンパス", "industry": "pharma", "slug": "valueact-medtech-transformation-2019", "decision_id": "7733-valueact-medtech-transformation-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "バリューアクト受け入れとメドテック企業への転換", "subtitle": "物言う株主を排除するか、外圧として使うか——2011年の失墜を越え、事業を医療へ絞る大転換", "type": "transformation", "tags": [ "cp-activist", "pf-focus", "gv-board" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2011年の事件で失墜した統治の再建と事業の集中という二つの難題を、物言う株主バリューアクトの社外取締役受け入れという一手で束ね、企業変革プラン「Transform Olympus」で医療専業へ転換した経営判断", "url": "/tse/7733/decisions/valueact-medtech-transformation-2019/", "api_url": "/api/7733/decisions/valueact-medtech-transformation-2019.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "7752", "company_name": "リコー", "industry": "electronics", "slug": "effissimo-engagement-2019", "decision_id": "7752-effissimo-engagement-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "エフィッシモの保有目的転換を受けた大型自社株買いと資本効率重視への旋回", "subtitle": "純投資から重要提案行為へ——約2割を握る物言う株主に、リコーはどう資本を返したか", "type": "capital", "tags": [ "cp-activist" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "株価低迷と低い資本効率を突く物言う株主の買い増し・保有目的転換に対し、大型の自社株買いと総還元性向の引き上げで応じ、自己資本の膨張を抑えて資本効率を高める資本政策への転換", "url": "/tse/7752/decisions/effissimo-engagement-2019/", "api_url": "/api/7752/decisions/effissimo-engagement-2019.json", "last_updated": "", "report_published": false }, { "code": "7806", "company_name": "MTG", "industry": "retail", "slug": "governance-rebuild-2019", "decision_id": "7806-governance-rebuild-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "不適切な会計処理を受けた取締役会の刷新と、京セラ出身の大田嘉仁氏の会長招聘", "subtitle": "創業社長が退かないまま、統治をどう作り直すか——外から迎えた会長と、入れ替えた取締役会", "type": "governance", "tags": [ "tr-scandal", "gv-board", "gv-talent", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "上場直後の不適切な会計処理と巨額赤字を受け、取締役会・会計監査人・目標管理の各層を入れ替えて統治を作り直した再建", "url": "/tse/7806/decisions/governance-rebuild-2019/", "api_url": "/api/7806/decisions/governance-rebuild-2019.json", "last_updated": 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"type": "new_business", "tags": [ "bm-digital", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "出身3行の勘定系を接続で延命する路線を捨て、機能単位にサービスを分けた新基盤を自前で構築する——4000億円台半ば・延べ35万人月を投じた勘定系の全面刷新", "url": "/tse/8411/decisions/minori-system-2019/", "api_url": "/api/8411/decisions/minori-system-2019.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "8425", "company_name": "みずほリース", "industry": "finance", "slug": "mizuho-capital-alliance-2019", "decision_id": "8425-mizuho-capital-alliance-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "みずほ銀行との資本業務提携によるみずほFG持分法適用関連会社化と商号変更", "subtitle": "興銀リースという50年の看板を、みずほの顧客基盤とどう引き換えたか", "type": "capital", "tags": [ "cp-crossholding", "cp-finance", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内リース市場の成熟に対し、みずほフィナンシャルグループの顧客基盤と成長分野の協業を取り込むため、資本関係を持分法適用関連会社の水準まで引き上げた", "url": "/tse/8425/decisions/mizuho-capital-alliance-2019/", "api_url": 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"手数料自由化とネット証券の台頭のなか、「猛烈営業」で築いたリテールの巨艦は資産管理型へ転換しきれるか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-model-shift", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "手数料自由化とネット証券の台頭で「猛烈営業」型の対面リテールが採算の限界に達し、国内店舗2割削減と3年1,400億円のコスト削減、営業体制の富裕層・資産管理型への再編を通じてウェルス・マネジメントへ転換した市況を契機とする構造改革", "url": "/tse/8604/decisions/retail-reform-2019/", "api_url": "/api/8604/decisions/retail-reform-2019.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "8876", "company_name": "リログループ", "industry": "real_estate", "slug": "bgrs-global-mobility-2019", "decision_id": "8876-bgrs-global-mobility-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "BGRS買収によるグローバルリロケーション参入と5年での撤退", "subtitle": "世界8カ国14拠点を255億円で買い、SIRVAとの統合を経て476億円を落とすまで", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-retreat", "pf-exit" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内市場の頭打ちを見越して海外モビリティ最大手級を現金で取得したが、需要消失と金利上昇に耐えられず5年で持分を手放した判断", 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"主力のコンテナ船を切り出して残った船種で稼ぐしかない状態から、非海運の多角化ではなく自ら運航する海運事業への投資に集中し、脱炭素対応の新船種まで海運の内側で投資先を広げた方針", "url": "/tse/9107/decisions/shipping-focus-return-2019/", "api_url": "/api/9107/decisions/shipping-focus-return-2019.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "9432", "company_name": "NTT", "industry": "it", "slug": "ntt-global-one-ntt-2019", "decision_id": "9432-ntt-global-one-ntt-2019", "year": 2019, "month": null, "title": "海外システム構築事業の統合と「One NTT」体制の構築", "subtitle": "ドコモの海外投資が潰えたあと、NTTは新たな成長の軸をどこに求めたか", "type": "overseas", "tags": [ "gl-expansion", "bm-core-shift" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ドコモの国内携帯収益が頭打ちとなるなか、法人向けシステム構築を新たな成長の軸に据え、分散した海外事業を「One NTT」として統合してグローバル競争に臨む戦略転換", "url": "/tse/9432/decisions/ntt-global-one-ntt-2019/", "api_url": "/api/9432/decisions/ntt-global-one-ntt-2019.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "9435", "company_name": "光通信", "industry": 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"subtitle": "上場直後の消費増税で2期連続赤字を経たタマホームが、同族第二世代に経営を託した判断", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "上場直後の2期連続赤字を経て、創業者・玉木康裕氏が会長へ退き、経営改革を担った長男・玉木伸弥氏へ社長を託した同族第二世代承継", "url": "/tse/1419/decisions/succession-tamaki-shinya-2018/", "api_url": "/api/1419/decisions/succession-tamaki-shinya-2018.json", "last_updated": "2026-07-02" }, { "code": "1721", "company_name": "コムシスホールディングス", "industry": "construction", "slug": "nationwide-integration-2018", "decision_id": "1721-nationwide-integration-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "NDS・SYSKEN・北陸電話工事の3社を株式交換で同時に完全子会社化", "subtitle": "中部・九州・北陸の上場通信工事会社を一度に取り込み、全国の施工体制を揃えた2018年10月", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "ma-rollup", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "固定電話の光化が一段落し工事量の縮小が見込まれるなか、西日本に残っていた地域会社を一度に取り込んで規模と発注窓口を確保した判断", "url": "/tse/1721/decisions/nationwide-integration-2018/", "api_url": 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"ZOZOSUITと自社プライベートブランドへの大型投資と撤退", "subtitle": "採寸スーツで「究極のフィット」を狙った前澤流の大勝負は、なぜ上場来初の減益に終わったか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "採寸技術を武器に受託モールから自社商品（SPA）へ踏み出し、ネット通販の「サイズが合わない」を解いて新たな成長の柱を作ろうとした大型投資。供給と品質、取引先ブランドとの関係で計画が崩れ、海外PBから撤退した。", "url": "/tse/3092/decisions/zozosuit-pb-2018/", "api_url": "/api/3092/decisions/zozosuit-pb-2018.json", "last_updated": "2026-07-04", "report_published": false }, { "code": "3104", "company_name": "富士紡ホールディングス", "industry": "chemical", "slug": "kaseihin-ma-daisan-hashira-2018", "decision_id": "3104-kaseihin-ma-daisan-hashira-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "化成品事業でのM&Aによる「第三の柱」づくり——東京金型・藤岡モールド・GFIホールディングス／IPM", "subtitle": "研磨材事業への依存をどう和らげるか——精密金型のM&Aを重ねた5年間", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "研磨材事業への収益依存という構造的な集中リスクを見据え、化成品事業に精密金型・射出成形分野のM&Aを連続実行して事業ポートフォリオの多角化を図った", "url": "/tse/3104/decisions/kaseihin-ma-daisan-hashira-2018/", "api_url": "/api/3104/decisions/kaseihin-ma-daisan-hashira-2018.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "3288", "company_name": "オープンハウスグループ", "industry": "real_estate", "slug": "hawk-one-acquisition-2018", "decision_id": "3288-hawk-one-acquisition-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "273億円でホーク・ワンを買収し戸建供給力を一段拡大", "subtitle": "出店と採用で棟数を積むか、年間2,000棟を建てる同業をまとめて買うか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "ma-pmi", "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "自前の出店と採用では追いつかない供給棟数の拡大を、準都心部で年間2,000棟を建てる同業の買収で一度に取り込む判断", "url": "/tse/3288/decisions/hawk-one-acquisition-2018/", "api_url": "/api/3288/decisions/hawk-one-acquisition-2018.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "3402", "company_name": "東レ", "industry": "chemical", "slug": "advanced-composites-acquisition-2018", "decision_id": "3402-advanced-composites-acquisition-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "蘭テンカーテ・アドバンスト・コンポジットの買収による熱可塑性複合材料への参入", "subtitle": "炭素繊維の世界首位が過去最大の1230億円を投じたのは、なぜ売上270億円の小さな会社だったのか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "熱可塑性CFRPという新技術の台頭で世界首位の東レが出遅れ、その技術と航空機向け顧客を持つ蘭TCACを約1230億円で買収して補完した、過去最大の海外M&A", "url": "/tse/3402/decisions/advanced-composites-acquisition-2018/", "api_url": "/api/3402/decisions/advanced-composites-acquisition-2018.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "3405", "company_name": "クラレ", "industry": "chemical", "slug": "calgon-carbon-acquisition-2018", "decision_id": "3405-calgon-carbon-acquisition-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "米カルゴン・カーボンの取得と、環境ソリューションの第3の柱化", "subtitle": "稼ぎ頭が強すぎることは弱点か——1200億円を借入で賄った事業構成の組み替え", "type": "acquisition", "tags": [ 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"支配権を最短で取るか、少数株主の持分を守るか——上場を維持したまま過半を握る設計をめぐる賛否", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related", "cp-crossholding", "cp-activist" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "診断薬・医療機器の開発で不足していた許認可ビジネスの知見を、90年前に切り出した農薬専業メーカーを連結子会社化することで取り込み、第4の事業の柱を立てる", "url": "/tse/4401/decisions/nichino-subsidiary-2018/", "api_url": "/api/4401/decisions/nichino-subsidiary-2018.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "4612", "company_name": "日本ペイント", "industry": "chemical", "slug": "wuthelam-board-majority-2018", "decision_id": "4612-wuthelam-board-majority-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "ウットラムによる取締役会過半数の掌握", "subtitle": "「乗っ取りではない」——筆頭株主の株主提案はどう取締役会の主導権を動かしたか", "type": "governance", "tags": [ "gv-board" ], "regions": [ "southeast-asia" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "筆頭株主ウットラムが株主提案を通じて取締役会の過半数を求め、日本ペイントがこれを受け入れて経営権の所在が実質的に移った", "url": "/tse/4612/decisions/wuthelam-board-majority-2018/", 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"month": null, "title": "完全SaaS型「奉行クラウド」の投入と、買い切り型から継続収益型への収益構造の入れ替え", "subtitle": "販売パートナーの売り切りの取り分を守るか、月額の継続収益へ移るか——四十年続いた売り方の畳み方", "type": "transformation", "tags": [ "bm-model-shift", "bm-channel", "bm-digital" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "買い切りの初回販売収入を前提とする販売代理店の商売を守るために遅らせていたSaaS化へ踏み切り、年額の利用料による継続収益へ収益構造を入れ替えた判断", "url": "/tse/4733/decisions/saas-shift-2018/", "api_url": "/api/4733/decisions/saas-shift-2018.json", "last_updated": "2026-08-10" }, { "code": "4751", "company_name": "サイバーエージェント", "industry": "it", "slug": "zelvia-acquisition-2018", "decision_id": "4751-zelvia-acquisition-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "FC町田ゼルビアの子会社化とスポーツ事業への参入", "subtitle": "「サッカーが好きだから」——藤田晋社長はなぜJリーグクラブの経営に踏み込んだか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-unrelated" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "本業と直結しないJリーグクラブ経営へ、経営者個人の関心とメディア戦略を接続して参入した投資判断", "url": "/tse/4751/decisions/zelvia-acquisition-2018/", 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"三菱商事を筆頭株主に迎える資本業務提携と、TOYO TIREへの改称", "subtitle": "免震ゴムのデータ不正から3年、清水隆史社長はなぜ議決権の20%を1社に預けたか", "type": "transformation", "tags": [ "cp-crossholding", "cp-finance", "tr-scandal", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "データ不正からの立て直しを終えた段階で、海外市場の開拓という三菱商事との既存の協力関係を全社レベルの提携へ引き上げ、設備投資の原資と販路・人材を同時に取り込み、あわせて商号をタイヤ専業の名へ改めた判断", "url": "/tse/5105/decisions/mitsubishi-alliance-2018/", "api_url": "/api/5105/decisions/mitsubishi-alliance-2018.json", "last_updated": "2026-07-23" }, { "code": "6134", "company_name": "FUJI", "industry": "machinery", "slug": "fasford-acquisition-2018", "decision_id": "6134-fasford-acquisition-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "商号の「FUJI」への変更とファスフォードテクノロジ買収", "subtitle": "電子部品実装機に集まった収益へ、半導体後工程のダイボンダを足す", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-tech", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "曽我信之（社長）", "summary": "実装機の需要循環に業績が連動する構造に対し、装置の設計思想が近く需要の波が別に立つ半導体後工程の会社を傘下に入れた", "url": "/tse/6134/decisions/fasford-acquisition-2018/", "api_url": "/api/6134/decisions/fasford-acquisition-2018.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "6178", "company_name": "日本郵政", "industry": "transport", "slug": "aflac-investment-2018", "decision_id": "6178-aflac-investment-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "米アフラックへの7％出資と持分法適用をめざす戦略提携", "subtitle": "豪トール減損の後、日本郵政はなぜ買収でなく「時間をかけた少数出資」を選んだか", "type": "alliance", "tags": [ "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内郵便・郵貯簡保の構造的縮小と豪トール減損の後、既知のがん保険パートナーへ少数出資し、4年後の持分法適用によって収益源を多様化する戦略提携", "url": "/tse/6178/decisions/aflac-investment-2018/", "api_url": "/api/6178/decisions/aflac-investment-2018.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "6502", "company_name": "東芝", "industry": "electronics", "slug": "memory-business-sale-2018", "decision_id": "6502-memory-business-sale-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "稼ぎ頭の半導体メモリ事業の売却と東芝メモリ（現キオクシア）の分離", "subtitle": "債務超過と上場廃止の瀬戸際で、綱川智社長はみずから発明したNAND型フラッシュメモリ事業をどう手放したか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "tr-insolvency", "cp-spinoff" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ウェスチングハウスの破綻で債務超過に陥り上場廃止の瀬戸際に立った東芝が、みずから発明して最も稼いでいた半導体メモリ事業を約2兆円でベインキャピタル連合へ売却し、資本を立て直した事業売却", "url": "/tse/6502/decisions/memory-business-sale-2018/", "api_url": "/api/6502/decisions/memory-business-sale-2018.json", "last_updated": "2026-07-10", "report_published": false }, { "code": "6525", "company_name": "KOKUSAIエレクトリック", "industry": "semiconductor", "slug": "kkr-buyout-spinoff-2018", "decision_id": "6525-kkr-buyout-spinoff-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "日立製作所からの分離とKKRによる非公開化、会社分割での成膜事業の承継", "subtitle": "好調な装置事業をなぜ手放したのか——シリコンサイクルを抱える親会社と、二本柱の切り分け", "type": "reorganization", "tags": [ "pf-focus", "cp-delisting", "cp-spinoff", "ma-crossborder-in" ], "regions": [ 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"香港ファンド（ベアリングPEアジア）の傘下入りと上場廃止による再建", "subtitle": "カーナビの大誤算で資金が尽きたとき、パイオニアは独立をどこまで手放したか", "type": "restructuring", "tags": [ "cp-delisting", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "カーナビOEMの巨額損失で資金繰りが行き詰まり、継続企業の前提に疑義がついた状況下で、独立を放棄してファンド傘下での資本増強と再建を選んだ判断", "url": "/tse/6773/decisions/baring-rescue-2018/", "api_url": "/api/6773/decisions/baring-rescue-2018.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "7164", "company_name": "全国保証", "industry": "finance", "slug": "regional-guarantee-rollup-2018", "decision_id": "7164-regional-guarantee-rollup-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "地方金融機関系の信用保証会社の連続取得によるグループ化", "subtitle": "提携先を一つずつ開拓するか、保証会社ごと買うか——縮む住宅ローン市場で残高をどう積むか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "ma-pmi" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "新規の住宅ローン市場が中長期的に縮む見通しのもとで、営業による提携先の開拓だけに頼らず、地方金融機関系の信用保証会社を取得して保証契約と残高ごと取り込む方法を併走させた", "url": 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"燃費測定と完成検査をめぐる二度の不正と、再発防止への一七〇〇億円", "subtitle": "「小少軽短美」が現場で誤解された構造", "type": "governance", "tags": [ "gv-compliance" ], "regions": [ "日本" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2016年の燃費測定不正と2018年の完成検査不正という二度の法令違反を受け、スズキが約200万台のリコールと5年間で1700億円の設備投資に踏み切った経営判断。2019年4月公表の外部調査報告書は、検査人員や時間の不足に加え、無駄を排する『小少軽短美』の方針が現場で誤解されたことを原因に挙げた。鈴木修会長は2016年に責任を取ってCEO職を辞している。", "url": "/tse/7269/decisions/inspection-fraud-2018/", "api_url": "/api/7269/decisions/inspection-fraud-2018.json", "last_updated": "2026-08-03", "report_published": false }, { "code": "7564", "company_name": "ワークマン", "industry": "retail", "slug": "workman-plus-2018", "decision_id": "7564-workman-plus-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "WORKMAN Plusによる作業服から一般客・アウトドアへの客層転換", "subtitle": "商品ではなく売り方と客を変える——飽和した作業服市場の外にどう出たか", "type": "transformation", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "飽和した作業服市場の外へ出るため、高機能・低価格という既存商品の強みを、一般客・アウトドア向けの見せ方に変えて売る新業態WORKMAN Plusを立ち上げた客層転換", "url": "/tse/7564/decisions/workman-plus-2018/", "api_url": "/api/7564/decisions/workman-plus-2018.json", "last_updated": "2026-07-07" }, { "code": "7832", "company_name": "バンダイナムコHD", "industry": "service", "slug": "bandai-spirits-hightarget-2018", "decision_id": "7832-bandai-spirits-hightarget-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "ハイターゲット事業のBANDAI SPIRITSへの集約", "subtitle": "子供向け一本足の玩具会社は、大人のファン層をどう専業組織の稼ぐ力に変えたか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-spinoff", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "少子化で先細る子供向け市場に対し、大人のコア層向け高単価商品を専業組織BANDAI SPIRITSへ切り出し、ブランド軸の収益構造を確立した組織再編", "url": "/tse/7832/decisions/bandai-spirits-hightarget-2018/", "api_url": "/api/7832/decisions/bandai-spirits-hightarget-2018.json", "last_updated": "2026-07-09" }, { "code": "8015", "company_name": "豊田通商", "industry": "trading", "slug": "lithium-supply-2018", "decision_id": "8015-lithium-supply-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "リチウム・電池材料の川上資源確保——トヨタの電動化と一体の非鉄投資", "subtitle": "トヨタの電動化を支える電池材料を、豊田通商はなぜ資源の川上から押さえにいったか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "トヨタグループの電動化を見据え、電池材料であるリチウムの川上（資源権益）から精製・供給までを押さえ、原料の安定調達を差異化の軸に据えた非鉄・電池材料投資。", "url": "/tse/8015/decisions/lithium-supply-2018/", "api_url": "/api/8015/decisions/lithium-supply-2018.json", "last_updated": "2026-07-10", "report_published": false }, { "code": "8153", "company_name": "モスフードサービス", "industry": "service", "slug": "food-poisoning-disclosure-2018", "decision_id": "8153-food-poisoning-disclosure-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "腸管出血性大腸菌O121による食中毒事故の公表と全店の衛生総点検", "subtitle": "感染源が特定できないなかで、チェーン本部は何をどこまで公表するか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal", "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "保健所の調査と行政処分を受け、感染源が未特定の段階で事実と対策を公表し、全店の衛生管理を点検し直した対応", 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"decision_id": "8308-kansai-mirai-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "関西みらいフィナンシャルグループの創設と完全子会社化による関西リテール基盤の集約", "subtitle": "資本系列の異なる関西の地銀3行をなぜ一つの持株会社へ束ね、やがて完全子会社化へと畳んだのか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "ma-merger", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "公的資金を完済したりそなホールディングスが、傘下の近畿大阪銀行と三井住友傘下の関西アーバン銀行・みなと銀行を統合して関西みらいFGを創設・上場させ、3年後に完全子会社化して関西リテール基盤を一体運営へ集約した組織再編", "url": "/tse/8308/decisions/kansai-mirai-2018/", "api_url": "/api/8308/decisions/kansai-mirai-2018.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "8591", "company_name": "オリックス", "industry": "finance", "slug": "daikyo-tob-2018", "decision_id": "8591-daikyo-tob-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "マンション大手・大京のTOBによる完全子会社化", "subtitle": "再生案件の「純投資」として抱えた不動産大手を、井上亮社長はなぜ取り込む側へ転じたか", "type": "acquisition", "tags": [ "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "上場を維持したままの上場子会社では投資基準の相違から意思決定が遅れ案件を逃す。完全子会社化で一体運営し、総合不動産グループとして市況変動に備える事業戦略", "url": "/tse/8591/decisions/daikyo-tob-2018/", "api_url": "/api/8591/decisions/daikyo-tob-2018.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "8698", "company_name": "マネックスグループ", "industry": "finance", "slug": "coincheck-acquisition-2018", "decision_id": "8698-coincheck-acquisition-2018", "year": 2018, "month": null, "title": "NEM流出事件を起こしたコインチェックの36億円での完全子会社化", "subtitle": "みなし業者を買うか、自前の登録を待つか——「第2の創業」を掲げた半年後の選択", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rescue", "ma-pmi", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "松本大（代表執行役社長CEO）", "summary": "「第2の創業」の中核と位置づけた暗号資産交換業へ、自前の登録を待たずに、事故直後で値の下がった最大手級の交換業者を丸ごと取得して参入する", "url": "/tse/8698/decisions/coincheck-acquisition-2018/", "api_url": "/api/8698/decisions/coincheck-acquisition-2018.json", "last_updated": "2026-08-03", "report_published": false }, { "code": "9007", "company_name": "小田急電鉄", "industry": 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"投資会社への転換を進める親会社SBGが、成熟した国内通信子会社を市場に切り出し、約2.6兆円の成長資金を確保する資本政策", "url": "/tse/9434/decisions/mobile-ipo-2018/", "api_url": "/api/9434/decisions/mobile-ipo-2018.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "1969", "company_name": "高砂熱学工業", "industry": "construction", "slug": "cleanroom-tech-pivot-2017", "decision_id": "1969-cleanroom-tech-pivot-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "空調専業としての「熱学」特化とクリーンルーム技術の内製化", "subtitle": "総合設備化を選ばず専業を貫いた高砂熱学は、インド企業の連結子会社化で技術をどう取り込んだか", "type": "strategy", "tags": [ "pf-vertical", "gl-entry", "st-tech", "pf-focus" ], "regions": [ "india" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "半導体製造・データセンター向けクリーンルーム需要の高度化に対応するため、インドのICT社を連結子会社化して設計・施工技術を自社グループへ取り込んだ", "url": "/tse/1969/decisions/cleanroom-tech-pivot-2017/", "api_url": "/api/1969/decisions/cleanroom-tech-pivot-2017.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "2168", "company_name": "パソナグループ", "industry": "service", "slug": "oasis-activist-2017", "decision_id": "2168-oasis-activist-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "「A Better Pasona」への応答——オアシスの経営改善要求と南部体制の維持", "subtitle": "「大手派遣で最も収益性が低い」と突く物言う株主に、創業者の求心力で築いた経営はどう応えたか", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "上場子会社の含み価値と低収益を突く物言う株主オアシスの公開キャンペーンに対し、南部体制を維持して要求に応じず、翌年総会で株主提案を不発に終わらせた資本政策・株主対応（論点は2024年に再燃）", "url": "/tse/2168/decisions/oasis-activist-2017/", "api_url": "/api/2168/decisions/oasis-activist-2017.json", "last_updated": "2026-07-07", "report_published": false }, { "code": "2181", "company_name": "パーソルホールディングス", "industry": "service", "slug": "programmed-acquisition-2017", "decision_id": "2181-programmed-acquisition-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "豪Programmed Maintenance Servicesの全株式取得によるオセアニア人材サービスへの本格進出", "subtitle": "アジア太平洋で最大の市場をどう取るか——691億円で豪州首位を丸ごと買う選択", "type": "overseas", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-entry" ], 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"資源市況の振れに左右される総合商社の収益構造から距離を置き、上位商社との規模差を非資源分野の機能と独自色で埋める差別化戦略。藤本昌義社長が「双日らしさ」として掲げ、植村幸祐社長が「カタマリ戦略」として継いだ", "url": "/tse/2768/decisions/non-resource-differentiation-2017/", "api_url": "/api/2768/decisions/non-resource-differentiation-2017.json", "last_updated": "2026-07-14", "report_published": false }, { "code": "3099", "company_name": "三越伊勢丹ホールディングス", "industry": "retail", "slug": "onishi-ouster-2017", "decision_id": "3099-onishi-ouster-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "大西洋社長の電撃辞任と杉江俊彦専務の昇格", "subtitle": "カリスマの退場は再建を早めたか——旗艦・新宿本店の陰りと労組の反旗が迫った社長交代", "type": "governance", "tags": [ "gv-succession", "gv-labor" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "業績不振の表面化と、機関決定前の情報発信で現場を混乱させたトップへの労働組合の反発が重なり、求心力を失った社長が退場した内部統治の圧力によるもの", "url": "/tse/3099/decisions/onishi-ouster-2017/", "api_url": "/api/3099/decisions/onishi-ouster-2017.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "4004", "company_name": "レゾナックHD", "industry": 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"regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "中国勢の能力拡大と市況低迷で国内他社が縮小・撤退する汎用の塩ビ・電解二酸化マンガンを、コストと技術で磨いて残し、2010年代半ばの市況回復とEV需要で復活させた基盤死守の戦略", "url": "/tse/4042/decisions/chlor-alkali-vinyl-survival-2017/", "api_url": "/api/4042/decisions/chlor-alkali-vinyl-survival-2017.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "4043", "company_name": "トクヤマ", "industry": "chemical", "slug": "malaysia-silicon-2017", "decision_id": "4043-malaysia-silicon-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "マレーシア多結晶シリコン事業からの完全撤退 ── 減損を確定し韓国OCIへ全株譲渡", "subtitle": "太陽電池グレードの海外大型投資をどう畳んだか——減損後の工場を持ち続けるか、損失を確定して手放すか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "gl-retreat" ], "regions": [ "southeast-asia" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "マレーシア多結晶シリコン事業の市況崩壊で3期連続の巨額赤字を計上し、2016年3月期に全面減損を確定、損失を確定して韓国OCIへ全株を譲渡し完全撤退した判断", "url": "/tse/4043/decisions/malaysia-silicon-2017/", "api_url": "/api/4043/decisions/malaysia-silicon-2017.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "4188", "company_name": "三菱ケミカルグループ", "industry": "chemical", "slug": "mitsubishi-chemical-integration-2017", "decision_id": "4188-mitsubishi-chemical-integration-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "三菱化学・三菱樹脂・三菱レイヨンの統合・三菱ケミカル発足（2017年成立）", "subtitle": "持株会社の発足から12年を経て化学系3社を1社に束ねた統合は、なぜ「器先行・中身後追い」と呼ばれたのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "ma-pmi" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2017年4月1日、三菱ケミカルホールディングス傘下の化学系3社（三菱化学・三菱樹脂・三菱レイヨン）が合併し、事業会社『三菱ケミカル』が発足した。売上高3兆円近くの、単一企業として国内断トツの総合化学メーカーが誕生した。", "url": "/tse/4188/decisions/mitsubishi-chemical-integration-2017/", "api_url": "/api/4188/decisions/mitsubishi-chemical-integration-2017.json", "last_updated": "2026-07-29", "report_published": false }, { "code": "4385", "company_name": "メルカリ", "industry": "it", "slug": "merpay-2017", "decision_id": "4385-merpay-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "メルペイ設立とスマホ決済参入による「メルカリ経済圏」の構築", "subtitle": "フリマの売上金を実店舗へ——フリマに次ぐ第二の柱として金融・決済に踏み出した判断", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "フリマ事業の成長制約を見据え、売上金と利用データを決済・与信に転換する金融事業（メルペイ）を第二の柱として立ち上げ、「メルカリ経済圏」を構築する判断", "url": "/tse/4385/decisions/merpay-2017/", "api_url": "/api/4385/decisions/merpay-2017.json", "last_updated": "2026-07-02" }, { "code": "4540", "company_name": "ツムラ", "industry": "pharma", "slug": "pingan-capital-alliance-2017", "decision_id": "4540-pingan-capital-alliance-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "中国平安保険との資本業務提携と、第三者割当による筆頭株主の受け入れ", "subtitle": "原料の調達地であった中国を、市場に変えるために誰と組むか", "type": "capital", "tags": [ "cp-crossholding", "cp-finance", "gl-entry", "gl-expansion" ], "regions": [ "china" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "原料調達地であった中国を販売市場に変えるため、現地の顧客基盤と販路を持つ保険大手を筆頭株主に迎え、合弁で生薬加工と中成薬事業を立ち上げる資本政策", "url": "/tse/4540/decisions/pingan-capital-alliance-2017/", "api_url": 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"アジア・アフリカ・米国と広げた版図の先に、関西ペイントはなぜ700億円で欧州を選んだか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-entry" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "アジア新興国とアフリカ・米国で版図を広げた関西ペイントが、欧米の塗料大手を追い上げるため、鉄道車両用塗料に強みを持つ欧州のヘリオスグループを約700億円で取得し、欧州市場へ本格参入した", "url": "/tse/4613/decisions/europe-helios-2017/", "api_url": "/api/4613/decisions/europe-helios-2017.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "4626", "company_name": "太陽ホールディングス", "industry": "chemical", "slug": "pharma-entry-2017", "decision_id": "4626-pharma-entry-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "電子材料一辺倒からの脱却を狙った医療・医薬品事業への参入", "subtitle": "世界首位のソルダーレジストに、なぜ医薬品という異質な柱を継ぎ足したのか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-unrelated" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "エレクトロニクス（ソルダーレジスト）一本足の景気変動リスクを抑えるため、循環の異なる医療・医薬品事業へ参入し、総合化学企業への多角化を進めた戦略判断", "url": "/tse/4626/decisions/pharma-entry-2017/", "api_url": 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"4755-mno-mobile-entry-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "楽天の第4のMNO参入と完全仮想化ネットワークの構築", "subtitle": "EC・金融で築いた経済圏を、三木谷浩史氏はなぜ自前の携帯基地局につないだのか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-capex", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "EC・金融で築いた経済圏を通信へ延ばすため、自前基地局と完全仮想化ネットワークで第4のMNOに参入し、巨額の先行投資を経て黒字化にこぎ着けた新規事業投資", "url": "/tse/4755/decisions/mno-mobile-entry-2017/", "api_url": "/api/4755/decisions/mno-mobile-entry-2017.json", "last_updated": "2026-07-02", "report_published": false }, { "code": "4902", "company_name": "コニカミノルタ", "industry": "machinery", "slug": "ambry-acquisition-2017", "decision_id": "4902-ambry-acquisition-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "米アンブリー・ジェネティクスの巨額買収によるがん遺伝子診断への本格進出", "subtitle": "成熟した事務機依存をどう抜け出すか——遺伝子診断を次の柱に据える資本配分の賭け", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "成熟した事務機に依存した収益構造から脱するため、遺伝子診断という成長領域へ巨額を投じ、事業ポートフォリオの主軸を移そうとした戦略的買収", "url": "/tse/4902/decisions/ambry-acquisition-2017/", "api_url": "/api/4902/decisions/ambry-acquisition-2017.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "5019", "company_name": "出光興産", "industry": "chemical", "slug": "showa-shell-merger-2017", "decision_id": "5019-showa-shell-merger-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "昭和シェル合併に反対する創業家へ対抗した3割の公募増資", "subtitle": "拒否権を握る創業家をどう封じるか——支配権争いのさなかに増資へ踏み切った出光経営陣の荒技", "type": "capital", "tags": [ "cp-activist", "gv-family", "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "3分の1超の議決権で合併を拒否できる創業家に対し、公募増資で発行済株式を膨らませて創業家の持ち株比率を拒否権割れの水準まで引き下げ、昭和シェルとの経営統合を通そうとした資本政策", "url": "/tse/5019/decisions/showa-shell-merger-2017/", "api_url": "/api/5019/decisions/showa-shell-merger-2017.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "5020", "company_name": "ENEOS HD", "industry": "chemical", "slug": "jxtg-tonen-general-integration-2017", "decision_id": "5020-jxtg-tonen-general-integration-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "東燃ゼネラル石油との統合とJXTGホールディングス発足", "subtitle": "民族系JXと外資系東燃ゼネラルはなぜ組み、国内シェア5割の巨人が生まれたのか", "type": "reorganization", "tags": [ "ma-merger", "ma-pmi", "st-lowcost" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内ガソリン需要の漸減と製油所の設備過剰、原油価格急落による赤字を背景に、首位JXが3位東燃ゼネラルを株式交換で完全子会社化し、シェア5割の巨大元売JXTGを発足させた統合判断", "url": "/tse/5020/decisions/jxtg-tonen-general-integration-2017/", "api_url": "/api/5020/decisions/jxtg-tonen-general-integration-2017.json", "last_updated": "2026-07-29", "report_published": false }, { "code": "5214", "company_name": "日本電気硝子", "industry": "metal", "slug": "ppg-glass-fiber-acquisition-2017", "decision_id": "5214-ppg-glass-fiber-acquisition-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "米PPGからの欧州・米国ガラス繊維事業（英国・オランダ・米国の3拠点）の取得", "subtitle": "液晶基板ガラスへの依存をどう解くか——松本元春社長はガラス繊維の世界規模化に約600億円を投じた", "type": "acquisition", 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"神戸製鉄所の上工程休止と、加古川製鉄所への一貫工程の集約", "subtitle": "二拠点に分かれた上工程を残すか、加古川へ一本化するか——再編に乗り遅れた三番手が選んだ合理化", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "pf-focus", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "中国を中心とした世界的な生産過剰で鋼材の採算が悪化するなか、神戸と加古川の二拠点に分けて持っていた上工程を加古川へ一本化し、コスト構造を作り替えた判断", "url": "/tse/5406/decisions/kobe-works-upstream-shutdown-2017/", "api_url": "/api/5406/decisions/kobe-works-upstream-shutdown-2017.json", "last_updated": "2026-08-04", "report_published": false }, { "code": "5711", "company_name": "三菱マテリアル", "industry": "metal", "slug": "data-fraud-2017", "decision_id": "5711-data-fraud-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "子会社の品質データ改ざんの発覚と公表——「改ざんドミノ」の一角", "subtitle": "神戸製鋼に続く素材不正の連鎖のなか、竹内章社長は傍流子会社の改ざんをどう扱ったか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal", "gv-board" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "竹内章（社長）", "summary": "神戸製鋼所を発端に素材業界へ広がった品質データ改ざんの連鎖と、顧客・社会からの信頼の問い直しを受け、傍流子会社の不正の公表と経営責任の明確化・ガバナンス改革へと追い込まれた不祥事対応", "url": "/tse/5711/decisions/data-fraud-2017/", "api_url": "/api/5711/decisions/data-fraud-2017.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "6301", "company_name": "コマツ", "industry": "machinery", "slug": "joy-global-acquisition-2017", "decision_id": "6301-joy-global-acquisition-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "米ジョイ・グローバル買収による鉱山機械のフルライン化", "subtitle": "資源市況が底にある時期に、大橋徹二社長はなぜ約3,000億円で持たざる領域を買い足したか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-diversify-related" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "超大型の露天掘り・坑内掘り機械を持たなかったコマツが、資源市況の低迷する時期に米ジョイ・グローバルを約3,000億円で買収し、鉱山機械のフルライン化を実現した戦略的M&A", "url": "/tse/6301/decisions/joy-global-acquisition-2017/", "api_url": "/api/6301/decisions/joy-global-acquisition-2017.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "6305", "company_name": "日立建機", "industry": "machinery", "slug": "mining-business-expansion-2017", "decision_id": "6305-mining-business-expansion-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "鉱山機械への本格参入と、米H-Eパーツ・豪ブラッドケンの取得による消耗部品事業の獲得", "subtitle": "機械本体でキャタピラー・コマツに届かないなら、摩耗して交換される部品の側から入るか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "ma-crossborder-out", "bm-model-shift" ], "regions": [ "oceania", "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "中国需要の縮小と資源価格の下落で機械本体の販売が伸びないなかで、寡占市場である鉱山機械の消耗部品・アフターサービスを買収で取り込み、収益の源を本体からバリューチェーンへ広げた事業拡張", "url": "/tse/6305/decisions/mining-business-expansion-2017/", "api_url": "/api/6305/decisions/mining-business-expansion-2017.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "6532", "company_name": "ベイカレント", "industry": "it", "slug": "trade-secret-poaching-2017", "decision_id": "6532-trade-secret-poaching-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "競合フューチャーからの人材引き抜きと営業秘密領得への関与", "subtitle": "経験者を競う中途採用か、違法な引き抜きと営業秘密の侵害か——刑事有罪と続く民事係争が分ける一線", "type": "governance", "tags": [], "regions": [], "status": "proposed", "decider": "", "summary": "上流コンサルへ業態を移す過程で外資系出身者の中途採用を成長の要としてきたベイカレントで、競合フューチャーからの引き抜きに絡み、二重雇用された元従業員が営業秘密を不正領得したとして刑事・民事で争われた事案。刑事で有罪となったのは元従業員のみ、民事はフューチャーがベイカレントと元従業員に計1億6,500万円を請求し本稿の時点で係争中", "url": "/tse/6532/decisions/trade-secret-poaching-2017/", "api_url": "/api/6532/decisions/trade-secret-poaching-2017.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "6544", "company_name": "ジャパンエレベーターサービスホールディングス", "industry": "service", "slug": "mothers-listing-2017", "decision_id": "6544-mothers-listing-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "東京証券取引所マザーズへの株式上場と、創業家の過半保有を残した株式公開", "subtitle": "系列に属さない独立系が、地域買収に踏み出す資金と信用をどこから得るか——創業家支配を保ったままの公開", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing", "cp-finance", "st-lowcost", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "設置台数が伸びない国内保守市場で、独立系として地域買収と成長投資に踏み出すための資金と信用を株式公開で得た資本政策。創業家の過半保有を残したまま公開市場へ移行した", "url": "/tse/6544/decisions/mothers-listing-2017/", "api_url": "/api/6544/decisions/mothers-listing-2017.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "6807", "company_name": "日本航空電子工業", "industry": "machinery", "slug": "nec-tob-2017", "decision_id": "6807-nec-tob-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "日本電気による公開買付けと、その他の関係会社から親会社への転換", "subtitle": "上場を保ったまま連結子会社になる——日本電気との資本の距離をどこに置くか", "type": "capital", "tags": [ "cp-crossholding", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "自動運転やIoT関連の事業強化を掲げた日本電気が、持分法適用会社を上場のまま連結子会社へ引き上げた資本政策", "url": "/tse/6807/decisions/nec-tob-2017/", "api_url": "/api/6807/decisions/nec-tob-2017.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "6857", "company_name": "アドバンテスト", "industry": "semiconductor", "slug": "fujitsu-independence-2017", "decision_id": 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"フォード撤退で単独に戻ったマツダは、電動化の巨額投資をどう相手を選んで背負おうとしたか", "type": "alliance", "tags": [ "cp-crossholding", "gl-entry" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "フォード撤退で単独化したマツダが、トヨタと約500億円の相互出資・5分野協業を結び、米国に折半出資の合弁工場を設けて北米生産と電動化投資の分散を図った資本業務提携", "url": "/tse/7261/decisions/toyota-alliance-2017/", "api_url": "/api/7261/decisions/toyota-alliance-2017.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "7267", "company_name": "ホンダ", "industry": "automotive", "slug": "saitama-plant-closure-2017", "decision_id": "7267-saitama-plant-closure-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "狭山工場の閉鎖と寄居工場への国内四輪生産の集約", "subtitle": "国内市場の縮小と電動化を前に、八郷隆弘社長は1964年以来の四輪拠点をどう畳もうとしたか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内四輪市場の縮小と生産能力の余剰、電動化への投資負担を背景に、1964年以来の狭山工場を畳み、最新設備を備える寄居工場へ国内四輪生産を集約して固定費と稼働率を改善する再編", "url": "/tse/7267/decisions/saitama-plant-closure-2017/", "api_url": 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2017, "month": null, "title": "バーバリー喪失後の構造改革——岩田功社長による脱百貨店への転換", "subtitle": "主力を失い過去最大の赤字に沈んだ卸売型アパレルは、人員と売場をどこまで削り、百貨店依存から何へ舵を切るのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "bm-channel", "gv-labor" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "バーバリー喪失で過去最大の赤字に沈んだ三陽商会が、2度の希望退職と不採算売場の撤退を進め、EC・直営・自社ブランドへ資源を移して百貨店卸売依存からの脱却をめざした再建判断", "url": "/tse/8011/decisions/post-burberry-restructuring-2017/", "api_url": "/api/8011/decisions/post-burberry-restructuring-2017.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "8050", "company_name": "セイコーグループ", "industry": "machinery", "slug": "grand-seiko-independence-2017", "decision_id": "8050-grand-seiko-independence-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "グランドセイコーの独立ブランド化と日本発ラグジュアリーへの転換", "subtitle": "量産の「SEIKO」から高級時計をどう切り離したか——機能から感性価値への転換", "type": "transformation", "tags": [ "st-brand", "st-premium" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "消費者がデザインやブランドで時計を選ぶ市場変化を受け、クオーツで築いた量産ブランドの像から最高級ラインを切り離し、感性価値を軸に日本発のラグジュアリーウオッチへ育てる転換", "url": "/tse/8050/decisions/grand-seiko-independence-2017/", "api_url": "/api/8050/decisions/grand-seiko-independence-2017.json", "last_updated": "2026-07-13", "report_published": false }, { "code": "8411", "company_name": "みずほフィナンシャルグループ", "industry": "finance", "slug": "structural-reform-2017", "decision_id": "8411-structural-reform-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "抜本的構造改革——約1.9万人・約100拠点削減による低収益体質へのメス", "subtitle": "低金利で痩せた邦銀の収益体質に、みずほはなぜ全従業員の4分の1にあたる約1.9万人と店舗2割の削減で応えたのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "マイナス金利の長期化と過当競争で痩せた収益体質に対し、希望退職に頼らず10年で約1.9万人・約100拠点を削減し、固定費を圧縮してコスト競争力を立て直す構造改革", "url": "/tse/8411/decisions/structural-reform-2017/", "api_url": "/api/8411/decisions/structural-reform-2017.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "9064", "company_name": 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"implemented", "decider": "", "summary": "ヤマト運輸の宅配クライシスと値上げにより生じた宅配便業界の空白に対し、蓄積したラストマイル運用の実績を武器にアマゾン向け配送へ経営資源を集中させた判断", "url": "/tse/9090/decisions/amazon-partnership-2017/", "api_url": "/api/9090/decisions/amazon-partnership-2017.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "9101", "company_name": "日本郵船", "industry": "transport", "slug": "ocean-network-express-2017", "decision_id": "9101-ocean-network-express-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "日本郵船・商船三井・川崎汽船によるコンテナ船事業統合とONE発足（2017年成立）", "subtitle": "なぜ宿命のライバル邦船3社は、中核のコンテナ船事業“だけ”を切り出して1社に束ねたのか？", "type": "merger", "tags": [ "cp-spinoff", "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2016年10月、日本郵船・商船三井・川崎汽船の邦船3社が、各社の定期コンテナ船事業のみを切り出して統合すると発表。2017年7月に共同出資の新会社オーシャン ネットワーク エクスプレス（ONE）を設立し、2018年4月にサービスを開始した。", "url": "/tse/9101/decisions/ocean-network-express-2017/", "api_url": "/api/9101/decisions/ocean-network-express-2017.json", "last_updated": "2026-06-27", 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"外資の傘下に入るか、競合2社と事業を持ち寄るか——売上の5割を占めた主力を手放すまで", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "ma-merger", "tr-restructuring" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "運賃暴落で10年に7度の部門赤字を重ね、外資傘下入りまで取り沙汰されるなかで、売上の5割を占めるコンテナ船事業を競合2社との共同出資会社へ切り出し、自社運航をやめて出資者の立場に移った判断", "url": "/tse/9107/decisions/container-business-one-2017/", "api_url": "/api/9107/decisions/container-business-one-2017.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "9143", "company_name": "SGホールディングス", "industry": "transport", "slug": "ipo-2017", "decision_id": "9143-ipo-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "創業60周年に果たした東証一部上場——2017年最大規模のIPO", "subtitle": "非上場を貫いてきたオーナー系物流大手は、なぜ創業60周年の節目に株式を公開したか", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "町田公志（社長）", "summary": "採算重視への転換で収益を立て直したうえで、総合物流企業への成長と人材確保、日立物流との経営統合をにらみ、非上場を貫いてきたオーナー系企業が株式を公開する判断", "url": "/tse/9143/decisions/ipo-2017/", "api_url": 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"U-NEXTがUSENを吸収合併し持株会社体制へ移行した経営統合", "subtitle": "7年前に売った側と買われた側を、ひとつの持株会社の下へ組み直す", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "店舗の月額契約顧客と個人の定額制配信会員という二つの顧客基盤を、事業会社の分業を保ったまま一つの持株会社の下へ束ねた再編", "url": "/tse/9418/decisions/holding-company-integration-2017/", "api_url": "/api/9418/decisions/holding-company-integration-2017.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "9697", "company_name": "カプコン", "industry": "it", "slug": "re-engine-digital-shift-2017", "decision_id": "9697-re-engine-digital-shift-2017", "year": 2017, "month": null, "title": "内製エンジンRE ENGINEとデジタル・DLC販売への構造転換", "subtitle": "パッケージの売り切りから、なぜ長期のリピート販売モデルへ転換したのか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-model-shift", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "第二次構造改革を経たカプコンが、自社開発エンジンRE ENGINEを軸に『バイオハザード7』『モンスターハンター：ワールド』を投入し、パッケージ売り切りからDLC・継続値下げで積み上げるデジタル販売モデルへ収益構造を転換した経営判断", "url": 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"議決権43.581％を握る創業者は、株主総会をどう使って経営を取り戻したか", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "議決権43.581％を握る創業者が、株主提案と委任状争奪戦を通じて多角化路線の社長を更迭し、料理レシピへの本業回帰を選んだ経営権の奪還", "url": "/tse/2193/decisions/founder-return-2016/", "api_url": "/api/2193/decisions/founder-return-2016.json", "last_updated": "2026-07-14", "report_published": false }, { "code": "2229", "company_name": "カルビー", "industry": "food", "slug": "matsumoto-profit-reform-2016", "decision_id": "2229-matsumoto-profit-reform-2016", "year": 2016, "month": null, "title": "松本晃氏による収益体質の改革——「算数の会社」への作り替え", "subtitle": "商品力はあるのに稼げない会社を、外部から来た経営者はどのように「儲かる体質」へ変えたか", "type": "transformation", "tags": [ "gv-talent", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "松本晃（代表取締役会長兼CEO）", "summary": "商品力に見合う利益を上げられずにいた国内スナック首位のカルビーが、外部経営者の松本晃氏のもとでコスト削減と収益指標を経営の中心に据え、営業利益率を約10%へ引き上げた収益体質の改革", "url": "/tse/2229/decisions/matsumoto-profit-reform-2016/", "api_url": 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"「リニューアル・ニッケ130（RN130）」ビジョン策定と富田一弥社長就任", "subtitle": "800億円台まで落ち込んだ売上をどう立て直し、創業130周年に向けた次の10年をどう描くか", "type": "strategy", "tags": [ "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "富田一弥（日本毛織 社長、2016年就任）", "summary": "NN120ビジョンで業績を立て直した基盤の上に、創業130周年（2026年）を見据えた10ヵ年の成長戦略として4事業区分への再編と段階的なM&Aを組み込んだ中長期ビジョンを策定した", "url": "/tse/3201/decisions/rn130-vision-tomita-kazuya-2016/", "api_url": "/api/3201/decisions/rn130-vision-tomita-kazuya-2016.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "3382", "company_name": "セブン&アイHD", "industry": "retail", "slug": "suzuki-succession-2016", "decision_id": "3382-suzuki-succession-2016", "year": 2016, "month": null, "title": "カリスマ会長・鈴木敏文氏の退任と井阪新体制への移行", "subtitle": "資本の論理はカリスマにどう勝ったか——創業家とアクティビストが絡んだ後継劇", "type": "governance", "tags": [ "gv-succession", "cp-activist" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "カリスマ会長による後継指名が、創業家・社外取締役・アクティビストの圧力のなかで取締役会に否決され、経営体制が世代交代した", "url": 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"ethylene-tettai-2016", "decision_id": "3407-ethylene-tettai-2016", "year": 2016, "month": null, "title": "水島の自社エチレンセンターの停止と、西日本3社によるエチレン集約への参加", "subtitle": "自ら建てた分解炉を持ち続けるか、他社の設備に委ねるか——構造的な低稼働の前で旭化成は何を手放したか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "tr-restructuring", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内需要の縮小と中東・中国の大型設備の増強でエチレンの輸出余力が細り、水島に年50万トンの設備が2基隣接する体制のままでは基礎石油化学原料事業を維持できないと判断した", "url": "/tse/3407/decisions/ethylene-tettai-2016/", "api_url": "/api/3407/decisions/ethylene-tettai-2016.json", "last_updated": "2026-08-04", "report_published": false }, { "code": "3938", "company_name": "LINE", "industry": "it", "slug": "line-ipo-dual-listing-2016", "decision_id": "3938-line-ipo-dual-listing-2016", "year": 2016, "month": null, "title": "韓国NAVER傘下のままでの東京証券取引所第一部・ニューヨーク証券取引所への同時上場", "subtitle": "日本の会社として値をつけられるか、世界のテック企業として並べられるか——親会社の持分を8割強残したまま日米の市場に出た資本政策", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing", "cp-finance" ], "regions": [ 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"summary": "銀行のAPI開放が改正銀行法案で実質義務化される直前に、口座明細をIDとパスワードの預かりで取る方式から公式なAPI接続へ切り替え、地方銀行とは会計データを銀行側へ渡す協業まで踏み込んだ提携", "url": "/tse/4478/decisions/bank-api-alliance-2016/", "api_url": "/api/4478/decisions/bank-api-alliance-2016.json", "last_updated": "2026-07-27", "report_published": false }, { "code": "4527", "company_name": "ロート製薬", "industry": "pharma", "slug": "side-job-program-2016", "decision_id": "4527-side-job-program-2016", "year": 2016, "month": null, "title": "「社外チャレンジワーク」による副業解禁と自律的な人材への転換", "subtitle": "上場企業で例の乏しい副業解禁を、経営方針ではなく社員の発案から——ロート製薬は成熟期の人材をどう作り替えようとしたか", "type": "transformation", "tags": [ "gv-labor" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "成熟した国内市場で規模より人材の質に成長を求め、社員の発案を受けて上場企業では稀だった副業（社外チャレンジワーク）と社内兼務（社内ダブルジョブ）を制度化し、自律的な人材と挑戦する企業文化への転換を図った経営判断", "url": "/tse/4527/decisions/side-job-program-2016/", "api_url": "/api/4527/decisions/side-job-program-2016.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "4722", "company_name": "フューチャー", "industry": "it", "slug": "holding-company-2016", "decision_id": "4722-holding-company-2016", "year": 2016, "month": null, "title": "持株会社化と機能別グループ経営への転換", "subtitle": "本業のITコンサルティングを自ら子会社へ承継してまで、金丸恭文氏はグループ経営の「器」に何を託したのか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "主力のITコンサル事業を子会社へ承継して本体を持株会社に改め、機能・業種別の子会社を束ねる骨格へグループを組み替えた組織再編", "url": "/tse/4722/decisions/holding-company-2016/", "api_url": "/api/4722/decisions/holding-company-2016.json", "last_updated": "2026-07-09" }, { "code": "5101", "company_name": "横浜ゴム", "industry": "automotive", "slug": "oht-programmatic-ma-2016", "decision_id": "5101-oht-programmatic-ma-2016", "year": 2016, "month": null, "title": "オフハイウェイタイヤ（OHT）事業への連続M&Aによる事業構成の転換", "subtitle": "景気変動を受けやすい乗用車用タイヤに依存した収益構造を、10年がかりの「プログラマティックM&A」でどう組み替えたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "pf-diversify-related", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "景気変動を受けやすい乗用車用タイヤ（タイヤ消費財）に依存した収益構造を、成長性・収益性の高いオフハイウェイタイヤ（OHT、タイヤ生産財）への連続M&Aによって組み替える事業戦略", "url": "/tse/5101/decisions/oht-programmatic-ma-2016/", "api_url": "/api/5101/decisions/oht-programmatic-ma-2016.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "5401", "company_name": "日本製鉄", "industry": "metal", "slug": "nisshin-steel-acquisition-2016", "decision_id": "5401-nisshin-steel-acquisition-2016", "year": 2016, "month": null, "title": "国内4位・日新製鋼の子会社化——鋼材デフレ下の高炉再編", "subtitle": "「なぜ今なのか」——世界的な供給過剰のなかで、進藤孝生社長はなぜ同業の取り込みに動いたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "ma-rescue" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "進藤孝生（新日鉄住金 社長）", "summary": "中国発の鋼材デフレで世界的な供給過剰と市況急落が続くなか、国内同業を取り込んで高炉の集約と稼働率向上を進め、生き残りを図る再編判断", "url": "/tse/5401/decisions/nisshin-steel-acquisition-2016/", "api_url": "/api/5401/decisions/nisshin-steel-acquisition-2016.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "6479", "company_name": "ミネベアミツミ", "industry": "machinery", "slug": "mitsumi-integration-2016", "decision_id": "6479-mitsumi-integration-2016", "year": 2016, "month": null, "title": "ミツミ電機との対等統合による総合電子部品メーカーへの転換", "subtitle": "「元祖買収王」は、買収ではなく社名まで変える統合をなぜ選んだか——電子部品再編下の生き残り", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "スマホ向けLEDバックライトの先行きに不安を抱えるミネベアが、業績が半減したミツミ電機と補完し合う技術を組み合わせ、電子部品業界の再編下で規模と技術を取り込むために選んだ対等統合", "url": "/tse/6479/decisions/mitsumi-integration-2016/", "api_url": "/api/6479/decisions/mitsumi-integration-2016.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "6532", "company_name": "ベイカレント", "industry": "it", "slug": "ipo-fund-exit-2016", "decision_id": "6532-ipo-fund-exit-2016", "year": 2016, "month": null, "title": "PEファンドの出口として設計された2016年9月の東証マザーズ上場", "subtitle": "公募5万株に売出1,168万株——会社に資金がほぼ入らない上場で、ファンドは去り創業者はなぜ残ったか", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing", "gv-family" 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"6674", "company_name": "GSユアサ", "industry": "electronics", "slug": "panasonic-lead-acid-acquisition-2016", "decision_id": "6674-panasonic-lead-acid-acquisition-2016", "year": 2016, "month": null, "title": "パナソニックの鉛蓄電池事業の譲受とパナソニック ストレージバッテリーの子会社化", "subtitle": "拡大の望めない国内市場で、撤退する競合の事業をなぜ引き受けたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "gl-expansion" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "拡大の望めない国内自動車用鉛蓄電池市場で、撤退するパナソニックの鉛蓄電池事業を国内外まとめて引き受け、供給の集約とグローバルシェアの拡大を図る戦略", "url": "/tse/6674/decisions/panasonic-lead-acid-acquisition-2016/", "api_url": "/api/6674/decisions/panasonic-lead-acid-acquisition-2016.json", "last_updated": "2026-07-25" }, { "code": "6753", "company_name": "シャープ", "industry": "electronics", "slug": "foxconn-turnaround-2016", "decision_id": "6753-foxconn-turnaround-2016", "year": 2016, "month": null, "title": "鴻海傘下での再建——戴正呉氏によるコスト構造と意思決定の作り直し", "subtitle": "日本的大企業の意思決定を、外資流にどう作り替えるか——鴻海傘下シャープの高速黒字化をめぐる判断", "type": 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"国内フォークリフト再編の総仕上げとして、三菱重工グループは何を束ね直したか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "gl-expansion" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内需要が頭打ちのなか、海外販売網と複数ブランドを一度に取り込み、世界シェア3位群を固めるための業界再編の総仕上げ", "url": "/tse/7105/decisions/unicarrier-acquisition-2016/", "api_url": "/api/7105/decisions/unicarrier-acquisition-2016.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "7148", "company_name": "FPG", "industry": "finance", "slug": "real-estate-fund-shift-2016", "decision_id": "7148-real-estate-fund-shift-2016", "year": 2016, "month": null, "title": "信託機能を用いた不動産小口化商品の提供開始と、国内不動産ファンド事業の主力化", "subtitle": "法人の節税か、個人の相続か——単一商品で伸びてきた会社が、顧客の課題そのものを載せ替えた10年", "type": "new_business", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-diversify-related", "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "法人税の繰延べを求める中堅企業オーナー向けの単一商品に依存する構造から抜けるため、宅建業・不動産特定共同事業・信託の免許を積み上げ、都心不動産を自ら取得して信託受益権として売る不動産小口化商品を組成し、顧客の課題を法人の節税から個人の相続対策へ移した", 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"ベインキャピタルによる株式公開買付けへの賛同と、東証二部からの上場廃止", "subtitle": "創業家との争いを取締役の頭数で続けるか、株主ごと入れ替えるか──1株245円のTOBをめぐる2015年2月23日の取締役会", "type": "capital", "tags": [ "ma-mbo", "cp-delisting", "gv-family", "ma-crossborder-in" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "創業家が臨時株主総会の招集許可を得て取締役会の支配に近づくなか、TOBへの賛同で株主構成そのものを入れ替え、非公開化して再建に移る選択", "url": "/tse/1375/decisions/bain-tob-2015/", "api_url": "/api/1375/decisions/bain-tob-2015.json", "last_updated": "2026-08-24", "report_published": false }, { "code": "1605", "company_name": "INPEX", "industry": "chemical", "slug": "abudhabi-adco-40years-2015", "decision_id": "1605-abudhabi-adco-40years-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "アブダビ陸上油田（ADCO）権益、異例の40年契約による確保", "subtitle": "国際指名入札を制した資源外交と半世紀に及ぶ操業実績は、10〜20年が相場の石油契約をどう40年へ変えたか", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry" ], "regions": [ "middle-east" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "1939年締結の利権契約が期限を迎え、ADCO鉱区の権益が国際指名入札にかけられたという外部制度上の契機に、資源自主開発比率の引き上げを掲げる政府の資源外交が重なった判断", "url": "/tse/1605/decisions/abudhabi-adco-40years-2015/", "api_url": "/api/1605/decisions/abudhabi-adco-40years-2015.