{
  "title": "スクウェア・エニックス・ホールディングスの歴史概略",
  "sections": [
    {
      "start_year": 1980,
      "end_year": 2002,
      "main_title": "開発スタジオを持たないエニックスがドラゴンクエストを生んだ理由",
      "subsections": [
        {
          "title": "不動産会社として登記された出版社的ゲームメーカーの出自",
          "text": "1980年2月、福嶋康博氏は東京都港区虎ノ門に資本金500万円で株式会社営団社不動産を設立した。社名のとおり当初の事業目的は不動産売買と仲介で、ゲーム事業ではなかった。1981年8月に株式会社営団社システムへ商号変更してパソコン向けソフトウェア事業へ参入し、1982年8月にエニックスへ改称した。創業者の福嶋氏が前職で求人広告事業を営んでいた経験は、後の事業設計に直結する選択につながった。すなわちエニックスはゲーム開発スタジオを社内に持たず、社外のクリエイターから企画を集めて出版する出版社モデルでビジネスを設計した。\n\n象徴的な意思決定が1982年に実施した「ゲーム・ホビープログラムコンテスト」である。応募作の中から堀井雄二氏（『ドラゴンクエスト』原作者）・中村光一氏（チュンソフト創業者）・森田和郎氏らを発掘し、彼らに開発を委託する形でファミリーコンピュータ向けゲームの出版を始めた。1986年5月に発売した『ドラゴンクエスト』は堀井氏の脚本・中村氏のチュンソフトによる開発・鳥山明氏のキャラクターデザイン・すぎやまこういち氏の音楽という外部クリエイター陣による共同制作で、エニックス自身は企画統括・販売・マーケティングを担うプロデューサーに徹した。社内にプログラマーを抱えないこの経営は、開発部門の固定費を負わずに済む点でエニックスの事業モデルの基本に据えられた。\n\nこのプロデューサー型は同時代の競合と一線を画す経営でもあった。1986年9月に独立したスクウェアは社内に開発部門を抱える内製モデルで『ファイナルファンタジー』を1987年に投入し、ナムコ・コナミ・カプコンも社内に開発部門を持つ製造業型だった。エニックスだけが社外IP・社外開発に依存する出版社型の経営で歩み、固定費の軽さで他社の不振期にも黒字を保った。1991年2月に日本証券業協会の店頭登録銘柄として上場、1999年8月に東証一部上場と資本市場との接続を段階を踏んで進めた。",
          "references": [],
          "factBasis": [
            [
              {
                "fact": "1980年2月 ㈱営団社不動産を設立（資本金500万円）",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
                "url": null,
                "genbun": "1980年2月、福嶋康博氏は東京都港区虎ノ門に資本金500万円で株式会社営団社不動産を設立した。"
              },
              {
                "fact": "当初の事業目的は不動産売買・仲介",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
                "url": null,
                "genbun": "社名のとおり当初の事業目的は不動産売買と仲介で、ゲーム事業ではなかった。"
              },
              {
                "fact": "1981年8月 ㈱営団社システムへ商号変更",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
                "url": null,
                "genbun": "1981年8月に株式会社営団社システムへ商号変更してパソコン向けソフトウェア事業へ参入し、1982年8月にエニックスへ改称した。"
              },
              {
                "fact": "1982年8月 ㈱エニックスへ商号変更",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
                "url": null,
                "genbun": "1981年8月に株式会社営団社システムへ商号変更してパソコン向けソフトウェア事業へ参入し、1982年8月にエニックスへ改称した。"
              },
              {
                "fact": "創業者は福嶋康博",
                "source": "会社沿革（公式IR）",
                "url": null,
                "genbun": "1980年2月、福嶋康博氏は東京都港区虎ノ門に資本金500万円で株式会社営団社不動産を設立した。"
              }
            ],
            [
              {
                "fact": "1982年 ゲーム・ホビープログラムコンテストを開催",
                "source": "会社沿革（公式IR）",
                "url": null,
                "genbun": "象徴的な意思決定が1982年に実施した「ゲーム・ホビープログラムコンテスト」である。"
              },
              {
                "fact": "1986年5月 『ドラゴンクエスト』発売",
                "source": "会社沿革（公式IR）",
                "url": null,
                "genbun": "1986年5月に発売した『ドラゴンクエスト』は堀井氏の脚本・中村氏のチュンソフトによる開発・鳥山明氏のキャラクターデザイン・すぎやまこういち氏の音楽という外部クリエイター陣による共同制作で、エニックス自身は企画統括・販売・マーケティングを担うプロデューサーに徹した。"
              }
            ],
            [
              {
                "fact": "1986年9月 スクウェア独立（設立）",
                "source": "会社沿革（公式IR）",
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                "genbun": "1986年9月に独立したスクウェアは社内に開発部門を抱える内製モデルで『ファイナルファンタジー』を1987年に投入し、ナムコ・コナミ・カプコンも社内に開発部門を持つ製造業型だった。"
              },
              {
                "fact": "1987年 『ファイナルファンタジー』発売",
                "source": "会社沿革（公式IR）",
                "url": null,
                "genbun": "1986年9月に独立したスクウェアは社内に開発部門を抱える内製モデルで『ファイナルファンタジー』を1987年に投入し、ナムコ・コナミ・カプコンも社内に開発部門を持つ製造業型だった。"
              },
              {
                "fact": "1991年2月 日本証券業協会に店頭登録",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
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                "genbun": "1991年2月に日本証券業協会の店頭登録銘柄として上場、1999年8月に東証一部上場と資本市場との接続を段階を踏んで進めた。"
              },
              {
                "fact": "1999年8月 東証一部上場",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
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                "genbun": "1991年2月に日本証券業協会の店頭登録銘柄として上場、1999年8月に東証一部上場と資本市場との接続を段階を踏んで進めた。"
              }
            ]
          ]
        },
