{ "spec_version": "4", "endpoint": "history", "stock_code": "6592", "company_name": "マブチモーター", "content_lang": "ja", "meta_lang": "en", "canonical_url": "https://the-shashi.com/tse/6592/decisions/", "api_url": "/api/6592/history.json", "updated": "2026-09-20", "license": "© 2026 Yutaka Sugiura. All rights reserved.", "attribution": "The社史 (the-shashi.com) — https://the-shashi.com/tse/6592/decisions/", "source": { "chapters": { "html_url": "https://the-shashi.com/tse/6592/", "primary": [ "社史", "有価証券報告書", "新聞・雑誌記事" ], "extraction": "一次資料を読み合わせて執筆" }, "long_term": { "primary": [ "マブチモーター アニュアルレポート（英語版）1999年版", "マブチモーター アニュアルレポート（英語版）1998年版", "マブチモーター アニュアルレポート（英語版）2000年版" ], "extraction": "EDINET の XBRL、kabupro 掲載の旧有価証券報告書、会社年鑑・社史等からの転記", "row_field": "reference", "caveat": "創業期から現在までを 1 本に繋いだ長期系列のため、年代により出所・単位・連結範囲が変わる。行ごとの reference / unit / consolidation を必ず参照すること" } }, "title": "マブチモーターの歴史概略", "eras": [ { "title": "高松の馬蹄型マグネットモーターから玩具用動力へ", "start_year": 1946, "end_year": 1963 }, { "title": "香港と台湾に移した組み立てと日本が握った精密部品", "start_year": 1964, "end_year": 1979 }, { "title": "1987年の大連進出と国内量産の打ち切り", "start_year": 1980, "end_year": 1993 }, { "title": "音響から自動車電装へ移した主力と3つのM", "start_year": 1994, "end_year": 2026 } ], "overview": [ { "label": "創業", "text": "1946年6月、馬渕健一氏が香川県高松市で関西理科研究所を創立した。翌1947年、直流モーターとして世界で初めて界磁にマグネットを用いた小型マグネットモーターを完成させ、ゼンマイに代わる動力として教材や玩具・模型へ売り出す。1954年1月に東京都葛飾区で東京科学工業を設立したのは、当時の玩具・模型メーカーがこの一帯に集まっていたためである。1955年8月には部品製造の日本科工を設け、同じ月に自動巻線機を自社で開発した。分かれていた2社の営業は1958年8月に設立した馬渕工業が引き継ぎ、商号は1959年4月に東京科学、1971年3月にマブチモーターと変わる。1984年7月に店頭登録し、1986年12月に東京証券取引所市場第二部へ上場した。" }, { "label": "決断", "text": "仕様を先に固めてから、生産の仕組みごと国外へ移してきた。1963年、社長の営業姿勢に反発した幹部が別会社の設立を進めて社内が割れる。収拾にあたった馬渕隆一専務は取引先との接待を一切やめ、より良い物をできるだけ安く供給することだけを経営の理念に据えた。手段に選んだのが海外生産である。国内で部品を標準化してラインを単純化し、未熟練の労働者でも扱える形へマニュアル化してから移す順序をとった。1964年2月に香港、1979年8月に台湾高雄、1988年3月に大連と工場を置き、1990年には小型モーターの国内量産を打ち切っている。生産機械も1955年の自動巻線機以来、主要な設備を内製した。移す前に仕様を固めたことが、賃金の安い土地を選び直すたびに同じ生産方式を持ち込める形を作った。" }, { "label": "現況", "text": "モーターの平均単価は141円で、年に13億個を売っている。2025年12月期の連結売上高は2,004億円、営業利益255億円、当期純利益263億円だった。用途別では自動車電装機器が1,545億円で77.1%、ライフ・インダストリー機器が458億円で22.9%を占める。地域別では中国617億円、欧州462億円、米州359億円と続き、日本は243億円で12.1%にとどまる。所在地別のセグメント利益はアジア156億円と日本99億円が大半で、欧州は2021年から5期続けて営業損失を計上し、2024年12月期には79億円を減損した。2021年以降はエレクトロマグ、応研精工、オービー工業、日本パルスモーターと周辺部品の会社を取得し、モーター単体からユニットへ売る単位を広げている。" }, { "label": "競合", "text": "顧客の仕様に合わせず、標準品のなかから選ばせてきた。製品は機能と特性で分けた数系列の標準品にまとめ、玩具・模型から音響機器、家電、自動車電装へと同じ考え方のまま用途を移してきた。