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "2121", "company_name": "MIXI", "industry": "it", "slug": "hunza-acquisition-2015", "decision_id": "2121-hunza-acquisition-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "モンスト一本足からの脱却を狙ったフンザ115億円買収と、チケットキャンプ閉鎖", "subtitle": "一本足の記憶に追われた多角化はなぜ躓いたか——買収から3年での閉鎖と社長交代", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related", "ma-pmi", "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "単一タイトルへの収益集中を解くため、成長中のチケット2次流通事業を買収して第2の柱に据えようとした多角化", "url": "/tse/2121/decisions/hunza-acquisition-2015/", "api_url": "/api/2121/decisions/hunza-acquisition-2015.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "2292", "company_name": "S Foods", "industry": "food", "slug": 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"成熟したソーシャルゲーム事業の次の成長を世界的な任天堂の知的財産との共同開発に求め、業務提携を担保するために相互の株式持ち合いを重ねた資本業務提携", "url": "/tse/2432/decisions/nintendo-alliance-2015/", "api_url": "/api/2432/decisions/nintendo-alliance-2015.json", "last_updated": "2026-07-14" }, { "code": "2607", "company_name": "不二製油", "industry": "food", "slug": "holding-company-2015", "decision_id": "2607-holding-company-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "純粋持株会社「不二製油グループ本社」への移行", "subtitle": "海外拠点が増えた会社の経営を、本社が握るか、各地域へ委ねるか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "gl-expansion", "ma-crossborder-out" ], "regions": [ "latin-america" ], "status": "implemented", "decider": "清水洋史（社長）", "summary": "拡大した海外拠点網を地域ごとに自立して動かすため、事業執行を子会社へ移し、本社をグループ経営に専念させた組織の組み替え", "url": "/tse/2607/decisions/holding-company-2015/", "api_url": "/api/2607/decisions/holding-company-2015.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "2810", "company_name": "ハウス食品グループ本社", "industry": "food", "slug": "ichibanya-acquisition-2015", 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"decider": "寺町彰博（社長）", "summary": "リズム買収で作った輸送用機器事業を、欧州と北米の生産・開発拠点ごと引き取ることで、日米欧の完成車メーカーへ直接供給できる体制へ広げた判断", "url": "/tse/6481/decisions/trw-ls-acquisition-2015/", "api_url": "/api/6481/decisions/trw-ls-acquisition-2015.json", "last_updated": "2026-07-23" }, { "code": "6501", "company_name": "日立製作所", "industry": "electronics", "slug": "ansaldo-rail-acquisition-2015", "decision_id": "6501-ansaldo-rail-acquisition-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "伊フィンメカニカの鉄道2社（アンサルドSTS・アンサルドブレダ）買収による欧州大陸進出", "subtitle": "中西宏明CEOは過去最大の買収で、なぜ「鉄道ビッグスリー」の牙城に挑んだか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "成熟する国内鉄道市場に対し、世界最大の欧州市場で信号技術と販売地盤を一挙に獲得し、ビッグスリーに対抗できる事業規模へ引き上げる海外成長戦略", "url": "/tse/6501/decisions/ansaldo-rail-acquisition-2015/", "api_url": "/api/6501/decisions/ansaldo-rail-acquisition-2015.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "6502", "company_name": "東芝", "industry": "electronics", "slug": "accounting-scandal-2015", "decision_id": "6502-accounting-scandal-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "不正会計（不適切会計）の発覚と歴代3社長の引責辞任", "subtitle": "「チャレンジ」と呼ばれた収益目標は、なぜ組織的な利益の水増しに転じたか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal", "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "社長月例で示された「チャレンジ」と呼ばれる過大な収益目標が現場を圧迫し、2008年度からの利益の水増しに至った不適切会計。第三者委員会の調査を経て、2015年7月に歴代3社長が引責辞任した。", "url": "/tse/6502/decisions/accounting-scandal-2015/", "api_url": "/api/6502/decisions/accounting-scandal-2015.json", "last_updated": "2026-07-10" }, { "code": "6526", "company_name": "ソシオネクスト", "industry": "semiconductor", "slug": "fujitsu-panasonic-soc-integration-2015", "decision_id": "6526-fujitsu-panasonic-soc-integration-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "富士通セミコンダクターとパナソニックのSoC事業の会社分割による統合とソシオネクストの発足", "subtitle": "親会社が抱えきれなくなったシステムLSI事業を、統合新会社は独立したファブレスとして自立させられるか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "先進国半導体の競争力低下と水平分業の進展のなかで、富士通・パナソニックが単独では支えにくくなったシステムLSI事業を会社分割で切り出し、一つの独立ファブレスへ統合した事業再編", "url": "/tse/6526/decisions/fujitsu-panasonic-soc-integration-2015/", "api_url": "/api/6526/decisions/fujitsu-panasonic-soc-integration-2015.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "6628", "company_name": "オンキヨー", "industry": "electronics", "slug": "pioneer-av-integration-2015", "decision_id": "6628-pioneer-av-integration-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "投資ファンドを交えた当初スキームの組み替えと、パイオニアのホームAV事業の全株取得", "subtitle": "ファンドの過半出資を退け、44歳の大朏宗徳社長がホームAV事業を全株で引き受けた2015年", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "ma-pmi", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "縮小する音響機器市場で残存者になるため、資金負担の軽いファンド主導の枠組みを退け、パイオニアのホームAV事業を全株取得して自社の裁量で統合する判断", "url": "/tse/6628/decisions/pioneer-av-integration-2015/", "api_url": 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"title": "光記録メディア事業からの撤退と、電子部品単一セグメントへの回帰", "subtitle": "CD-Rを世界で最初に商品化した事業を、綿貫英治社長はなぜ27年目に畳んだか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "HDDの大容量化とクラウドの普及で光記録メディアの市場が想定を超えて縮小したため、27年続けた記録製品事業を畳み、人と設備を電子部品へ振り向けた事業構成の絞り込み", "url": "/tse/6976/decisions/optical-media-exit-2015/", "api_url": "/api/6976/decisions/optical-media-exit-2015.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "7148", "company_name": "FPG", "industry": "finance", "slug": "amentum-acquisition-2015", "decision_id": "7148-amentum-acquisition-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "アイルランドAMENTUM CAPITALへの25％出資と子会社化、航空機投資管理サービス事業への進出", "subtitle": "組成を委ねるか、管理する側を買うか——販売会社が航空機リースの上流に手を伸ばした2年半", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-vertical" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "航空機リースの案件組成量が売上の上限を決める構造のもとで、機材のマーケティングとリ・マーケティングを担うアイルランドのリースマネジメント会社にまず25％出資して共同で案件を組み、2年半後に追加取得して子会社化し、航空機投資管理サービスを自社グループに取り込んだ", "url": "/tse/7148/decisions/amentum-acquisition-2015/", "api_url": "/api/7148/decisions/amentum-acquisition-2015.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "7157", "company_name": "ライフネット生命保険", "industry": "finance", "slug": "kddi-capital-alliance-2015", "decision_id": "7157-kddi-capital-alliance-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "KDDIとの資本業務提携と、インターネット直販単独からの多チャネル化", "subtitle": "新契約が半減した先駆者は、信用と販路をどこから調達したか", "type": "alliance", "tags": [ "cp-crossholding", "bm-channel", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ネット生保の競合増加と市場の伸び悩みで新契約が半減するなか、信用・販路・スマートフォン対応を通信事業者から調達し、ネット直販単独の販売方針を外した資本業務提携", "url": "/tse/7157/decisions/kddi-capital-alliance-2015/", "api_url": "/api/7157/decisions/kddi-capital-alliance-2015.json", "last_updated": "2026-08-02", "report_published": false 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"north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "リーマンショックでフォード自身が経営危機に陥り段階的にマツダ株を売却するなか、マツダは公募増資と独自技術で自力再建に転じ、2015年のフォード完全撤退で36年の資本提携が解消して独立性を回復した資本の異動", "url": "/tse/7261/decisions/ford-exit-2015/", "api_url": "/api/7261/decisions/ford-exit-2015.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "7419", "company_name": "ノジマ", "industry": "retail", "slug": "itx-acquisition-2015", "decision_id": "7419-itx-acquisition-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "携帯電話販売代理店アイ・ティー・エックスの買収と第二の柱づくり", "subtitle": "自社の売上を上回る相手を借入で飲み込む——家電量販一本足からどう脱するか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "家電の単線経営から脱するため、正社員販売員という自社の強みを携帯電話販売の現場へ移し替え、自社を上回る規模のITXを取得して事業の第二の柱を一挙に立ち上げた買収。", "url": "/tse/7419/decisions/itx-acquisition-2015/", "api_url": "/api/7419/decisions/itx-acquisition-2015.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "7599", "company_name": "IDOM", "industry": "retail", "slug": "australia-dealer-2015", "decision_id": "7599-australia-dealer-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "豪州マルチブランド新車ディーラーへの参入と、7年での全面撤退", "subtitle": "国内買取で築いた強みは海外の新車販売に移せるのか——広げて畳んだ豪州事業", "type": "divestiture", "tags": [ "gl-entry", "gl-retreat" ], "regions": [ "oceania" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2015〜2018年に買収した豪州の新車ディーラー事業を、収益性の伸び悩みを受けて2022年に全株式譲渡で全面撤退し、資本効率を優先して国内小売へ経営資源を集中させた経営判断", "url": "/tse/7599/decisions/australia-dealer-2015/", "api_url": "/api/7599/decisions/australia-dealer-2015.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "7630", "company_name": "壱番屋", "industry": "service", "slug": "house-foods-subsidiary-2015", "decision_id": "7630-house-foods-subsidiary-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "創業家保有株23.17%のハウス食品グループ本社への譲渡と、同社の連結子会社化", "subtitle": "単独で立ちゆかないわけではなかった壱番屋は、なぜ過半の株式を手放したか", "type": "capital", "tags": [ "gv-family", "cp-crossholding", 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"subtitle": "半世紀のライセンス運営を畳むのか、自社ブランドで売場を埋め直すのか——屋台骨を失った卸売型アパレルの選択", "type": "transformation", "tags": [ "bm-model-shift", "st-brand" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "半世紀続いた海外ブランドのライセンス運営を、ライセンサーの世界戦略転換によって失い、畳まずに自社企画ブランドで売場を埋め直してライセンス依存モデルからの業態転換に踏み出した判断", "url": "/tse/8011/decisions/burberry-license-end-2015/", "api_url": "/api/8011/decisions/burberry-license-end-2015.json", "last_updated": "2026-07-07", "report_published": false }, { "code": "8053", "company_name": "住友商事", "industry": "trading", "slug": "resource-pivot-2015", "decision_id": "8053-resource-pivot-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "リスク回避路線の転換と資源投資の膨張——2005年アンバトビー参画から2015年3月期の3,103億円減損まで", "subtitle": "「浮利を追わず」を20年守った住友商事は、なぜ自らその慎重さを手放したのか", "type": "transformation", "tags": [ "st-capex" ], "regions": [ "africa" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "「浮利を追わず」のリスク回避経営で約20年の競争優位を築いた住友商事が、資源高と競合との横並び圧力のなかで2005年にアンバトビーへ参画し、10年超の長期資源投資へ路線を転換した末に、2015年3月期の3,103億円減損・731億円の最終赤字に至った投資判断", "url": "/tse/8053/decisions/resource-pivot-2015/", "api_url": "/api/8053/decisions/resource-pivot-2015.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "8219", "company_name": "青山商事", "industry": "retail", "slug": "mister-minit-acquisition-2015", "decision_id": "8219-mister-minit-acquisition-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "創業50周年を機にミスターミニットを買収しスーツ依存からの脱却をはかる", "subtitle": "縮む国内スーツ市場のなかで、稼ぐ力をどこへ移すか——146億円を投じた靴修理事業の取得", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-unrelated", "ma-pmi", "bm-model-shift" ], "regions": [ "oceania" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "縮小する国内スーツ市場への依存を薄めるため、店舗運営のノウハウが生きる小型サービス業を買って新しい収益セグメントに据えた", "url": "/tse/8219/decisions/mister-minit-acquisition-2015/", "api_url": "/api/8219/decisions/mister-minit-acquisition-2015.json", "last_updated": "2026-07-22", 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"普通株への強制転換を受け入れるか、減資して分割で返すか——2度目の崖から完済までの3年", "type": "capital", "tags": [ "cp-finance", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "リーマン・ショックによる巨額損失で公的資金の返済が滞り、優先株の普通株への強制転換期限が迫ったため、減資と分割返済の枠組みを組んで国の関与の強まりを避け、収益回復後に前倒しで完済した", "url": "/tse/8304/decisions/capital-restructuring-repayment-2015/", "api_url": "/api/8304/decisions/capital-restructuring-repayment-2015.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "8725", "company_name": "MS&ADインシュアランスグループホールディングス", "industry": "finance", "slug": "amlin-acquisition-2015", "decision_id": "8725-amlin-acquisition-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "英アムリン買収によるロイズ市場への本格参入", "subtitle": "国内損保が成熟するなか、MS&ADは約6,420億円でロイズ第2位のアムリンをどう取りに行ったか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-entry" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内損保が成熟するなか、MS&ADが約6,420億円でロイズ市場第2位のアムリンを買収し、スペシャルティ保険と再保険で海外へ本格進出した戦略的M&A", "url": 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"status": "implemented", "decider": "", "summary": "破綻した最後の独立系スカイマークを外資に渡さず、羽田発着枠とコードシェアを陣営内に取り込むため、投資ファンドと組んで再建スポンサーに就き、デルタ案との債権者集会の争奪戦を大口債権者の切り崩しで制した判断", "url": "/tse/9202/decisions/ana-skymark-rescue-2015/", "api_url": "/api/9202/decisions/ana-skymark-rescue-2015.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "9435", "company_name": "光通信", "industry": "service", "slug": "multi-product-asset-strategy-2015", "decision_id": "9435-multi-product-asset-strategy-2015", "year": 2015, "month": null, "title": "中小企業向け営業チャネルに水・保険・電力を載せ替える多品目化", "subtitle": "複写機の需要が細るなか、光通信は何を資産とみなし、どうやって新しい商材を手に入れたのか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "複写機の需要低迷に対し、中小企業向け営業チャネルを資産とみなして宅配水・保険・電力へ商材を広げた多角化。事業会社をTOBで取り込み、販売力とメーカー機能を束ねた", "url": "/tse/9435/decisions/multi-product-asset-strategy-2015/", "api_url": "/api/9435/decisions/multi-product-asset-strategy-2015.json", "last_updated": 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"外部プロ経営者・魚谷雅彦氏の招聘と「VISION 2020」", "subtitle": "生え抜きの老舗はなぜ初めて外からトップを迎え、1兆円企業への到達は何を積み残したか", "type": "succession", "tags": [ "gv-talent", "gl-expansion", "pf-focus" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内偏重・多ブランドで停滞した老舗が、初の社外出身トップの下でブランド投資集中・地域本社制・グローバル化を進め、売上1兆円へ到達した構造改革", "url": "/tse/4911/decisions/uotani-reform-2014/", "api_url": "/api/4911/decisions/uotani-reform-2014.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "4922", "company_name": "コーセーホールディングス", "industry": "retail", "slug": "tarte-acquisition-2014", "decision_id": "4922-tarte-acquisition-2014", "year": 2014, "month": null, "title": "米国のメークアップブランド「タルト」の株式93.5%の取得と北米市場への参入", "subtitle": "アジア一辺倒だった海外事業をどう組み替えるか——工場を持つ会社が、工場を持たない会社を買った", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-entry", "st-brand" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "アジアに偏っていた海外事業を北米へ広げるため、現地の流通に食い込んだブランドを会社ごと取得する", "url": 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"佐世保重工業の株式交換による完全子会社化と伊万里・函館・佐世保の3拠点体制の構築", "subtitle": "中国・韓国のコスト攻勢に対し、名村建介社長はなぜ竣工量国内3位まで規模を広げたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "st-lowcost" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "中韓勢のコスト攻勢と商船市況の変動に対し、函館どつくに続いて佐世保重工業を株式交換で完全子会社化し、伊万里・函館・佐世保の3拠点で国内最大級の生産網を構える規模拡大", "url": "/tse/7014/decisions/sasebo-acquisition-2014/", "api_url": "/api/7014/decisions/sasebo-acquisition-2014.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "7282", "company_name": "豊田合成", "industry": "automotive", "slug": "meteor-sealing-2014", "decision_id": "7282-meteor-sealing-2014", "year": 2014, "month": null, "title": "独メテオール社の資産譲受によるシーリング事業の欧州拡張と、5年後の連結除外", "subtitle": "欧州の顧客をまとめて買うか、自前で積むか——ウェザストリップ世界首位級メーカーの誤算", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "ma-pmi", "gl-retreat" ], "regions": [ "europe", "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "欧州完成車メーカーとの取引と現地の技術・人材をまとめて取り込み、薄かった欧州のシーリング事業基盤を一挙に厚くする狙いの買収", "url": "/tse/7282/decisions/meteor-sealing-2014/", "api_url": "/api/7282/decisions/meteor-sealing-2014.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "7312", "company_name": "タカタ", "industry": "automotive", "slug": "nationwide-recall-refusal-2014", "decision_id": "7312-nationwide-recall-refusal-2014", "year": 2014, "month": null, "title": "NHTSAによる調査リコールの全米拡大要請の不受諾と、原因究明の優先", "subtitle": "原因が分からないまま回収を広げるか、原因の特定を待つか——2014年冬に問われた順序", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal", "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "米当局が原因未特定のまま回収範囲の全米拡大を求めたのに対し、限定地域外での不具合が確認できないことと交換部品の供給制約を理由に応じず、規制当局および世論との対立が決定的になった", "url": "/tse/7312/decisions/nationwide-recall-refusal-2014/", "api_url": "/api/7312/decisions/nationwide-recall-refusal-2014.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "7550", "company_name": "ゼンショーホールディングス", 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"成長の伸びしろが限られた作業服専業から抜け出すため、外部人材を招いて全社員のデータ経営を構築し、無理をしない「しない経営」で社風を保ちながら次の成長の土台を組んだ転換", "url": "/tse/7564/decisions/data-management-2014/", "api_url": "/api/7564/decisions/data-management-2014.json", "last_updated": "2026-07-07", "report_published": false }, { "code": "7944", "company_name": "ローランド", "industry": "electronics", "slug": "mbo-2014", "decision_id": "7944-mbo-2014", "year": 2014, "month": null, "title": "創業者の反発の中でのMBOによる非公開化", "subtitle": "三木純一社長は米系ファンドと組み、創業者・梯郁太郎氏の猛反対を押し切って上場廃止に至った", "type": "capital", "tags": [ "ma-mbo", "cp-delisting", "gv-family", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "上場を離れて株価・短期利益の制約を外し、拠点統廃合や製品点数削減といった構造改革を非公開下で一気に進めるための資本政策", "url": "/tse/7944/decisions/mbo-2014/", "api_url": "/api/7944/decisions/mbo-2014.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "8133", "company_name": "伊藤忠エネクス", "industry": "trading", "slug": "car-dealer-entry-2014", "decision_id": 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"紙の出版市場が縮小するなかで、CGMの拡大を見据えた角川歴彦会長が、ドワンゴのネットプラットフォームと後継の経営者を同時に得るため、共同株式移転による対等統合を選んだ判断", "url": "/tse/9468/decisions/dwango-merger-2014/", "api_url": "/api/9468/decisions/dwango-merger-2014.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "mori-building", "company_name": "森ビル", "industry": "real_estate", "slug": "toranomon-hills-2014", "decision_id": "mori-building-toranomon-hills-2014", "year": 2014, "month": null, "title": "立体道路制度による環状第二号線上空への超高層タワー建設と、虎ノ門ヒルズ 森タワーの竣工", "subtitle": "用地を買い集めるか、公共事業の内側へ入るか——半世紀動かなかった道路の上に建てるまで", "type": "transformation", "tags": [ "st-capex", "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "森稔（社長）", "summary": "1989年の立体道路制度の創設で道路の上下空間に建物を建てられるようになり、地上で用地を確保できずに半世紀動かなかった区間が、公共事業と一体の再開発として成立した", "url": "/tse/mori-building/decisions/toranomon-hills-2014/", "api_url": "/api/mori-building/decisions/toranomon-hills-2014.json", "last_updated": "2026-08-08", "report_published": false }, { "code": "suntory", 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"インテリジェンスホールディングスの全株式取得による転職メディア・人材紹介事業の取り込み", "subtitle": "派遣の規模を積むか、求職者との接点そのものを買うか——514億円の使い道", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "篠原欣子（代表取締役会長兼社長）", "summary": "派遣単一の収益構造に、転職メディアと人材紹介という別の接点を買って加え、人材市場の各領域を持株会社の下に揃えた", "url": "/tse/2181/decisions/intelligence-acquisition-2013/", "api_url": "/api/2181/decisions/intelligence-acquisition-2013.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "2587", "company_name": "サントリービバレッジ&フード", "industry": "food", "slug": "ipo-2013", "decision_id": "2587-ipo-2013", "year": 2013, "month": null, "title": "親会社を非上場に保ったままの飲料子会社・東証一部上場", "subtitle": "2013年最大のIPOで約3,900億円を調達し、鳥井信宏社長は海外M&Aの原資をどう手当てしたか", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing", "cp-spinoff", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "成熟した国内飲料市場を越え、東南アジアなど成長市場でのM&Aを続けるための資金と対外信用力を、親会社を非上場に保ったまま事業会社の上場で確保する", "url": 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"decision_id": "3038-acquisition-2013", "year": 2013, "month": null, "title": "クックイノベンチャーを受け皿にした外食10社の取り込みと外食への本格参入", "subtitle": "工場で作る食材の出口を、なぜ一度に10社の外食グループで持とうとしたのか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related", "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "自前の外食が伸び悩むなか、グループ工場で生産した食材の提供先として、上場3社を含む外食企業集団を出資と融資で一括して傘下に収めた買収", "url": "/tse/3038/decisions/acquisition-2013/", "api_url": "/api/3038/decisions/acquisition-2013.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "3289", "company_name": "東急不動産ホールディングス", "industry": "real_estate", "slug": "holding-company-2013", "decision_id": "3289-holding-company-2013", "year": 2013, "month": null, "title": "持株会社体制への移行と、東急不動産・東急コミュニティー・東急リバブル三社の一斉上場廃止", "subtitle": "開発・管理・仲介を一つに束ねるか——分散した上場三社をなぜ非公開化して統合したか", "type": "reorganization", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "別々に上場していた開発・管理・仲介の三社を株式移転で完全子会社化し、資本と意思決定を持株会社へ集約して、都心再開発への投資余力とグループ横断の経営を確保する再編", "url": "/tse/3289/decisions/holding-company-2013/", "api_url": "/api/3289/decisions/holding-company-2013.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "3291", "company_name": "飯田グループホールディングス", "industry": "real_estate", "slug": "six-builder-integration-2013", "decision_id": "3291-six-builder-integration-2013", "year": 2013, "month": null, "title": "パワービルダー6社の共同株式移転による経営統合と飯田グループホールディングス設立", "subtitle": "同じ土地を競り合ってきた同根6社は、なぜ1つの持株会社の下へ戻ったか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings", "st-lowcost" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "住宅着工の低迷と用地取得の競争激化のなか、同根6社の用地仕入・資材調達を1つにまとめて交渉力と収益力を引き上げる経営統合", "url": "/tse/3291/decisions/six-builder-integration-2013/", "api_url": "/api/3291/decisions/six-builder-integration-2013.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "3549", "company_name": "クスリのアオキホールディングス", 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"非資源No.1を掲げる伊藤忠は、なぜ資源ではなく世界的ブランド「ドール」の食料事業へ16億8,500万ドルを投じたのか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-vertical" ], "regions": [ "north-america", "southeast-asia" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "岡藤正広氏の非資源戦略のもと、世界最大級の青果ブランド「ドール」の加工食品事業とアジア青果事業を総額16億8,500万ドルで取得し、生産・ブランドという食料バリューチェーンの上流まで押さえた買収", "url": "/tse/8001/decisions/dole-acquisition-2013/", "api_url": "/api/8001/decisions/dole-acquisition-2013.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "8002", "company_name": "丸紅", "industry": "trading", "slug": "gavilon-acquisition-divestiture-2013", "decision_id": "8002-gavilon-acquisition-divestiture-2013", "year": 2013, "month": null, "title": "米穀物大手ガビロンの買収と、穀物事業のヴィテラ売却", "subtitle": "穀物メジャーへの野望はなぜ十年で撤退へ転じたか——非資源の目玉を買い、そして畳むまで", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-exit" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "非資源シフトの目玉として米穀物大手ガビロンを約2,860億円で買収し穀物取扱量の世界上位を狙ったが、穀価下落・米中貿易摩擦・減損の連発で計画に届かず、2022年に穀物事業をヴィテラへ売却して整理した買収から出口までの一連の判断", "url": "/tse/8002/decisions/gavilon-acquisition-divestiture-2013/", "api_url": "/api/8002/decisions/gavilon-acquisition-divestiture-2013.json", "last_updated": "2026-07-10", "report_published": false }, { "code": "8035", "company_name": "東京エレクトロン", "industry": "semiconductor", "slug": "tokyo-electron-amat-2013", "decision_id": "8035-tokyo-electron-amat-2013", "year": 2013, "month": null, "title": "東京エレクトロンとアプライドマテリアルズの経営統合（2013年合意・2015年破談）", "subtitle": "半導体製造装置の世界1位と3位はなぜ「対等統合」に合意しながら独禁審査で破談したのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "ma-breakup", "ma-crossborder-out" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "terminated", "decider": "", "summary": "米司法省が両社共通の是正提案では統合で失われる競争を代替できないと判断し、統合完了の見通しが立たず解消", "url": "/tse/8035/decisions/tokyo-electron-amat-2013/", "api_url": "/api/8035/decisions/tokyo-electron-amat-2013.json", "last_updated": "2026-06-28", 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MIZUHO——みずほ銀行とみずほコーポレート銀行の合併と2行分立の解消", "subtitle": "震災の義援金が招いた大規模障害のあと、みずほはなぜ2つの銀行を1つへ畳み直したのか", "type": "reorganization", "tags": [ "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "震災直後の大規模障害を引き金に、個人向けと法人向けに分けていた2つの銀行を1つへ畳み、旧3行分立と2行併存が生んだ二重のIT投資と統治の重さを解いた組織再編", "url": "/tse/8411/decisions/one-mizuho-2013/", "api_url": "/api/8411/decisions/one-mizuho-2013.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "8591", "company_name": "オリックス", "industry": "finance", "slug": "robeco-acquisition-2013", "decision_id": "8591-robeco-acquisition-2013", "year": 2013, "month": null, "title": "蘭ロベコの2400億円買収による資産運用への本格進出", "subtitle": "リーマンショックの危機対応を終えたオリックスは、なぜ史上最高額の欧州運用会社買収に踏み切ったか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-diversify-related", "gl-expansion" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "存在感の低かった資産運用分野を、預かり資産23兆円超の欧州優良運用会社の買収で一気に世界規模へ引き上げ、危機対応後の成長の軸に据える事業戦略", "url": 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"武藤光一（社長）", "summary": "中国の資源需要を読んで安値で大量発注したバラ積み船が、リーマンショック後の需給崩壊で損失源に転じた。2期連続赤字と1,254億円の特別損失を経て、変動幅の大きいスポット契約から20年近い長期契約が主となるLNG船へ収益の柱を移した", "url": "/tse/9104/decisions/lng-stable-shift-2013/", "api_url": "/api/9104/decisions/lng-stable-shift-2013.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "9143", "company_name": "SGホールディングス", "industry": "transport", "slug": "amazon-pullback-2013", "decision_id": "9143-amazon-pullback-2013", "year": 2013, "month": null, "title": "アマゾンジャパンとの宅配取引縮小と配送単価維持戦略", "subtitle": "荷物の量を追うか、単価を守るか——佐川急便はなぜ最大級の荷主と距離を置いたか", "type": "strategy", "tags": [ "st-pricing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "荒木秀夫（佐川急便社長）", "summary": "取扱個数が増える一方で配送単価が下落する市場環境のなか、変動の大きい大口荷主との取引を縮小し単価を守る収益構造改革", "url": "/tse/9143/decisions/amazon-pullback-2013/", "api_url": "/api/9143/decisions/amazon-pullback-2013.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "9202", "company_name": "ANAホールディングス", 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"status": "implemented", "decider": "", "summary": "買収を重ねて並立した出版事業会社9社を持株会社が吸収合併し、コンテンツと顧客情報を一社へ集めたグループ再編。社名はブランドカンパニーとして社内に残した", "url": "/tse/9468/decisions/nine-subsidiary-merger-2013/", "api_url": "/api/9468/decisions/nine-subsidiary-merger-2013.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "9508", "company_name": "九州電力", "industry": "infrastructure", "slug": "rate-hike-and-restart-2013", "decision_id": "9508-rate-hike-and-restart-2013", "year": 2013, "month": null, "title": "全原発停止下での家庭向け料金値上げと、川内1・2号機を先頭に置いた再稼働申請", "subtitle": "3,325億円の純損失をどう止めるか——料金改定・合理化上積み・審査対応を同時に走らせた2013年", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-crisis", "tr-turnaround", "st-pricing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "瓜生道明（社長）", "summary": "原発停止に伴う燃料費増で2期連続の巨額赤字となったため、規制料金の値上げと合理化の上積みで当座の収支を支え、収益の正常化は川内1・2号機の再稼働に置いた", "url": "/tse/9508/decisions/rate-hike-and-restart-2013/", "api_url": "/api/9508/decisions/rate-hike-and-restart-2013.json", "last_updated": 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"3994", "company_name": "マネーフォワード", "industry": "it", "slug": "product-pivot-2012", "decision_id": "3994-product-pivot-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "初代サービス『マネーブック』を数か月で閉じ、家計簿・資産管理へ作り直す", "subtitle": "米国で広まった「お金のSNS」は日本で使われるか——設立半年での方向転換", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "米国発の資産共有モデルが国内では使われないと判断し、同じ技術の向き先を「他人と比べる」から「自分の家計を把握する」へ絞り直した作り直し", "url": "/tse/3994/decisions/product-pivot-2012/", "api_url": "/api/3994/decisions/product-pivot-2012.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "4114", "company_name": "日本触媒", "industry": "chemical", "slug": "himeji-bakuhatsu-jiko-2012", "decision_id": "4114-himeji-bakuhatsu-jiko-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "姫路製造所アクリル酸タンク爆発事故への対応と安全管理体制の立て直し", "subtitle": "保全工事明けの現場で見過ごされた発熱反応は、\"2つの集中\"という成功モデルに何を問いかけたか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal" ], "regions": [], "status": 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"好採算の素材子会社を、親会社ソニーはなぜ本業集中の名のもとで手放したか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-focus", "pf-exit", "cp-spinoff" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "業績不振とグループ再編に追われるソニーが、事業ポートフォリオ改革・選択と集中の一環で好採算の素材子会社を日本政策投資銀行・ユニゾン系ファンドの受け皿会社VGケミカルへ売却し、旧ソニーケミカルをデクセリアルズとして独立させたカーブアウト", "url": "/tse/4980/decisions/sony-chemical-carveout-2012/", "api_url": "/api/4980/decisions/sony-chemical-carveout-2012.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "5344", "company_name": "MARUWA", "industry": "machinery", "slug": "yamagiwa-acquisition-2012", "decision_id": "5344-yamagiwa-acquisition-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "企業再生支援機構からのヤマギワ全株式の7億円での取得", "subtitle": "セラミックの会社が、なぜ1923年創業の照明ブランドを買い取ったか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rescue", "pf-diversify-related", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "自社でLED光源を作りながら販路とブランドを持てずにいた照明事業に対し、企業再生支援機構の管理下にあった1923年創業の照明卸を7億円で買い、設計力と販売網を外から調達した買収", 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"status": "implemented", "decider": "坂本幸雄（社長兼CEO・更生管財人）", "summary": "4月の返済期日を前に提携交渉も増資もまとまらず、自力での資金手当てを断念して法的整理へ移行する", "url": "/tse/6665/decisions/corporate-reorganization-2012/", "api_url": "/api/6665/decisions/corporate-reorganization-2012.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "6703", "company_name": "沖電気工業", "industry": "electronics", "slug": "ems-transformation-2012", "decision_id": "6703-ems-transformation-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "閉鎖寸前だった本庄工場の受託生産への転換と、他社工場を買う側への転身", "subtitle": "NTT向け交換機を作る工場を畳むか、他社の製品を作る工場に作り替えるか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-model-shift", "ma-rollup", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "NTTの調達方針転換で主力市場が消えた生産拠点を、自社製品を作る工場から他社製品を請け負う工場へ作り替え、買収で規模と収益性を確保した判断", "url": "/tse/6703/decisions/ems-transformation-2012/", "api_url": "/api/6703/decisions/ems-transformation-2012.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "6723", "company_name": "ルネサスエレクトロニクス", "industry": "semiconductor", "slug": "incj-bailout-2012", "decision_id": "6723-incj-bailout-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "産業革新機構と主要顧客連合による1500億円出資の受け入れ", "subtitle": "「日の丸半導体」ルネサスは、KKRの買収提案を退けてなぜ官民救済を選んだか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "ma-rescue" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "統合後3期連続赤字で累計純損失3,400億円を超えた財務危機に対し、KKRの買収案を退けて産業革新機構と顧客連合による官民出資を受け入れ、経営権を国内にとどめたまま資本を増強した判断", "url": "/tse/6723/decisions/incj-bailout-2012/", "api_url": "/api/6723/decisions/incj-bailout-2012.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "6728", "company_name": "アルバック", "industry": "semiconductor", "slug": "business-restructuring-2012", "decision_id": "6728-business-restructuring-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "純損失499億円を受けた創立以来初めての事業構造改革と、半導体・中小型パネルへの絞り込み", "subtitle": "大型液晶テレビ向けの装置需要が消えたとき、何を畳み、どこに人と設備を残すか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "pf-focus", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "液晶パネル向け装置の受注急減で自己資本比率が14.8％まで落ちたことを受け、希望退職と損失の一括計上で固定費を削り、成長が見込める半導体・中小型パネル向けへ人と設備を寄せ直した構造改革", "url": "/tse/6728/decisions/business-restructuring-2012/", "api_url": "/api/6728/decisions/business-restructuring-2012.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "7011", "company_name": "三菱重工業", "industry": "heavy", "slug": "thermal-power-integration-2012", "decision_id": "7011-thermal-power-integration-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "日立との火力発電システム事業の統合と三菱日立パワーシステムズの設立", "subtitle": "全社経営統合が破談した翌年、なぜ長年のライバルと基幹事業の火力だけを一体化する道を選んだのか", "type": "alliance", "tags": [ "ma-merger", "pf-focus" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "震災後に国内の火力発電インフラ市場が競争入札の広がりと電力会社の財務悪化で急収縮する一方、海外は成長が続く。国内の消耗戦を避け、規模を得て世界市場で戦うための事業統合", "url": "/tse/7011/decisions/thermal-power-integration-2012/", "api_url": 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"subtitle": "粉飾で傷ついた財務を誰の資本で建て直すのか——ソニーを選び、出資は11%に抑えた線引き", "type": "alliance", "tags": [ "cp-finance", "tr-scandal", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "粉飾決算で自己資本比率が4%台へ低下したオリンパスが、ソニーから500億円の出資を受けて筆頭株主に迎え、あわせて外科用内視鏡の医療合弁を設立して財務再建と新たな成長の柱づくりを両立させようとした資本業務提携", "url": "/tse/7733/decisions/sony-capital-alliance-2012/", "api_url": "/api/7733/decisions/sony-capital-alliance-2012.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "7741", "company_name": "HOYA", "industry": "semiconductor", "slug": "lifecare-pivot-2012", "decision_id": "7741-lifecare-pivot-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "HOYAのライフケアへの優先投資と眼鏡レンズ事業の連続買収", "subtitle": "景気に敏感なエレクトロニクスと、暮らしに根ざすメガネレンズ——HOYAはなぜ生活財に資源を寄せ、世界2番手まで買い集めたのか", "type": "restructuring", "tags": [ "pf-focus", "ma-rollup" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "市況変動を受けやすいエレクトロニクス事業と、生活必需品で景気に左右されにくいメガネレンズ事業をあわせ持つHOYAが、安定した生活財＝ライフケアへ優先して資源を振り向け、セイコーエプソンからの眼鏡レンズ事業取得を皮切りに海外メーカーを相次いで買収して世界で業界2番手の規模を築いた、事業構成の再編", "url": "/tse/7741/decisions/lifecare-pivot-2012/", "api_url": "/api/7741/decisions/lifecare-pivot-2012.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "8015", "company_name": "豊田通商", "industry": "trading", "slug": "cfao-acquisition-2012", "decision_id": "8015-cfao-acquisition-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "仏CFAO買収によるアフリカ流通網の獲得", "subtitle": "トヨタ車の販路を超えて、加留部淳社長はアフリカの暮らしをどう抱え込もうとしたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-diversify-related" ], "regions": [ "africa" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "資源・インフラを主力とする他の総合商社と異なる差異化を求め、アフリカ全土の自動車・医薬品・消費財の流通網を持つ仏CFAOを2012年に子会社化、2016年に完全子会社化してアフリカ事業を単独連結で握った買収", "url": "/tse/8015/decisions/cfao-acquisition-2012/", "api_url": "/api/8015/decisions/cfao-acquisition-2012.json", "last_updated": "2026-07-10", 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"type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-diversify-related", "gl-expansion" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内の設備リース需要が細るなか、残価と流通性で稼ぐアセットファイナンスへ収益源を移すため、営業基盤と専門人材を抱えた航空機リース会社を丸ごと取得する", "url": "/tse/8593/decisions/jackson-square-aviation-2012/", "api_url": "/api/8593/decisions/jackson-square-aviation-2012.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "8697", "company_name": "日本取引所グループ", "industry": "finance", "slug": "tse-ose-integration-2012", "decision_id": "8697-tse-ose-integration-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "東京証券取引所グループと大阪証券取引所の経営統合による日本取引所グループの発足", "subtitle": "133年別々に歩んだ東西の取引所を、なぜ一つの持株会社へ束ねる決断に至ったか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "大西洋をまたぐ取引所の国際再編とシステム投資の規模の経済が進むなか、国内で競合してきた東京・大阪の取引所を一本化し、地盤沈下を食い止めて海外勢と伍する規模を確保する", "url": 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"9302-logistics-subsidiary-acquisitions-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "航空貨物・家電系物流子会社の連続取得による事業領域の拡張", "subtitle": "自前で拠点を積むか、荷主基盤ごと取り込むか——首位を狙った連続買収は何を残したか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "田村和男（社長）", "summary": "3PLを軸とする成長戦略のもと、自前で拠点を積み上げる拡大に替えて、航空貨物・家電系のメーカー系物流子会社を基盤ごと取得し、荷主基盤と受託規模を一挙に広げた事業領域の拡張", "url": "/tse/9302/decisions/logistics-subsidiary-acquisitions-2012/", "api_url": "/api/9302/decisions/logistics-subsidiary-acquisitions-2012.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "9404", "company_name": "日本テレビホールディングス", "industry": "service", "slug": "broadcasting-holding-company-2012", "decision_id": "9404-broadcasting-holding-company-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "認定放送持株会社への移行と、地上波事業会社の分割設立", "subtitle": "放送免許を持つ会社本体のままで放送外を育てられるか——地上波・BS・CSと事業各社をどう並べ直したか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "pf-diversify-related" 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"last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "9501", "company_name": "東京電力ホールディングス", "industry": "infrastructure", "slug": "nationalization-2012", "decision_id": "9501-nationalization-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "1兆円の公的資金を受け入れ、議決権の過半を政府へ渡す", "subtitle": "賠償も廃炉も自力では担えない規模になったとき、東京電力は民間企業のまま何を手放したか", "type": "capital", "tags": [ "tr-crisis", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "福島第一原発事故による賠償・廃炉負担で債務超過が現実味を帯びるなか、機構を通じた1兆円の出資を受け入れて議決権の過半を政府へ渡し、総合特別事業計画のもとで経営を続ける道を選んだ判断", "url": "/tse/9501/decisions/nationalization-2012/", "api_url": "/api/9501/decisions/nationalization-2012.json", "last_updated": "2026-08-03", "report_published": false }, { "code": "9697", "company_name": "カプコン", "industry": "it", "slug": "second-restructuring-mobile-2012", "decision_id": "9697-second-restructuring-mobile-2012", "year": 2012, "month": null, "title": "第二次構造改革——モバイル過大投資の反動とアミューズメント機器事業の見直し", "subtitle": 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"status": "implemented", "decider": "", "summary": "用地の制約で入園者数を積み増す成長に上限が近づくなか、2011年からの入園料の段階的な引き上げと、商品・体験・季節イベントによる一人あたり消費の底上げで、人数でなく客単価を成長軸に据えた収益モデルへの転換", "url": "/tse/4661/decisions/per-capita-spending-shift-2011/", "api_url": "/api/4661/decisions/per-capita-spending-shift-2011.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "4901", "company_name": "富士フイルム", "industry": "chemical", "slug": "bio-cdmo-2011", "decision_id": "4901-bio-cdmo-2011", "year": 2011, "month": null, "title": "バイオ医薬品CDMOへの集中投資と1兆円構想", "subtitle": "創薬か、製造受託か——写真事業消失後のヘルスケア軸を、富士フイルムはなぜ「黒子」に賭けたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "pf-focus", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "創薬ではなく製造受託（CDMO）に特化し、稼働中のGMP拠点を連続して買収することで立ち上げを縮め、2011年の参入から2019年の大量生産拠点取得を経て、累計1兆円規模の投資でヘルスケアの中核へ育てた集中投資", "url": "/tse/4901/decisions/bio-cdmo-2011/", "api_url": "/api/4901/decisions/bio-cdmo-2011.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": 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"misconduct", "tags": [ "tr-scandal", "gv-board" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "1980年代の財テクで抱えた約1000億円の含み損を簿外ファンドへの「飛ばし」で移し、損失計上を10年以上先送りしてきたオリンパスが、不透明な買収を調査した英国人社長ウッドフォードを2011年10月に解任。直後に粉飾を自認し、第三者委員会が飛ばした損失を1177億円と算定した会計不正事件。", "url": "/tse/7733/decisions/accounting-fraud-woodford-2011/", "api_url": "/api/7733/decisions/accounting-fraud-woodford-2011.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "7752", "company_name": "リコー", "industry": "electronics", "slug": "pentax-acquisition-2011", "decision_id": "7752-pentax-acquisition-2011", "year": 2011, "month": null, "title": "HOYAからのペンタックス買収と、祖業カメラ事業の立て直し", "subtitle": "事務機に依存する事業構成のなかで、近藤史朗社長は祖業のカメラをどう補強しようとしたか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "法人向け事務機に偏った事業構成のなかで、祖業でありながら手薄だった消費者向けカメラ事業を、ペンタックスの技術・ブランド・販路の取り込みで確立しようとした戦略判断", "url": 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"8174-oep-capital-alliance-2011", "year": 2011, "month": null, "title": "JPモルガン系PEファンドOEPを筆頭株主に迎える約103億円の資本業務提携", "subtitle": "自由化後の市場で戦う資金と規律を、供給区域を持つ会社がどこから調達するか", "type": "capital", "tags": [ "cp-finance", "cp-crossholding" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "和田眞治（社長）", "summary": "自由化後の競争に必要な投資資金と、資本の使い方を測る物差しを、外部の投資家を筆頭株主に迎える形で同時に取り込む判断", "url": "/tse/8174/decisions/oep-capital-alliance-2011/", "api_url": "/api/8174/decisions/oep-capital-alliance-2011.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "8251", "company_name": "パルコ", "industry": "retail", "slug": "aeon-proxy-fight-2011", "decision_id": "8251-aeon-proxy-fight-2011", "year": 2011, "month": null, "title": "イオン・森トラスト連合による経営支配要求の拒否と、平野秀一社長の退任", "subtitle": "経営陣の刷新を迫る45％の連合に、パルコはなぜ社長ひとりの職で応じたか", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "ma-hostile", "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "筆頭株主との資本関係が断絶したところへ第2位株主が経営支配を要求し、議決権45％強に包囲されたパルコが、統合を拒みつつ社長の退任を対価に株主提案を取り下げさせた攻防", "url": "/tse/8251/decisions/aeon-proxy-fight-2011/", "api_url": "/api/8251/decisions/aeon-proxy-fight-2011.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "8267", "company_name": "イオン", "industry": "retail", "slug": "marunaka-acquisition-2011", "decision_id": "8267-marunaka-acquisition-2011", "year": 2011, "month": null, "title": "中四国トップの食品スーパー、マルナカ・山陽マルナカの子会社化", "subtitle": "連邦経営を掲げてきたイオンが、なぜ約450億円で創業家から株式のほぼ全てを買い取ったか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "手薄だった中四国の食品スーパー基盤を、世代交代を迎えた地場首位の創業家から株式のほぼ全てを取得して一体運営に取り込む地盤獲得", "url": "/tse/8267/decisions/marunaka-acquisition-2011/", "api_url": "/api/8267/decisions/marunaka-acquisition-2011.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "8309", "company_name": "三井住友トラストグループ", "industry": "finance", 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"pf-diversify-related", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "過払い金返還と規制強化で縮む消費者金融最大手を、銀行がTOBと株式交換で完全子会社化し、増資で財務を支えて個人向け金融へ取り込んだ再編", "url": "/tse/8316/decisions/promise-subsidiary-2011/", "api_url": "/api/8316/decisions/promise-subsidiary-2011.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "8331", "company_name": "千葉銀行", "industry": "finance", "slug": "chibagin-securities-2011", "decision_id": "8331-chibagin-securities-2011", "year": 2011, "month": null, "title": "ちばぎん証券の株式交換による完全子会社化と証券業務の内製化", "subtitle": "48.79%の出資では何が足りなかったのか——紹介する銀行と、売る証券会社の距離", "type": "reorganization", "tags": [ "pf-vertical", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "銀行が顧客を紹介し系列証券が売る分業を、48.79%の出資のまま速く回すことの限界を埋めるため、株式交換で完全子会社化して意思決定を一体化した組織再編", "url": "/tse/8331/decisions/chibagin-securities-2011/", "api_url": "/api/8331/decisions/chibagin-securities-2011.json", "last_updated": "2026-07-24", 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"subtitle": "含み損を先へ送るか、一度に出し切るか——貸借対照表の外に積み上がった評価損をめぐる処理", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "tr-restructuring", "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "リーマンショック後の市況悪化で出資SPCの保有資産に含み損が積み上がり、先へ送れなくなった状況で、3案件の評価損を一度に計上して単年度で出し切った処理", "url": "/tse/8804/decisions/impairment-recovery-2011/", "api_url": "/api/8804/decisions/impairment-recovery-2011.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "9202", "company_name": "ANAホールディングス", "industry": "transport", "slug": "ana-lcc-entry-2011", "decision_id": "9202-ana-lcc-entry-2011", "year": 2011, "month": null, "title": "格安航空（LCC）への参入と二ブランド体制の構築", "subtitle": "フルサービス大手は、なぜ自ら価格破壊者を抱えたのか——「目には目を」の別会社戦略", "type": "new_business", "tags": [ "st-lowcost", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "海外LCCの日本来襲と首都圏空港の発着枠拡大を前に、ANAブランドと切り離した別会社で格安航空市場へ参入し、訪日需要の取り込みと本体防衛を同時に狙った判断", "url": 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"国内IT市場が成熟化しハードベンダーや海外勢との競争が激化するなか、商社系と独立系という補完関係にある顧客基盤を合併で一体化し、フルラインのITサービス会社をつくる統合", "url": "/tse/9719/decisions/csk-merger-2011/", "api_url": "/api/9719/decisions/csk-merger-2011.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "9831", "company_name": "ヤマダホールディングス", "industry": "retail", "slug": "home-business-2011", "decision_id": "9831-home-business-2011", "year": 2011, "month": null, "title": "住宅事業への参入と「くらしまるごと」への多角化", "subtitle": "家電単品市場の頭打ちに、ヤマダは店舗網と顧客基盤という財産をどこへ向けたか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "縮む家電市場で余った店舗網・顧客基盤を、隣接する住宅とその周辺サービスへ振り向け、一世帯の暮らし全体を商圏とする多角化", "url": "/tse/9831/decisions/home-business-2011/", "api_url": "/api/9831/decisions/home-business-2011.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "2317", "company_name": "システナ", "industry": "it", "slug": "catena-merger-2010", "decision_id": "2317-catena-merger-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "カテナの吸収合併と「株式会社システナ」への商号変更", "subtitle": "売上4倍を超える相手をなぜ飲み込んだか——携帯電話ソフトの専業が総合SIへ移るまで", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "ma-pmi", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "携帯電話ソフト受託に偏った顧客基盤を、金融系システム開発とIT商品販売の顧客・営業力で置き換え、総合SIベンダーへ移るための合併", "url": "/tse/2317/decisions/catena-merger-2010/", "api_url": "/api/2317/decisions/catena-merger-2010.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "2413", "company_name": "エムスリー", "industry": "it", "slug": "corporate-rename-2010", "decision_id": "2413-corporate-rename-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "商号を「ソネット・エムスリー」から「エムスリー」へ改める", "subtitle": "資本関係は親会社のまま残しながら、なぜ社名からソニー系列の冠だけを外したか", "type": "strategy", "tags": [ "st-brand", "gl-expansion" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "親会社の資本比率を変えないまま、社名から系列ブランドを外して独自ブランドを立てた判断", "url": "/tse/2413/decisions/corporate-rename-2010/", "api_url": 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"開発課題が一巡しソルダーレジスト世界首位が定着した段階で、持株会社制へ移り、財務・M&A・グループ統括を担う会計士を社長に据えた経営体制の切り替え", "url": "/tse/4626/decisions/accountant-ceo-2010/", "api_url": "/api/4626/decisions/accountant-ceo-2010.json", "last_updated": "2026-07-10" }, { "code": "4680", "company_name": "ラウンドワン", "industry": "service", "slug": "us-mall-entry-2010", "decision_id": "4680-us-mall-entry-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "米国カリフォルニアへの海外第1号店の出店と国内モール業態の移植", "subtitle": "衰退する米国郊外モールに、国内で磨いた一施設一括型の複合業態をそのまま移せるか", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "st-capex" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "日本市場に集中した事業のリスクを分散し、成熟に向かう国内の外へ成長余地を求めて、国内で確立した一施設一括型の複合業態を衰退する米国郊外モールへ移植した海外進出", "url": "/tse/4680/decisions/us-mall-entry-2010/", "api_url": "/api/4680/decisions/us-mall-entry-2010.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "4911", "company_name": "資生堂", "industry": "retail", "slug": "bare-escentuals-acquisition-2010", "decision_id": "4911-bare-escentuals-acquisition-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "米ベアエッセンシャルの買収と初の大型クロスボーダーM&A", "subtitle": "攻めあぐねた北米市場で、資生堂はなぜ約1800億円を投じて高収益ブランドを買ったのか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-expansion" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "海外売上比率5割超を掲げるグローバル化戦略のもと、SHISEIDO一本で攻めあぐねた北米市場を強化するため、高収益のミネラル化粧品ブランドを初の大型買収で取り込んだ判断", "url": "/tse/4911/decisions/bare-escentuals-acquisition-2010/", "api_url": "/api/4911/decisions/bare-escentuals-acquisition-2010.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "5480", "company_name": "日本冶金工業", "industry": "metal", "slug": "plant-spinoff-reintegration-2010", "decision_id": "5480-plant-spinoff-reintegration-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "川崎・大江山の分社実験と、2010年の本体一体運営への回帰", "subtitle": "製造所ごとに損益責任を切り出した7年間の後、原料から製品までを1社に戻した判断", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-spinoff", "pf-vertical", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "構造不況下で製造所ごとに損益責任を切り出したのち、リーマンショック後の環境激変を受けて一貫生産の指揮系統を本体へ戻した組織再編", "url": "/tse/5480/decisions/plant-spinoff-reintegration-2010/", "api_url": "/api/5480/decisions/plant-spinoff-reintegration-2010.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "6361", "company_name": "荏原製作所", "industry": "machinery", "slug": "environment-water-reorganization-2010", "decision_id": "6361-environment-water-reorganization-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "環境・水処理事業の分社再編と、水事業子会社への三菱商事・日揮の資本参加", "subtitle": "EPCの重荷を抱えた環境事業を、荏原はどう外部連合による水事業へ組み替えたか", "type": "reorganization", "tags": [ "pf-focus", "cp-spinoff", "cp-crossholding", "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "採算の振れる環境プラント事業を分社で切り分け、水事業子会社に三菱商事・日揮の資本と機能を迎えて、自前請負型から外部連合による海外水インフラ事業へ組み替える再編", "url": "/tse/6361/decisions/environment-water-reorganization-2010/", "api_url": 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"半導体子会社NECエレクトロニクスのルネサステクノロジとの統合", "subtitle": "規模で生き残るための統合か、祖業・半導体からの撤退か——矢野薫社長は自前半導体をどう手放そうとしたか", "type": "divestiture", "tags": [ "ma-merger", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "リーマンショック後の半導体不況で単独維持が困難になった祖業・半導体を、日立製作所・三菱電機のルネサステクノロジと統合して世界第3位の会社に束ね、NECは主導権を手放して実質的に撤退した選択と集中", "url": "/tse/6701/decisions/renesas-merger-2010/", "api_url": "/api/6701/decisions/renesas-merger-2010.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "6723", "company_name": "ルネサスエレクトロニクス", "industry": "semiconductor", "slug": "renesas-formation-2010", "decision_id": "6723-renesas-formation-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "NECエレクトロニクスとルネサステクノロジの経営統合（2010年成立）", "subtitle": "電機3社の半導体部門を一つに束ねた「日の丸マイコン連合」は、なぜ発足直後に巨額赤字へ陥ったのか？", "type": "integration", "tags": [ "ma-merger", "ma-pmi" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2010年4月、NECエレクトロニクスを存続会社としてルネサステクノロジが合併し、ルネサスエレクトロニクスが発足した。NEC・日立・三菱電機の3系統の半導体部門を1社に束ねた再編で、マイコンで世界首位級の規模となった。", "url": "/tse/6723/decisions/renesas-formation-2010/", "api_url": "/api/6723/decisions/renesas-formation-2010.json", "last_updated": "2026-06-28", "report_published": false }, { "code": "6724", "company_name": "セイコーエプソン", "industry": "machinery", "slug": "device-business-retreat-2010", "decision_id": "6724-device-business-retreat-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "電子デバイス事業の縮小と、中小型液晶ディスプレイ事業資産の譲渡", "subtitle": "世界で1位になれる事業だけを残すのか、部品と完成品の両輪を保つのか——8年をかけた電子デバイスの畳み方", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-focus", "pf-exit", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "完成品を持たない部品事業が市況と取引先の売れ行きに収益を振り回される構造を断つため、1位か2位になれない事業から手を引く基準を電子デバイス事業そのものに当てはめ、分社と譲渡を重ねて中小型液晶から退いた判断", "url": "/tse/6724/decisions/device-business-retreat-2010/", "api_url": "/api/6724/decisions/device-business-retreat-2010.json", "last_updated": "2026-07-26", 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"acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "ma-rollup", "gl-expansion" ], "regions": [ "europe", "oceania" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "造船を手放しても収益の柱が立たず、環境プラントの稼ぎ場所が自治体の発注に依存する国内へ偏っていたため、同じ技術で売れる欧州・豪州の同業を買い集めて海外に稼ぎ手を作り、事業実態に合わせて社名まで替えた判断", "url": "/tse/7004/decisions/europe-environment-acquisitions-2010/", "api_url": "/api/7004/decisions/europe-environment-acquisitions-2010.json", "last_updated": "2026-07-26" }, { "code": "7012", "company_name": "川崎重工業", "industry": "heavy", "slug": "liquefied-hydrogen-chain-2010", "decision_id": "7012-liquefied-hydrogen-chain-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "液化水素サプライチェーンへの集中と、世界初の液化水素運搬船の建造", "subtitle": "まだ市場のない燃料へ、造船で培った極低温の技術をどこまで振り向けるか——2010年から2026年までの投資先行", "type": "new_business", "tags": [ "st-tech", "pf-focus", "st-platform", "st-capex" ], "regions": [ "oceania" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "成熟した受注型事業の外側に柱を求め、極低温の運搬技術を市場未成立の液化水素へ振り向けて船・基地・タービンを一貫して自社で担う判断", "url": 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2010, "month": null, "title": "「IP軸戦略」への転換", "subtitle": "統合後の縦割りで赤字に沈んだ玩具・ゲーム連合は、なぜ一つのキャラクターを全事業で回す経営へ転じたのか", "type": "strategy", "tags": [ "bm-model-shift", "st-brand", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "統合効果が不発に終わり赤字へ転落したバンダイナムコが、一つのIPを玩具・ゲーム・映像へ横断展開する「IP軸戦略」へ経営を組み替え、担当役員制と戦略会議で立て直しを図った戦略転換", "url": "/tse/7832/decisions/ip-axis-strategy-2010/", "api_url": "/api/7832/decisions/ip-axis-strategy-2010.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "7843", "company_name": "幻冬舎", "industry": "service", "slug": "mbo-going-private-2010", "decision_id": "7843-mbo-going-private-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "解散価値を下回る価格での株式公開買付けと、ジャスダック上場の廃止", "subtitle": "編集者の目利きに、市場は値を付けられるのか——1株純資産の半値という評価をめぐる攻防", "type": "capital", "tags": [ "ma-mbo", "cp-delisting", "cp-activist" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "増収・無借金でありながら株価が1株純資産の半値に沈んでいたこと、電子書籍による出版流通の変化を見越した事業の作り替えを、市場の評価から離れた場所で進めようとした資本政策", "url": "/tse/7843/decisions/mbo-going-private-2010/", "api_url": "/api/7843/decisions/mbo-going-private-2010.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "8001", "company_name": "伊藤忠商事", "industry": "trading", "slug": "okafuji-reform-2010", "decision_id": "8001-okafuji-reform-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "「か・け・ふ」による経営改革と非資源No.1・商社三冠戦略", "subtitle": "「万年4位」の総合商社を、岡藤正広氏は資源に頼らずどう頂点へ押し上げたのか", "type": "transformation", "tags": [ "tr-turnaround", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "「万年4位」の総合商社を、資源に頼らない非資源の強みで稼ぐ体質へ作り替えた岡藤正広氏の経営改革。