        {
          "title": "FFとDQの2大IPを1社に統合した2003年合併と内製モデルの取り込み",
          "text": "スクウェア・エニックス両社の合併交渉は、2001年7月公開の映画『ファイナルファンタジー』が興行的に失敗したスクウェアの財務危機を契機に始まった。スクウェアの内製モデルは家庭用ゲーム機向け開発投資が先行するため当たり外れの振れ幅が広く、映画事業の失敗で2001年3月期に約138億円の特別損失を計上して経営再建を迫られた。一方のエニックスは出版社型の身軽な体質で安定した黒字を維持しており、両社は補完関係を成立させる組み合わせにあたった。合併に際してエニックス側が主導権を握る形で交渉が進み、合併比率1（エニックス）対0.85（スクウェア）で着地した。\n\n2003年4月1日、エニックスを存続会社としてスクウェアを吸収合併し、商号を株式会社スクウェア・エニックスへ変更した。代表取締役社長には旧エニックス側の和田洋一氏が就任し、福嶋氏は代表取締役を退いた。両社の合併で『ファイナルファンタジー』（FF）と『ドラゴンクエスト』（DQ）という日本のRPGを代表する2大IPが1社の傘下に揃い、世界のゲーム業界でも稀有なIPポートフォリオを保有する企業が誕生した。和田社長は合併後、IPを軸にエンタテインメント業界の世界メジャーを狙う方針を掲げ、FF・DQの2大IPを起点としたグローバル展開を進めた。\n\n合併直後の同社は旧スクウェア側の内製スタジオを取り込んだことで開発機能を社内に抱える形に変わり、エニックス時代の出版社モデルから内製・外注を併用するハイブリッドへ移行した。ただし内製比率の上昇は固定費の増加を伴い、ヒットがなければ赤字に転落する構造リスクも同時に取り込んだ。合併で得たのは2大IPの統合と内製能力の獲得という資産だったが、その代償として開発費の高止まりと業績ボラティリティを抱える企業へと変質した。後の和田氏・松田氏・桐生氏の3代にわたる経営課題は、すべてこの2003年合併で取り込んだ内製モデルの収益化と、海外IP・海外スタジオの活用方法に集約される。",
          "references": [],
          "charts": [
            {
              "path": "9684-lineage-2003-merger.v2.json",
              "chart_type": "lineage",
              "paragraph": 3,
              "caption": "出版社型のエニックス（1980年設立・DQ系列）と内製型のスクウェア（1986年独立・FF系列）が、2003年4月に合併比率1:0.85（エニックス主導）でエニックスを存続会社とする吸収合併。日本RPGの2大系譜が1社に収斂した。\n2008年10月、純粋持株会社体制へ移行しスクウェア・エニックス・ホールディングスを設立。ゲーム・アミューズメント・出版・ライツプロパティの4セグメント体制を組んだ。"
            }
          ],
          "factBasis": [
            [
              {
                "fact": "スクウェア 2001年3月期（平成13年3月期）に約138億円の特別損失を計上",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
                "url": null,
                "genbun": "映画事業の失敗で2001年3月期に約138億円の特別損失を計上して経営再建を迫られた。"
              },
              {
                "fact": "合併比率 1（エニックス）：0.85（スクウェア）",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
                "url": null,
                "genbun": "合併に際してエニックス側が主導権を握る形で交渉が進み、合併比率1（エニックス）対0.85（スクウェア）で着地した。"
              }
            ],
            [
              {
                "fact": "2003年4月1日 エニックスを存続会社にスクウェアを吸収合併し㈱スクウェア・エニックスへ商号変更",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
                "url": null,
                "genbun": "2003年4月1日、エニックスを存続会社としてスクウェアを吸収合併し、商号を株式会社スクウェア・エニックスへ変更した。"
              },
              {
                "fact": "合併後の代表取締役社長は旧エニックス側の和田洋一",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
                "url": null,
                "genbun": "代表取締役社長には旧エニックス側の和田洋一氏が就任し、福嶋氏は代表取締役を退いた。"
              },
              {
                "fact": "合併でFF（旧スクウェア）とDQ（旧エニックス）の2大IPが1社に統合",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
                "url": null,
                "genbun": "両社の合併で『ファイナルファンタジー』（FF）と『ドラゴンクエスト』（DQ）という日本のRPGを代表する2大IPが1社の傘下に揃い、世界のゲーム業界でも稀有なIPポートフォリオを保有する企業が誕生した。"
              }
            ],
            []
          ]
        }
      ]
    },
    {
      "start_year": 2003,
      "end_year": 2013,
      "main_title": "「100%保有戦略」によるタイトー・Eidos買収とグローバル化の代償",
      "subsections": [
        {
          "title": "2005年タイトー子会社化が広げたアミューズメントの第二の柱",
          "text": "2005年9月、スクウェア・エニックスは1953年設立のアミューズメント業界の老舗である株式会社タイトー（旧東証一部上場）を連結子会社化し、2006年3月に完全子会社化した。タイトーは『スペースインベーダー』を1978年に世に出した会社で、ゲームセンター運営とアーケード機器の販売・レンタル事業を全国規模で展開しており、コンテンツIPだけに依存していたスクウェア・エニックスにとってリアル店舗網と業務用機器という新たな収益源を獲得する買収だった。和田社長はこの買収を「IPだけでなく顧客接点を持つ」戦略への第一歩と位置付け、IPと顧客接点を1社で抱える垂直統合型の組織を志向した。同時期の競合バンダイナムコ（2005年9月統合）もアミューズメント施設とIP双方を抱える垂直統合企業として登場しており、業界の集約と垂直統合が並行して進んだ。\n\nタイトー買収をきっかけに、和田社長はM&Aを通じた事業領域・地域の拡張を経営戦略の柱に据えた。2008年10月、純粋持株会社体制へ移行して株式会社スクウェア・エニックス・ホールディングスを設立し、ゲーム事業（スクウェア・エニックス）・アミューズメント事業（タイトー）・出版事業（エニックスのコミック領域を継承）・ライツプロパティ事業の4セグメント体制を組んだ。持株会社化は事業ごとに異なる戦略・KPI・人事制度を運用する目的で実施され、ゲーム事業と店舗事業という異質な事業を1つの法人内で運営する難しさを組織分離で吸収する設計を採用した。\n\nしかし4セグメント体制の収益構造は均衡からはほど遠かった。FY14（2015年3月期）の連結売上高1,679億円のうちデジタルエンタテインメント事業が1,118億円（67%）を占め、アミューズメント事業は407億円（24%）にとどまった。タイトー単体は店舗運営の固定費と機器投資の重さで利益率が低く、グループの収益性はゲーム事業の出来に依存する構造が残った。垂直統合の理念は明示されたが、ゲーム事業の浮き沈みをアミューズメント事業が緩衝する設計には届かず、両事業の独立した経営が並走する状態が継続した。",
          "references": [],
          "factBasis": [
            [
              {
                "fact": "2005年9月 ㈱タイトーを連結子会社化／2006年3月 完全子会社化",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