同じ小型モーターを扱う[不振企業の買収と立て直しを成長の方法に据えたニデック](/tse/6594/decisions/ma-turnaround-model-1997/)は、不振の企業を取得して立て直す方法で品種と規模を拡大し、現在は工作機械まで扱う。マブチモーターは品種を増やさず、平均単価141円という水準を保ったまま自動車電装が77%を占める構成へ寄せた。標準品に絞ったことが、量産の原価で価格を決める位置を保つ代わりに、需要を自動車の生産台数へ委ねる構成を残した。" } ], "profile": [ { "key": "founding_business", "label": "祖業", "value": "玩具・模型向けの小型マグネットモーター" }, { "key": "current_issue", "label": "現在の注力課題", "value": "モーター単体からユニットへの領域拡大", "tags": [ "M&A", "高付加価値化" ] } ], "foundingStory": true, "foundingChapters": 2, "summary": { "description": "マブチモーター（旧東京科学）の歴史。1946年、馬渕健一氏が高松で創業し1958年に馬渕工業を設立して小型モーターの生産へ。香港での海外生産、国内量産の終了と全量海外生産までの沿革と経緯を執筆。" }, "chapters": [ { "start_year": 1946, "end_year": 1963, "main_title": "高松の馬蹄型マグネットモーターから玩具用動力へ", "subsections": [ { "title": "関西理科研究所と世界初の馬蹄型マグネットモーター", "text": "1946年6月、馬渕健一氏は香川県高松市で関西理科研究所を創立し、小型モーターの開発に入った。翌1947年には、直流モーターとして世界で初めて界磁にマグネットを用いた小型マグネットモーターを完成させ、主に教材用の模型モーターとして売り出した。当時の玩具や模型の動力はゼンマイであり、巻き直すたびに手が止まった。電池とマグネットモーターの組み合わせはその手間を消し、関西理科研究所の製品はそのゼンマイに代わる動力として玩具・模型の分野へ入り込み、以後の需要はこの用途から生まれた。同社は創業から30年、直流マイクロモーターの専門メーカーとして、より良い製品をより安く安定的に供給することを掲げ、製品の開発・改良と生産合理化を続けた。\n\n馬渕健一氏は1926年11月、香川県高松市で金属加工業を営む家の長男に生まれ、小学校では蒸気機関の模型を自作して釜を爆発させている。強力で安全な動力があればと考えたのは、その時だったという。戦後はその着想を元に、1946年、学校教材用の小型モーターをスクールモーターと名付けて製造を始めた。弟たちを動員した手仕事で作り、関西一円の小・中学校を自ら訪ねて売る仕事は、約1年順調に伸びた。だが特許を申請していないと知った大阪の業者が資金力にものを言わせて同類品を量産し、手作りの家内工業は在庫を抱えて赤字に陥った。翌1947年に開発した、界磁に永久磁石を用いる馬蹄型の小型マグネットモーターでは、今度は先に特許を申請している。売れる製品を作ることと、その製品で稼ぎ続けることは別だという区別を、創業から数年のうちに一度の失敗から覚えた。\n\n馬蹄型マグネットモーターを広める先として、馬渕健一氏が1950年ごろに目を付けたのが玩具だった。当時の玩具の動力はゼンマイが常識で、輸出好況のさなかにあった業界は新しい動力を求めなかった。それから2年ほどで、安いが技術の裏付けのない日本製の玩具は海外で振るわなくなり、業界は不況に陥る。馬渕健一氏はこの時機に、馬蹄型マグネットモーターを内蔵した模型飛行機と自動車を試作して東京・蔵前の業界最大手へ持ち込んだ。返答の期限を切って高松へ引き揚げると、約2週間後に相手は独占取引を申し出て、20万円を現金で手付けした。注文は確実にさばけて工場はフル回転し、好況の2年が過ぎるあいだに製品の改良と量産化が進んだ。参入の時機を決めたのは自社の準備ではなく、買い手が動力を替える理由を持った瞬間だった。", "references": [ { "title": "証券アナリストジャーナル 1984年9月号（馬渕健一・講演要旨）", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "証券 1987年39(1)(454) 新規上場会社紹介", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "マブチモーター 有価証券報告書【沿革】", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "創業者精神 : 独力で優良企業を築いた経営者列伝（日経ベンチャー別冊）1993年「五百円握りしめ故郷高松から単身上京」（馬渕健一）", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "日経ビジネス 1993年3月1日号", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] } ], "start_year": 1946, "opinionPos": [ [ 154 ], [ 365 ], [ 344 ] ] }, { "title": "東京科学工業の設立と葛飾への集約", "text": "東京へ工場を移す構想を、馬渕健一氏は父・栄氏に反対された。輸送費を下げられ情報も早いという理由からだったが、高松を離れたことのない父は首を縦に振らず、独りで行けと言って500円を渡した。