「稼ぐ・削る・防ぐ」で無駄を削り、非資源No.1を掲げて勝ち癖をつけ、2012年3月期に4位を脱して商社三冠へ至った", "url": "/tse/8001/decisions/okafuji-reform-2010/", "api_url": "/api/8001/decisions/okafuji-reform-2010.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "8050", "company_name": "セイコーグループ", "industry": "machinery", "slug": "governance-crisis-2010", "decision_id": "8050-governance-crisis-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "取締役会による現職トップの解任と創業家出身・服部真二氏の社長登板", "subtitle": "創業家の院政と大株主支配のもとで、取締役会はなぜ現職の会長兼社長を解いたか", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-family", "gv-labor" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "創業家が大株主として世襲・院政を敷く統治構造のもと、業績危機とパワハラ提訴を機に、取締役会が現職の会長兼社長を解任し、創業家出身の新社長がガバナンス再構築へ踏み切った経営体制の転換", "url": "/tse/8050/decisions/governance-crisis-2010/", "api_url": "/api/8050/decisions/governance-crisis-2010.json", "last_updated": "2026-07-13", "report_published": false }, { "code": "8053", "company_name": "住友商事", "industry": "trading", "slug": "jcom-tob-2010", "decision_id": "8053-jcom-tob-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "ジュピターテレコム（J:COM）の争奪とTOBによる筆頭株主の確保", "subtitle": "15年育てたケーブルテレビ最大手を、住友商事はなぜKDDIと競り合ってでも手放さなかったのか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "共同設立し15年育てたJ:COMへKDDIが参入して筆頭株主に立ったのに対し、高いプレミアムを付けたTOBで議決権を上積みし、メディア事業の主導権を守った判断", "url": "/tse/8053/decisions/jcom-tob-2010/", "api_url": "/api/8053/decisions/jcom-tob-2010.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "8251", "company_name": "パルコ", "industry": "retail", "slug": "dbj-cb-dilution-2010", "decision_id": "8251-dbj-cb-dilution-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "森トラストの増資提案の見送りと、日本政策投資銀行への新株予約権付社債150億円の発行", "subtitle": "筆頭株主に持ち株比率を委ねるか、独立を保つか——賃料で稼ぐ会社が選んだ資本の相手", "type": "capital", "tags": [ "cp-finance", "cp-activist", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "筆頭株主から持ち株比率49％までの増資を提案されたパルコが、経営の独立性を理由にこれを決議せず、政府系金融機関へ新株予約権付社債を発行して潜在的な希薄化余地を確保した資本政策", "url": "/tse/8251/decisions/dbj-cb-dilution-2010/", "api_url": "/api/8251/decisions/dbj-cb-dilution-2010.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "8304", "company_name": "あおぞら銀行", 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"危機のさなかに投じた90億ドルの資本提携を、傘下の三菱UFJ証券とモルガン・スタンレー日本の再編を通じて、国内証券の統合という日々の事業へつなぎ替えた判断", "url": "/tse/8306/decisions/mumss-jv-2010/", "api_url": "/api/8306/decisions/mumss-jv-2010.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "8564", "company_name": "武富士", "industry": "finance", "slug": "corporate-reorganization-2010", "decision_id": "8564-corporate-reorganization-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "会社更生法の適用申請と、消費者金融事業のJトラストへの譲渡", "subtitle": "直前期が黒字でありながら、なぜ2010年9月に法的整理へ進んだのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-insolvency", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "清川昭（社長）", "summary": "過去に受け取った利息の返還という遡及債務が返済可能額を超え、資産売却による延命では解決しないと判断して法的整理を選んだ", "url": "/tse/8564/decisions/corporate-reorganization-2010/", "api_url": "/api/8564/decisions/corporate-reorganization-2010.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "8750", "company_name": "第一ライフグループ", "industry": "finance", "slug": "demutualization-listing-2010", "decision_id": "8750-demutualization-listing-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "108年続いた相互会社を解いて株式会社へ、東証一部に上場する", "subtitle": "加入者のものだった会社を株主のものへ組み替えた選択に、第一生命は何を託したか", "type": "governance", "tags": [ "cp-listing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "108年続いた相互会社形態を解いて株式会社へ転換し東証一部に上場、加入者主権から株主主権へ会社の性格を改め、資本市場から成長資金を直接引く道を得た経営判断", "url": "/tse/8750/decisions/demutualization-listing-2010/", "api_url": "/api/8750/decisions/demutualization-listing-2010.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "9110", "company_name": "NSユナイテッド海運", "industry": "transport", "slug": "nsu-merger-2010", "decision_id": "9110-nsu-merger-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "郵船系の新和海運と新日鉄系の日鉄海運が合併しNSユナイテッド海運が発足", "subtitle": "中堅二社のまま新造船競争に臨むか、系列を組み替えて一社になるか——「対等の精神」を掲げた吸収合併", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "金融危機後の船腹過剰と新造船の大量竣工を前に、同じ荷主を持つ中堅二社を一社に束ねて船隊規模と財務基盤を確保した合併", "url": "/tse/9110/decisions/nsu-merger-2010/", "api_url": "/api/9110/decisions/nsu-merger-2010.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "9201", "company_name": "日本航空", "industry": "transport", "slug": "inamori-turnaround-2010", "decision_id": "9201-inamori-turnaround-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "会社更生法下での稲盛和夫氏の招聘と、アメーバ経営・JALフィロソフィによる再建", "subtitle": "航空未経験の経営者を無報酬で会長に迎えたのはなぜか、そして何が高コスト体質を変えたのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-insolvency", "tr-turnaround", "gv-talent" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "稲盛和夫氏（会長）", "summary": "2兆円超の負債を抱えた経営破綻を契機に、更生計画下のリストラと意識改革を同時に進め、半官半民時代から続く高コスト体質を転換した再建", "url": "/tse/9201/decisions/inamori-turnaround-2010/", "api_url": "/api/9201/decisions/inamori-turnaround-2010.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "9202", "company_name": "ANAホールディングス", "industry": "transport", "slug": "ana-international-expansion-2010", "decision_id": "9202-ana-international-expansion-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "JAL破綻を機とした国際線拡大と「内需依存」からの転換", "subtitle": "国内線に依存した後発の航空会社は、JAL破綻とオープンスカイをどう成長へ変えたか", "type": "overseas", "tags": [ "gl-expansion", "bm-core-shift" ], "regions": [ "north-america", "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内線の成長が頭打ちとなるなか、JAL破綻とオープンスカイを機に国際線を成長の柱へ据え、欧米大手との共同事業とB787で内需に依存した事業構造を転換した判断", "url": "/tse/9202/decisions/ana-international-expansion-2010/", "api_url": "/api/9202/decisions/ana-international-expansion-2010.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "9418", "company_name": "U-NEXT HOLDINGS", "industry": "it", "slug": "intelligence-sale-2010", "decision_id": "9418-intelligence-sale-2010", "year": 2010, "month": null, "title": "インテリジェンスを米KKR系ファンドへ譲渡した連続子会社売却", "subtitle": "有利子負債の圧縮を優先し、稼ぎ頭から順に手放した1年", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "tr-turnaround" ], "regions": [ 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"carlyle-pepsico-capital-2009", "decision_id": "2229-carlyle-pepsico-capital-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "カーライル・ペプシコを迎えた資本業務提携と東証一部上場", "subtitle": "創業家のオーナー会社は、外部資本と外部経営者をどう受け入れて公開会社へ移ったか", "type": "capital", "tags": [ "cp-crossholding", "cp-listing", "gv-talent" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "少子化で国内スナック市場が成熟するなか、創業家中心のオーナー経営に外部資本と外部経営者を迎え、収益体質の改革と上場によって成長基盤を組み替えた資本政策", "url": "/tse/2229/decisions/carlyle-pepsico-capital-2009/", "api_url": "/api/2229/decisions/carlyle-pepsico-capital-2009.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "2270", "company_name": "雪印メグミルク", "industry": "food", "slug": "milk-community-merger-2009", "decision_id": "2270-milk-community-merger-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "日本ミルクコミュニティとの経営統合と雪印メグミルクの発足", "subtitle": "2002年に切り離した牛乳を、なぜ7年後に同じ資本の下へ戻したか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings", "cp-listing" ], "regions": [], "status": "implemented", 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"相次ぐ撤退で社員は18名から12名へ。丹下大氏はなぜ未開拓のソフトウェアテスト市場に賭けたか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "未開拓のソフトウェアテスト市場を見出し、製造業の工程管理手法と人材標準化を武器に専業へ業態を転換した判断", "url": "/tse/3697/decisions/software-testing-pivot-2009/", "api_url": "/api/3697/decisions/software-testing-pivot-2009.json", "last_updated": "2026-07-27", "report_published": false }, { "code": "4188", "company_name": "三菱ケミカルグループ", "industry": "chemical", "slug": "mitsubishi-rayon-acquisition-2009", "decision_id": "4188-mitsubishi-rayon-acquisition-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "三菱レイヨンの公開買付けによる子会社化（総額約2100億円）", "subtitle": "小林喜光社長は「世界シェア1位」を掲げ、脱・総合化学のなかでなぜ約2100億円の買収に踏み切ったか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-vertical", "ma-rollup", "st-premium" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "汎用石化から高機能材料へ主力を移す構造改革のもと、炭素繊維・MMAなどを持つ三菱レイヨンを取り込み、川上・川下の垂直統合と海外展開の強化を図った", "url": 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"7,880億円の赤字を前に、出戻り社長・川村隆氏は「事業の聖域」をどう解体したか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "tr-crisis", "pf-focus", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "リーマン後の巨額赤字を受け、出戻り社長が増資・社内カンパニー制・不採算事業の売却で財務を立て直し、総合電機からの決別と選択と集中を制度化した再建。", "url": "/tse/6501/decisions/kawamura-reform-2009/", "api_url": "/api/6501/decisions/kawamura-reform-2009.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "6665", "company_name": "エルピーダメモリ", "industry": "semiconductor", "slug": "public-fund-injection-2009", "decision_id": "6665-public-fund-injection-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "改正産業活力再生特別措置法にもとづく日本政策投資銀行からの優先株300億円の受け入れ", "subtitle": "公的資金を入れるか、市場で調達し続けるか——一般企業として第1号となった資本注入", "type": "capital", "tags": [ "tr-turnaround", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "坂本幸雄（社長兼CEO）", "summary": "巨額赤字と有利子負債の膨張に対し、主力行を持たない資本構成のまま公的資金を受け入れて次世代投資の余力を確保する", "url": 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"sanyo-acquisition-2009", "decision_id": "6752-sanyo-acquisition-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "三洋電機の買収——「もうひとつの成長エンジン」を電池に賭ける", "subtitle": "エナジーで成長できるか——リーマン直後に、電池と太陽電池の技術を高値で抱え込む", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rescue", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "リーマン直後に約4000億円で三洋電機を子会社化し、リチウムイオン電池と太陽電池のエナジー技術を「もうひとつの成長エンジン」に据えた買収", "url": "/tse/6752/decisions/sanyo-acquisition-2009/", "api_url": "/api/6752/decisions/sanyo-acquisition-2009.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "6753", "company_name": "シャープ", "industry": "electronics", "slug": "lcd-sakai-2009", "decision_id": "6753-lcd-sakai-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "堺・世界初の第10世代液晶パネル工場への集中投資", "subtitle": "勝ちパターンにさらに賭け増すか——亀山の成功に続き、外販前提の世界最大工場へ約4,300億円を投じるという選択", "type": "strategy", "tags": [ "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "液晶で国内首位を築いた亀山モデルの成功を受け、片山幹雄社長が大阪・堺に世界初の第10世代・外販前提の巨大パネル工場へ約4,300億円を投じた二段目の集中投資。リーマンショック後の需要減と韓台勢の追い上げで大型パネルが売れず、経営危機の直接の引き金となった", "url": "/tse/6753/decisions/lcd-sakai-2009/", "api_url": "/api/6753/decisions/lcd-sakai-2009.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "7269", "company_name": "スズキ", "industry": "automotive", "slug": "vw-alliance-2009", "decision_id": "7269-vw-alliance-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "フォルクスワーゲンとの資本提携と、一年九カ月での解消", "subtitle": "GMの離脱後に選んだ相手と、自主独立をめぐる齟齬", "type": "alliance", "tags": [ "al-capital" ], "regions": [ "欧州", "日本" ], "status": "terminated", "decider": "", "summary": "2009年12月、スズキが独フォルクスワーゲン（VW）と資本提携および業務提携についての包括契約に調印した経営判断。2006年にGMから買い戻していた金庫株19.9%を第三者割当でVWへ譲渡し、環境技術の供与を期待した。しかし経営の自主独立をめぐる齟齬が埋まらず、2011年9月に解消を表明、同年11月に契約を解除した。提携期間は1年9カ月にとどまる。", "url": "/tse/7269/decisions/vw-alliance-2009/", "api_url": "/api/7269/decisions/vw-alliance-2009.json", "last_updated": "2026-08-03", "report_published": false }, { "code": "7272", "company_name": "ヤマハ発動機", "industry": "automotive", "slug": "restructuring-2009", "decision_id": "7272-restructuring-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "リーマン後の構造改革と損益分岐点型経営への転換", "subtitle": "戦後2度目の営業赤字に沈んだヤマハ発動機を、柳弘之社長はどう1年で立て直したか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "リーマン後の需要急減で膨らんだ固定費と在庫を、工場再編・希望退職・在庫圧縮で清算し、損益分岐点を下げる経営へ転換した再建", "url": "/tse/7272/decisions/restructuring-2009/", "api_url": "/api/7272/decisions/restructuring-2009.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "7459", "company_name": "メディパルホールディングス", "industry": "trading", "slug": "pure-holding-company-2009", "decision_id": "7459-pure-holding-company-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "会社分割で医薬品卸事業を承継させ純粋持株会社メディパルホールディングスへ", "subtitle": "業界1位と2位の統合が白紙に戻った年に、グループ内の卸6社を一つの会社へまとめた", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "ma-breakup", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "業界2位との統合が公正取引委員会の審査を理由に撤回された後、グループ内に9年分たまった卸6社を1社へ合併し、仕入・物流・システムを事業会社へ集約した組織再編", "url": "/tse/7459/decisions/pure-holding-company-2009/", "api_url": "/api/7459/decisions/pure-holding-company-2009.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "7751", "company_name": "キヤノン", "industry": "electronics", "slug": "oce-acquisition-2009", "decision_id": "7751-oce-acquisition-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "「自前主義」を返上した初の大型買収——蘭オセの連結子会社化", "subtitle": "独自技術を磨き続けるか、他社の技術と販路を買うか——事務機の飽和を前に、商業印刷へ活路を求めた選択", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-diversify-related" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "事務機の成熟とリーマン後の本業急落を受け、成長領域の商業印刷へ進むため、キヤノンが自前主義を離れて欧州最大級のオセをTOBで連結子会社化した初の大型買収（総額約1,000億円）", "url": "/tse/7751/decisions/oce-acquisition-2009/", "api_url": "/api/7751/decisions/oce-acquisition-2009.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "7806", "company_name": "MTG", "industry": "retail", "slug": "refa-brand-shift-2009", "decision_id": "7806-refa-brand-shift-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "美容ローラー「ReFa」の発売と、ブランド開発企業への業態転換", "subtitle": "作る力か、売る力か——活水器メーカーが自社を「ブランド開発カンパニー」と規定し直すまで", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "st-brand", "st-premium" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "技術力だけでは海外勢との競争に勝てないという認識のもと、企画・開発とブランドを自社に残し生産を外部へ委ねる会社へ組み替え、その第一号商品として高価格の美容ローラーを投入した判断", "url": "/tse/7806/decisions/refa-brand-shift-2009/", "api_url": "/api/7806/decisions/refa-brand-shift-2009.json", "last_updated": "2026-08-09", "report_published": false }, { "code": "8028", "company_name": "ファミリーマート", "industry": "retail", "slug": "ampm-acquisition-2009", "decision_id": "8028-ampm-acquisition-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "エーエム・ピーエム・ジャパンの買収と、am/pm店舗のファミリーマートブランドへの一本化", "subtitle": "ブランドを残すか、消すか——出店余地が細る市場で、債務超過の業界7位に120億円を投じる", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "ma-pmi", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "店舗数4万店超で出店余地が細り、店舗への投資負担が中小チェーンに重くのしかかる市場で、首都圏のドミナント店舗網を買収によって一括で取り込む判断", "url": "/tse/8028/decisions/ampm-acquisition-2009/", "api_url": "/api/8028/decisions/ampm-acquisition-2009.json", "last_updated": "2026-08-08", "report_published": false }, { "code": "8154", "company_name": "加賀電子", "industry": "electronics", "slug": "post-lehman-ma-2009", "decision_id": "8154-post-lehman-ma-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "金融危機を「創業以来、最大のチャンス」と読み、M&Aと海外拠点を同時に増やした方針", "subtitle": "初の純損失を出した年に、なぜ買う側に回ったか", "type": "strategy", "tags": [ "ma-rollup", "tr-crisis", "gl-expansion" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "塚本勲（代表取締役会長）", "summary": "金融危機による資産価格の下落と円高を、規模拡大の原資と海外需要の追い風として同時に使う資本配分の方針転換", "url": "/tse/8154/decisions/post-lehman-ma-2009/", "api_url": 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"総資産1兆1,580億円の相手を、総資産8,459億円の会社が存続会社として迎えた", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "新リース会計基準の適用と設備投資の減退で縮む国内市場を前に、みずほ系で並立していた2社が金融危機のさなかに統合を決めた判断", "url": "/tse/8439/decisions/tokyo-lease-merger-2009/", "api_url": "/api/8439/decisions/tokyo-lease-merger-2009.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "8601", "company_name": "大和証券グループ本社", "industry": "finance", "slug": "smbc-jv-dissolution-2009", "decision_id": "8601-smbc-jv-dissolution-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "大和証券SMBCの合弁解消と三井住友保有40%株の買取による完全子会社化", "subtitle": "銀行の資本に付くか、独立を守るか——業界2位はホールセールの合弁をなぜ10年で解いたか", "type": "capital", "tags": [ "ma-breakup", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "三井住友が日興コーディアル証券の買収で大和証券SMBCの主導権掌握を志向したことに対し、大和が経営の独立性を守るため合弁を解消し、住友保有40%株を1,739億円で買い取って完全子会社化した資本政策", "url": "/tse/8601/decisions/smbc-jv-dissolution-2009/", 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"summary": "ネット企業・楽天による経営統合提案と株式買い増しに対し、業務提携を拒みつつ買収防衛策で時間を稼ぎ、最終的に認定放送持株会社化という放送法の制度を用いて支配権を防衛した資本政策", "url": "/tse/9401/decisions/rakuten-defense-holding-2009/", "api_url": "/api/9401/decisions/rakuten-defense-holding-2009.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "9684", "company_name": "スクウェア・エニックス・ホールディングス", "industry": "it", "slug": "eidos-acquisition-2009", "decision_id": "9684-eidos-acquisition-2009", "year": 2009, "month": null, "title": "英Eidosの完全子会社化と、13年後のEmbracerへの売却", "subtitle": "約120億円で買った欧米の開発拠点群を、なぜ13年後に3億米ドルで手放したのか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-expansion", "ma-pmi", "pf-exit" ], "regions": [ "europe", "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "和田洋一（社長）", "summary": "国内市場の縮小を受け、欧米向けタイトルの開発能力と自社IPを完全子会社化の形で取り込み、13年後にその海外事業を譲渡して国内開発への集中に戻した判断", "url": "/tse/9684/decisions/eidos-acquisition-2009/", "api_url": "/api/9684/decisions/eidos-acquisition-2009.json", "last_updated": "2026-07-23", 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"tags": [ "pf-exit", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "5本柱の一角だった医薬事業を、自社新薬の収益化が続かないなか合弁解消・杏林への統合で畳み、中核の製粉・食品と海外製粉へ資源を寄せる選択と集中", "url": "/tse/2002/decisions/pharma-exit-2008/", "api_url": "/api/2002/decisions/pharma-exit-2008.json", "last_updated": "2026-07-14", "report_published": false }, { "code": "2181", "company_name": "パーソルホールディングス", "industry": "service", "slug": "people-staff-integration-2008", "decision_id": "2181-people-staff-integration-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "ピープルスタッフとの経営統合による共同持株会社テンプホールディングスの設立", "subtitle": "派遣業界の再編にどう向き合うか——単独で伸びるか、持株会社の下に相手を迎えるか", "type": "reorganization", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "篠原欣子（代表取締役会長兼社長）", "summary": "派遣法改正で拡大した市場が業界再編に入り、首位との規模差が開くなかで、商圏の重ならない同業と持株会社の下に並ぶ道を選んだ", "url": "/tse/2181/decisions/people-staff-integration-2008/", "api_url": "/api/2181/decisions/people-staff-integration-2008.json", "last_updated": 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"成熟する国内酒類の先に、なぜ加藤壹康社長は総額3,800億円を豪州の牛乳に投じたのか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder", "overseas-expansion" ], "regions": [ "oceania" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "成熟する国内酒類・飲料に代わる成長軸として、豪州の乳業首位・2位を押さえて乳製品市場を制し、アジア・オセアニアでの事業基盤を確立する戦略", "url": "/tse/2503/decisions/australia-dairy-acquisition-2008/", "api_url": "/api/2503/decisions/australia-dairy-acquisition-2008.json", "last_updated": "2026-07-18", "report_published": false }, { "code": "3003", "company_name": "ヒューリック", "industry": "real_estate", "slug": "renaming-and-listing-2008", "decision_id": "3003-renaming-and-listing-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "日本橋興業からヒューリックへの商号変更と東証一部上場", "subtitle": "銀行の名を外して、市場に値段をつけられる会社になるか——創業50周年に始まった2年間の準備", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "西浦三郎（社長）", "summary": "銀行の関連会社という出自を商号から外し、上場によって資金調達と株式対価の合併の道を開いた資本政策", "url": "/tse/3003/decisions/renaming-and-listing-2008/", 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"躍進した伊勢丹が老舗の三越を取り込み、なぜ百貨店業界首位の連合が生まれたのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2007年8月、百貨店4位の三越と5位の伊勢丹が経営統合で合意し、2008年4月に共同持株会社『三越伊勢丹ホールディングス』を設立。売上高約1兆5000億円の業界首位グループが誕生した案件。", "url": "/tse/3099/decisions/isetan-mitsukoshi-2008/", "api_url": "/api/3099/decisions/isetan-mitsukoshi-2008.json", "last_updated": "2026-06-27", "report_published": false }, { "code": "3141", "company_name": "ウエルシアホールディングス", "industry": "retail", "slug": "holding-company-formation-2008", "decision_id": "3141-holding-company-formation-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "ウエルシア関東と高田薬局の共同株式移転によるグローウェルホールディングスの設立と東証二部上場", "subtitle": "連合に属したまま伸びるか、資本で束ねるか——ドラッグストア再編前夜の二社の選択", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings", "cp-listing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "オーバーストアと改正薬事法による異業種参入を前に、緩やかな連合にとどまらず地盤の異なる二社を共同株式移転で資本統合し、上場持株会社を買収と規模拡大の受け皿として据えた経営統合", "url": 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"slug": "lucite-acquisition-2008", "decision_id": "3404-lucite-acquisition-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "英ルーサイト・インターナショナルの買収とＭＭＡ世界首位への浮上", "subtitle": "能力4位が首位を丸ごと引き受けるか——株式の対価10百万円と買収資金16億米ドルの落差", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-focus", "cp-finance" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "鎌原正直（社長）", "summary": "ＭＭＡ一品目への集中を極限まで進め、生産能力で首位の英専業メーカーを負債ごと引き受けて世界シェア35％を取りにいった大型クロスボーダー買収", "url": "/tse/3404/decisions/lucite-acquisition-2008/", "api_url": "/api/3404/decisions/lucite-acquisition-2008.json", "last_updated": "2026-07-30", "report_published": false }, { "code": "3563", "company_name": "FOOD&LIFECOMPANIES", "industry": "service", "slug": "going-private-2008", "decision_id": "3563-going-private-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "ユニゾン・キャピタルによる公開買付けの受け入れと東証2部からの上場廃止", "subtitle": "ゼンショーとの統合を退けたスシローは、なぜ上場の看板を手放してファンド傘下の非公開企業になったか", "type": "capital", "tags": [ "ma-mbo", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "矢三圭史（社長）", "summary": "筆頭株主ゼンショーが描くかっぱ寿司との統合を退けるため、ユニゾン・キャピタルの支援を受けて公開買付けに応じ、上場廃止・非公開化によって支配株主を入れ替えた資本政策", "url": "/tse/3563/decisions/going-private-2008/", "api_url": "/api/3563/decisions/going-private-2008.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "3626", "company_name": "TIS", "industry": "it", "slug": "it-holdings-integration-2008", "decision_id": "3626-it-holdings-integration-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "インテックホールディングスとの共同株式移転によるITホールディングス設立", "subtitle": "独立系のまま規模を取るか、系列に入るか——2社が選んだ持株会社という統合の形", "type": "reorganization", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "案件の大規模化・オフショア開発の拡大・技術者不足で中堅の独立系が単独では好採算案件を取りにくくなるなか、親会社を持たない2社が対等の株式移転で持株会社を作り、顧客基盤を重ねずに規模を確保した組織再編", "url": "/tse/3626/decisions/it-holdings-integration-2008/", "api_url": "/api/3626/decisions/it-holdings-integration-2008.json", "last_updated": "2026-07-22", 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"4202", "company_name": "ダイセル", "industry": "chemical", "slug": "production-innovation-2008", "decision_id": "4202-production-innovation-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "ダイセル式生産革新（SPS）の確立と全社展開", "subtitle": "属人化した化学プラントの技能を、網干工場発の生産革新でどう形式知へ移したか", "type": "transformation", "tags": [ "gv-labor" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "他社より早く迎えたベテラン大量退職と属人化した装置産業の技能承継に対し、網干工場発の「ミエル・ヤメル・カワル」で熟練者の暗黙知を形式知へ移し、生産性と収益体質を底上げした生産革新", "url": "/tse/4202/decisions/production-innovation-2008/", "api_url": "/api/4202/decisions/production-innovation-2008.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "4213", "company_name": "三菱樹脂", "industry": "chemical", "slug": "functional-materials-consolidation-2008", "decision_id": "4213-functional-materials-consolidation-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "三菱化学グループ3社との合併と、三菱化学の機能材料事業の承継", "subtitle": "売上1,901億円の加工専業が、なぜ親会社の事業を引き受ける側に回ったのか——三菱ケミカルホールディングスによる機能材料の集約", "type": "restructuring", "tags": [ "ma-merger", "ma-pmi", "pf-focus", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "三菱ケミカルホールディングスの傘下に分かれていた機能材料事業を、三菱樹脂を受け皿に1社へ集約し、原料と加工を同じ会社の中で運営する体制へ組み替えた再編", "url": "/tse/4213/decisions/functional-materials-consolidation-2008/", "api_url": "/api/4213/decisions/functional-materials-consolidation-2008.json", "last_updated": "2026-07-30" }, { "code": "4217", "company_name": "日立化成", "industry": "chemical", "slug": "housetec-divestiture-2008", "decision_id": "4217-housetec-divestiture-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "日立ハウステック株式のニューホライズンキャピタルへの譲渡と住宅設備事業からの撤退", "subtitle": "独立初期を支えた住宅設備を、電子材料メーカーはなぜ手放したか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内住宅市場の頭打ちを背景に、独立初期を支えた住宅設備事業を独立系ファンドへ売却し、電子材料・機能性材料へ経営資源を集中させた事業再編", "url": "/tse/4217/decisions/housetec-divestiture-2008/", "api_url": 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"subtitle": "社長就任直後の手代木功氏は、約14億ドルを投じてなぜ自前の海外販売網を丸ごと買ったか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-entry" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "海外に自社販売網を持たない制約を、既存の営業組織を抱える米製薬会社のTOB買収によって一挙に埋め、育ちつつある新薬候補群を自前で売る体制を築く戦略判断", "url": "/tse/4507/decisions/sciele-acquisition-2008/", "api_url": "/api/4507/decisions/sciele-acquisition-2008.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "4516", "company_name": "日本新薬", "industry": "pharma", "slug": "selexipag-licensing-2008", "decision_id": "4516-selexipag-licensing-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "セレキシパグの日本を除く全世界の開発販売権のアクテリオンへの導出", "subtitle": "自ら創った化合物を自ら売るか、先行する他社に託すか——中堅製薬が選んだ届け方", "type": "alliance", "tags": [ "st-tech", "bm-model-shift" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "世界規模でも患者数の限られる希少疾患で、国内中堅の販売網では欧米へ自力で届かないため、日本市場だけを手元に残して残りの権利を先行企業へ渡し、マイルストーンとロイヤルティで創薬の成果を回収する判断", "url": 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"month": null, "title": "インド・ランバクシーの買収と「複眼経営」への移行", "subtitle": "新薬か後発薬か、先進国か新興国か——約4,900億円のクロスボーダーM&Aは何を狙い、なぜ躓いたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-diversify-related", "gl-expansion" ], "regions": [ "india" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "新薬の特許切れと開発リスクの高まりに対し、成長市場である新興国と後発薬を取り込み、新薬・後発薬の複眼で収益源を分散させる事業戦略", "url": "/tse/4568/decisions/ranbaxy-acquisition-2008/", "api_url": "/api/4568/decisions/ranbaxy-acquisition-2008.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "4676", "company_name": "フジ・メディア・ホールディングス", "industry": "service", "slug": "broadcast-holding-transition-2008", "decision_id": "4676-broadcast-holding-transition-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "認定放送持株会社体制への移行と、フジ・メディア・ホールディングスの発足", "subtitle": "買収防衛か、資本再編か——放送免許を持つ本体から資本を切り離す組織の設計", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "cp-spinoff" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "放送法にもとづく認定放送持株会社の制度を用い、会社分割で放送免許を持つ事業会社を切り出し、放送・通販・映像音楽を束ねる持株会社へ組み替えた組織再編。一株主の議決権が3分の1未満に制限される制度的な防壁も同時に得た", "url": "/tse/4676/decisions/broadcast-holding-transition-2008/", "api_url": "/api/4676/decisions/broadcast-holding-transition-2008.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "4755", "company_name": "楽天グループ", "industry": "it", "slug": "ebank-acquisition-2008", "decision_id": "4755-ebank-acquisition-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "イーバンク銀行への200億円出資と傘下化——楽天銀行として金融の中核を取り込む", "subtitle": "経済圏に欠けた「銀行」を、経営難のネット銀行の救済で埋められるか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-domestic", "capital-alliance", "pf-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "証券・クレジット・ポイントを束ねる楽天経済圏に欠けていた銀行を、経営難のネット銀行への出資で取り込み、決済インフラを内製化して金融事業の中核を固める判断", "url": "/tse/4755/decisions/ebank-acquisition-2008/", "api_url": "/api/4755/decisions/ebank-acquisition-2008.json", "last_updated": "2026-07-18", "report_published": false }, { "code": "4901", "company_name": "富士フイルム", 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"implemented", "decider": "", "summary": "国内石油需要の構造的な減退と製油所の供給過剰を背景に、規模の拡大と設備削減で業界の需給調整を主導しようとした経営統合", "url": "/tse/5020/decisions/nippon-oil-nikko-integration-2008/", "api_url": "/api/5020/decisions/nippon-oil-nikko-integration-2008.json", "last_updated": "2026-07-29", "report_published": false }, { "code": "5105", "company_name": "TOYOTIRE", "industry": "automotive", "slug": "bridgestone-alliance-2008", "decision_id": "5105-bridgestone-alliance-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "業界首位ブリヂストンとの業務・資本提携と、非対称な株式の持ち合い", "subtitle": "新株の8.72%を首位に割り当て、自前の生産方式を開く——中堅メーカーは何を差し出したか", "type": "alliance", "tags": [ "cp-crossholding", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "需要・競争・収益の三つの構造が同時に変わるタイヤ産業で、中堅の規模のまま単独で戦う代わりに、業界首位と技術・調達・生産・物流を分け合う緩やかな提携を選び、その信頼関係を株式の持ち合いで担保した判断", "url": "/tse/5105/decisions/bridgestone-alliance-2008/", "api_url": "/api/5105/decisions/bridgestone-alliance-2008.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false 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"統合で得た預金の厚みを元手に、株価急落のさなかの米証券2位へ90億ドルを優先株で出資し、完全希薄化ベースで約21%を握った危機下の資本業務提携", "url": "/tse/8306/decisions/morgan-stanley-investment-2008/", "api_url": "/api/8306/decisions/morgan-stanley-investment-2008.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "8410", "company_name": "セブン銀行", "industry": "finance", "slug": "jasdaq-listing-2008", "decision_id": "8410-jasdaq-listing-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "セブン銀行のジャスダック証券取引所上場", "subtitle": "流通グループの子会社が銀行として市場に出るとき、何を売り、何を残したか", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing", "cp-spinoff" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "安斎隆（セブン銀行社長）", "summary": "全国ATM網の完成と黒字定着を受け、自己株式の売出による上場で流通株式を供給し、銀行としての独立した資本市場での評価を得た資本政策", "url": "/tse/8410/decisions/jasdaq-listing-2008/", "api_url": "/api/8410/decisions/jasdaq-listing-2008.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "8572", "company_name": "アコム", "industry": "finance", "slug": "mufg-subsidiary-2008", "decision_id": "8572-mufg-subsidiary-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "三菱UFJによる連結子会社化——独立系アコムが手放さなかった上場", "subtitle": "利ざやの細る消費者金融大手が、なぜ完全子会社ではなく、上場を残したままメガバンクの連結子会社となる道を選んだのか", "type": "capital", "tags": [ "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "改正貸金業法で利ざやが細るなか、消費者金融大手アコムがMUFGのTOB（1株4,000円）を受け入れ、議決権比率を15.77%から40.04%へ渡して連結子会社となり、上場と独自性は残した資本提携の強化", "url": "/tse/8572/decisions/mufg-subsidiary-2008/", "api_url": "/api/8572/decisions/mufg-subsidiary-2008.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "8584", "company_name": "ジャックス", "industry": "finance", "slug": "mufg-alliance-2008", "decision_id": "8584-mufg-alliance-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "三菱UFJの系列入り——20%出資の受け入れと、日本信販の個品割賦承継", "subtitle": "過払い金で同業が沈むなか、独立を保ってきた信販中堅は、なぜメガバンクに2割を握らせ、業界2位だった日本信販の顧客基盤を引き受けたのか", "type": "alliance", "tags": [ "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "過払い金で沈む同業を横目に、独立を保ったジャックスが三菱東京UFJ銀行の20%出資を受け入れ、日本信販の個品割賦事業を承継してメガバンク系列の勝ち残り側に立った資本業務提携", "url": "/tse/8584/decisions/mufg-alliance-2008/", "api_url": "/api/8584/decisions/mufg-alliance-2008.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "8604", "company_name": "野村ホールディングス", "industry": "finance", "slug": "lehman-acquisition-2008", "decision_id": "8604-lehman-acquisition-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "リーマン・ブラザーズのアジア太平洋・欧州中東部門の承継によるグローバル投資銀行への転身", "subtitle": "世界金融危機のさなか、破綻した米名門の人材約8,000名を引き受けた賭けは何を残したか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "bm-core-shift", "gl-expansion" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "サブプライムで最初の赤字を負った野村が、リーマン破綻の直後にアジア太平洋・欧州中東部門の約8,000名を承継し、邦証券の悲願だったグローバル投資銀行への転身に賭けた海外戦略", "url": "/tse/8604/decisions/lehman-acquisition-2008/", "api_url": "/api/8604/decisions/lehman-acquisition-2008.json", "last_updated": "2026-07-10", "report_published": false }, { "code": "8754", "company_name": "日本興亜損害保険", "industry": "finance", "slug": "nipponkoa-activist-2008", "decision_id": "8754-nipponkoa-activist-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "筆頭株主による社長再任反対と、経営統合をめぐるOB株主の反対", "subtitle": "統合を決めた経営と、それを認めない株主・OB——日本興亜損害保険の兵頭誠社長は、二度の株主総会で何を争ったか", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "gv-succession" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "引受採算の悪化と保険料収入の減少を背景に、筆頭株主の米ファンドが2年続けて社長再任に反対し、経営統合に反対する役員OBの動きと重なって株主総会が紛糾した株主対応", "url": "/tse/8754/decisions/nipponkoa-activist-2008/", "api_url": "/api/8754/decisions/nipponkoa-activist-2008.json", "last_updated": "2026-07-28", "report_published": false }, { "code": "9401", "company_name": "TBSホールディングス", "industry": "service", "slug": "akasaka-redevelopment-2008", "decision_id": "9401-akasaka-redevelopment-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "赤坂サカスの開業と赤坂再開発による不動産事業化", "subtitle": "放送に依存しない収益源をどこに求めるか——本社が立つ赤坂の自社用地を、東京放送はどう街区へ組み替えたか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-unrelated", "bm-model-shift", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "放送収入への依存から脱するため、本社を構える赤坂の自社用地を賃貸ビルの運用にとどめず、赤坂サカスから赤坂二・六丁目の街区開発へと面的に組み替え、不動産を放送外の柱に育てた戦略", "url": "/tse/9401/decisions/akasaka-redevelopment-2008/", "api_url": "/api/9401/decisions/akasaka-redevelopment-2008.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "9502", "company_name": "中部電力", "industry": "infrastructure", "slug": "hamaoka-1-2-decommissioning-2008", "decision_id": "9502-hamaoka-1-2-decommissioning-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "浜岡原子力発電所1・2号機の運転終了と廃炉、隣接地への6号機新設方針", "subtitle": "東海地震の震源域に立つ老朽2基を、耐震補強で残すか廃止して新型機に置き換えるか", "type": "strategy", "tags": [ "st-capex", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "東海地震の想定震源域に立つ老朽の1・2号機を、耐震補強で延命させるより廃止して大型の6号機に置き換えるほうが合理的と判断したリプレース計画。実際には6号機新設は実現せず、廃炉のみが進んだ", "url": 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"9513-tci-foreign-law-defense-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "英ファンドTCIの株式買い増し申請に対する外為法の中止命令と株主提案の否決", "subtitle": "民営化した電力インフラ会社に外資はどこまで踏み込めるか——外為法が初めて発動された攻防", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "ma-hostile" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "民営化した電力インフラ会社への外資の買い増しを、外為法の対内直接投資規制（公の秩序の維持）に基づき政府が初めて止めた事案。株主提案への対応と自己株式取得による決着を含む", "url": "/tse/9513/decisions/tci-foreign-law-defense-2008/", "api_url": "/api/9513/decisions/tci-foreign-law-defense-2008.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "9746", "company_name": "TKC", "industry": "it", "slug": "president-succession-2008", "decision_id": "9746-president-succession-2008", "year": 2008, "month": null, "title": "創業家2代目から生え抜き高田順三氏への社長交代", "subtitle": "創業家が経営を握り続けるか、執行を社内から立てるか——30期連続増収増益の翌期に選ばれた体制", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "創業家2代目が会長へ退き、執行を生え抜き役員に委ねることで、理念の継承と日常の経営執行を分けた体制の切り替え", "url": "/tse/9746/decisions/president-succession-2008/", "api_url": "/api/9746/decisions/president-succession-2008.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "1333", "company_name": "Umios", "industry": "food", "slug": "maruha-nichiro-merger-2007", "decision_id": "1333-maruha-nichiro-merger-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "マルハグループ本社とニチロの経営統合、マルハニチロホールディングスの発足", "subtitle": "縮む市場と減る資源を前に、五十嵐勇二社長はなぜ水産一位と三位の統合を選んだか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "五十嵐勇二（マルハグループ本社社長）", "summary": "縮む国内市場と枯渇へ向かう水産資源、流通の交渉力上昇という事業環境の悪化を前に、水産一位のマルハと三位のニチロが統合して調達力と品ぞろえを束ねた業界再編", "url": "/tse/1333/decisions/maruha-nichiro-merger-2007/", "api_url": "/api/1333/decisions/maruha-nichiro-merger-2007.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "1961", "company_name": "三機工業", "industry": "construction", "slug": "profit-first-shift-2007", "decision_id": "1961-profit-first-shift-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "受注拡大策の撤回と、規模に見合った採算重視受注への転換", "subtitle": "増収のまま創業以来はじめての経常赤字に落ちた三機工業は、受注量と工事採算のどちらを取ったか", "type": "strategy", "tags": [ "tr-turnaround", "st-pricing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "増収のまま創業以来はじめての経常損失を計上したことを受け、仕事量の最大確保によって利益を確保するという戦略を降ろし、自社の技術力・施工力・要員数に見合った規模での採算重視受注へ切り替えた判断", "url": "/tse/1961/decisions/profit-first-shift-2007/", "api_url": "/api/1961/decisions/profit-first-shift-2007.json", "last_updated": "2026-08-24" }, { "code": "2212", "company_name": "山崎製パン", "industry": "food", "slug": "fujiya-rescue-2007", "decision_id": "2212-fujiya-rescue-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "不二家への資本参加と51％子会社化による経営再建の引き受け", "subtitle": "傷んだ老舗を抱えるか、見送るか——菓子事業の拡大と再建支援が重なった判断", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rescue", "tr-turnaround", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "独占禁止法上パンで買えない分を菓子で伸ばす戦略と、不祥事で止まった老舗の再建支援が重なった資本参加", "url": "/tse/2212/decisions/fujiya-rescue-2007/", "api_url": "/api/2212/decisions/fujiya-rescue-2007.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "2501", "company_name": "サッポロビール", "industry": "food", "slug": "steel-partners-defense-2007", "decision_id": "2501-steel-partners-defense-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "スティール・パートナーズの買収提案に対する事前警告型買収防衛策と株主意思の確認", "subtitle": "不動産の含み益を突かれたビール会社は、敵対的買収者にどう向き合ったのか——株主総会に委ねた防衛の帰結", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "ma-hostile", "cp-activist" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "恵比寿ガーデンプレイスに象徴される不動産の含み益と低い資本効率を突いたスティール・パートナーズの友好的TOB提案に対し、サッポロが事前警告型買収防衛策を株主総会に諮って否決に導き、モルガン・スタンレーとの不動産提携で安定株主を確保して防衛した敵対的買収への対応", "url": "/tse/2501/decisions/steel-partners-defense-2007/", "api_url": "/api/2501/decisions/steel-partners-defense-2007.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "2593", "company_name": "伊藤園", "industry": "food", "slug": "preferred-stock-listing-2007", "decision_id": "2593-preferred-stock-listing-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "議決権のない第1種優先株式を東証一部に上場した資本政策", "subtitle": "議決権を配らずに資金を集められるか——日本で上場第1号となった無議決権優先株の設計", "type": "capital", "tags": [ "cp-finance", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "買収や海外投資の資金需要に応えつつ、議決権のある株式を増やさずに自己資本を厚くするための種類株式の設計と上場", "url": "/tse/2593/decisions/preferred-stock-listing-2007/", "api_url": "/api/2593/decisions/preferred-stock-listing-2007.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "2702", "company_name": "日本マクドナルド", "industry": "service", "slug": "franchise-conversion-2007", "decision_id": "2702-franchise-conversion-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "直営店のフランチャイズ転換による資産圧縮", "subtitle": "店を売って得た利益は「改革」か「資産処分」か——原田泳幸の10年が会計に残した問い", "type": "restructuring", "tags": [ "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "直営中心の重い店舗網を、直営店のFCオーナーへの売却で軽くする資産圧縮。本社投資と人件費を絞る事業構造の改革であると同時に、売却益が営業利益を下支えし、2013年の売却一巡で業績が急落するまで本業の弱さを覆い隠した", "url": "/tse/2702/decisions/franchise-conversion-2007/", "api_url": "/api/2702/decisions/franchise-conversion-2007.json", "last_updated": "2026-07-14", "report_published": false }, { "code": "2804", "company_name": "ブルドックソース", "industry": "food", "slug": "takeover-defense-2007", "decision_id": "2804-takeover-defense-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "スティール・パートナーズのTOBに対する新株予約権無償割当による買収防衛策の発動", "subtitle": "50年守った財務体質はなぜ狙われ、会社は株主平等の枠内で何を差し出したか", "type": "capital", "tags": [ "cp-activist", "ma-hostile" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "換金性資産を温存した堅実な財務体質を突いた海外アクティビストの公開買付に対し、差別的行使条件付きの新株予約権無償割当で持株比率を希薄化させ、株主総会特別決議と最高裁の適法判断で退けた買収防衛策", "url": "/tse/2804/decisions/takeover-defense-2007/", "api_url": "/api/2804/decisions/takeover-defense-2007.json", "last_updated": "2026-07-12", 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"模倣される仕入れ販売型ECを離れ、木下勝寿社長はなぜ自社開発の単品D2Cへ転じたか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "bm-model-shift", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "類似業者の参入で価格競争に陥った「わけあり」特産品ECを離れ、北海道産原料の自社開発商品を単品で売るメーカー型D2Cへ事業構造を組み替えた業態転換", "url": "/tse/2930/decisions/d2c-transformation-2007/", "api_url": "/api/2930/decisions/d2c-transformation-2007.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "3086", "company_name": "J.フロント リテイリング", "industry": "retail", "slug": "daimaru-matsuzakaya-integration-2007", "decision_id": "3086-daimaru-matsuzakaya-integration-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "大丸と松坂屋ホールディングスの経営統合と共同持株会社J.フロント リテイリングの設立", "subtitle": "縮む百貨店で規模を最優先するか——奥田務会長は「奥田改革」10年目になぜ松坂屋との統合を選んだか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "9年連続で縮む百貨店市場と買収圧力を前に、大阪の大丸と名古屋の松坂屋が共同持株会社で規模を確保し、仕入れ交渉力と首都圏への投資余力を高める再編", "url": 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"code": "3102", "company_name": "鐘紡", "industry": "chemical", "slug": "kanebo-breakup-dissolution-2007", "decision_id": "3102-kanebo-breakup-dissolution-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "事業の解体売却・花王への化粧品譲渡と会社解散", "subtitle": "企業体として存続する道か、事業ごとに切り離して弁済原資を確保する道か——産業再生機構が選んだ解体の論理", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "tr-insolvency" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "産業再生機構", "summary": "粉飾決算による債務超過で自力再建を断念した鐘紡に対し、産業再生機構が企業体の存続よりも事業単位での売却による債権者弁済原資の確保を優先し、化粧品事業を花王へ譲渡したうえで会社解散に至った再建方針", "url": "/tse/3102/decisions/kanebo-breakup-dissolution-2007/", "api_url": "/api/3102/decisions/kanebo-breakup-dissolution-2007.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "3778", "company_name": "さくらインターネット", "industry": "it", "slug": "restructuring-after-insolvency-2007", "decision_id": "3778-restructuring-after-insolvency-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "債務超過を受けた社長交代と、上場後に広げた子会社の一斉整理", "subtitle": "拡大でつまずいた会社をどう畳み直すか——創業者の社長復帰とデータセンター回帰", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "pf-exit", "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "上場後の多角化が収益を伴わず、オンラインゲームの減損で債務超過に陥ったことを受け、経営責任を明確にしたうえで子会社を整理し本業へ回帰した構造改革", "url": "/tse/3778/decisions/restructuring-after-insolvency-2007/", "api_url": "/api/3778/decisions/restructuring-after-insolvency-2007.json", "last_updated": "2026-07-23" }, { "code": "3861", "company_name": "王子ホールディングス", "industry": "chemical", "slug": "china-nantong-2007", "decision_id": "3861-china-nantong-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "中国・江蘇省南通への一貫生産工場の建設と、排水パイプライン計画の撤回", "subtitle": "成長市場に工場を建てるという解はどこで狂ったか——総投資約2,000億円と、地元の反対で覆った前提", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "st-capex" ], "regions": [ "china" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内紙需要の頭打ちを越えるため、成長市場である中国にパルプからの一貫生産拠点を築こうとしたが、排水パイプライン計画が住民の抗議を受けて撤回され、投資は減損に至った", "url": "/tse/3861/decisions/china-nantong-2007/", 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"implemented", "decider": "折口雅博（会長兼CEO）", "summary": "改正介護保険法の連座制のもとで指定の更新が絶たれ、廃止届もグループ内譲渡も認められなかったため、全介護事業を外部へ出すほか継続の手段がなくなった", "url": "/tse/4723/decisions/nursing-care-full-exit-2007/", "api_url": "/api/4723/decisions/nursing-care-full-exit-2007.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "4901", "company_name": "富士フイルム", "industry": "chemical", "slug": "astalift-cosmetics-2007", "decision_id": "4901-astalift-cosmetics-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "写真技術の化粧品転用とスキンケアブランド「アスタリフト」の創設", "subtitle": "消えゆく写真技術を、なぜ肌の手入れに使えたか——本業消失下の技術転用による多角化", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "写真フィルム市場の消失を受けた技術の棚卸しから、フィルムづくりで培ったコラーゲン・抗酸化・ナノ分散・光解析の技術を化粧品へ転用し、スキンケアブランド「アスタリフト」を創設した技術転用型の多角化", "url": "/tse/4901/decisions/astalift-cosmetics-2007/", "api_url": "/api/4901/decisions/astalift-cosmetics-2007.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": 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"type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "bm-model-shift", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "四年周期で振れる半導体市況の谷で赤字に落ちる体質を改めるため、事業領域を絞ったうえで経費を営業利益率に連動させ、部署別の収支を可視化し、固定費を動かせる形に作り替えた構造改革", "url": "/tse/6146/decisions/silicon-cycle-resilience-2007/", "api_url": "/api/6146/decisions/silicon-cycle-resilience-2007.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "6383", "company_name": "ダイフク", "industry": "machinery", "slug": "jervis-webb-acquisition-2007", "decision_id": "6383-jervis-webb-acquisition-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "技術提携先であった米ジャービス・ビー・ウェブ社の買収と空港システム事業への参入", "subtitle": "半世紀前に技術を借りた相手を、なぜ傘下に収めたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "pf-diversify-related" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "北米で自動車搬送に偏っていた事業構成を広げるため、半世紀前の技術提携相手であり空港手荷物搬送に強みを持つ専業会社の全株式を取得し、空港向けシステム事業へ参入した", "url": 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"音楽を聴く装置がコンポからパソコンへ移る変化に対し、音響技術を載せた高音質パソコンで単品コンポの外側に客を求めた多角化", "url": "/tse/6628/decisions/sotec-acquisition-2007/", "api_url": "/api/6628/decisions/sotec-acquisition-2007.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "6665", "company_name": "エルピーダメモリ", "industry": "semiconductor", "slug": "taiwan-jv-rexchip-2007", "decision_id": "6665-taiwan-jv-rexchip-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "台湾・力晶半導体との折半出資によるDRAM生産合弁レックスチップの設立", "subtitle": "最先端の量産をなぜ広島ではなく台中に置いたか——税と用地の差が決めた生産立地", "type": "alliance", "tags": [ "gl-entry", "st-capex" ], "regions": [ "taiwan" ], "status": "implemented", "decider": "坂本幸雄（社長兼CEO）", "summary": "単独では届かない生産能力と、日台の税・用地コスト差を踏まえ、最先端の量産拠点を台湾に置いて規模を確保する", "url": "/tse/6665/decisions/taiwan-jv-rexchip-2007/", "api_url": "/api/6665/decisions/taiwan-jv-rexchip-2007.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "6773", "company_name": "パイオニア", "industry": "electronics", "slug": 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"implemented", "decider": "", "summary": "デジタル化に乗り遅れ最終赤字が続いた日本ビクターが、親会社松下の売却方針のもとで格下のケンウッドとスパークスの資本を受け入れ、松下を連結子会社から外したうえで株式移転により共同持株会社を設立して独立上場会社としての歴史を閉じた再編", "url": "/tse/6792/decisions/kenwood-integration-2007/", "api_url": "/api/6792/decisions/kenwood-integration-2007.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "7013", "company_name": "IHI", "industry": "heavy", "slug": "accounting-misstatement-2007", "decision_id": "7013-accounting-misstatement-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "有価証券報告書等の虚偽記載と当時最大の課徴金", "subtitle": "工事損失の計上の遅れは、増資直前の決算をどうゆがめたか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "プラント工事の損失計上が遅れ、公募増資と社債発行の参照文書となった決算に虚偽記載が生じ、当時最大の課徴金と株主訴訟に至った事案", "url": "/tse/7013/decisions/accounting-misstatement-2007/", "api_url": "/api/7013/decisions/accounting-misstatement-2007.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "7532", 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"電子デバイスの選択と集中、携帯電話向けカメラ部品と小型液晶パネルからの撤退", "subtitle": "時計に次ぐ第二の柱をどこまで抱えるか——韓台勢との価格競争が奪った収益と358億円の特別損失", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-focus", "pf-exit", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "韓国・台湾勢の台頭で電子部品の価格競争が激化し、多角化で広げたデバイス事業が収益を失ったため、不採算品目を名指しして撤退し重点品目へ資源を寄せた選択", "url": "/tse/7762/decisions/device-exit-2007/", "api_url": "/api/7762/decisions/device-exit-2007.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "8056", "company_name": "BIPROGY", "industry": "it", "slug": "service-integrator-shift-2007", "decision_id": "8056-service-integrator-shift-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "ケンブリッジ買収とネットマークスTOBによるサービス事業への転換", "subtitle": "機器を売る会社から、上流と運用を抱える会社へ——買収で埋めた二つの端", "type": "transformation", "tags": [ "bm-model-shift", "ma-rollup", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ハードウェア販売の縮小に対し、上流のコンサルティングとネットワーク構築を買収で取り込み、開発・運用・保守を機能別のグループ会社に束ね直した事業モデルの転換", "url": "/tse/8056/decisions/service-integrator-shift-2007/", "api_url": "/api/8056/decisions/service-integrator-shift-2007.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "8354", "company_name": "ふくおかフィナンシャルグループ", "industry": "finance", "slug": "holding-company-formation-2007", "decision_id": "8354-holding-company-formation-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "福岡銀行と熊本ファミリー銀行の共同株式移転による持株会社の設立と、親和銀行の完全子会社化", "subtitle": "県内に預金の9割を抱える地銀は、なぜ隣県の傷んだ2行を財務ごと引き受けたか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings", "ma-rescue" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "預金の9割超を福岡県内に依存する地盤集中の限界に対し、共同株式移転による持株会社を設立して熊本・長崎の2行を傘下に収め、県境を越えた営業基盤とシステム基盤を共有する広域地銀グループへ組み替えた統合", "url": "/tse/8354/decisions/holding-company-formation-2007/", "api_url": "/api/8354/decisions/holding-company-formation-2007.json", "last_updated": "2026-07-24", 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"new_business", "tags": [ "st-platform", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "証券ビッグバンによるPTS解禁と米国での私設市場の急成長を受け、ネット証券の顧客基盤を武器に株式夜間取引へ参入し、昼間市場・取引所化までを見据えた取引インフラを長期で構築した新規事業判断", "url": "/tse/8473/decisions/pts-odx-2007/", "api_url": "/api/8473/decisions/pts-odx-2007.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "8572", "company_name": "アコム", "industry": "finance", "slug": "grey-zone-interest-crisis-2007", "decision_id": "8572-grey-zone-interest-crisis-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "グレーゾーン金利の消滅と過払金返還への対応——崩れた収益モデルの再建", "subtitle": "利息制限法と出資法の間で稼いできた消費者金融が、上限金利の引き下げと過払金の返還で収益の源を失ったとき、アコムはどう収益基盤を作り替えたのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "tr-restructuring", "st-pricing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "最高裁判決と改正貸金業法でグレーゾーン金利が消え過払金返還の負担が生じたため、上限金利を18.0%へ引き下げ、引当金を一括で積み増し、有人店の閉鎖と無人化で費用を削って収益基盤を作り替えた再建", "url": 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"jasdaq-acquisition-2007", "decision_id": "8697-jasdaq-acquisition-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "ジャスダック証券取引所の公開買付けによる子会社化と新興市場の統合", "subtitle": "東証主導の再編に先んじて、大阪証券取引所は新興市場の主導権をどう握ろうとしたか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "米田道生（社長）", "summary": "東証マザーズ・ヘラクレス・ジャスダックが競合する新興市場で、東証主導の再編を待たず自ら統合を仕掛け、現物・新興市場での主導権を確保する", "url": "/tse/8697/decisions/jasdaq-acquisition-2007/", "api_url": "/api/8697/decisions/jasdaq-acquisition-2007.json", "last_updated": "2026-07-19", "report_published": false }, { "code": "9412", "company_name": "スカパーJSAT", "industry": "it", "slug": "jsat-holding-integration-2007", "decision_id": "9412-jsat-holding-integration-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "株式移転による衛星会社JSATとの経営統合と宇宙通信の子会社化", "subtitle": "放送を売る会社か、衛星を持つ会社か——加入者が頭打ちになった先の稼ぎ方", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "ma-merger", "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "仁藤雅夫（スカイパーフェクト・コミュニケーションズ社長）", "summary": "加入者を積み増して稼ぐ放送事業が頭打ちになるなか、設備を長期に貸す衛星事業を同じ屋根の下に置き、グループの収益源を組み替えた再編", "url": "/tse/9412/decisions/jsat-holding-integration-2007/", "api_url": "/api/9412/decisions/jsat-holding-integration-2007.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "9449", "company_name": "GMOインターネットグループ", "industry": "it", "slug": "loan-credit-exit-2007", "decision_id": "9449-loan-credit-exit-2007", "year": 2007, "month": null, "title": "ローン・クレジット事業への参入と、2年後の撤退", "subtitle": "250億円で買った消費者金融を528万円で手放す——過払い金の底が見えないなかで何を守ったか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-diversify-unrelated", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "グレーゾーン金利をめぐる司法判断と貸金業法改正により過去10年分の過払い金引き当てを求められ、返還請求の総額が見通せないまま撤退を選んだ判断", "url": "/tse/9449/decisions/loan-credit-exit-2007/", "api_url": "/api/9449/decisions/loan-credit-exit-2007.