                "url": null,
                "genbun": "2005年9月、スクウェア・エニックスは1953年設立のアミューズメント業界の老舗である株式会社タイトー（旧東証一部上場）を連結子会社化し、2006年3月に完全子会社化した。"
              },
              {
                "fact": "タイトーは1953年設立",
                "source": "会社沿革（公式IR）",
                "url": null,
                "genbun": "2005年9月、スクウェア・エニックスは1953年設立のアミューズメント業界の老舗である株式会社タイトー（旧東証一部上場）を連結子会社化し、2006年3月に完全子会社化した。"
              },
              {
                "fact": "タイトーは『スペースインベーダー』を1978年に発売",
                "source": "会社沿革（公式IR）",
                "url": null,
                "genbun": "タイトーは『スペースインベーダー』を1978年に世に出した会社で、ゲームセンター運営とアーケード機器の販売・レンタル事業を全国規模で展開しており、コンテンツIPだけに依存していたスクウェア・エニックスにとってリアル店舗網と業務用機器という新たな収益源を獲得する買収だった。"
              },
              {
                "fact": "競合バンダイナムコが2005年9月に経営統合（持株会社設立）",
                "source": "バンダイナムコホールディングス 設立に関するプレスリリース（バンダイナムコ）",
                "url": "https://www.bandainamco.co.jp/cgi-bin/releases/index.cgi/file/view/8325",
                "genbun": "同時期の競合バンダイナムコ（2005年9月統合）もアミューズメント施設とIP双方を抱える垂直統合企業として登場しており、業界の集約と垂直統合が並行して進んだ。"
              }
            ],
            [
              {
                "fact": "2008年10月 純粋持株会社体制へ移行し㈱スクウェア・エニックス・ホールディングスを設立",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
                "url": null,
                "genbun": "2008年10月、純粋持株会社体制へ移行して株式会社スクウェア・エニックス・ホールディングスを設立し、ゲーム事業（スクウェア・エニックス）・アミューズメント事業（タイトー）・出版事業（エニックスのコミック領域を継承）・ライツプロパティ事業の4セグメント体制を組んだ。"
              },
              {
                "fact": "持株会社移行に伴い4セグメント体制（ゲーム・アミューズメント・出版・ライツプロパティ）を編成",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2015年3月期）",
                "url": null,
                "genbun": "2008年10月、純粋持株会社体制へ移行して株式会社スクウェア・エニックス・ホールディングスを設立し、ゲーム事業（スクウェア・エニックス）・アミューズメント事業（タイトー）・出版事業（エニックスのコミック領域を継承）・ライツプロパティ事業の4セグメント体制を組んだ。"
              }
            ],
            []
          ]
        },
        {
          "title": "Eidos買収と「100%保有戦略」が広げたコンソール開発の海外シフト",
          "text": "2009年4月、同社は英国の独立系ゲーム会社Eidos plcを完全子会社化した。Eidosは『トゥームレイダー』『ヒットマン』『デウスエクス』等の人気IPを保有し、傘下にCrystal Dynamics（米国）・IO Interactive（デンマーク、後の独立）・Eidos Montreal（カナダ）等の開発スタジオを抱える企業で、買収額は約120億円程度だった。和田社長は「100%保有戦略」を明示し、海外のIPと開発スタジオを過半数ではなく完全子会社化する形で取り込むM&A方針を採用した。これは少数株主の権利調整に煩わされず、IP・スタジオの経営判断を本社主導で速く動かせる利点を狙った設計だった。\n\nEidos買収で同社が手にしたのは欧米市場向けのコンソールタイトル開発能力と、洋ゲーIPのポートフォリオである。FF・DQという日本発IPだけに依存していた事業構造に対し、欧米クリエイターによる欧米向けタイトルという第二の開発軸を加える狙いだった。買収後、Crystal Dynamicsが『トゥームレイダー』のリブートを2013年3月に投入して全世界850万本を売り上げる成果を出した一方、開発期間と開発費は日本の倍以上を要し、欧米スタジオの運営コストはグループの固定費を恒常的に押し上げた。買収以前の発想では海外IPのライセンス収入を取りに行く程度の関与で済んだが、100%保有では赤字スタジオまで本社が抱え込み、業績変動性の上振れと下振れを両方とも自社で受け止める仕組みへ移行した。\n\n100%保有戦略の代償はFY12（2013年3月期）に最初に顕在化した。和田社長体制最後の決算となったこの期、同社は経常損失44億円・親会社株主に帰属する当期純利益マイナス137億円を計上した。海外スタジオののれん減損とコンテンツ制作勘定の評価減が主因で、買収から3年半で初の本格的な赤字決算となった。和田社長は2013年6月に退任して松田洋祐氏が代表取締役社長に就任し、合併後初の社長交代となった。松田社長は2013年12月18日のファミ通.comインタビューで「ネットワーク化、オンラインゲーム化というのは、いまよりもっと進んでいくでしょう。そんな中で我々としては、\"スクウェア・エニックスらしいゲーム\"を出していかなければならない」と述べ、内製IPを軸に据えた立て直しの方向性を示した。",
          "references": [],
          "factBasis": [
            [
              {
                "fact": "2009年4月 英Eidos plcを完全子会社化",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
                "url": null,
                "genbun": "2009年4月、同社は英国の独立系ゲーム会社Eidos plcを完全子会社化した。"
              },
              {
                "fact": "Eidosは『トゥームレイダー』『ヒットマン』『デウスエクス』等のIPを保有",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
                "url": null,
                "genbun": "Eidosは『トゥームレイダー』『ヒットマン』『デウスエクス』等の人気IPを保有し、傘下にCrystal Dynamics（米国）・IO Interactive（デンマーク、後の独立）・Eidos Montreal（カナダ）等の開発スタジオを抱える企業で、買収額は約120億円程度だった。"
              },
              {
                "fact": "Eidos買収額は約120億円程度",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
                "url": null,
                "genbun": "Eidosは『トゥームレイダー』『ヒットマン』『デウスエクス』等の人気IPを保有し、傘下にCrystal Dynamics（米国）・IO Interactive（デンマーク、後の独立）・Eidos Montreal（カナダ）等の開発スタジオを抱える企業で、買収額は約120億円程度だった。"
              }
            ],
            [
              {
