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  "title": "直近の動向と展望",
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      "title": "紙印刷から軟包装と半導体フォトマスクへ事業の主軸を移したTOPPAN HDの持株会社化",
      "text": "1900年に欧州のエルヘート凸版法を輸入して有価証券・紙幣類の偽造防止印刷で立ち上がった凸版印刷は、1965年のカナダMoore社合弁によるビジネスフォーム参入と、1973年朝霞精密工場の半導体フォトマスク・カラーCRT用シャドウマスク量産で、網点制御の製版技術を紙以外の基材へ広げた。1975年福崎・1984年新潟・1988年滝野・1990年幸手と拠点を積み、情報・生活環境・エレクトロニクスの3本柱を組んだ。2008年3月期には売上1兆6,704億円のピークを記録したが、2009年3月期に純損失77億円の初赤字へ転じ、以後10年超売上ピークを更新できない時期が続いた。\n\n2022年6月就任の麿秀晴前社長は「印刷の殻脱ぎ」を掲げ、2023年10月に持株会社体制へ移行し、創業123年で凸版印刷の看板を外してTOPPAN HDへ商号変更した。DX・SX・情報コミュニケーション・生活産業・エレクトロニクスの5つの成長事業へ枠組みを再編し、2025年3月期は売上1兆7,179億円とピークを17年ぶりに更新、海外売上比率約47%・その他地域の利益率が国内を上回る配置に変わった。同年6月、麿秀晴前社長が会長相談役に退き、大矢諭氏が社長に就任して、麿前社長が敷いた2軸投資路線を持株会社体制下で引き継いだ。\n\n成長投資は北米軟包装と半導体フォトマスクへ集中している。2021年7月の米InterFlex Investment Holdings買収で北米軟包装に本格参入し、同年12月にはフォトマスク事業を分社してトッパンフォトマスク（現テクセンドフォトマスク）を独立運営に切り替えた。2025年4月には米Sonoco Products Companyの軟包装事業および熱成形容器事業を取得し、2016年ジョージア工場新設・2021年InterFlex買収に続く北米最大級のM&Aで生産拠点を積み上げた。原資はTOPPAN HDが政策保有株の売却益を充て、2025年3月期の特別利益1,838億円を成長領域へ再配分している。\n\nつまりTOPPAN HDは、紙印刷縮小という同じ逆風に対し、軟包装と半導体フォトマスクという産業サイクルの異なる2軸を同時に回している。北米軟包装は脱プラスチック規制とモノマテリアル化の需要に乗り、半導体フォトマスクはEUV世代の微細化サイクルに連動するため、稼ぎ時も投資時期も両事業で別々に来る。1900年のエルヘート凸版法以来125年続いた高精細加工の技術系譜を、紙以外の基材と海外市場へどこまで延長できるかが、大矢体制が政策保有株の現金化が尽きる前に解く構造命題である。",
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          "title": "日刊工業新聞",
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          "title": "事業構想オンライン",
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  "summary": [
    {
      "label": "歴史的背景",
      "body": "1900年1月の凸版印刷合資会社設立以来、欧州製版技術エルヘート凸版法を輸入して有価証券・紙幣類の偽造防止印刷で立ち上がり、1965年カナダMoore社合弁・1973年朝霞精密工場の半導体フォトマスクで紙以外の基材へ加工対象を広げ、2023年10月に商号をTOPPANホールディングス（TOPPAN HD）へ変更した。"
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      "label": "経営課題",
      "body": "2025年3月期セグメント利益は情報コミュニケーション457億円・生活産業333億円・エレクトロニクス521億円で、利益柱はエレクトロニクスが上回る配置となり、政策保有株売却益（2025年3月期1,838億円）を成長投資へ再配分する局面にある。"
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      "label": "経営方針",
      "body": "2025年6月就任の大矢諭社長が、麿秀晴前社長の「印刷の殻脱ぎ」路線を持株会社体制下で継承し、DX・SX・フロンティア・グローバル軟包装・半導体関連の5事業をTOPPAN HDの柱として並べた。海外売上比率は約47%、その他地域の利益率が国内を上回る。"
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    {
      "label": "主な投資",
      "body": "2021年7月の米InterFlex Investment Holdings買収、同年12月のフォトマスク事業分社（現テクセンドフォトマスク）に続き、2025年4月には米Sonoco Products Companyの軟包装事業および熱成形容器事業を取得した。北米軟包装と半導体フォトマスクへ資本を傾斜配分している。"
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