{ "spec_version": "4", "endpoint": "history", "stock_code": "5991", "company_name": "日本発條", "content_lang": "ja", "meta_lang": "en", "canonical_url": "https://the-shashi.com/tse/5991/decisions/", "api_url": "/api/5991/history.json", "updated": "2026-09-14", "license": "© 2026 Yutaka Sugiura. All rights reserved.", "attribution": "The社史 (the-shashi.com) — https://the-shashi.com/tse/5991/decisions/", "source": { "chapters": { "html_url": "https://the-shashi.com/tse/5991/", "primary": [ "社史", "有価証券報告書", "新聞・雑誌記事" ], "extraction": "一次資料を読み合わせて執筆" }, "long_term": { "primary": [ "会社年鑑（1986年版）", "上場会社総覧 1956年版", "会社年鑑 1976年版（上下期合算）", "会社年鑑 1967年版（上下期合算）", "会社年鑑 1971年版（上下期合算）", "上場会社総覧 1959年版", "上場会社総覧 1961年版", "会社年鑑 1963年版（上下期合算）", "有価証券報告書" ], "extraction": "EDINET の XBRL、kabupro 掲載の旧有価証券報告書、会社年鑑・社史等からの転記", "row_field": "reference", "caveat": "創業期から現在までを 1 本に繋いだ長期系列のため、年代により出所・単位・連結範囲が変わる。行ごとの reference / unit / consolidation を必ず参照すること" }, "decisions": { "html_url": "https://the-shashi.com/tse/5991/decisions/", "primary": [ "企業の公表資料", "新聞・雑誌記事" ], "extraction": "本文は API に載せない。行ごとの html_url のページを参照すること" } }, "title": "日本発條の歴史概略", "eras": [ { "title": "創業から上場・自動車部品メーカーへの転身", "start_year": 1936, "end_year": 1980 }, { "title": "海外展開とHDDサスペンション事業の確立", "start_year": 1980, "end_year": 2010 }, { "title": "CASE対応とHDDサスペンション偏重下の資本効率改革", "start_year": 2011, "end_year": 2026 } ], "overview": [ { "label": "創業", "text": "1936年6月、東京・芝浦で資本金60万円の芝浦スプリング製作所が設立され、国鉄向けの貨車用板ばねと客車用枕ばねの製造から始まった。1939年9月、日本鋼管・三菱商事・古河鉱業の出資参加を得て日本発条へ商号を変更し、町工場規模の前身から財閥系資本の供給者へ移る。1940年11月には横浜工場で懸架ばねの操業を開始し、本拠を神奈川県横浜市へ移した。1943年7月に線ばね・薄板ばねの大日本発条を吸収合併し、同年12月には長野県の伊那工場で時計・計測機器・通信機器向けの精密ばね生産を開始している。東京証券取引所へ上場したのは1954年3月である。" }, { "label": "決断", "text": "同じばねの技術を、そのつど別の産業へ持ち出してきた。1943年12月に伊那工場で始めた精密ばねは、時計・計測機器向けの小型・高精度品だった。1958年5月に[懸架ばね大手の大同発条を合併して川崎工場とし](/tse/5991/decisions/spring-consolidation-1958/)、翌1959年には自動車補修用ばねの販売部門を日発販売として分離独立させ、全国の販路を整えている。1961年6月には[トヨタ自動車の本拠地に豊田工場を新設して自動車シートへ参入し](/tse/5991/decisions/toyota-seat-plant-1961/)、ばね部品から座席という完成品へ製品領域を広げた。伊那の技術が量産事業になったのは半世紀後で、1996年10月に長野県駒ヶ根市へHDD用サスペンションの専門工場を増設し、米ハッチンソンとの2社寡占のもとで世界シェア6割を占めるに至る。納入先を鉄道車両から自動車へ、さらにハードディスクへ替えながら小型・高精度ばねの製造技術を持ち回った末に、自動車の景気循環とは別の周期で動く事業が育った。" }, { "label": "現況", "text": "売上の15%にすぎないHDD用サスペンションが、営業利益の57%を計上している。2026年3月期の連結売上高は8,168億円、営業利益457億円、純利益278億円。