高松から東京までの片道は連絡船と汽車を乗り継いで270円であり、東京に着いた時点で残っていたのは200円ほどだった。それでも上京したのは、手元に特許があったからである。蔵前の取引先へ直行し、東京進出のために来たと告げたうえで100万円の出資と工場の貸与を求め、いずれも受け入れられた。偵察に来た弟たちはそのまま東京に残り、1949年に関西理科研究所へ入っていた隆一氏は、1954年1月の東京科学工業への改組と同時に専務取締役に就いている。相手の事業が自社のモーターに依存している状態そのものを、資金の代わりに使った。\n\n借りた倉庫を二階建てに改める工事には3か月を要し、人手は職業安定所を通して集めた。1954年1月18日、東京都葛飾区に東京科学工業を設立し、小型マグネットモーターの本格的な製造と販売を開始した。葛飾を選んだのは、当時の玩具・模型メーカーがこの一帯に集中していたためである。1940年代の終わりから1950年代にかけて玩具・模型は輸出品として急速に増え、当初から製品を玩具・模型向けに売っていた東京科学工業は、業容を短期間で広げるとともに、玩具・模型業界に対する小型マグネットモーターの供給元として定着した。玩具の一部として製品が海外へ渡ったことで、海外の玩具・模型メーカーにも早くから知られ、直接の輸出も始まった。\n\n1955年8月には部品製造を目的とする日本科工を設立し、同じ月に自動巻線機を自社で開発して生産力の増強とコスト低減を実現した。1957年9月には輸出専門商社として馬渕商事を設立している。同社は1969年3月にマブチ国際通商へ商号を変更し、1972年12月に本体へ吸収合併された。モーターを作る機械を自分で作るという方針はこの時期に始まり、自動巻線機をはじめとする主要な生産機器は、以後も自社で開発・改良・製作した。生産ラインの自動化と省力化は、この自社製の機器を土台にして進んだ。機能を足すときに部門ではなく別の会社を立てたのが、この時期の型である。", "references": [ { "title": "証券アナリストジャーナル 1984年9月号（馬渕健一・講演要旨）", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "証券 1987年39(1)(454) 新規上場会社紹介", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "マブチモーター 有価証券報告書【沿革】", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "創業者精神 : 独力で優良企業を築いた経営者列伝（日経ベンチャー別冊）1993年「五百円握りしめ故郷高松から単身上京」（馬渕健一）", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "日経ビジネス 1993年3月1日号", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] } ], "start_year": 1954, "opinionPos": [ [ 350 ], [], [ 274 ] ] }, { "title": "馬渕工業への改組と高松木材との形式合併", "text": "モーターの完成品は東京科学工業が、その部品は日本科工が担っていた。分かれていた二つの会社を統合し直したのは1958年である。増加する需要に対応する管理体制を確立するため、同年8月に馬渕工業を新たに設立し、東京科学工業と日本科工の営業を引き継いだ。マブチモーターが法人として数えるのは、この馬渕工業の設立である。商号はその後も動き、1959年4月に馬渕工業から東京科学へ、1971年3月には東京科学からマブチモーターへ変わった。設立から13年をかけて、創業者の姓を冠した社名に落ち着いたことになる。\n\n1963年10月1日には、株式額面変更のため東京科学が高松木材を存続会社として吸収合併された。高松木材は1926年3月13日に設立された別会社であり、この合併によって登記上の設立日は大正期まで遡る。ただし実質上の存続会社は被合併会社である東京科学のほうで、1987年の新規上場会社紹介も合併期日以前の記載は東京科学のものを載せている。会社概要が掲げる設立日は1954年1月18日、公式の創業年は1946年であり、会社の登記と事業の連続は、同じ年を指していない。有価証券報告書の沿革は1958年8月の馬渕工業設立から書き起こしており、高松木材との合併には触れていない。登記上の法人は、事業の履歴とは別に動いた。", "references": [ { "title": "証券アナリストジャーナル 1984年9月号（馬渕健一・講演要旨）", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "証券 1987年39(1)(454) 新規上場会社紹介", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "マブチモーター 有価証券報告書【沿革】", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "創業者精神 : 独力で優良企業を築いた経営者列伝（日経ベンチャー別冊）1993年「五百円握りしめ故郷高松から単身上京」（馬渕健一）", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "日経ビジネス 1993年3月1日号", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] } ], "start_year": 1958, "opinionPos": [ [ 247 ], [ 303 ] ] } ] }, { "start_year": 1964, "end_year": 1979, "main_title": "香港と台湾に移した組み立てと日本が握った精密部品", "subsections": [ { "title": "特恵関税を狙った香港・萬寶至實業の設立", "text": "1964年2月、香港九龍の新蒲崗三祝街に、小型マグネットモーターの製造と販売を担う萬寶至實業有限公司を設立した。