{ "spec_version": "3", "endpoint": "decision", "stock_code": "6787", "company_name": "メイコー", "content_lang": "ja", "meta_lang": "en", "canonical_url": "https://the-shashi.com/tse/6787/decisions/china-production-1998/", "api_url": "/api/6787/decisions/china-production-1998.json", "updated": "2026-08-09", "license": "© 2026 Yutaka Sugiura. All rights reserved.", "attribution": "The社史 (the-shashi.com) — https://the-shashi.com/tse/6787/decisions/china-production-1998/", "slug": "china-production-1998", "url": "/tse/6787/decisions/china-production-1998/", "year": 1998, "month": 12, "schema_version": "1.0", "decision_id": "6787-china-production-1998", "type": "overseas", "tags": [ "gl-entry", "st-lowcost" ], "regions": [ "china" ], "title": "香港・中国広東省を拠点とする海外生産への移行", "subtitle": "円高で受注を失った国内専業メーカーが、なぜ顧客より先に生産を中国へ移したか", "status": "implemented", "status_label": "実施", "scheme": null, "ratio": null, "issue": "海外生産拠点の設置と国内専業からの転換", "decider": "名屋佑一郎（社長）", "highlights": [ { "label": "概要", "text": "1998年8月に香港へ名幸電子香港有限公司を、同年12月に中国広東省南沙地区へ名幸電子（番禺南沙）有限公司を設立し、2001年1月に広州工場の操業を始めた経営判断。国内5工場体制の専業メーカーが、生産そのものを中国へ移した。" }, { "label": "背景", "text": "1985年のプラザ合意後の円高で顧客の生産が海外へ移り、メイコーは創業来初の赤字を計上していた。国内に工場を置いたまま円高と国内コストにさらされる状態が、1990年代を通じて続いた。" }, { "label": "内容", "text": "香港法人は海外メーカーとの取引拡大と資材調達を担い、同年12月には現地基板メーカーのサンティス社と合弁で中国投資目的の名幸亞洲有限公司も設けた。広東省南沙の製造法人は、生産能力の拡大と生産コストの引き下げを目的として設立された。" }, { "label": "含意", "text": "広州工場は2004年3月に第二工場を完成させ、2005年7月には湖北省武漢へ第二の製造法人を置いた。海外売上高比率は2005年3月期の32.5%から2006年3月期に36.2%へ上がり、2025年3月期にはベトナムの有形固定資産が648億円と国内を上回る規模に達している。" } ], "parties": [ { "stock_code": "6787", "name": "メイコー", "role": "当事者", "at_deal": { "note": "神奈川・山形・福島に生産拠点を持つプリント配線板専業メーカー。1997年11月にビルドアップ新工法の建屋を山形工場へ新築したばかりであった" } } ], "dates": { "reported": null, "announced": "1998-12", "agreed": null, "closed": "2001-01", "terminated": null }, "breakdown": { "reason_type": "market", "summary": "円高と顧客の海外生産移転で国内受注が細るなか、生産能力の拡大と生産コストの引き下げを目的として香港・中国広東省に拠点を置き、生産の主力を海外へ移した判断" }, "timeline": [ { "year": 1985, "month": null, "title": "プラザ合意後の円高で顧客の海外生産移転が進み、受注が激減して創業来初の赤字を計上" }, { "year": 1997, "month": 11, "title": "山形工場敷地内にビルドアップ新工法による基板製造のための建屋を新築" }, { "year": 1998, "month": 8, "title": "海外メーカーとの取引拡大・資材調達を目的に香港へ名幸電子香港有限公司を設立" }, { "year": 1998, "month": 12, "title": "中国広東省南沙地区に名幸電子（番禺南沙）有限公司を設立", "highlight": true }, { "year": 2001, "month": 1, "title": "中国広州工場が稼働し、中国での生産を開始" }, { "year": 2004, "month": 3, "title": "広州工場の第二工場が完成" }, { "year": 2005, "month": 7, "title": "中国湖北省武漢市に名幸電子（武漢）有限公司を設立" }, { "year": 2007, "month": 1, "title": "ベトナムハノイ市にMeiko Electronics Vietnam Co. 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Ltd.を設立した。2009年4月にEMS工場、2011年11月にPCB工場が稼働し、2014年8月にはハノイでMeiko Electronics Thang Long Co. Ltd.を設立している。1998年に中国へ移したときと同じ理屈が、10年足らずで次の国にも適用された。" }, { "text": "2025年3月期の有形固定資産は、ベトナムが648億円で日本の388億円・中国の257億円を上回った。顧客所在地別の売上高では日本746億円に対しベトナム421億円・中国345億円・米国248億円が並ぶ。2024年には米国の対中関税強化を見越した「脱中国」需要の受け皿としてベトナム工場が評価され、株価は2023年末比で2倍を超えた。中国へ先に出た会社が、次は中国以外を持つ会社として選ばれている。" } ] }, { "sub_title": "出ていく側に回るということ", "editorial": true, "paragraphs": [ { "text": "1985年の円高で同社が失ったのは注文であって、技術でも設備でもなかった。顧客の工場が海を渡っただけで、国内に残った基板メーカーは仕事の届かない場所に立たされる。1998年の香港・広東省への進出は、その経験に対する13年越しの答えにあたる。取引と調達の窓口を香港に置き、量産の工場を南沙に建て、稼働まで2年を待つという運びには、値段だけを追って出ていく身軽さとは違う重さがうかがえる。" }, { "text": "興味深いのは、同じ判断が二度繰り返された点である。中国の生産が主力になった直後の2007年、同社はベトナムに次の会社を作った。広州で確立した、現地スタッフを日本で育てて工場を任せるという運営の型が、そのままハノイへ移されている。移すのは設備ではなく運営の型だと考えれば、拠点が中国からベトナムへ動いても失われるものは少ない。2025年3月期にベトナムの有形固定資産が中国の2.5倍になった数字は、その積み重ねの現在地を示している。" } ] } ] } ], "references": [ "メイコー 有価証券報告書【沿革】", "メイコー 有価証券報告書（2006年3月期）【対処すべき課題】【事業等のリスク】", "メイコー 有価証券報告書（2006年3月期）【従業員の状況】", "メイコー 有価証券報告書（2006年3月期・連結）【海外売上高】", "メイコー 有価証券報告書（2025年3月期・連結）【セグメント情報等】", "メイコー 統合報告書2025（MEIKO corporate report 2025）", "東京海上アセットマネジメント スポットレポート（2025年3月）", "日本経済新聞（2024年12月）「プリント基板のメイコー、株価2倍の快進撃 脱中国で先見の明」", "メイコー 有価証券報告書（2006年3月期）【事業等のリスク】" ], "authored": "2026-07", "last_updated": "2026-07-23" }