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "9983", 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"繊維を斜陽とみた各社が非繊維へ移るなか、東レはなぜ繊維に残り、ユニクロと組んだのか", "type": "alliance", "tags": [ "st-tech", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "繊維を斜陽産業とみなす風潮に逆らって繊維に残った東レが、ユニクロと素材の企画・開発から生産・物流までを一貫して結ぶ戦略的パートナーシップを締結し、ヒートテックの共同開発で繊維事業の復活につなげた提携", "url": "/tse/3402/decisions/uniqlo-heattech-partnership-2006/", "api_url": "/api/3402/decisions/uniqlo-heattech-partnership-2006.json", "last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "3404", "company_name": "三菱レイヨン", "industry": "chemical", "slug": "mma-core-shift-2006", "decision_id": "3404-mma-core-shift-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "初の非繊維出身社長の起用とMMA基軸への経営資源集中", "subtitle": "伸びるMMAをどこまで広げ、縮む祖業の繊維をどう建て直すか——樹脂・化成品一筋の社長が引き受けた二つの課題", "type": "restructuring", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-focus", "gv-succession" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "鎌原正直（社長）", "summary": "繊維の縮小とMMA系事業の伸長という収益の逆転を受け、樹脂・化成品出身の社長のもとでアクリル系事業に経営資源を集中し、MMAの一貫生産を国境をまたいで広げる判断", "url": 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"化粧品で後発の国内4位にとどまっていた花王が、専門店網とブランド資産を一括取得して上位へ躍り出るために、破綻したカネボウの化粧品事業を約4100億円で完全子会社化したM&A。ただし現状維持型の統合設計により買収後の統合は長期化した。", "url": "/tse/4452/decisions/kanebo-acquisition-2006/", "api_url": "/api/4452/decisions/kanebo-acquisition-2006.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "4684", "company_name": "オービック", "industry": "it", "slug": "founder-return-2006", "decision_id": "4684-founder-return-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "大企業向けERPと成果主義の見直し、創業者・野田順弘氏の社長復帰", "subtitle": "年商1,000億円級へ売り先を広げるか、直販と内製で守れる範囲に戻るか——参入から3年での判断", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-family", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "大企業向けへの拡大と四半期評価がもたらした不採算受注を止め、創業者が社長へ戻って直販・内製・新卒育成の型へ引き戻した経営体制の変更", "url": "/tse/4684/decisions/founder-return-2006/", "api_url": "/api/4684/decisions/founder-return-2006.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "4723", "company_name": "グッドウィル・グループ", 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"status": "implemented", "decider": "", "summary": "急成長するメディアの負荷に外注体制が耐えられず、エンジニア採用と内製化で技術基盤を作り直した転換", "url": "/tse/4751/decisions/engineer-hiring-2006/", "api_url": "/api/4751/decisions/engineer-hiring-2006.json", "last_updated": "2026-07-02", "report_published": false }, { "code": "4753", "company_name": "ライブドア", "industry": "it", "slug": "delisting-and-cash-out-2006", "decision_id": "4753-delisting-and-cash-out-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "上場廃止後の子会社売却による現金化と、解散を選ばなかった法人の存続", "subtitle": "解散か、再上場か、それとも待つのか——賠償額が確定しない会社に残された出口", "type": "restructuring", "tags": [ "cp-delisting", "tr-restructuring", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "平松庚三（社長）", "summary": "損害賠償額が確定しないため解散も配当もできず、法人を存続させたまま子会社を順に売却して資産を現金化した判断", "url": "/tse/4753/decisions/delisting-and-cash-out-2006/", "api_url": "/api/4753/decisions/delisting-and-cash-out-2006.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "4911", "company_name": "資生堂", 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"decider": "", "summary": "訪販・通販・製造という異質な事業を独立採算の子会社に分け、資本配分と新規ブランド育成を持株会社に集約したうえで直接上場し、家業から専業ホールディングスへ骨格を組み替えた構造転換", "url": "/tse/4927/decisions/holding-company-2006/", "api_url": "/api/4927/decisions/holding-company-2006.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "5001", "company_name": "新日本石油", "industry": "chemical", "slug": "petrochemical-shift-2006", "decision_id": "5001-petrochemical-shift-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "ガソリンから石油化学基礎製品への生産構成の組み替えと、10年2000億円の製油所改造", "subtitle": "連産品という制約のもとで、ガソリンを主産物から副産物へ落とす10年2000億円の改造", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "st-capex", "st-premium" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内の燃料油需要が減少に向かうなかで、連産品という石油精製の制約を前提に、製油所の出口を石油化学基礎製品・電力へ組み替えて設備の付加価値を上げる改造", "url": "/tse/5001/decisions/petrochemical-shift-2006/", "api_url": "/api/5001/decisions/petrochemical-shift-2006.json", "last_updated": "2026-07-29", "report_published": false }, { "code": "5019", "company_name": "出光興産", "industry": "chemical", "slug": "stock-listing-2006", "decision_id": "5019-stock-listing-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "個人商店を理想とした会社が東証一部へ上場する", "subtitle": "議決権のある資本金十億円・創業家が過半という構成を、二段階の増資でほどいた五年", "type": "capital", "tags": [ "cp-ipo", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "銀行借入だけに依存する調達から抜けるため、優先株を消却して普通株へ組み替え、創業家以外へ割り当てる二段階の増資で上場に耐える株主構成を作った", "url": "/tse/5019/decisions/stock-listing-2006/", "api_url": "/api/5019/decisions/stock-listing-2006.json", "last_updated": "2026-08-03", "report_published": false }, { "code": "5202", "company_name": "日本板硝子", "industry": "metal", "slug": "pilkington-acquisition-2006", "decision_id": "5202-pilkington-acquisition-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "英ピルキントンの完全子会社化と総額6160億円の資金投入", "subtitle": "20%の株主にとどまるか、全株を取るか——英国の買収規制が迫った二択", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-expansion", "cp-finance" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "日系自動車メーカーの海外生産に供給が追いつかず、20%出資では共同購買も研究開発の共有も働かないなか、英国の買収規制が段階的な買い増しを封じていたため、全株取得による完全子会社化を選んだ海外展開の一手", "url": "/tse/5202/decisions/pilkington-acquisition-2006/", "api_url": "/api/5202/decisions/pilkington-acquisition-2006.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "5393", "company_name": "ニチアス", "industry": "chemical", "slug": "asbestos-product-exit-2006", "decision_id": "5393-asbestos-product-exit-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "国内外のアスベスト含有製品の製造・販売を全面終了", "subtitle": "政令が残した限定使用の例外を、使わずに畳むという選択", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "石綿の全面禁止を定めた政令の施行と、被害公表が相次いだ社会環境のもとで、法が残した限定使用の例外も使わずに石綿含有製品の製造・販売を国内外で終えた判断", "url": "/tse/5393/decisions/asbestos-product-exit-2006/", "api_url": "/api/5393/decisions/asbestos-product-exit-2006.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "5714", "company_name": "DOWA", "industry": "metal", "slug": "holding-company-urban-mine-2006", "decision_id": "5714-holding-company-urban-mine-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "持株会社制への移行と5事業会社への会社分割、原料の鉱石からリサイクルへの切り替え", "subtitle": "掘る場所を失った鉱山会社は、事業の単位を何で切り直したか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "bm-core-shift", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内採掘の終焉後に残った製錬技術と鉱山技術を、機能別の事業会社へ組み替え、原料を鉱石から廃棄物へ移した組織再編", "url": "/tse/5714/decisions/holding-company-urban-mine-2006/", "api_url": "/api/5714/decisions/holding-company-urban-mine-2006.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "5802", "company_name": "住友電工", "industry": "automotive", "slug": "harness-acquisition-2006", "decision_id": "5802-harness-acquisition-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "独ワイヤーハーネスメーカーの買収と住友電装の完全子会社化", "subtitle": "電線から始めた会社が自動車部品を主力に据えるとき、松本正義社長は何を買い、何を取り込んだか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "cp-delisting", 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"subtitle": "自前で広げるか、買って揃えるか——製氷機で世界一を掲げたホシザキ電機の選択", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out", "gl-expansion", "pf-diversify-related" ], "regions": [ "north-america", "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "現地法人の設立を重ねる自前主義から、製品と販路を持つ既存メーカーの取得へ海外拡張の手段を切り替え、北米の飲料機器と欧州の冷蔵庫を短期間で取り込んだ判断", "url": "/tse/6465/decisions/overseas-acquisitions-2006/", "api_url": "/api/6465/decisions/overseas-acquisitions-2006.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "6473", "company_name": "ジェイテクト", "industry": "automotive", "slug": "koyo-toyoda-merger-2006", "decision_id": "6473-koyo-toyoda-merger-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "光洋精工と豊田工機の合併によるジェイテクトの発足", "subtitle": "トヨタグループに二つのステアリングメーカーは要るか——出自の異なる2社を1社に束ねた選択", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "ma-pmi", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "トヨタグループ内に並存したステアリング事業と海外拠点の重複を解消し、軸受・工作機械・ステアリングを1社に束ねて規模を得るための合併", "url": 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"slug": "agri-farm-investment-2006", "decision_id": "8153-agri-farm-investment-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "農業生産法人サングレイスへの資本参加による産地合弁への参入", "subtitle": "生野菜を看板に掲げるチェーンが、調達をどこまで自社側へ引き寄せるか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-vertical", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "商品の差別化を支える生鮮野菜の質と量を確保するため、調達先の育成から一歩進めて生産主体への出資に踏み込んだ選択", "url": "/tse/8153/decisions/agri-farm-investment-2006/", "api_url": "/api/8153/decisions/agri-farm-investment-2006.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "8194", "company_name": "ライフコーポレーション", "industry": "retail", "slug": "succession-mitsubishi-2006", "decision_id": "8194-succession-mitsubishi-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "世襲を否定し三菱商事から後継を迎えた経営承継", "subtitle": "創業家の権利か事業の継続か——後継を血縁の外に求めた清水信次氏の選択", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-family", "gv-talent", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "後継を血縁に求めず、外部資本と外部人材で承継を解いた判断。保有株の譲渡で筆頭株主を創業家から三菱商事へ移し、育てた岩崎氏に社長を託した", "url": "/tse/8194/decisions/succession-mitsubishi-2006/", "api_url": "/api/8194/decisions/succession-mitsubishi-2006.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "8243", "company_name": "そごう", "industry": "retail", "slug": "seven-and-i-acquisition-2006", "decision_id": "8243-seven-and-i-acquisition-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "株式上場の断念と評価額2000億円でのセブン&アイ傘下入り", "subtitle": "想定4000億円の上場益を捨てるか、投資ファンドに代わる安定株主を採るか——独立路線を手放した百貨店の選択", "type": "acquisition", "tags": [ "cp-listing", "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "和田繁明（社長）", "summary": "投資ファンドの株式売却方針で安定株主の確保が迫るなか、2007年2月期の株式上場を断念し、評価額2000億円でセブン&アイ・ホールディングスとの経営統合を選んで完全子会社となった判断", "url": "/tse/8243/decisions/seven-and-i-acquisition-2006/", "api_url": "/api/8243/decisions/seven-and-i-acquisition-2006.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "8252", 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"last_updated": "2026-07-05", "report_published": false }, { "code": "9042", "company_name": "阪急阪神ホールディングス", "industry": "transport", "slug": "hanshin-integration-2006", "decision_id": "9042-hanshin-integration-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "阪神電気鉄道へのTOBと株式交換による完全子会社化、阪急阪神ホールディングスへの商号変更", "subtitle": "買い占めへの応戦か、関西私鉄の生き残りか——戦後初の大手私鉄再編が問うたもの", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-activist", "ma-rescue" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "村上ファンドの買い占めで揺れた阪神電気鉄道のホワイトナイトとして、TOBと株式交換で完全子会社化し、輸送人員の減少が続く関西私鉄の再編に踏み込んだ経営統合", "url": "/tse/9042/decisions/hanshin-integration-2006/", "api_url": "/api/9042/decisions/hanshin-integration-2006.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "9434", "company_name": "ボーダフォン(現ソフトバンク)", "industry": "it", "slug": "vodafone-acquisition-2006", "decision_id": "9434-vodafone-acquisition-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "ソフトバンクによるボーダフォン日本法人の買収 ── 約1兆7,500億円の国内最大LBO", "subtitle": "ゼロからの自前参入か、1兆7,500億円で時間を買うか──孫正義氏が選んだ丸のみの道", "type": "acquisition", "tags": [ "cp-finance", "tr-turnaround" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "自前免許での新規参入計画を転換し、英ボーダフォンから国内3位の日本法人を約1兆7,500億円のLBOで丸ごと取得。基地局・顧客基盤・周波数を一括で取り込み、参入に要する時間を対価で置き換えた戦略買収", "url": "/tse/9434/decisions/vodafone-acquisition-2006/", "api_url": "/api/9434/decisions/vodafone-acquisition-2006.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "9983", "company_name": "ファーストリテイリング", "industry": "retail", "slug": "global-flagship-2006", "decision_id": "9983-global-flagship-2006", "year": 2006, "month": null, "title": "グローバル化宣言とニューヨーク・ソーホーへの1000坪グローバル旗艦店の出店", "subtitle": "英国郊外の不振と香港300坪店の成功から、ファーストリテイリングはなぜ最も競争の激しいニューヨークを世界展開の最初に選んだのか", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "st-brand" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "英国郊外の不振と香港大型店の成功を踏まえ、進出国の一等地に1000坪規模の旗艦店を出してブランド認知を一気に得る海外展開戦略への転換", 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"緩やかな共同購入連合か、資本を握る完全子会社化か——規模をどう束ねるか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ヤマダ電機の全国制覇に対し、株式交換で関西2位を完全子会社化して連結7000億円の全国2位連合を築き、規模と仕入れ交渉力を確保する業界再編策", "url": "/tse/2730/decisions/midori-denka-acquisition-2005/", "api_url": "/api/2730/decisions/midori-denka-acquisition-2005.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "2831", "company_name": "はごろもフーズ", "industry": "food", "slug": "maruai-acquisition-2005", "decision_id": "2831-maruai-acquisition-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "乾物メーカー・マルアイ他2社の全株式を44億5000万円で取得", "subtitle": "シーチキン依存を脱するために隣の棚を買うか——後継者のいない削り節メーカーを傘下に収めた判断", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related", "ma-pmi" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "自前の設備投資では育たなかった非缶詰分野の柱を、後継者不在の乾物メーカーの買収によって外から取り込む多角化", "url": "/tse/2831/decisions/maruai-acquisition-2005/", "api_url": 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"売らず貸さず壊さずと決めた資産を、どう手放すか——18年続いた維持費の負担をどこで切るか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "岩本謙三（社長）", "summary": "年1億円以上の維持費を要しながら収益を生まない保存建造物について、保存を継ぐ自治体へ建物を寄付し土地を売却して負担を断った判断", "url": "/tse/3001/decisions/tomioka-mill-transfer-2005/", "api_url": "/api/3001/decisions/tomioka-mill-transfer-2005.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "3104", "company_name": "富士紡ホールディングス", "industry": "chemical", "slug": "mochikabu-kenma-shufuriku-2005", "decision_id": "3104-mochikabu-kenma-shufuriku-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "持株会社化と研磨材事業への経営資源集中——中野光雄社長体制と中期経営計画「変身06-10」", "subtitle": "祖業の紡績はなぜ主役の座を譲ったのか——持株会社化と研磨材集中が示した富士紡グループの選択", "type": "transformation", "tags": [ "cp-holdings", "pf-focus", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "中野光雄（代表取締役社長）", "summary": "慢性化した繊維事業の不振を受け、持株会社制移行と研磨材事業出身の社長登用を通じて事業ポートフォリオを研磨材・化学工業品中心へ組み替えた経営判断", "url": 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"車両単価が痩せる同質競争のなかで、広田靖治社長はどこで粗利を積み上げようとしたか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "車両販売単体で痩せる粗利を、車検・保険・板金などアフター領域の付帯販売で補い、乗り換えまでの生涯取引で収益を積み上げる設計への転換", "url": "/tse/3186/decisions/cross-sell-2005/", "api_url": "/api/3186/decisions/cross-sell-2005.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "3382", "company_name": "セブン&アイHD", "industry": "retail", "slug": "holding-company-2005", "decision_id": "3382-holding-company-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "3社共同株式移転によるセブン&アイ・ホールディングスの設立と親子上場の解消", "subtitle": "合併ではなく持株会社か——時価総額で親を抜いた子会社を、どう一つの資本に束ねたか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "鈴木敏文（イトーヨーカ堂会長・持株会社 会長兼CEO）", "summary": "2人の経営者の求心力に依存していたグループを、鈴木敏文会長の後を見据えて資本関係の強化で束ね直し、あわせて親子上場のねじれを解消する組み替え", "url": "/tse/3382/decisions/holding-company-2005/", "api_url": 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"decider": "", "summary": "韓国発の事業を日本の法人格で束ねて国際展開するため、親会社の主力事業を子会社が逆に取り込み、東京を事業持株会社、ソウルを開発拠点とする二極構造をつくった再編", "url": "/tse/3659/decisions/parent-flip-reorganization-2005/", "api_url": "/api/3659/decisions/parent-flip-reorganization-2005.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "4188", "company_name": "三菱ケミカルグループ", "industry": "chemical", "slug": "mitsubishi-chemical-holdings-2005", "decision_id": "4188-mitsubishi-chemical-holdings-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "三菱化学と三菱ウェルファーマの共同株式移転・三菱ケミカルホールディングス設立（2005年成立）", "subtitle": "石化の市況変動に揺れる総合化学は、なぜ化学と医薬を持株会社で束ね、KAITEKI経営へと向かったのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2005年10月3日、三菱化学と三菱ウェルファーマが共同株式移転で三菱ケミカルホールディングス（証券コード4188）を設立し、東証・大証に上場した。化学と医薬という性格の異なる2事業を持株会社の下に束ねる、国内首位の総合化学グループが発足した。", "url": "/tse/4188/decisions/mitsubishi-chemical-holdings-2005/", "api_url": 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"astellas-formation-2005", "decision_id": "4503-astellas-formation-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "山之内製薬と藤沢薬品工業の合併によるアステラス製薬の誕生（2005年成立）", "subtitle": "国内3位と5位の合併はなぜ「社名一新の対等合併」として演出され、何をもたらしたのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2005年4月、山之内製薬と藤沢薬品工業が合併し、新社名アステラス製薬として発足した案件。武田薬品に次ぐ国内第2位の製薬企業が誕生した。", "url": "/tse/4503/decisions/astellas-formation-2005/", "api_url": "/api/4503/decisions/astellas-formation-2005.json", "last_updated": "2026-07-29", "report_published": false }, { "code": "4506", "company_name": "住友ファーマ", "industry": "pharma", "slug": "dainippon-sumitomo-merger-2005", "decision_id": "4506-dainippon-sumitomo-merger-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "住友製薬との合併による大日本住友製薬の発足と、住友化学グループ入り", "subtitle": "独立中堅として106年を歩んだ会社が、宮武健次郎社長のもとでなぜ親会社を持つ側へ回ったか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-crossholding", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "単独では新薬パイプラインの原資を確保できないという結論のもと、開発品の補完性と住友化学グループの財務的な後ろ盾を同時に得るための合併", "url": "/tse/4506/decisions/dainippon-sumitomo-merger-2005/", "api_url": "/api/4506/decisions/dainippon-sumitomo-merger-2005.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "4530", "company_name": "久光製薬", "industry": "pharma", "slug": "ssp-rx-carveout-2005", "decision_id": "4530-ssp-rx-carveout-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "エスエス製薬の医療用医薬品事業を吸収分割で譲り受け、医療用の品ぞろえを広げる", "subtitle": "貼付剤の単品依存を抜けるために、なぜ他社が手放す医療用事業を丸ごと引き取ったのか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related", "ma-pmi" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "外用鎮痛消炎貼付剤に偏った医療用事業の品ぞろえとMR体制を、他社が切り離す医療用医薬品事業の譲受によって一度に広げる判断", "url": "/tse/4530/decisions/ssp-rx-carveout-2005/", "api_url": "/api/4530/decisions/ssp-rx-carveout-2005.json", "last_updated": "2026-07-23" }, { "code": "4568", "company_name": "第一三共", "industry": "pharma", "slug": "daiichi-sankyo-formation-2005", "decision_id": "4568-daiichi-sankyo-formation-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "三共と第一製薬の経営統合と第一三共の誕生（2005年成立）", "subtitle": "なぜ大手2社は合併ではなく共同持株会社から始め、2年かけて完全な合併へと進んだのか？", "type": "integration", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2005年9月、三共と第一製薬が共同株式移転で持株会社『第一三共』を設立し、2007年4月に両社を吸収合併して事業会社へ移行した、製薬大型再編の代表例である。", "url": "/tse/4568/decisions/daiichi-sankyo-formation-2005/", "api_url": "/api/4568/decisions/daiichi-sankyo-formation-2005.json", "last_updated": "2026-06-25", "report_published": false }, { "code": "4676", "company_name": "フジ・メディア・ホールディングス", "industry": "service", "slug": "livedoor-nippon-broadcasting-2005", "decision_id": "4676-livedoor-nippon-broadcasting-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "ライブドアによるニッポン放送株買収への対抗と、ニッポン放送の完全子会社化", "subtitle": "子会社が親会社を支える逆立ちした資本を、ライブドアはなぜ突けたか", "type": "capital", "tags": [ "ma-hostile", "cp-activist", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "子会社ニッポン放送が親会社フジテレビジョンの筆頭株主という逆転した資本構造をライブドアに突かれ、新株予約権・株式貸借で支配権移転を阻んだうえ、簡易株式交換による完全子会社化で資本の順序を正した資本政策", "url": "/tse/4676/decisions/livedoor-nippon-broadcasting-2005/", "api_url": "/api/4676/decisions/livedoor-nippon-broadcasting-2005.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "4704", "company_name": "トレンドマイクロ", "industry": "it", "slug": "eva-chen-ceo-succession-2005", "decision_id": "4704-eva-chen-ceo-succession-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "創業者スティーブ・チャンからエバ・チェンへの社長兼CEO承継", "subtitle": "台湾発・日本本社の多国籍ベンダーは、なぜ技術と交渉を兼ねた義妹に頂点を託したのか", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-talent" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "創業者スティーブ・チャン氏が会長へ退き、CTOのエバ・チェン氏を社長兼CEOに据えた承継。技術とマーケティングを兼ね備えた非日本人経営者への交代で、日本本社・多国籍経営の体制を固めた判断", "url": "/tse/4704/decisions/eva-chen-ceo-succession-2005/", "api_url": "/api/4704/decisions/eva-chen-ceo-succession-2005.json", "last_updated": 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"上流の戦略パートナーを見送るか、株式移転比率を問い直させるか——16.4%の筆頭株主に届いた10日前の通知", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-crossholding", "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "渡文明（会長）", "summary": "上流強化の戦略パートナーであった帝国石油が国際石油開発との統合へ動いたため、筆頭株主として統合の理念と株式移転比率の妥当性を問い、上流戦略の作り直しを迫られた判断", "url": "/tse/5001/decisions/teikoku-oil-merger-rejection-2005/", "api_url": "/api/5001/decisions/teikoku-oil-merger-rejection-2005.json", "last_updated": "2026-07-29", "report_published": false }, { "code": "5715", "company_name": "古河機械金属", "industry": "metal", "slug": "machinery-focus-2005", "decision_id": "5715-machinery-focus-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "日立古河建機株式の譲渡による建設機械からの撤退と、主要6事業の分社", "subtitle": "何を手放し、何に損益責任を負わせるか——3期で633億円を失った古河機械金属が選んだ6事業", "type": "reorganization", "tags": [ "pf-focus", "pf-exit", "cp-holdings", "cp-spinoff" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "3期で633億円の最終赤字と重い有利子負債を抱えた古河機械金属が、建設機械から撤退する一方で残す6事業を分社し、事業ごとに資産管理と損益責任を負わせる事業持株会社体制へ移した再編", "url": "/tse/5715/decisions/machinery-focus-2005/", "api_url": "/api/5715/decisions/machinery-focus-2005.json", "last_updated": "2026-08-24", "report_published": false }, { "code": "6326", "company_name": "クボタ", "industry": "machinery", "slug": "asbestos-disclosure-2005", "decision_id": "6326-asbestos-disclosure-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "旧神崎工場の石綿疾病の公表と、周辺住民への見舞金・救済金の支払い", "subtitle": "因果関係が決まる前に払うのか、決まるまで待つのか——法的責任が定まらない段階での選択", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal", "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "工場周辺の住民に中皮腫の患者がいることが判明し、法的責任も因果関係も確定しないなかで、情報公開と支払いを先に行って行政の調査に協力する道を選んだ判断", "url": "/tse/6326/decisions/asbestos-disclosure-2005/", "api_url": "/api/6326/decisions/asbestos-disclosure-2005.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "7270", "company_name": "SUBARU", "industry": "automotive", "slug": "north-america-suv-2005", "decision_id": "7270-north-america-suv-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "北米市場への集中とクロスオーバーSUVの本格投入", "subtitle": "国内で大手と量を競えない中堅は、なぜ経営資源を北米へ寄せたのか", "type": "strategy", "tags": [ "pf-focus" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内で大手と量を競えない中堅が、SUV需要の大きい北米に経営資源を集め、SIAを生産基盤にクロスオーバー車で市場を深耕した製品・市場戦略", "url": "/tse/7270/decisions/north-america-suv-2005/", "api_url": "/api/7270/decisions/north-america-suv-2005.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "7459", "company_name": "メディパルホールディングス", "industry": "trading", "slug": "paltac-acquisition-2005", "decision_id": "7459-paltac-acquisition-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "日用品卸最大手パルタックを株式交換で完全子会社化し医薬・日用品の二本柱へ", "subtitle": "薬価差が細っていく卸は、化粧品と日用品の流通を抱え込んで何を得たか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-related", "bm-channel", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "薬価改定と医療機関の購買力で利幅が削られる医薬品卸が、ドラッグストア・量販店向けの日用品流通を取り込んで収益源を二本にした買収", "url": "/tse/7459/decisions/paltac-acquisition-2005/", "api_url": "/api/7459/decisions/paltac-acquisition-2005.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "7550", "company_name": "ゼンショーホールディングス", "industry": "service", "slug": "mmd-strategy-2005", "decision_id": "7550-mmd-strategy-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "MMD戦略の確立とM&Aによる多業態フードチェーンの構築", "subtitle": "牛丼単一から寿司・ファミレスへ——業態を並べて調達を束ねる「製造販売業」をどう広げたか", "type": "strategy", "tags": [ "ma-rollup", "pf-vertical", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "牛丼すき家の「製造販売業」（垂直統合）を全業態へ広げるMMD戦略のもと、ココス・はま寿司・ビッグボーイ・なか卯・華屋与兵衛を並列に取り込み、調達・製造・物流の共通化で原価を下げて多業態フードチェーンを構築した多角化戦略", "url": "/tse/7550/decisions/mmd-strategy-2005/", "api_url": "/api/7550/decisions/mmd-strategy-2005.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "7733", "company_name": "オリンパス", "industry": 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"資本を入れるか、仕組みだけ渡すか——伊勢丹が地方百貨店ごとに関与の深さを変えた分かれ目", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rescue", "ma-pmi", "st-platform" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "武藤信一（社長）", "summary": "支店で作り上げた売り場と業務の仕組みを外の百貨店へ移すため、相手の債務・株主構成に応じて資本参加・業務支援・システム提携を使い分けた判断", "url": "/tse/8238/decisions/iwataya-tob-2005/", "api_url": "/api/8238/decisions/iwataya-tob-2005.json", "last_updated": "2026-07-27", "report_published": false }, { "code": "8306", "company_name": "三菱UFJフィナンシャル・グループ", "industry": "finance", "slug": "mufg-formation-2005", "decision_id": "8306-mufg-formation-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "三菱東京フィナンシャル・グループとUFJホールディングスの経営統合（2005年成立・MUFG発足）", "subtitle": "UFJの経営難を起点に、住友信託との争奪を制して国内最大の金融グループはいかに生まれたのか？", "type": "integration", "tags": [ "ma-merger", "ma-rescue" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2005年10月1日、三菱東京フィナンシャル・グループとUFJホールディングスが経営統合し、総資産約190兆円の三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）が発足した。当時の国内最大級の金融グループである。", "url": 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"1社に束ねた事業を18年ぶりに分けるとき、本体に何を残すか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "cp-spinoff" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "周辺事業と地域会社が増えたグループを事業別の子会社へ分け、収益責任を子会社に、方針決定と資源配分を持株会社に置き直した組織再編", "url": "/tse/8850/decisions/holding-company-2005/", "api_url": "/api/8850/decisions/holding-company-2005.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "9021", "company_name": "西日本旅客鉄道", "industry": "transport", "slug": "fukuchiyama-derailment-2005", "decision_id": "9021-fukuchiyama-derailment-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "福知山線脱線事故を受けた安全マネジメント改革と、利益優先体質から安全最優先への転換", "subtitle": "利益や定時性を競う体質は、107名の命が失われた事故を経てどこまで安全最優先へ組み替えられたか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal", "gv-board" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "定時運行と利益を優先する体質のもとで起きた脱線事故を契機に、安全投資を経営の最上位へ置き直し、機関設計と企業風土の両面で安全最優先へ転換した改革", "url": "/tse/9021/decisions/fukuchiyama-derailment-2005/", "api_url": 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"summary": "バブル後の守りの再編を進める一方、2005年開港の中部国際空港へ乗換なしで直結する空港線を新設し、広域アクセスという新しい収益領域を鉄道事業へ取り込んだ設備投資", "url": "/tse/9048/decisions/chubu-airport-line-2005/", "api_url": "/api/9048/decisions/chubu-airport-line-2005.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "9613", "company_name": "NTTデータグループ", "industry": "it", "slug": "overseas-ma-strategy-2005", "decision_id": "9613-overseas-ma-strategy-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "自前の海外拠点づくりを採らず、買収の連続だけで欧米へ出た十年余りの海外戦略", "subtitle": "ノウハウがないという前提から出発した会社は、何を買い、何を買えなかったのか", "type": "overseas", "tags": [ "ma-crossborder-out", "ma-rollup", "gl-expansion" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内の成長余地が細るなか、海外で事業を立ち上げるノウハウを持たない前提から、現地の顧客基盤ごと買う連続買収を海外進出の唯一の手段として選んだ", "url": "/tse/9613/decisions/overseas-ma-strategy-2005/", "api_url": "/api/9613/decisions/overseas-ma-strategy-2005.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "9684", "company_name": "スクウェア・エニックス・ホールディングス", "industry": "it", "slug": "taito-acquisition-2005", "decision_id": "9684-taito-acquisition-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "タイトーの株式公開買付けと完全子会社化による「100%保有戦略」の始動", "subtitle": "IPだけを持つ会社が、なぜ全国のゲームセンターと業務用機器の事業を丸ごと買い取ったのか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-vertical", "bm-channel", "cp-delisting" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "和田洋一（社長）", "summary": "ソフトの卸売にとどまっていた事業構造に、全国の店舗網と業務用機器という顧客接点を買い足し、少数株主を残さない全株取得で経営の自由度を確保した判断", "url": "/tse/9684/decisions/taito-acquisition-2005/", "api_url": "/api/9684/decisions/taito-acquisition-2005.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "9719", "company_name": "SCSK", "industry": "it", "slug": "sumisho-electronics-merger-2005", "decision_id": "9719-sumisho-electronics-merger-2005", "year": 2005, "month": null, "title": "住商エレクトロニクスとの合併と、住友商事グループIT事業の一本化", "subtitle": "ソフトと機器を別会社のまま置くか、一社に束ねるか——親会社を同じくする二社の統合", "type": "merger", "tags": [ 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"last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "2267", "company_name": "ヤクルト本社", "industry": "food", "slug": "danone-alliance-2004", "decision_id": "2267-danone-alliance-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "グループダノンとの戦略提携と、16年後の資本関係の解消", "subtitle": "招かれざる筆頭株主をどう束ね、16年後にどう手放したか——世界最大級の乳業ダノンとの提携", "type": "alliance", "tags": [ "cp-crossholding" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "堀澄也（社長）", "summary": "国内訪問販売の成熟と海外拡大の必要から、買い増しで筆頭株主となったダノンを戦略提携へ組み替え、欧州網・共同研究・合弁でグローバル化を進めた提携と、16年後の資本関係の解消", "url": "/tse/2267/decisions/danone-alliance-2004/", "api_url": "/api/2267/decisions/danone-alliance-2004.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "2292", "company_name": "S Foods", "industry": "food", "slug": "murachiku-merger-2004", "decision_id": "2292-murachiku-merger-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "株式交換によるムラチクの完全子会社化と吸収合併", "subtitle": "米国産牛肉が止まった年に、国産牛肉の仕入ルートを会社ごと受け入れる", "type": 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"使う側の誤操作か、作った側の設計か——日本で最初に過負荷防止装置を作った会社が問われた対応の遅れ", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "自社製クレーンによる死亡事故と、欠陥の把握が遅れたとする国土交通省の判断を受け、20年前に売った機体まで遡って回収・改修する判断", "url": "/tse/6395/decisions/recall-2004/", "api_url": "/api/6395/decisions/recall-2004.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "6460", "company_name": "セガサミーホールディングス", "industry": "service", "slug": "sega-integration-2004", "decision_id": "6460-sega-integration-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "サミーによるセガの株式取得と持株会社セガサミーホールディングスの設立", "subtitle": "一度断られた相手をどう迎え入れるか——破談から18カ月をかけた異業種統合の交渉", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "ma-breakup", "cp-holdings", "ma-rescue" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "遊技機で稼いだ資金をゲーム・施設事業の開発投資へ振り向けるため、合併の破談後に資本を先に押さえてから統合へ持ち込んだ判断", "url": "/tse/6460/decisions/sega-integration-2004/", "api_url": "/api/6460/decisions/sega-integration-2004.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "6471", "company_name": "日本精工", "industry": "automotive", "slug": "committee-governance-shift-2004", "decision_id": "6471-committee-governance-shift-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "2期連続の最終赤字を経ての委員会等設置会社への移行", "subtitle": "社内の合議に委ねるか、社外へ渡すか——赤字の後で選んだ機関設計", "type": "governance", "tags": [ "gv-board", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "IT不況による2期連続の最終赤字と大規模な人員削減のなかで、執行と監督を分離し、役員の指名と報酬の決定を社外取締役の加わる委員会へ移すため、商法改正で認められた委員会等設置会社へ移行した機関設計の変更", "url": "/tse/6471/decisions/committee-governance-shift-2004/", "api_url": "/api/6471/decisions/committee-governance-shift-2004.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "6472", "company_name": "NTN", "industry": "automotive", "slug": "it-bubble-revival-2004", "decision_id": "6472-it-bubble-revival-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "「NP21」による社内の壁の打破と最高益への復活", "subtitle": "前社長急逝と自身の闘病のなかで、傍流の社長はなぜ社内改革に賭けたか", "type": "restructuring", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ITバブル崩壊後の業績低迷と重い人件費を、聖域の人員削減と縦割り組織の再編によって克服し、過去最高益への復活を果たした構造改革", "url": "/tse/6472/decisions/it-bubble-revival-2004/", "api_url": "/api/6472/decisions/it-bubble-revival-2004.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "6532", "company_name": "ベイカレント", "industry": "it", "slug": "partner-commission-model-2004", "decision_id": "6532-partner-commission-model-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "発案者が事業を立ち上げる社内独立の風土づくりと、SIerから上流コンサルへの転換", "subtitle": "巣立つ社員を許す会社は弱くなるのか——起業志向の人材で成長し、のちに「ベイカレクローン」を生んだ人材モデルの原点", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "gv-talent" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "SIerからコンサルティング会社へ転じるため、自由裁量と社内起業の風土で外部の営業力ある人材を引き込み、商号変更で上流志向を対外的に掲げた業態転換", "url": "/tse/6532/decisions/partner-commission-model-2004/", "api_url": 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"6728-listing-capacity-investment-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "東証一部上場で集めた資本を半導体・FPD製造装置の生産能力へ積み増した資本政策", "subtitle": "創業52年で得た公開市場の資金を、手元に置くか装置産業の増産能力に投じるか", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing", "cp-finance", "st-capex" ], "regions": [ "china", "taiwan" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "アジアの液晶・半導体設備投資の拡大に応じるため、上場と公募増資で得た資本を工場新設・事業譲受・海外生産拠点へ配分し、生産能力を先行して積み増した資本政策", "url": "/tse/6728/decisions/listing-capacity-investment-2004/", "api_url": "/api/6728/decisions/listing-capacity-investment-2004.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "6753", "company_name": "シャープ", "industry": "electronics", "slug": "lcd-kameyama-2004", "decision_id": "6753-lcd-kameyama-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "液晶一貫生産「亀山モデル」への集中投資", "subtitle": "独自デバイスに一点集中で巨額を投じるか——液晶パネルからテレビまでを一つの工場に束ねた賭け", "type": "strategy", "tags": [ "st-capex", "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "電卓で培った液晶技術を薄型テレビの主導権へ転じるため、パネルからテレビまでを一つの工場に束ねる一貫生産へ約4,000億円を投じ、製造ノウハウの囲い込みで韓国・台湾勢の追随を遅らせようとした集中投資", "url": "/tse/6753/decisions/lcd-kameyama-2004/", "api_url": "/api/6753/decisions/lcd-kameyama-2004.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "6773", "company_name": "パイオニア", "industry": "electronics", "slug": "pdp-price-crisis-2004", "decision_id": "6773-pdp-price-crisis-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "NECプラズマ事業の買収と、デジタル家電の価格急落", "subtitle": "慎重に投資を重ねてきた会社が社運を懸けた大勝負に出た直後、価格の急落に見舞われる——プラズマ戦略の岐路", "type": "restructuring", "tags": [ "st-capex", "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "伊藤周男（社長）", "summary": "生産能力で先行するライバルに対抗するためNECのプラズマ事業を約400億円で買収し累計投資1,000億円超の大勝負に出た直後、デジタル家電の価格急落に見舞われて赤字へ転落した装置産業への集中投資", "url": "/tse/6773/decisions/pdp-price-crisis-2004/", "api_url": "/api/6773/decisions/pdp-price-crisis-2004.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "7211", "company_name": "三菱自動車", "industry": "automotive", "slug": "mitsubishi-group-rescue-2004", "decision_id": "7211-mitsubishi-group-rescue-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "ダイムラー撤退後の三菱グループ主導による自主再建", "subtitle": "筆頭株主に見捨てられた三菱自動車は、なぜ工場閉鎖と優先株増資を束ねた「最後の再建策」に踏み込んだのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "tr-restructuring", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "筆頭株主ダイムラーの支援打ち切りで資金繰りに窮した三菱自動車が、三菱グループ3社とファンドを引受先とする優先株増資と工場閉鎖・人員削減を束ね、自主再建へ切り替えた財務再建判断", "url": "/tse/7211/decisions/mitsubishi-group-rescue-2004/", "api_url": "/api/7211/decisions/mitsubishi-group-rescue-2004.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "7956", "company_name": "ピジョン", "industry": "chemical", "slug": "nursery-entry-exit-2004", "decision_id": "7956-nursery-entry-exit-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "国立病院機構の院内保育一括受託による保育事業への本格参入と、14年後の受託終了", "subtitle": "縮む育児用品市場の外に第二の柱を立てられるか——ピジョンが保育に費やした14年", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "pf-exit", "gv-labor" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "出生数の減少で縮む国内育児用品市場に対し、同じ顧客を抱える保育・託児サービスへ事業を広げ、独立行政法人化で民間に開かれた院内保育の運営を一括で引き受けた判断", "url": "/tse/7956/decisions/nursery-entry-exit-2004/", "api_url": "/api/7956/decisions/nursery-entry-exit-2004.json", "last_updated": "2026-08-09", "report_published": false }, { "code": "8113", "company_name": "ユニ・チャーム", "industry": "chemical", "slug": "second-founding-org-reform-2004", "decision_id": "8113-second-founding-org-reform-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "「脱・指示待ち」で第2の創業——SAPS経営会議による組織改革", "subtitle": "カリスマ創業者の後を継いだ高原豪久社長は、意思決定をどう現場へ開こうとしたか", "type": "reorganization", "tags": [ "gv-board" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "カリスマ創業者からの承継を機に、意思決定の集中と指示待ち体質を改め、会議体を通じて権限と情報を現場へ開く組織改革", "url": "/tse/8113/decisions/second-founding-org-reform-2004/", "api_url": "/api/8113/decisions/second-founding-org-reform-2004.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "8253", "company_name": "クレディセゾン", "industry": "finance", "slug": "independence-from-mizuho-2004", "decision_id": "8253-independence-from-mizuho-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "みずほとの提携を資本非関与に留めた独立路線の堅持", "subtitle": "業界がメガバンク傘下へ雪崩れるなか、なぜ資本を受け入れず提携に留めたか——林野宏社長の独立堅持", "type": "strategy", "tags": [ "st-premium" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "業界がメガバンク系列へ再編されるなか、みずほとの提携を資本非関与に留め、連結子会社化の打診も固辞して独立系カード会社の路線を堅持した戦略判断", "url": "/tse/8253/decisions/independence-from-mizuho-2004/", "api_url": "/api/8253/decisions/independence-from-mizuho-2004.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "8253", "company_name": "クレディセゾン", "industry": "finance", "slug": "takashimaya-card-alliance-2004", "decision_id": "8253-takashimaya-card-alliance-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "髙島屋とのカード事業提携と「系列を超えた等距離政策」", "subtitle": "旧西武のライバル百貨店となぜ手を組んだか——林野宏社長の脱系列戦略", "type": "alliance", "tags": [ "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "系列を超えた等距離政策のもと、旧西武のライバルである髙島屋と組んで会員基盤とシェアを広げ、業種・系列を超えたカード再編で中立の勝ち組の座を固める判断", "url": "/tse/8253/decisions/takashimaya-card-alliance-2004/", "api_url": "/api/8253/decisions/takashimaya-card-alliance-2004.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "8263", "company_name": "ダイエー", "industry": "retail", "slug": "revival-agency-2004", "decision_id": "8263-revival-agency-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "自力再建の断念と産業再生機構による再生", "subtitle": "民間ファンドによる自主再建か、産業再生機構か——巨額債務を抱えた総合スーパーが迫られた最後の選択", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "ma-rescue" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "高木邦夫（社長）", "summary": "二度の金融支援後も過剰債務と本業の不振が解消せず、民間ファンドによる自主再建を断念して産業再生機構の支援を受け入れた再建", "url": "/tse/8263/decisions/revival-agency-2004/", "api_url": "/api/8263/decisions/revival-agency-2004.json", "last_updated": "2026-07-13", "report_published": false }, { "code": "8270", "company_name": "ユニー", "industry": "retail", "slug": "circlek-sunkus-integration-2004", "decision_id": "8270-circlek-sunkus-integration-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "サークルケイ・ジャパンとサンクスの統合によるサークルＫサンクスの発足", "subtitle": "業界5位と6位を束ねて第四勢力をつくった判断は、なぜ加盟店の離反を招いたのか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "ma-pmi" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "上位3社に離された5位と6位が規模で追いつくため、資本提携から持株会社を経て合併へ進んだ統合。加盟店契約の統一を後回しにした順序が後年の離反を招いた", "url": "/tse/8270/decisions/circlek-sunkus-integration-2004/", "api_url": "/api/8270/decisions/circlek-sunkus-integration-2004.json", "last_updated": "2026-08-08", "report_published": false }, { "code": "8309", "company_name": "三井住友トラストグループ", "industry": "finance", "slug": "sumitomo-trust-ufj-2004", "decision_id": "8309-sumitomo-trust-ufj-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "住友信託銀行とUFJの信託事業統合（2004年破談）", "subtitle": "なぜ基本合意した信託事業の統合がUFJの白紙撤回で破談し、25億円の和解に至ったのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "ma-breakup" ], "regions": [], "status": "terminated", "decider": "", "summary": "経営難のUFJがより大規模な救済を選び、合意済みの相手を白紙撤回して三菱東京へ転じたことで破談", "url": "/tse/8309/decisions/sumitomo-trust-ufj-2004/", "api_url": "/api/8309/decisions/sumitomo-trust-ufj-2004.json", "last_updated": "2026-06-25" }, { "code": "8564", "company_name": "武富士", "industry": "finance", "slug": "goldman-buyout-refusal-2004", "decision_id": "8564-goldman-buyout-refusal-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "ゴールドマン・サックスによる一族保有株買い取り提示の拒否", "subtitle": "値を守るか、期限に従うか——有罪判決を目前にした保有株売却交渉の決裂", "type": "capital", "tags": [ "ma-hostile", "gv-family" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "武井保雄（前会長）", "summary": "創業者の有罪確定が貸金業登録の抹消事由となるため保有株の売却が迫られたが、提示価格の切り下げに応じず交渉を打ち切った判断", "url": "/tse/8564/decisions/goldman-buyout-refusal-2004/", "api_url": "/api/8564/decisions/goldman-buyout-refusal-2004.json", "last_updated": 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"なぜ中堅生保3社は合併ではなく連邦型の上場持株会社を選び、生命保険を中核とする日本初の上場持株会社が生まれたのか？", "type": "integration", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2004年4月1日、太陽生命・大同生命・T&Dフィナンシャル生命の3社が共同株式移転で株式会社T&Dホールディングスを設立し、東証・大証に上場した。生命保険を中核とする日本初の上場持株会社が誕生した案件である。", "url": "/tse/8795/decisions/tandd-holdings-formation-2004/", "api_url": "/api/8795/decisions/tandd-holdings-formation-2004.json", "last_updated": "2026-07-06" }, { "code": "8801", "company_name": "三井不動産", "industry": "real_estate", "slug": "asset-light-shift-2004", "decision_id": "8801-asset-light-shift-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "「持たない経営」への転換——不動産を所有せずに稼ぐモデルへ", "subtitle": "バブルの傷と「持てなかった」歴史が、名門デベロッパーを証券化と預かり資産へ導いた", "type": "transformation", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "岩沙弘道（社長）", "summary": "不動産を所有し続けることのバランスシート上のリスクを見直し、証券化・共同出資で自社資金を抑えつつ手数料とマネジメント収入で稼ぐモデルへ、事業構造そのものを組み替えた", "url": "/tse/8801/decisions/asset-light-shift-2004/", "api_url": 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"近鉄バファローズの消滅、オリックス合併という「名誉ある撤退」", "subtitle": "年間40億円の赤字にどう幕を引くか——2004年球界再編をめぐる近鉄の選択", "type": "divestiture", "tags": [ "ma-merger", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "山口昌紀（近畿日本鉄道社長）", "summary": "パ・リーグ球団に共通する構造的な赤字に、親会社本体の財務悪化と沿線価値の希薄化が重なり、球団経営そのものからの撤退に至った", "url": "/tse/9041/decisions/buffaloes-merger-2004/", "api_url": "/api/9041/decisions/buffaloes-merger-2004.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "9069", "company_name": "センコーグループホールディングス", "industry": "transport", "slug": "fukuda-shacho-shunin-ma-honkakuka-2004", "decision_id": "9069-fukuda-shacho-shunin-ma-honkakuka-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "福田泰久氏のセンコー社長就任と「陸運業界ビッグ5入り」宣言", "subtitle": "破綻した運送会社の事業を譲受して救済した選択は、なぜその後のM&A拡大につながったか", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "ma-rollup" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "福田泰久（社長）", "summary": "新中期経営計画の始動と経営陣若返りを機に社長を交代し、新体制のもとで非物流事業の強化とM&Aによる事業領域拡大を志向する経営戦略へ転換した", "url": "/tse/9069/decisions/fukuda-shacho-shunin-ma-honkakuka-2004/", "api_url": "/api/9069/decisions/fukuda-shacho-shunin-ma-honkakuka-2004.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "9503", "company_name": "関西電力", "industry": "infrastructure", "slug": "mihama-3-accident-2004", "decision_id": "9503-mihama-3-accident-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "美浜3号機配管破損事故と全原発停止・サポート子会社の再編", "subtitle": "28年間見逃された検査漏れをどう総括し、安全管理体制をどう組み替えるか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "電力自由化に伴うコスト圧縮のもとで検査と保守が関連会社に委ねられ形骸化した結果、死亡事故が発生。全原発停止とサポート子会社の再編で安全管理体制の立て直しを迫られた", "url": "/tse/9503/decisions/mihama-3-accident-2004/", "api_url": "/api/9503/decisions/mihama-3-accident-2004.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "9513", "company_name": "電源開発", "industry": "infrastructure", "slug": "privatization-tse-listing-2004", "decision_id": "9513-privatization-tse-listing-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "電源開発の完全民営化と東証一部上場——52年ぶりに「国の後ろ盾」を手放す", "subtitle": "特殊会社が純粋な民間企業になるとは何か——中垣喜彦社長が掲げた「民営化の星」", "type": "capital", "tags": [ "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "行政改革会議の特殊法人合理化方針で1997年に民営化が閣議決定され、2003年の電源開発促進法廃止を経て、2004年10月に東証一部へ上場。政府・9電力の保有株を全量売却して完全民営化した。国策会社から自律経営の民間企業への転換で、人員削減と海外・新規事業への傾斜をともなった。", "url": "/tse/9513/decisions/privatization-tse-listing-2004/", "api_url": "/api/9513/decisions/privatization-tse-listing-2004.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "9744", "company_name": "メイテックグループホールディングス", "industry": "service", "slug": "dbm-acquisition-2004", "decision_id": "9744-dbm-acquisition-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "不況期の収益源を求めた日本ドレーク・ビーム・モリンの買収", "subtitle": "技術者を抱え続ける会社は、景気の谷をどう越えるか——再就職支援業の取り込みという解答", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-unrelated", "ma-pmi", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "西本甲介（社長）", "summary": "派遣事業が縮小する不況期に収益を生む事業を取り込み、人員削減に頼らない景気耐性を事業構成でつくる多角化", "url": "/tse/9744/decisions/dbm-acquisition-2004/", "api_url": "/api/9744/decisions/dbm-acquisition-2004.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "9861", "company_name": "吉野家ホールディングス", "industry": "service", "slug": "bse-beef-suspension-2004", "decision_id": "9861-bse-beef-suspension-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "米国産牛肉の輸入停止にともなう牛丼販売の休止と、代替牛肉の不採用", "subtitle": "看板を守るために売り物を手放すか——牛丼のない2年半をどう営んだか", "type": "transformation", "tags": [ "tr-crisis", "bm-core-shift", "pf-diversify-related" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "政府の輸入停止措置で主原料を絶たれた際に、代替産地への切り替えではなく販売休止と品揃えの組み替えを選んだ判断", "url": "/tse/9861/decisions/bse-beef-suspension-2004/", "api_url": "/api/9861/decisions/bse-beef-suspension-2004.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "9984", "company_name": "ソフトバンクグループ", "industry": "it", "slug": "hawks-acquisition-2004", "decision_id": "9984-hawks-acquisition-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "福岡ダイエーホークスの買収と球団保有", "subtitle": "「誰も本気にしない」と言われた買収宣言——孫正義氏はなぜ利益の出ない球団に、Yahoo!BBのブランドづくりを託したのか", "type": "new_business", "tags": [ "st-brand", "pf-diversify-unrelated" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "再建下のダイエーが手放す福岡ダイエーホークスの興行権を、本命視されないなかで買い取り、Yahoo!BBの知名度づくりと地元密着を狙って球団保有に踏み込んだブランド戦略", "url": "/tse/9984/decisions/hawks-acquisition-2004/", "api_url": "/api/9984/decisions/hawks-acquisition-2004.json", "last_updated": "2026-07-04" }, { "code": "9984", "company_name": "ソフトバンクグループ", "industry": "it", "slug": "nippon-telecom-acquisition-2004", "decision_id": "9984-nippon-telecom-acquisition-2004", "year": 2004, "month": null, "title": "日本テレコムの買収と固定・携帯通信への布石", "subtitle": "NTT一強の固定通信市場へ約3,400億円で参入——孫正義氏はなぜADSLの次に「法人と携帯」の足場を日本テレコムに求めたのか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "NTT一強の固定通信市場で苦戦する日本テレコムを約3,400億円で買収し、法人顧客基盤と光ファイバーを確保して、消費者向けの先行投資モデルを法人・携帯通信へ広げる足場を築いた事業買収", "url": "/tse/9984/decisions/nippon-telecom-acquisition-2004/", "api_url": "/api/9984/decisions/nippon-telecom-acquisition-2004.json", "last_updated": "2026-07-04" }, { "code": "1662", "company_name": "石油資源開発", "industry": "chemical", "slug": "tse-listing-2003", "decision_id": "1662-tse-listing-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "石油公団保有株の売り出しによる東証一部上場と、開発会社統合構想からの離脱", "subtitle": "国策の担い手として統合されるか、単独で市場の評価を受けるか——石油公団廃止をめぐる進路", "type": "transformation", "tags": [ "cp-listing", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "特殊法人整理による石油公団の廃止決定を受け、公団傘下の開発会社統合構想には加わらず、公団保有株の売り出しによる単独上場で民間上場企業としての立場を確保した判断", "url": "/tse/1662/decisions/tse-listing-2003/", "api_url": "/api/1662/decisions/tse-listing-2003.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "1719", "company_name": "安藤・間", "industry": "construction", "slug": "company-split-restructuring-2003", "decision_id": "1719-company-split-restructuring-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "会社分割による建設事業の切り出しと、承継会社・株式会社間組の設立", "subtitle": "本体での再建か、健全な事業だけの切り出しか——46行の同意を条件とした再出発", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "cp-spinoff", "cp-listing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "大和文哉（社長）", "summary": "二度の金融支援でも本体での再建が成り立たず、含み損を抱える不動産と過剰債務を旧法人に残し、健全な建設事業だけを承継会社へ切り出して上場を継いだ財務再建", "url": "/tse/1719/decisions/company-split-restructuring-2003/", "api_url": "/api/1719/decisions/company-split-restructuring-2003.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "1721", "company_name": "コムシスホールディングス", "industry": "construction", "slug": "holding-company-2003", "decision_id": "1721-holding-company-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "日本コムシス・三和エレック・東日本システム建設の株式移転によるコムシスホールディングス設立", "subtitle": "合併して1社になるのではなく、3社を残したまま上に会社を置いた2003年9月の選択", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", 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"implemented", "decider": "", "summary": "営業譲受で重複した2つの医師向けサイトを単一ポータルへ集約し、製薬会社向けマーケティングの土台を1本化した判断", "url": "/tse/2413/decisions/portal-integration-2003/", "api_url": "/api/2413/decisions/portal-integration-2003.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "2433", "company_name": "博報堂DYホールディングス", "industry": "service", "slug": "three-way-integration-2003", "decision_id": "2433-three-way-integration-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "博報堂・大広・読売広告社の三社経営統合と共同持株会社 博報堂DYホールディングスの設立", "subtitle": "電通との差が開くなかで、三社は何を一つにまとめ、何を別々のまま残したか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings", "cp-listing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "宮川智雄（博報堂社長）", "summary": "電通の一強体制が強まり、ITバブル崩壊と金融再編特需の剥落で広告市況が悪化するなかで、二位以下の三社が媒体調達力を合算して収益力を立て直そうとした統合", "url": "/tse/2433/decisions/three-way-integration-2003/", "api_url": "/api/2433/decisions/three-way-integration-2003.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "2702", "company_name": "日本マクドナルド", "industry": "service", "slug": "us-direct-control-2003", "decision_id": "2702-us-direct-control-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "藤田田氏の退場と米本社による直接統治への転換", "subtitle": "カリスマ創業者が築いた30年の経営自由度は、なぜ制度として継がれなかったか", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-talent", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2期連続の最終赤字でカリスマ創業者への市場評価が反転するなか、藤田商店と米マクドナルド本社が提携を解消し、藤田家が経営権を失って米本社が大株主となり、異業種出身の原田泳幸氏を招いて日本法人を米本社の直接統治下に置いた経営体制の転換", "url": "/tse/2702/decisions/us-direct-control-2003/", "api_url": "/api/2702/decisions/us-direct-control-2003.json", "last_updated": "2026-07-14", "report_published": false }, { "code": "2768", "company_name": "双日", "industry": "trading", "slug": "nichimen-nissho-integration-2003", "decision_id": "2768-nichimen-nissho-integration-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "ニチメンと日商岩井の株式移転による共同持株会社の設立と、2660億円の優先株発行", "subtitle": "統合の規模を決めたのは事業の重なりか、取引行から集められる金額の限度か——根拠が説明されなかった2000億円の「のりしろ」", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "ma-rescue", "cp-holdings", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "金融庁の特別検査を控えたUFJ銀行が、大口融資先である過剰債務商社2社の抜本処理を引き当て増なしに進めるため、株式移転による共同持株会社と2000億円規模の資本増強を組み合わせた統合", "url": "/tse/2768/decisions/nichimen-nissho-integration-2003/", "api_url": "/api/2768/decisions/nichimen-nissho-integration-2003.json", "last_updated": "2026-08-04", "report_published": false }, { "code": "2914", "company_name": "JT", "industry": "food", "slug": "domestic-restructuring-2003", "decision_id": "2914-domestic-restructuring-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "好業績下で断行した国内たばこ事業の構造改革——工場の大量閉鎖と4,000人削減", "subtitle": "縮む国内市場を前に、本田勝彦社長はなぜ稼げるうちに工場と人員を削ったのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "本田勝彦（社長）", "summary": "喫煙率の低下と増税で構造的に縮む国内たばこ市場に対し、専売公社時代から抱えた過剰な生産体制を工場閉鎖と希望退職で圧縮した国内構造改革", "url": 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"month": null, "title": "クロスウェイブ破綻とNTTグループからの増資受け入れ", "subtitle": "「打倒NTT」を掲げた独立系ISPは、なぜNTTグループの資本を受け入れたのか", "type": "capital", "tags": [ "ma-rescue", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "鈴木幸一（社長）", "summary": "クロスウェイブ破綻で生じた損失を自社の財務体力で吸収できず、NTTグループからの増資で財務を立て直す一方、創業以来の独立路線を資本面でいったん手放した判断", "url": "/tse/3774/decisions/crosswave-collapse-ntt-2003/", "api_url": "/api/3774/decisions/crosswave-collapse-ntt-2003.json", "last_updated": "2026-07-09" }, { "code": "4183", "company_name": "三井化学", "industry": "chemical", "slug": "mitsui-sumitomo-chemical-2003", "decision_id": "4183-mitsui-sumitomo-chemical-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "三井化学と住友化学の経営統合（2003年破談）", "subtitle": "国内最大の総合化学会社を生むはずだった「世紀の大統合」は、なぜ統合比率と経営方針で白紙撤回されたのか？", "type": "integration", "tags": [ "ma-merger", "ma-breakup" ], "regions": [], "status": "terminated", "decider": "", "summary": "最重要条件である統合比率で見解の隔たりが埋まらず、双方の株主が納得する最終合意に至らなかった。