増える需要にはそれまで国内の工場新設で応えてきたが、この時に選んだのは、人件費が安く欧米諸国からの特恵関税を享受できる香港だった。1ドルが360円の時代であり、日本で作っても輸出品として十分に通用した。専務取締役の馬渕隆一氏は後年、『日本で生産しても十分通用する時代に海外で生産を始めるということは、潮が満ちている状態です』と振り返っている『日本で生産しても十分通用する時代に海外で生産を始めるということは、潮が満ちている状態です』。顧客に安くしろと言われてから動くのではなく、常に価格を追求するのが理想だという考えが、その底にあった。安くする理由を、外から与えられる前に自分で作った。\n\n香港で生産されるモーターの精密部品は、すべて日本から供給された。人手のかかる組み立ての工程だけを人件費の安い土地へ移し、品質を決める部分は国内に残す分け方である。萬寶至實業は自社の製品に加えて関係会社の製品も仕入れ、香港地場と海外へ広く売る拠点となり、子会社のなかで最も重要な位置を占めた。1976年には生産の拡充と国際競争力の強化のために基湾工場を増設し、建物面積5,000平方メートル、従業員400人を加えた。一方で1965年3月には千葉県松戸市に松戸工場が完成しており、国内の生産をやめたわけではない。外へ出したのは工程であって、製品そのものではなかった。\n\n1965年3月、米国ニューヨーク市にニューヨーク駐在事務所を開設した。翌1966年4月には西独フランクフルト市に欧州駐在事務所を置き、現地の顧客が出す注文をその場で受け取るようにした。これによって現地顧客への直接販売が増え、新規の需要先の開拓も進んだ。それまで海外の需要は、玩具や模型に組み込まれた製品を通じて向こうから届くものだった。商号を東京科学からマブチモーターへ改めたのは1971年3月である。同年7月には本社機能を千葉県松戸市へ移し、松戸が国内の中心になった。作る場所と売る場所を同時に動かし、顧客との間に入る者を減らした。", "references": [ { "title": "証券アナリストジャーナル 1984年9月号（馬渕健一・講演要旨）", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "証券 1987年39(1)(454) 新規上場会社紹介", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "マブチモーター 有価証券報告書【沿革】", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "日経ビジネス 1993年3月1日号", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "日経ビジネス 1995年1月2日号", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] } ], "start_year": 1964, "opinionPos": [ [ 348 ], [ 280 ], [ 266 ] ] }, { "title": "台湾・華淵電機工業への複線化と用途の広がり", "text": "1969年12月、台湾台北市に、小型マグネットモーターの製造と販売を目的とする合弁会社、華淵電機工業を設立した。香港の萬寶至實業が100%出資だったのに対し、台湾は50%出資の合弁という形を取った。需要の増加に対応する先として、人件費が安く欧米諸国からの特恵関税を享受できる土地を選ぶ方針は香港と変わらない。新竹工場では玩具・模型向けのエコノミー・シリーズを生産し、1978年には音響機器用を主体とする湖口工場を増設した。湖口工場は建物面積2万1,000平方メートル、従業員2,200人を擁し、台北の工場を大きく上回る規模になった。生産を香港の一か所に預けた状態から二か所へ割ったことで、人件費の上昇にも操業の停止にも逃げ場ができた。\n\n昭和40年代、すなわち1965年以降に、シェーバーやドライヤーといった家電分野へ製品を広げた。1970年代には、カセットテレコを中心とする音響・映像分野と、カーミラーを中心とする自動車分野にも入った。用途を広げる手立ては、新しい市場を探すことではなく、製品の改良で同じモーターが使える先を開くことだった。玩具・模型は占有率が90%を超えて成熟しており、そこで伸ばせる量には限りがあった。ドアミラーやドアロックのように、人手を省く機能が製品に足されるたび、モーターの需要先は増えた。動力を売る会社にとって、需要を作るのは自社の営業ではなく買い手の製品の仕様である。\n\n製品は、機能と特性によって四つのシリーズに整理された。玩具や目覚まし時計に使うエコノミーと、テープレコーダーやカメラ向けの低ノイズが並んだ。そこへ電動工具と自動車電装品向けの高出力、一定回転を保つ電子ガバナーが加わる。顧客ごとの特注ではなく、番号を持つ標準品を並べて選ばせる形であり、その経済性と品質の安定、供給の弾力性が評価を集めた。1974年3月には群馬県館林市にモーターシャフトの生産を担うマブチ精工を設立し、部品の側も自社に取り込んだ。