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  "title": "直近の動向と展望",
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      "title": "なぜ素材依存型の業態選択が円安で逆向きに作用するのか（筆者所感）",
      "text": "1967年7月、東京理科大学物理学科出身の正垣泰彦氏が千葉県市川市本八幡で個人店舗「レストラン・サイゼリヤ」を開いた。研究者の道を断念し、ゼロから事業を興すなら食べ物屋が最も適しているという判断による選択であった。翌年、店内で起きた暴力団同士の喧嘩で投げ込まれた石油ストーブにより店舗は全焼する。焼失跡を前に正垣氏は事業継続を諦めず、1968年5月に同じ本八幡でイタリア料理店「サイゼリヤ」1号店として再出発した。和洋折衷の飲食店からイタリア料理専門店への業態転換が、この火災を境に動き出した。\n\n業態転換の根拠は、美味しさの80〜90%は素材で決まり調理技術の寄与は5〜10%にすぎないという物理学出身者らしい定量的仮説であった。1ドル300円台の円安にあった1970年代、チーズ・オリーブオイル・パスタの輸入単価は割高だったが、裏を返せば円安が競合の出現を抑える参入障壁として働いた。1975年頃、1日売上高3万円前後の状況に追い込まれた正垣氏は、立地と料理の腕という動かせない2変数を除いた残り1変数として価格を操作し、全メニューを6〜7割引まで下げる。スパゲティ400〜600円が相場の時代に200〜300円、看板の「ミラノ風ドリア」を304円で売り出して繁盛店へ転じ、核商品を絞り込んでいった。\n\nところが、創業期に外部要因として味方した為替が、海外展開期には逆向きに作用する構造へ変質する。2003年6月の上海薩莉亜餐飲有限公司設立を皮切りに、2007年広州、2008年台湾・北京・香港・シンガポールと現地法人を立ち上げ、華人圏へ経営資源を集中させた。並行して2000年のオーストラリア製造子会社、2001年神奈川工場、2003年兵庫工場、2013年千葉工場と、農場・工場・店舗を一気通貫で結ぶ製造直販の内製化を整えた。2020年8月期はコロナ禍で最終赤字、2023年8月期に売上高1832億円の過去最高まで戻したが、円安進行による食材仕入れコスト増加が業績の下方修正を招く場面が生じている。\n\n創業期の円安は競合の輸入参入を抑える障壁として外側から働いたのに対し、海外調達網を内製化した現在の円安は、輸入食材の単価を押し上げる形で原価構造を内側から圧迫する。素材で勝負する業態を選んだ判断は、為替の方向が変わったのではなく、自社が為替に晒される面が外から内へ反転したことで意味を変えた。2025年5〜10月にはベトナム・豪州・広東・武漢・マレーシアの5カ国・地域で新会社を集中設立した。海外店舗網を広げる速度と、円安が原価を押し上げる速度が、同じ素材依存型業態のなかで反対方向に伸びている。",
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          "title": "日本経済新聞",
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