                "fact": "Crystal Dynamicsが『トゥームレイダー』リブートを2013年3月に投入",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
                "url": null,
                "genbun": "買収後、Crystal Dynamicsが『トゥームレイダー』のリブートを2013年3月に投入して全世界850万本を売り上げる成果を出した一方、開発期間と開発費は日本の倍以上を要し、欧米スタジオの運営コストはグループの固定費を恒常的に押し上げた。"
              },
              {
                "fact": "『トゥームレイダー』リブートは全世界850万本",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
                "url": null,
                "genbun": "買収後、Crystal Dynamicsが『トゥームレイダー』のリブートを2013年3月に投入して全世界850万本を売り上げる成果を出した一方、開発期間と開発費は日本の倍以上を要し、欧米スタジオの運営コストはグループの固定費を恒常的に押し上げた。"
              }
            ],
            [
              {
                "fact": "2013年6月 和田洋一が退任し松田洋祐が代表取締役社長に就任（合併後初の社長交代）",
                "source": "会社沿革（公式IR）",
                "url": null,
                "genbun": "和田社長は2013年6月に退任して松田洋祐氏が代表取締役社長に就任し、合併後初の社長交代となった。"
              },
              {
                "fact": "松田社長の発言（2013年12月18日 ファミ通.comインタビュー）",
                "source": "ファミ通.com（2013年12月18日）",
                "url": null,
                "genbun": "松田社長は2013年12月18日のファミ通.comインタビューで「ネットワーク化、オンラインゲーム化というのは、いまよりもっと進んでいくでしょう。そんな中で我々としては、\"スクウェア・エニックスらしいゲーム\"を出していかなければならない」と述べ、内製IPを軸に据えた立て直しの方向性を示した。"
              }
            ]
          ]
        },
        {
          "title": "松田社長体制でのスマートデバイス参入と業績の回復",
          "text": "松田社長が取り組んだ最初の課題は、コンテンツ制作勘定の管理強化とポートフォリオの分散だった。FY13（2014年3月期）以降、同社は家庭用ゲーム機向けタイトルだけに依存する収益構造を改め、スマートフォン向けゲームを第三の柱として位置付けた。『ドラゴンクエストモンスターズ スーパーライト』（2014年）・『FFブレイブエクスヴィアス』（2015年）等のスマートデバイス向け運営型タイトルを連続投入し、家庭用ゲーム機の主力タイトル発売年に依存しない月次収益を獲得する設計に改めた。スマートデバイス事業は月次の運用課金収益が積み上がる構造で、家庭用ゲーム機タイトルの発売間隔に左右されない収益ストックを生む位置付けに据えた。\n\nスマートデバイス戦略は当面の業績改善に寄与し、FY15（2016年3月期）の連結売上高は2,141億円・営業利益260億円へ前期比それぞれ27%・59%増の伸びを記録した。FY17（2018年3月期）には売上高2,504億円・営業利益382億円へ拡大し、合併以降の最高水準に到達した。この時期は『ファイナルファンタジーXIV』のMMO収益の安定化と、『ドラゴンクエストXI』（2017年7月発売）等の家庭用ゲーム機向け新作タイトルのヒットが重なり、3つのサブセグメント（HDゲーム・MMO・スマートデバイス）が同時に稼ぐ多角化の効果が出た期となった。\n\nただしこの好業績期にあっても海外スタジオの収益性は本社水準には届かず、Crystal Dynamics・Eidos Montrealは新作タイトル発売年と非発売年の振れ幅が広い運営を続けた。松田社長は内製HDゲームを「スクウェア・エニックスらしい」ブランドの中核に据える方針を貫き、海外スタジオを売却する選択は当面取らなかった。後にこの判断は2022年の海外パブリッシング機能再編で撤回される。100%保有戦略を取り込んだままスマートデバイスで業績の凸凹を平準化するという松田社長体制の構想は、コロナ禍で一時的に達成されるものの、HDゲームの内製偏重と外部依存の混在という構造的な問題は2020年代後半まで先送りされた。",
          "references": [],
          "factBasis": [
            [
              {
                "fact": "『ドラゴンクエストモンスターズ スーパーライト』を2014年に配信",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
                "url": null,
                "genbun": "『ドラゴンクエストモンスターズ スーパーライト』（2014年）・『FFブレイブエクスヴィアス』（2015年）等のスマートデバイス向け運営型タイトルを連続投入し、家庭用ゲーム機の主力タイトル発売年に依存しない月次収益を獲得する設計に改めた。"
              },
              {
                "fact": "『FFブレイブエクスヴィアス』を2015年に配信",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
                "url": null,
                "genbun": "『ドラゴンクエストモンスターズ スーパーライト』（2014年）・『FFブレイブエクスヴィアス』（2015年）等のスマートデバイス向け運営型タイトルを連続投入し、家庭用ゲーム機の主力タイトル発売年に依存しない月次収益を獲得する設計に改めた。"
              }
            ],
            [
              {
                "fact": "『ドラゴンクエストXI』を2017年7月に発売",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
                "url": null,
                "genbun": "この時期は『ファイナルファンタジーXIV』のMMO収益の安定化と、『ドラゴンクエストXI』（2017年7月発売）等の家庭用ゲーム機向け新作タイトルのヒットが重なり、3つのサブセグメント（HDゲーム・MMO・スマートデバイス）が同時に稼ぐ多角化の効果が出た期となった。"
              }
            ],
            [
              {
                "fact": "2022年に海外パブリッシング機能を再編（Embracerへの海外スタジオ・IP譲渡）",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
                "url": null,
                "genbun": "後にこの判断は2022年の海外パブリッシング機能再編で撤回される。"
              }
            ]
          ]
        }
      ]
    },
    {
      "start_year": 2014,
      "end_year": 2025,
      "main_title": "海外パブリッシング再編と「再起動」への構造改革",
      "subsections": [
        {
          "title": "コロナ特需が押し上げたFY21最高益とFFXVIの期待未達",