海外の工場が組み立てだけを担えたのは、標準化された製品と、日本から送る部品の両方が揃っていたからである。", "references": [ { "title": "証券アナリストジャーナル 1984年9月号（馬渕健一・講演要旨）", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "証券 1987年39(1)(454) 新規上場会社紹介", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "マブチモーター 有価証券報告書【沿革】", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "日経ビジネス 1993年3月1日号", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "日経ビジネス 1995年1月2日号", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] } ], "start_year": 1969, "opinionPos": [ [ 316 ], [ 280 ], [ 273 ] ] }, { "title": "電子ガバナーと高雄マブチへの生産集約", "text": "1977年1月、電子回路を内蔵して常に一定の回転を保つ、電子ガバナー内蔵型モーターを開発した。これによってカセットテレコやホームステレオという新しい市場に入った。高性能と低価格を同時に実現したこのシリーズは、音響機器に加えてデータレコーダーなどのOA機器にも使われた。1970年代に進出したカセットテレコ分野はその後順調に伸び、主要な用途先になった。同じ1977年1月、ニューヨーク駐在事務所を販売子会社のマブチアメリカコーポレーションに改めた。米国のほかカナダと中南米の営業をこの会社が担い、欧州市場はフランクフルトの駐在事務所が引き受けた。用途を開く手と売り先へ近づく手を、同じ月に打っている。\n\n1979年8月、台湾高雄市の楠梓加工出口区に、製造だけを目的とする萬寶至馬達を設立した。100%出資で毎年の拡張を重ね、5年後には建物面積3万6,000平方メートル、従業員3,100人とグループ最大の規模になった。香港の萬寶至實業が生産と販売の両方を重要な機能とするのに対し、高雄は生産が中心で、製品を東京本社と香港へ輸出する限られた機能を持たされた。台北の華淵電機工業も、自社製品の一部を台湾地場に売り、残りを本体と香港へ回す形をとった。高雄の利益率が香港より低かったのは、この限られた機能に加え、設立から間もない時期の相次ぐ設備投資によるものだった。拠点を増やすたびに同じ機能を重ねるのではなく、作る場所と売る場所を分けて置いた。\n\n1979年12月期の単体の売上高は15,428百万円で、前期の16,876百万円から8.6%減った。1976年12月期の11,772百万円から3年で1.4倍に伸びたあとの、初めての減収である。だが連結では、同じ期に19,388百万円から23,749百万円へ22.5%増えている。単体の減収は、生産の一部を海外の関係会社へ移したことによる表面的なものだった。1978年には急激な円高も重なっている。1979年12月期の連結の経常利益は4,933百万円で、売上高経常利益率は20.8%に達した。どこで作るかを決め直すたびに、本体の数字は縮み、グループの数字は伸びた。", "references": [ { "title": "証券アナリストジャーナル 1984年9月号（馬渕健一・講演要旨）", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "証券 1987年39(1)(454) 新規上場会社紹介", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "マブチモーター 有価証券報告書【沿革】", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "日経ビジネス 1993年3月1日号", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "日経ビジネス 1995年1月2日号", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] } ], "start_year": 1977, "opinionPos": [ [ 298 ], [ 316 ], [ 280 ] ] } ], "insight_figure": { "title": "マブチモーターの売上高（単体）", "bars": [ { "at": "1976-12", "label": "1976年12月期", "value": 11772 }, { "at": "1977-12", "label": "1977年12月期", "value": 13433 }, { "at": "1978-12", "label": "1978年12月期", "value": 16876 }, { "at": "1979-12", "label": "1979年12月期", "value": 15428 } ], "subtitle": "1976年12月期〜1979年12月期", "unit": "百万円", "notes": [ "出所は証券 1987年39(1)(454) 新規上場会社紹介「マブチモーター株式会社」の最近10年間の業績推移。", 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