{ "spec_version": "3", "endpoint": "decision", "stock_code": "6532", "company_name": "ベイカレント", "content_lang": "ja", "meta_lang": "en", "canonical_url": "https://the-shashi.com/tse/6532/decisions/mbo-founder-exit-2014/", "api_url": "/api/6532/decisions/mbo-founder-exit-2014.json", "updated": "2026-08-18", "license": "© 2026 Yutaka Sugiura. 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"2014年4月にバイロン・ホールディングスを設立し、Sunrise Capital中心の第三者割当増資88.4億円と金融機関借入で旧ベイカレント全株式を取得した（買収価格210億円）。同年10月に吸収合併して二重の法人を一つにまとめ、創業者の資本影響を下げた。" }, { "label": "含意", "text": "オーナー創業の限界を、ファンドの資本と専門経営者で越える事業承継の一つの型にあたる。上場直後は業績が伸び悩んだが、DX需要を追い風にした後年の急成長の土台となり、創業者の退場が後の飛躍を準備した。" } ], "parties": [ { "stock_code": "6532", "name": "ベイカレント・コンサルティング", "role": "当事者", "at_deal": { "note": "リーマンショック後に上流コンサルへの脱皮が滞る独立系コンサル。創業者・江口新氏がオーナーとして株式の多くを握っていた" } } ], "dates": { "reported": null, "announced": "2014-04", "agreed": null, "closed": "2014-06", "terminated": null }, "breakdown": { "reason_type": "shareholder", "summary": "創業者の資本影響を引き下げ、Sunrise Capital中心のMBOと吸収合併でファンドと専門経営者が組む体制へ組み替えた資本・経営の刷新" }, "timeline": [ { "year": 1998, "month": 3, "title": "江口新氏が神奈川県藤沢市で有限会社ピーシーワークスを設立" }, { "year": 2006, "month": 12, "title": "商号をベイカレント・コンサルティングへ変更し上流コンサルを志向" }, { "year": 2012, "month": 3, "title": "創業者・江口新氏が社長を退任、萩平和巳氏が社長に就任" }, { "year": 2014, "month": 4, "title": "バイロン・ホールディングスを設立、Sunrise Capital中心に第三者割当増資88.4億円" }, { 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"ベイカレントの源流は、1998年3月に江口新氏が神奈川県藤沢市で設立した有限会社ピーシーワークスにある。経営・業務とITのコンサルティングやシステム構築を手がける独立系の小規模事業者として出発し、大手SIerが押さえる市場のすき間で大企業の業務改善案件に食い込む受託を重ねた。江口氏は2002年に大手企業向けコンサルの専任部署を設け、2006年12月には商号をベイカレント・コンサルティングへ改めて、構築より上の工程で稼ぐ会社への転換をめざした。" }, { "text": "だが、上流への転換は思うようには進まなかった。2008年のリーマンショック後にコンサルティング需要が細り、売上の伸びは鈍った。付加価値の高い戦略・業務改善の領域へ食い込むには、外資系ファーム出身の高給人材を集めて案件を大型化させる資金が要る。創業者が株式の多くを握るオーナー経営のままでは、経営陣の刷新も外部からの本格的な資金調達も進めにくかった。" } ] } ] }, { "section": "origin", "label": "決断", "subsections": [ { "sub_title": "創業者の退場と外部からの社長招聘", "paragraphs": [ { "text": "2012年3月、創業者の江口新氏は社長を退き、前年に入社したマッキンゼー・アンド・カンパニー日本共同代表の萩平和巳氏が後を継いだ。ITとコンサルの知見を持つ経営者を外部から招く承継で、創業以来のオーナー主導から専門経営者による運営へ切り替える一歩となった。江口氏は退任後も株主として残り、会社の刷新は経営陣の交代だけでは完結しなかった。次の課題は、資本の構成そのものをどう組み替えるかにあった。" } ] }, { "sub_title": "Sunrise Capital主導のMBOと吸収合併", "paragraphs": [ { "text": "2014年4月、ベイカレントはバイロン・ホールディングスを設立し、投資ファンドのSunrise 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"この判断の核心は、財務危機の回避ではなく、創業者が握る資本の構成そのものを組み替えた点にある。独立系の中堅が上流コンサルへ抜け出すには、高給の専門人材を継続して集め、案件を大型化する資金と、それを差配する専門経営者が要る。オーナー創業者が株式の多くを持つ体制のままでは、その両方を同時にそろえにくい。江口氏の退場とSunrise Capitalを大株主に据えるMBOは、オーナー創業の限界を、ファンドの資本と外部の経営者で越えようとする事業承継の一つの型であった。" }, { "text": "もっとも、この再出発が後の急成長を約束したわけではない。上場直後の業績は伸び悩み、成長が加速したのは2019年以降のDX需要という外部の追い風と重なってからである。それでも、創業者が資本と経営の両面で身を引いたことが、専門経営者による増員と単価向上の経営を可能にし、後年の飛躍の土台になったといえる。創業の功労者をどう退場させ、次の資本と経営へ引き継ぐか——ベイカレントのMBOは、その問いに一つの答えを示した事例として読める。" } ] } ] } ], "references": [ "ベイカレント・コンサルティング 有価証券報告書【沿革】", "株式会社ベイカレント・コンサルティング 新規上場申請のための有価証券報告書（Ⅰの部）（2016年）", "ベイカレント・コンサルティング 代表取締役社長 萩平和巳 インタビュー（キャリアインキュベーション）", "ベイカレント・コンサルティング 有価証券報告書" ], "authored": "2026-07", "last_updated": "2026-07-06" }