DDS（ディスクドライブサスペンション）は売上1,267億円に対し営業利益260億円で利益率20.6%に達し、創業事業の懸架ばねは1,674億円で7億円、0.4%にとどまる。シートは2,925億円で80億円である。2024年5月に[事業ごとにROICと資本コストを比べる管理を敷き](/tse/5991/decisions/roic-portfolio-reform-2024/)、DDSを成長事業、シートと懸架ばねを構造改革の対象と位置づけた。当期はタイの生産設備を中心に固定資産減損115億円を計上し、純利益は前期の481億円から42%減っている。自動車部品の利益で精密ばねを育てた流れは逆になり、現在はデータセンター向けの利益が自動車事業の立て直しを支える。" }, { "label": "競合", "text": "競う相手は自動車部品の同業ではなく、米ハッチンソン1社である。HDD用サスペンションはこの2社による寡占で、日本発條が世界シェアの6割を占める。ここでの競争の焦点は価格ではなく、データセンター向け大容量HDDが求める数十μmの薄さと精度にある。対して自動車部品では供給者の数が違う。シートでは1972年に[定款を書き換えて紡織から自動車部品へ転じた](/tse/3116/decisions/auto-parts-entry-1972/)トヨタ紡織が同じ完成車メーカーへ納め、日本発條自身も2001年10月に仏フォルシアとの合弁で日産自動車向けの供給網に入った。売上の36%を占めるシートの営業利益率は2.8%、懸架ばねは0.4%で、供給者の多い市場ほど利幅は薄い。2社しかいない市場と多数がひしめく市場を同時に抱えたことが、事業ごとに資本コストを当てて選別する管理を必要にした。" } ], "profile": [ { "key": "founding_business", "label": "祖業", "value": "鉄道車両用の板ばね" }, { "key": "current_issue", "label": "現在の注力課題", "value": "DDS増強と懸架ばね・シートの構造改革", "tags": [ "資本効率", "事業再編" ] } ], "foundingStory": true, "summary": { "description": "日本発條（ニッパツ）の歴史。1939年、芝浦スプリング製作所を母体に楓英吉・井上清・坂本壽が創立。大同発条の合併によるばね国内首位、豊田工場でのトヨタ向けシート参入までの沿革と経緯を執筆。" }, "chapters": [ { "start_year": 1936, "end_year": 1980, "main_title": "創業から上場・自動車部品メーカーへの転身", "subsections": [ { "title": "芝浦スプリング製作所として鉄道車両用ばねから出発", "text": "日本発條の出発点は1936年6月6日、東京・芝浦で資本金60万円をもって設立された\"芝浦スプリング製作所\"である。当時の日本は満州事変後の景気拡大期で、鉄道車両・産業機械向けの板ばね需要が伸びていた。設立者は鋼材問屋・機械業界の人物で、当初の生産品目は国鉄向けの貨車用板ばね・客車用枕ばねが中心であったが、概略書\"企業の歴史：明治百年\"は、日本の自動車工業がようやく国内に芽生え生産量もわずかであった当時に、自動車用の板ばね・巻ばねの製造販売をも手がけて出発したと伝える。創業から3年後の1939年9月8日、日本鋼管・三菱商事・古河鉱業らの出資参加を得て社名を\"日本発条株式会社\"と改め、現在の同社としての創立を迎えた。財閥系商社・素材メーカーの参画によって資本基盤と原材料調達網を強化した再編であり、芝浦スプリングという町工場規模の前身から、財閥系資本のサプライヤーへの転換点であった。\n\n1940年11月、横浜工場で懸架ばねの操業を開始すると同時に本拠を神奈川県横浜市へ移転した。横浜は当時、日産自動車・いすゞ自動車・三菱重工業の自動車製造拠点が集積する地域で、自動車向け懸架ばねの量産体制を構築する上での立地優位があった。創業時の鉄道車両向け板ばねから、成長する自動車向け懸架ばねへ主力を移した。1943年12月には伊那工場の操業を開始し、精密ばねの生産を開始した。精密ばねは時計・計測機器・通信機器向けで、後年のHDDサスペンション事業の技術的源流となる小型・高精度ばねのノウハウは、この戦時期の伊那工場で蓄積された。\n\n戦時統制下では軍需向けの航空機・艦船用ばねの生産も担い、横浜工場と伊那工場の二拠点体制で生産規模を拡大した。板ばね・巻ばねの設備拡充に向けて幾度かの増資を重ね、1943年7月には線ばね・薄板ばねなどを手がける精密ばね専門メーカーの大日本発条を吸収合併した。これにより板ばね・懸架ばねに線ばね・薄板ばねが加わり、生産品種を多様化したばねの総合メーカーへと品揃えを拡大した。終戦後は財閥系資本を持ちながらも財閥解体の対象にはならず、日本鋼管系の独立企業として再出発した。戦後の混乱期は鉄道車両・トラックの修理需要と、自動車産業の復活に向けた懸架ばね供給で凌いだ。1950年代に入ると周辺企業の取込みによる事業拡大に動き、1953年12月には横浜機工株式会社（現連結子会社）に経営参加して、グループへの企業取込みを始めた。