背後には「対等」をめぐる経営方針・企業風土の対立があった", "url": 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"new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-brand", "st-premium" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "大衆マンションから都心高価格帯まで需要が分かれていく住宅市場に対し、市場別に分けた5ブランドを一つの名前へ束ね、商品の水準で選ばれる売り方へ切り替えた判断", "url": "/tse/8804/decisions/condominium-brillia-2003/", "api_url": "/api/8804/decisions/condominium-brillia-2003.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "9001", "company_name": "東武鉄道", "industry": "transport", "slug": "skytree-toshi-2003", "decision_id": "9001-skytree-toshi-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "東京スカイツリー建設への1,430億円投資", "subtitle": "電波塔の誘致という商機を、東武鉄道は「設立以来最大の単独投資」としてどう引き受けたか", "type": "new_business", "tags": [ "st-capex", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "地上デジタル放送移行を機に浮上した新電波塔の建設地に自社保有地を提供し、沿線価値の向上と収益源の多角化をねらった大型投資判断", "url": "/tse/9001/decisions/skytree-toshi-2003/", "api_url": "/api/9001/decisions/skytree-toshi-2003.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "9435", "company_name": "光通信", "industry": "service", "slug": "debt-reduction-oa-pivot-2003", "decision_id": "9435-debt-reduction-oa-pivot-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "社債償還危機下の有利子負債圧縮とOA機器販売への収益源転換", "subtitle": "ITバブル崩壊で膨らんだ社債と純資産維持条項に追われた光通信は、何を売って現金をつくり借金を返したのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "bm-model-shift", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "社債の純資産維持条項に追われた光通信が、社長の増資で自己資本を守り含み損を処理しつつ、収益源を携帯電話代理店からOA機器など自社商材のストック型販売へ組み替えて有利子負債を圧縮した財務再建", "url": "/tse/9435/decisions/debt-reduction-oa-pivot-2003/", "api_url": "/api/9435/decisions/debt-reduction-oa-pivot-2003.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "9506", "company_name": "東北電力", "industry": "infrastructure", "slug": "group-consolidation-2003", "decision_id": "9506-group-consolidation-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "東北水力地熱と東北インテリジェント通信の子会社化によるグループ事業の再編", "subtitle": "自由化のもとで何を連結の内側に置くか——地熱・水力と地域通信を本体に取り込む選択", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "ma-rescue", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "幕田圭一（社長）", "summary": "部分自由化で地域独占の前提が崩れるなか、電気を中核としつつ周辺と位置する再生可能エネルギー電源と地域通信を連結の内側に置き直し、グループの事業領域を組み替えた判断", "url": "/tse/9506/decisions/group-consolidation-2003/", "api_url": "/api/9506/decisions/group-consolidation-2003.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "9602", "company_name": "東宝", "industry": "service", "slug": "virgin-cinemas-acquisition-2003", "decision_id": "9602-virgin-cinemas-acquisition-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "ヴァージン・シネマズ・ジャパンの買収と映画興行網の自社一元化", "subtitle": "直営館でシネコン化に出遅れた東宝は、興行の主導権をどう取り戻そうとしたか", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-vertical", "ma-pmi" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "シネコン化に出遅れた東宝が、外資が築いた運営会社を約100億円で丸ごと取得して興行網を業界首位へ広げ、本体と子会社に分かれていた興行運営を一本化する足がかりとした買収", "url": "/tse/9602/decisions/virgin-cinemas-acquisition-2003/", "api_url": "/api/9602/decisions/virgin-cinemas-acquisition-2003.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "9684", "company_name": "スクウェア・エニックス・ホールディングス", "industry": "it", "slug": "square-enix-merger-2003", "decision_id": "9684-square-enix-merger-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "映画『ファイナルファンタジー』の失敗が導いたエニックスとスクウェアの合併", "subtitle": "内製で映画に賭けて傷んだスクウェアは、なぜ出版社型で身軽なエニックスとの統合で経営の主導権を譲ったのか", "type": "reorganization", "tags": [ "ma-merger", "ma-rescue" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "映画事業の失敗で経営危機に陥ったスクウェアが、出版社型で安定した黒字を保つエニックスに合流し、エニックスを存続会社として吸収合併された経営統合", "url": "/tse/9684/decisions/square-enix-merger-2003/", "api_url": "/api/9684/decisions/square-enix-merger-2003.json", "last_updated": "2026-07-09", "report_published": false }, { "code": "9744", "company_name": 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"decider": "森稔（社長）", "summary": "地価下落で土地の含みが失われ、土地を大量に仕入れて自社保有する手法が成り立たなくなったため、地権者と投資家に負担を分ける方式へ切り替えた", "url": "/tse/mori-building/decisions/roppongi-hills-2003/", "api_url": "/api/mori-building/decisions/roppongi-hills-2003.json", "last_updated": "2026-08-04" }, { "code": "ykk", "company_name": "YKK", "industry": "metal", "slug": "unlisted-employee-ownership-2003", "decision_id": "ykk-unlisted-employee-ownership-2003", "year": 2003, "month": null, "title": "株式を公開せず、社員が株主であり続ける資本政策", "subtitle": "「株は事業への参加証」という創業者の設計を、二代目が引き継ぐと決めた判断", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing", "gv-family", "gv-labor" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "株主を損得で売買する投資家ではなく事業に協力する当事者と定義し、社員が株を持つ仕組みを保つため株式公開を選ばなかった", "url": "/tse/ykk/decisions/unlisted-employee-ownership-2003/", "api_url": "/api/ykk/decisions/unlisted-employee-ownership-2003.json", "last_updated": "2026-08-04", "report_published": false }, { "code": "1375", "company_name": "ユキグニファクトリー", "industry": "food", 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"国内市場が縮み保育という別の柱も伸びないなか、出生数の桁が違う中国へ入り、価格競争でも広告でもなく国家衛生部と組んだ病産院での母乳育児指導によってブランドを作り、海外を収益の中心に据えた判断", "url": "/tse/7956/decisions/china-breastfeeding-room-2002/", "api_url": "/api/7956/decisions/china-breastfeeding-room-2002.json", "last_updated": "2026-08-09", "report_published": false }, { "code": "7974", "company_name": "任天堂", "industry": "service", "slug": "iwata-succession-2002", "decision_id": "7974-iwata-succession-2002", "year": 2002, "month": null, "title": "任天堂・山内溥氏から岩田聡氏への社長交代", "subtitle": "53年続いた創業家経営に、山内溥氏はなぜ自ら幕を引いたか", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "身内に適任者を求めず、ソフト事業を率いる「特殊な才能」を持つ創業家外の岩田聡氏へ社長を委ね、引退に備えて厚くした手元資金とともに次世代へ経営を渡した事業承継", "url": "/tse/7974/decisions/iwata-succession-2002/", "api_url": "/api/7974/decisions/iwata-succession-2002.json", "last_updated": "2026-07-02" }, { "code": "7988", "company_name": "ニフコ", "industry": "automotive", "slug": "itw-tieup-end-2002", 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"不良資産処理の遅れで信用不安に陥り株価100円台まで沈んだ丸紅が、勝俣宣夫社長のもとで抜本処理・グループ整理・鉄鋼統合・融資枠確保で財務を立て直し、資源高を追い風に最高益へ転じた再建", "url": "/tse/8002/decisions/debt-cleanup-turnaround-2002/", "api_url": "/api/8002/decisions/debt-cleanup-turnaround-2002.json", "last_updated": "2026-07-02" }, { "code": "8031", "company_name": "三井物産", "industry": "trading", "slug": "compliance-2002", "decision_id": "8031-compliance-2002", "year": 2002, "month": null, "title": "国後島の不正入札と排ガスデータ捏造を受けた、内部統制の作り直し", "subtitle": "総額四〇億円の案件で社員三人が逮捕された三井物産は、なぜ二年後にも子会社ぐるみの捏造を出したのか", "type": "governance", "tags": [ "不祥事", "内部統制" ], "regions": [ "日本" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "逮捕・起訴に対して説明責任を果たさなかった経営が交代し、内部監査の拡充で次の不正を自ら掘り当てたものの、業績達成のためなら虚偽もいとわない現場の意識までは変えられていなかった", "url": "/tse/8031/decisions/compliance-2002/", "api_url": "/api/8031/decisions/compliance-2002.json", "last_updated": "2026-08-03", "report_published": false }, { "code": "8088", "company_name": "岩谷産業", "industry": "trading", "slug": "makino-reform-quality-2002", 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"多角化で拡散した事業群を機能別の専門会社へ相次いで分社し、祖業のウオッチ事業まで切り出して本体を持株会社化。各事業の独立採算と経営責任の明確化により、単一メーカーからグループ経営へ移行した再編", "url": "/tse/8050/decisions/holding-company-2001/", "api_url": "/api/8050/decisions/holding-company-2001.json", "last_updated": "2026-07-13", "report_published": false }, { "code": "8113", "company_name": "ユニ・チャーム", "industry": "chemical", "slug": "takahara-succession-2001", "decision_id": "8113-takahara-succession-2001", "year": 2001, "month": null, "title": "高原豪久社長への親子承継と「受命体質」からの脱却", "subtitle": "カリスマ創業者は、業績の陰りのなかで39歳の二代目に何を託したか", "type": "succession", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "カリスマ創業者のトップダウンが残した指示待ち体質と業績の陰りを前に、二代目へ承継して社風そのものの転換を託す判断", "url": "/tse/8113/decisions/takahara-succession-2001/", "api_url": "/api/8113/decisions/takahara-succession-2001.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "8133", "company_name": "伊藤忠エネクス", "industry": "trading", "slug": "enex-rebranding-2001", "decision_id": "8133-enex-rebranding-2001", "year": 2001, "month": null, "title": "社名を伊藤忠エネクスへ改め、燃料商社からエネルギー商社へ転換", "subtitle": "「燃料」を名乗り続けるか、扱う商品の枠を外すか——創立40年目の商号変更とチコマート売却", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "st-brand", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "扱う商品を石油とLPGに限らないエネルギー全般へ広げるべく商号と子会社名を改め、あわせて収益性の低い周辺事業を手放した業態転換", "url": "/tse/8133/decisions/enex-rebranding-2001/", "api_url": "/api/8133/decisions/enex-rebranding-2001.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "8179", "company_name": "ロイヤルホールディングス", "industry": "service", "slug": "management-reform-2001", "decision_id": "8179-management-reform-2001", "year": 2001, "month": null, "title": "経営構造改革本部の設置と4年間での129店閉店、300億円超の特別損失処理", "subtitle": "値下げを拒んだ会社は、なぜ店を畳むことから始めたか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "四期連続の減益と機内食子会社の債務超過で悪化した収益を、赤字店舗129店の閉店・300億円超の特別損失計上・減損会計の前倒し適用によって立て直した4年間の構造改革", "url": "/tse/8179/decisions/management-reform-2001/", "api_url": "/api/8179/decisions/management-reform-2001.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "8316", "company_name": "三井住友フィナンシャルグループ", "industry": "finance", "slug": "smbc-formation-2001", "decision_id": "8316-smbc-formation-2001", "year": 2001, "month": null, "title": "さくら銀行と住友銀行の合併・三井住友銀行の発足（2001年成立）", "subtitle": "旧財閥の壁を越えた大手行合併は、なぜ「住友主導」と評されたのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "2001年4月、住友グループの住友銀行と三井グループのさくら銀行が合併し、三井住友銀行が発足した。総資産で世界有数の規模となった大型行合併である。", "url": "/tse/8316/decisions/smbc-formation-2001/", "api_url": "/api/8316/decisions/smbc-formation-2001.json", "last_updated": "2026-07-29", "report_published": false }, { "code": "8410", "company_name": "セブン銀行", "industry": "finance", "slug": "atm-fee-model-2001", "decision_id": 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"料率自由化による価格競争と金融再編の連鎖のなかで、規模の首位を狙った三社統合が破談した後、地盤の重ならない2社での合併に切り替えて実行した判断", "url": "/tse/8754/decisions/nipponkoa-formation-2001/", "api_url": "/api/8754/decisions/nipponkoa-formation-2001.json", "last_updated": "2026-07-28", "report_published": false }, { "code": "8759", "company_name": "ニッセイ同和損害保険", "industry": "finance", "slug": "nissaydowa-formation-2001", "decision_id": "8759-nissaydowa-formation-2001", "year": 2001, "month": null, "title": "同和火災海上保険によるニッセイ損害保険の吸収合併と、ニッセイ同和損害保険への商号変更", "subtitle": "業界12位の相手では物足りないのか——日本生命が損保子会社を畳まず本体合併を選んだ理由", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "須藤秀一郎（同和火災海上保険 社長）", "summary": "生保の顧客基盤に損保商品を重ねるため、伸び悩む損保子会社を畳まず、中堅損保との本体合併で販売網と引受規模を一体化した判断", "url": "/tse/8759/decisions/nissaydowa-formation-2001/", "api_url": "/api/8759/decisions/nissaydowa-formation-2001.json", "last_updated": "2026-07-28", "report_published": false }, { "code": "8761", "company_name": "あいおい損害保険", "industry": "finance", "slug": "aioi-formation-2001", "decision_id": "8761-aioi-formation-2001", "year": 2001, "month": null, "title": "千代田火災海上保険との合併とあいおい損害保険の発足、住友海上・日動火災との三社連合案の不採用", "subtitle": "規模で首位に立てる三社連合か、トヨタという販路か——瀬下明社長はどちらの相手を選んだか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "瀬下明（大東京火災海上保険社長）", "summary": "自由化による価格競争で費用構造の重さが表面化した損保市場で、業界5位の大東京火災が単独存続を断念し、規模より主導権と販路を優先して合併相手を選んだ業界再編", "url": "/tse/8761/decisions/aioi-formation-2001/", "api_url": "/api/8761/decisions/aioi-formation-2001.json", "last_updated": "2026-07-28", "report_published": false }, { "code": "8795", "company_name": "T&Dホールディングス", "industry": "finance", "slug": "tokyo-life-acquisition-2001", "decision_id": "8795-tokyo-life-acquisition-2001", "year": 2001, "month": null, "title": "破綻した東京生命の受け皿 ── 太陽・大同が引き受けたT&Dフィナンシャル生命の源流", "subtitle": "提携したばかりの中堅生保2社は、なぜ破綻した同業を共同で引き受けたのか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rescue", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": 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"subtitle": "「純粋なソフト開発」を掲げてきた独立系SIerは、なぜ時間貸しを退けた計算センターを買ったか", "type": "acquisition", "tags": [ "bm-model-shift", "pf-diversify-related", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "案件単位で切れる受託開発の収益構造に対し、月次で回る自治体向け受託計算・アウトソーシングを持つ地域計算センターをグループへ取り込み、開発の後工程を抱える体制へ広げる判断", "url": "/tse/9759/decisions/fsk-outsourcing-2001/", "api_url": "/api/9759/decisions/fsk-outsourcing-2001.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "9984", "company_name": "ソフトバンクグループ", "industry": "it", "slug": "adsl-yahoo-bb-2001", "decision_id": "9984-adsl-yahoo-bb-2001", "year": 2001, "month": null, "title": "ADSL参入とYahoo!BBの危機", "subtitle": "売上の2倍を超す赤字を抱えて——孫正義氏はなぜ「つまずけば解体」と言われながらブロードバンドへの先行投資を続けたのか", "type": "new_business", "tags": [ "st-capex", "bm-digital" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ネットバブル崩壊後の新たな収益の柱として、莫大な先行投資でYahoo!BBのADSL加入者を囲い込み、売上を超える赤字と「解体」の懸念に耐えて損益分岐点突破を目指した消費者事業への転換", "url": "/tse/9984/decisions/adsl-yahoo-bb-2001/", 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"銀行の店舗を預かる会社にとどまるか、系列の不動産を集める会社になるか——みずほ発足の年に日本橋興業が引き受けた役割", "type": "reorganization", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "3行統合による金融再編を受け、旧富士銀行系の不動産を法人ごと引き受ける会社へ役割を移した合併", "url": "/tse/3003/decisions/forward-building-merger-2000/", "api_url": "/api/3003/decisions/forward-building-merger-2000.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "3038", "company_name": "神戸物産", "industry": "retail", "slug": "transformation-2000", "decision_id": "3038-transformation-2000", "year": 2000, "month": null, "title": "業務スーパーによる製販一体（食のSPA）モデルの確立", "subtitle": "大手に勝てない地方スーパーが、「流通」ではなく「製造」を競争の軸に選んだのはなぜか", "type": "transformation", "tags": [ "pf-vertical", "st-lowcost" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "大手が握る「流通」の土俵を降り、製造から卸・販売までを一社で貫く製販一体のFC業態へ会社を作り替えた業態転換", "url": "/tse/3038/decisions/transformation-2000/", "api_url": "/api/3038/decisions/transformation-2000.json", 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"国内首位のフォークリフト事業を世界規模へ広げるため、欧州で強い屋内用小型運搬機器の世界首位BTインダストリーズを段階取得で子会社化し、産業用運搬機器の世界トップシェアを確立した判断", "url": "/tse/6201/decisions/bt-industries-2000/", "api_url": "/api/6201/decisions/bt-industries-2000.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "6802", "company_name": "赤井電機", "industry": "electronics", "slug": "semitech-to-civil-rehabilitation-2000", "decision_id": "6802-semitech-to-civil-rehabilitation-2000", "year": 2000, "month": null, "title": "香港資本の傘下入りによる延命と、独立電機メーカーとしての終焉", "subtitle": "三菱グループが手を引いたオーディオ老舗は、香港資本を頼みにどこまで延命できたか", "type": "restructuring", "tags": [ "ma-crossborder-in", "tr-insolvency", "tr-restructuring" ], "regions": [ "china" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "輸出特化構造の為替脆弱性とVHS規格競争での薄利で採算が崩れ、三菱グループに代わる香港資本の下で大量リストラと国内生産撤退による延命をはかったが、資金繰りが破綻して民事再生に至った再建策", "url": "/tse/6802/decisions/semitech-to-civil-rehabilitation-2000/", "api_url": "/api/6802/decisions/semitech-to-civil-rehabilitation-2000.json", "last_updated": "2026-07-09" }, { "code": 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"会計制度の変更で連結外しが限界に達し、私的整理での債権放棄が政治問題化して頓挫、負債1兆8700億円を抱えて民事再生法を申請した経営破綻", "url": "/tse/8243/decisions/sogo-civil-rehabilitation-2000/", "api_url": "/api/8243/decisions/sogo-civil-rehabilitation-2000.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "8243", "company_name": "そごう", "industry": "retail", "slug": "wada-rescue-seibu-merger-plan-2000", "decision_id": "8243-wada-rescue-seibu-merger-plan-2000", "year": 2000, "month": null, "title": "破綻処理から再建の設計図へ——興銀が招いた和田繁明氏と「西武・そごう合併」構想", "subtitle": "金融支援で延命させるか、個店主義を捨ててメガ百貨店へ転換するか——破綻したそごうの再建を誰にどう託したか", "type": "succession", "tags": [ "gv-talent", "tr-turnaround", "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "民事再生法を申請したそごうの再建を託すため、興銀が元西武百貨店会長の和田繁明氏を特別顧問に招き、金融支援ではなく西武との合併とチェーンオペレーションで立て直す路線へ転換した経営判断", "url": "/tse/8243/decisions/wada-rescue-seibu-merger-plan-2000/", "api_url": "/api/8243/decisions/wada-rescue-seibu-merger-plan-2000.json", "last_updated": "2026-07-11", 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"subtitle": "なぜ3行による広域の銀行統合は、条件交渉に入る前に統合方式をめぐって崩れたのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "ma-breakup" ], "regions": [], "status": "terminated", "decider": "", "summary": "統合方式（持株会社方式か合併か、統合後の主導権と目指す銀行像）をめぐる意見対立からあさひ銀行が離脱。三和・東海は東洋信託を加えUFJへ、あさひは大和銀行とりそなへ分岐した", "url": "/tse/8308/decisions/asahi-tokai-sanwa-2000/", "api_url": "/api/8308/decisions/asahi-tokai-sanwa-2000.json", "last_updated": "2026-06-27", "report_published": false }, { "code": "8411", "company_name": "みずほフィナンシャルグループ", "industry": "finance", "slug": "mizuho-formation-2000", "decision_id": "8411-mizuho-formation-2000", "year": 2000, "month": null, "title": "第一勧業銀行・富士銀行・日本興業銀行の経営統合とみずほ誕生（2000年成立）", "subtitle": "なぜ三大銀行は手を結び、国内初のメガバンクはどのように生まれ、そして発足直後につまずいたのか？", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "1999年8月、第一勧業銀行・富士銀行・日本興業銀行の3行が全面統合を発表し、2000年9月に株式移転で持株会社みずほホールディングスを設立。国内初のメガバンクが誕生した案件。", "url": 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"ヤマト運輸に取扱個数で10倍以上の差をつけられる中、郵政の郵便インフラを活用して宅配便事業の劣位を挽回しようとした連合構想", "url": "/tse/9147/decisions/postal-alliance-concept-2000/", "api_url": "/api/9147/decisions/postal-alliance-concept-2000.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "9412", "company_name": "スカパーJSAT", "industry": "it", "slug": "directv-rescue-listing-2000", "decision_id": "9412-directv-rescue-listing-2000", "year": 2000, "month": null, "title": "ライバル ディレクTVの救済統合と東証マザーズ上場", "subtitle": "累損を抱えたまま市場に出るか——第三極を引き受けながら資金を取りにいった選択", "type": "capital", "tags": [ "ma-rescue", "cp-listing", "cp-finance" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "加入者で圧倒した相手を統合してプラットフォームを一本化し、損益分岐点の手前で新興市場に上場して先行投資の資金を確保した資本政策", "url": "/tse/9412/decisions/directv-rescue-listing-2000/", "api_url": "/api/9412/decisions/directv-rescue-listing-2000.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "9432", "company_name": "NTT", "industry": "it", "slug": 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"次世代携帯電話の免許枠が3つに絞られるなかで、営業区域が分断されたIDOとDDIセルラーを一体化し、毎期5000億円を超える設備投資に耐える規模を確保する事業戦略。携帯電話事業を持たないKDDにとっては単独での成長が描けず、国際通信の技術と光ファイバー網を持ち込む形で合流した", "url": "/tse/9433/decisions/kddi-formation-2000/", "api_url": "/api/9433/decisions/kddi-formation-2000.json", "last_updated": "2026-07-29", "report_published": false }, { "code": "9435", "company_name": "光通信", "industry": "service", "slug": "hitshop-flying-contract-crisis-2000", "decision_id": "9435-hitshop-flying-contract-crisis-2000", "year": 2000, "month": null, "title": "HITSHOP架空契約「寝かせ」の発覚と携帯電話小売からの撤退", "subtitle": "急拡大を支えた同じ仕組みが不正を生んだとき、創業者はどこまで責任を認め、事業をどう畳んだか", "type": "governance", "tags": [ "tr-scandal", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "FC急拡大を支えたノルマ構造が架空契約を生み、株価暴落と信頼失墜を招いた不祥事。光通信は携帯小売から撤退し、特別損失をソフトバンク株売却益で相殺して破綻を回避した", "url": "/tse/9435/decisions/hitshop-flying-contract-crisis-2000/", "api_url": "/api/9435/decisions/hitshop-flying-contract-crisis-2000.json", "last_updated": "2026-07-07" }, { "code": "9437", "company_name": "NTTドコモ", "industry": "it", "slug": "global-investment-2000", "decision_id": "9437-global-investment-2000", "year": 2000, "month": null, "title": "iモード・W-CDMAの世界展開を狙った海外通信事業者への約1.9兆円出資", "subtitle": "独り勝ちの資金力で世界標準を買えるか——蘭KPNモバイル・米AT&Tワイヤレスへのマイノリティ出資が残したもの", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "cp-crossholding", "st-platform" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "立川敬二（社長）", "summary": "国内市場の飽和を見据え、自社が主導したiモードとW-CDMAを世界に普及させるため、経営権を取らないマイノリティ出資の連合で海外へ成長機会を求めた事業戦略", "url": "/tse/9437/decisions/global-investment-2000/", "api_url": "/api/9437/decisions/global-investment-2000.json", "last_updated": "2026-07-21", "report_published": false }, { "code": "9449", "company_name": "GMOインターネットグループ", "industry": "it", "slug": "group-listing-model-2000", "decision_id": "9449-group-listing-model-2000", "year": 2000, "month": null, "title": "連結子会社を個別に上場させるグループ多重上場モデルの確立", "subtitle": "連結で束ねるか、各社に市場を持たせるか——2000年から2005年にかけて固めた資本の配り方", "type": "strategy", "tags": [ "cp-spinoff", "cp-listing", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "事業ごとに資本市場へのアクセスを持たせ、資金調達と人材確保を各社で自走させるためのグループ経営の型づくり", "url": "/tse/9449/decisions/group-listing-model-2000/", "api_url": "/api/9449/decisions/group-listing-model-2000.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "9983", "company_name": "ファーストリテイリング", "industry": "retail", "slug": "fleece-boom-2000", "decision_id": "9983-fleece-boom-2000", "year": 2000, "month": null, "title": "原宿都心店とフリース単品集中による全国ブランド化", "subtitle": "郊外のロードサイドで伸び悩んだユニクロは、都心の一店と一つの商品でどう全国区になったか", "type": "strategy", "tags": [ "pf-focus", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "郊外ロードサイド展開の成長限界と1990年代半ばの伸び悩みに対し、都心店と単品集中によって全国的な認知を獲得する戦略", "url": "/tse/9983/decisions/fleece-boom-2000/", "api_url": "/api/9983/decisions/fleece-boom-2000.json", "last_updated": "2026-07-18", "report_published": false }, { "code": "9984", "company_name": "ソフトバンクグループ", "industry": "it", "slug": "bubble-burst-asset-sale-2000", "decision_id": "9984-bubble-burst-asset-sale-2000", "year": 2000, "month": null, "title": "ネットバブル崩壊下の資産圧縮と日債銀買収", "subtitle": "時価総額20兆円のピークから一転——孫正義氏はなぜ株を売って負債を圧縮しながら、批判のなかで破綻銀行を買ったのか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "ma-rescue", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ネットバブル崩壊で含み益が急減するなか、投資先株式を選別売却して有利子負債を圧縮・資産整理する守りと、批判を押して破綻銀行の日債銀を買収する攻めを同時に進めた財務・事業の再編", "url": "/tse/9984/decisions/bubble-burst-asset-sale-2000/", "api_url": "/api/9984/decisions/bubble-burst-asset-sale-2000.json", "last_updated": "2026-07-04" }, { "code": "1925", "company_name": "大和ハウス工業", "industry": "construction", "slug": "president-resignation-1999", "decision_id": "1925-president-resignation-1999", "year": 1999, "month": null, "title": "大和ハウス工業、石橋伸康社長の退任と創業家による路線修正", "subtitle": "「販売なくして企業なし」——創業者の実子である社長は、なぜ自らの改革を父に覆されたか", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "創業者・石橋信夫氏が、実子の社長が進めた急進的な効率経営改革への役員陣の反発を受け、中坊公平氏を介して社長交代を主導した創業家主導の経営体制刷新", "url": "/tse/1925/decisions/president-resignation-1999/", "api_url": "/api/1925/decisions/president-resignation-1999.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "2914", "company_name": "JT", "industry": "food", "slug": "rjr-nabisco-1999", "decision_id": "2914-rjr-nabisco-1999", "year": 1999, "month": null, "title": "RJRナビスコの米国外たばこ事業を77億9,000万ドルで買収", "subtitle": "専売の遺産に安住するか、巨額買収で海外へ出るか——縮む国内をかかえた民営たばこ事業者の選択", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-crossborder-out" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内市場の縮小と喫煙率の低下を前にして、専売の遺産に安住せず77億9,000万ドルを投じてRJRナビスコの米国外たばこ事業を取得し、国内事業者から世界規模のメーカーへ転じた買収。以後の海外M&A依存モデルの始まりとなった", "url": "/tse/2914/decisions/rjr-nabisco-1999/", "api_url": "/api/2914/decisions/rjr-nabisco-1999.json", "last_updated": "2026-07-06", 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"subtitle": "総合化学最大手の看板を守るか、利益を取るか——三浦昭社長はなぜ四日市のエチレンを止めたか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "bm-core-shift", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "三浦昭（社長）", "summary": "アジア通貨危機と化学不況で総合路線の限界が露呈するなか、赤字事業の撲滅と四日市エチレン停止・汎用石化の他社統合で利益重視へ転じ、脱「総合」へ向かった構造改革", "url": "/tse/4188/decisions/profit-first-restructuring-1999/", "api_url": "/api/4188/decisions/profit-first-restructuring-1999.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "4452", "company_name": "花王", "industry": "retail", "slug": "eva-management-1999", "decision_id": "4452-eva-management-1999", "year": 1999, "month": null, "title": "経営指標をEVAへ、そしてROICへ——20年かけて取り換えた事業評価の物差し", "subtitle": "資本効率をどの尺度で測るか——花王はなぜ日本初のEVAを導入し、20年余りを経て自ら組み替えたのか", "type": "strategy", "tags": [ "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "売上規模を追う発想では事業別の資本効率が見えないなか、資本コストを差し引いて事業を測るEVAを日本で初めて導入し、20年余りを経て回収の長い投資に合わせてROICへ物差しを組み替えた指標経営の再設計", "url": 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"subtitle": "「一族経営の最後」とされた創業家で、なぜ承継は3年早められたか", "type": "succession", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "「一族経営の最後」とされた創業家で、海外開拓の実績を積んだ森雅彦氏への社長交代が3年前倒しで実施された世代交代", "url": "/tse/6141/decisions/mori-masahiko-early-succession-1999/", "api_url": "/api/6141/decisions/mori-masahiko-early-succession-1999.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "6301", "company_name": "コマツ", "industry": "machinery", "slug": "diversification-failure-1999", "decision_id": "6301-diversification-failure-1999", "year": 1999, "month": null, "title": "「脱建機」多角化とコマツ電子金属への巨額投資、初の連結赤字", "subtitle": "建設機械のシクリカルな変動を嫌った多角化は、なぜシリコンウエハーで裏目に出たか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-unrelated" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "片田哲也（社長）", "summary": "建設機械のシクリカルな業績変動を嫌い、成長市場のエレクトロニクス（シリコンウエハー）など非建機分野へ多角化投資を集中したが、専業への後発参入と半導体不況が重なり初の連結赤字を招いた判断", "url": "/tse/6301/decisions/diversification-failure-1999/", "api_url": 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"30年ぶり無配の危機下、後発の全日空はなぜ単独の国際線拡大でなく世界連合を選んだか", "type": "alliance", "tags": [ "gl-expansion", "pf-focus", "tr-turnaround" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "野村吉三郎（社長）", "summary": "航空自由化で世界の大手が4つの巨大連合へ集約するなか、後発の全日空が単独の国際線拡大に代えて世界最大の連合への加盟を選び、あわせて不採算事業を整理して航空へ集約した戦略転換", "url": "/tse/9202/decisions/ana-join-star-alliance-1999/", "api_url": "/api/9202/decisions/ana-join-star-alliance-1999.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "9432", "company_name": "NTT", "industry": "it", "slug": "ntt-communications-intl-1999", "decision_id": "9432-ntt-communications-intl-1999", "year": 1999, "month": null, "title": "NTTコミュニケーションズの設立と国際通信への進出", "subtitle": "完全民営の子会社で国際へ——IDC買収を見送り、宮津純一郎社長はなぜ自前路線を選んだか", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "cp-spinoff" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "宮津純一郎（社長）", "summary": "分離・分割論議の決着と1997年のNTT法改正を受け、長距離・国際を完全民営のNTTコミュニケーションズに担わせて国際通信へ進出し、IDC買収を見送って自前の国際基盤で臨んだ判断", 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"グレーゾーン金利で稼ぐ業界慣行のなか、銀行系カードへの分割払い解禁を先読みし、リボ払い金利を業界最低の16.8%へ下げて顧客をつなぎ止め、10年後の過払い金危機を軽い傷で通り抜けた金利戦略", "url": "/tse/8584/decisions/interest-rate-cut-1998/", "api_url": "/api/8584/decisions/interest-rate-cut-1998.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "8591", "company_name": "オリックス", "industry": "finance", "slug": "nyse-listing-1998", "decision_id": "8591-nyse-listing-1998", "year": 1998, "month": null, "title": "NYSE上場で会社を「外から律する」", "subtitle": "厳しい米国基準に自社を晒す海外上場を、宮内義彦社長はなぜ「会社の安全」と呼んだか", "type": "new_business", "tags": [ "cp-listing" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "厳しい米国の会計基準と情報開示に自社を晒すことで経営を外部から律し、あわせて海外資本市場での調達手段と海外投資家の基盤を広げた海外上場", "url": "/tse/8591/decisions/nyse-listing-1998/", "api_url": "/api/8591/decisions/nyse-listing-1998.json", "last_updated": "2026-07-05" }, { "code": "8759", "company_name": "ニッセイ同和損害保険", "industry": "finance", "slug": "dowa-liberalization-1998", "decision_id": "8759-dowa-liberalization-1998", "year": 1998, "month": null, "title": "料率自由化を前にした「新創業運動」と支店制への移行、代理店網の選別", "subtitle": "財務は最上級に近く、成長力は足りない——「名門の遺産」を自由化のなかでどう使うか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-channel", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "須藤秀一郎（社長）", "summary": "算定会料率の使用義務が廃止される自由化を前に、組織・商品・代理店網を作り替えて価格競争力と収益力を確保する試み", "url": "/tse/8759/decisions/dowa-liberalization-1998/", "api_url": "/api/8759/decisions/dowa-liberalization-1998.json", "last_updated": "2026-07-28", "report_published": false }, { "code": "8766", "company_name": "東京海上ホールディングス", "industry": "finance", "slug": "rate-liberalization-response-1998", "decision_id": "8766-rate-liberalization-response-1998", "year": 1998, "month": null, "title": "料率完全自由化への対応と「代理店との共存」", "subtitle": "護送船団行政のもとで約8万の代理店網を築いた業界首位の東京海上は、1998年の料率完全自由化にどう身構えたか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "護送船団行政の解体と1998年の料率完全自由化に対し、業界首位の東京海上が約8万の代理店網を捨てずに機械化・体質改革で価格競争に備えた規制対応", "url": "/tse/8766/decisions/rate-liberalization-response-1998/", "api_url": "/api/8766/decisions/rate-liberalization-response-1998.json", "last_updated": "2026-07-06" }, { "code": "8804", "company_name": "東京建物", "industry": "real_estate", "slug": "securitization-first-registration-1998", "decision_id": "8804-securitization-first-registration-1998", "year": 1998, "month": null, "title": "SPC法施行直後の国内第1号登録取得と、不動産証券化・資産運用事業への進出", "subtitle": "自ら持って貸すか、投資家に持たせて運用で稼ぐか——バブル処理を終えた不動産会社が選んだ次の稼ぎ方", "type": "new_business", "tags": [ "bm-model-shift", "cp-finance", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "資産流動化を認めるSPC法が制度として立ち上がった機会に、施行直後の国内第1号として登録し、不動産を投資家に持たせて運用報酬を得る事業へ踏み込んだ判断", "url": "/tse/8804/decisions/securitization-first-registration-1998/", "api_url": "/api/8804/decisions/securitization-first-registration-1998.json", "last_updated": "2026-07-26", 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"type": "acquisition", "tags": [ "ma-merger", "st-platform", "ma-crossborder-in" ], "regions": [ "oceania" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "三社が並び立てば共倒れになるという読みのもと、後発の申し出を受けて放送開始前に合併し、CSプラットフォームを一本化した判断", "url": "/tse/9412/decisions/skyperfectv-merger-1998/", "api_url": "/api/9412/decisions/skyperfectv-merger-1998.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "9431", "company_name": "KDD", "industry": "it", "slug": "kdd-law-abolition-1998", "decision_id": "9431-kdd-law-abolition-1998", "year": 1998, "month": null, "title": "国際電信電話株式会社法の廃止と特殊会社からの離脱", "subtitle": "自由か、保護か——国が事業を保証しなくなる立場を、西本正社長はなぜ自ら求めたか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "西本正（社長）", "summary": "国際通信の独占を前提に組まれた特殊会社の枠組みを法ごと廃し、規制と保護の両方から離れて普通の株式会社になる選択", "url": "/tse/9431/decisions/kdd-law-abolition-1998/", "api_url": "/api/9431/decisions/kdd-law-abolition-1998.json", "last_updated": "2026-07-29", 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"tags": [ "cp-listing", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "宮津純一郎（NTT社長）", "summary": "独り勝ちの移動体子会社ドコモを上場して資金化しつつ、公取委の持ち株引き下げ指導に抗して過半出資で支配を残し、政府のNTT株放出とも連動させた資本政策", "url": "/tse/9432/decisions/ntt-docomo-ipo-1998/", "api_url": "/api/9432/decisions/ntt-docomo-ipo-1998.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "9697", "company_name": "カプコン", "industry": "it", "slug": "loss-restructuring-1998", "decision_id": "9697-loss-restructuring-1998", "year": 1998, "month": null, "title": "メキシコ子会社の清算と米国持株会社株式の評価減による最終赤字", "subtitle": "見栄を捨てて赤字決算を選んだ理由——辻本憲三氏は、なぜ上場後初の最終赤字を自ら選び取ったのか", "type": "restructuring", "tags": [ "pf-exit", "gl-retreat", "cp-finance" ], "regions": [ "latin-america" ], "status": "implemented", "decider": "辻本憲三（社長）", "summary": "メキシコ子会社の清算と米国持株会社の株式評価減で223億円の特別損失を計上したカプコンが、経常利益が厚いうちに損失を一括処理する道を選び、上場後初の最終赤字を自ら受け入れた財務再建の決断", "url": "/tse/9697/decisions/loss-restructuring-1998/", "api_url": 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"capital", "tags": [ "ma-rescue", "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "西和彦（社長）", "summary": "返済に追われて新事業へ資金を回せない状態を、資本の受け入れで断ち切ろうとした判断。相手の選定に経営者自身の続投が絡んだ", "url": "/tse/ascii/decisions/csk-capital-injection-1998/", "api_url": "/api/ascii/decisions/csk-capital-injection-1998.json", "last_updated": "2026-08-03", "report_published": false }, { "code": "2201", "company_name": "森永製菓", "industry": "food", "slug": "in-house-spinoff-1997", "decision_id": "2201-in-house-spinoff-1997", "year": 1997, "month": null, "title": "菓子事業の社内分社と「エンゼルの森」構想の見直し", "subtitle": "11年ぶりの無配に転落した名門菓子メーカーは、本業をどう五つの「企業内企業」へ割り、理想都市の構想を畳んだのか", "type": "reorganization", "tags": [ "tr-restructuring", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "森永剛太（社長）", "summary": "理想都市「エンゼルの森」構想の破綻と菓子の収益低迷で無配に転落するなか、菓子事業本部を5つの独立採算ユニットへ分け、現場への権限委譲と本業集中で立て直しを図った組織改革", "url": "/tse/2201/decisions/in-house-spinoff-1997/", "api_url": "/api/2201/decisions/in-house-spinoff-1997.json", 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"泉井石油商会への不明朗な資金提供が発覚し、経営陣の関与を疑う見方が広がるなかで、会長を辞めさせ社長を残すことで引責の所在を定めた人事", "url": "/tse/5004/decisions/izumii-scandal-1997/", "api_url": "/api/5004/decisions/izumii-scandal-1997.json", "last_updated": "2026-07-29", "report_published": false }, { "code": "5831", "company_name": "しずおかフィナンシャルグループ", "industry": "finance", "slug": "share-buyback-1997", "decision_id": "5831-share-buyback-1997", "year": 1997, "month": null, "title": "邦銀初の自己株式取得と消却の実施", "subtitle": "資本は厚く積むべきか、株主へ返すべきか——公的資金が飛び交う金融危機のさなかに、地銀最上位行はどちらを選んだか", "type": "capital", "tags": [ "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "神谷聰一郎（頭取）", "summary": "不良債権の負担が軽く資本と剰余金を厚く抱えていた地銀が、規制緩和を待って株主還元とROE・EPSの向上へ資本を振り向けた判断", "url": "/tse/5831/decisions/share-buyback-1997/", "api_url": "/api/5831/decisions/share-buyback-1997.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "6098", "company_name": "リクルートHD", "industry": "service", "slug": "kono-presidency-1997", "decision_id": 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"公的融資の外周にとどまるか、民間の住宅ローンへ出るか——系列に属さない立場を何に使うか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "公的融資が住宅資金の中核を占める構造が1990年代半ばから崩れ、民間金融機関の住宅ローンが伸びる制度環境の変化に対し、公的融資保証の専業から民間住宅ローン保証へ主力を移した", "url": "/tse/7164/decisions/private-mortgage-guarantee-1997/", "api_url": "/api/7164/decisions/private-mortgage-guarantee-1997.json", "last_updated": "2026-07-25" }, { "code": "7211", "company_name": "三菱自動車", "industry": "automotive", "slug": "sokaiya-scandal-1997", "decision_id": "7211-sokaiya-scandal-1997", "year": 1997, "month": null, "title": "総会屋利益供与事件と中村院政の終焉", "subtitle": "「経営の根幹が腐っている」と評された三菱自動車は、なぜ院政の打破を再建の第一歩に据えたのか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal", "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "総会屋利益供与とセクハラの発覚を機に、木村社長を会長へ退かせて河添克彦を社長に据え、中村院政の打破と社風改革でガバナンス再建を図った経営刷新", "url": "/tse/7211/decisions/sokaiya-scandal-1997/", "api_url": 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"金融ビックバンで放出された都心の一等地に、安田隆夫氏はなぜ深夜営業店を賭けたか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-channel" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "郊外で磨いた深夜営業を、金融再編で放出された都心の一等地へ持ち込み、都市型ディスカウントストアへ出店の主力を広げた業態転換", "url": "/tse/7532/decisions/urban-ds-shinjuku-1997/", "api_url": "/api/7532/decisions/urban-ds-shinjuku-1997.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "7741", "company_name": "HOYA", "industry": "semiconductor", "slug": "holding-company-carve-out-1997", "decision_id": "7741-holding-company-carve-out-1997", "year": 1997, "month": null, "title": "本社50人化と持株会社型カンパニー制への移行", "subtitle": "本社を投資家に、事業を子会社に——HOYAはなぜ2020人の本体を50人まで削り、成熟事業を切り出したのか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "関連性の低い五事業を同じ物差しで管理する限界を背景に、1997年4月に成長事業をカンパニー・成熟事業を子会社とし、本社を投資家に徹する少人数組織へ絞ったうえで、翌年に資本効率指標SVAを全社導入した組織改革", "url": "/tse/7741/decisions/holding-company-carve-out-1997/", 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"転換社債の自力償還が行き詰まり、1997年9月の会社更生法申請へ——上場大手小売の破綻", "subtitle": "銀行支援も途絶えた中堅スーパーはなぜ更生法まで追い込まれたか——「昨年の段階で法的整理に踏み切るべきだった」という総括が残したもの", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-insolvency" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "和田一夫（会長）", "summary": "償却前利益を上回る設備投資と関係会社への投融資で有利子負債が1000億円超に膨らみ、転換社債の自力償還が行き詰まって主力3行の支援も途絶え、1997年9月に会社更生法を申請した経営破綻", "url": "/tse/8198/decisions/bankruptcy-1997/", "api_url": "/api/8198/decisions/bankruptcy-1997.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "8198", "company_name": "ヤオハン", "industry": "retail", "slug": "daiei-store-sale-1997", "decision_id": "8198-daiei-store-sale-1997", "year": 1997, "month": null, "title": "資金繰り危機下で主力16店をダイエーへ売却——熱海の高収益店を含む稼ぎ頭の手放し", "subtitle": "目先の社債償還を凌ぐか、再建の稼ぎ頭を残すか——競合ダイエーへの一括売却は本業に何を残したか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "和田一夫（会長）", "summary": "資金繰り危機のリストラ策として、熱海の高収益店を含む主力16店を競合ダイエー傘下のセイフーへ約330億円で一括売却し、代金の大半を有利子負債の返済に充てた事業売却", "url": "/tse/8198/decisions/daiei-store-sale-1997/", "api_url": "/api/8198/decisions/daiei-store-sale-1997.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "8198", "company_name": "ヤオハン", "industry": "retail", "slug": "jusco-rescue-1997", "decision_id": "8198-jusco-rescue-1997", "year": 1997, "month": null, "title": "会社更生下の再建スポンサーにジャスコを迎えた選択——競合へ主力店を手放した末の存続策", "subtitle": "自力再建はもはや不能か、それでも介添えを頼んで店を残すか——中核店をダイエーに奪われた更生会社が縋った救い手", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "ma-rescue" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "転換社債の自力償還に行き詰まって会社更生法を申請したヤオハンジャパンが、主力店をダイエーへ手放した後、ジャスコの支援を受け入れて本業の存続を図った破綻後の再建判断", "url": "/tse/8198/decisions/jusco-rescue-1997/", "api_url": "/api/8198/decisions/jusco-rescue-1997.json", "last_updated": "2026-07-20", "report_published": false }, { "code": "8233", "company_name": "高島屋", "industry": "retail", "slug": 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"new_business", "tags": [ "ma-rollup", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "株式公開で得た資金力を梃子に社債でまかなう大型買収を続け、売上を超える有利子負債への市場の懸念に対して、買収先の情報とネットワークに価値を置く論理で拡大の継続を選んだ経営判断", "url": "/tse/9984/decisions/expansion-debt-concern-1997/", "api_url": "/api/9984/decisions/expansion-debt-concern-1997.json", "last_updated": "2026-07-04" }, { "code": "ido", "company_name": "日本移動通信", "industry": "it", "slug": "cellular-alliance-1997", "decision_id": "ido-cellular-alliance-1997", "year": 1997, "month": null, "title": "DDIセルラーグループとの次世代携帯電話における全面提携と、CDMA方式の共同採用", "subtitle": "NTTと同じ方式を使い続けるか、自前で開発せずに別系統へ移るか——地域割りの事業者が選んだ相手", "type": "alliance", "tags": [ "st-tech", "st-platform" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "塚田健雄（社長）", "summary": "NTTと共通の方式では対抗できないという判断のもと、次世代方式に米国発のCDMAを選び、営業区域が補完し合う第二電電系セルラー8社と共同で採用した技術提携", "url": "/tse/ido/decisions/cellular-alliance-1997/", "api_url": "/api/ido/decisions/cellular-alliance-1997.json", "last_updated": 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"バブル崩壊で膨らんだ不動産含み損に対し、合田耕平社長は分割ではなく一括処理を選んだ", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "合田耕平（社長）", "summary": "バブル崩壊による不動産含み損の拡大で財務基盤が揺らぐなか、損失処理を先送りせず一括計上して短期での収益改善を狙った財務再建", "url": "/tse/1808/decisions/special-loss-writeoff-1996/", "api_url": "/api/1808/decisions/special-loss-writeoff-1996.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "1878", "company_name": "大東建託", "industry": "real_estate", "slug": "vertical-integration-1996", "decision_id": "1878-vertical-integration-1996", "year": 1996, "month": null, "title": "賃貸経営の周辺機能をグループ内に抱え込む", "subtitle": "客付け・資金・管理を外に頼るか、自前で持つか——土地建託システムを支える周辺事業の内製化", "type": "new_business", "tags": [ "pf-vertical", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "多田勝美（社長）", "summary": "客付け・資金・管理という賃貸経営の周辺機能を外部依存から自社グループへ移し、請負一本の収益構造に継続収入を重ねる多角化", "url": "/tse/1878/decisions/vertical-integration-1996/", "api_url": 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"縮むしょうゆ市場とPBの価格攻勢のなかで、茂木友三郎社長は老舗の組織をどう動かそうとしたか", "type": "transformation", "tags": [ "tr-restructuring", "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "縮小する国内しょうゆ市場とPBの価格攻勢に対し、プロダクト・マネジャー制で商品開発と販売を機動化し、周辺調味料と海外へ成長の軸を移す方針転換", "url": "/tse/2801/decisions/attack-transformation-1996/", "api_url": "/api/2801/decisions/attack-transformation-1996.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "2815", "company_name": "アリアケジャパン", "industry": "food", "slug": "kyushu-plant-2-investment-1996", "decision_id": "2815-kyushu-plant-2-investment-1996", "year": 1996, "month": null, "title": "年商に匹敵する100億円を投じた液体エキス専用工場の建設", "subtitle": "即席麺向けの粉末で守るか、まだ小さい液体と外食・中食へ先回りするか", "type": "strategy", "tags": [ "st-capex", "bm-channel", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "岡田甲子男（社長）", "summary": "即席麺向け粉末の頭打ちと外食・中食の拡大を見越し、年商規模の資金を液体エキス専用の完全自動化工場へ先回りで投じた判断", "url": "/tse/2815/decisions/kyushu-plant-2-investment-1996/", "api_url": 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"国内紙需要の頭打ちと業界2強化のなかで、板紙最大手の本州製紙を取り込んで規模と品種を束ね、1949年の分割で失った「王子製紙」の社名と国内首位の地位を回復した合併", "url": "/tse/3861/decisions/honshu-merger-1996/", "api_url": "/api/3861/decisions/honshu-merger-1996.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "6278", "company_name": "ユニオンツール", "industry": "machinery", "slug": "stock-listing-1996", "decision_id": "6278-stock-listing-1996", "year": 1996, "month": null, "title": "店頭登録を経た東証二部上場と、2年後の一部指定・香港子会社の設立", "subtitle": "売上高が小さすぎると断られた高収益の町工場は、何を待って市場を上がったか", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing", "cp-finance", "gl-expansion" ], "regions": [ "china" ], "status": "implemented", "decider": "片山一郎（創業者・会長）", "summary": "ユニオンツールは1996年9月に東京証券取引所市場第二部へ株式を上場し、1998年5月に市場第一部へ上場した。二部への最初の申請は1988年11月期の決算をもとに行われたが、売上高が小さすぎるとして認められず、同社は1989年6月の店頭登録を経て8年をかけて二部へ入った。", "url": "/tse/6278/decisions/stock-listing-1996/", "api_url": "/api/6278/decisions/stock-listing-1996.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "6323", "company_name": "ローツェ", "industry": "machinery", "slug": "vietnam-plant-1996", "decision_id": "6323-vietnam-plant-1996", "year": 1996, "month": null, "title": "ベトナム・ハイフォンへの量産拠点設立と、開発・量産を分ける国際分業体制の構築", "subtitle": "中国ではなくベトナムに量産を置き、福山の工場には何を残そうとしたか", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "gl-expansion", "st-lowcost" ], "regions": [ "southeast-asia" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "顧客の海外移転と価格競争に対し、標準品の量産をベトナムへ移して費用を下げ、設計と特注品の仕上げを日本に残す国際分業を組んだ判断", "url": "/tse/6323/decisions/vietnam-plant-1996/", "api_url": "/api/6323/decisions/vietnam-plant-1996.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "7186", "company_name": "横浜フィナンシャルグループ", "industry": "finance", "slug": "area-strategy-1996", "decision_id": "7186-area-strategy-1996", "year": 1996, "month": null, "title": "都銀に対抗する26エリア戦略と地理情報システムの導入", "subtitle": "全国網の都市銀行に「面」でどう対抗するか——神奈川を26のエリアに束ねた地域密着の設計", "type": "transformation", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "全国網を持つ都市銀行の県内リテール攻勢に対し、横浜銀行が神奈川県内の全支店を26のエリアへ束ね、地理情報システムで顧客の分布を可視化してエリア単位の地域密着営業に組み替えた戦略転換", "url": "/tse/7186/decisions/area-strategy-1996/", "api_url": "/api/7186/decisions/area-strategy-1996.json", "last_updated": "2026-07-05" }, { "code": "7261", "company_name": "マツダ", "industry": "automotive", "slug": "ford-takes-control-1996", "decision_id": "7261-ford-takes-control-1996", "year": 1996, "month": null, "title": "フォードによる出資引き上げとマツダ経営権の掌握", "subtitle": "5チャネルの失敗と円高で再び窮地に立ったマツダは、なぜ自主再建を捨ててフォードの支配を受け入れたのか", "type": "capital", "tags": [ "ma-crossborder-in", "ma-rescue", "gv-talent" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "転換社債の償還と円高で自力再建を断念したマツダが、筆頭株主フォードの出資引き上げ（24.5%→33.4%）と外国人社長を受け入れ、経営権を委ねた資本の異動", "url": "/tse/7261/decisions/ford-takes-control-1996/", "api_url": "/api/7261/decisions/ford-takes-control-1996.json", "last_updated": "2026-07-02" }, { "code": "7716", "company_name": "ナカニシ", "industry": "machinery", "slug": 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"7988", "company_name": "ニフコ", "industry": "automotive", "slug": "japan-times-simmons-1996", "decision_id": "7988-japan-times-simmons-1996", "year": 1996, "month": null, "title": "ジャパンタイムズとシモンズの取得による資本負担の軽い多角化", "subtitle": "工場を建てるか、出来上がった事業を買うか——英字新聞と高級ベッドに向かった1996年7月", "type": "acquisition", "tags": [ "pf-diversify-unrelated", "st-brand" ], "regions": [ "china" ], "status": "implemented", "decider": "小笠原敏晶（社長）", "summary": "国内自動車需要の頭打ちと極東に限られた販売地域のもとで、設備投資を伴わない既存事業の取得によって収益の柱を増やそうとした判断", "url": "/tse/7988/decisions/japan-times-simmons-1996/", "api_url": "/api/7988/decisions/japan-times-simmons-1996.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "8053", "company_name": "住友商事", "industry": "trading", "slug": "copper-scandal-1996", "decision_id": "8053-copper-scandal-1996", "year": 1996, "month": null, "title": "銅地金の不正取引（浜中事件）——損失の公表と、当局への全面協力を最優先した危機対応", "subtitle": "名門商社で、なぜ一人のトレーダーの簿外取引を会社は10年も止められなかったのか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal" ], 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"都心の一等地を売らずに持つ——低収益のビール会社は、なぜ含み資産をみずから不動産事業へ変えたのか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-unrelated", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "荒川和夫（社長）", "summary": "業界3位の低収益に悩むサッポロビールが、移転した恵比寿工場の都心跡地を売却せず、約3100億円を投じてみずから複合街区「恵比寿ガーデンプレイス」に再開発し、賃貸収入でビール本業を支える不動産事業へ本格参入した多角化", "url": "/tse/2501/decisions/ebisu-garden-place-1994/", "api_url": "/api/2501/decisions/ebisu-garden-place-1994.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "2702", "company_name": "日本マクドナルド", "industry": "service", "slug": "price-revolution-1994", "decision_id": "2702-price-revolution-1994", "year": 1994, "month": null, "title": "ハンバーガー価格破壊の断行と低価格路線への転換", "subtitle": "成熟した外食日本一を、値下げでもう一度動かせるか——藤田田が賭けた価格破壊とその代償", "type": "strategy", "tags": [ "st-pricing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "都市部の出店が成熟するなかで、藤田田氏が主力ハンバーガーの大幅値下げ（価格破壊）を断行し、低価格による集客へ転換した経営判断。客数は伸びたが客単価の低下が利益を圧迫し、2002年からの赤字の遠因となった", "url": 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"3405-hi-fiber-diversification-1994", "year": 1994, "month": null, "title": "非繊維事業への転換「地下茎経営」と、不況に揺るがぬ収益体質づくり", "subtitle": "規模で大手に挑まず、独自技術の連鎖で稼ぐ——クラレは繊維専業からどう脱け出そうとしたか", "type": "transformation", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "市況に左右される汎用繊維で大手と規模を競わず、独自技術の連鎖で高付加価値の非繊維製品群を広げ、不況に揺るがぬ収益体質を作る多角化戦略", "url": "/tse/3405/decisions/hi-fiber-diversification-1994/", "api_url": "/api/3405/decisions/hi-fiber-diversification-1994.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "4062", "company_name": "イビデン", "industry": "semiconductor", "slug": "intel-package-substrate-1994", "decision_id": "4062-intel-package-substrate-1994", "year": 1994, "month": null, "title": "インテル攻略プロジェクトへの資源一点集中", "subtitle": "カーバイド撤退で後がない中堅企業は、なぜ研究開発費のほぼ全額を単一テーマに賭けたか", "type": "transformation", "tags": [ "st-tech", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "カーバイド撤退後の生き残りを賭け、研究開発費と人材を単一の開発テーマへ一点集中させ、プラスチック製パッケージでインテル供給を勝ち取った資源配分の判断", "url": 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"decision_id": "4680-roundone-rename-1994", "year": 1994, "month": null, "title": "ラウンドワン（旧）の吸収合併と、杉野興産からラウンドワンへの商号変更", "subtitle": "家業のローラースケート場から出発した杉野興産は、なぜ子会社の名を自らの社名に据えたか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-holdings", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "屋内型複合レジャー施設の運営を担う新会社ラウンドワン（旧）へ営業を移したうえで吸収合併し、存続会社の商号を杉野興産からラウンドワンへ切り替えて事業と社名を一本化したグループ再編", "url": "/tse/4680/decisions/roundone-rename-1994/", "api_url": "/api/4680/decisions/roundone-rename-1994.json", "last_updated": "2026-07-25" }, { "code": "5004", "company_name": "三菱石油", "industry": "chemical", "slug": "vietnam-exploration-1994", "decision_id": "5004-vietnam-exploration-1994", "year": 1994, "month": null, "title": "ベトナム南部沖「15-2」鉱区の取得と、自社オペレーターによる原油探鉱への進出", "subtitle": "メジャーに出資して学ぶか、自ら操業者として掘るか——販売シェア8%の元売り6位が選んだ上流進出", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "pf-vertical", "st-tech", "cp-finance" ], "regions": [ "southeast-asia" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "規制緩和による価格競争を前に、精製・販売だけでは守れない収益基盤を原油開発部門で補うため、メジャーへの出資による学習段階から自社オペレーターによる探鉱へ進んだ判断", "url": "/tse/5004/decisions/vietnam-exploration-1994/", "api_url": "/api/5004/decisions/vietnam-exploration-1994.json", "last_updated": "2026-07-29" }, { "code": "5201", "company_name": "AGC", "industry": "metal", "slug": "pseudo-divisionalization-1994", "decision_id": "5201-pseudo-divisionalization-1994", "year": 1994, "month": null, "title": "疑似分社制の導入による「鈍い大企業」からの脱却", "subtitle": "8つの事業本部を独立採算の「疑似会社」に見立て、瀬谷博道社長はスピード経営をどう根づかせようとしたか", "type": "reorganization", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "瀬谷博道（社長）", "summary": "バブル崩壊で二本柱の収益が落ち込むなか、意思決定の遅い大企業体質を改め、事業部へ権限と責任を委ねて市場変化への追従を速める組織改革", "url": "/tse/5201/decisions/pseudo-divisionalization-1994/", "api_url": "/api/5201/decisions/pseudo-divisionalization-1994.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "6503", "company_name": "三菱電機", "industry": "electronics", "slug": "kitaoka-restructuring-1994", "decision_id": "6503-kitaoka-restructuring-1994", "year": 1994, "month": null, "title": "「万年3位」からの脱却を掲げた北岡改革と、半導体投資の誤算による引責辞任", "subtitle": "「最も変化に縁遠い大企業」をどう変えるか——重電出身でない初の社長が挑んだ選択と集中は、なぜ道半ばで潰えたか", "type": "restructuring", "tags": [ "pf-focus", "tr-restructuring", "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "北岡隆（社長）", "summary": "「万年3位」で変化に縁遠い総合電機の体質を、メガコンペティションと技術の急変を前に選択と集中で変えようとした構造改革。