          "text": "FY20（2021年3月期）からFY21（2022年3月期）にかけて、同社は連結売上高で3,325億円から3,653億円へ、営業利益で472億円から593億円へと過去最高水準を更新した。コロナ禍の在宅需要が世界的にゲーム消費を押し上げ、『ファイナルファンタジーXIV: 暁月のフィナーレ』（2021年12月発売）の拡張パッケージとスマートデバイス向け運営型タイトル群が同時に好調を維持した。3つのサブセグメントが揃って稼ぐ多角化の理想像が、FY21に数字として現れた。同期のHDゲーム・MMO・スマートデバイスは各サブセグメントで200億円以上の営業利益を生み、デジタルエンタテインメント事業全体の営業利益は前期の505億円から589億円へ拡大した。\n\nしかしコロナ特需は短命だった。FY22（2023年3月期）の連結売上高は3,433億円・営業利益443億円へ前期比でそれぞれ6%減・25%減と反落し、続くFY23（2024年3月期）は売上高3,563億円を維持したものの営業利益は326億円へさらに減少した。この間、HDゲームのサブセグメントは『FORSPOKEN』（2023年1月発売）の販売不振を皮切りに、『ファイナルファンタジーXVI』（2023年6月発売）・『ファイナルファンタジーVII REBIRTH』（2024年2月発売）と続投された主力タイトルが期待した利益水準に届かない結果に終わり、HDゲーム単体ではFY23に営業損失81億円を計上する事態に陥った。コンテンツ制作勘定（仕掛中のゲーム開発資産）は減損のリスクを抱えたまま積み上がり、FY22末で872億円規模に達した。\n\n2022年5月、同社はEmbracer Group ABとの株式譲渡契約締結を発表し、Crystal Dynamics・Eidos Interactive・Square Enix Montreal等の海外スタジオと『トゥームレイダー』『ヒットマン』『デウスエクス』等の関連IPを300百万米ドルで譲渡した。2009年Eidos買収から13年で、和田社長体制が掲げた「100%保有戦略」は事実上撤回された。同社はこの売却を「中長期タイトルポートフォリオ再編」と公式に位置付け、海外パブリッシング機能の縮小と国内開発体制への集中投資を選択した方針を示した。",
          "references": [],
          "factBasis": [
            [
              {
                "fact": "『ファイナルファンタジーXIV: 暁月のフィナーレ』を2021年12月に発売",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
                "url": null,
                "genbun": "コロナ禍の在宅需要が世界的にゲーム消費を押し上げ、『ファイナルファンタジーXIV: 暁月のフィナーレ』（2021年12月発売）の拡張パッケージとスマートデバイス向け運営型タイトル群が同時に好調を維持した。"
              },
              {
                "fact": "FY21 デジタルエンタテインメント事業の営業利益589億円（前期505億円）",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 決算短信",
                "url": null,
                "genbun": "同期のHDゲーム・MMO・スマートデバイスは各サブセグメントで200億円以上の営業利益を生み、デジタルエンタテインメント事業全体の営業利益は前期の505億円から589億円へ拡大した。"
              }
            ],
            [
              {
                "fact": "『FORSPOKEN』2023年1月発売／『FFXVI』2023年6月発売／『FFVII REBIRTH』2024年2月発売",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
                "url": null,
                "genbun": "この間、HDゲームのサブセグメントは『FORSPOKEN』（2023年1月発売）の販売不振を皮切りに、『ファイナルファンタジーXVI』（2023年6月発売）・『ファイナルファンタジーVII REBIRTH』（2024年2月発売）と続投された主力タイトルが期待した利益水準に届かない結果に終わり、HDゲーム単体ではFY23に営業損失81億円を計上する事態に陥った。"
              },
              {
                "fact": "FY23 HDゲーム単体で営業損失81億円",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 決算短信",
                "url": null,
                "genbun": "この間、HDゲームのサブセグメントは『FORSPOKEN』（2023年1月発売）の販売不振を皮切りに、『ファイナルファンタジーXVI』（2023年6月発売）・『ファイナルファンタジーVII REBIRTH』（2024年2月発売）と続投された主力タイトルが期待した利益水準に届かない結果に終わり、HDゲーム単体ではFY23に営業損失81億円を計上する事態に陥った。"
              },
              {
                "fact": "FY22末 コンテンツ制作勘定 872億円規模",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
                "url": null,
                "genbun": "コンテンツ制作勘定（仕掛中のゲーム開発資産）は減損のリスクを抱えたまま積み上がり、FY22末で872億円規模に達した。"
              }
            ],
            [
              {
                "fact": "2022年5月 Embracer Group ABへの株式譲渡契約締結を発表",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 適時開示資料",
                "url": null,
                "genbun": "2022年5月、同社はEmbracer Group ABとの株式譲渡契約締結を発表し、Crystal Dynamics・Eidos Interactive・Square Enix Montreal等の海外スタジオと『トゥームレイダー』『ヒットマン』『デウスエクス』等の関連IPを300百万米ドルで譲渡した。"
              },
              {
                "fact": "海外スタジオ・関連IPの譲渡額300百万米ドル",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 適時開示資料",
                "url": null,
                "genbun": "2022年5月、同社はEmbracer Group ABとの株式譲渡契約締結を発表し、Crystal Dynamics・Eidos Interactive・Square Enix Montreal等の海外スタジオと『トゥームレイダー』『ヒットマン』『デウスエクス』等の関連IPを300百万米ドルで譲渡した。"
              }
            ]
          ]
        },
        {
          "title": "松田社長体制から桐生社長体制への交代と220億円のコンテンツ廃棄損",
          "text": "2023年3月3日、松田社長は退任を発表し、後継には電通出身で2020年7月にスクウェア・エニックス取締役最高戦略責任者（CSO）として加わった桐生隆司氏が指名された。桐生氏は4Gamer.netの会見取材（2023年3月3日）で「一貫性と柔軟性」をもって組織の進化を目指すと語り、コンソール開発・スマートデバイス・アミューズメント等の各事業を横断する経営手腕を期待された。2023年6月の株主総会で代表取締役社長に正式就任した桐生社長が直面したのは、HDゲームの不振とコンテンツ制作勘定の評価リスクという2つの経営課題だった。\n\n桐生社長は2024年4月にゲーム開発体制をゼロベースで見直し、従来の事業部制からHDゲーム・MMO・スマートデバイス等のビジネスモデルに即した体制へ移行した。同年5月13日に発表したFY23（2024年3月期）決算では、コンテンツ等廃棄損として220億円を特別損失に計上した。これは2009年のEidos買収以降に積み上がった海外スタジオ案件と国内HDゲーム案件のうち、「量から質への転換」の方針で開発中止を決めた案件群の一括処理にあたる。同期の親会社株主に帰属する当期純利益は149億円にとどまり、過去最高益（FY21の510億円）の3割未満まで縮小した。\n\n同時に桐生社長は「再起動の3年間」をスローガンに掲げる中期経営計画（2025年3月期〜2027年3月期）を発表し、4つの戦略（開発体制最適化・コンタクトポイント強化・経営基盤安定化・成長投資と還元のバランス）を軸に据えた。マルチプラットフォーム戦略の採用も明示し、PS5専売を見直してPC・Switch・XboxといったプラットフォームへもHDゲームを供給する方針へ転換した。これは旧Eidos期から続く「特定プラットフォーム独占」という発売戦略の見直しでもあり、ユーザー接点の最大化を狙った設計である。",