この時期に蓄積した板ばね・懸架ばねの生産技術と取引基盤が、続く上場と自動車部品事業への転身を支える土台となった。", "references": [ { "title": "企業の歴史 : 明治百年（経済春秋社, 1968）", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "日本発條 有価証券報告書 第94期（2014年3月期）【沿革】", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] } ] }, { "title": "東証上場と自動車シート事業への参入", "text": "1954年3月、日本発條は東京証券取引所に上場した。上場により資本市場からの資金調達基盤を獲得し、自動車産業の拡大期に合わせた生産設備投資の原資とした。同じ1954年から1960年代にかけて、トヨタ自動車・日産自動車・いすゞ自動車・三菱自動車・ホンダの乗用車・小型トラックが本格量産期に入り、それに随伴する形で日本発條の懸架ばね・自動車シートの納入量が拡大した。1958年には精密ばね事業会社の日発精密工業株式会社を設立、同年に自社に次ぐ大手ばねメーカーであった懸架ばね製造の大同発条㈱を合併して川崎工場とし、1959年には自動車補修用ばねの販売部門を分離独立させて日発販売株式会社を設立し、全国的な販売体制を確立した。概略書\"企業の歴史：明治百年\"はこの一連の再編を、日本発條が名実ともにわが国のばねのトップメーカーとして地盤を固めた画期と位置づける。事業領域ごとに子会社・工場を独立させていく分権的な事業運営体制の原型も、この時期に形作られた。\n\n1961年6月、川崎工場に精密ばね専門工場を新設すると同時に、シート専門工場としてトヨタ自動車の本拠地である愛知県豊田市に豊田工場を新設した。豊田工場の新設は、日本発條が自動車シート事業へ本格進出する画期であった。それまで主力だった懸架ばねに加え、座席フレーム・シートクッションを含む自動車シート事業の供給網に組み込まれたことで、日本発條はトヨタ系サプライヤー構造の中核を担った。続く1962年12月には川崎工場にもシート専門工場を新設し、北関東の太田工場（1969年）、広島工場（1964年）と全国に配置した。1963年7月には物流子会社の日発運輸株式会社を設立、同年12月にはタイのバンコクに合弁会社NHKスプリングタイランド社を設立して、海外生産拠点の第一号とした。タイへの進出は当時の日系電機・自動車メーカーのアジア進出に随伴する動きで、後年に東南アジア生産網の起点となる重要な布石であった。\n\n1968年12月に日本シャフト株式会社を子会社化、1970年5月には配管支持装置の専門工場として神奈川県厚木市に厚木工場を新設して産業機器事業を本格化した。1973年11月には懸架ばねの専門工場として滋賀県甲賀郡（現甲賀市）に滋賀工場を新設し、関西圏での懸架ばね生産能力を強化した。1975年12月には板ばねメーカーの株式会社スミハツに経営参加して周辺企業を取り込み、1980年4月にはサンチュウ晃を買収して工機事業本部小牧工場とした。概略書\"企業の歴史：明治百年\"が刊行された1968年時点で、同社の製品の約8割は自動車メーカー向けであり、全国のばね生産額のほぼ6割を同社が占めるまでになっていた。", "references": [ { "title": "企業の歴史 : 明治百年（経済春秋社, 1968）", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] }, { "title": "日本発條 有価証券報告書 第94期（2014年3月期）【沿革】", "year": null, "month": null, "date": null, "url": null, "quotes": [] } ] } ] } ], "long_term": [ { "year": 1950, "month": 3, "company_name": "日本発条", "consolidation": "単体", "accounting_standard": "JGAAP", "unit": "億円", "sales_jp": null, "sales": null, "operating_profit_jp": null, "operating_profit": null, "ordinary_profit_jp": null, "ordinary_profit": null, "net_profit_jp": null, "net_profit": null, "net_margin": null, "employees": null, "reference": null }, { "year": 1951, "month": 3, "company_name": "日本発条", "consolidation": "単体", "accounting_standard": "JGAAP", "unit": "億円", "sales_jp": "売上高", "sales": 5.76, "operating_profit_jp": "営業利益", "operating_profit": 0.73, "ordinary_profit_jp": null, "ordinary_profit": null, "net_profit_jp": null, "net_profit": null, "net_margin": null, "employees": null, "reference": 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