半導体投資の誤算で挫折し社長辞任に至った", "url": "/tse/6503/decisions/kitaoka-restructuring-1994/", "api_url": "/api/6503/decisions/kitaoka-restructuring-1994.json", "last_updated": "2026-07-09" }, { "code": "6594", "company_name": "ニデック", "industry": "machinery", "slug": "hdd-motor-focus-1994", "decision_id": "6594-hdd-motor-focus-1994", "year": 1994, "month": null, "title": "HDD用スピンドルモータへの集中と、主力依存からの脱却", "subtitle": "HDDで世界一を取った日本電産は、なぜその主力そのものへの依存を自ら断ちにいったのか", "type": "transformation", "tags": [ "pf-focus", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "HDD用スピンドルモータへの集中で世界首位を確立したのち、単一市場への依存を自ら断ち、製品構成を車載・家電・産業機器へ広げて総合モータメーカーへ転換した判断", "url": "/tse/6594/decisions/hdd-motor-focus-1994/", "api_url": "/api/6594/decisions/hdd-motor-focus-1994.json", "last_updated": "2026-07-02" }, { "code": "6752", "company_name": "パナソニック", "industry": "electronics", "slug": "division-system-revival-1994", "decision_id": "6752-division-system-revival-1994", "year": 1994, "month": null, "title": "森下氏改革——事業本部を廃し、社長直轄の事業部制へ回帰する", "subtitle": "意思決定はなぜ遅れたか——巨大組織の二重構造を、幸之助氏以来の事業部制で断てるか", "type": "reorganization", "tags": [ "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "3期連続減益と炊飯器リコールでの意思決定の遅れを背景に、二重構造を生んだ事業本部制を廃し、社長直轄の事業部制へ回帰した組織改革", "url": "/tse/6752/decisions/division-system-revival-1994/", "api_url": "/api/6752/decisions/division-system-revival-1994.json", "last_updated": "2026-07-09" }, { "code": "6758", "company_name": "ソニー", "industry": "electronics", "slug": "playstation-launch-1994", "decision_id": "6758-playstation-launch-1994", "year": 1994, "month": null, "title": "PlayStation参入と家庭用ゲーム市場への進出", "subtitle": "任天堂との決裂を、ソニーはどう自前のゲーム機事業へ転じたか", "type": "founding", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-platform" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "任天堂とのCD-ROM機共同開発が決裂したのを機に、CD-ROMを採用した自前のゲーム機で家庭用ゲーム市場へ参入し、外部の開発会社を広く取り込んで任天堂・セガの二強を崩した新規事業の創出", "url": "/tse/6758/decisions/playstation-launch-1994/", "api_url": "/api/6758/decisions/playstation-launch-1994.json", "last_updated": "2026-07-05" }, { "code": "7599", "company_name": "IDOM", "industry": "retail", "slug": "kaitori-senmon-1994", "decision_id": "7599-kaitori-senmon-1994", "year": 1994, "month": null, "title": "中古車「買取専業」モデルの確立と最短記録での株式上場", "subtitle": "販売の付帯業務だった「下取り」を独立した専業へ——羽鳥兼市氏は中古車流通の何を変えたのか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "cp-listing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "中古車オークション市場の成熟を待って買取専業へ特化し、本部査定とフランチャイズで最速の全国網を築いて創業9年で東証一部へ上場した経営判断", "url": "/tse/7599/decisions/kaitori-senmon-1994/", "api_url": "/api/7599/decisions/kaitori-senmon-1994.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "7616", "company_name": "コロワイド", "industry": "service", "slug": "central-kitchen-integration-1994", "decision_id": "7616-central-kitchen-integration-1994", "year": 1994, "month": null, "title": "逗子工場の閉鎖と鎌倉キッチン配送センターの新設、セントラルキッチン網の構築", "subtitle": "手作りの看板を掲げたまま仕込みを店から剥がせるか——賃貸3拠点から10工場へ至る内製化", "type": "new_business", "tags": [ "pf-vertical", "st-capex", "ma-pmi" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "直営一貫と多業態ドミナントで広げた店舗網に対し、仕込みを店の厨房から工場へ移して味の均質化・衛生管理・原価低減を自社で握る体制を築く判断", "url": "/tse/7616/decisions/central-kitchen-integration-1994/", "api_url": "/api/7616/decisions/central-kitchen-integration-1994.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "8035", "company_name": "東京エレクトロン", 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"subtitle": "大型店は大商圏に、という常識をなぜ裏返したのか——小さな町に食品まで積んだ大きな箱を置く業態設計", "type": "transformation", "tags": [ "st-lowcost" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "都市型小型店が主流のなか、宇野正晃が競合の手薄な小商圏に食品まで積んだ大型店を置き、医薬品の粗利を食品の安さに回す独自業態を作って多店舗展開の型に据えた経営判断", "url": "/tse/3349/decisions/small-trade-area-megadrug-1993/", "api_url": "/api/3349/decisions/small-trade-area-megadrug-1993.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "3407", "company_name": "旭化成", "industry": "chemical", "slug": "sentaku-to-shuchu-1993", "decision_id": "3407-sentaku-to-shuchu-1993", "year": 1993, "month": null, "title": "「拡大」路線からの転換と食品・酒類事業の売却", "subtitle": "宮崎輝氏の急逝を境に、旭化成は「健全な赤字」の経営からどう転じたか", "type": "restructuring", "tags": [ "pf-focus", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "宮崎輝氏の急逝を契機に、拡大路線から資本効率重視の選択と集中へ経営方針を転換し、非中核の食品・酒類事業を段階的に売却した", "url": "/tse/3407/decisions/sentaku-to-shuchu-1993/", "api_url": 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"年商の約半分にあたる借入金と、人を増やしても売上高が伸びない体質への危機感から、顧客情報を全社で一元化して同じ人数で多く売れる形へ営業と管理の仕組みを作り替えた経営刷新", "url": "/tse/4768/decisions/management-grand-design-1993/", "api_url": "/api/4768/decisions/management-grand-design-1993.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "5101", "company_name": "横浜ゴム", "industry": "automotive", "slug": "hagiwara-tominaga-3i-koutai-1993", "decision_id": "5101-hagiwara-tominaga-3i-koutai-1993", "year": 1993, "month": null, "title": "萩原晴二氏から冨永靖雄氏へ、危機感で継いだコスト削減と構造改革の10年", "subtitle": "バブル崩壊と世界寡占化の圧力のなか、二代の社長がどう「負け組」の評判に抗ったか", "type": "succession", "tags": [ "tr-restructuring", "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "円高による輸出環境の悪化と国内需要の低迷を受け、二代の社長が期限を区切ったコスト削減・構造改革で収益基盤を立て直した", "url": "/tse/5101/decisions/hagiwara-tominaga-3i-koutai-1993/", "api_url": "/api/5101/decisions/hagiwara-tominaga-3i-koutai-1993.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "6628", 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"restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "坊上卓郎（社長）", "summary": "VHSの世界標準化がもたらしたVTR偏重・開発技術志向の体質が、価格下落と円高のなかで赤字を生み、上場以来初の無配へ至った。成功体験から脱するための大規模なリストラと、社長直属「新風事業」による個性派開発への転換", "url": "/tse/6792/decisions/vhs-success-trap-1993/", "api_url": "/api/6792/decisions/vhs-success-trap-1993.json", "last_updated": "2026-07-09" }, { "code": "6981", "company_name": "村田製作所", "industry": "machinery", "slug": "yen-denominated-export-1993", "decision_id": "6981-yen-denominated-export-1993", "year": 1993, "month": null, "title": "輸出取引の円建てへの統一と、生産設備まで自前で開発する国内生産の維持", "subtitle": "円高のたびに工場を海外へ移すか、国内に残すか——為替の振れを誰が負うかをめぐる逆張り", "type": "strategy", "tags": [ "pf-vertical", "st-tech", "st-pricing" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "円高と値下げ要求が重なるなかで、生産を低賃金国へ移す同業の流れに乗らず、輸出を円建てに統一したまま材料と生産設備の内製で原価を下げ、国内生産を保った面的な戦略", "url": "/tse/6981/decisions/yen-denominated-export-1993/", "api_url": 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"精製と販売を別法人に置く分業が精販ギャップと利益配分をめぐる交渉を生み、政策の優遇に支えられた共石グループも解体へ向かうなかで、販売会社を本体へ戻して精製・販売一体の会社にした再編", "url": "/tse/5014/decisions/kyodo-oil-merger-1992/", "api_url": "/api/5014/decisions/kyodo-oil-merger-1992.json", "last_updated": "2026-07-29" }, { "code": "5014", "company_name": "ジャパンエナジー", "industry": "chemical", "slug": "nikko-metals-spinoff-1992", "decision_id": "5014-nikko-metals-spinoff-1992", "year": 1992, "month": null, "title": "金属3部門の分離による日鉱金属の設立と、東証一部への子会社上場", "subtitle": "石油と金属を一つの資本で抱え続けるか、割るか——赤字のグールドを本体に残した分離", "type": "divestiture", "tags": [ "cp-spinoff", "pf-focus", "cp-listing", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "外貨建て相場に連動する非鉄金属の採算が円高で悪化するなか、石油と併営してきた金属3部門を全額出資の新会社へ移し、非鉄を単独の採算で立て直す判断", "url": "/tse/5014/decisions/nikko-metals-spinoff-1992/", "api_url": "/api/5014/decisions/nikko-metals-spinoff-1992.json", "last_updated": "2026-07-29", "report_published": false }, { "code": "5301", "company_name": "東海カーボン", "industry": 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"summary": "リクルート事件とバブル崩壊で系列2社が資本危機に陥るなか、創業者が保有株の33.9%をダイエーに売却し、経営統括を外部の後ろ盾に委ねた救済的な筆頭株主交代", "url": "/tse/6098/decisions/daiei-stake-1992/", "api_url": "/api/6098/decisions/daiei-stake-1992.json", "last_updated": "2026-07-04" }, { "code": "6146", "company_name": "ディスコ", "industry": "machinery", "slug": "diffusion-furnace-exit-1992", "decision_id": "6146-diffusion-furnace-exit-1992", "year": 1992, "month": null, "title": "半導体拡散炉事業からの撤退と開発費約50億円の損失計上", "subtitle": "製品としては成功していた前工程の事業を、関家憲一社長はなぜ十年で畳んだか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus", "pf-diversify-unrelated" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "関家憲一（社長）", "summary": "基軸技術である「切る」から外れた半導体前工程（拡散炉）の新規事業が量産化に届かず、半導体需要の低迷で本体も苦しくなるなかで開発を打ち切り、十年分の開発費約50億円を損失として確定させた事業撤退", "url": "/tse/6146/decisions/diffusion-furnace-exit-1992/", "api_url": "/api/6146/decisions/diffusion-furnace-exit-1992.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "6963", "company_name": "ローム", "industry": "semiconductor", "slug": 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"バブルが残した特金・ファントラの含み損を前に、鳥海巌社長はなぜ子会社の清算・統合から手をつけ、抜本処理はなぜ先送りされたのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "バブル期の財テク（特金・ファントラ）の後始末を迫られた丸紅が、鳥海巌社長のもとで「素顔の美しい会社」を掲げ、子会社の清算・統合という初期リストラに着手した経営判断。含み損の抜本処理は先送りされ、1998年以降の不良資産問題へ持ち越された", "url": "/tse/8002/decisions/financial-tech-cleanup-1992/", "api_url": "/api/8002/decisions/financial-tech-cleanup-1992.json", "last_updated": "2026-07-05" }, { "code": "8264", "company_name": "イトーヨーカ堂", "industry": "retail", "slug": "anti-fukumi-management-1992", "decision_id": "8264-anti-fukumi-management-1992", "year": 1992, "month": null, "title": "バブル期の不動産投資とエクイティファイナンスの見送り、手元現金の積み増し", "subtitle": "含み益を持たない小売業は弱いのか——地価上昇を前提にしない財務をどこまで貫くか", "type": "capital", "tags": [ "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "伊藤雅俊（社長）", "summary": "地価の上昇を前提に借入と出店を重ねる同業のやり方を採らず、含み益にも資本市場からの調達にも頼らずに、手元現金と株主資本利益率で経営を律する財務方針", "url": 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"9735-executive-structure-reform-1992", "year": 1992, "month": null, "title": "「本業」と会長依存からの決別——事業5分割と専任役員制", "subtitle": "好業績のさなか、飯田亮会長はなぜ自らへの依存を薄めようとしたか", "type": "governance", "tags": [ "gv-board", "cp-holdings" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "飯田亮（会長）", "summary": "本業のセキュリティー事業と創業者会長への依存を薄め、事業を5分野へ対等分割して専任役員に権限を委ね、新規事業の自立と後継者育成を進める組織改革", "url": "/tse/9735/decisions/executive-structure-reform-1992/", "api_url": "/api/9735/decisions/executive-structure-reform-1992.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "1803", "company_name": "清水建設", "industry": "construction", "slug": "core-business-return-1991", "decision_id": "1803-core-business-return-1991", "year": 1991, "month": null, "title": "新長期ビジョン「SHIMZ-21」の策定 ── 多角化路線の撤回と本業回帰", "subtitle": "「三冠王」達成の勢いで攻めを掲げた今村治輔社長は、なぜ半年余りで多角化路線の撤回に転じたか", "type": "strategy", "tags": [ "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "今村治輔（社長）", "summary": "1985年策定の多角化ビジョンの前提が、建設ブームとその後のバブル崩壊で共に崩れたことを機に、清水建設は建設本業への回帰と関西市場の強化へ路線を転換した", "url": "/tse/1803/decisions/core-business-return-1991/", "api_url": "/api/1803/decisions/core-business-return-1991.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "2282", "company_name": "日本ハム", "industry": "food", "slug": "australia-vertical-integration-1991", "decision_id": "2282-australia-vertical-integration-1991", "year": 1991, "month": null, "title": "豪州での食肉垂直統合と牛肉輸入自由化への備え", "subtitle": "ハム加工にとどまるか、食肉そのものを握るか——牛肉輸入自由化を見据えた豪州への先行投資", "type": "overseas", "tags": [ "pf-vertical", "gl-entry" ], "regions": [ "oceania" ], "status": "implemented", "decider": "大社義規（社長）", "summary": "1991年4月の牛肉輸入自由化を長期の与件とみて、制度変化の前に豪州でと畜・加工・流通を垂直統合し、原料肉の調達基盤を海外に確保した海外進出。自由化後は米国進出組が失敗するなか豪州主軸が奏功し国内首位を支えた", "url": "/tse/2282/decisions/australia-vertical-integration-1991/", "api_url": "/api/2282/decisions/australia-vertical-integration-1991.json", "last_updated": "2026-07-12" }, { "code": "4010", "company_name": "三菱化学", "industry": "chemical", "slug": "optical-media-1991", "decision_id": "4010-optical-media-1991", "year": 1991, "month": null, "title": "光磁気ディスク量産設備の新設と米バーベイタムの買収", "subtitle": "素材で稼ぐか、最終製品で稼ぐか——記録メディアの規格寿命と、化学会社の投資回収", "type": "new_business", "tags": [ "st-capex", "pf-diversify-related", "ma-crossborder-out" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "石油化学の市況依存から脱するため機能商品の構成比を引き上げる方針のもと、素材技術の延長線上にある記録メディアへ設備と買収の両面で投資した", "url": "/tse/4010/decisions/optical-media-1991/", "api_url": "/api/4010/decisions/optical-media-1991.json", "last_updated": "2026-07-29", "report_published": false }, { "code": "4042", "company_name": "東ソー", "industry": "chemical", "slug": "petrochemical-boom-bust-1991", "decision_id": "4042-petrochemical-boom-bust-1991", "year": 1991, "month": null, "title": "バブルをまたいだ石油化学の強気拡張と反動——エチレン増設・10事業撤退・塩ビ選別再投資", "subtitle": "総合化学への一貫体制を築いた強気の設備投資は、なぜ2年で撤退へ転じ、塩ビへの選別再投資に行き着いたか", "type": "strategy", "tags": [ "st-capex", "tr-restructuring", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "バブル末期の活況を追い風に強気のエチレン増設へ進んだ東ソーが、湾岸危機と市況悪化の反動で10事業撤退の縮小に転じ、生き残る塩ビへ絞って再投資した、市場環境発の拡張・撤退・再集中の一連。", "url": "/tse/4042/decisions/petrochemical-boom-bust-1991/", "api_url": "/api/4042/decisions/petrochemical-boom-bust-1991.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "4217", "company_name": "日立化成", "industry": "chemical", "slug": "early-restructuring-1991", "decision_id": "4217-early-restructuring-1991", "year": 1991, "month": null, "title": "好況期に着手した低収益製品の選別と不採算製品からの撤退", "subtitle": "過去最高の売上を計上した期に、丹野毅社長はなぜ製品の絞り込みを始めたか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "pf-exit", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "丹野毅（社長）", "summary": "好況期に社内の計数部門が示した赤字転落の見通しを受け、数値基準で低収益製品を選別し、2年の期限を切って不採算製品の打ち切り・譲渡と固定費の削減を進めた収益体質の立て直し", "url": "/tse/4217/decisions/early-restructuring-1991/", "api_url": 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"title": "CI導入による販路別ブランド開発への転換と、小林コーセーからコーセーへの商号変更", "subtitle": "どの売り場にも同じ商品を渡すか、売り場ごとに別のブランドを立てるか——外資台頭下の流通対応", "type": "transformation", "tags": [ "bm-channel", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "小林禮次郎（社長）", "summary": "外資系ブランドの台頭と販路の多様化に対し、全販路へ同一商品を流す商慣行をやめ、販路ごとに専用ブランドを開発する体制へ切り替えた", "url": "/tse/4922/decisions/brand-marketing-1991/", "api_url": "/api/4922/decisions/brand-marketing-1991.json", "last_updated": "2026-08-04", "report_published": false }, { "code": "5332", "company_name": "TOTO", "industry": "metal", "slug": "us-market-entry-1991", "decision_id": "5332-us-market-entry-1991", "year": 1991, "month": null, "title": "「内需頼み」からの脱却——米国市場への本格参入と1兆円企業構想", "subtitle": "ウォシュレットを武器に、古賀義根社長は輸出比率1.5%の会社をどう海外へ向けたか", "type": "overseas", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "古賀義根（社長）", "summary": "成熟する国内住宅市場を見据え、独自のハイテク商品と技術力を武器に米国など海外の新市場を開拓し、2001年グループ売上高1兆円をめざす長期成長への布石", "url": "/tse/5332/decisions/us-market-entry-1991/", 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"バブル崩壊下で発覚した大口顧客への損失補填という証券不祥事の震源となった野村證券が、田淵義久社長の引責辞任と「顧客と共に栄える」原点回帰＝「新生・野村」改革で、失った社会的信頼の回復に臨んだ経営判断", "url": "/tse/8604/decisions/loss-compensation-1991/", "api_url": "/api/8604/decisions/loss-compensation-1991.json", "last_updated": "2026-07-11", "report_published": false }, { "code": "9022", "company_name": "東海旅客鉄道", "industry": "transport", "slug": "shinkansen-buyout-1991", "decision_id": "9022-shinkansen-buyout-1991", "year": 1991, "month": null, "title": "新幹線施設の自社保有化 ── リースからの離脱と経営自主権の確立", "subtitle": "資産を持たぬ運行会社が、なぜ稼ぎ頭の新幹線施設を自らの手に取り戻したのか", "type": "capital", "tags": [ "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "民営化時に新幹線鉄道保有機構が一括保有しリース料を按分する変則的な所有形態を離れ、1991年10月に東海道新幹線施設を自社保有へ移して減価償却と経営自主権を確保した資本政策上の転換", "url": "/tse/9022/decisions/shinkansen-buyout-1991/", "api_url": "/api/9022/decisions/shinkansen-buyout-1991.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "9503", "company_name": "関西電力", "industry": "infrastructure", "slug": "mihama-2-accident-1991", "decision_id": "9503-mihama-2-accident-1991", "year": 1991, "month": null, "title": "美浜2号機の細管破断事故と自主保安体制の立て直し", "subtitle": "国内初のECCS作動事故を「人災」と総括し、経営陣は安全監査の仕組みをどう組み替えたか", "type": "governance", "tags": [ "tr-scandal", "gv-board" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "伝熱管の振れ止め金具の施工不良と技術への過信が招いた細管破断事故を「人災」と総括し、経営トップが安全の責任を引き受ける自主保安体制へ組み替えた", "url": "/tse/9503/decisions/mihama-2-accident-1991/", "api_url": "/api/9503/decisions/mihama-2-accident-1991.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "ascii", "company_name": "アスキー", "industry": "service", "slug": "expansion-over-focus-1991", "decision_id": "ascii-expansion-over-focus-1991", "year": 1991, "month": null, "title": "映画・地域開発を含む拡大路線の採用と、創業メンバー2名の退任", "subtitle": "本業に絞るか、公開資金で広げるか——採決を分けた1票", "type": "strategy", "tags": [ "pf-diversify-unrelated", "gv-board" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "西和彦（社長）", "summary": "公開で得た資金を本業に絞るか周辺へ広げるかをめぐる路線対立を、多数派工作を伴う採決で決着させた判断", "url": "/tse/ascii/decisions/expansion-over-focus-1991/", "api_url": "/api/ascii/decisions/expansion-over-focus-1991.json", "last_updated": "2026-08-03", "report_published": false }, { "code": "yamanouchi-seiyaku", "company_name": "山之内製薬", "industry": "pharma", "slug": "europe-network-1991", "decision_id": "yamanouchi-seiyaku-europe-network-1991", "year": 1991, "month": null, "title": "アイルランドへの生産拠点設置と、欧州の生産販売網の自前構築", "subtitle": "技術を売って他社の販売網に載せるか、自社の名で売るか——欧州市場への出方", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "gl-expansion", "st-capex" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "導出による技術輸出に頼らず、アイルランドの生産拠点と欧州各国の販売網を自前で持ち、自社創製の新薬を自社の名で売る体制へ移した判断", "url": "/tse/yamanouchi-seiyaku/decisions/europe-network-1991/", "api_url": "/api/yamanouchi-seiyaku/decisions/europe-network-1991.json", "last_updated": "2026-07-29", "report_published": false }, { "code": "1925", "company_name": "大和ハウス工業", "industry": 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"summary": "NC化の普及で機械の同質化が進み単品では差がつかなくなったなかで、直販で貯めた加工ノウハウをソフトという商品に変え、機械とセットで売る形へ商品の単位を組み替えた経営判断", "url": "/tse/6113/decisions/engineering-amada-1990/", "api_url": "/api/6113/decisions/engineering-amada-1990.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "6326", "company_name": "クボタ", "industry": "machinery", "slug": "parachute-diversification-1990", "decision_id": "6326-parachute-diversification-1990", "year": 1990, "month": null, "title": "「落下傘型」多角化で祖業依存を断つ経営刷新", "subtitle": "農機と鋳鉄管の名門は、なぜ未経験のコンピューターへ飛び込んだか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-unrelated" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "農機・鋳鉄管という祖業がともに成熟し大きな伸びを欠くなか、市場規模の大きい未経験分野へ飛び込んで第3の収益柱を作ろうとした多角化", "url": "/tse/6326/decisions/parachute-diversification-1990/", "api_url": "/api/6326/decisions/parachute-diversification-1990.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "6436", "company_name": "アマノ", "industry": "machinery", "slug": 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"巨額投資が要る汎用メモリーに、中堅のロームはなぜ後発で挑めたのか", "type": "strategy", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "大手が高集積度品へ投資を移して旧世代品から力を抜く市場環境をとらえ、巨額投資の要る先端メモリー競争を避けて旧世代SRAMの限界供給部分を拾う後発戦略で参入した判断", "url": "/tse/6963/decisions/san-banme-senryaku-1989/", "api_url": "/api/6963/decisions/san-banme-senryaku-1989.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "6963", "company_name": "ローム", "industry": "semiconductor", "slug": "sato-kenichiro-keiei-1989", "decision_id": "6963-sato-kenichiro-keiei-1989", "year": 1989, "month": null, "title": "東証一部上場下でのオーナー社長・佐藤研一郎の統治スタイル", "subtitle": "外部に一切姿を見せぬ創業者が、なぜ権限を委ねつつ会社を握り続けたのか", "type": "governance", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "東証一部上場で資本市場へのアクセスを得たオーナー社長が、外部に姿を見せず社内には直接話法で臨むという非対称の統治スタイルを確立し、権限委譲と創業者支配を両立させた判断", "url": "/tse/6963/decisions/sato-kenichiro-keiei-1989/", "api_url": "/api/6963/decisions/sato-kenichiro-keiei-1989.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "7261", "company_name": "マツダ", "industry": "automotive", "slug": "five-channel-1989", "decision_id": "7261-five-channel-1989", "year": 1989, "month": null, "title": "国内販売5チャネル体制への拡大と、バブル崩壊後の破綻", "subtitle": "規模で劣る「弱者」のマツダは、なぜトヨタと同じ5系列の拡販に賭け、そして行き詰まったのか", "type": "restructuring", "tags": [ "bm-channel" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "輸出依存の体質を国内販売の倍増で改める「B-10」計画のもと、規模で劣るマツダがトヨタ並みの5系列体制へ拡大し、異業種提携で店舗を倍増させた拡張。バブル崩壊で過剰な販売網と開発負担が収益を圧迫し、拡大策は数年で撤回に追い込まれた", "url": "/tse/7261/decisions/five-channel-1989/", "api_url": "/api/7261/decisions/five-channel-1989.json", "last_updated": "2026-07-05" }, { "code": "7276", "company_name": "小糸製作所", "industry": "automotive", "slug": "pickens-boone-1989", "decision_id": "7276-pickens-boone-1989", "year": 1989, "month": null, "title": "米投資家ピケンズによる株式大量取得と取締役選任・増配要求への対応", "subtitle": "筆頭株主となった外国人投資家の要求を、なぜ退け続けたのか——系列と株式持ち合いによる防衛", "type": "shareholder_proposal", "tags": [ "cp-activist", "cp-crossholding" ], "regions": [ 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"type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-diversify-unrelated", "ma-rollup" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "リース専業のオリエント・リースが、宮内義彦氏の主導でM&Aを軸に証券・不動産・球団へ多角化し、1989年の商号変更で総合金融サービス企業へ主軸を移した経営判断", "url": "/tse/8591/decisions/diversification-financial-services-1989/", "api_url": "/api/8591/decisions/diversification-financial-services-1989.json", "last_updated": "2026-07-05" }, { "code": "9107", "company_name": "川崎汽船", "industry": "transport", "slug": "north-america-route-bet-1989", "decision_id": "9107-north-america-route-bet-1989", "year": 1989, "month": null, "title": "北米定期航路への1,200億円の集中投資と、邦船6社共同運航体制からの離脱", "subtitle": "合併で生き残るか、本業への投資で残るか——倒産が噂された海運3位が資本金の4倍を投じた航路", "type": "strategy", "tags": [ "st-capex", "pf-focus", "tr-turnaround" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "北米定期航路の巨額赤字で無配に転落し倒産が噂されるなかで、多角化や合併ではなく、船価の下がった不況期に1,200億円を同航路へ投じ、6社共同運航から離れて単独運航に移った再建策", "url": 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"status": "implemented", "decider": "高桑義高（社長）", "summary": "アサヒ『スーパードライ』による生ビール市場の激変に対し、看板の黒ラベルを一度捨ててまで潮流を追った、商品・営業体質の作り替え", "url": "/tse/2501/decisions/dry-shock-response-1988/", "api_url": "/api/2501/decisions/dry-shock-response-1988.json", "last_updated": "2026-07-14", "report_published": false }, { "code": "2819", "company_name": "エバラ食品工業", "industry": "food", "slug": "us-and-restaurant-1988", "decision_id": "2819-us-and-restaurant-1988", "year": 1988, "month": null, "title": "米国法人の設立と外食チェーンへの進出、そして二つの撤退", "subtitle": "焼肉のたれを作った会社は、焼肉の食卓そのものを海外と店舗へ持ち出せるか", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "gl-retreat", "pf-diversify-unrelated" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "森村国夫（社長）", "summary": "国内の焼肉のたれ市場で首位を固めた会社が、たれ依存からの脱却を掲げて米国市場と外食事業へ同時に進出し、いずれも撤退した判断", "url": "/tse/2819/decisions/us-and-restaurant-1988/", "api_url": "/api/2819/decisions/us-and-restaurant-1988.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "3001", "company_name": "片倉工業", 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"家電ブームに乗り遅れた総合電機が、後発でも勝てる自動販売機へ資源を移し、事業を子会社に集約して独立上場させた業態の組み替え", "url": "/tse/6504/decisions/kaden-hanbaiki-jiritsu-1988/", "api_url": "/api/6504/decisions/kaden-hanbaiki-jiritsu-1988.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "6976", "company_name": "太陽誘電", "industry": "machinery", "slug": "consumer-media-entry-1988", "decision_id": "6976-consumer-media-entry-1988", "year": 1988, "month": null, "title": "That'sブランドによる消費財市場への参入と、追記型光記録メディアCD-Rの世界初商品化", "subtitle": "受動部品の専業メーカーが、なぜ自社ブランドで最終消費財を売る側へ回ったか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-tech", "st-brand", "st-platform" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "川田貢（社長）", "summary": "値崩れの続く受動部品への依存を下げるべく、自社の材料技術を記録メディアという消費財へ応用し、CDと互換性を持つ追記型の光記録メディアを世界で最初に商品化した多角化", "url": "/tse/6976/decisions/consumer-media-entry-1988/", "api_url": "/api/6976/decisions/consumer-media-entry-1988.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "7532", "company_name": "パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス", "industry": "retail", "slug": "retail-pivot-1988", "decision_id": "7532-retail-pivot-1988", "year": 1988, "month": null, "title": "現金問屋からディスカウント小売への業態転換", "subtitle": "卸で稼ぐ会社を、なぜ安田隆夫氏は自ら小売へ引き戻したか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "卸売の先細りを見越し、卸で蓄えた商品力と資金力を小売へ振り向け、圧縮陳列・深夜営業・現場への権限移譲を柱とする独自業態へ転換した判断", "url": "/tse/7532/decisions/retail-pivot-1988/", "api_url": "/api/7532/decisions/retail-pivot-1988.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "7994", "company_name": "オカムラ", "industry": "machinery", "slug": "jt-okamura-1988", "decision_id": "7994-jt-okamura-1988", "year": 1988, "month": null, "title": "JTオカムラ設立——たばこ工場を机工場へ転用した異業種合弁", "subtitle": "工場を新設するか、遊休工場を借りるか——需要急増下の生産能力をどう手当てしたか", "type": "alliance", "tags": [ "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "オフィス家具の需要が毎年2割以上増え生産能力が不足するなか、岡村製作所は工場を新設せず、遊休化した日本たばこの高梁工場を合弁会社JTオカムラで机工場へ転換した。短期間・低投資で即戦力の生産能力を得た異業種合弁で、後の新日鉄との合弁にも連なった。", "url": "/tse/7994/decisions/jt-okamura-1988/", "api_url": "/api/7994/decisions/jt-okamura-1988.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "8056", "company_name": "BIPROGY", "industry": "it", "slug": "burroughs-merger-1988", "decision_id": "8056-burroughs-merger-1988", "year": 1988, "month": null, "title": "バロース株式会社の吸収合併と日本ユニシスへの商号変更", "subtitle": "米国本社が一つになった以上、日本の販売会社も一社にするほかなかったのか", "type": "reorganization", "tags": [ "ma-merger", "ma-pmi" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "米国親会社の世界合併により日本市場に二つの販売会社が並ぶ状態が生じ、これを一社に統合して商号も新しい親会社名に合わせた再編", "url": "/tse/8056/decisions/burroughs-merger-1988/", "api_url": "/api/8056/decisions/burroughs-merger-1988.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "8194", "company_name": "ライフコーポレーション", "industry": "retail", "slug": "back-to-core-1988", "decision_id": "8194-back-to-core-1988", "year": 1988, "month": null, "title": "実弟・清水三夫社長の電撃解任と本業回帰", "subtitle": "財テクか本業か——バブルの入り口で身内を退けた清水信次氏の決断", "type": "succession", "tags": [ "gv-succession", "gv-family", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "株式運用に傾いた社長を退け、財テクが本業を侵食する前に創業者がトップへ復帰して本業の食品スーパーへ経営を戻した判断", "url": "/tse/8194/decisions/back-to-core-1988/", "api_url": "/api/8194/decisions/back-to-core-1988.json", "last_updated": "2026-07-08", "report_published": false }, { "code": "8231", "company_name": "三越", "industry": "retail", "slug": "kaku-department-store-1988", "decision_id": "8231-kaku-department-store-1988", "year": 1988, "month": null, "title": "「拡・百貨店」路線の採用と、土地取得だけで580億円を投じたゴルフ場開発", "subtitle": "本業の建て直しか、店の外への進出か——坂倉芳明社長が選んだ多角化と、10年伏せられた580億円", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-unrelated", "st-capex", "gv-board" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "坂倉芳明（社長）", "summary": "日本橋本店に収益が集まる構造を是正する手段として、売り場の中身ではなく店の外の周辺事業を選び、ゴルフ場開発に土地取得だけで580億円を投じた多角化", "url": "/tse/8231/decisions/kaku-department-store-1988/", "api_url": "/api/8231/decisions/kaku-department-store-1988.json", "last_updated": "2026-07-27", "report_published": false }, { "code": "8605", "company_name": "三洋証券", "industry": "finance", "slug": "trading-center-1988", "decision_id": "8605-trading-center-1988", "year": 1988, "month": null, "title": "資本金に匹敵する300億円を投じた、世界最大の取引フロアの建設", "subtitle": "準大手証券が情報化に会社を賭けた——1988年、江東区塩浜", "type": "transformation", "tags": [ "st-capex", "bm-digital", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "土屋陽一（社長）", "summary": "証券業務が人手から機械へ移ると読み、ホールセールを一箇所の巨大な取引フロアに集約する体制を先に作るために約300億円を投じた", "url": "/tse/8605/decisions/trading-center-1988/", "api_url": "/api/8605/decisions/trading-center-1988.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "8802", "company_name": "三菱地所", "industry": "real_estate", "slug": "marunouchi-manhattan-plan-1988", "decision_id": "8802-marunouchi-manhattan-plan-1988", "year": 1988, "month": null, "title": "「丸の内マンハッタン化計画」の構想発表と、初代丸ビルの建て替えによる複合都市への転換", "subtitle": "オフィス専用の街をどう作り替えるか——猛反発で挫けた30年構想から、2代目丸ビルまでの14年", "type": "transformation", "tags": [ "bm-model-shift", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "所有ビルの老朽化と新宿・臨海部など新しいオフィス街との競争に対し、オフィス専用の街を商業と混ぜた複合都市へ組み替え、丸の内の賃料水準と借り手を保つための建て替え", "url": "/tse/8802/decisions/marunouchi-manhattan-plan-1988/", "api_url": "/api/8802/decisions/marunouchi-manhattan-plan-1988.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "9042", "company_name": "阪急阪神ホールディングス", "industry": "transport", "slug": "braves-sale-1988", "decision_id": "9042-braves-sale-1988", "year": 1988, "month": null, "title": "阪急ブレーブスのオリエント・リースへの譲渡とプロ野球経営からの撤退", "subtitle": "沿線へ客を運ぶ装置か、収支の合わない事業か——半世紀抱えた球団の畳み方", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "pf-focus" ], "regions": [], "status": 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"year": 1988, "month": null, "title": "開業時の無線方式へのNTT大容量方式の採用と、TACS方式の不採用", "subtitle": "実績のある規格を借りるか、規格の外へ出るか——首都圏と中部圏に参入した日本移動通信の技術選択", "type": "strategy", "tags": [ "st-platform", "st-tech", "st-capex" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "花井正八（会長）", "summary": "商用実績のある無線方式が国内にNTT大容量方式しかない条件下で、開業時の技術調達を実績重視で決めた選択", "url": "/tse/ido/decisions/ntt-standard-1988/", "api_url": "/api/ido/decisions/ntt-standard-1988.json", "last_updated": "2026-07-29" }, { "code": "2502", "company_name": "アサヒグループHD", "industry": "food", "slug": "super-dry-launch-1987", "decision_id": "2502-super-dry-launch-1987", "year": 1987, "month": null, "title": "味の全面転換に社運を賭けた「アサヒスーパードライ」の発売", "subtitle": "シェア1割割れ寸前の名門は、なぜ似たり寄ったりの味に安住する寡占市場で「味を変える」賭けに出たか", "type": "strategy", "tags": [ "st-brand", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "樋口廣太郎（社長）", "summary": "シェアが10%割れの瀬戸際まで沈み店頭からの排除が進むなか、寡占4社で似通っていたビールの味そのものを転換し、固定化した市場の構造を崩しにいく賭け", "url": 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"量産方式の限界と「工作機械の宮大工に戻る」転換", "subtitle": "量産で業界首位に立った森精機は、なぜ絶頂期に自らの強みを問い直したか", "type": "transformation", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "森幸男（社長）", "summary": "量産で業界首位の高収益を得た森精機が、需要のシステム化を見据えて量から質への転換を宣言し、伊賀新工場で機械の基本性能を磨く原点回帰へ方針を変えた経営判断", "url": "/tse/6141/decisions/block-build-to-craftsmanship-1987/", "api_url": "/api/6141/decisions/block-build-to-craftsmanship-1987.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "6273", "company_name": "SMC", "industry": "machinery", "slug": "tse-listing-1987", "decision_id": "6273-tse-listing-1987", "year": 1987, "month": null, "title": "東京証券取引所市場第二部への株式上場と社名のSMCへの変更", "subtitle": "設備投資を自己資金で賄える会社が、なぜ5年をかけて株式を公開したか", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing", "cp-finance", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "大村進（社長）", "summary": "業容が安定した段階で5年がかりの上場準備と社名変更を進め、設備投資を自己資金で賄える財務状態のまま東証第二部へ株式を公開した資本政策", "url": "/tse/6273/decisions/tse-listing-1987/", "api_url": 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"8755-yasuda-gogh-sunflowers-1987", "year": 1987, "month": null, "title": "ゴッホ「ひまわり」の落札と、安田火災東郷青児美術館での一般公開", "subtitle": "資産か、広告か、企業の務めか——損保2位が一枚の絵に投じた53億円を、後藤康男社長はどう説明したか", "type": "strategy", "tags": [ "st-brand" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "後藤康男（社長）", "summary": "美術館の目玉となる作品を求めた文化事業上の必要と、損保業界2位として知名度を世界に広げたいという事業判断が重なり、上限を設けずに競売へ臨んだ", "url": "/tse/8755/decisions/yasuda-gogh-sunflowers-1987/", "api_url": "/api/8755/decisions/yasuda-gogh-sunflowers-1987.json", "last_updated": "2026-07-28", "report_published": false }, { "code": "8850", "company_name": "スターツコーポレーション", "industry": "real_estate", "slug": "starts-brand-unification-1987", "decision_id": "8850-starts-brand-unification-1987", "year": 1987, "month": null, "title": "千曲不動産からスターツへの商号変更と、千曲建設等の吸収合併", "subtitle": "創業者の郷里の名を外し、四つに分かれた法人を1社へ——「街の不動産屋」が中堅企業の看板を選ぶまで", "type": "reorganization", "tags": [ "st-brand", "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "村石久二（社長）", "summary": "機能別に分かれた法人と呼称を「スターツ」の1社へ統合し、地主・入居者に対する窓口と責任の所在を一本化した組織再編", "url": "/tse/8850/decisions/starts-brand-unification-1987/", "api_url": "/api/8850/decisions/starts-brand-unification-1987.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "9142", "company_name": "九州旅客鉄道", "industry": "transport", "slug": "founding-stabilization-fund-1987", "decision_id": "9142-founding-stabilization-fund-1987", "year": 1987, "month": null, "title": "国鉄分割民営化による発足と、経営安定基金3,877億円を前提とした事業設計", "subtitle": "鉄道では黒字にならない会社をどう成り立たせるか——石井幸孝初代社長が基金の運用益に上乗せしようとしたもの", "type": "founding", "tags": [ "pf-diversify-related", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "石井幸孝（初代社長）", "summary": "日本国有鉄道改革法による分割民営化に伴い、三島会社に長期債務を承継させない代わりに経営安定基金を交付する枠組みのもとで会社の収益構造が定められた", "url": "/tse/9142/decisions/founding-stabilization-fund-1987/", "api_url": "/api/9142/decisions/founding-stabilization-fund-1987.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "9746", "company_name": 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"pf-diversify-related", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "中原伸之（社長）", "summary": "精製と財務のコストだけが利益を左右する精製専業の枠内で、意思決定の場を議論の場へ変え、規制緩和を見越して石油以外の安定収益源を確保する", "url": "/tse/5012/decisions/nakahara-reform-1986/", "api_url": "/api/5012/decisions/nakahara-reform-1986.json", "last_updated": "2026-07-29", "report_published": false }, { "code": "7004", "company_name": "カナデビア", "industry": "heavy", "slug": "shipyard-rationalization-1986", "decision_id": "7004-shipyard-rationalization-1986", "year": 1986, "month": null, "title": "二度の経営合理化策による人員・設備の削減と、因島・向島工場の縮小", "subtitle": "労使協調を20年掲げた会社はどこまで人を減らせるか——「百万人の経営」と構造不況", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "gv-labor", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "円切り上げと石油危機で超大型タンカーの需要が消え、堺・有明で積み上げた設備能力と2万5,000人の従業員が過剰になったため、二度の合理化で人員と設備を削り、造船以外の事業へ収益源を移した判断", "url": "/tse/7004/decisions/shipyard-rationalization-1986/", "api_url": 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"subtitle": "本業のベアリングに徹するか、買収で規模と多角化を取るか——日本に敵対的M&Aは根付くのかをめぐる攻防", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-hostile", "ma-breakup", "ma-crossborder-in" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "極小ベアリング専業からM&Aで多角化したミネベアが、コングロマリット戦略の頂点として三協精機に敵対的買収を仕掛けたが、銀行・取引先・労組の防戦に阻まれ1988年3月に断念。交渉中に自らも海外投資家トラファルガー・グレンから約23%を握られ、買われる側に回った攻防", "url": "/tse/6479/decisions/acquisition-strategy-1985/", "api_url": "/api/6479/decisions/acquisition-strategy-1985.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "6869", "company_name": "シスメックス", "industry": "machinery", "slug": "reagent-instrument-recurring-1985", "decision_id": "6869-reagent-instrument-recurring-1985", "year": 1985, "month": null, "title": "機器と試薬をセットで売る「計数結果を売る会社」への業態設計", "subtitle": "装置を売り切るか、使われ続ける限り稼ぐか——血液検査の収益モデルをどう定めたか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "機器の売り切りを避け、機器と専用試薬をセットで売る継続課金型に業態を設計し、高収益・安定成長の基盤を築いた判断", "url": "/tse/6869/decisions/reagent-instrument-recurring-1985/", "api_url": "/api/6869/decisions/reagent-instrument-recurring-1985.json", "last_updated": "2026-07-09" }, { "code": "6954", "company_name": "ファナック", "industry": "machinery", "slug": "high-margin-1985", "decision_id": "6954-high-margin-1985", "year": 1985, "month": null, "title": "NC装置の高シェアと「利益率35%」を掲げた超高収益経営", "subtitle": "「利益率35%の旗は降ろさない」——高シェアと高利益の同時実現を貫いた稲葉清右衛門社長の経営", "type": "strategy", "tags": [ "st-pricing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "競争相手に勝てる価格と利益率35%を先に決めて開発する独自の商品哲学で、高シェアと高収益を同じ商品の上に同時に成り立たせた経営", "url": "/tse/6954/decisions/high-margin-1985/", "api_url": "/api/6954/decisions/high-margin-1985.json", "last_updated": "2026-07-04" }, { "code": "7753", "company_name": "ミノルタ", "industry": "machinery", "slug": "alpha-7000-autofocus-1985", "decision_id": "7753-alpha-7000-autofocus-1985", "year": 1985, "month": null, "title": "オートフォーカス一眼レフ「α-7000」の発売と、通常の4倍にあたる初回投入", "subtitle": "成熟したと言われた一眼レフ市場に、なぜ発売前から4倍を積んだのか——狙った層と、実際に動いた層のずれ", "type": "new_business", "tags": [ "st-tech", "st-brand" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "田嶋英雄（社長）", "summary": "成熟したと見られていた一眼レフ市場に対し、オートフォーカスという技術でピント合わせの不満を解消し、1桁だった国内シェアを取り戻す判断", "url": "/tse/7753/decisions/alpha-7000-autofocus-1985/", "api_url": "/api/7753/decisions/alpha-7000-autofocus-1985.json", "last_updated": "2026-07-28" }, { "code": "8113", "company_name": "ユニ・チャーム", "industry": "chemical", "slug": "diversification-3000oku-1985", "decision_id": "8113-diversification-3000oku-1985", "year": 1985, "month": null, "title": "「時代を先取り」の多角化と3,000億円企業構想", "subtitle": "生理用品トップは、女性・子供・老人へと事業をどう広げようとしたか", "type": "new_business", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "高原慶一朗（社長）", "summary": "成熟へ向かう生理用品の一本足を脱し、女性・子供・老人へと商品を広げる多角化で2,000億〜3,000億円企業を目指す成長戦略", "url": 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"再建を続けるか、負債ごと切り離すか──債権160億円を抱えた三菱商事は名門精糖会社をどう畳んだか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "tr-insolvency", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "累積赤字77億円と貸付金の金利棚上げが続く状態を断ち切るため、負債を旧会社に残したまま営業の一切を三菱商事全額出資の新会社へ移し、旧会社を解散した処理", "url": "/tse/2103/decisions/business-transfer-1984/", "api_url": "/api/2103/decisions/business-transfer-1984.json", "last_updated": "2026-08-25" }, { "code": "2267", "company_name": "ヤクルト本社", "industry": "food", "slug": "lipson-mail-order-1984", "decision_id": "2267-lipson-mail-order-1984", "year": 1984, "month": null, "title": "三菱商事との合弁通販子会社リプソンの設立と清算", "subtitle": "6万人のヤクルトレディを通販網に転じる構想は、なぜ4年で50億円の損失に終わったか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-diversify-unrelated", "pf-exit" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "頭打ちの乳飲料本業を補い6万人の訪問販売網を生かす多角化として三菱商事と通販子会社を設立したが、コンセプトの誤りと固定費先行で4年後に清算した撤退判断", "url": "/tse/2267/decisions/lipson-mail-order-1984/", "api_url": 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"景気に振られる自動旋盤の会社が、社内で亜流と呼ばれた組立機に主力を移すまで", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-diversify-related", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "設備投資の増減に振られる工作機械の収益から抜けるため、組立作業の自動化を経て電子部品の実装機へ主力を移した", "url": "/tse/6134/decisions/electronics-mounter-shift-1981/", "api_url": "/api/6134/decisions/electronics-mounter-shift-1981.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "7269", "company_name": "スズキ", "industry": "automotive", "slug": "gm-isuzu-alliance-1981", "decision_id": "7269-gm-isuzu-alliance-1981", "year": 1981, "month": null, "title": "GM・いすゞとの3社業務提携と、「中小企業」規模の維持", "subtitle": "規模を競う自動車産業の末席で、鈴木自動車工業はなぜ大手を追わない道を選んだか", "type": "alliance", "tags": [ "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "大手が輸出拡大と小型車開発を競う自動車産業で、軽四輪専業の鈴木自動車工業はGMと資本・業務提携を結び、GMの資本参加を受け入れつつ小型車を供給する補完関係を築いた。規模を追わず軽と二輪の限定市場に特化する「中小企業」として独立を保つ選択で、後の対等な補完提携路線の原型となった。", "url": 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"month": null, "title": "郵便小包の官業独占に対する、宅急便による約20年の規制対抗", "subtitle": "国の郵便独占という壁に、宅急便はどう対抗し続けたか——「官業を食う」経営から信書便法案参入断念まで", "type": "governance", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "小倉昌男（大和運輸社長）", "summary": "郵便事業の国家独占という規制環境のもとで、宅急便が価格・サービス面で優位を築き、規制緩和と信書解釈の是正を求め続けた対抗の構図", "url": "/tse/9064/decisions/yamato-postal-monopoly-battle-1981/", "api_url": "/api/9064/decisions/yamato-postal-monopoly-battle-1981.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "9984", "company_name": "ソフトバンクグループ", "industry": "it", "slug": "nihon-softbank-founding-1981", "decision_id": "9984-nihon-softbank-founding-1981", "year": 1981, "month": null, "title": "日本ソフトバンクの創業とパソコンソフト卸売事業の立ち上げ", "subtitle": "特許売却で得た資金を元手に、孫正義氏はソフト流通の空白と財界の信用をどう結び合わせたか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "書籍取次に相当する卸機能を欠いたパソコンソフト市場の空白を突き、ソフトハウス・小売店・ユーザを1社で結ぶ流通業を、特許売却金と財界の信用を元手に創業した事業判断", "url": 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"tags": [ "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "月賦離れと現金比率の上昇という消費者の変化に対し、品ぞろえを若者向けファッションへ移し、DCブランドとカード分割払いで高収益を得た小売の業態転換", "url": "/tse/8252/decisions/young-fashion-shift-1980/", "api_url": "/api/8252/decisions/young-fashion-shift-1980.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "8801", "company_name": "三井不動産", "industry": "real_estate", "slug": "lets-joint-venture-scheme-1980", "decision_id": "8801-lets-joint-venture-scheme-1980", "year": 1980, "month": null, "title": "共同事業「レッツ」——土地を持たずに開発機会を取り込む仕組み", "subtitle": "地価高騰で用地取得が行き詰まるなか、地主と組む共同事業を全社的な意識改革運動へ育てた", "type": "strategy", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "坪井東（社長）", "summary": "地価高騰による用地取得難と、10年単位で資金が拘束される土地本位経営の負担を背景に、地主と組んで自社で土地を抱えずに開発機会を取り込む共同事業の仕組みを制度化した", "url": "/tse/8801/decisions/lets-joint-venture-scheme-1980/", "api_url": "/api/8801/decisions/lets-joint-venture-scheme-1980.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "9861", "company_name": "吉野家ホールディングス", "industry": "service", "slug": "corporate-reorganization-1980", "decision_id": "9861-corporate-reorganization-1980", "year": 1980, "month": null, "title": "会社更生法の申請と、不採算店閉鎖・生タレ復帰による再建", "subtitle": "清算か、更生か——牛丼一品で急拡大した外食チェーンが倒産の淵で選んだ道", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-insolvency", "tr-turnaround", "ma-rescue" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "過剰出店と牛肉高騰、味の低下による客離れが重なって資金繰りが尽き、清算ではなく会社更生手続による再建を選んだ判断", "url": "/tse/9861/decisions/corporate-reorganization-1980/", "api_url": "/api/9861/decisions/corporate-reorganization-1980.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "1928", "company_name": "積水ハウス", "industry": "construction", "slug": "demand-creation-strategy-1979", "decision_id": "1928-demand-creation-strategy-1979", "year": 1979, "month": null, "title": "「需要は待つな、創れ」——石油危機下の需要創造経営", "subtitle": "住宅需要が急減するなか、田鍋健社長は自社ローンと「売り建て」でどう受注を掘り起こしたか", "type": "strategy", "tags": [ "bm-channel" 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"浦安沖の埋立地を住宅分譲で早く回収せよという大株主・三井不動産の反対を退け、高橋政知氏が数十年での回収を前提に米ディズニーとの独占ライセンス契約に賭けた超長期投資。1983年の東京ディズニーランド開業につながり、京成電鉄・三井不動産が今も大株主として保有するオリエンタルランド株の資産価値を生んだ。", "url": "/tse/4661/decisions/disney-exclusive-license-1979/", "api_url": "/api/4661/decisions/disney-exclusive-license-1979.json", "last_updated": "2026-07-06", "report_published": false }, { "code": "6432", "company_name": "竹内製作所", "industry": "machinery", "slug": "us-subsidiary-1979", "decision_id": "6432-us-subsidiary-1979", "year": 1979, "month": null, "title": "米国現地法人の設立と、円高下でも引き揚げなかった北米残留", "subtitle": "赤字を抱えたまま北米に残るか、他社と同じく引き揚げるか——輸出開始の翌年に置いた拠点をめぐる判断", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "gl-expansion", "tr-crisis" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "輸出主軸への転換を裏づける自前の販売拠点を最大市場である米国に置き、円高で採算が崩れた時期も撤退せずに維持した海外拠点の判断", "url": "/tse/6432/decisions/us-subsidiary-1979/", "api_url": "/api/6432/decisions/us-subsidiary-1979.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": 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"オーナー経営の限界を認めた創業者が、社長・役員・管理職の大半を外部スカウトで固め、合理主義と無借金化による自立した経営体質を1970年代を通じて築いた統治の確立", "url": "/tse/6773/decisions/konketsu-keiei-1979/", "api_url": "/api/6773/decisions/konketsu-keiei-1979.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "8183", "company_name": "セブンイレブン・ジャパン", "industry": "retail", "slug": "parent-child-listing-1979", "decision_id": "8183-parent-child-listing-1979", "year": 1979, "month": null, "title": "親会社イトーヨーカ堂が過半を保有したままの東証二部上場", "subtitle": "投資資金を要さない会社が、なぜ株式を公開したのか——親子上場という形の設計", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing", "cp-spinoff" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "出店資金を加盟店に負担させる構造ゆえに調達の必要が薄いなかで、親会社の支配を維持したまま公開会社となり、加盟店を集める側の信用を得る", "url": "/tse/8183/decisions/parent-child-listing-1979/", "api_url": "/api/8183/decisions/parent-child-listing-1979.json", "last_updated": "2026-07-27" }, { "code": "1812", "company_name": "鹿島建設", "industry": "construction", "slug": "tqc-management-reform-1978", "decision_id": 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"type": "transformation", "tags": [ "tr-crisis", "st-capex", "pf-vertical" ], "regions": [ "southeast-asia" ], "status": "implemented", "decider": "若林強（社長）", "summary": "石油危機による原油価格の急騰で石油専焼火力の燃料費が膨らんだため、LNG受入基地を共同出資で設けて火力の燃料を天然ガスへ替え、電源構成の振れを抑える判断", "url": "/tse/9506/decisions/lng-conversion-1978/", "api_url": "/api/9506/decisions/lng-conversion-1978.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "9509", "company_name": "北海道電力", "industry": "infrastructure", "slug": "tomari-nuclear-siting-1978", "decision_id": "9509-tomari-nuclear-siting-1978", "year": 1978, "month": null, "title": "道内初の原子力発電所の立地決定と、内陸型から海側・泊村への計画変更", "subtitle": "漁業者の同意を待つか、立地点そのものを動かすか——着工までに要した15年", "type": "new_business", "tags": [ "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "北海道電力（取締役会）", "summary": "石炭に偏った電源構成を補うベースロード電源として原子力を据えるため、漁業者の同意が得られない内陸型の立地点を海側へ移し、用地・同意・補償の要件を揃えた立地の推進", "url": "/tse/9509/decisions/tomari-nuclear-siting-1978/", "api_url": 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"規模で先頭に立てない土俵で、森永は何を武器に差別化したか", "type": "new_business", "tags": [ "st-premium" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "稲生平八（社長）", "summary": "明治・雪印との規模競争で量では先頭に立ちにくい構造のもと、ビフィズス菌という菌種で差別化する独自カテゴリを創出し、規模の外側で高付加価値により稼ぐ路線を選んだ判断", "url": "/tse/2264/decisions/bifidus-launch-1977/", "api_url": "/api/2264/decisions/bifidus-launch-1977.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "2501", "company_name": "サッポロビール", "industry": "food", "slug": "draft-beer-offensive-1977", "decision_id": "2501-draft-beer-offensive-1977", "year": 1977, "month": null, "title": "「サッポロびん生」全国発売——生ビールへの全面転換でキリン独走に挑む", "subtitle": "中身の差別化で勝てない万年3位は、どうやって首位の土俵を変えようとしたか", "type": "strategy", "tags": [ "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "河合滉二（常務営業部長、1978年2月から社長）", "summary": "キリンビールがシェア6割超で独走する寡占市場で、味の差別化が通用しないと悟った3位企業が、消費者の嗜好変化を先取りして『生ビール』という新しい土俵を作り、市場構造そのものの転換を狙った", "url": "/tse/2501/decisions/draft-beer-offensive-1977/", "api_url": 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"輸出と技術供与で世界一に立った碍子を、なぜ欧州では現地の工場ごと買って作ったか", "type": "acquisition", "tags": [ "gl-entry", "ma-crossborder-out" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "輸出と技術供与で押さえてきた欧州市場に、稼働中の碍子メーカーを工場・人員ごと買収して製造拠点を確保し、販売会社を同年に併設した現地生産への転換", "url": "/tse/5333/decisions/ngk-baudour-acquisition-1977/", "api_url": "/api/5333/decisions/ngk-baudour-acquisition-1977.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "6471", "company_name": "日本精工", "industry": "automotive", "slug": "overseas-plants-labor-1977", "decision_id": "6471-overseas-plants-labor-1977", "year": 1977, "month": null, "title": "販売会社から現地生産への移行と、豪州・英国・米国への工場設置", "subtitle": "輸出で押し続けるか、相手国の内側で作るか——高関税と現地の労使に向き合った10年", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "gl-expansion", "gv-labor" ], "regions": [ "global" ], "status": "implemented", "decider": "今里広記（社長）", "summary": "米欧の輸入制限や輸出自粛の圧力と、オーストラリアのような高関税国の存在を前に、販売会社の設置にとどめていた海外事業を現地生産へ切り替え、あわせて現地の労務と管理の仕組みを組み立てた10年の判断", "url": 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"石油危機で製造業偏重の販売構造の弱さが露呈するなか、新製品比率30%・研究開発費約5%という数値の規律と、製・販・研を横断するSPGを常設し、新陳代謝を経営の基本動作として制度化した判断", "url": "/tse/6988/decisions/sanshin-activity-1975/", "api_url": "/api/6988/decisions/sanshin-activity-1975.json", "last_updated": "2026-07-04" }, { "code": "7581", "company_name": "サイゼリヤ", "industry": "service", "slug": "low-price-italian-1975", "decision_id": "7581-low-price-italian-1975", "year": 1975, "month": null, "title": "全品半額への値下げと低価格イタリア料理チェーンへの業態転換", "subtitle": "場所も料理も動かせない不振の洋食店で、正垣泰彦はなぜ残った変数を価格だけに絞ったのか", "type": "transformation", "tags": [ "st-lowcost", "st-pricing", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "数年の不振に対し、動かせない立地と料理の腕を与件として切り離し、残った価格を前の相場より5割から7割安く下げることで低価格イタリア料理店へ業態を変え、素材に原価を集中する配分を定めた判断", "url": "/tse/7581/decisions/low-price-italian-1975/", "api_url": "/api/7581/decisions/low-price-italian-1975.json", "last_updated": "2026-07-07", "report_published": false }, { "code": "7735", "company_name": "SCREEN HD", "industry": "semiconductor", "slug": "semiconductor-entry-1975", "decision_id": "7735-semiconductor-entry-1975", "year": 1975, "month": null, "title": "写真製版技術の転用による半導体製造装置への参入", "subtitle": "写真製版の会社が畑違いの半導体へ乗り出すか——石田徳次郎氏は製版で培った三つの技術の転用に活路を求めた", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "印刷市場の頭打ちと石油危機のなか、写真製版で培った位置決め・塗布・表面処理の技術を半導体の製造工程へ転用し、ウエハー腐食機を皮切りに装置群をそろえて、印刷から半導体装置への業態転換を進めた判断", "url": "/tse/7735/decisions/semiconductor-entry-1975/", "api_url": "/api/7735/decisions/semiconductor-entry-1975.json", "last_updated": "2026-07-06" }, { "code": "8850", "company_name": "スターツコーポレーション", "industry": "real_estate", "slug": "land-inventory-zero-1975", "decision_id": "8850-land-inventory-zero-1975", "year": 1975, "month": null, "title": "オイルショックでの土地在庫ゼロ化と、地価が下がりきるまでの建売停止", "subtitle": "値下がりのさなかに回すか、止めて待つか——創業4年目の建売業者が選んだ在庫の落とし方", "type": "strategy", "tags": [ "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "村石久二（社長）", "summary": "金融引き締めによる地価下落を見越して在庫を落とし、事業そのものを止めて相場の底を待った仕入判断", "url": "/tse/8850/decisions/land-inventory-zero-1975/", "api_url": "/api/8850/decisions/land-inventory-zero-1975.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "9508", "company_name": "九州電力", "industry": "infrastructure", "slug": "post-oil-shock-power-mix-1975", "decision_id": "9508-post-oil-shock-power-mix-1975", "year": 1975, "month": null, "title": "石油危機後の脱石油と、玄海1号機を先頭に置いた電源多角化", "subtitle": "燃料費の変動をどこまで自社の設備で吸収するか——原子力・LNG・地熱・揚水を並べた1970年代の電源選択", "type": "transformation", "tags": [ "st-capex", "tr-crisis", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "永倉三郎（社長）", "summary": "原油価格の急騰で石油火力の燃料費が経営を圧迫したため、原子力を軸にLNG・地熱・揚水を並べた電源構成へ切り替え、同時に要員と組織の効率化を進めた", "url": "/tse/9508/decisions/post-oil-shock-power-mix-1975/", "api_url": "/api/9508/decisions/post-oil-shock-power-mix-1975.json", "last_updated": "2026-07-23" }, { "code": "9532", "company_name": "大阪ガス", "industry": "infrastructure", "slug": "natural-gas-conversion-1975", "decision_id": "9532-natural-gas-conversion-1975", "year": 1975, "month": null, "title": "ブルネイLNGの導入と全供給エリアの天然ガス転換", "subtitle": "石油系ガスの供給網を、15年かけて全需要家の機器ごと天然ガスへ切り替えるか——関西の都市ガスの原料転換をめぐる選択", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "st-capex", "gl-entry" ], "regions": [ "southeast-asia" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "大気汚染対策と石油依存からの脱却を背景に、海外LNGの長期契約を原料の柱に据え、供給エリア全域の機器交換をともなう天然ガス転換を約15年かけて完遂した原料・供給構造の作り替え", "url": "/tse/9532/decisions/natural-gas-conversion-1975/", "api_url": "/api/9532/decisions/natural-gas-conversion-1975.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "9863", "company_name": "靴のマルトミ", "industry": "retail", "slug": "roadside-shift-1975", "decision_id": "9863-roadside-shift-1975", "year": 1975, "month": null, "title": "都心100店のうち60店の閉鎖と、駐車場付き郊外ロードサイド店への転換", "subtitle": "地下街と商店街に残るか、国道沿いへ出るか——名古屋の人の流れが変わるなかで富永光行社長が選んだ立地", "type": "transformation", "tags": [ "bm-channel", "st-lowcost" ], "regions": 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"シャッター市場の成長鈍化を見越し、同じ開口部の建材であるドア・雨戸を製品系列に加えて成長余地を広げた製品構成の組み替え", "url": "/tse/5929/decisions/building-materials-shift-1974/", "api_url": "/api/5929/decisions/building-materials-shift-1974.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "6113", "company_name": "アマダ", "industry": "machinery", "slug": "troubled-company-turnaround-1974", "decision_id": "6113-troubled-company-turnaround-1974", "year": 1974, "month": null, "title": "不振同業の連続買収と「再建屋企業」への道", "subtitle": "急成長で生産能力の限界に達したアマダは、新工場でなく不振企業の買収をなぜ選んだか", "type": "acquisition", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "天田勇（社長）", "summary": "受注急増で生産能力の限界に達したアマダが、新工場建設を避け、不振同業の買収と生産特化によって規模拡大と再建を同時に進めた経営判断", "url": "/tse/6113/decisions/troubled-company-turnaround-1974/", "api_url": "/api/6113/decisions/troubled-company-turnaround-1974.