          "references": [],
          "factBasis": [
            [
              {
                "fact": "2023年3月3日 松田社長が退任を発表",
                "source": "4Gamer.net（2023年3月3日）",
                "url": null,
                "genbun": "2023年3月3日、松田社長は退任を発表し、後継には電通出身で2020年7月にスクウェア・エニックス取締役最高戦略責任者（CSO）として加わった桐生隆司氏が指名された。"
              },
              {
                "fact": "後継の桐生隆司は電通出身・2020年7月にスクウェア・エニックス取締役CSOとして加入",
                "source": "会社沿革（公式IR）",
                "url": null,
                "genbun": "2023年3月3日、松田社長は退任を発表し、後継には電通出身で2020年7月にスクウェア・エニックス取締役最高戦略責任者（CSO）として加わった桐生隆司氏が指名された。"
              },
              {
                "fact": "桐生氏の会見発言（2023年3月3日 4Gamer.net 会見取材）",
                "source": "4Gamer.net（2023年3月3日）",
                "url": null,
                "genbun": "桐生氏は4Gamer.netの会見取材（2023年3月3日）で「一貫性と柔軟性」をもって組織の進化を目指すと語り、コンソール開発・スマートデバイス・アミューズメント等の各事業を横断する経営手腕を期待された。"
              },
              {
                "fact": "2023年6月の株主総会で桐生氏が代表取締役社長に正式就任",
                "source": "会社沿革（公式IR）",
                "url": null,
                "genbun": "2023年6月の株主総会で代表取締役社長に正式就任した桐生社長が直面したのは、HDゲームの不振とコンテンツ制作勘定の評価リスクという2つの経営課題だった。"
              }
            ],
            [
              {
                "fact": "2024年4月 ゲーム開発体制をゼロベースで見直し（事業部制からビジネスモデル別体制へ）",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
                "url": null,
                "genbun": "桐生社長は2024年4月にゲーム開発体制をゼロベースで見直し、従来の事業部制からHDゲーム・MMO・スマートデバイス等のビジネスモデルに即した体制へ移行した。"
              },
              {
                "fact": "FY23（2024年3月期）決算でコンテンツ等廃棄損220億円を特別損失に計上（2024年5月13日発表）",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 決算短信",
                "url": null,
                "genbun": "同年5月13日に発表したFY23（2024年3月期）決算では、コンテンツ等廃棄損として220億円を特別損失に計上した。"
              }
            ],
            [
              {
                "fact": "中期経営計画「再起動の3年間」（2025年3月期〜2027年3月期）を発表",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 中期経営計画",
                "url": null,
                "genbun": "同時に桐生社長は「再起動の3年間」をスローガンに掲げる中期経営計画（2025年3月期〜2027年3月期）を発表し、4つの戦略（開発体制最適化・コンタクトポイント強化・経営基盤安定化・成長投資と還元のバランス）を軸に据えた。"
              }
            ]
          ]
        },
        {
          "title": "「量から質への転換」と1:3株式分割で示す再起動の輪郭",
          "text": "FY24（2025年3月期）の連結業績は売上高3,245億円・営業利益406億円・親会社株主に帰属する当期純利益244億円となった。前期比で減収増益となり、コンテンツ制作勘定はFY23末の485億円からFY24末の469億円へ16億円減少した。桐生社長は2025年5月14日の決算説明会で「当期はまさに『コントロールの年』であった」と述べ、開発投資の規模を抑制しながらフラッグシップ作品の売上不在を吸収した1年だったと総括した。2024年11月14日に発売した「ドラゴンクエストIII リメイク」は累計出荷・ダウンロード販売200万本を突破し、HDゲームのサブセグメントを売上高751億円・営業利益33億円の黒字に転換させた。これも再起動戦略の初年度成果として位置付けられた。\n\n財務体質の面では、FY24末の連結純資産は3,363億円・現金及び現金同等物2,436億円と豊富な手元資金を確保した。同社は2025年10月1日付で1株を3株に分割する株式分割を実施する予定を発表し、個人投資家層の拡大と株式流動性の向上を狙った。中期経営計画で示された戦略投資枠800億円〜1,000億円のうち未消化の枠は、ブロックチェーン・AI・新規IPへの戦略投資余力として残されている。2024年4月にはAI＆エンジン開発ディビジョンを新設し、生成AIを開発工程に組み込む取り組みを開始した。同年12月にはTBSテレビとの新規IP共同開発も発表しており、トランスメディア展開を視野に入れた外部協業の枠組みも整え始めた。\n\n桐生社長が掲げた「再起動の3年間」（2025年3月期〜2027年3月期）は、初年度のFY24でコスト最適化と投資規律の確立を果たし、2年目以降は新作HDゲームの市場投入とマルチプラットフォーム展開による売上拡大が目標として残る。2009年Eidos買収以来15年にわたる「100%保有戦略」と海外スタジオ抱え込みの清算は、220億円のコンテンツ廃棄損と300百万米ドルの海外資産譲渡で帳簿上は片付いた。次の経営課題は、内製スタジオ中心の開発体制で日本発IPをグローバル市場へ送り出す方法論の確立と、AI・ブロックチェーン等の新規領域で第四の収益柱を立てられるかどうかである。エニックス時代の「外部クリエイターを活かすプロデューサー型企業」の遺伝子は、TBS協業や戦略投資枠の運用方針として桐生社長体制にも一部受け継がれており、内製と外注のバランス再設計こそが「再起動」の構造的命題として残る。",
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              {
                "fact": "コンテンツ制作勘定 FY23末485億円→FY24末469億円（△16億円）",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
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                "genbun": "前期比で減収増益となり、コンテンツ制作勘定はFY23末の485億円からFY24末の469億円へ16億円減少した。"
              },
              {
                "fact": "桐生社長の決算説明会発言（2025年5月14日）",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 通期決算説明会概要（2025年5月14日）",
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                "genbun": "桐生社長は2025年5月14日の決算説明会で「当期はまさに『コントロールの年』であった」と述べ、開発投資の規模を抑制しながらフラッグシップ作品の売上不在を吸収した1年だったと総括した。"
              },
              {
