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  "title": "直近の動向と展望",
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      "title": "なぜ単独地銀の優等生が連邦型グループへ業態を組み替えたのか（筆者所感）",
      "text": "しずおかフィナンシャルグループの出発点は、戦時金融統制下の1943年3月に静岡三十五銀行と遠州銀行が合併した一県一行主義の所産である。県内地銀を1つに集約する行政方針が、結果として静岡県の多様な産業基盤を一手に取り込む地盤を与えた。東海道ベルト地帯の製造業集積、県西部の自動車・楽器、県東部の観光・食品という産業の幅が、預貸金中心モデルに健全性と収益性を同時にもたらした。1961年の東証一部上場後も、預金量・貸出金とも全国地銀の上位を保ち、保守的な財務運営で「優等生地銀」の評価を維持した。\n\nこうした財務体力は、バブル崩壊後の不良債権処理期に他地銀との違いを際立たせた。公的資金の注入を受けずに自力で処理を完遂した数少ない地銀上位行となり、ムーディーズ・S&Pの格付けでも国内地銀屈指の評価を保った。だがこの地盤の良さは、預貸金中心モデルの成長余地が乏しいという裏面の課題も抱えさせた。2005年6月就任の中西勝則氏は、12年の在任でBPRとマーケットインを組織文化へ浸透させ、「自立し、独自性を出すのです。同じグループだからと言って、いつまでも銀行に頼っていてはいけない」と静銀リース・静銀経営コンサルティング・静銀キャピタルを銀行依存から外す道筋をつけた。\n\nところが2016年のマイナス金利政策が、預貸金モデル自体を構造的に圧迫した。2017年6月に後を継いだ柴田久社長は当時を「控えめな計画にならざるを得ませんでした」と振り返り、銀行本体の延長では成長を描けない事情を認めた。柴田社長が出した解は経営統合ではなく、広域連携と業務範囲の組み替えだった。「経営統合よりもアライアンスの方が効果の顕在化が速いです」と県境を越えた業務共有を掲げ、2020年4月に山梨中央銀行との「静岡・山梨アライアンス」を始めた。2022年10月には持株会社しずおかFGへ移行し、2025年6月には八十二銀行を加えた「富士山・アルプスアライアンス」へ拡張した。\n\n連邦型の輪郭は揃ったが、収益装置としての検証はこれから始まる。2025年3月期の連結純利益746億円は最高益を更新したものの、円貨資金利益と政策投資株式縮減益が寄与した結果で、CFOの梅原弘充氏は「足元の銀行セクターの株価上昇は、政策金利上昇に伴う金利ボーナスによる部分が大きく、円金利上昇の一服に伴い、その成長率は鈍化していく」と剥落後の鈍化を見通している。広域アライアンスは3行200億円へ目標を上げ、SFG不動産投資顧問とM&AでROE 8.5%・配当性向50%以上を2027年度目標に据えた。連邦型の器が単独地銀時代の収益力を超えるかは、これから3〜5年の数字に表れる。",
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