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "6254", "company_name": "野村マイクロ・サイエンス", "industry": "machinery", "slug": "ultrapure-water-system-1974", "decision_id": 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"summary": "部品（NC装置）供給にとどまっていた富士通ファナックが、顧客の工作機械メーカーと競合しない最終製品として産業用ロボットを選び、NCとサーボの要素技術を転用して自社開発・参入した判断", "url": "/tse/6954/decisions/robot-entry-1974/", "api_url": "/api/6954/decisions/robot-entry-1974.json", "last_updated": "2026-07-04" }, { "code": "7267", "company_name": "ホンダ", "industry": "automotive", "slug": "cvcc-oil-crisis-1974", "decision_id": "7267-cvcc-oil-crisis-1974", "year": 1974, "month": null, "title": "CVCCエンジンの独力開発と石油危機下の四輪シェア逆転", "subtitle": "特振法の業界再編に乗らず、本田宗一郎はなぜ排出ガス規制を自前の技術で越えようとしたか", "type": "transformation", "tags": [ "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "業界再編と排出ガス規制の圧力に対し、外部提携に頼らずCVCCエンジンを独力開発して規制適合と低燃費を両立させ、石油危機下で四輪シェアを押し上げた技術主導の転換", "url": "/tse/7267/decisions/cvcc-oil-crisis-1974/", "api_url": "/api/7267/decisions/cvcc-oil-crisis-1974.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "7956", "company_name": "ピジョン", "industry": "chemical", "slug": "total-babycare-shift-1974", "decision_id": 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"石油危機で膨らんだ受注を思惑買いとみて全件白紙に戻し、確かめ直した実需に合わせて生産・商品・組織を作り替えた判断", "url": "/tse/7984/decisions/order-backlog-reset-1974/", "api_url": "/api/7984/decisions/order-backlog-reset-1974.json", "last_updated": "2026-08-09" }, { "code": "8035", "company_name": "東京エレクトロン", "industry": "semiconductor", "slug": "consumer-electronics-exit-1974", "decision_id": "8035-consumer-electronics-exit-1974", "year": 1974, "month": null, "title": "消費財輸出からの全面撤退", "subtitle": "売上の約6割を占めた電卓・カーステレオ輸出を切り捨て、IC製造装置へ絞り込む——久保徳雄氏と小高敏夫氏はなぜ「稼ぎ頭」を手放したのか", "type": "divestiture", "tags": [ "pf-exit", "bm-core-shift", "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "石油ショックで採算が崩れた消費財輸出（売上の約6割）から全面撤退し、7つの選定基準に沿ってIC製造装置へ資源を集中させた事業ポートフォリオの選択と集中", "url": "/tse/8035/decisions/consumer-electronics-exit-1974/", "api_url": "/api/8035/decisions/consumer-electronics-exit-1974.json", "last_updated": "2026-07-04" }, { "code": "8136", "company_name": "サンリオ", "industry": "service", "slug": "character-license-model-1974", "decision_id": "8136-character-license-model-1974", "year": 1974, "month": null, "title": "ハローキティの誕生と、自社キャラクターを版権で稼ぐライセンスモデルの確立", "subtitle": "他社キャラクターの使用権を借りていた物販会社は、なぜ「かわいい」を自ら生み、版権を貸す側へ回れたのか", "type": "new_business", "tags": [ "bm-model-shift", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "他社キャラクターの使用権を借りていた物販会社が、社内で生んだハローキティを軸に自社キャラクターを商品化し、他社への版権供与（ライセンス）で在庫を抱えずに稼ぐ収益モデルを確立した新規事業の創出", "url": "/tse/8136/decisions/character-license-model-1974/", "api_url": "/api/8136/decisions/character-license-model-1974.json", "last_updated": "2026-07-07" }, { "code": "8801", "company_name": "三井不動産", "industry": "real_estate", "slug": "housing-conglomerate-split-1974", "decision_id": "8801-housing-conglomerate-split-1974", "year": 1974, "month": null, "title": "「住宅商社」化と機能別分社——脱土地経営への転換", "subtitle": "就任5カ月で3つの専門子会社を設け、不得意分野は他企業の力を借りる「商社機能」に賭けた", "type": "reorganization", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "坪井東（社長）", "summary": "第一次石油危機後の不況とゼロ成長のもとで、土地を仕入れて値上がりを待つ経営の限界を見極め、専門機能を分社し他企業の力を借りて開発機会を取り込む「商社機能」型の体制へ切り替えた", "url": "/tse/8801/decisions/housing-conglomerate-split-1974/", "api_url": "/api/8801/decisions/housing-conglomerate-split-1974.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "9509", "company_name": "北海道電力", "industry": "infrastructure", "slug": "coal-fired-shift-1974", "decision_id": "9509-coal-fired-shift-1974", "year": 1974, "month": null, "title": "苫東の600万kW級石油火力構想の取り下げと、石炭火力への電源計画の組み替え", "subtitle": "割安な石油か、足元の石炭か——独立系統の供給責任をどの燃料に託すか", "type": "transformation", "tags": [ "tr-crisis", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "北海道電力（取締役会）", "summary": "第一次石油危機で石油の価格前提が崩れ、着工前の600万kW級石油火力構想を、産炭地の足元にある石炭を燃やす火力へ組み替えた電源計画の変更", "url": "/tse/9509/decisions/coal-fired-shift-1974/", "api_url": "/api/9509/decisions/coal-fired-shift-1974.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "1518", "company_name": "三井松島ホールディングス", "industry": "metal", "slug": "coal-spinoff-diversification-1973", "decision_id": "1518-coal-spinoff-diversification-1973", "year": 1973, "month": null, "title": "石炭生産部門の分離と兼業会社への転換 ― 松島炭鉱から松島興産へ", "subtitle": "エネルギー革命と石炭政策のもとで、祖業の「掘る部門」をどう切り離し、何で食いつなごうとしたか", "type": "transformation", "tags": [ "cp-spinoff", "pf-diversify-unrelated", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "石油との競争で国内炭が劣勢に立ち、石炭政策が区分経理を求めるなかで、石炭生産部門を別会社へ営業譲渡し、本体を販売・不動産・スーパー等の兼業会社へ組み替えた経営判断", "url": "/tse/1518/decisions/coal-spinoff-diversification-1973/", "api_url": "/api/1518/decisions/coal-spinoff-diversification-1973.json", "last_updated": "2026-07-02" }, { "code": "2801", "company_name": "キッコーマン", "industry": "food", "slug": "us-production-1973", "decision_id": "2801-us-production-1973", "year": 1973, "month": null, "title": "輸出から現地生産へ——米国ウィスコンシンでの醤油工場建設", "subtitle": "輸出で稼ぎ続けるか、資本を投じて海外に工場を建てるか——食品メーカー初の本格的な海外直接投資", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry" ], "regions": [ 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"decision_id": "3116-auto-parts-entry-1972", "year": 1972, "month": null, "title": "定款に自動車部品の製造を追加し紡織から自動車部品メーカーへ転換", "subtitle": "紡績の採算が細るなかで、豊田紡織は営業の目的をどう書き換えたか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国際競争で採算の細る紡織事業を抱えたまま、隣接するトヨタ自動車工業の需要へ織物技術を振り向けるため、定款の営業目的を書き換えて自動車部品の製造・加工・販売へ入った業態転換", "url": "/tse/3116/decisions/auto-parts-entry-1972/", "api_url": "/api/3116/decisions/auto-parts-entry-1972.json", "last_updated": "2026-07-23" }, { "code": "3407", "company_name": "旭化成", "industry": "chemical", "slug": "miyazaki-house-hebel-1972", "decision_id": "3407-miyazaki-house-hebel-1972", "year": 1972, "month": null, "title": "ALC建材「ヘーベル」を戸建てブランドに仕立てた住宅事業参入", "subtitle": "素材を売るか、家ごと売るか——化繊会社・旭化成工業はなぜ住宅産業へ踏み込んだか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-unrelated", "st-premium" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "宮崎輝（社長）", "summary": "繊維のサイクル到来を見据えた宮崎輝社長が「住の不足」に次の成長の種を求め、自社素材ALCを足がかりに住宅産業へ参入した多角化戦略", "url": "/tse/3407/decisions/miyazaki-house-hebel-1972/", "api_url": "/api/3407/decisions/miyazaki-house-hebel-1972.json", "last_updated": "2026-07-21" }, { "code": "5236", "company_name": "秩父セメント", "industry": "metal", "slug": "sf-kiln-development-1972", "decision_id": "5236-sf-kiln-development-1972", "year": 1972, "month": null, "title": "小型テスト窯を飛ばし、実用窯で開発したSF式セメント焼成法", "subtitle": "回転窯の大型化が直径6メートルで限界に達したあと、石川島播磨重工業と組んで出した答え", "type": "alliance", "tags": [ "st-tech", "st-platform" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "大友恒夫（社長）", "summary": "回転窯の大型化が限界に達したため、窯を大型化せずに焼成能力を上げる新方式を重機メーカーと共同開発し、小型テストの中間段階を省いて実用窯で一気に実証した", "url": "/tse/5236/decisions/sf-kiln-development-1972/", "api_url": "/api/5236/decisions/sf-kiln-development-1972.json", "last_updated": "2026-08-05" }, { "code": "5706", "company_name": "三井金属", "industry": "metal", "slug": "itaiitai-compensation-1972", "decision_id": 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"無料が常識だった保守を有料の収益事業へ転換し、製品とメンテナンスで継続的に稼ぐ構造を築いた事業戦略の転換", "url": "/tse/6005/decisions/recurring-revenue-1972/", "api_url": "/api/6005/decisions/recurring-revenue-1972.json", "last_updated": "2026-07-04" }, { "code": "6326", "company_name": "クボタ", "industry": "machinery", "slug": "north-america-tractor-export-1972", "decision_id": "6326-north-america-tractor-export-1972", "year": 1972, "month": null, "title": "クボタトラクターCorp.の設立と、水田向け小型トラクタによる北米・欧州市場への進出", "subtitle": "減反で縮む国内をどう埋めるか——廣慶太郎社長が「既存路線を捨てる」と語った先の市場", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "gl-expansion" ], "regions": [ "north-america", "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "減反政策で国内の農機需要が縮み、石油危機で公共投資も細るなかで、多角化を増やすのではなく水田向け小型トラクタの販路を先進国へ移して国内の頭打ちを吸収しようとした海外進出", "url": "/tse/6326/decisions/north-america-tractor-export-1972/", "api_url": "/api/6326/decisions/north-america-tractor-export-1972.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "6806", "company_name": "ヒロセ電機", 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"二度の起業に失敗した技術者が、原価ではなく顧客が得る導入効果で値付ける付加価値価格を武器に、金型破損などの現場課題を解くセンサーで市場を開き、利益率を最上位に据えて祖業を手放した創業", "url": "/tse/6861/decisions/founding-1972/", "api_url": "/api/6861/decisions/founding-1972.json", "last_updated": "" }, { "code": "6952", "company_name": "カシオ計算機", "industry": "machinery", "slug": "casio-mini-1972", "decision_id": "6952-casio-mini-1972", "year": 1972, "month": null, "title": "個人向け電卓「カシオミニ」の12,800円での発売", "subtitle": "事務用の高級機か、一家に一台の日用品か——電卓の常識をどう壊したか", "type": "new_business", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "樫尾忠雄（社長）", "summary": "事務用の高級機という電卓の常識を、機能を絞った1万円台の個人向け商品で崩し、家庭という新しい需要層を自ら開拓した価格戦略", "url": "/tse/6952/decisions/casio-mini-1972/", "api_url": "/api/6952/decisions/casio-mini-1972.json", "last_updated": "2026-07-16" }, { "code": "6954", "company_name": "ファナック", "industry": "machinery", "slug": "founding-1972", "decision_id": "6954-founding-1972", "year": 1972, "month": null, "title": "ファナック創業——富士通「3C構想」の制御部門から分社したNC専業メーカー", "subtitle": "富士通の3C構想で1956年にNC開発へ着手した稲葉清右衛門氏は、約10年の赤字を経て、1972年5月にどう資本金20億円の富士通ファナックとして独立したか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "富士通の社内事業として約10年の赤字を経て高収益部門に育ったNC部門を、通信機事業と顧客層・営業文化の異なる独立採算の会社として切り出した分社創業", "url": "/tse/6954/decisions/founding-1972/", "api_url": "/api/6954/decisions/founding-1972.json", "last_updated": "" }, { "code": "6976", "company_name": "太陽誘電", "industry": "machinery", "slug": "beyond-ceramic-capacitor-1972", "decision_id": "6976-beyond-ceramic-capacitor-1972", "year": 1972, "month": null, "title": "「脱磁器コンデンサ」方針の表明と新製品領域への多角化", "subtitle": "売上の45%を占める祖業をみずから細らせるか、専業のまま単価下落に耐えるか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-diversify-related", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "佐藤彦八（社長）", "summary": "過当競争で単価が落ちた磁器コンデンサへの依存を下げ、自社の材料技術から生んだ新製品群と回路のユニット化へ製品構成を移す方針の表明", "url": "/tse/6976/decisions/beyond-ceramic-capacitor-1972/", "api_url": 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"7年間の累積粉飾の発覚と川崎重工業への救済合併", "subtitle": "損失を粉飾で覆い続けた汽車製造は、なぜ独立75年の末に社名そのものを手放したのか", "type": "restructuring", "tags": [ "ma-merger", "ma-rescue", "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "7年間の累積粉飾決算の発覚を機に、メインバンク第一銀行の主導で川崎重工業の救済を受け入れ、1972年に吸収合併されて独立75年の歴史に幕を下ろした経営判断", "url": "/tse/7101/decisions/accounting-fraud-rescue-merger-1972/", "api_url": "/api/7101/decisions/accounting-fraud-rescue-merger-1972.json", "last_updated": "2026-07-06" }, { "code": "8263", "company_name": "ダイエー", "industry": "retail", "slug": "price-destruction-1972", "decision_id": "8263-price-destruction-1972", "year": 1972, "month": null, "title": "価格破壊と多店舗チェーンで三越を抜き小売業日本一へ", "subtitle": "メーカーが握る定価に、多店舗とストアブランドの面的戦略でどう挑んだか", "type": "transformation", "tags": [ "st-lowcost", "st-pricing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "中内㓛（社長）", "summary": "多店舗チェーンとストアブランドで定価販売に挑み、価格破壊を面的な事業モデルへ育てて三越を抜き小売業日本一に立った戦略", "url": "/tse/8263/decisions/price-destruction-1972/", 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"供給熱量の11,000キロカロリーへの引き上げと、首都圏550万件のガス機器の自社調整", "subtitle": "機器の買い替えを客に求めるか、社員が一軒ずつ回るか——外部委託を退けた熱量変更の工程", "type": "transformation", "tags": [ "st-tech", "st-platform" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "LNGの受け入れで原料は替わったものの、石炭や石油の熱量に合わせて設定された首都圏550万件のガス機器はそのままでは使えなかったため、外部委託ではなく社員が一軒ずつ訪ねて機器を調整する工程を選び、1972年6月から1988年10月まで16年4か月をかけて供給熱量を5,000キロカロリーから11,000キロカロリーへ引き上げた判断", "url": "/tse/9531/decisions/heat-value-conversion-1972/", "api_url": "/api/9531/decisions/heat-value-conversion-1972.json", "last_updated": "2026-08-04" }, { "code": "9843", "company_name": "ニトリ", "industry": "retail", "slug": "chain-store-vision-1972", "decision_id": "9843-chain-store-vision-1972", "year": 1972, "month": null, "title": "アメリカ流チェーンストア構想と「ロマン」の設定", "subtitle": "渡米で見た「価格3分の1」の衝撃を、60年がかりの長期目標に変えた出発点", "type": "transformation", "tags": [ "st-lowcost" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "渡米視察で見たアメリカの低価格チェーンを手本に、多店舗化と低価格の両立を「60年でアメリカに追いつく」長期目標として掲げ、以後の全国展開と海外生産の方向を定めた判断", "url": "/tse/9843/decisions/chain-store-vision-1972/", "api_url": "/api/9843/decisions/chain-store-vision-1972.json", "last_updated": "2026-07-04" }, { "code": "2702", "company_name": "日本マクドナルド", "industry": "service", "slug": "japan-landing-1971", "decision_id": "2702-japan-landing-1971", "year": 1971, "month": null, "title": "折半出資による日本マクドナルドの設立と銀座1号店の開業", "subtitle": "資本自由化で外資に開いた外食市場へ、輸入雑貨商・藤田田はどんな条件と立地で踏み込んだか", "type": "founding", "tags": [ "ma-crossborder-in" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "1969年の飲食業100%自由化で外資が相次いで上陸するなか、藤田商店と米マクドナルドが折半出資で日本マクドナルドを設立し、ロイヤリティ1%の合弁条件と銀座の立地選定で外食市場に参入した創業判断", "url": "/tse/2702/decisions/japan-landing-1971/", "api_url": "/api/2702/decisions/japan-landing-1971.json", "last_updated": "2026-07-14" }, { "code": "2897", "company_name": "日清食品ホールディングス", "industry": "food", "slug": "cupnoodle-launch-1971", "decision_id": 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"高馬一郎（社長）", "summary": "需要が横ばいのメリヤス肌着市場で他社の取り分を奪うには、代理店任せの流通では販売力も物流費も制御できないとみて、流通と物流を自社系列へ取り込んだ", "url": "/tse/3002/decisions/sales-subsidiary-reorganization-1971/", "api_url": "/api/3002/decisions/sales-subsidiary-reorganization-1971.json", "last_updated": "2026-08-08" }, { "code": "3402", "company_name": "東レ", "industry": "chemical", "slug": "carbon-fiber-commercialization-1971", "decision_id": "3402-carbon-fiber-commercialization-1971", "year": 1971, "month": null, "title": "炭素繊維「トレカ」の事業化と、黒字化まで約40年におよぶ赤字事業の継続", "subtitle": "買い手が釣り竿とゴルフシャフトしかない素材を、なぜ５人の社長が畳まずに引き継いだのか", "type": "new_business", "tags": [ "st-tech", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国の研究所が発明した炭素繊維を東レが世界で最初に量産・商品化したものの、用途はスポーツ用品にとどまり、約40年におよぶ赤字を歴代社長が引き継いで抱え続けた技術投資", "url": "/tse/3402/decisions/carbon-fiber-commercialization-1971/", "api_url": "/api/3402/decisions/carbon-fiber-commercialization-1971.json", "last_updated": "2026-08-04", "report_published": false 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"summary": "塩ビ加工専業の限界と1965年危機からの再建を背景に、樹脂加工の量産技術とユニット工法を掛け合わせて「素人集団」で住宅事業に参入し、後の最大収益柱を育てた多角化", "url": "/tse/4204/decisions/sekisui-heim-1971/", "api_url": "/api/4204/decisions/sekisui-heim-1971.json", "last_updated": "2026-07-12" }, { "code": "5001", "company_name": "新日本石油", "industry": "chemical", "slug": "kiire-cts-vlcc-1971", "decision_id": "5001-kiire-cts-vlcc-1971", "year": 1971, "month": null, "title": "鹿児島・喜入への原油中継輸送基地（CTS）の建設と、37万重量トン「日石丸」の就航", "subtitle": "製油所ごとに違う着桟条件を、鹿児島の一点と37万トン船で解いた投下資本500億円", "type": "capital", "tags": [ "st-capex", "st-lowcost" ], "regions": [ "middle-east" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "製油所ごとに異なる入港の制限を、原油の受け入れを一点へ集める中継基地と巨大タンカーの組み合わせで解き、運賃の低減と貯油能力の増強を同時に取りにいった投資", "url": "/tse/5001/decisions/kiire-cts-vlcc-1971/", "api_url": "/api/5001/decisions/kiire-cts-vlcc-1971.json", "last_updated": "2026-07-29" }, { "code": "5423", "company_name": "東京製鐵", "industry": "metal", "slug": "daimaru-merger-1971", "decision_id": 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"再建で戦線を縮めるさなか、大宮隆社長はなぜ目先の利益にならぬ研究所に賭けたか", "type": "new_business", "tags": [ "st-tech", "pf-diversify-unrelated" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "大宮隆（社長）", "summary": "酒精製造の発酵技術を土台に、遺伝子工学という未知の領域へ研究資源を集中する新規事業の布石。再建期の逆風下で反対を押し切って設けた中央研究所が、後のバイオ事業の源流となった", "url": "/tse/2531/decisions/central-lab-biotech-1970/", "api_url": "/api/2531/decisions/central-lab-biotech-1970.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "3197", "company_name": "すかいらーくホールディングス", "industry": "service", "slug": "family-restaurant-shift-1970", "decision_id": "3197-family-restaurant-shift-1970", "year": 1970, "month": null, "title": "食料品店からの業態転換とファミリーレストラン「すかいらーく」第1号店の開業", "subtitle": "団地前の食料品店を、四兄弟はなぜ未知の外食チェーンへ作り替えたか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "st-platform" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "創業四兄弟（横川端・茅野亮・横川竟・横川紀夫）", "summary": "大型スーパーの台頭で細る小売から、モータリゼーションを追い風に立ち上がる外食へ、四兄弟が生業の軸を移し、郊外型チェーンレストランを日本で最初に確立した業態転換", "url": 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"武安千春（社長）", "summary": "セメント需要の伸び鈍化と売価の低迷、労働力不足による賃金上昇に対し、運転を大型工場へ集約する一方で、原価の高い小規模工場を閉鎖せずセメント以外の関連製品で自立させる道を選んだ判断", "url": "/tse/5231/decisions/plant-self-reliance-1970/", "api_url": "/api/5231/decisions/plant-self-reliance-1970.json", "last_updated": "2026-08-05" }, { "code": "5401", "company_name": "日本製鉄", "industry": "metal", "slug": "yawata-fuji-merger-friction-1970", "decision_id": "5401-yawata-fuji-merger-friction-1970", "year": 1970, "month": null, "title": "八幡・富士合併後の内部統合と「双頭の巨人」の摩擦", "subtitle": "世界最大の鉄鋼会社は、旧二社の「水と油」の企業文化をどう束ねようとしたか", "type": "reorganization", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "世界最大級の規模を得た合併の裏で表面化した旧二社の文化摩擦と意思疎通の停滞に、合議による統合で向き合った経営判断", "url": "/tse/5401/decisions/yawata-fuji-merger-friction-1970/", "api_url": "/api/5401/decisions/yawata-fuji-merger-friction-1970.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "5401", "company_name": "日本製鉄", "industry": "metal", "slug": "yawata-fuji-steel-1970", "decision_id": 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"summary": "第四次石炭対策が石炭部門と非石炭部門の経理区分を求め、助成下では配当もできないなか、国家管理的な再編に巻き込まれる前に石炭生産部門を分離して商号と本体の自由を残す判断", "url": "/tse/5238/decisions/coal-division-spinoff-1969/", "api_url": "/api/5238/decisions/coal-division-spinoff-1969.json", "last_updated": "2026-08-05" }, { "code": "6302", "company_name": "住友重機械工業", "industry": "heavy", "slug": "uraga-heavy-merger-1969", "decision_id": "6302-uraga-heavy-merger-1969", "year": 1969, "month": null, "title": "造船大手・浦賀重工業の吸収合併と重工業メーカーへの転換", "subtitle": "機械専業のまま残るか、赤字の造船会社を抱えるか——住友機械工業が選んだ道", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "bm-core-shift", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "市川恒雄（社長）", "summary": "機械専業では総合重機に規模で届かない住友機械工業が、大型ドックを持てずにいた浦賀重工業を吸収合併し、造船を加えた重工業メーカーへ移行した判断", "url": "/tse/6302/decisions/uraga-heavy-merger-1969/", "api_url": "/api/6302/decisions/uraga-heavy-merger-1969.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "7012", "company_name": "川崎重工業", "industry": "heavy", "slug": "three-company-merger-1969", 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"ワーナー方式ATの基本特許を持つ相手と、係争ではなく折半出資の合弁で組み、AT量産への道をひらいた提携", "url": "/tse/7259/decisions/borg-warner-jv-1969/", "api_url": "/api/7259/decisions/borg-warner-jv-1969.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "7733", "company_name": "オリンパス", "industry": "pharma", "slug": "daisan-jigyobu-endoscope-1969", "decision_id": "7733-daisan-jigyobu-endoscope-1969", "year": 1969, "month": null, "title": "第三事業部の新設による内視鏡事業の本格化", "subtitle": "医師の要請で始まった胃カメラを、会社としての投資対象へどう引き上げたか", "type": "transformation", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "医師の要請で始まった内視鏡を、第三事業部の新設で顕微鏡・カメラに次ぐ独立した投資対象に引き上げた事業体制の組み替え", "url": "/tse/7733/decisions/daisan-jigyobu-endoscope-1969/", "api_url": "/api/7733/decisions/daisan-jigyobu-endoscope-1969.json", "last_updated": "2026-07-05" }, { "code": "8050", "company_name": "セイコーグループ", "industry": "machinery", "slug": "quartz-revolution-1969", "decision_id": "8050-quartz-revolution-1969", "year": 1969, "month": null, 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"status": "implemented", "decider": "", "summary": "米国式リースが法人設備投資の新手段として広がる黎明期に、結束の弱さを指摘されていた企業集団が、単独では抱えにくい先行投資分野へ共同出資の機能会社で参入した", "url": "/tse/8424/decisions/fuyo-group-founding-1969/", "api_url": "/api/8424/decisions/fuyo-group-founding-1969.json", "last_updated": "2026-07-26" }, { "code": "9531", "company_name": "東京ガス", "industry": "infrastructure", "slug": "lng-import-1969", "decision_id": "9531-lng-import-1969", "year": 1969, "month": null, "title": "アラスカ産LNGの15年長期契約と東京電力との共同調達、根岸基地の建設", "subtitle": "単価の高い未知の燃料を、誰と分け合って引き取るか——公害対策が迫った原料転換と、競争相手への共同購入の申し入れ", "type": "transformation", "tags": [ "st-capex", "st-tech", "bm-core-shift" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "安西浩（社長）", "summary": "大気汚染の深刻化を受けて硫黄分を含まないLNGへの原料転換を決めたものの、単価の高さと前例のない設備投資が経済性を阻んだため、隣接地に火力発電所を計画していた東京電力に共同購入を提案し、年間96万トン・期間15年のアラスカ産LNG長期契約と根岸基地の建設によって日本初のLNG輸入を実現した判断", "url": "/tse/9531/decisions/lng-import-1969/", "api_url": "/api/9531/decisions/lng-import-1969.json", 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"new_business", "tags": [ "st-tech", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "未踏だった超高層・耐震技術に先行投資し、施主・設計者・施工者の三位一体体制で日本初の柔構造超高層を実現。技術の声価を土台に、請負から開発事業への多角化へ布石を打った経営判断", "url": "/tse/1812/decisions/kasumigaseki-skyscraper-1968/", "api_url": "/api/1812/decisions/kasumigaseki-skyscraper-1968.json", "last_updated": "2026-07-02" }, { "code": "2267", "company_name": "ヤクルト本社", "industry": "food", "slug": "plastic-container-revolution-1968", "decision_id": "2267-plastic-container-revolution-1968", "year": 1968, "month": null, "title": "瓶からプラスチック容器への転換と全国原液工場の統合による本社集権体制の確立", "subtitle": "地方業者の既得権を守るか、配達の仕組みを作り替えるか——松園尚巳専務が挑んだ容器革命と「大政奉還」", "type": "transformation", "tags": [ "pf-vertical", "bm-channel" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "松園尚巳（本社専務、のちに社長）", "summary": "乱立した地方フランチャイズの既得権を組み替え、瓶からプラ容器への転換と全国原液工場の直営化で本社主導の販売・製造体制を築いた業態転換", "url": "/tse/2267/decisions/plastic-container-revolution-1968/", "api_url": 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"subtitle": "採算割れの工場を畳むか、それとも作り替えるか――犬山工場をめぐる用途転換の決断", "type": "transformation", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "河崎邦夫（社長）", "summary": "合成繊維の普及でパルプ・スフ需要が細るなか、採算の悪化した犬山工場を閉鎖せずフィルム生産へ転用し、非繊維事業の技術的な足場を築いた経営判断", "url": "/tse/3101/decisions/inuyama-film-conversion-1968/", "api_url": "/api/3101/decisions/inuyama-film-conversion-1968.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "3401", "company_name": "帝人", "industry": "chemical", "slug": "mirai-jigyo-honbu-1968", "decision_id": "3401-mirai-jigyo-honbu-1968", "year": 1968, "month": null, "title": "未来事業本部の発足と、繊維一本足からの多角化", "subtitle": "テトロンの次の柱をどこに求めるか——大屋晋三社長のトップダウンは50超の新規事業をどこへ導いたか", "type": "new_business", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "大屋晋三（社長）", "summary": "ポリエステル繊維に依存する収益構造から脱するため、社外人材を集めた専属組織を作り、技術と経験の及ぶ範囲で資本効率の高い新規事業を広く探索する多角化戦略", "url": "/tse/3401/decisions/mirai-jigyo-honbu-1968/", "api_url": "/api/3401/decisions/mirai-jigyo-honbu-1968.json", 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"分割前の姿へ一括で戻すか、一社ずつ束ね直すか——独占禁止政策が決めた四半世紀の遠回り", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "ma-breakup", "ma-rollup" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "中島慶次（会長）", "summary": "資本自由化を前に旧王子3社が分割前への一括復元を図ったが、八幡・富士の合併構想と重なって独占禁止政策の論点が国政化し、否認の見通しを受けて覚書を取り下げ、以後は同業を一社ずつ吸収する路線へ切り替えた", "url": "/tse/3861/decisions/three-company-merger-1968/", "api_url": "/api/3861/decisions/three-company-merger-1968.json", "last_updated": "2026-07-26" }, { "code": "4966", "company_name": "上村工業", "industry": "chemical", "slug": "central-lab-hirakata-1968", "decision_id": "4966-central-lab-hirakata-1968", "year": 1968, "month": null, "title": "枚方への中央研究所の建設と、めっき用化学品製造部門の移転", "subtitle": "売上33億円の会社に走査型電子顕微鏡は要るか——分不相応という批判を、上村晃史社長はなぜ押し切ったか", "type": "strategy", "tags": [ "st-tech", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "資本自由化で外資との競争にさらされる前提のもと、価格や規模ではなく自社開発の技術で優位を作るため、当時の会社規模に見合わない基礎研究の設備を先に持った投資", "url": "/tse/4966/decisions/central-lab-hirakata-1968/", 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"採算の合わない兼業部門を切り離し、紳士服という単一品目に経営資源を集める品目整理", "url": "/tse/8219/decisions/menswear-focus-1967/", "api_url": "/api/8219/decisions/menswear-focus-1967.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "jnr", "company_name": "日本国有鉄道", "industry": "transport", "slug": "crew-reduction-1967", "decision_id": "jnr-crew-reduction-1967", "year": 1967, "month": null, "title": "5万人合理化計画の提示と、電気機関車・ディーゼル機関車の1人乗務化", "subtitle": "技術で消えた仕事を、誰がどこへ移すのか——66回の交渉に費やされた2年半", "type": "restructuring", "tags": [ "gv-labor", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "動力の近代化で不要となった機関助士約7500人を、解雇ではなく機関士・運転士への昇格による配置転換で吸収し、1人乗務へ移行した判断", "url": "/tse/jnr/decisions/crew-reduction-1967/", "api_url": "/api/jnr/decisions/crew-reduction-1967.json", "last_updated": "2026-08-19" }, { "code": "3101", "company_name": "東洋紡", "industry": "chemical", "slug": "kureha-merger-1966", "decision_id": "3101-kureha-merger-1966", "year": 1966, "month": null, "title": "呉羽紡績の吸収合併とナイロン事業への進出", 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"名鉄百貨店・明治村・バスターミナルを核とする多角化とグループ経営の構築", "subtitle": "需要を自ら生むとは何だったか——土川元夫社長が鉄道の枠を超えて広げた事業", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-unrelated", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "土川元夫（社長）", "summary": "鉄道の需要は自ら生み出すという発想のもと、百貨店・観光・文化・不動産へ多角化し、輸送と開発をかみ合わせるグループ経営の型を1960年代を通じて築いた面的な戦略", "url": "/tse/9048/decisions/tsuchikawa-diversification-1965/", "api_url": "/api/9048/decisions/tsuchikawa-diversification-1965.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "9667", "company_name": "ホリプロ", "industry": "service", "slug": "copyright-self-ownership-1965", "decision_id": "9667-copyright-self-ownership-1965", "year": 1965, "month": null, "title": "放送局系列の音楽出版会社への楽曲著作権譲渡の不採用と、東京音楽出版の設立", "subtitle": "目先の出演機会か、楽曲の権利か——放送局あっての芸能プロといわれた時代に、堀威夫社長はどちらを取ったか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-vertical", "pf-diversify-related", "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "目先の出演機会と引き換えに楽曲の著作権を放送局系列へ譲る業界の慣行を採らず、自前の音楽出版会社で権利を保有して継続的な使用料収入をつくる判断", "url": "/tse/9667/decisions/copyright-self-ownership-1965/", "api_url": "/api/9667/decisions/copyright-self-ownership-1965.json", "last_updated": "2026-08-24" }, { "code": "1959", "company_name": "クラフティア", "industry": "construction", "slug": "total-facility-shift-1964", "decision_id": "1959-total-facility-shift-1964", "year": 1964, "month": null, "title": "空調・管工事と水処理工事への参入による総合設備工事会社への転換", "subtitle": "電力会社の配電工事を請け負う会社から、建物の設備一式を引き受ける会社へ——1964年から1970年代前半にかけての業域の組み替え", "type": "transformation", "tags": [ "pf-diversify-related", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "電力会社の設備投資計画に連動する配電工事の外側へ、建物の空調・給排水・水処理という新しい工事品目を継ぎ足し、発注元を電力会社以外へ広げた業態の転換", "url": "/tse/1959/decisions/total-facility-shift-1964/", "api_url": "/api/1959/decisions/total-facility-shift-1964.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "2501", "company_name": "サッポロビール", "industry": "food", "slug": 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"問屋を介する流通の非効率と値崩れを断つため、全国の小売と再販契約を結び、花王製品専売の販社を軸とする自前の流通経路へ組み替えた業態転換", "url": "/tse/4452/decisions/hansha-reform-1964/", "api_url": "/api/4452/decisions/hansha-reform-1964.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "4578", "company_name": "大塚HD", "industry": "pharma", "slug": "otsuka-pharma-spinoff-1964", "decision_id": "4578-otsuka-pharma-spinoff-1964", "year": 1964, "month": null, "title": "医薬品事業の分社による大塚製薬の設立と二階建てモデルの構築", "subtitle": "他社模倣に傾いたグループから、自社開発を担う一社をどう切り出したか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-spinoff", "bm-model-shift", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "大塚正士（社長）", "summary": "他社新薬の類似品づくりに傾いたグループから医薬品事業を分社し、自社開発を担う大塚製薬を新設。輸液で稼ぐ土台の上に開発と消費財を重ねる二階建ての事業構造を敷いた", "url": "/tse/4578/decisions/otsuka-pharma-spinoff-1964/", "api_url": "/api/4578/decisions/otsuka-pharma-spinoff-1964.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "5214", "company_name": "日本電気硝子", "industry": "metal", "slug": "crt-glass-entry-1964", "decision_id": 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"碍子生産で世界的規模の基盤を確立したという認識のもと、成長の方向を本業周辺分野へ向け、5年後の売上構成を碍子6・非碍子4とする数値目標で多角化を組織に課した経営計画", "url": "/tse/5333/decisions/long-term-plan-1964/", "api_url": "/api/5333/decisions/long-term-plan-1964.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "6724", "company_name": "セイコーエプソン", "industry": "machinery", "slug": "printer-business-origin-1964", "decision_id": "6724-printer-business-origin-1964", "year": 1964, "month": null, "title": "東京オリンピックの計時用プリンターの事業化と、『EPSON』ブランドの制定", "subtitle": "時計部品の下請けが自分の名前で売るのか——五輪の印字装置から始まったプリンター事業", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-tech", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "時計の極限的な精密加工技術を五輪の計時用プリンターへ転用したのを手がかりに、時計と無縁な事務機・情報機器へ用途を移し、SEIKOとは別のEPSONブランドと販売網を自前で立ち上げた判断", "url": "/tse/6724/decisions/printer-business-origin-1964/", "api_url": "/api/6724/decisions/printer-business-origin-1964.json", "last_updated": "2026-07-26", "report_published": false }, { "code": "6752", "company_name": "パナソニック", "industry": "electronics", "slug": "atami-conference-1964", "decision_id": "6752-atami-conference-1964", "year": 1964, "month": null, "title": "熱海会談と新販売制度——「松下電器が悪かった」から始めた販売改革", "subtitle": "メーカーと販売店は共に栄えられるか——トップが非を認め、手形依存の商いを組み替える", "type": "reorganization", "tags": [ "bm-channel" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "乱売競争で販売会社・代理店が赤字に陥るなか、トップが非を認めて和解し、一地域一販社制・事業部直販制・新月販制度で販売網を組み替えた再編", "url": "/tse/6752/decisions/atami-conference-1964/", "api_url": "/api/6752/decisions/atami-conference-1964.json", "last_updated": "2026-07-09" }, { "code": "7004", "company_name": "カナデビア", "industry": "heavy", "slug": "sakai-mammoth-dock-1964", "decision_id": "7004-sakai-mammoth-dock-1964", "year": 1964, "month": null, "title": "総工費150億円の堺工場マンモスドック建設と、桜島工場の造船からの撤収", "subtitle": "船はどこまで大きくなるのか——発祥の地の船台を閉じてまで、世界最大級のドックを構えるか", "type": "strategy", "tags": [ "st-capex", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "永田敬生（社長）", "summary": "石油消費の増大で油送船が大型化し、20万重量トン級を建造できるドックを持たない会社は超大型船の受注から外れるという市場の読みに沿って、堺に新造船所を起こし桜島の造船を畳んだ判断", "url": "/tse/7004/decisions/sakai-mammoth-dock-1964/", "api_url": "/api/7004/decisions/sakai-mammoth-dock-1964.json", "last_updated": "2026-07-26" }, { "code": "7011", "company_name": "三菱重工業", "industry": "heavy", "slug": "three-heavies-merger-1964", "decision_id": "7011-three-heavies-merger-1964", "year": 1964, "month": null, "title": "財閥解体で分割された三社の再合併と三菱重工業の発足", "subtitle": "財閥解体で三つに分けられた重工業を、国際競争の時代にどう一つへ束ね直したか", "type": "reorganization", "tags": [ "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "財閥解体で三社に分割され15年別々に運営された三菱重工系を、二重投資の調整と国際競争力強化のために再合併し、日本最大級の重機械メーカーへ再統合した判断", "url": "/tse/7011/decisions/three-heavies-merger-1964/", "api_url": "/api/7011/decisions/three-heavies-merger-1964.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "9101", "company_name": "日本郵船", "industry": "transport", "slug": "shipping-consolidation-1964", "decision_id": "9101-shipping-consolidation-1964", "year": 1964, "month": null, "title": "日本郵船・大阪商船三井船舶・川崎汽船ほか海運6グループへの集約（1964年成立）", "subtitle": "海運二法による戦後最大の業界再編は、なぜ国策として95社を6中核体に束ねたのか。", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "tr-restructuring" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "1963年に成立した海運二法を受け、1964年4月1日に外航海運95社が日本郵船・大阪商船三井船舶・川崎汽船・ジャパンライン・山下新日本汽船・昭和海運の6グループに集約された、戦後最大規模の業界再編である。", "url": "/tse/9101/decisions/shipping-consolidation-1964/", "api_url": "/api/9101/decisions/shipping-consolidation-1964.json", "last_updated": "2026-06-25" }, { "code": "9104", "company_name": "商船三井", "industry": "transport", "slug": "osaka-shosen-mitsui-merger-1964", "decision_id": "9104-osaka-shosen-mitsui-merger-1964", "year": 1964, "month": null, "title": "海運集約政策のもとでの三井船舶との対等合併と大阪商船三井船舶の発足", "subtitle": "6中核体に集まれという国の条件のなかで、誰と組むか——近海の独立系と遠洋の財閥系という、重ならない血統の足し算", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "ma-pmi" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "1963年7月施行の海運二法が、利子猶予・利子補給という助成の条件として海運会社の合併と運航船腹100万重量トン以上を求めた。外航海運は6中核体へ集約され、大阪商船は近海と遠洋で航路の重複が少ない三井船舶を相手に選んで対等合併した", "url": "/tse/9104/decisions/osaka-shosen-mitsui-merger-1964/", "api_url": "/api/9104/decisions/osaka-shosen-mitsui-merger-1964.json", "last_updated": "2026-07-26" }, { "code": "9110", "company_name": "NSユナイテッド海運", "industry": "transport", "slug": "shipping-consolidation-1964", "decision_id": "9110-shipping-consolidation-1964", "year": 1964, "month": null, "title": "海運集約による日本郵船グループへの系列編入", "subtitle": "荷主は製鉄、資本の後ろ盾は郵船——法律が求めた系列選びで、中堅船社は誰の傘に入ったか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-crossholding", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "海運再建整備法による企業集約という制度上の要請に対し、単独存続ではなく日本郵船グループの系列会社となる道を選んだ", "url": "/tse/9110/decisions/shipping-consolidation-1964/", "api_url": "/api/9110/decisions/shipping-consolidation-1964.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "9119", "company_name": "飯野海運", "industry": 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"status": "implemented", "decider": "", "summary": "代理店販売を廃した直接販売・責任施工と高級化路線への転換で、累損企業を黒字体質へ立て直した経営判断", "url": "/tse/1928/decisions/tanabe-direct-sales-turnaround-1963/", "api_url": "/api/1928/decisions/tanabe-direct-sales-turnaround-1963.json", "last_updated": "2026-07-02" }, { "code": "3402", "company_name": "東レ", "industry": "chemical", "slug": "thailand-production-1963", "decision_id": "3402-thailand-production-1963", "year": 1963, "month": null, "title": "タイでの合弁2社の設立と、海外現地生産の開始", "subtitle": "大口輸出先が輸入代替へ動くとき、輸出で守るか現地で作るか——1963年の合繊進出第1号", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "gl-expansion" ], "regions": [ "southeast-asia" ], "status": "implemented", "decider": "森廣三郎（社長）", "summary": "大口輸出先だったタイが輸入代替と国内産業の育成へ動き、輸出のままでは市場が閉じる見通しになったため、現地生産で輸出市場を置き換える判断", "url": "/tse/3402/decisions/thailand-production-1963/", "api_url": "/api/3402/decisions/thailand-production-1963.json", "last_updated": "2026-08-04", "report_published": false }, { "code": "4204", "company_name": "積水化学工業", 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"regions": [], "status": "implemented", "decider": "斎藤次郎（社長）", "summary": "旧財閥系3グループがセメント業界で並び立つ前に、自ら住友グループへ加入して競争相手を減らし、原料と販路を確保する", "url": "/tse/5232/decisions/sumitomo-group-entry-1963/", "api_url": "/api/5232/decisions/sumitomo-group-entry-1963.json", "last_updated": "2026-08-06" }, { "code": "6103", "company_name": "オークマ", "industry": "machinery", "slug": "in-house-nc-osp-1963", "decision_id": "6103-in-house-nc-osp-1963", "year": 1963, "month": null, "title": "自社製NC装置「OSP」の開発と、機械・制御を一体で設計する体制の構築", "subtitle": "制御は専門メーカーに委ねるか、自社で抱えるか——大隈孝一社長が「機電一体」を選んだ15年の助走", "type": "strategy", "tags": [ "pf-vertical", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "大隈孝一（社長）", "summary": "数値制御という新しい技術が工作機械の性能を左右し始めるなかで、制御を外部に委ねず自社で抱え、機械と制御を一体で設計できる体制を確保する判断", "url": "/tse/6103/decisions/in-house-nc-osp-1963/", "api_url": "/api/6103/decisions/in-house-nc-osp-1963.json", "last_updated": "2026-07-23", "report_published": false }, { "code": "8035", "company_name": "東京エレクトロン", "industry": "semiconductor", "slug": "founding-tbs-1963", "decision_id": "8035-founding-tbs-1963", "year": 1963, "month": null, "title": "東京放送の出資を得た創業", "subtitle": "無一文で日商を飛び出した久保徳雄氏は、なぜ「財界の怪物」今道潤三から500万円を引き出せたのか——東京エレクトロン研究所の出発", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "無一文の商社マンが東京放送から資本金500万円の出資を引き出して独立し、まだ懐疑的に見られていたIC製造装置という最先端領域を事業ドメインに選んだ創業判断", "url": "/tse/8035/decisions/founding-tbs-1963/", "api_url": "/api/8035/decisions/founding-tbs-1963.json", "last_updated": "2026-07-04" }, { "code": "suntory", "company_name": "サントリーホールディングス", "industry": "food", "slug": "beer-entry-1963", "decision_id": "suntory-beer-entry-1963", "year": 1963, "month": null, "title": "主力が順風のうちに、勝てない市場へ出る", "subtitle": "売上300億円の会社が10倍の市場へ挑み、黒字化まで46年を要したビール参入", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-brand", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "主力の洋酒が順調なうちに、あえて勝ち目の薄いビール市場へ出ることで社内に緊張を作り、洋酒の縮小に備える", "url": "/tse/suntory/decisions/beer-entry-1963/", "api_url": "/api/suntory/decisions/beer-entry-1963.json", "last_updated": "2026-07-31", "report_published": false }, { "code": "2897", "company_name": "日清食品ホールディングス", "industry": "food", "slug": "chicken-ramen-patent-1962", "decision_id": "2897-chicken-ramen-patent-1962", "year": 1962, "month": null, "title": "チキンラーメンの発明と、特許を武器にした即席麺市場の主導権確立", "subtitle": "数百社が乱立し模倣が横行する新市場で、安藤百福社長は先行者の地位をどう守ろうとしたか", "type": "new_business", "tags": [ "st-tech", "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "麺を油で揚げて乾かす製法の発明で即席麺市場を開いた先行者が、乱立する模倣業者に対して製造法特許を取得・行使し、市場の主導権と秩序形成を握ろうとした判断", "url": "/tse/2897/decisions/chicken-ramen-patent-1962/", "api_url": "/api/2897/decisions/chicken-ramen-patent-1962.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "3106", "company_name": "倉敷紡績", "industry": "chemical", "slug": "non-textile-diversification-1962", "decision_id": "3106-non-textile-diversification-1962", "year": 1962, "month": null, "title": "化成品・環境エンジニアリング・エレクトロニクスへ本体で多角化", "subtitle": "綿を紡ぐ工場と設計者を抱えたまま、非繊維の事業を14年かけて社内に積み上げた", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-unrelated", "st-tech", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "過剰設備と慢性不況を抱える紡績本業の外に収益源を作るため、化成品・環境・エレクトロニクスを本体の事業部として順に立ち上げた判断", "url": "/tse/3106/decisions/non-textile-diversification-1962/", "api_url": "/api/3106/decisions/non-textile-diversification-1962.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "3880", "company_name": "大王製紙", "industry": "chemical", "slug": "corporate-reorganization-1962", "decision_id": "3880-corporate-reorganization-1962", "year": 1962, "month": null, "title": "会社更生法の適用申請と、三島工場の操業を止めない更生手続", "subtitle": "伊藤忠商事による救済か、法的整理か——原木高と設備投資の借入に挟まれた新興製紙の再建", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-insolvency", "tr-turnaround", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "原木価格の異常高騰と過剰生産による製品価格の下落に、設備投資の借入金利が重なって資金繰りに窮し、救済協議の決裂を受けて会社更生法の適用を申請した", "url": "/tse/3880/decisions/corporate-reorganization-1962/", "api_url": "/api/3880/decisions/corporate-reorganization-1962.json", "last_updated": "2026-08-09" }, { "code": "4061", "company_name": "デンカ", "industry": "chemical", "slug": "chloroprene-domestic-1962", "decision_id": "4061-chloroprene-domestic-1962", "year": 1962, "month": null, "title": "国産技術によるクロロプレンゴムの企業化と、丸善石油化学コンビナートへの参加", "subtitle": "カーバイドで登るか、石油へ移るか——野村與曾市 社長はなぜ1962年に二本の柱を同時に立てたか", "type": "new_business", "tags": [ "st-tech", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "電力と炭素材が原価の半分を占めるカーバイド化学が石油化学のエチレンに価格で押されるなか、カーバイド系では国産技術のクロロプレンゴムで高付加価値品へ登り、同時に石油化学へも参入して原料系統を二本立てにした判断", "url": "/tse/4061/decisions/chloroprene-domestic-1962/", "api_url": "/api/4061/decisions/chloroprene-domestic-1962.json", "last_updated": "2026-07-26" }, { "code": "4581", "company_name": "大正製薬ホールディングス", "industry": "pharma", "slug": "lipovitan-d-launch-1962", "decision_id": "4581-lipovitan-d-launch-1962", "year": 1962, "month": null, "title": "20mlアンプル剤から100mlドリンク剤への剤形変更と、リポビタンDの発売", "subtitle": "薬の中身を変えるか、飲み方を変えるか——アンプルを瓶に替えた1962年3月の製品判断", "type": "new_business", "tags": [ "bm-core-shift", "bm-channel", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "上原正吉（社長）", "summary": "アンプル剤への味・量・開けにくさの不満と、症状によらない保健薬需要の広がりを受けた剤形の全面変更", "url": "/tse/4581/decisions/lipovitan-d-launch-1962/", "api_url": "/api/4581/decisions/lipovitan-d-launch-1962.json", "last_updated": "2026-08-06" }, { "code": "4612", "company_name": "日本ペイント", "industry": "chemical", "slug": "nipsea-minority-jv-1962", "decision_id": "4612-nipsea-minority-jv-1962", "year": 1962, "month": null, "title": "出資30%のシンガポール合弁によるアジア再進出", "subtitle": "関税と合弁1社限定という時間の制約のなかで、小畑千秋社長はなぜ経営の主導権を譲る組み方を選んだか", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry" ], "regions": [ "southeast-asia" ], "status": "implemented", "decider": "小畑千秋（社長）", "summary": "欧米勢が先行する東南アジア市場に後発参入するため、シンガポール政府の関税・合弁1社限定という時間の制約のもとで、出資30%・技術本社/販売現地という非対称な分業を受け入れた", "url": "/tse/4612/decisions/nipsea-minority-jv-1962/", "api_url": "/api/4612/decisions/nipsea-minority-jv-1962.json", "last_updated": "2026-07-15", "report_published": false }, { "code": "5404", "company_name": "日本鋼管", "industry": "metal", "slug": "fukuyama-works-1962", "decision_id": "5404-fukuyama-works-1962", "year": 1962, "month": null, "title": "広島県福山への第4の総合製鉄所の建設と、粗鋼年産600万トン計画への約2,500億円の投資", "subtitle": "京浜の粗鋼能力350万トンで頭打ちになった会社が、既存3製鉄所の手直しで凌ぐか、埋立から新立地を起こすか", "type": "strategy", "tags": [ "st-capex", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "京浜地区の粗鋼能力350万トンが限界に達し、伸ばす土地が残っていなかった会社が、広島県福山に第4の総合製鉄所を起こして最終粗鋼年産600万トン・約2,500億円を投じると決めた設備投資", "url": "/tse/5404/decisions/fukuyama-works-1962/", "api_url": "/api/5404/decisions/fukuyama-works-1962.json", "last_updated": "2026-07-27" }, { "code": "6098", "company_name": "リクルートHD", "industry": "service", "slug": 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"「安全はタダ」とされ民間警備が存在しなかった日本で、前金で対価を得られる未開拓の安全需要という機会に着目した二人の若者が会社を興し、東京オリンピック警備で信用を得て機械警備モデルへ主力を移した創業", "url": "/tse/9735/decisions/founding-1962/", "api_url": "/api/9735/decisions/founding-1962.json", "last_updated": "" }, { "code": "jnr", "company_name": "日本国有鉄道", "industry": "transport", "slug": "safety-system-1962", "decision_id": "jnr-safety-system-1962", "year": 1962, "month": null, "title": "三河島事故後の労使一体による事故防止委員会の設置", "subtitle": "安全は団体交渉の外に置けるか——監査報告が労働組合を名指しした事故のあとで", "type": "governance", "tags": [ "gv-labor", "tr-crisis" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "死者160人の事故を受け、団体交渉の外に労使一体の事故防止委員会を置いて考査・訓練・審査の回復をはかった措置", "url": "/tse/jnr/decisions/safety-system-1962/", "api_url": "/api/jnr/decisions/safety-system-1962.json", "last_updated": "2026-08-19" }, { "code": "2875", "company_name": "東洋水産", "industry": "food", "slug": "instant-noodle-entry-1961", "decision_id": "2875-instant-noodle-entry-1961", "year": 1961, "month": null, "title": 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"創業者の急逝で32歳の二代目が承継し、本部の東京移転・投資信託部門の分離・兜町の本社ビル建設・証券業免許の取得によって地場業者から全国業者へ移行した", "url": "/tse/8609/decisions/succession-tokyo-1961/", "api_url": "/api/8609/decisions/succession-tokyo-1961.json", "last_updated": "2026-08-03" }, { "code": "8795", "company_name": "T&Dホールディングス", "industry": "finance", "slug": "daido-corporate-market-1961", "decision_id": "8795-daido-corporate-market-1961", "year": 1961, "month": null, "title": "大同生命の企業市場特化 ── 契約の8割を法人に集めた中堅生保の一点集中", "subtitle": "大手と同じ品揃えでは業界20社中14位。中堅生保の大同生命は、なぜ契約の8割を企業市場に絞り込んだのか", "type": "strategy", "tags": [ "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "大手と同じ土俵での規模競争を避け、養老保険を捨てて定期保険と法人団体提携に販売を絞り込み、企業市場に契約の8割を集めた中堅生保の一点集中", "url": "/tse/8795/decisions/daido-corporate-market-1961/", "api_url": "/api/8795/decisions/daido-corporate-market-1961.json", "last_updated": "2026-07-06" }, { "code": "9606", "company_name": "日活", "industry": "service", "slug": "hori-expansion-1961", "decision_id": 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"設備資金を要する鋼管部門を鋼管の本業者へ渡し、回収した25億円を借入金の返済と工事・サッシ・荷役運搬機械への投資へ振り向けた資源の入れ替え", "url": "/tse/1961/decisions/steel-pipe-divestiture-1960/", "api_url": "/api/1961/decisions/steel-pipe-divestiture-1960.json", "last_updated": "2026-08-24" }, { "code": "2206", "company_name": "江崎グリコ", "industry": "food", "slug": "total-food-diversification-1960", "decision_id": "2206-total-food-diversification-1960", "year": 1960, "month": null, "title": "栄養菓子の一本足からアイス・チョコ・ガム・カレーへ広げた総合食品化", "subtitle": "栄養菓子の看板をどこまで伸ばせるか——上場を機に問われた品目の広げ方", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-brand", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "江崎利一（社長）", "summary": "栄養菓子の二本柱に冷菓・チョコレート・ガム・カレーを重ね、菓子会社から総合食品会社へ事業構成を組み替えた品目拡大", "url": "/tse/2206/decisions/total-food-diversification-1960/", "api_url": "/api/2206/decisions/total-food-diversification-1960.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "2811", "company_name": "カゴメ", "industry": "food", "slug": "delmonte-rejection-1960", 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"自動車・タイヤ向け需要の急拡大に対し、自社技術の改良だけでは追いつかない量産と品質を米キャボット社との技術提携で補い、若松工場の設備改善と知多工場の新設によってカーボンブラックを黒鉛電極に次ぐ柱へ育てた提携", "url": "/tse/5301/decisions/cabot-carbon-black-alliance-1960/", "api_url": "/api/5301/decisions/cabot-carbon-black-alliance-1960.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "5631", "company_name": "日本製鋼所", "industry": "heavy", "slug": "injection-molding-entry-1960", "decision_id": "5631-injection-molding-entry-1960", "year": 1960, "month": null, "title": "独アンケル・ベルク社からの技術導入によるプラスチック射出成形機事業の立ち上げと、一般産業機械部門の拡大", "subtitle": "兵器の跡地に何を置くか——鋳鍛鋼と鋼板で七割を稼いでいた会社が、樹脂を成形する機械の会社へ寄っていくまで", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "bm-core-shift", "st-tech" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "取締役会", "summary": "兵器に代わる収益の柱が戦後十数年定まらないなか、石油化学の勃興と自社の押出成形機の蓄積を足場に、西ドイツ二社からの技術導入で射出成形機事業を立ち上げた新規事業投入", "url": "/tse/5631/decisions/injection-molding-entry-1960/", "api_url": "/api/5631/decisions/injection-molding-entry-1960.json", 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"summary": "松風工業で培ったファインセラミックスの技術を事業化するにあたり、信用も資本もない27歳の技術者が京都財界人の出資と個人保証を受けて会社を興し、所有ではなく量産実績と利益によって経営の主導権を得る順序を選んだ創業", "url": "/tse/6971/decisions/kyocera-founding-1959/", "api_url": "/api/6971/decisions/kyocera-founding-1959.json", "last_updated": "2026-07-17" }, { "code": "7203", "company_name": "トヨタ自動車", "industry": "automotive", "slug": "motomachi-plant-1959", "decision_id": "7203-motomachi-plant-1959", "year": 1959, "month": null, "title": "日本初の乗用車専門工場・元町工場の建設と量産体制への転換", "subtitle": "需要が定まらぬうちに供給能力を先に築く——トラック専業のトヨタは、乗用車量産への転換をどこで決めたか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "需要が定まらぬうちに乗用車専門の量産工場を築き、トラック中心からの転換と量産体制の起点とした先行投資", "url": "/tse/7203/decisions/motomachi-plant-1959/", "api_url": "/api/7203/decisions/motomachi-plant-1959.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "8031", "company_name": "三井物産", "industry": "trading", "slug": "daigodo-1959", "decision_id": 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"大企業のモーター生産再開で受注生産の余地が狭まるなか、業績が上向いている最中にモーターを使う最終製品へ主力を移し、輸入品しかなかった電気カンナを国産化して電動工具の専業メーカーへ転じた製品転換", "url": "/tse/6586/decisions/power-tool-shift-1957/", "api_url": "/api/6586/decisions/power-tool-shift-1957.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "6952", "company_name": "カシオ計算機", "industry": "machinery", "slug": "casio-14a-founding-1957", "decision_id": "6952-casio-14a-founding-1957", "year": 1957, "month": null, "title": "世界初の小型純電気式計算機「14-A」の商品化とカシオ計算機の設立", "subtitle": "部品下請けの町工場は、なぜ7年をかけて自前の計算機開発に賭けたのか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "樫尾忠雄（社長）", "summary": "機械式でも真空管式でもない継電器式の小型計算機という独自技術を軸に、部品下請けから計算機メーカーへ転じた会社設立", "url": "/tse/6952/decisions/casio-14a-founding-1957/", "api_url": "/api/6952/decisions/casio-14a-founding-1957.json", "last_updated": "2026-07-16" }, { "code": "7750", "company_name": "ペンタックス", "industry": "semiconductor", "slug": "slr-focus-1957", "decision_id": "7750-slr-focus-1957", "year": 1957, "month": 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"輸出依存から内需へ——東京営業所開設と自社ブランド缶詰への転換", "subtitle": "商社の下請けとして輸出を続けるか、自社の名前で国内へ売るか——2代目後藤磯吉氏が選んだ道", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "bm-channel", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "後藤磯吉（2代目・社長）", "summary": "商社経由の輸出下請けから抜け、自社ブランドと自前の流通経路で国内市場を開拓する事業構造への転換", "url": "/tse/2831/decisions/domestic-market-shift-1956/", "api_url": "/api/2831/decisions/domestic-market-shift-1956.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "3867", "company_name": "神崎製紙", "industry": "chemical", "slug": "tomioka-mill-1956", "decision_id": "3867-tomioka-mill-1956", "year": 1956, "month": null, "title": "徳島県阿南への富岡工場の建設と、広葉樹100%のパルプから加工紙までの一貫生産への移行", "subtitle": "尼崎の一工場を手直しするか、総資産の2倍を徳島へ投じるか——1社1工場という制約をめぐる選択", "type": "strategy", "tags": [ "st-capex", "pf-vertical", "st-lowcost" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "加藤藤太郎（社長）", "summary": "1社1工場では規模の利益を追う各社に対抗できないとして、総資産の2倍を超える100億円を徳島県の新工場に投じた設備投資", "url": 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"year": 1955, "month": null, "title": "森永ヒ素ミルク中毒事件と恒久救済体制の確立", "subtitle": "自らの製品が生んだ被害に、会社はいつ、どこまで責任を引き受けたか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "大野勇（社長）", "summary": "自社製品が引き起こした大規模食中毒に対し、被害者運動・社会的批判・司法判断という外部からの問い直しを受けて、14年を経て責任を受諾し、加害企業が半永久的に費用を負う恒久救済体制を築いた判断", "url": "/tse/2264/decisions/arsenic-milk-incident-1955/", "api_url": "/api/2264/decisions/arsenic-milk-incident-1955.json", "last_updated": "2026-07-12", "report_published": false }, { "code": "4203", "company_name": "住友ベークライト", "industry": "chemical", "slug": "sumitomo-bakelite-merger-1955", "decision_id": "4203-sumitomo-bakelite-merger-1955", "year": 1955, "month": null, "title": "日本ベークライトと住友化工材工業の合併、住友化学傘下での住友ベークライト発足", "subtitle": "国産フェノール樹脂の草分けは、なぜ住友化学の系列で一本化される道を選んだか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "住友化学の系列下にあった合成樹脂2社を1社へまとめ、原料は住友化学、川下の成形・加工は住友ベークライトという分業でグループの合成樹脂事業を再編した統合", "url": "/tse/4203/decisions/sumitomo-bakelite-merger-1955/", "api_url": "/api/4203/decisions/sumitomo-bakelite-merger-1955.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "6758", "company_name": "ソニー", "industry": "electronics", "slug": "sony-brand-export-1955", "decision_id": "6758-sony-brand-export-1955", "year": 1955, "month": null, "title": "トランジスタ技術の導入と自社ブランド「SONY」による米国輸出", "subtitle": "下請けとしての大量注文か、無名でも自社ブランドか——製造業者から日本発のグローバルブランドへ賭けた選択", "type": "founding", "tags": [ "st-brand", "gl-entry" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "大手流通からのOEM供給を断って自社ブランドSONYでの米国輸出を選び、無名の製造業者から日本発のグローバルブランドへの転換を決めた経営判断", "url": "/tse/6758/decisions/sony-brand-export-1955/", "api_url": "/api/6758/decisions/sony-brand-export-1955.json", "last_updated": "2026-07-05" }, { "code": "7752", "company_name": "リコー", "industry": "electronics", "slug": "copier-entry-1955", 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"銀行史上初とされる従業員ストライキと地盤産業の衰退で業容が停滞した地方銀行が、労使問題の収拾と経営の安定を中央銀行出身者に託し、以後4代続く外部からの頭取継承へ移行した経営体制の転換", "url": "/tse/8354/decisions/boj-president-succession-1955/", "api_url": "/api/8354/decisions/boj-president-succession-1955.json", "last_updated": "2026-07-24", "report_published": false }, { "code": "9119", "company_name": "飯野海運", "industry": "transport", "slug": "real-estate-entry-1955", "decision_id": "9119-real-estate-entry-1955", "year": 1955, "month": null, "title": "千代田土地建物の買取りによる不動産事業への進出", "subtitle": "運賃市況に振り回される船会社が、なぜ都心の土地を持つ会社を買ったのか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-unrelated", "st-capex", "bm-model-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "運賃市況に連動して振れる海運業の収益を、都心の賃貸ビルという別の収益源で補う多角化", "url": "/tse/9119/decisions/real-estate-entry-1955/", "api_url": "/api/9119/decisions/real-estate-entry-1955.