                "fact": "『ドラゴンクエストIII リメイク』を2024年11月14日に発売・累計出荷/DL販売200万本突破",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
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                "genbun": "2024年11月14日に発売した「ドラゴンクエストIII リメイク」は累計出荷・ダウンロード販売200万本を突破し、HDゲームのサブセグメントを売上高751億円・営業利益33億円の黒字に転換させた。"
              },
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                "fact": "FY24 HDゲームのサブセグメント 売上高751億円・営業利益33億円",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 決算短信",
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                "genbun": "2024年11月14日に発売した「ドラゴンクエストIII リメイク」は累計出荷・ダウンロード販売200万本を突破し、HDゲームのサブセグメントを売上高751億円・営業利益33億円の黒字に転換させた。"
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              {
                "fact": "FY24末 連結純資産3,363億円",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 決算短信",
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                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 適時開示資料",
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                "genbun": "同社は2025年10月1日付で1株を3株に分割する株式分割を実施する予定を発表し、個人投資家層の拡大と株式流動性の向上を狙った。"
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              {
                "fact": "中期経営計画の戦略投資枠800億円〜1,000億円",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 中期経営計画",
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                "genbun": "中期経営計画で示された戦略投資枠800億円〜1,000億円のうち未消化の枠は、ブロックチェーン・AI・新規IPへの戦略投資余力として残されている。"
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              {
                "fact": "2024年4月 AI＆エンジン開発ディビジョンを新設",
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                "genbun": "2024年4月にはAI＆エンジン開発ディビジョンを新設し、生成AIを開発工程に組み込む取り組みを開始した。"
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              {
                "fact": "2024年12月 TBSテレビとの新規IP共同開発を発表",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 適時開示資料",
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              {
                "fact": "「再起動の3年間」の期間は2025年3月期〜2027年3月期",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 中期経営計画",
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                "fact": "100%保有戦略の清算＝コンテンツ廃棄損220億円＋海外資産譲渡300百万米ドル",
                "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 決算短信・適時開示資料",
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    }
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  "summary": {
    "title": "サマリー",
    "text": "### 創業\n\n1980年2月、求人広告事業の出身である福嶋康博氏が東京都港区虎ノ門に不動産会社として設立した会社が、翌年ソフトウェア事業へ移り1982年にエニックスとなった。福嶋氏は社内に開発スタジオを置かず、コンテストで堀井雄二氏や中村光一氏ら社外のクリエイターを見つけ、開発を委託して1986年に『ドラゴンクエスト』を世に出した。企画統括と販売だけを自社で担い、プログラマーを抱えない経営は固定費が軽く、当たれば高い利益率を生んだ。\n\n### 決断\n\n2001年、映画『ファイナルファンタジー』の興行失敗で約138億円の特別損失を出したスクウェアの経営危機が、両社の合併を動かした。身軽な黒字を続けるエニックスが主導し、合併比率1対0.85で2003年に統合した。これでFFとDQという日本RPGの2大IPが一社に揃ったが、同時に旧スクウェアの内製スタジオを引き受け、社外に委ねてきた身軽な経営から、開発費を自前で抱えて損益が作品ごとに振れる体質へ移った。",
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        "label": "創業",
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              "label": "技術・ブランドによる差別化／多角化",
              "group": "成長の手段"
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    "qa": [
      {
        "q": "なぜ1980年代のエニックスは社内に開発スタジオを置かず、社外のクリエイターに開発を委託したのか",
        "a": "自社でプログラマーを抱えれば人件費が固定費として常にかかり、当たり外れの大きいゲーム事業では一作の失敗が会社を傾けかねない。ゲーム畑の出身でない福嶋康博氏は、開発を社外に委ね企画と販売だけを握る出版社型なら固定費が軽く、当たれば高い利益率を取れると見た。1982年の「ゲーム・ホビープログラムコンテスト」で堀井雄二氏や中村光一氏を見つけ、彼らに委託して1986年に『ドラゴンクエスト』を世に出し、この型を事業の基本に据えた。",
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          {
            "fact": "福嶋康博は1975年に公団住宅の入居者募集情報を扱う営団社募集サービスセンターを起こしたゲーム畑の出身ではない経営者",
            "source": "日経ビジネス「スクエニHD・福嶋康博名誉会長 世間知らずが大恥かいた幻の起業」（日経BP）",
            "url": "https://business.nikkei.com/atcl/NBD/19/00129/080100070/",
            "genbun": "ゲーム畑の出身でない福嶋康博氏は、開発を社外に委ね企画と販売だけを握る出版社型なら固定費が軽く、当たれば高い利益率を取れると見た。"
          },
          {
            "fact": "1982年にゲーム・ホビープログラムコンテストを開催し堀井雄二・中村光一らを発掘、1986年5月に『ドラゴンクエスト』を発売",
            "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