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "9501", "company_name": "東京電力ホールディングス", "industry": 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"summary": "関西進出計画の失敗と創業家二代目の株式投資で経営破綻し会社更生法を申請、大蔵省出身の佐藤和雄氏の主導で堅実財務へ転換して再建、無借金・換金性資産の温存という財務方針を定着させた", "url": "/tse/2804/decisions/corporate-reorganization-1954/", "api_url": "/api/2804/decisions/corporate-reorganization-1954.json", "last_updated": "2026-07-12" }, { "code": "6101", "company_name": "ツガミ", "industry": "machinery", "slug": "composition-restructuring-1954", "decision_id": "6101-composition-restructuring-1954", "year": 1954, "month": null, "title": "会社更生法の申立て棄却を受けた和議法への切替えと、津上退助氏の社長復帰", "subtitle": "管財人に委ねるか、創業者に戻すか——不渡りを出した精密機械メーカーの再建をだれが指揮するか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-insolvency", "tr-turnaround", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "津上退助（創業者・和議決定後に社長復帰）", "summary": "不渡り後の法的整理が更生法で行き詰まったため、経営権を創業者に残せる和議法へ切り替え、債務切捨てと減増資で財務を組み直した", "url": "/tse/6101/decisions/composition-restructuring-1954/", "api_url": "/api/6101/decisions/composition-restructuring-1954.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { 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"8058-founding-1954", "year": 1954, "month": null, "title": "三菱商事創業——GHQに解体された旧三菱商事から1954年の四社合同へ", "subtitle": "GHQの財閥解体で約150社に分散した旧三菱商事の商権を、第二会社の光和実業を母体とする1954年7月の四社合同はいかに一法人へ再結集したか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "GHQの財閥解体で約150社に分散した旧三菱商事系の商権を、第二会社の光和実業を母体に商号復帰と四社合同で一法人へ再結集し、総合商社として再発足させた創業", "url": "/tse/8058/decisions/founding-1954/", "api_url": "/api/8058/decisions/founding-1954.json", "last_updated": "" }, { "code": "8234", "company_name": "大丸", "industry": "retail", "slug": "tokyo-yaesu-entry-1954", "decision_id": "8234-tokyo-yaesu-entry-1954", "year": 1954, "month": null, "title": "東京駅八重洲口「民衆駅」への大口賃借と東京店の開設", "subtitle": "埋め立て地の駅裏に9億8,000万円を投じるか、見送るか——過剰な中堅層の行き場をめぐる北沢敬二郎氏の東京復帰", "type": "strategy", "tags": [ "st-capex", "gv-labor" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "事業整理では解消しなかった中堅層の過剰を、東京に大規模な事業場を新設して吸収するための出店。国鉄が民間資金に頼る民衆駅の制度と、大口契約者を求める国鉄側の事情が噛み合った", "url": 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"month": null, "title": "佐久間ダム工事での米アトキンソン社との共同企業体結成と機械化施工の導入", "subtitle": "人力とモッコの土木か、米国式の機械群か——150メートル級ダムを3年で築く工法をどう選んだか", "type": "alliance", "tags": [ "st-tech", "st-capex" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "神部満之助（社長）", "summary": "在来の人力工法では10年以上かかるとされた150メートル級ダムを短期で完成させるため、米国の請負業者と共同企業体を組み、重機械群による施工体系を丸ごと導入した技術提携", "url": "/tse/1719/decisions/sakuma-dam-atkinson-alliance-1953/", "api_url": "/api/1719/decisions/sakuma-dam-atkinson-alliance-1953.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "4063", "company_name": "信越化学工業", "industry": "chemical", "slug": "silicone-entry-1953", "decision_id": "4063-silicone-entry-1953", "year": 1953, "month": null, "title": "米ゼネラル・エレクトリック社との技術提携によるシリコーンの事業化と、肥料中心の売上構成の入れ替え", "subtitle": "売上の8割を肥料が占める会社が、なぜ5年間ほとんど売上に寄与しない事業を抱え続けられたか", "type": "new_business", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-diversify-related", "st-tech" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "肥料統制の廃止による販売戦の激化を受け、終戦直後から自社で続けていたシリコーン研究を米ゼネラル・エレクトリック社の技術提携で事業化し、肥料一本の売上構成を10年かけて入れ替えた事業構造の選択", "url": "/tse/4063/decisions/silicone-entry-1953/", "api_url": "/api/4063/decisions/silicone-entry-1953.json", "last_updated": "2026-08-04" }, { "code": "5019", "company_name": "出光興産", "industry": "chemical", "slug": "independent-management-1953", "decision_id": "5019-independent-management-1953", "year": 1953, "month": null, "title": "国際石油カルテルに抗した民族系独立路線の確立", "subtitle": "外資メジャーの供給支配と国内の生産調整に、出光佐三氏はなぜ与しない道を選んだか", "type": "strategy", "tags": [ "pf-vertical" ], "regions": [ "middle-east" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国際石油メジャーの供給支配と国内の生産調整に与せず、産油国との直接取引と調達・輸送・精製・販売の垂直統合で自主独立を貫いた面的な経営路線", "url": "/tse/5019/decisions/independent-management-1953/", "api_url": "/api/5019/decisions/independent-management-1953.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "5238", "company_name": "三菱鉱業セメント", "industry": "metal", "slug": "cement-entry-separate-company-1953", "decision_id": "5238-cement-entry-separate-company-1953", "year": 1953, "month": null, "title": "石炭に代わる事業としてのセメント選定と、三菱系各社共同出資による三菱セメントの設立", "subtitle": "直営か、別会社か——石炭不況下の資金と労務が、参入の形をどう決めたか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-capex", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "集排法の分割で金属部門を失い石炭一本になった三菱鉱業が、石炭の安定需要先にもなるセメントを代替事業に選び、資金調達と労務管理の制約から三菱系共同出資の別会社で参入した", "url": "/tse/5238/decisions/cement-entry-separate-company-1953/", "api_url": "/api/5238/decisions/cement-entry-separate-company-1953.json", "last_updated": "2026-08-05" }, { "code": "5405", "company_name": "住友金属工業", "industry": "metal", "slug": "ogura-steel-merger-1953", "decision_id": "5405-ogura-steel-merger-1953", "year": 1953, "month": null, "title": "小倉製鋼の合併による銑鋼一貫体制の確立", "subtitle": "広畑製鉄所の共同管理に敗れた住友金属工業は、銑鉄をどこから手に入れたか", "type": "merger", "tags": [ "ma-merger", "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "銑鉄の自給という戦後最大の制約を、高炉メーカーの吸収合併によって外し、銑鋼一貫体制を確立した判断", "url": "/tse/5405/decisions/ogura-steel-merger-1953/", "api_url": "/api/5405/decisions/ogura-steel-merger-1953.json", "last_updated": "2026-07-27" }, { "code": "6201", "company_name": "豊田自動織機", "industry": "automotive", "slug": "toyota-oem-1953", "decision_id": "6201-toyota-oem-1953", "year": 1953, "month": null, "title": "トヨタ向けOEM生産への参入による織機会社の構造転換", "subtitle": "沈む祖業の繊維機械に代えて、豊田自動織機製作所は何を次の柱に据えたのか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "朝鮮特需の反動で祖業の繊維機械が長期低迷に沈むなか、人員を削るのではなくトヨタ向けの部品・車両のOEM生産とフォークリフトの自社生産へ振り向け、織機専業から自動車関連の総合機械メーカーへ事業構造を転換した判断", "url": "/tse/6201/decisions/toyota-oem-1953/", "api_url": "/api/6201/decisions/toyota-oem-1953.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "6501", "company_name": "日立製作所", "industry": "electronics", "slug": "ge-alliance-1953", "decision_id": "6501-ge-alliance-1953", "year": 1953, "month": null, "title": "GE・RCA・WEとの相次ぐ技術提携と国産技術主義の撤回", "subtitle": "創業以来の自前主義を貫くか、外国技術を借りて東芝に対等で挑むか——火力発電の技術格差にどう向き合ったか", "type": "alliance", "tags": [ "st-tech" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "創業以来の国産技術主義を撤回し、GE・RCA・WEと三年連続で技術提携して重電・家電・半導体の技術基盤を一括で導入した判断", "url": "/tse/6501/decisions/ge-alliance-1953/", "api_url": "/api/6501/decisions/ge-alliance-1953.json", "last_updated": "2026-07-09" }, { "code": "6845", "company_name": "アズビル", "industry": "machinery", "slug": "honeywell-alliance-1953", "decision_id": "6845-honeywell-alliance-1953", "year": 1953, "month": null, "title": "米ハネウエルとの50対50の資本提携と、工業計器・空調制御機器・マイクロスイッチの包括技術導入", "subtitle": "技術を採るために経営権を渡すか、対等にこだわるか——51％を求めた相手との交渉", "type": "alliance", "tags": [ "st-tech", "cp-crossholding", "pf-diversify-related" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "戦争で途切れた計器技術の導入路を講和発効と同時に復活させ、経営権の過半を渡さない条件で空調制御機器・マイクロスイッチまで含む包括契約を取り付けた技術導入", "url": 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"subtitle": "航空機製造を禁じられ12社に分割された中島飛行機系の企業は、1953年にどのように富士重工業として再結集したか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "航空機製造を禁じられ12社に分割された旧中島飛行機系の企業が、講和条約後の規制緩和を機に富士工業を母体として再結集し、航空機技術を民需へ応用する事業会社を築いた創業", "url": "/tse/7270/decisions/founding-1953/", "api_url": "/api/7270/decisions/founding-1953.json", "last_updated": "" }, { "code": "7729", "company_name": "東京精密", "industry": "machinery", "slug": "air-micrometer-shift-1953", "decision_id": "7729-air-micrometer-shift-1953", "year": 1953, "month": null, "title": "高圧流量式空気マイクロメータの日本初工業化と、切削工具から精密測定機器への主力転換", "subtitle": "工具を削る会社にとどまるか、削った寸法を測る会社になるか——町工場が売り物を入れ替えるまで", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "st-tech", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "諫早艮三（社長）", "summary": "学術研究にとどまっていた空気マイクロメータの工業化に成功したことを機に、切削工具メーカーが検査用の測定器を売り物へ転じ、電気マイクロメータの量産と社名変更を経て精密測定機器の専業メーカーへ移行した主力転換", "url": "/tse/7729/decisions/air-micrometer-shift-1953/", 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"襖や掛軸の表装で4代続いた家業を、なぜ未成熟の壁紙市場へ賭け替えたか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "日比賢昭（社長）", "summary": "戦後の住宅着工急増と内装の洋風化を見据え、先発卸のいない未成熟の壁紙市場へ一点集中で参入し、家業の表装業から近代的な内装卸へ業態を転換した", "url": "/tse/8130/decisions/hyogushi-to-kabegami-1953/", "api_url": "/api/8130/decisions/hyogushi-to-kabegami-1953.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "8802", "company_name": "三菱地所", "industry": "real_estate", "slug": "dissolution-remerger-1953", "decision_id": "8802-dissolution-remerger-1953", "year": 1953, "month": null, "title": "財閥解体による丸ノ内3分割と、3年後の陽和不動産・開東不動産の吸収合併", "subtitle": "分けられた丸ノ内をなぜ1社に戻したか——GHQに退けられた一元開発と、株の買い占め", "type": "reorganization", "tags": [ "ma-merger" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "財閥解体で3社に分けられた丸ノ内の土地建物を、株の買い占めを契機に1社へ束ね直し、街として一体で運営できる所有形態に戻した再編", "url": "/tse/8802/decisions/dissolution-remerger-1953/", "api_url": "/api/8802/decisions/dissolution-remerger-1953.json", 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"type": "alliance", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-tech", "ma-merger" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "日本の印刷インキが天然油脂を原料としていたのに対し、米国では合成樹脂に切り替わっていた。原料技術の差を自前で埋めず、技術を持つ米国メーカーとの合弁で取り込んだ判断", "url": "/tse/4631/decisions/reichhold-jv-1952/", "api_url": "/api/4631/decisions/reichhold-jv-1952.json", "last_updated": "2026-07-30" }, { "code": "5703", "company_name": "日本軽金属ホールディングス", "industry": "metal", "slug": "alcan-capital-alliance-1952", "decision_id": "5703-alcan-capital-alliance-1952", "year": 1952, "month": null, "title": "カナダのアルミニウム・リミテッドとの資本および技術の援助契約の締結と、同社による増資新株の引き受け", "subtitle": "資金か、技術と原料か——ボーキサイトを持たない国で製錬を続けるために資本の半分を渡した提携", "type": "alliance", "tags": [ "ma-crossborder-in", "st-tech", "pf-vertical" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国内に原料を持てないアルミニウム製錬業で、技術水準の向上とボーキサイトの安定調達を同時に確保するため、カナダの製錬企業から資本と技術を受け入れた", "url": "/tse/5703/decisions/alcan-capital-alliance-1952/", 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"誰でも編める肌着を続けるか、選手にしか要らないユニフォームを引き受けるか——創業半年の津沢メリヤス製造所が決めた品目", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-focus", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "西田東作（社長）", "summary": "競合の密集する一般メリヤス雑貨から、選手側の要望が具体的に届いていた競技用ウエアへ生産品目を全面的に移した判断", "url": "/tse/8111/decisions/sportswear-shift-1952/", "api_url": "/api/8111/decisions/sportswear-shift-1952.json", "last_updated": "2026-07-23" }, { "code": "8302", "company_name": "日本興業銀行", "industry": "finance", "slug": "long-term-credit-bank-1952", "decision_id": "8302-long-term-credit-bank-1952", "year": 1952, "month": null, "title": "日本興業銀行法の廃止に伴う普通銀行への転換と、長期信用銀行への移行", "subtitle": "預金を持たずに長期金融を続けるか、都市銀行と同じ商売へ移るか——特殊銀行の看板を外された興銀の選択", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-finance", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "特殊銀行制度の廃絶と長期信用銀行法の制定という制度変更に対し、業務の中身を変えず根拠法だけを移し替えた選択", "url": "/tse/8302/decisions/long-term-credit-bank-1952/", "api_url": 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"商号を失えば提携はない——ロイヤリティを払って技術系列に戻るか、自力で追いつくか", "type": "alliance", "tags": [ "st-tech", "cp-crossholding" ], "regions": [ "north-america" ], "status": "implemented", "decider": "高杉晋一（社長）", "summary": "戦時中の断絶で開いた重電技術の差を、戦前の提携相手からの技術導入で埋める判断。商号の存続が提携の前提条件であった", "url": "/tse/6503/decisions/westinghouse-alliance-1951/", "api_url": "/api/6503/decisions/westinghouse-alliance-1951.json", "last_updated": "2026-08-04" }, { "code": "7404", "company_name": "昭和飛行機工業", "industry": "automotive", "slug": "recapitalization-1951", "decision_id": "7404-recapitalization-1951", "year": 1951, "month": null, "title": "米軍接収下での自動車修理への転換と、第二会社の設立・九割減資による資本の清算", "subtitle": "航空機を作れない会社を畳むか、資本を10分の1に切り縮めて残すか——企業再建整備下の選択", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "cp-finance", "cp-spinoff", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "軍需補償の打切りと航空機需要の消滅で生じた損失を、企業再建整備法の枠組みに沿って第二会社の分離と九割減資で処理し、本体の存続認可を得た資本の整理", "url": "/tse/7404/decisions/recapitalization-1951/", 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"decider": "", "summary": "戦後復興期の企業城下町・宇部の駅前商店街という市場に着目して柳井等氏が紳士服店を興し、のちに家業を継いだ長男・柳井正氏が業態転換を重ねて全国衣料チェーンへ育てた創業", "url": "/tse/9983/decisions/founding-1949/", "api_url": "/api/9983/decisions/founding-1949.json", "last_updated": "" }, { "code": "jnr", "company_name": "日本国有鉄道", "industry": "transport", "slug": "personnel-reduction-1949", "decision_id": "jnr-personnel-reduction-1949", "year": 1949, "month": null, "title": "行政機関職員定員法にもとづく9万5018人の人員整理", "subtitle": "均衡予算か、団体交渉権か——法律が定めた定員のなかで国鉄が決めたこと", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "gv-labor" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ドッジ・ラインと定員法という外から与えられた枠に従い、職員の約6分の1にあたる9万5018人を団体交渉を経ずに整理した", "url": "/tse/jnr/decisions/personnel-reduction-1949/", "api_url": "/api/jnr/decisions/personnel-reduction-1949.json", "last_updated": "2026-08-18" }, { "code": "ykk", "company_name": "YKK", "industry": "metal", "slug": "chain-machine-import-1949", "decision_id": "ykk-chain-machine-import-1949", 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"implemented", "decider": "", "summary": "GHQ財閥解体による公職追放で松下電器を退いた専務が、譲り受けた工場設備と旧来の量産・販売ノウハウを元手に、乾電池不足で伸びる自転車用発電ランプ市場へ後発参入した創業", "url": "/tse/6764/decisions/founding-1947/", "api_url": "/api/6764/decisions/founding-1947.json", "last_updated": "" }, { "code": "7004", "company_name": "カナデビア", "industry": "heavy", "slug": "ownership-shifts-1947", "decision_id": "7004-ownership-shifts-1947", "year": 1947, "month": null, "title": "彦島工場の三菱重工業への譲渡と、日立製作所保有株の整理を経た独立系造船会社への再出発", "subtitle": "資本の持ち主が三度替わった会社は誰のものか——範多家・久原・日本産業・日立製作所を経て市場へ", "type": "capital", "tags": [ "cp-listing", "pf-exit", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "戦時統合と財閥解体という外からの力で資本の持ち主と拠点の構成が決まっていくなかで、彦島工場の譲渡と独立後の技術・受注の選び方によって、誰の系列でもない造船会社としての位置を定めた経過", "url": "/tse/7004/decisions/ownership-shifts-1947/", "api_url": "/api/7004/decisions/ownership-shifts-1947.json", "last_updated": "2026-07-26" }, { "code": "1801", "company_name": "大成建設", "industry": "construction", "slug": 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"菓子原料が統制下で手に入らない戦後に、既存の発酵技術と焼け残った設備を抗生物質へ転用し、原末から一貫生産する製薬事業を新たな柱に育てた判断", "url": "/tse/2202/decisions/penicillin-1946/", "api_url": "/api/2202/decisions/penicillin-1946.json", "last_updated": "2026-07-28" }, { "code": "3002", "company_name": "グンゼ", "industry": "chemical", "slug": "knit-underwear-pivot-1946", "decision_id": "3002-knit-underwear-pivot-1946", "year": 1946, "month": null, "title": "紡績業への不参入と、フルファッション技術を生かしたメリヤス業への転換", "subtitle": "紡績か、メリヤスか——紡績設備400万錘の復元が認められた戦後、郡是製絲はどちらの技術で立つことを選んだか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-diversify-related", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ナイロンの普及で生糸が靴下市場から駆逐され、製糸の復元枠そのものが戦前の3割に縮んだため、絹靴下で積んだフルファッションの技術が効く分野へ主力を移した", "url": "/tse/3002/decisions/knit-underwear-pivot-1946/", "api_url": "/api/3002/decisions/knit-underwear-pivot-1946.json", "last_updated": "2026-08-08" }, { "code": "3407", "company_name": "旭化成", "industry": "chemical", "slug": "nicchitsu-dokuritsu-1946", "decision_id": "3407-nicchitsu-dokuritsu-1946", "year": 1946, "month": null, "title": "日窒コンツェルンからの分離独立と旭化成工業への商号変更", "subtitle": "財閥解体の圧力のもとで、延岡の事業は何を捨て何を残したか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-spinoff", "tr-crisis", "cp-listing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "財閥解体・制限会社の指定・過度経済力集中排除法・賠償指定・公職追放令という占領政策の枠組みが、日窒コンツェルンからの分離と商号変更を促した", "url": "/tse/3407/decisions/nicchitsu-dokuritsu-1946/", "api_url": "/api/3407/decisions/nicchitsu-dokuritsu-1946.json", "last_updated": "2026-08-04" }, { "code": "6758", "company_name": "ソニー", "industry": "electronics", "slug": "founding-1946", "decision_id": "6758-founding-1946", "year": 1946, "month": null, "title": "ソニー創業——井深大氏と盛田昭夫氏が資本金19万円で興した「理想工場」", "subtitle": "焼け跡の百貨店3階に集った20人は、無名の技術ベンチャーをどう立ち上げ、大手に伍したか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "終戦で軍需が消失した焼け跡から、民生用エレクトロニクスを志向する技術者が名望家の信用と特許を武器に戦後ベンチャーを興した創業", "url": 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"下請けでは将来がないと見た長男・樫尾忠雄氏と逓信省を退いた次男ら四兄弟は、約8年がかりのリレー式計算機開発をどう世界初の小型計算機14-Aの事業化に結びつけたか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "下請けの手間賃仕事では将来がないと見た四兄弟が、外国製電動計算機に触発されて独自のリレー式計算機を開発し、世界初の小型純電気式計算機14-Aの事業化に結びつけた創業", "url": "/tse/6952/decisions/founding-1946/", "api_url": "/api/6952/decisions/founding-1946.json", "last_updated": "" }, { "code": "7267", "company_name": "ホンダ", "industry": "automotive", "slug": "honda-founding-1946", "decision_id": "7267-honda-founding-1946", "year": 1946, "month": null, "title": "旧軍払下げエンジンから起こした本田技術研究所の創業と、完成車への転身", "subtitle": "資金も部材も欠く戦後の浜松で、本田宗一郎氏はなぜ有り合わせから始め、部品でなく完成車へ賭けたか", "type": "founding", "tags": [ "st-tech", "pf-vertical", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "燃料統制と交通麻痺で近距離の移動手段が枯れた戦後市場に対し、安価な旧軍払下げエンジンを自転車用補助動力へ転用して事業を起こし、部材の枯渇を機に自製エンジンと完成車へ組み替えた創業", "url": "/tse/7267/decisions/honda-founding-1946/", "api_url": 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"敗戦で軍需が消え、資材が統制価格と闇市場に二分されるなかで、闇ルートを断ち、軍需資材の転用許可と公定価格の販売だけで事業を再開する方針", "url": "/tse/8022/decisions/yami-torihiki-kinshi-1945/", "api_url": "/api/8022/decisions/yami-torihiki-kinshi-1945.json", "last_updated": "2026-08-09" }, { "code": "8053", "company_name": "住友商事", "industry": "trading", "slug": "trading-ban-lifted-1945", "decision_id": "8053-trading-ban-lifted-1945", "year": 1945, "month": null, "title": "25年続いた商社設立禁止の撤回と、不動産会社を母体とした商事部門の開設", "subtitle": "職を失う社員を抱えるか、祖訓を守るか——住友が自ら封じた商社をどう解禁したか", "type": "founding", "tags": [ "bm-core-shift", "gv-labor" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "古田俊之助（住友本社 総理事）", "summary": "財閥解体と敗戦による雇用の受け皿確保を優先し、25年の商社設立禁令を撤回して既存の不動産会社に商事部門を置いた", "url": "/tse/8053/decisions/trading-ban-lifted-1945/", "api_url": "/api/8053/decisions/trading-ban-lifted-1945.json", "last_updated": "2026-08-03" }, { "code": "8354", "company_name": "ふくおかフィナンシャルグループ", "industry": "finance", "slug": "four-bank-merger-1945", "decision_id": 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"不況下でバター市況が崩れ廉売合戦となるなか、値下げに追従せず金利負担に耐えて待機し、呼び値だけで相場を落とす空売りで市況を本来水準へ引き戻す価格戦略", "url": "/tse/2262/decisions/price-war-holdout-1932/", "api_url": "/api/2262/decisions/price-war-holdout-1932.json", "last_updated": "2026-07-19" }, { "code": "6506", "company_name": "安川電機", "industry": "machinery", "slug": "motor-focus-1932", "decision_id": "6506-motor-focus-1932", "year": 1932, "month": null, "title": "配電盤と変圧器を捨て「安川のモートル」へ絞る", "subtitle": "17年赤字の後発が、なぜ総合重電の全品目を畳んで一品種へ集中したのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "pf-exit", "pf-focus" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "安川第五郎（共同創業者）", "summary": "17年連続赤字と昭和恐慌のなか、勝算の乏しい総合重電を畳み、設備を活かせる電動機・制御器へ経営資源を集中した危機下の再建", "url": "/tse/6506/decisions/motor-focus-1932/", "api_url": "/api/6506/decisions/motor-focus-1932.json", "last_updated": "2026-07-16" }, { "code": "5004", "company_name": "三菱石油", "industry": "chemical", "slug": "tidewater-alliance-1931", "decision_id": "5004-tidewater-alliance-1931", "year": 1931, "month": 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"全従業員の16%にあたる205名の削減と、名取和作社長の退任", "subtitle": "9期のうち7期が赤字の合弁会社は、何を削って収支を合わせたか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-restructuring", "gv-labor", "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "川崎工場の借入依存と連続赤字で資金が続かなくなり、人員と給与を削って収支の均衡を取りにいった再建策", "url": "/tse/6504/decisions/restructuring-1931/", "api_url": "/api/6504/decisions/restructuring-1931.json", "last_updated": "2026-07-26" }, { "code": "2001", "company_name": "ニップン", "industry": "food", "slug": "kyohan-cartel-1930", "decision_id": "2001-kyohan-cartel-1930", "year": 1930, "month": null, "title": "三井物産への製品一手販売の委託と、日清製粉を含む製粉共販組合の結成", "subtitle": "値で競うか、量と値を取り決めるか——能力の八割を握る二社が共同販売に入った五年間", "type": "alliance", "tags": [ "st-pricing", "bm-channel", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "取締役会（日清製粉・三井物産との協議）", "summary": "設備能力が需要を上回り値崩れが避けられない市場で、販売を商社に委ね、競争相手と共同販売機関を設けて市況の維持を図った判断", "url": "/tse/2001/decisions/kyohan-cartel-1930/", "api_url": 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"type": "new_business", "tags": [ "bm-core-shift", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "国産化したガソリンエンジンが三輪車組立業者に採用されなかったため、エンジンの供給から完成車の製作へ事業の位置を移した判断", "url": "/tse/7262/decisions/sanrin-jidosha-1930/", "api_url": "/api/7262/decisions/sanrin-jidosha-1930.json", "last_updated": "2026-08-03" }, { "code": "8001", "company_name": "伊藤忠商事", "industry": "trading", "slug": "kureha-spinning-1929", "decision_id": "8001-kureha-spinning-1929", "year": 1929, "month": null, "title": "呉羽紡績の創立——繊維商社から工業（紡績）経営への進出", "subtitle": "金解禁を控えた不況の入口で、二代伊藤忠兵衛はなぜ自ら紡績工場を持とうとしたか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-vertical", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "商品の仲立ちで稼ぐ商社が、売った紡機の代金回収から関わった紡績経営の経験と外国資金の活用を土台に、自ら工場を持つ工業経営へ多角化した戦略判断", "url": "/tse/8001/decisions/kureha-spinning-1929/", "api_url": "/api/8001/decisions/kureha-spinning-1929.json", "last_updated": "2026-07-16" }, { "code": "4581", "company_name": "大正製薬ホールディングス", "industry": "pharma", "slug": "dealer-shareholder-system-1928", "decision_id": "4581-dealer-shareholder-system-1928", "year": 1928, "month": null, "title": "特約株主制度による株式会社化と、取引先小売店を株主とする直販網の構築", "subtitle": "卸・問屋に販路を委ねるか、小売店を株主にするか——資本と販路を一枚の株主名簿に重ねた設計", "type": "transformation", "tags": [ "bm-channel", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "卸商・問屋が販路網を握る薬品業界に対し、取引先の小売店を株主として取り込むことで直接取引を一挙に広げ、同時に慢性不況下の資本を固める仕組みをつくった判断", "url": "/tse/4581/decisions/dealer-shareholder-system-1928/", "api_url": "/api/4581/decisions/dealer-shareholder-system-1928.json", "last_updated": "2026-08-06" }, { "code": "7753", "company_name": "ミノルタ", "industry": "machinery", "slug": "minolta-founding-1928", "decision_id": "7753-minolta-founding-1928", "year": 1928, "month": null, "title": "田嶋一雄による日独写真機商店の創業と、カメラの国産化", "subtitle": "舶来品が占めた写真機市場に、貿易商の長男はなぜ一身を投じたのか", "type": "founding", "tags": [ "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "田嶋一雄（創業者）", "summary": "値の通らない雑貨貿易に見切りをつけ、輸入品が占めていた写真機を自らつくる側へ回ることで、加工度の高い独創的な製品づくりに賭けた創業の判断", "url": "/tse/7753/decisions/minolta-founding-1928/", "api_url": "/api/7753/decisions/minolta-founding-1928.json", "last_updated": "2026-07-28" }, { "code": "5713", "company_name": "住友金属鉱山", "industry": "metal", "slug": "besshi-incorporation-1927", "decision_id": "5713-besshi-incorporation-1927", "year": 1927, "month": null, "title": "住友家直営の別子銅山と四阪島製錬所の分離、住友別子鉱山の設立", "subtitle": "家法書が「万世不朽の財本」と記した事業を、住友合資会社はなぜ自らの手元から外したか", "type": "founding", "tags": [ "cp-spinoff", "cp-holdings", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "236年にわたり住友家が直営してきた別子銅山と四阪島製錬所を住友合資会社から分離し、資本金1,500万円の独立した鉱山会社に移した組織改編", "url": "/tse/5713/decisions/besshi-incorporation-1927/", "api_url": "/api/5713/decisions/besshi-incorporation-1927.json", "last_updated": "2026-07-24" }, { "code": "6792", "company_name": "日本ビクター", "industry": "electronics", "slug": "founding-us-victor-1927", "decision_id": "6792-founding-us-victor-1927", "year": 1927, "month": null, "title": "米ビクターの日本法人としての創業と四度に及ぶ資本の変遷", "subtitle": "高率関税を避ける国産化拠点として生まれた外資系会社は、なぜ資本の主を次々と替えていったか", "type": "founding", "tags": [ "ma-crossborder-in", "cp-crossholding" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "高率の輸入関税を避けるための国産化拠点として米ビクターが全額出資で設立し、以後は外資撤収・戦時管理・戦後再建を経て資本の主体が国内資本へ渡り歩いた創業と資本変遷", "url": "/tse/6792/decisions/founding-us-victor-1927/", "api_url": "/api/6792/decisions/founding-us-victor-1927.json", "last_updated": "2026-07-15" }, { "code": "7012", "company_name": "川崎重工業", "industry": "heavy", "slug": "kinyu-kyoko-separation-1927", "decision_id": "7012-kinyu-kyoko-separation-1927", "year": 1927, "month": null, "title": "昭和金融恐慌下での鉄道車両・航空機事業の分離独立", "subtitle": "十五銀行の取り付けで資金繰りが詰まった川崎造船所は、なぜ比較的よく稼いでいた部門から先に切り出したのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-turnaround", "tr-insolvency", "cp-spinoff" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "十五銀行の取り付けで資金繰りが詰まるなか、造船の本体を残すために、比較的業績の安定した鉄道車両部門を1928年に、陸軍と結びついた航空機部門を1937年に別会社として切り離した分離", "url": "/tse/7012/decisions/kinyu-kyoko-separation-1927/", "api_url": "/api/7012/decisions/kinyu-kyoko-separation-1927.json", "last_updated": "2026-08-04" }, { "code": "2262", "company_name": "雪印乳業", "industry": "food", "slug": "snow-brand-quality-1926", "decision_id": "2262-snow-brand-quality-1926", "year": 1926, "month": null, "title": "「雪印」商標の制定と品質・冷蔵物流への投資による道産バターのブランド化", "subtitle": "安値と偽名に沈んでいた道産バターを、黒澤酉蔵はいかにして品質ブランドへ引き上げようとしたか", "type": "strategy", "tags": [ "st-brand", "st-premium", "st-capex" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "黒澤酉蔵（製酪販売組合 専務理事）", "summary": "産地名を伏せて安く流れていた道産バターに対し、商標・品質・冷蔵物流・原料を一体で立て直し、安物から品質ブランドへ市場での位置づけを変える判断", "url": "/tse/2262/decisions/snow-brand-quality-1926/", "api_url": "/api/2262/decisions/snow-brand-quality-1926.json", "last_updated": "2026-07-19" }, { "code": "2810", "company_name": "ハウス食品グループ本社", "industry": "food", "slug": "curry-powder-entry-1926", "decision_id": "2810-curry-powder-entry-1926", "year": 1926, "month": null, "title": "薬種問屋からカレー粉の自社製造への転換", "subtitle": "原料を納める側にとどまるか、自ら作って売る側へ回るか——浦上靖介氏が1926年に選んだ道", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "pf-vertical", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "浦上靖介（浦上商店 店主）", "summary": "原料の納入先にとどまらず、自社ブランドの完成品を製造して売る側へ移るための業態転換", "url": "/tse/2810/decisions/curry-powder-entry-1926/", "api_url": "/api/2810/decisions/curry-powder-entry-1926.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "3106", "company_name": "倉敷紡績", "industry": "chemical", "slug": "rayon-subsidiary-1926", "decision_id": "3106-rayon-subsidiary-1926", "year": 1926, "month": null, "title": "人絹工業へ進出するため倉敷絹織（現クラレ）を別会社として設立", "subtitle": "綿糸の値崩れに耐えていた紡績会社が、なぜ化学繊維を本体の工場ではなく新会社で興したか", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-tech", "cp-spinoff" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "大原孫三郎（社長）", "summary": "綿糸・綿布一本の商いから抜けるため、化学繊維レーヨンの事業化を目的とする別会社を興して人絹工業に入った判断", "url": "/tse/3106/decisions/rayon-subsidiary-1926/", "api_url": "/api/3106/decisions/rayon-subsidiary-1926.json", "last_updated": "2026-07-22" }, { "code": "3402", "company_name": "東レ", "industry": "chemical", "slug": "founding-toyo-rayon-1926", "decision_id": "3402-founding-toyo-rayon-1926", "year": 1926, "month": null, "title": "三井物産による人絹事業への出資と、「三井」を冠さない東洋レーヨンの設立", "subtitle": "商社が初めての製造事業に踏み出すとき、本家の名を貸すか、外すか——大正末の人絹をめぐる設計", "type": "founding", "tags": [ "st-tech", "st-capex", "pf-diversify-related" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "安川雄之助（三井物産常務取締役）", "summary": "人造絹糸の輸入が増え続けるなか、総代理店として市場を見ていた三井物産が自ら製造へ回った創業の判断。ただし成否の読めない新産業であったため、物産の内部事業ではなく別会社とし、社名からも「三井」を外した", "url": "/tse/3402/decisions/founding-toyo-rayon-1926/", "api_url": "/api/3402/decisions/founding-toyo-rayon-1926.json", "last_updated": "2026-08-04" }, { "code": "6201", "company_name": "豊田自動織機", "industry": "automotive", "slug": 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"震災復興需要の見込みはずれと各社の増産で生産過剰に陥るなか、能力の42.5%を握る最大手として、生産量・販売量を能力に比例して割り当て最低販売価格を協定する全国カルテルの結成を主導した", "url": "/tse/5231/decisions/cement-federation-1924/", "api_url": "/api/5231/decisions/cement-federation-1924.json", "last_updated": "2026-08-05" }, { "code": "6753", "company_name": "シャープ", "industry": "electronics", "slug": "osaka-restart-1924", "decision_id": "6753-osaka-restart-1924", "year": 1924, "month": null, "title": "機械とシャープペンシルの特許を手放しての債務清算と、大阪でのラジオ転身", "subtitle": "関東大震災で事業も家族も失った早川徳次氏は、なぜ自ら発明した特許を渡してまで大阪へ下ったか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "tr-crisis", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "震災による工場と資産の喪失、および販売特約先からの2万円即時返済の求めに対し、機械と特許の引き渡しで債務を清算したうえ、製造権を失った繰出鉛筆に代わる製品としてラジオ受信機へ転じた再起", "url": "/tse/6753/decisions/osaka-restart-1924/", "api_url": "/api/6753/decisions/osaka-restart-1924.json", "last_updated": "2026-07-17" }, { "code": "8235", "company_name": "松坂屋", "industry": "retail", "slug": "ginza-store-1924", "decision_id": "8235-ginza-store-1924", "year": 1924, "month": null, "title": "関東大震災で焼失した上野店の復旧と、東京・銀座への新規出店", "subtitle": "上野を建て直しながら、なぜ客層の異なる銀座に店を構えたのか", "type": "transformation", "tags": [ "tr-crisis", "st-capex", "st-brand" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "伊藤祐民（社長）", "summary": "関東大震災で東京の拠点である上野店を焼失した直後に、同店の復旧と並行して、客層の異なる銀座へ新店を構えた判断", "url": "/tse/8235/decisions/ginza-store-1924/", "api_url": "/api/8235/decisions/ginza-store-1924.json", "last_updated": "2026-07-25", "report_published": false }, { "code": "4911", "company_name": "資生堂", "industry": "retail", "slug": "chain-store-system-1923", "decision_id": "4911-chain-store-system-1923", "year": 1923, "month": null, "title": "チェインストア・販売会社方式の確立", "subtitle": "化粧品の乱売と関東大震災後の流通壊滅を前に、資生堂はなぜ問屋依存をやめてメーカー主導の販売会社制へ組み替えたのか", "type": "transformation", "tags": [ "bm-channel", "st-pricing" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "化粧品の乱売と関東大震災後の配給機構の壊滅に対し、問屋依存の流通をメーカー主導の販売会社・チェインストア制へ組み替え、値引きを抑えて価格を統一した業態転換", "url": "/tse/4911/decisions/chain-store-system-1923/", "api_url": "/api/4911/decisions/chain-store-system-1923.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "5236", "company_name": "秩父セメント", "industry": "metal", "slug": "chichibu-founding-1923", "decision_id": "5236-chichibu-founding-1923", "year": 1923, "month": null, "title": "臨海立地の定型を破り、武甲山の麓に建てた内陸のセメント工場", "subtitle": "東京は消費地1位なのに生産は1割5分7厘——運賃1円の差を取りにいった1923年の創業", "type": "founding", "tags": [ "st-capex", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "諸井恒平（発起人総代・初代社長）", "summary": "原料山に近接し鉄道本線に沿う内陸へ工場を置くことで建設費と生産費を既設会社の水準以下に抑え、運賃差で1円高い東京市場へ後発として参入した", "url": "/tse/5236/decisions/chichibu-founding-1923/", "api_url": "/api/5236/decisions/chichibu-founding-1923.json", "last_updated": "2026-08-05" }, { "code": "5801", "company_name": "古河電工", "industry": "metal", "slug": "siemens-alliance-1923", "decision_id": "5801-siemens-alliance-1923", "year": 1923, "month": null, "title": "ドイツ・シーメンスとの資本・技術提携による富士電機製造の設立", "subtitle": "電線までしか持たない会社が重電機へ伸びるとき、自社の事業部と外資との合弁のどちらを選ぶか", "type": "alliance", "tags": [ "pf-diversify-related", "st-tech", "cp-crossholding" ], "regions": [ "europe" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "1923年8月、古河電気工業はドイツのシーメンスと結んだ資本・技術提携契約に基づき、資本金1,000万円で富士電機製造株式会社を設立した。20万株のうち古河が7万株、シーメンスが6万株を引き受け、残りは公募とした。社名は古河の『ふ』とシーメンスの『じ』から採り、初代社長には社外の名取和作氏を迎えた。", "url": "/tse/5801/decisions/siemens-alliance-1923/", "api_url": "/api/5801/decisions/siemens-alliance-1923.json", "last_updated": "2026-07-26" }, { "code": "suntory", "company_name": "サントリーホールディングス", "industry": "food", "slug": "whisky-domestic-production-1923", "decision_id": "suntory-whisky-domestic-production-1923", "year": 1923, "month": null, "title": "資本が数年寝るのを承知で始めた本格ウイスキーの国産化", "subtitle": "甘味葡萄酒で稼いだ現金を、出荷まで6年かかる酒に注ぎ込んだ鳥井信治郎の判断", "type": "transformation", "tags": [ "st-tech", "st-capex", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "毎年現金を生む甘味葡萄酒を元手に、資本が数年固定されるため誰も手を出していなかった本格ウイスキーの国産化へ踏み込み、洋酒メーカーとしての主力を作る", "url": "/tse/suntory/decisions/whisky-domestic-production-1923/", "api_url": "/api/suntory/decisions/whisky-domestic-production-1923.json", "last_updated": "2026-07-31" }, { "code": "9005", "company_name": "東急", "industry": "transport", "slug": "railway-and-land-model-1922", "decision_id": "9005-railway-and-land-model-1922", "year": 1922, "month": null, "title": "目黒蒲田電鉄の創業と「鉄道と沿線開発を一体で回す」経営モデルの確立", "subtitle": "鉄道単独では採算の立たない郊外電鉄を、五島慶太専務はどのように土地・住宅・鉄道の一体で成り立たせようとしたか", "type": "founding", "tags": [ "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "五島慶太（専務）", "summary": "都心の人口が郊外へあふれる市場環境のもと、鉄道単独では重い建設費を賄えない郊外電鉄を、沿線の土地と住宅の販売益で投資を回収する一体構造として設計し、関東初の本格的な郊外電鉄を成り立たせた判断", "url": "/tse/9005/decisions/railway-and-land-model-1922/", "api_url": "/api/9005/decisions/railway-and-land-model-1922.json", "last_updated": "2026-07-09", 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"decider": "井上貞治郎（聯合紙器 社長）", "summary": "急伸した個人事業を株式会社へ改め、同業の統合と原紙設備の取り込みで原紙から製品までを一社に抱える垂直統合へ組み替えた事業戦略の判断", "url": "/tse/3941/decisions/rengo-integration-1920/", "api_url": "/api/3941/decisions/rengo-integration-1920.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "7261", "company_name": "マツダ", "industry": "automotive", "slug": "founding-1920", "decision_id": "7261-founding-1920", "year": 1920, "month": null, "title": "マツダ創業——広島のコルク再建会社から三輪トラック「マツダ号」への転身", "subtitle": "設立翌年に経営難へ陥った広島のコルク再建会社を、機械発明家・松田重次郎氏はどう工作機械・三輪自動車メーカーへ立て直したか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "第一次大戦の代替需要を狙って設立されたコルク再建会社が、大戦終結で行き詰まり、外部から迎えた発明家の構想で工作機械と三輪自動車を二本柱とする機械メーカーへ転じた事業再構築としての創業", "url": "/tse/7261/decisions/founding-1920/", "api_url": "/api/7261/decisions/founding-1920.json", "last_updated": "" }, { "code": "8001", "company_name": "伊藤忠商事", "industry": "trading", "slug": "panic-restructuring-1920", "decision_id": "8001-panic-restructuring-1920", "year": 1920, "month": null, "title": "大正9年恐慌からの再建と堅実経営への転換——重役総入替と若返り", "subtitle": "神武以来の好況の絶頂で、二代伊藤忠兵衛はなぜ見込みを断ち、平均35歳へ経営陣を刷新したのか", "type": "restructuring", "tags": [ "tr-crisis", "tr-turnaround" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "反動恐慌で資産を失い破綻状態に陥った危機に対し、紡績各社の協力で債務を整理し、重役を総入替して平均35歳へ若返らせ、徹底した堅実経営へ転換して再建を図った経営判断", "url": "/tse/8001/decisions/panic-restructuring-1920/", "api_url": "/api/8001/decisions/panic-restructuring-1920.json", "last_updated": "2026-07-16" }, { "code": "3105", "company_name": "日清紡ホールディングス", "industry": "chemical", "slug": "spinning-rollup-1919", "decision_id": "3105-spinning-rollup-1919", "year": 1919, "month": null, "title": "宮島清次郎氏による同業紡績の連続買収と大規模工場の新設", "subtitle": "後発の綿紡績会社が規模で先発に追いつくには、買うのが早いか、建てるのが早いか", "type": "acquisition", "tags": [ "ma-rollup", "st-capex", "pf-vertical" ], "regions": [ "china" ], "status": "implemented", "decider": "宮島清次郎（専務・1919年9月より社長）", "summary": "後発の綿紡績会社が、同業の買収と大規模工場の新設を並行させて設備規模を一気に引き上げた拡大策", "url": "/tse/3105/decisions/spinning-rollup-1919/", "api_url": "/api/3105/decisions/spinning-rollup-1919.json", "last_updated": "2026-07-22", "report_published": false }, { "code": "9064", "company_name": "ヤマトホールディングス", "industry": "transport", "slug": "founding-1919", "decision_id": "9064-founding-1919", "year": 1919, "month": null, "title": "ヤマトホールディングス創業——東京京橋のトラック4台から日本初の路線トラック便へ", "subtitle": "荷馬車が主流の大正期の都心貨物に、小倉康臣氏は資本金10万円・トラック4台の大和運輸でどう自動車輸送を根づかせたか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "荷馬車が主流の大正期の都心商業貨物に、輸入トラック4台を揃えた小倉康臣氏が自動車輸送の機動力で参入し、都心法人配送に特化して路線トラック便の草分けへ進んだ創業", "url": "/tse/9064/decisions/founding-1919/", "api_url": "/api/9064/decisions/founding-1919.json", "last_updated": "", "report_published": false }, { "code": "6752", "company_name": "パナソニック", "industry": "electronics", "slug": "matsushita-founding-1918", "decision_id": "6752-matsushita-founding-1918", "year": 1918, "month": null, "title": "松下幸之助氏による松下電気器具製作所の創業と、売れない改良ソケットを抱えた出発", "subtitle": "学歴も資本もない一職工は、容れられなかったソケットの案になぜ七年の勤めを捨てたか", "type": "founding", "tags": [ "st-lowcost", "bm-channel", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "電灯の普及で配線器具の需要が広がるなか、勤め先で採用されなかった改良ソケットを自らの手で製品にするため、七年勤めた電力会社を辞して独立した創業の判断", "url": "/tse/6752/decisions/matsushita-founding-1918/", "api_url": "/api/6752/decisions/matsushita-founding-1918.json", "last_updated": "2026-07-17" }, { "code": "4401", "company_name": "ADEKA", "industry": "chemical", "slug": "founding-furukawa-1917", "decision_id": "4401-founding-furukawa-1917", "year": 1917, "month": null, "title": "古河系電気化学会社としての旭電化工業の創立と、電解副生水素による硬化油事業の併設", "subtitle": "苛性ソーダ一本で立つか、副産物まで使い切るか——化学品と食品が同居する会社の形は、この選び方でどう決まったか", "type": "founding", "tags": [ "st-tech", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "輸入に頼っていた苛性ソーダの電解法国産化にめどが立ち、研究組織を事業会社へ組み替えるとともに、電解で必ず出る副生水素を硬化油に振り向けて二本目の事業とした", "url": "/tse/4401/decisions/founding-furukawa-1917/", "api_url": "/api/4401/decisions/founding-furukawa-1917.json", "last_updated": "2026-07-25" }, { "code": "mantetsu", "company_name": "南満洲鉄道", "industry": "transport", "slug": "korea-railway-mandate-1917", "decision_id": "mantetsu-korea-railway-mandate-1917", "year": 1917, "month": null, "title": "朝鮮総督府管理の国有鉄道の受託経営と、鮮満両鉄道の一体運営", "subtitle": "自社線だけを持つか、他者の線を預かって回すか——所有せずに経営だけを引き受けた最初の契約", "type": "new_business", "tags": [ "pf-diversify-related", "bm-model-shift", "st-platform" ], "regions": [ "korea" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "朝鮮と満洲の交通貿易が年々緊密になるなかで、鮮満両鉄道の経営を統一して機能を発揮させる必要を認め、所有権を総督府に残したまま経営だけを引き受けた判断", "url": "/tse/mantetsu/decisions/korea-railway-mandate-1917/", "api_url": "/api/mantetsu/decisions/korea-railway-mandate-1917.json", "last_updated": "2026-08-29" }, { "code": "4505", "company_name": "第一製薬", "industry": "pharma", "slug": "arsemin-founding-1915", "decision_id": "4505-arsemin-founding-1915", "year": 1915, "month": null, "title": "匿名組合アーセミン商会の創立とサルバルサンの国産化、第一製薬株式会社への改組", "subtitle": "輸入が途絶えた薬をつくるか、輸入が戻るのを待つか——供給の空白から起こされた会社", "type": "founding", "tags": [ "st-tech", "ma-merger", "pf-vertical" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "大戦によるドイツからの医薬品輸入の杜絶を受け、国産化に成功したサルバルサンの工業化に絞って匿名組合を起こし、3年で株式会社へ改組した創業判断", "url": "/tse/4505/decisions/arsemin-founding-1915/", "api_url": "/api/4505/decisions/arsemin-founding-1915.json", "last_updated": "2026-07-29" }, { "code": "6506", "company_name": "安川電機", "industry": "machinery", "slug": "mining-to-electric-1915", "decision_id": "6506-mining-to-electric-1915", "year": 1915, "month": null, "title": "安川財閥の石炭資本を電機国産化へ投じた創業", "subtitle": "筑豊の石炭で得た資本を、なぜ輸入頼みだった電機の国産化へ振り向けたのか", "type": "founding", "tags": [ "pf-diversify-unrelated", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "石炭で得た財閥資本を、輸入頼みだった電機の国産化へ投じ、総合重電メーカーとして後発参入した創業判断", "url": "/tse/6506/decisions/mining-to-electric-1915/", "api_url": "/api/6506/decisions/mining-to-electric-1915.json", "last_updated": "2026-07-16" }, { "code": "8022", "company_name": "ミズノ", "industry": "retail", "slug": "gakusei-yakyu-taikai-1915", "decision_id": "8022-gakusei-yakyu-taikai-1915", "year": 1915, "month": null, "title": "関西学生連合野球大会の主催と、全国中等学校優勝野球大会への開催権の移譲", "subtitle": "用具を売るのが先か、競技を広めるのが先か——洋品雑貨店が野球大会に投じた費用", "type": "new_business", "tags": [ "st-brand", "bm-core-shift" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "運動用具の市場そのものが小さく輸入品が中心であった段階で、競技人口を先に増やし、そのうえで用具の生産へ進むために野球大会の主催へ費用を投じた判断", "url": "/tse/8022/decisions/gakusei-yakyu-taikai-1915/", "api_url": "/api/8022/decisions/gakusei-yakyu-taikai-1915.json", "last_updated": "2026-08-09" }, { "code": "1331", "company_name": "ニチロ", "industry": "food", "slug": "hokuyo-salmon-canning-1914", "decision_id": "1331-hokuyo-salmon-canning-1914", "year": 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"官営八幡製鉄所も手をつけず全量を輸入に頼っていた継目無鋼管を、民間資本だけの新会社が専業に選んで発足した創業", "url": "/tse/5404/decisions/nkk-founding-1912/", "api_url": "/api/5404/decisions/nkk-founding-1912.json", "last_updated": "2026-07-27" }, { "code": "6753", "company_name": "シャープ", "industry": "electronics", "slug": "founding-1912", "decision_id": "6753-founding-1912", "year": 1912, "month": null, "title": "シャープ創業——金属繰出鉛筆から関東大震災を経て大阪のラジオメーカーへ", "subtitle": "金属加工の徒弟修業を積んだ19歳・早川徳次氏は、シャープペンシルの発明と震災後の大阪再起をどうラジオの国産化へ結びつけたか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "金属加工の徒弟修業で培った技術を繰出鉛筆やラジオ部品の量産へ転用し、震災による東京の事業喪失を経て大阪で電機メーカーとして再起した創業", "url": "/tse/6753/decisions/founding-1912/", "api_url": "/api/6753/decisions/founding-1912.json", "last_updated": "" }, { "code": "5019", "company_name": "出光興産", "industry": "chemical", "slug": "idemitsu-founding-1911", "decision_id": "5019-idemitsu-founding-1911", "year": 1911, "month": null, "title": "出光佐三氏が門司で出光商会を興し、機械油の行商から海と大陸の販路を開いた創業", "subtitle": "学校の恥と呼ばれた丁稚奉公を経て、返さなくてよい8,000円で何を始めようとしたのか", "type": "founding", "tags": [ "bm-channel", "cp-finance" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "実家の破産で独立を急いだ佐三氏が、返済不要の8,000円を元手に、毎月売れる機械油を商材として門司に店を構え、電化で細るとみられた陸上需要ではなく漁船と大陸の鉄道へ販路を求めた創業の判断", "url": "/tse/5019/decisions/idemitsu-founding-1911/", "api_url": "/api/5019/decisions/idemitsu-founding-1911.json", "last_updated": "2026-07-17" }, { "code": "5802", "company_name": "住友電工", "industry": "automotive", "slug": "wire-works-separation-1911", "decision_id": "5802-wire-works-separation-1911", "year": 1911, "month": null, "title": "住友伸銅場からの電線製造業の分離と住友電線製造所の設置", "subtitle": "損の出ている部門を伸銅の傘に置くか、専業として独り立ちさせるか", "type": "reorganization", "tags": [ "cp-spinoff", "pf-focus", "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "湯川寛吉（のちの住友第五代総理事）", "summary": "電灯・電話の拡張で増えた電線ケーブル需要に応じるため、伸銅場の一部門であった電線製造業を独立の製造所へ切り出し、被覆線・ケーブルの国産化に資源を集めた組織再編", "url": "/tse/5802/decisions/wire-works-separation-1911/", 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"外国製機器に依存する電力業界で、小平浪平氏はなぜ技術提携を選ばず国産化に挑んだか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "外国製機器に依存する電力・産業設備の輸入代替という機会に、技術提携を避けて自前で国産化を進めた創業", "url": "/tse/6501/decisions/founding-1910/", "api_url": "/api/6501/decisions/founding-1910.json", "last_updated": "" }, { "code": "8235", "company_name": "松坂屋", "industry": "retail", "slug": "ito-gofukuten-incorporation-1910", "decision_id": "8235-ito-gofukuten-incorporation-1910", "year": 1910, "month": null, "title": "株式会社いとう呉服店への改組と、座売りを廃した名古屋・栄町での陳列方式の百貨店開業", "subtitle": "得意先に品を届ける商いか、店頭に品を並べる商いか——三百年続いた呉服商が株式会社に変わるまで", "type": "transformation", "tags": [ "bm-core-shift", "bm-channel", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "渡米実業団で外国の百貨店を見た伊藤祐民氏が、上野の店での試行を経て、名古屋市から打診された栄町の市有地に陳列方式の店を建て、三百年続いた呉服商を資本金50万円の株式会社へ改組した判断", "url": "/tse/8235/decisions/ito-gofukuten-incorporation-1910/", "api_url": 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"呼び名すら無かった舶来の緩衝紙を、井上貞治郎氏はどう名づけ国産の商品に育てたか", "type": "founding", "tags": [ "st-tech" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "井上貞治郎（三成社 創業者）", "summary": "舶来品しか無かった弾力性のある緩衝紙を井上貞治郎氏が独力で試作・命名し、国産の紙器事業として立ち上げた市場創出の判断", "url": "/tse/3941/decisions/corrugated-board-1909/", "api_url": "/api/3941/decisions/corrugated-board-1909.json", "last_updated": "2026-07-16", "report_published": false }, { "code": "1511", "company_name": "明治鉱業", "industry": "metal", "slug": "three-mine-integration-1908", "decision_id": "1511-three-mine-integration-1908", "year": 1908, "month": null, "title": "大爆発を起こした豊国炭砿の引受けと、明治・赤池・豊国3炭砿を統一した明治鉱業の設立", "subtitle": "三井に肩代わりさせるか、自ら背負うか──365名を失った炭砿と平岡家の遺族をめぐる選択", "type": "founding", "tags": [ "ma-rescue", "gv-family" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "殉職者365名の大爆発で経営者を欠いた豊国炭砿を、債権者である三井への肩代わり交渉が不調に終わったのち自己の資産を賭して引き受け、明治・赤池と合わせた3炭砿を一つの会社へ統一した", "url": "/tse/1511/decisions/three-mine-integration-1908/", "api_url": 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"subtitle": "国が直に営むか、米国資本と分け合うか——ポーツマス条約第七条が閉ざした国営の道", "type": "founding", "tags": [ "gv-board", "cp-finance" ], "regions": [ "china" ], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "ポーツマス条約第七条が満州鉄道を商工業目的に限ると定めたため政府直轄案が閉ざされ、日米共同経営の予備協定も外相の反対で破棄された結果、形式は民営・実体は国家の別働隊とする特殊会社の形式に落着した判断", "url": "/tse/mantetsu/decisions/national-policy-company-1906/", "api_url": "/api/mantetsu/decisions/national-policy-company-1906.json", "last_updated": "2026-08-29" }, { "code": "8231", "company_name": "三越", "industry": "retail", "slug": "department-store-declaration-1904", "decision_id": "8231-department-store-declaration-1904", "year": 1904, "month": null, "title": "座売りの全廃による陳列販売への転換と、デパートメントストア宣言", "subtitle": "呉服だけを売り続けるか、扱う品目を広げるか——売り方の改造が宣言より先にあった十年", "type": "transformation", "tags": [ "bm-model-shift", "bm-channel", "st-brand", "pf-diversify-related" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "座売りの全廃で不特定多数を扱える売場を先に作り、株式会社化と同時に呉服以外へ品目を広げる意思を宣言した業態転換", "url": 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"title": "資生堂創業——銀座の洋風調剤薬局から化粧品メーカーへ", "subtitle": "医薬分業を志した薬剤師・福原有信氏は、なぜ官を辞して銀座に日本初の民間洋風調剤薬局を開いたのか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "医師が処方も販売も担う慣行のなか、医薬分業を実地に示す民間洋風調剤薬局として発足し、医薬品の品質管理を武器に衛生用品・化粧品へ業域を広げた創業", "url": "/tse/4911/decisions/founding-1872/", "api_url": "/api/4911/decisions/founding-1872.json", "last_updated": "" }, { "code": "8063", "company_name": "日商岩井", "industry": "trading", "slug": "founding-1862", "decision_id": "8063-founding-1862", "year": 1862, "month": null, "title": "1862年の岩井文助商店の創業と、鈴木商店系・日商との合併による日商岩井の発足", "subtitle": "大阪の舶来雑貨商と、破綻した鈴木商店の再起組が106年をへて一つの商社へ合流するまで", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "幕末の大阪に開いた舶来雑貨商と、金融恐慌で破綻した鈴木商店の再起組が興した貿易会社が、106年をへて1968年10月に合併し、日商岩井として一つの法人になった創業", "url": "/tse/8063/decisions/founding-1862/", "api_url": "/api/8063/decisions/founding-1862.json", "last_updated": "2026-08-04", "report_published": false }, { "code": "8001", "company_name": "伊藤忠商事", "industry": "trading", "slug": "founding-1858", "decision_id": "8001-founding-1858", "year": 1858, "month": null, "title": "伊藤忠商事創業——15歳の近江商人が始めた麻布の持下り行商から戦後商社の再独立まで", "subtitle": "明治維新後の交通網整備で持下り行商の利幅が縮む中、近江商人の家業を大阪船場の繊維商・綿糸卸へどう接続したか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "近江商人の家業作法に沿って始めた麻布の持下り行商を、明治の交通網整備や関西の紡績業勃興という環境変化に応じて店舗・貿易・綿糸卸へ組み替え、法人化と戦時集約・戦後再独立を経て戦後商社へ育てた創業", "url": "/tse/8001/decisions/founding-1858/", "api_url": "/api/8001/decisions/founding-1858.json", "last_updated": "" }, { "code": "8002", "company_name": "丸紅", "industry": "trading", "slug": "founding-1858", "decision_id": "8002-founding-1858", "year": 1858, "month": null, "title": "丸紅創業——15歳の近江商人が開いた「紅忠」から、伊藤忠と分かれ再独立するまで", "subtitle": "初代伊藤忠兵衛氏の麻布行商と「紅忠」に遡る家業を、二代忠兵衛氏はなぜ1921年に伊藤忠商店から分けて丸紅商店として独立させたか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "近江商人の家業「紅忠」に源を持つ屋号「紅」を継ぐ系譜が、1920年戦後恐慌の赤字を機に貿易・綿の伊藤忠商事と国内繊維卸の丸紅商店へ系統別に分かれ、戦時統合と1949年の過度経済力集中排除法による分割を経て、綿以外の繊維を受け持つ商社として再独立した創業", "url": "/tse/8002/decisions/founding-1858/", "api_url": "/api/8002/decisions/founding-1858.json", "last_updated": "", "report_published": false }, { "code": "1812", "company_name": "鹿島建設", "industry": "construction", "slug": "founding-1840", "decision_id": "1812-founding-1840", "year": 1840, "month": null, "title": "鹿島建設創業——江戸京橋の大工棟梁「大岩」から「鉄道の鹿島」へ", "subtitle": "江戸京橋で大工棟梁として独立した鹿島岩吉氏の「大岩」は、横浜の洋館建築と2代目・岩蔵氏の鉄道専業転身を経て、どのように近代の総合建設会社へ育ったか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "江戸後期の京橋の建築需要という機会に、町方大工の独立棟梁が大名屋敷と町家の普請を直接受注して開業し、のちに横浜の洋館建築と鉄道請負への転身を重ねていった創業", "url": "/tse/1812/decisions/founding-1840/", "api_url": "/api/1812/decisions/founding-1840.json", "last_updated": "" }, { "code": "8233", "company_name": "高島屋", "industry": "retail", "slug": "founding-1831", "decision_id": "8233-founding-1831", "year": 1831, "month": null, "title": "高島屋創業——義父の屋号「高島屋」を継いだ京の古手・木綿商から三都の呉服系百貨店へ", "subtitle": "越前敦賀出身の初代飯田新七氏は、義父から譲られた「高島屋」の屋号と京の古手・木綿の商圏を、どのように三都体制の呉服系百貨店へ育てたか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "京の古手・木綿の商圏で義父の屋号と信用を引き継いで開業し、呉服・洋反物へ品目を広げながら三都に店を構える百貨店へ育っていった創業", "url": "/tse/8233/decisions/founding-1831/", "api_url": "/api/8233/decisions/founding-1831.json", "last_updated": "" }, { "code": "8243", "company_name": "そごう", "industry": "retail", "slug": "founding-1830", "decision_id": "8243-founding-1830", "year": 1830, "month": null, "title": "そごう創業——大坂・坐摩神社前の古手屋「大和屋」から心斎橋の百貨店へ", "subtitle": "新品呉服を三井越後屋系の老舗が握る大坂で、近江から出た初代十合伊兵衛氏はなぜ参入障壁の低い古手（古着）から店を興したか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "新品呉服を三井越後屋系の老舗が握る大坂の商業秩序の外側で、参入障壁の低い古手（古着）流通に商機を見出し、初代十合伊兵衛氏が坐摩神社前に古手商「大和屋」を開いた創業", "url": "/tse/8243/decisions/founding-1830/", "api_url": 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"三井銀行創業——三井高利氏の越後屋「現銀掛値なし」から1876年の私立銀行第一号・三井銀行へ", "subtitle": "伊勢松坂の商家に育った三井高利氏は、1673年の越後屋の新商法で得た資金力を、どのように両替商から近代銀行へと転じたか", "type": "founding", "tags": [], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "呉服の三都間取引で生じる為替決済を自社で担う機会に、越後屋の新商法で得た資金力を背景として本両替商を開き、近世最大規模の金融業から近代銀行へ連なる事業を起こした創業", "url": "/tse/8314/decisions/founding-1673/", "api_url": "/api/8314/decisions/founding-1673.json", "last_updated": "" }, { "code": "3201", "company_name": "日本毛織", "industry": "chemical", "slug": "nikke-argentina-coup-survival", "decision_id": "3201-nikke-argentina-coup-survival", "year": null, "month": null, "title": "日本毛織のアルゼンチン子会社、度重なる政変・クーデターを乗り切る", "subtitle": "「船が沈んでも船長は逃げない」——南米の政情不安下で貫いた現地経営", "type": "overseas", "tags": [ "tr-crisis" ], "regions": [ "latin-america" ], "status": "implemented", "decider": "藤井一義（日本毛織・アルゼンチナ社長）", "summary": "度重なる軍事クーデターと高インフレ、外資規制という政治・市場環境の激変の中で、現地法人ニホンケオリアルゼンチナの経営を維持し続けた判断", "url": "/tse/3201/decisions/nikke-argentina-coup-survival/", 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"目利きを捨てた標準化買取モデルとフランチャイズ・チェーン化", "subtitle": "熟練の査定を誰でもできる作業に変えることで、古書店は全国チェーンになれるか", "type": "transformation", "tags": [ "st-platform" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "熟練の目利きに閉じられていた古書市場を、標準化した査定基準で誰でも運営できる業態に作り替え、フランチャイズで全国へ複製した業態転換", "url": "/tse/9278/decisions/1990-standardized-buyback-fc/", "api_url": "/api/9278/decisions/1990-standardized-buyback-fc.json", "last_updated": "2026-07-08" }, { "code": "9278", "company_name": "ブックオフグループホールディングス", "industry": "retail", "slug": "2007-founder-rebate-scandal", "decision_id": "9278-2007-founder-rebate-scandal", "year": null, "month": null, "title": "創業者・坂本孝氏のリベート受領問題と経営体制の刷新", "subtitle": "リユース初の上場企業を築いた創業者を、ガバナンスはどう退場させたか", "type": "misconduct", "tags": [ "tr-scandal", "gv-succession" ], "regions": [], "status": "implemented", "decider": "", "summary": "創業者の私的リベート受領を社外調査委員会が認定し、引責辞任と代表権の入れ替えで上場企業としての規律を回復した経営体制の刷新", "url": "/tse/9278/decisions/2007-founder-rebate-scandal/", "api_url": 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