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            "genbun": "1982年の「ゲーム・ホビープログラムコンテスト」で堀井雄二氏や中村光一氏を見つけ、彼らに委託して1986年に『ドラゴンクエスト』を世に出し、この型を事業の基本に据えた。"
          }
        ]
      },
      {
        "q": "なぜ2001年の危機を経て、2003年にエニックスが主導してスクウェアと合併したのか",
        "a": "内製のスクウェアは映画事業の失敗で2001年3月期に約138億円の特別損失を出して経営再建を迫られ、一方で出版社型のエニックスは身軽な黒字を続けていた。資金に余裕のあるエニックスが危機にあるスクウェアを取り込めば、『ファイナルファンタジー』と『ドラゴンクエスト』の2大IPを一社に揃えられる。そこでエニックスを存続会社とし、合併比率1対0.85で2003年4月に統合した。ただしこれで旧スクウェアの内製スタジオを引き受け、身軽な経営から開発費を自前で抱える体質へ移った。",
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          {
            "fact": "スクウェアは2001年3月期に映画事業の失敗で約138億円の特別損失を計上し経営再建を迫られた",
            "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書",
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            "genbun": "内製のスクウェアは映画事業の失敗で2001年3月期に約138億円の特別損失を出して経営再建を迫られ、一方で出版社型のエニックスは身軽な黒字を続けていた。"
          },
          {
            "fact": "エニックスを存続会社とし合併比率1対0.85で2003年4月に統合、FFとDQの2大IPが一社に揃った",
            "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 有価証券報告書（2025年3月期）【沿革】",
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            "genbun": "そこでエニックスを存続会社とし、合併比率1対0.85で2003年4月に統合した。"
          }
        ]
      },
      {
        "q": "なぜ2022年に海外スタジオを売却し、2024年に「再起動」を掲げてマルチプラットフォームへ転じたのか",
        "a": "和田洋一氏が掲げた「100%保有戦略」は海外スタジオとIPを完全子会社として抱える設計のため、新作が当たらない年も運営コストが固定費で重くのしかかった。『FORSPOKEN』など一部のHDタイトルが利益面で期待を下回り収益性が課題となるなか、桐生隆司氏は赤字の海外資産を切り離す道を選んだ。2022年5月にCrystal Dynamics等の欧米スタジオと『トゥームレイダー』等のIPを3億米ドルで譲渡し、2024年に「再起動の3年間」を掲げて「量から質」への転換と、PS5専売を見直すマルチプラットフォーム展開へ転じた。",
        "factBasis": [
          {
            "fact": "一部のHDタイトルが利益創出の観点で期待以上の成果を得られず、HD開発の収益性改善が前中計の課題として残った",
            "source": "AUTOMATON「スクウェア・エニックス、新中期経営計画で『マルチプラットフォーム戦略』『量から質』への転換を掲げる」（2024年5月13日）",
            "url": "https://automaton-media.com/articles/newsjp/20240513-293191/",
            "genbun": "『FORSPOKEN』など一部のHDタイトルが利益面で期待を下回り収益性が課題となるなか、桐生隆司氏は赤字の海外資産を切り離す道を選んだ。"
          },
          {
            "fact": "2022年5月にEmbracer Groupへ欧米スタジオと関連IPを3億米ドル（300百万米ドル）で譲渡",
            "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 適時開示資料",
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            "genbun": "2022年5月にCrystal Dynamics等の欧米スタジオと『トゥームレイダー』等のIPを3億米ドルで譲渡し、2024年に「再起動の3年間」を掲げて「量から質」への転換と、PS5専売を見直すマルチプラットフォーム展開へ転じた。"
          },
          {
            "fact": "桐生隆司社長が「再起動の3年間」（2025年3月期〜2027年3月期）で量から質への転換とマルチプラットフォーム戦略を掲げた",
            "source": "スクウェア・エニックス・ホールディングス 中期経営計画",
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            "genbun": "2022年5月にCrystal Dynamics等の欧米スタジオと『トゥームレイダー』等のIPを3億米ドルで譲渡し、2024年に「再起動の3年間」を掲げて「量から質」への転換と、PS5専売を見直すマルチプラットフォーム展開へ転じた。"
          }
        ]
      }
    ]
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  "reference_sources": [
    {
      "name": "東洋経済オンライン , ファミ通.com 2013年12月18日, スクウェア・エニックス・ホールディングス有価証券報告書（平成25年3月期）, スクウェア・エニックス・ホールディングス決算短信",
      "date": "2008/5/14",
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    {
      "name": "gamebiz 2022年1月4日, 4Gamer.net 2023年3月3日, Bloomberg 2024年2月6日, スクウェア・エニックス・ホールディングス2025年5月14日通期決算説明会概要, スクウェア・エニックス・ホールディングス有価証券報告書, スクウェア・エニックス・ホールディングス決算短信（2025年3月期）, スクウェア・エニックス・ホールディングス適時開示資料（2022年5月Embracer譲渡, 2025年株式分割）",
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    {
      "name": "スクウェア・エニックス・ホールディングス有価証券報告書",
      "date": "2009/3",
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    {
      "name": "スクウェア・エニックス・ホールディングス有価証券報告書",
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      "name": "スクウェア・エニックス・ホールディングス決算短信",
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    {
      "name": "スクウェア・エニックス・ホールディングス適時開示資料",
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    {
      "name": "4Gamer.net",
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    {
      "name": "スクウェア・エニックス・ホールディングス中期経営計画",
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      "name": "スクウェア・エニックス・ホールディングス決算短信",
      "date": "2025/3",
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    {
      "name": "スクウェア・エニックス・ホールディングス有価証券報告書",
      "date": "2024/3",
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